Goldman Sachs International (UK) Auto-Callable Europe Select Note 2029

Een gestructureerd schuldinstrument met een beleggingstermijn van maximum 10 jaar. •

Op de eindvervaldag ontvangt u, indien er geen vroegtijdige terugbetaling plaatsvond, 100%(1) van •het belegd kapitaal plus een eventuele meerwaarde(2) die gekoppeld is aan de Gemiddelde Prestatie(3) van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index (hierna "de Index"), behoudens in geval van faillissement of risico op faillissement van de Emittent.

De mogelijkheid tot vervroegde terugbetaling die na het vijfde, zevende of negende jaar, automatisch •kan worden geactiveerd indien de prestatie van de Index, vergeleken met zijn Initieel Niveau, groter dan of gelijk is aan de activeringsdrempel voor automatische vroegtijdige terugbetaling (zie beschrijving van het mechanisme voor vervroegde terugbetaling op de volgende pagina). De kans op automatische vroegtijdige terugbetaling is klein.

Emittent Goldman Sachs International [Rating(4): S&P: A+ / Moody's: A1 / Fitch: A]. •

(1) Exclusief instapkosten van 2,50%. Zie pagina 16 van deze brochure voor een gedetailleerde beschrijving van toepasselijke vergoedingen en kosten.

(2) De eventuele meerwaarde is onderworpen aan 30% roerende voorheffing (behoudens wetswijziging). (3) De Gemiddelde Prestatie van de Index stemt overeen met het rekenkundige gemiddelde van de 10 jaarlijkse observaties van

de Index die werden vastgelegd gedurende 10 jaar ten opzichte van het Initieel Niveau van de Index. (4) Ratings op 05/09/2019. De ratings worden alleen ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de effecten van

de Emittent te kopen, te verkopen of te houden. Ze kunnen te allen tijde door het ratingsagentschapn worden gewijzigd. Mocht een van deze ratings tijdens de inschrijvingsperiode naar beneden worden bijgesteld, dan worden de klanten van Crelan die zich reeds hebben ingeschreven op dit product hiervan op de hoogte gebracht. https://www.spratings.com/en_US/understanding-ratings, https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004 en https://www.fitchratings.com/site/definitions.

Promotionele mededeling

2

Gemiddelde Prestatie van de Index 7,40%

Type belegging en beschrijving van de werking van de formule Dit product is een gestructureerd schuldinstrument (hierna de „Note(s)“) uitgegeven door Goldman Sachs International. Door in te schrijven op deze Note leent de belegger geld uit aan de Emittent, die zich ertoe verbindt de hieronder beschreven formule te betalen. In geval van faillissement of het risico van een faillissement van de Emittent bestaat de kans dat u de bedragen waarop u recht heeft niet terugkrijgt evenmin als het nominale bedrag op de eindvervaldag.

De term ‘belegd kapitaal’ die in deze brochure gebruikt wordt, verwijst naar de Nominale Waarde van een Note, zijnde 1.000 EUR per Note, exclusief instapkosten van 2,50%. Het bedrag van de meerwaarde wordt berekend op basis van deze Nominale Waarde. (5) Behoudens in geval van faillissement of risico op faillissement van de Emittent. (6) Exclusief instapkosten van 2,50%. Zie pagina 16 van deze brochure voor een gedetailleerde beschrijving

van toepasselijke vergoedingen en kosten. (7) Consulteer de technische fiche op pagina 16 voor meer informatie over de data. (8) De eventuele meerwaarde is onderworpen aan 30% roerende voorheffing (behoudens wetswijziging).

Indien de Gemiddelde Prestatie van de Index positief is, ontvangt de belegger:

Indien de Gemiddelde Prestatie van de Index negatief is, ontvangt de belegger:

100% van het belegd kapitaal(5)(6) verhoogd met een meerwaarde gelijk aan 100% van de

Gemiddelde Prestatie(6)(8) van de Index 100% van het belegd kapitaal(5)(6)

De cijfergegevens die in dit voorbeeld worden gebruikt hebben alleen een illustratieve en informatieve waarde, daar de doelstelling is het mechanisme van berekening van de Gemiddelde Prestatie van de Index te beschrijven. Zij lopen niet vooruit op de toekomstige resultaten en zouden op geen enkele wijze een commercieel aanbod

vanwege de Crelan kunnen vormen.

Prestaties van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index ten opzichte van het Initieel Niveau van de Index over de looptijd van 10 jaar van de Note.

ALS DE NOTE NIET VROEGTIJDIG WORDT TERUGBETAALD, ONTVANGT DE BELEGGER OP DE EINDVERVALDAG:

Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8 Jaar 9 Jaar 10 16% -7% -5% 15% -4% 3% 22% 6% 19% 9%

Hoe wordt de Gemiddelde Prestatie van de Index berekend? Het stemt overeen met het rekenkundige gemiddelde van de 10 jaarlijkse observaties

van de Index die werden vastgelegd gedurende de 10 jaar(7) ten opzichte van de slotkoers van de Index op de uitgiftedatum (04/11/2019) van de Note,

hierna het Initieel Niveau van de Index genoemd. De Gemiddelde Prestatie kan lager of hoger zijn dan de vastgestelde slotkoers van de Index.

3

MOGELIJKHEID TOT AUTOMATISCHE VROEGTIJDIGE TERUGBETALING Na de uitgiftedatum wordt de prestatie van de Index vanaf het vijfde jaar om de twee jaar geobserveerd. Indien de prestatie van de Index op één van deze observatiedata(9) hoger dan of gelijk is aan de activeringsdrempel van het mechanisme van vroegtijdige terugbetaling dat overeenstemt met het Initieel Niveau van de Index, wordt het terugbetalingsmechanisme automatisch geactiveerd en wordt de Note stopgezet, behalve in geval van faillissement of van risico op faillissement van de Emittent.

Deze Note met een looptijd van maximaal 10 jaar is bedoeld voor beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun investeringen te diversifiëren. De onderliggende waarde heeft tot doel de aandelen van 50 Europese ondernemingen te vertegenwoordigen, die werden geselecteerd op basis van hun hoog rendement van het historisch dividend en van hun zwakkere historische volatiliteit.

Beleggingsdoelstelling

(9) Consulteer de technische fiche op pagina 16 voor meer informatie over de data. (10) De eventuele meerwaarde is onderworpen aan 30% roerende voorheffing (behoudens wetswijziging).

De belegger ontvangt dan: Observatiedatum Betaaldatum Activeringsdrempel voor Bruto

automatische vroegtijdige terugbetaling meerwaarde(10)

In het 5e jaar (04/11/2024) 12/11/2024 +20% 20%

In het 7e jaar (04/11/2026) 12/11/2026 +28% 28%

In het 9e jaar (06/11/2028) 13/11/2028 +36% 36%

Zo niet gaat de Note verder zoals hiervoor beschreven. De kans op automatische vroegtijdige terugbetaling is zeer klein.

4

De selectiemethodologie omvat vier stappen:

Stap 1: Het beleggingsuniversum is de STOXX® Europe 600 Index, samengesteld uit de 600 ondernemingen met de ruimste beurskapitalisatie uit 17 Europese landen. Stap 2: Selectie in functie van de volatiliteit (selectie van de aandelen met de zwakste historische volatiliteit) (de volatiliteit vertegenwoordigt de omvang van de veranderingen in de prijs van een financieel actief). Om tijdelijke afwijkingen te vermijden, wordt de volatiliteit van elk aandeel over twee periodes berekend (3 maanden en 1 jaar) en wordt de hoogste waarde in aanmerking genom. Stap 3: Selectie op basis van het niveau van het dividendrendement(11) (de 50 aandelen met het hoogste dividendrendement (over de laatste 12 maanden)). Stap 4: Vervolgens krijgen de 50 geselecteerde aandelen in de Index een gewicht toegekend dat omgekeerd evenredig is met hun volatiliteit; het maximum gewicht van een aandeel mag niet hoger zijn dan 10%. De Index is van het type "Price Return". Met dat type Index worden de dividenden van de aandelen niet herbelegd, zodat ze geen directe invloed hebben op de waarde van de Index (in tegenstelling tot een Index van het type "Total Return"). Bovendien is het belangrijk op te merken dat de belegger de dividenden niet zal ontvangen die worden betaald door de aandelen waaruit de Index bestaat. Deze 10-jaars Note is bedoeld voor beleggers die verwachten dat het niveau van de Index hoger wordt of ten minste gelijk blijft. Samenstelling: De samenstelling van de Index wordt om de drie maanden herzien. De herziening van de Index, waarin alle vijf de stappen van de selectiemethodologie worden doorlopen, valt in maart, juni, september en december. Na de herziening zal de samenstelling van de Index onveranderd blijven tot de eerst volgende herziening.

Op 04/09/2019 bedroeg het niveau van de Index 160,75 punten.

Selectiemethodologie

Stap 1: het beleggingsuniversum: STOXX® Europe 600 (±600 ondernemingen)

Stap 2: Filter van lage historische volatiliteit

Stap 3: Filter van hoog historisch rendement van

het dividend (±50 ondernemingen)

Stap 4: Optimalisering van de weging

STOXX® Europe Select 50 EUR Index

De STOXX® Europe Select 50 EUR Index is samengesteld uit de aandelen van 50 Europese ondernemingen, die werden geselecteerd op basis van het historisch rendement van hun dividend en van hun historische volatiliteit. De Index wordt berekend door STOXX Limited, één van de belangrijkste ontwikkelaars van Indexen op de financiële markten. De STOXX® Europe 600 Index is het beleggingsuniversum van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index.

Beschrijving van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index

(11) Het dividendrendement van een aandeel kan worden berekend door het totale jaarlijkse dividend te delen door de huidige koers.

5

Naam van het bedrijf Productgroep Land

A2A SPA Diensten aan openbare instanties Italië

Admiral Group PLC Verzekeringen Verenigd Koninkrijk

Ageas Verzekeringen België

Akzo Nobel N.V. Chemie Nederland

ASR Nederland NV Verzekeringen Nederland

Assicurazioni Generali Verzekeringen Italië

Aviva PLC Verzekeringen Verenigd Koninkrijk

AXA SA Verzekeringen Frankrijk

Bankinter SA Banken Spanje

Bolsas Y Mercados Espanoles Financiële diensten Spanje

Bp PLC Olie en gas Verenigd Koninkrijk

British Land Co PLC Vastgoed Verenigd Koninkrijk

Covivio Vastgoed Frankrijk

Deutsche Telekom AG-Reg Telecommunicatie Duitsland

EDP-Energias De Portugal SA Diensten aan openbare instanties Portugal

Enagas SA Diensten aan openbare instanties Spanje

Endesa SA Diensten aan openbare instanties Spanje

Enel SPA Diensten aan openbare instanties Italië

Engie Diensten aan openbare instanties Frankrijk

Eni SPA Olie en gas Italië

Glaxosmithkline PLC Gezondheid Verenigd Koninkrijk

HSBC Holdings PLC Banken Verenigd Koninkrijk

Icade Vastgoed Frankrijk

Intercontinental Hotels Group Reizen en vrije tijd Verenigd Koninkrijk

Kesko Oyj-B Shs Detailhandel Finland

Klepierre Vastgoed Frankrijk

Land Securities Group PLC Vastgoed Verenigd Koninkrijk

Mapfre SA Verzekeringen Spanje

National Grid PLC Diensten aan openbare instanties Verenigd Koninkrijk

NN Group NV Verzekeringen Nederland

Orange Telecommunicatie Frankrijk

Red Electrica Corporacion SA Diensten aan openbare instanties Spanje

Repsol SA Olie en gas Spanje

Royal Dutch Shell PLC-A Shs Olie en gas Verenigd Koninkrijk

Sampo Oyj-A Shs Verzekeringen Finland

Snam SPA Olie en gas Italië

SSP Group PLC Reizen en vrije tijd Verenigd Koninkrijk

Suez Diensten aan openbare instanties Frankrijk

Sunrise Communications Group Telecommunicatie Zwitserland

Swiss Prime Site-Reg Vastgoed Zwitserland

Swiss Re AG Verzekeringen Zwitserland

Samenstelling van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index

6

Naam van het bedrijf Productgroep Land

Swisscom AG-Reg Telecommunicatie Zwitserland

Tag Immobilien AG Vastgoed Duitsland

Telefonica SA Telecommunicatie Spanje

Telia Co Ab Telecommunicatie Zweden

Total SA Olie en gas Frankrijk

Tritax Big Box Reit PLC Vastgoed Verenigd Koninkrijk

Unibail-Rodamco-Westfield Vastgoed Frankrijk

WM Morrison Supermarkets Detailhandel Verenigd Koninkrijk

Zurich Insurance Group AG Verzekeringen Zwitserland

Bron: STOXX Limited (gegevens op 05/09/2019) De huidige samenstelling van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index is geen prognose voor de toekomstige samenstelling. Meer informatie over de STOXX® Europe Select 50 EUR Index kan worden geraadpleegd via https://www.stoxx.com/index-details?symbol=SXXSEP&searchTerm=SXXSEP en via de diverse financiële platforms (Ticker Bloomberg: SXXSEP Index, Ticker Reuters: .SXXSEP).

77

Gesimuleerde evolutie van 14 oktober 2009 tot 14 oktober 2015

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0%

35%

40%

-15%

-5%

-10%

10/2009 – 10/2010

10/2010 – 10/2011

10/2011 – 10/2012

10/2012 – 10/2013

10/2013 – 10/2014

10/2014 – 10/2015

5,8%

–6,5%

7,3%9,7% 9,0%

13,6%

Historische evolutie van 14 oktober 2015 tot 4 september 2019

De STOXX® Europe Select 50 EUR Index

Bron: Bloomberg (gegevens op 04/09/2019).

Waarschuwing: De STOXX® Europe Select 50 EUR Index werd gelanceerd op 14 oktober 2015. De onderstaande grafieken zijn gebaseerd op gegevens die zijn gesimuleerd tot 14 oktober 2015 en vervolgens op feitelijke gegevens. Gesimuleerde resultaten zijn geen betrouwbare indicatie voor de toekomst. Gesimuleerde resultaten zijn niet gebaseerd op reële transacties, zijn onderworpen aan een bepaald aantal hypothesen en brengen inherente beperkingen met zich mee. Gesimuleerde prestaties kunnen gebruik maken van lichtjes verschillende gegevensbronnen, een benadering en beperkte verschillen van methodologie. De analyse wordt te goeder trouw uitgevoerd. Evoluties in het verleden zijn geen garantie voor de toekomstige evolutie van de Index.

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

14 o

ct 15

14 ja

n 16

14 a

vr 16

14 ju

i 16

14 o

ct 16

14 ja

n 17

14 a

vr 17

14 ju

i 17

14 o

ct 17

14 ja

n 18

14 a

vr 18

14 ju

i 18

14 o

ct 18

14 ja

n 19

14 a

vr 19

14 ju

i 19

De STOXX® Europe Select 50 EUR Index

8

In het slechtste scenario, indien de Emittent failliet gaat of dat risico loopt, kan de Gemiddelde Prestatie van de Index verloren gaan en is de recuperatie van het kapitaal onzeker. In dat geval kan het gestructureerde schuldinstrument worden terugbetaald tegen de marktwaarde. Deze marktwaarde is afhankelijk van de geschatte invorderings- waarde van het gestructureerde schuld instru-ment en kan in het slechtste geval 0% zijn.

Prestatiescenario’s

Raadpleeg het KID (Key Information Document) voor prestatiescenario’s. U kunt het KID vinden op de site https://www.gspriips.eu?isin=XS2004294356&lang=NL&cnt=BE. De in het KID voorgestelde scenario’s worden verstrekt door de Emittent Goldman Sachs International en berekend op basis van een methodologie die wordt opgelegd door de nieuwe Europese verordening PRIIPS (“EU-verordening 1286/2014”).

Evolutie van de STOXX® Europe Select 50 EUR Index

Illustratie van de werking van de formule De cijfergegevens die in dit voorbeeld wor-den gebruikt hebben dus alleen een illus-tratieve en informatieve waarde, daar de doelstelling is het mechanisme van de Note te beschrijven. Zij lopen op geen en-kele manier vooruit op de toekomstige re-sultaten en vormen op geen enkele wijze een commercieel aanbod vanwege Crelan. De cijfers worden weergegeven exclusief eventuele belastingen.

(12) Exclusief instapkosten van 2,50%. Consulteer de technische fiche op pagina 16 voor meer informatie over de toepasselijke kosten.

(13) Behoudens faillissement of risico op faillissement van de Emittent.

(14) De meerwaarde is onderworpen aan 30% roerende voorheffing (behoudens wetswijziging).

(15) Vergoedingen en provisies inbegrepen, maar exclusief roerende voorheffing (zie technisch fiche op pagina 16).

Illustratie 1 In het vijfde, zevende en negende jaar registreert de Index een prestatie die onder de activeringsdrempel van het overeenstemmende mechanisme van vervroegde terug-betaling ligt. Het mechanisme van automatische vervroegde terugbetaling wordt niet geactiveerd (de kans op vervroegde terugbetaling is zeer klein). Na het verstrijken van de 10 jaar is de Gemiddelde Prestatie van de Index negatief en bedraagt -10%. • De belegger geniet een terugbetaling van 100% van het

belegd kapitaal(12)(13). • Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement

van -0,25%(15).

Illustratie 3 Na afloop van het vijfde jaar is de prestatie van de Index hoger dan de activeringsdrempel van 20% (bijvoorbeeld 25%) ten opzichte van het Initieel Niveau van de Index. Het mechanisme van automatische vervroegde terugbetaling wordt dus geactiveerd (de kans op vervroegde terug -betaling is zeer klein). • De Note wordt stopgezet en de belegger ontvangt 100%

van het belegd kapitaal(12) (13) plus een brutomeerwaarde van 20%(12)(13). De terugbetaling is gelijk aan 120% van het belegd kapitaal(12)(13)(14).

• Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement

van 3,19%(15).

Activeringsdrempel voor het mecha-nisme van vervroegde terugbetaling in jaar 5 in jaar 7 in jaar 9

Terugbetalingsniveau(13)(14)

Illustratie 2 In het vijfde, zevende en negende jaar registreert de Index een prestatie die onder de activeringsdrempel van het overeen -stemmende mechanisme van vervroegde terugbetaling ligt. Het mechanisme van automatische vervroegde terugbetaling wordt niet geactiveerd (de kans op vervroegde terugbetaling is zeer klein). Na het verstrijken van de 10 jaar is de Gemiddelde Prestatie van de Index positief en bedraagt +22%. • De belegger ontvangt 100% van het belegd kapitaal(12)(13)

vermeerderd met een brutomeerwaarde gelijk aan de Gemiddelde Prestatie van de Index(12)(13), d.w.z. 122% van het belegd kapitaal((12)(13)(14).

• Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement van 1,75%(15).

9

................

........

Pres

tatie

van

de

Inde

x

2019 2021 2023 2025 2026 2027 2028 20292020 2022 2024Jaar

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

Pres

tatie

van

de

Inde

x

2019 2021 2023 2025 2026 2027 2028 20292020 2022 2024Jaar

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

100%

122%

Pres

tatie

van

de

Inde

x

2019 2021 2023 2025 2026 2027 2028 20292020 2022 2024Jaar

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

Activering van de automatische vervroegde terugbetaling.

Einde van de looptijd van de Note.120%

................

........

................

........

11

Potentiële beleggers Goldman Sachs International Auto-Callable Europe Select Note 2029 is een complex gestructureerd schuldinstrument dat zich richt tot beleggers die voldoende ervaring en kennis van de financiële markten hebben om, in het licht van hun situatie en hun beleggingshorizon, de voordelen en risico’s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe gestructureerde product, te kunnen inschatten. Zij moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de blootstelling aan de onderliggende Index en de rentevoeten.

De Synthetic Risk Indicator maakt het mogelijk om het risiconiveau van dit product te beoordelen in vergelijking met andere producten. Het geeft de waarschijnlijkheid aan dat dit product verliezen zal lijden als gevolg van marktbewegingen of een onmogelijkheid om u te betalen. Wij hebben dit product ingedeeld in risicoklasse 2 van 7, een zeer lage risicoklasse. Dit houdt rekening met twee factoren: (1) het marktrisico – dat wil zeggen dat de mogelijke verliezen met betrekking tot toekomstige productresultaten op een laag niveau liggen; en (2) het kredietrisico – dat wil zeggen dat, als de situatie op de markten verslechtert, het zeer onwaarschijnlijk is dat de mogelijkheid van Goldman Sachs International om u te betalen daardoor.

U heeft recht op terugbetaling van ten minste 100% van de Nominale Waarde van de Note. Wat betreft alle terugbetalingen b dit percentage en voor mogelijke extra opbrengsten, zijn ze afhankelijk van de toekomstige marktprestaties en blijven ze onzeker. Deze bescherming tegen de onzekerheden van de markt geldt evenwel niet als men er vóór 12 november 2029 uitstapt. Als wij u de verschuldigde bedragen niet kunnen betalen, kunt u uw volledige belegging verliezen.

De voorgestelde Synthetic Risk Indicator wordt geleverd door de Emittent (Goldman Sachs International) en berekend op basis van een methodologie die wordt opgelegd door de nieuwe Europese verordening PRIIPS (EU-verordening) nr. 1286/2014).

De risico-indicator gaat ervan uit dat u de Note gedurende 10 jaar aanhoudt. Het werkelijke risico kan heel verschillend zijn als u ervoor kiest om de Note te verkopen voor de eindvervaldag, en u kunt er minder voor terugkrijgen. U kunt uw Note misschien niet gemakkelijk verkopen of moet hem verkopen tegen een prijs die een aanzienlijk effect heeft op het bedrag dat u ervoor terugkrijgt.

!

Synthetic Risk Indicator (SRI)

2 61 5 73 4Gering risico Hoog risico

12

Crelan waarschuwt de beleggers als het risicoprofiel van de Note tijdens de looptijd wezenlijk verandert. De productscore is een door Crelan ontwikkelde in -dicator en biedt niet de mogelijkheid om een product van Crelan te vergelijken met een indicator van een andere instelling of met de SRI PRIIPs, die wordt bere-kend via een andere methodologie. De score 3 houdt

rekening met de concentratie van het kredietrisico (de mate waarin het kredietrisico van een effect ges-preid is over meerdere emittenten / garanten), de minimale terugbetaling van 100% van het belegd ka-pitaal (exclusief vergoedingen) op de eindvervaldag, het risico op wanbetaling of faillissement van de Emittent, de valuta en de volatiliteit (de mate waarin de prijs van een effect fluctueert) van de Note. Ze houdt geen rekening met de beleggingsduur van de Note.

Voor meer inlichtingen kunt u terecht bij uw agent of de website van Crelan raadplegen op

https://www.crelan.be/nl/particulieren/sparen-en-beleggen/beleggen

Belangrijkste risico's en waarschuwingen Deze Note is bedoeld voor beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bedoeld voor particuliere en professionele beleggers die dit soort complexe producten kennen. Beleggers worden geadviseerd alleen in deze Note te beleggen als de belegger een goed inzicht heeft in de kenmerken ervan en, met name, als de belegger de risico’s begrijpt. Als Crelan de belegger een product aanbeveelt in het kader van een beleggingsadvies, zal het moeten beoordelen of dit product toereikend is, rekening houdend met de kennis en de ervaring van de belegger in dit product, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie. In het geval dat de belegger geen eerdere ervaring heeft met beleggen in dit soort complexe producten, zal Crelan moeten vaststellen of de belegger over voldoende kennis en ervaring beschikt. Als het product niet geschikt is voor de belegger, zal Crelan de belegger waarschuwen.

3 621 5 74

Score Crelan-product

Defensiever Dynamischer

Lager risico betekent potentieel lager rendement

Hoger risico betekent potentieel hoger rendement

13

Raadpleeg voor meer informatie over de risico’s die inherent zijn aan deze belegging het Prospectus op pagina’s 64 tot 146. Kredietrisico De belegger is blootgesteld aan het kredietrisico van de Emittent Goldman Sachs International

(met een rating van A+ van S & P, A1 van Moody’s en A van Fitch op 05/09/2019(16). Door deze Note te kopen aanvaardt de belegger, net als bij andere gestructureerde schuldinstrumenten, het kredietrisico (bijvoorbeeld faillissement) van de Emittent. In geval van faillissement van de Emittent kan de belegger zijn kapitaal, alsook de eventueel nog uit te betalen meerwaarde, geheel of gedeeltelijk verliezen. Deze Note kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Mocht Goldman Sachs International ernstige solvabiliteitsproblemen krijgen, dan kunnen de instrumenten volledig of gedeeltelijk worden geannuleerd, of in eigenvermogensinstrumenten (aandelen) worden omgezet bij beslissing van de regelgever (’Bail-in’). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen recupereren en het belegd bedrag helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Door deze Note aan te kopen is de belegger blootgesteld aan een risico op schommelingen van de prijs van de Note. De prijs van de Note varieert afhankelijk van de evolutie van de onderliggende waarde. Deze Note is net als andere gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van de Note stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van de Note tijdens de looptijd ervan. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van de Note. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de Emittent, kan de waarde van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minder-waarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter aan het begin van de looptijd en verkleint naarmate de eindvervaldag nadert. Deze Note is genoteerd aan de beurs van Luxemburg, maar er is geen actieve markt. De belegger kan de Note niet op de beurs verkopen. Goldman Sachs International heeft de intentie om de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier te verzekeren in normale marktomstandigheden tegen een prijs die zij bepaalt in functie van de marktparameters van het moment (zie hierboven in de sectie Risico op schommelingen van de prijs van de Note), maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen, waardoor de verkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Beleggers moeten dus bereid zijn om de effecten te behouden tot de eindvervaldag. De door Goldman Sachs International voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, wisselkosten en eventuele taksen – zie pagina 16 van de technische fiche. Onder voorbehoud van het bovenstaande zal het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van verkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, ongeveer 1% bedragen. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van deze note tijdens de looptijd kan dalen tot onder de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. De belegger heeft enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de Emittent (behoudens in geval van faillissement of risico op faillissement van de Emittent). De waarde van de Note kan tijdens gedurende de looptijd aangevraagd worden bij uw Crelan-agentschap van de Note en verschijnt één keer per maand op https://www.crelan.be/nl/particulieren/sparen-en-beleggen/productzoeker a) Risico van vervroegde terugbetaling in geval van overmacht In geval van een wettelijke omstandigheid die niet aan de Emittent is toe te schrijven en die het behoud van de Note definitief onmogelijk maakt, zal de Emittent het product tegen de marktwaarde terugbetalen. In geval van deze vervroegde terugbetaling van de Note kan de prijs lager zijn dan de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Er worden de houders geen bijkomende kosten aangerekend. b) Risico op vervroegde terugbetaling in geval er geen overmacht is In geval van een wettelijke omstandigheid die niet aan de Emittent toe te schrijven is en die het behoud van de Note niet definitief onmogelijk maakt, maar die de voorwaarden van het contract beduidend wijzigt, of bij een probleem met de Onderliggende Waarde met een materiële impact, en als er vanwege dit probleem geen aanpassing mogelijk is om de Note in vergelijkbare omstandigheden aan te houden, kan de rekenagent (Goldman Sachs Inter-national) de marktwaarde van de Note bepalen en de houder laten kiezen tussen een vervroegde terugbetalingtegen deze marktwaarde (die lager kan zijn dan het initiële bedrag

(16 Ratings op 5/09/2019. De ratings worden alleen ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de effecten van de Emittent te kopen, te verkopen of te houden. Ze kunnen te allen tijde door het ratingsagent-schappen worden gewijzigd. Mocht een van deze ratings tijdens de inschrijvingsperiode naar beneden wor-den bijgesteld, dan worden de klanten van Crelan die zich reeds hebben ingeschreven op dit product op de hoogte gebracht. Raadpleeg voor meer informatie de volgende sites: https://www.spratings.com/en_US/ understanding-ratings, https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004 et https://www.fitchratings.com/site/definitions.

Risico op prijs- schommelingen

Liquiditeits- risico

Risico op vroegtijdige terugbetaling en risico’s gerelateerd aan de onderliggende waarde

14

(17) Rekenkundig gemiddelde van de 10 jaarlijkse observaties van de Index die werden geobserveerd gedurende de 10 jaar ten opzichte van het Initieel Niveau van de Index. Meer informatie is te vinden in de technische fiche op pagina 16.

(18) Slotniveau van de Index op de initiële observatiedatum (04/11/2019). Meer informatie is te vinden in de techni-sche fiche op pagina 16.

Prestatie- risico

van de belegging) en een terugbetaling op de eindvervaldag tegen de gemonetiseerde waarde, berekend op basis van een rentevoet die wordt bepaald op de monetiseringsdatum, en dat bedrag mag niet lager zijn dan de Nominale Waarde. Als rentevoet geldt de door de Emittent aangeboden jaarlijkse rentevoet op de dag waarop de gebeurtenis zich voordoet, op een schuld-instrument waarvan de levensduur vergelijkbaar is met de resterende levensduur van de Note op de dag waarop het voor vervroegde terugbetaling wordt teruggeroepen, toe te passen vanaf die datum tot de eindvervaldag. Als de gebeurtenis die tot de vervroegde terugbetaling leidt echter een wettelijke omstandigheid is die de verplichtingen van de Emittent met betrekking tot de effecten onwettig maakt, zonder ze echter definitief onmogelijk te maken, kan de Emittent de houders in kennis stellen van een vervroegde terugbetaling tegen het hoogste bedrag van (i) de marktwaarde van de Note (inclusief de contante waarde van toekomstige verkoopcommissies te betalen aan de Distributeur) en (ii) de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Er mogen de houder in ieder geval geen kosten worden aangerekend voor de vroegtijdige ont-binding van de Note en de houder heeft recht op de terugbetaling pro rata temporis van de kosten die de houder aan de Emittent heeft betaald. Om twijfels te voorkomen, bevatten de totale kosten van de Emittent geen bedragen die als verkoopcommissie aan de Distributeur zijn betaald of betaalbaar zijn. Nadat de gebeurtenis heeft plaatsgevonden, zal geen enkele meerwaarde meer worden uitbetaald, en dat tot de eindvervaldag van de Note. Raadpleeg voor meer informatie over deze risico’s het Prospectus op pagina’s 64 tot en met 146 van het Prospectus.

Rendement- De Gemiddelde Prestatie kan lager of hoger zijn dan de geobserveerde eindprestatie (cf. risico pagina’s 8-9 van de brochure).

Door te beleggen in dit product bent u blootgesteld aan rendementsrisico. De kans op automatische vroegtijdige terugbetaling is zeer klein. Indien de Note niet wordt terugbetaald en als de Gemiddelde Prestatie(17) van Index gelijk is aan of lager is dan het initieel niveau(18), wordt er geen enkele meerwaarde equivalent aan de Gemiddelde Prestatie van de Index betaald en verbindt Goldman Sachs International zich uitsluitend toe de Nominale Waarde te betalen op de eindvervaldag (1.000 EUR per coupure) (actuarieel brutorendement van -0,25% rekening houdend met de uitgifteprijs van 100% en met de kosten beschreven in de technische fiche) (behoudens in geval van faillissement of van risico van faillissement van de Emittent). De prestatie van het product kan lager zijn dan de prestatie van de Index omwille van de berekening van de Gemiddelde Prestatie zoals het rekenkundige gemiddelde van de slotniveaus van de Index op jaarbasis over de 10 observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 16.

Juridische documentatie

U staat op het punt een product te kopen dat niet eenvoudig is en misschien moeilijk te begrijpen is. Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, alle bijlagen en samenvattingen in het Nederlands en het Frans, evenals het Essentiële Informatie Document (KID). Het KID wordt samengesteld door de Emittent: Goldman Sachs International (website: https://www.gspriips.eu?isin=XS2004294356&lang=NL&cnt=BE). De bepalingen en voorwaarden van deze effecten worden beschreven in het Basisprospectus “SERIES P PROGRAMME FOR THE ISSUANCE OF WARRANTS, NOTES AND CERTIFICATES” dat op 18/07/2019 werd goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), het supplement van 14/08/2019, en in de eventuele toe-komstige supplementen en volgens de definitieve voorwaarden van 13/09/2019. De goedkeuring van het Prospectus mag niet worden beschouwd als een gunstig advies over de Notes Alle documenten, evenals het KID, zijn kosteloos verkrijgbaar bij uw Crelan-agent of op https://www.crelan.be/nl/ -particulieren/artikel/nieuw-beleggingsaanbod De eventuele supplementen bij het Prospectus die de Emittent zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode zullen eveneens via dezelfde kanalen ter beschikking worden gesteld. Als zich tijdens de inschrijvingsperiode een gebeurtenis voordoet die de publicatie van een supplement op het Prospectus inhoudt, heeft de belegger die reeds op dit product heeft ingeschreven twee werkdagen vanaf de publicatie van het supplement om zijn inschrijvingsorder te herzien. Klachtendienst Als u een klacht heeft, kunt u contact opnemen met de klachtendienst van Crelan, Crelan Klachtendienst - ANT10103, Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel of het formulier gebruiken dat beschikbaar is op de pagina https://www.crelan.be/nl/particulieren/artikel/klachtenbehandeling. Als u niet tevreden bent, neem dan contact op met de ombudsman voor financiële geschillen, ombudsfin vzw - Noordpoort II, Koning Albert II-laan, nr. 8, bus 2, 1000 Brussel (www.ombudsfin.be).

15

Deze brochure is gepubliceerd en verspreid door Crelan. Ze is daarom niet en mag niet worden opgevat als een aanbeveling om in te schrijven, of advies of aanbeveling om een transactie aan te gaan. Ze kan in geen geval een gepersonaliseerde beleggingsaanbe veling of een uitnodiging tot inschrijving op de Notes vormen. Ze wordt verspreid onder het publiek, ongeacht wie de ontvanger is. Deze brochure houdt dus geen rekening met enige beleggingsdoelstelling, financiële situatie of specifieke behoefte van een bepaalde ontvanger. In geval van inschrijving wordt de belegger verzocht om het Prospectus van tevoren te raadplegen om op de hoogte te zijn van de risico’s die zich kunnen voordoen. De belegging moet gebaseerd zijn op de beleggingsdoelstellingen, de beleggingshorizon, de ervaring en het vermogen om het risico van de transactie te aanvaarden. Beleggers worden, indien zij dit nodig achten, verzocht hun eigen juridische, fiscale, financiële, boekhoudkundige en andere relevante professionele adviseurs te raadplegen om ervoor te zorgen dat dit product voldoet aan hun behoeften met betrekking tot hun financiële, juridische, fiscale of boekhoudkundige situatie. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat de intekening op de Notes het voorwerp kan zijn van beperkingen ten aanzien van bepaalde personen of bepaalde landen krachtens nationale reglementen die van toepassing zijn op deze personen. U moet zich er dus van vergewissen dat u gemachtigd bent om in te tekenen op dit product. Opgemerkt moet worden dat de hierin beschreven Notes op geen enkel moment de juridische of effectieve eigendom van een „US Person“ kunnen zijn zoals gedefinieerd in Regulation S, en als gevolg daarvan buiten de Verenigde Staten worden aangeboden en verkocht aan personen die niet de nationaliteit van de Verenigde Staten hebben op basis van de verordeningen. De simulaties en meningen in dit document zijn het resultaat van analyses door Goldman Sachs International op een bepaald moment

en lopen niet vooruit op de toekomstige resultaten. De belegger wordt eraan herinnerd dat prestaties uit het verleden geen garantie vormen voor prestaties in de toekomst en niet constant zijn in de tijd. Waarschuwing betreffende de STOXX® Europe Select 50 EUR Index: De Index waarnaar in dit document wordt verwezen (de „Index“) is niet gesponsord, goedgekeurd of verkocht door Goldman Sachs International. Goldman Sachs International aanvaardt hiervoor geen enkele verantwoordelijkheid. De Note wordt op geen enkele manier gesponsord, gepromoot of verkocht door iSTOXX (de “Licentiegever”), op dezelfde manier als de Licentiegever geen enkele impliciete of expliciete garantie geeft met betrekking tot de gevolgen van het gebruik van de Index en/of het gedeponeerde handelsmerk van de Index of het niveau van de Index, ongeacht de betreffende periode of methode. De Index wordt berekend en gepubliceerd door de licentiegever. De Licentiegever doet er alles aan om ervoor te zorgen dat de Index correct wordt berekend. Niettegenstaande zijn verplichtingen jegens de Emittent is de Licentiegever niet verplicht om fouten in de Index te melden aan derden, waaronder beleggers en/of financiële tussenpersonen, met betrekking tot een dergelijk Financieel Instrument. Noch de publicatie van de Index door de Licentiegever, noch de licentieverlening van de Index of het geregistreerde handelsmerk van de Index, met als doel het gebruik ervan als onderdeel van een financieel instrument, vormt een aanbeveling van de Licentiegever om in een dergelijk financieel instrument te beleggen, en dit vertegenwoordigt op geen enkele manier een garantie of mening van de Licentiegever met betrekking tot enige belegging in genoemd financieel instrument. Dit doet geen afbreuk aan de verplichting van de Emittent om zijn verplichtingen jegens de beleggers na te komen, waarvan deze niet kan worden vrijgegeven, behalve in gevallen van overmacht.

Belangrijke opmerking

De Emittent kan worden verplicht om te voldoen aan de Belgische Code voor Economisch Recht, in het bijzonder de bepalingen met betrekking tot oneerlijke voorwaarden, bij de toepassing van de bepalingen van

de Juridische Informatie met betrekking tot de uitgifte van dit product gedistribueerd in België, op voorwaarde dat deze bepalingen van toepassing zijn op deze laatste.

Aanvullende informatie onder Belgisch recht

Technische fiche Naam Goldman Sachs International (UK) Auto-Callable Europe Select Note 2029 ISIN-code XS2004294356 Type en rechtsvorm Gestructureerd schuldinstrument naar Engels recht Emittent Goldman Sachs International; Moody’s: A1, Standard & Poor’s: A+, Fitch: A. Ratings op 05/09/2019. De

ratingagentschappen kunnen deze ratings op elk moment wijzigen. Raadpleeg voor meer informatie de volgende sites: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004 https://www.spratings.com/en_US/understanding-ratings https://www.fitchratings.com/site/definitions. Mocht een van deze ratings tijdens de inschrijvingsperiode naar beneden worden bijgesteld, dan worden de klanten van Crelan die zich reeds hebben ingeschreven op dit product hierover geïnformeerd. Distributeur Crelan NV Uitgifteprijs 100% Kosten en commissielonen Kosten inbegrepen in de uitgifteprijs: • Eenmalige structureringskosten: maximaal 4,00% van het nominale bedrag waarop is ingeschreven • Distributiekosten voor rekening van de belegger: Goldman Sachs International betaalt aan Crelan een gemiddelde driemaandelijkse vergoeding (berekend op basis van de looptijd van de effecten) die maximaal 0,75% op jaarbasis van het bedrag van de effectief geplaatste effecten bedraagt. Kosten niet inbegrepen in de uitgifteprijs: • Instapkosten: 2,50% • Uitstapkosten: • Vóór de eindvervaldag in geval van verkoop: belasting op beursverrichtingen van 0,12% (maximaal

1.300 EUR) plus uitstapkosten van maximaal 1% die onder de normale marktvoorwaarden door de Emittent worden ingehouden (stemt overeen met het verschil tussen de verkoopprijs en de markt-waarde op het ogenblik van verkoop van de effecten vóór de eindvervaldag). Door de distributeur geheven kosten in geval van verkoop van de effecten vóór de eindvervaldag: 1%.

• Op eindvervaldag (inclusief in geval van activering van het mechanisme van automatische vroeg- tijdige terugbetaling): 0% Valuta EUR Nominale waarde 1.000 EUR Inschrijvingsperiode van 16/09/2019 tot 28/10/2019, 9.00 uur (behoudens vervroegde sluiting) Uitgiftedatum 04/11/2019 Eindvervaldag 12/11/2029 Betaaldatum 04/11/2019 Eerste observatiedatum 04/11/2019 Observatiedata voor de berekening 04/11/2020 ; 04/11/2021 ; 04/11/2022 ; 06/11/2023 ; 04/11/2024 ; 04/11/2025 ; 04/11/2026 ; 04/11/2027 ; van de Gemiddelde Prestatie 06/11/2028 ; 05/11/2029 Observatiedatum voor vervroegde terugbetaling 04/11/2024 ; 04/11/2026 ; 06/11/2028 Betaaldatum in geval van vervroegde uitbetaling 12/11/2024 ; 12/11/2026 ; 13/11/2028 Onderliggende waarde STOXX® Europe Select 50 EUR Index; Bloomberg ID: SXXSEP; Reuters ID: .SXXSEP Productscore Crelan 3 Voor zover de Note beantwoordt aan uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. Uw Crelan-agent zal moeten vaststellen of u over voldoende kennis en ervaring beschikt om in deze

Note te beleggen. Als de Note niet geschikt zou zijn voor u, moet uw Crelan-agent u hiervan op de hoogte brengen. Als uw Crelan-agent u een product aanbeveelt in het kader van beleggingsadvies, moet hij nagaan of de Note voor u geschikt is, rekening houdend met uw kennis en ervaring in verband met dit product, met uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie.

Meer informatie vindt u in de MiFID-informatiebrochure op https://www.crelan.be/nl/particulieren/artikel/productscore Belgische fiscaliteit De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger. Ze kan later worden

gewijzigd. Van toepassing bij de opstelling van deze brochure (26/08/2019) op een gemiddelde retail client in de hoedanigheid van natuurlijke persoon die in België woont, behoudens wetswijzigingen.

• Roerende voorheffing: 30% • Taks op beursverrichtingen: geen op de primaire markt en 0,12% op de secundaire markt (maximum

1.300 EUR). Publicatie van de waarde De waarde van de Note kan gedurende de looptijd aangevraagd worden bij uw Crelan-agentschap en van de Note verschijnt één keer per maand op https://www.crelan.be/nl/particulieren/sparen-en-beleggen/productzoeker

Verkoop vóór eindvervaldag Deze Note noteert op de beurs van Luxemburg, maar er is geen actieve markt. De belegger kan de Note niet op de beurs verkopen. Goldman Sachs International heeft de intentie om de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier te verzekeren in normale marktomstandigheden tegen een prijs die zij bepaalt in functie van de marktparameters van het moment (zie hierboven in de sectie Risico op schommelingen van de prijs van het product), maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen, waardoor de verkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Beleggers moeten dus bereid zijn om de effecten te behouden tot de eindvervaldag. De door Goldman Sachs International voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, beurstaksen en eventuele belastingen – zie sectie “Kosten en commissies” hierboven.

Onder voorbehoud van het bovenstaande, zal het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van verkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, ongeveer 1% bedra-gen. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product tijdens de looptijd kan dalen tot onder de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Dergelijke schommelingen kunnen resul-teren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. De belegger heeft enkel op de eind-vervaldag recht op een terugbetaling van de Nominale Waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de Emittent (behoudens in geval van faillissement of risico op faillissement van de Emittent). In het geval dat Goldman Sachs International een prijs biedt, is deze prijs exclusief bemiddelingskosten / belasting op beurstransacties / uitstapvergoedingen / mogelijke belastingen. Alle verkooporders moeten elke woensdag vóór 10:00 uur aan de distributeur worden doorgegeven. De betaling vindt plaats binnen 2 werkdagen nadat de verkoop werd aangevraagd. Extra uitstapkosten: 1,00%.

Financiële dienstverlener Crelan NV

Vera

ntw

oord

elijk

e ui

tgev

er: J

ean-

Paul

Gré

goire

- Sy

lvain

Dup

uisla

an 2

51 -

1070

Bru

ssel

- FS

MA:

028

787

A