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Programa de Formación 2009 Di Domenico Luciano
``No podemos resolver los problemas pensando de la misma manera que cuando
los creamos``.
Albert Einstein.
SIENDO EL MISMO ESENCIAL PARA EL
DESARROLLO Y CRECIMIENTO DE LA
ACTIVIDAD.
TODA ACTIVIDAD AGRÍCOLA CONLLEVA UN
ALTO GRADO DE INCERTIDUMBRE Y RIESGO.
TORNANDO COMPLEJO LA
POSIBILIDAD DE OBTENER
FINANCIAMIENTO.
RIESGO PRECIO
ALTERNATIVAS DEL
PRODUCTOR
ESTACIONALIDAD EN LOS COMODITIES
AGRÍCOLAS
Colocar la mercadería en el mercado al precio de
pizarra.
Mantener inventarios Mejorando la
estrategia comercial.
CLASIFICACIÓN
DE
RIESGOS
RIESGO AGROCLIMÁTICO
RIESGO DE MERCADO
ESTACIONALIDAD
Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentación, Dirección
Nacional de Alimentos.
Análisis de la Evolución del Componente Estacional del Precio de la Soja
en Argentina. Implicancias para el Productor Agropecuario Natalia Lazzati y
Juan Manuel Pacheco
Estacionalidad por producto
en el periodo 2008.
Los precios en cosecha son bajos
y a medida que transcurre el
tiempo los precios aumentan.
Generalidades
CONCEPTO
Título de crédito que permite al dueño de una mercadería darla en
custodia a una empresa emisora de warrants obteniendo, la
emisión de un warrant y un certificado de depósito.
Permitiéndole acceder al crédito garantizado por mercaderías.
OBJETO Frutos y productos agrícolas, ganaderos, forestales, mineros o
manufacturas nacionales.
CRITICAS Y PROYECTOS.
PARTES
DEUDOR: Solicitante del crédito y dueño de mercadería que lo respalda.
EMPRESA ALMACENADORA: Depositaria de las mercaderías y quien
emite los títulos.
FINANCISTA: Quien realiza el financiamiento y se respalda para su
cobro en el warrant
CONCEPTOS WARRANT Y CERTIFICADO DE DEPÓSITO
ALMACENADORA PRODUCTOR
COMO LLEGAR AL CRÉDITO MEDIANTE EL WARRANT
Documento que acredita la
propiedad de la mercadería Analiza Documento
Evalúa calidad y cantidad
Contrata seguro
Registra en su libro Warrant + Certificado de depósito(CD) son
entregados al productor
MERCADO
Warrant endosado + CD
Préstamo + CD
Determinará el cupo máximo que se le
otorgará al depositante para descuentos
de cheques.
El depositante ha queda habilitado para comenzar a
descontar cheques contra el warrant hasta el límite
establecido.
Devolución del préstamo
Restitución del warrant
Warrant + Certificado de
Deposito. Liberación de
la mercadería
a favor del
PRODUCTOR MERCADO
1
Vto
2
El transmite los derechos contenidos en el título y otorga la condición de tomador legítimo .
El primer endoso para su validez, debe ser registrado.
En los endosos subsiguientes, el registro no es obligatorio podrán
hacerse en blanco o a continuación de los primeros.
La función de dicho negocio jurídico es facilitar la transferibilidad de
los derechos cartulares y obtener financiamiento a través de los
mismos.
El endoso brinda
alternativas a realizar
con los títulos.
Endosar un certificado de depósito tiene
por efecto la transmisión de la propiedad de
la cosas y sus gravámenes.
Endosar el warrant implica transmitir los
derechos crediticios del mismo.
El comprador obtiene la mercadería pagando al financista la deuda contraída por el depositario original. La entidad depositaria entrega a este el warrant. Otorgando el derecho al comprador de obtener el reintegro de la mercadería mediante la presentación conjunta de ambos documentos.
Ejemplo, obtengo 1000 de financiación y el valor de la mercadería es 1200 en ese momento, por ende cobro al comprador ese diferencial.
Endosando entonces al CD. Cobrándole al comprador la diferencia entre el valor de la mercadería y el monto de financiamiento.
Puede decidirse a vender la mercadería después de haberse financiando.
Quien para liberar los activos debe presentarse a la almacenadora con ambos títulos endosados en su favor acreditando por lo tanto el derecho a retirar la mercadería.
Siempre realizando el endoso de ambos documentos a favor del comprador de la mercadería.
El titular de ambos títulos puede vender la mercadería antes de obligarse con el warrant, en cuyo caso los trasmite por endoso.
Puede decidirse a vender después de haber obtenido el crédito,
endosando el certificado de deposito a favor del comprador del
crédito, trasladando la titularidad de la mercadería.
Retiene el warrant a su favor
garantizando el cobro del crédito
a su vencimiento.
Pago Falta de Pago
Solicita Remate
Público
Liquidación
El vendedor entrega el
warrant al comprador
La almacenadora libera los activos
ante la entrega del warrant y el CD
por parte del comprador.
Al Vencimiento
Endosos subsiguientes
Posibilidades
3 4
Incidencia del warrant en los precios del mercado azucarero.
EFECTOS DE SU UTILIZACIÓN
Correlación que existe entre los precios internos y
los niveles de financiación por warrants.
Segmentos de negociación de CPD dentro del Mercado de Valores.
Avalado
Patrocinado
Directo
Directo Garantizado
Directo No Garantizado
Directo Garantizado por Warrant
CHEQUE DE PAGO DIFERIDO
CONCEPTO
Aforos y cupos.
Cupos de negociación
OBJETIVOS
Custodia de los
warrants entregados.
Garantía
Ámbito de aplicación
y Plazo de Negociación.
SEGMENTO WARRANT
TASAS DE NEGOCIACIÓN
El segmento directo garantizado con warrants
alcanzó durante el mes de junio un total nominal
de 3.809.805 pesos.
PAGO Y PAGO ANTICIPADO
Características
salientes.
LIQUIDACIÓN
Supuestos a plantearse Cumplimiento al
vencimiento.
Default Procedimiento
Proyección Situación actual
Ventajas comparativas ante otros productos
Su Funcionamiento
Warrant Ganadero
Hace innecesario vender, mercaderías para obtener liquidez, bastando con entregarlas a una warrantera, cuya función es ser depositaria por un lapso dado.
Conclusiones - Ventajas
6
5
4
3
2
1
Defiende al productor ante las bajas de cotización en épocas de zafra, cosecha o recolección, en las que normalmente ha de tener mayor exigencia de fondos líquidos para afrontar los gastos
Facilita la comercialización cuando el mercado brinda mejores condiciones o precios al disminuir la presión derivada de la concentración de la oferta, permitiendo retener la producción a la espera de la mejor oportunidad.
Permite que productores e intermediarios de bienes primarios y secundarios obtengan financiación con aquellos bienes y productos que por naturaleza registran fuertes oscilaciones, ya sea por pertenecer a mercados críticos o
de variabilidad estacional
Optimiza el crédito como factor esencial de la economía y posibilita el aumento de la inversión financiera externa.
Permite negociar un derecho de naturaleza crediticia sobre mercaderías depositadas.
Di Domenico Luciano
