Diplomado Credito 2014

7/23/2019 Diplomado Credito 2014

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JAVIER MRQUEZDIEZ-CANEDO

HELEODORO RUIZGrupo Financiero

Banorte-IXE

DAVID HERNNDEZCrdito

Crdito Familiar

MAURILIO PATIOBanco Ve Por Ms

JON GRSolum Fi

Partne

RiskMathics, empresa dedicada a la investigacin, anlisis e imparticin de cursos de vanguardiaen las reas de Administracin de Riesgos, Trading, Productos Derivados y F inanzas Cuantitativas,da inicio a su programa de Riesgo de Crdito, en el que participan reconocidos Practitioners deamplio reconocimiento a nivel local e internacional.

Los ltimos acontecimientos de bancarrota y eventos de crdito, resultado de la primera CrisisGlobal, han llevado a las instituciones nancieras a replantearse el papel del Riesgo de Crdito yde cmo tener mejores elementos y parmetros para poder medirlo, cuanticarlo, administrarloy la posibilidad de anticiparse a cualquiera de estos sucesos, var ios de estos elementos y prcticascontenidos en el nuevo marco de Basilea III.

Es por ello, que hoy ms que nunca es necesario que dichas Instituciones cuenten con CapitalHumano preparado y capacitado para poder controlar cualquier evento de crdito que pueda

poner en riesgo el futuro de la organizacin.

OBJETIVO

Dotar a los participantes de los ltimos avances y de herramientas de vanguardia a npara medir, modelar y administrar el Riesgo de Crdito.

QUINES LO DEBEN DE CURSAR?

Tesoreros Corporativos Administradores de Riesgos reas de Crdito Reguladores

Acadmicos Financieros Quants Traders Bancos

Fondos de Pensiones Aseguradoras Reaseguradoras Casas de Bolsa Sociedades de Inversin Hedge Funds

Asset & Fund Managers Personal involucrado en C

Compensacin y Liquidaci reas de Crdito y Prstam

Instituciones Financieras

GUSTAVO I. FUERTESPRMIA

EDWARD I. ALTMANNew York University

(NYU)

TEMARIO:

1. Enfoque estructural para la estimacin de incumplimiento y valuacin de deuda.

1.1. Estimacin de incumplimiento1.2. Valuacin de deuda1.3. Modelo Multiperiodo

2. Uso de matrices de transicin

2.1. Transiciones multiperiodo2.2. Tasas de riesgo (Hazard rate approach)2.3. Construccin y uso de matrices generadoras2.4. Estimacin de probabilidades de incumplimiento con regresin lineal y de Poisson

3. Modelos para modelar la dependencia entre incumplimientos

3.1. Correlacin, probabilidades conjuntas y enfoque de variables de estado.3.2. Estimacin de parmetros: mtodos de momentos y de mxima verosimilitud.3.3. Introduccin al uso de cpulas3.4. Backtesting

4. Modelacin de prdidas de portafolio

4.1. Distribucin de prdidas4.2. Simulacin de Montecarlo y mtodos de reduccin de varianza4.3. Aproximaciones numricas4.4. Modelacin con incertidumbre en parmetros4.5. Extensin multiperiodo4.6. Backtesting de modelos de portafolio4.7. Aplicaciones4.8. CreditRisk+

MAURILIO PATIODirector Global de RiesgosBanco Ve Por Ms

MDULO I. MODELOS DE RIESGO DECRDITO DE PORTAFOLIO

Maurilio Patio actualmente es Director Global de Riesgos de Banco Ve por Ms. Anfungi con el mismo cargo para Banco Ita Chile y para Banco Wal-Mart.

Anteriormente fungi como responsable de riesgos de Bank of America (2004 Juresponsable de riesgos de mercado en Bank Boston Mxico por tres aos.

Previamente se desempe como Subdirector de Administracin de Riesgos en Bcinco aos. Adicionalmente tiene experiencia como consultor actuarial, habiendcon William M. Mercer. Su experiencia como docente ha sido desarrollada en losaos en diversas instituciones, impartiendo cursos relacionados con valuacin y cinstrumentos derivados, modelacin matemtica y medicin de riesgos.

Maurilio es actuario egresado de la Universidad Anhuac y cuenta con una Maestramatemticos para Finanzas por la misma Universidad.

Duracin: 30 Horas (10 clases)


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TEMARIO:

1. Riesgo, riesgo de crdito y administracin de riesgos

1.1. Tipos de riesgo1.2. Elementos para enfrentar el riesgo de crdito

2. Crdito comercial (Empresas)

2.1. Determinacin del nivel de riesgo del deudor2.2. Determinacin del nivel de riesgo de los crditos2.3. Validacin y calibracin de un Rating de riesgo de crdito

3. Crdito al consumo

3.1. Modelos de puntaje (Credit Scoring)3.2. Modelos expertos en base a datos sociodemogrcos3.3. Modelos estadsticos3.4. Validacin y calibracin de modelos3.5. Roll Rates, vintages, portfolio mix

4. Medicin del riesgo de crdito individual

4.1. EAD, Exposicin al Incumplimiento4.2. PD, Probabilidad de Incumplimiento4.3. LGD, Severidad de la Prdida4.4. EL, Prdida Esperada individual

MDULO III. RIESGO DE CRDITO

INDIVIDUALHeleodoro Ruiz tiene ms de 20 aos de experiencia en el Sector Bancarios, princicrdito y administracin de riesgos, incluyendo riesgo de contraparte, crdito comehipotecario y crdito al consumo. Cuenta con amplia experiencia en planeacin estrla gestin de portafolios de crdito, creando y aplicando metodologas y modelos acalicacin de riesgo para crdito comercial, as como modelos estadsticos y modepara otorgamiento de crdito al consumo, desarrollando y validando modelos de comy cobranza para negocios de crdito masivo, tambin ha sido responsable de poner supervisar estas metodologas y modelos en amplias redes bancarias internacionale

Ha sido asesor de algunos Bancos en Latinoamrica y como catedrtico y confeimpartido cursos y conferencias en diversas Universidades y asociaciones nancierasy Finanzas en varios pases de Amrica, Europa y Asia (Austria, Brasil, Canad, ColoRica, Japn, Corea del Sur, Espaa, EUA, Mxico, Per y Venezuela).

Estudi la Maestra en Finanzas en el Instituto Tecnolgico de Estudios Superiores dy un MBA en el Instituto Panamericano de Alta Direccin de Empresas, Ingeniero Computacionales, egresado de la Universidad Nacional Autnoma de Mxico.

Profesor del Instituto Tecnolgico de Estudios Superiores de Monterrey en eInternacional de Administracin de Riesgo Financiero, ha escrito y publicado varsobre Banca y Finanzas. Heleodoro Ruiz desde 1997 es Director Ejecutivo de AdminRiesgos en Grupo Financiero Banorte, y a partir de 2005 coordina y representa a la ABancos de Mxico para la implementacin de Basilea II.

HELEODORO RUIZDirector Adjunto de

Riesgos Grupo FinancieroBanorte-IXEDuracin: 12 Horas (4 clases)

TEMARIO:

1. CyRCE: Fundamentos y Resultados Bsicos1.1. El problema de concentracin1.2. Suciencia de capital, monto en riesgo, concentracin y lmites: La idea bsica1.3. Una primera generalizacin: Anlisis de una cartera que contiene crditos de diferentes

tamaos1.4. Anlisis de las desigualdades de suciencia de capital1.5. El ndice de concentracin de una cartera y sus implicaciones sobre la distribucin de

los crditos1.6. Un ejemplo numrico1.7. Incluyendo tasas de recuperacin1.8. Algunos comentarios sobre el supuesto de normalidad1.9. Comentarios y conclusiones

2. CyRCE: El Modelo General

2.1. Introduccin

2.2. El impacto de la correlacin: Concentracin de riesgo VS Concentracin en nmeros2.3. La determinacin de lmites individuales sobre los crditos y suciencia de capital2.4. Segmentacin de la cartera: Concentracin, lmites individuales por segmento y

requisitos de capital2.5. Prdida dado incumplimiento: La tasa de recuperacin2.6. Comparacin de Resultados entre el Modelo CyRCE y otros modelos (Credit Risk +)2.7. Prctica: Implementacin de CyRCE2.8. Comentarios y conclusiones

JAVIER MRQUDIEZ-CANEDODirector Global de

MDULO II. IMPLEMENTACIN DEL MODELO CYRCE YCOMPARACIN DE RESULTADOS CON OTROS MODELOSSIMILARES Duracin: 6 Horas (2 clases)

Hasta febrero de 2013 Javier Mrquez Diez-Canedo funga como Director Global de Adde Riesgos Banorte Grupo Financiero. Anterior a este cargo diriga la Gerencia deRiesgos y Proyectos Especiales del Banco de Mxico. Entre sus principales responincluan estudios especiales en riesgo relacionados con el sistema nanciero mexicanotemas concretos de regulacin bancaria.

Tiene una amplia experiencia tanto en el Banco de Mxico como en la banca privadaen materia de anlisis nanciero e investigacin y manejo de riesgos.

El Doctor Mrquez tiene el grado de Ingeniero Mecnico Administrador (IMA) enTecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM, 1965), una Maestra en Ide Operaciones de la London School of Economics and Political Science (LSE, Doctorado (Ph.D.) en Ciencias Matemticas con rea menor en Economa en The JUniversity (JHU, 1974). Es miembro de la Academia Mexicana de Ingeniera y Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF). Ha escrito tres libros, el ltimo titulado..Visin del Riesgo de Crdito y de igual manera ha publicado innumerables artculoprofesionales y acadmicas; tanto en Mxico como en el extranjero.

El Dr. Javier Mrquez Diez-Canedo es ampliamente reconocido en Mxico y a nivel sus contribuciones en el campo de Riesgo de Crdito.


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DAVID HERNNDEZDirector de Administracin deRiesgo de Crdito Familiar

OBJETIVO DEL MDULO

Ensear a los participantes los Fundamentos Tericos y Prcticos de Credit Scoring, y con ellobrindar herramientas de mejora a los sistemas, modelos y procesos que utilizan las Institucionesde Crdito (Bancos, SOFOLES, SOFOMES, crdito individual, etc.), as como la implementacinde estrategias para obtener el mximo benecio de estos modelos en la originacin, cobranzay administracin del portafolio considerando los ciclos econmicos buenos, malos y pocas derecesin.

A QUINES SE ENCUENTRA DIRIGIDO?

Personal que se encuentra involucrado con el proceso de Crdito de Bancos, SOFOLES,SOFOMES, y cualquier Institucin de Crdito que requiera crear modelos de CrditoIndividual

Quants encargados de elaboracin, supervisin y mantenimiento del Modelo deScoring empleado por la institucin

Administradores de Riesgos y Crdito Reguladores

TEMARIO:

1. Historia y Filosofa de Credit Scoring

1.1. Historia del Crdito1.2. Historia de Credit Scoring1.3. Relacin del Credit Scoring con minera de datos1.4. Historia del Bur de Crdito

2. Mecnicas de Credit Scoring

2.1. Qu es un scorecard?2.2. Denicin de mtricas utilizadas2.3. Afectaciones a los scorecards

3. Mtodos estadsticos y matemticos para el desarrollo de Scores3.1. Mtodos paramtricos (derivados de anlisis estadsticos):3.2. Regresin Lineal Multivariada3.3. Regresin Logstica3.4. Anlisis Discriminante3.5. Mtodos3.6. Programacin Lineal3.7. Redes Neuronales

4. Mtricas de Evaluacin de Scores

4.1. Medidas de Separacin, divergencia y ordenamiento (KS, Gini, Accuracy Ratio, Rankorder)

4.2. Asociacin lineal de las variables con los momios (WOE, IV)4.3. Mtricas de Predictabilidad4.4. Reportes generales de medicin

5. Credit Scoring a lo largo del ciclo de Crdito

5.1. Modelos de Originacin5.2. Modelos de Comportamiento

5.3. Modelos de Cobranza (Front End / Payment Projection)5.4. Modelos de Fraude5.5. Modelos Anti-attrition

6. Desarrollo de un Scorecard

6.1. Personas y procesos involucrados6.2. Creacin de un Business Plan6.3. Recursos disponibles (Gente, Software, Informacin)6.4. Anlisis de Informacin6.5. Segmentacin y Tcnicas disponibles6.6. Muestreo6.7. Anlisis univariado y bivariado de caractersticas6.8. Inferencia de Rechazos

a. Calibracin de modelosb.Validacin

7. Implementacin y Monitoreo7.1. Implementacin en sistemas7.2. Mtricas y Tcnicas de Monitoreo7.3. Anlisis de Caractersticas7.4. Desempeo por Cosecha y Portafolio

8. Ambiente Regulatorio

8.1. Metodologa aplicada para Clculo de Reservas8.2. Mejores prcticas en relacin a Basilea II PI (Metodologa Prdida Espera

9. Tendencias de Credit Scoring en la industria

10. Desarrollo, implementacin y Backtesting de un modelo integral de Credit Sc

EXPOSITOR

David Hernndez actualmente es el Director de Administracin de Riesgo de Crdito Familiar, en la que sus principales responsabilidades se encuentran la admmantenimiento y seguimiento del portafolio de Prstamos Personales de Crdito Famla originacin, mantenimiento del portafolio, hasta las estrategias de cobranza.

Anteriormente diriga la subdireccin de Scoring y Analytics en Scotiabank Inverlaera el responsable del mantenimiento y seguimiento de todos los modelos de Scordel ciclo de crdito referente a crdito menudeo, as como las estrategias de rieoriginacin de cada producto dentro del banco. Tambin del desarrollo de una seriede originacin para los productos Automotriz, Hipotecario y Tarjeta de Crdito quexcelente capacidad predictiva de acuerdo a estndares de la industria. David HLicenciado en Economa por el ITAM.

MDULO IV-A. CREDIT SCORINGPARA CRDITO INDIVIDUAL



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GUSTAVO I. FUERTES SNCHEZPRMIA Mxico

MDULO IV-B. CREDIT PORTFOLIOMANAGEMENT

TEMARIO:

1. Teora Moderna del Portafolio

1.1. El binomio Riesgo / rendimiento

1.2. Fronteras ecientes

2. Requerimientos de datos y fuentes de informacin para la Administracin dePortafolios de Crdito

2.1. Probabilidades de incumplimiento inferidas por distintos modelos

3. Herramientas para Administrar Portafolios de Crdito

3.1. Capital Regulatorio y Capital Econmico3.2. Risk Adjusted Performance3.3. Stress Testing3.4. Anlisis de Concentracin y Diversicacin3.5. Riesgo Industria3.6. Ventas de Cartera3.7. Derivados de Crdito3.8. Bursatilizacin de Activos

3.9. Crditos Sindicados3.10. Risk Appetite & Limit Setting3.11. Reporting Interno y Externo

Doctor en Ciencias de la Administracin (titulado con Mencin Honorca) con EspFinanzas por la FCA UNAM. Sus lneas de investigacin estn relacionadas fundamentla Administracin de Riesgos Financieros, Regulacin Financiera y Modelos de Ries

en Administracin de Riesgos Financieros (Universidad de Reading, Inglaterra)en Administracin (Universidad La Salle) y Licenciado en Economa (UniversidaMetropolitana).

Su experiencia profesional se centra en temas relacionados con los Riesgos actualmente es Director de Risk Analytics & Portfolio Management de GE Capital Amnanciero de General Electric Co.); anteriormente fue Director de Capital MarketsMxico, donde tena como responsabilidad la gestin de la prctica de Riesgo Ficomo la implementacin de estrategias de cobertura con Productos Financieros Deriva esta asignacin, trabaj durante 8 aos en HSBC Mxico. Dentro de esta Institucinsu ltima asignacin fue la de responsable de la Estrategia de Riesgos del banco y lasas como de la implementacin de los proyectos de Capital Econmico y Pruebas de de la misma institucin. Tambin fue responsable de la Administracin de los pocrdito, la ejecucin de los estudios de Riesgo Sectorial, la valuacin de los porta

Tesorera y la implementacin de la estrategia de Control Financiero de la Ley Sarb


4. Incumplimiento y credit spreads

4.1. Deniendo la probabilidad de incumplimiento4.2. Datos Histricos4.3. Probabilidades de incumplimiento implcitas en el mercado4.4. Mtodos de registro4.5. Diferenciales de crdito4.6. Tasas de recuperacin

Ejemplo: calculando la probabilidad de incumplimiento de las cotizaciones C

5. CVA - Credit Value Adjustment

5.1. El papel del CVA5.2. Ejemplo - el CVA de un swap5.3. Frmulas CVA

5.4. CVA y neutralidad del riesgo5.5. Ejemplos5.6. CVA incremental y marginal

Ejemplo: calculando el CVA usando mtodos aproximados y ms precisos5.7. Calculando el CVA incremental

6. Requerimientos de capital por riesgo de contraparte

6.1. Impacto del riesgo de contraparte a nivel del portafolio6.2. El factor alfa y EEPE6.3. Modicaciones a Basilea II6.4. Basilea III y CVA VaR6.5. Ejemplo Prctico de CVA VaR6.6. Las contrapartes centrales

Ejemplo: calculando el factor alfa para varios portafolios crediticios con dife

TEMARIO:1. Introduccin

1.1. Historia del riesgo de contraparte y CVA1.2. El mercado OTC de derivados1.3. Ajuste de Valoracin del Crdito (CVA)1.4. Regulacin

2. Exposicin Crediticia

2.1. Lmites de Crdito2.2. Deniendo la exposicin crediticia2.3. Exposicin Esperada (EE), Exposicin Potencial Futura (PFE) y Exposicin Positiva

Esperada (EPE)2.4. Perles de exposicin tpicos2.5. Mitigando la exposicin crediticia

Ejemplos: EE, PFE, EPE y el impacto de compensacin y colateralizacin3. Metodologa para simular la exposicin

3.1. Enfoques simples3.2. Visin general de la metodologa de simulacin3.3. Agregacin y el impacto de compensacin3.4. Exposicin incremental3.5. Exposicin marginal3.6. El impacto de la colateralizacin

Ejemplo: Cuanticando el impacto de la compensacin en la exposicin crediticia

JON GREGORYSolum Financial Partners LLP

MDULO V. RIESGO CONTRAPARTEY CVA

Duracin: 14 Horas (2 FULL-DAYs)


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EDWARD I. ALTMANStern School of Business,New York University (NYU)

MDULO VI. CURRENT CONDITIONS ANDOUTLOOK FOR GLOBAL CORPORATE ANDSOVEREIGN CREDIT MARKETS

TEMARIO:

1. Current conditions in credit markets and the outlook for corporate defaults

2. A tale of three periods for credit markets

3. The credit crisis- How long will the recession last?

4. Predicting defaults and recoveries using mortality rate and market based models

5. The distressed debt market

6. Predicting corporate distress using a fundamental credit risk model

7. Converting a credit risk model into estimates for the probability of default and lossgiven default

8. Applications in Emerging Markets

Edward I. Altman es el Director de Investigacin de Mercados de Crdito y Deuda eSalomn de la Universidad de Nueva York para el Estudio de Instituciones Financiea este cargo, el Profesor Altman encabez el Programa MBA de la Stern School porDr. Altman ha diseado modelos predictivos de corporate distress y procedimiesaneamiento de empresas nancieras.

Actualmente es consejero del Centrale dei Bilanci en Italia y de varios bancos centralesHa sido asesor de varias agencias gubernamentales, grandes instituciones nancieray compaas industriales. Ha testicado frente al Congreso de E.U., el Senado deNueva York y ante varios gobiernos y organizaciones regulatorias y es Director y MConsejo Consultivo de un gran nmero de instituciones corporativas, editoriales, y nancieras. El profesor Altman recibi su MBA y Ph.D. en Finanzas en la Uni

California. Fue ingresado dentro del Saln de la Fama del Fixed Income Analysts2001, fue nombrado Presidente de la Financial Management Association (2003).

En 2005, el Profesor Altman fue nombrado uno de las 100 Personas Ms Inuyentes epor la revista Treasury & Risk Management. Es Editor Ejecutivo de la publicacin iJournal of Banking and Finance y Editor Consultivo de la serie John Wiley FrontierSeries. Ha publicado o editado 20 libros y alrededor de 150 artculos en revistasde nanzas, contabilidad y economa. Fue el editor del Handbook of Corporate FHandbook of Financial Markets and Institutions y es autor de los libros: Bankruptcyand High Yield Junk Bonds (2002), Recovery Risk (2005), Corporate FinanciaBankruptcy (3ra ed.,).


7. Riesgo wrong-way

7.1. Ejemplos y evidencia emprica7.2. Portafolio de riesgo wrong-way7.3. Riesgo wrong-way a nivel de operacin7.4. El impacto de colateralizacin

Ejemplo: modelo simple de riesgo wrong-way y clculo simple de riesgo de contraparteCDS

8. Debt Value Adjustment (DVA) Ajuste de Valoracin de la Deuda

8.1. CVA para posiciones colateralizadas8.2. CVA y DVA bilateral8.3. Cmo monetizar DVA

8.4. Supuestos de correlacin y liquidacin8.5. Ajuste de Valoracin del Financiamiento

Ejemplo: calculando el CVA en presencia de compensacin y colateralizacin ycalculando DVA

9. Financiamiento y valuacin

9.1. Fundamentacin9.2. OIS descontado9.3. Ajuste de Valoracin del Financiamiento (FVA)9.4. Optimizacin de CVA, DVA, nanciamiento y capital regulatorio

Ejemplo: clculo del FVA (LVA)

10. Administrando el CVA

10.1. Analizando el papel de la mesa CVA10.2. Cobertura dinmica y Griegas CVA10.3. Cross gamma10.4. Cobertura y DVA10.5. Cobertura en la prctica

11. Contrapartes centrales

11.1. Neteo multilateral11.2. Los mecanismos de trading a travs de una CCP11.3. Marginacin11.4. Preguntas importantes a una CCP11.5. Cargos de capital de una CCP

Expositor

Dr. Jon Gregory es socio en Solum Financial Partners LLP y se especializa en pconsultora y asesora relacionados con riesgo de contraparte y CVA. Ha trabajad

aspectos de riesgo de crdito en su carrera; anteriormente estuvo en Barclays CParibas y Citigroup. Es autor del libro Counterparty Credit Risk: The new challengnancial markets, ahora en su segunda edicin. Dr. Jon Gregory es consultor espeel rea de riesgo de contraparte. Empez su carrera en Salomon Brothers (ahora Cit

De 1997 a 2005, trabaj en BNP Paribas, inicialmente desarrollando el marco para el pricing y administracin de riesgo de contraparte para la divisin de Fixposteriormente fue parte del rpido crecimiento del negocio de derivados de crdito

De 2005 a 2008, fue Global Head of Credit Analytics en Barclays Capital con baseHa publicado muchos artculos en el rea de riesgo de crdito, recientemente buscatemas complejos de riesgo de contraparte en relacin a la crisis de crdito.

En 2001, fue coautor del libro Credit: The Complete Guide to Pricing, HedginManagement, el cual fue preseleccionado para el Kulp-Wright Book Award por ser

signicativo en el campo de administracin de riesgos y seguros. Jon tiene un DCambridge University.


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OPCIONES DE PAGO:1. Transferencia y/o Depsito Bancario

(RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS ENMXICO)NOMBRE: RiskMathics Financial Innovation, S.C.BANCO: BBVA Bancomer, S.A.CLABE: 012180001649665030CUENTA: 0164966503

2. Transferencia Bancaria en Dlares(RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS EN ELEXTRANJERO)

BANCO: BBVA Bancomer, S.A.SUCURSAL: 0956SWIFT: BCMRMXMMBENEFICIARIO: RiskMathics Financial Innovation, S.C.CUENTA: 012180001649665629

3. Pago va telefnica con Tarjeta de crditoVISA, MASTERCARD o AMERICAN EXPRESS

NOTA IMPORTANTE: No existen reembolsos n

REQUERIMIENTOS

Contar con un nivel medio y/o superior de ingls (No se contar contraduccin simultnea)

Provenir de carreras econmico - administrativas De preferencia trabajar en Instituciones Financieras Contar con LapTop y Excel

CUPO LIMITADO

COSTO: $70,000 M.N. + IVA

SEDE: Mdulos 1 al 4-B. Club Piso 51,Torre Mayor, Reforma 505,Col. Cuauhtmoc C.P. 03100 Mxico D.F

SEDE: Mdulos 5 y 6. Camino Real Santa Fe Guillermo Gonzlez CamarenaNo. 300 Centro ciudad Santa fe Mxico D.F. 01210

Duracin: 106 horas (31 Clases)

REGISTRO E INSCRIPCIONESE-mail: [email protected]

Tels.: (+5255) 5536 4325 Y (+5255) 5669 4729

CALENDARIO 2014


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