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8/11/2019 Contra Tac i on Empres Titos 1
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MINISTERIO DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO
DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIN
MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES DE COLOMBIA Repblica de Colombia
GUA SIMPLIFICADA PARALA CONTRATACIN DE
EMPRSTITOS CON FUENTESGUBERNAMENTALES
EN COLOMBIA
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GUA SIMPLIFICADA PARALA CONTRATACIN DEEMPRSTITOS CON FUENTES
GUBERNAMENTALESEN COLOMBIA
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I. INTRODUCCIN
Intencin
La intencin de esta gua es servir de orientacin sobre los procedimientos fundamentales para la
contratacin de emprstitos externos con la banca bilateral o fuentes gubernamentales en la Repblica
de Colombia.
Denicin
Los prstamos de gobierno a gobierno, tambin considerados como de banca bilateral corresponden
a una fuente de nanciacin externa recibida por medio de acuerdos entre la Repblica de Colombia y
gobiernos de pases desarrollados.
Estos prstamos nacen como consecuencia de las polticas de fomento de los pases oferentes, y estn
orientados a mejorar las condiciones de los nacionales en el pas receptor, el cual se benecia de tasasde inters notoriamente bajas con plazos de amortizacin amplios. Por lo general, los recursos blandos
disponibles o concesionales estn atados a la compra de bienes y servicios del pas oferente. Adems,
algunos se orientan a sectores especcos que se quieren promover. Ambas condiciones le da una mayor
complejidad a la utilizacin de las fuentes bilaterales.
Los procesos de contratacin de los emprstitos abarcan una serie de trmites de ndole tcnico,
administrativo y gubernamental, establecidos en la legislacin colombiana vigente.
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Marco Institucional
El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
MHCP regula el endeudamiento externo de lasentidades pertenecientes a la Nacin, municipios,
departamentos y entidades territoriales por medio
de la expedicin de las autorizaciones de ley
pertinentes.
El Departamento Nacional de Planeacin DNP
coordina con la banca bilateral la estrategia deasistencia al pas, as mismo emite los conceptos
de viabilidad tcnica de las operaciones de crdito
externo y acompaa los procesos de programacin,
preparacin, negociacin y rma.
Propuesta DCI
La Cancillera es el ente rector de la poltica
de cooperacin, que apoya en el proceso de
negociacin de acuerdos internacionales que
vinculan al estado colombiano frente a otros
estados y organismos internacionales.
Entre sus funciones, se encuentra ejercer como
interlocutor, coordinador y enlace para todas
las gestiones ociales que se adelanten entre
las entidades gubernamentales y los gobiernos
de otros pases, as como con los organismos y
mecanismos internacionales. Adicionalmente,
otorga el concepto previo para la negociacin y
celebracin de tratados, acuerdos y convenios
internacionales.
En el caso de que dentro de la cooperacin
nanciera reembolsable se establezca un
componente de cooperacin tcnica no
reembolsable, la coordinacin de la identicacin
y priorizacin de los proyectos beneciarios estar
en cabeza de la entidad tcnica de cooperacininternacional en Colombia.
En resumen, el panorama institucional colombiano
alrededor de la gestin de cooperacin nanciera
y tcnica es el siguiente:
2
Instrumentos
Internacionales
de Derecho
Pblico
Cooperacin
Financiera
Reembolsable
Cooperacin
Tcnica No
Reembolsable
Gobierno
Extranjero
Cancillera MHCP DNPEntidada Tcnica de
Cooperacin
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II: ASPECTOS A TENER EN CUENTA
La contratacin de emprstitos externos en Colombia est normada principalmente por el Decreto 2681de 1993.
Adems de determinar los benecios de implementar proyectos pertenecientes a los planes de desarrollo
del pas con la ayuda de un gobierno extranjero, se debe evaluar previamente que las condiciones
nancieras del emprstito externo sean favorables frente a otras opciones de mercado, como la emisin de
deuda. Esto obedece a un principio de eciencia y de manejo prudente de la deuda pblica colombiana.
El endeudamiento va emprstitos externos ha sido un mecanismo de nanciacin histricamente
prioritario para el gobierno nacional, no solo por las posibilidades de desarrollo que habilita sino por la
cooperacin tcnica y econmica que se accede, as como las alianzas de amistad que se construyen con
los prestamistas.
Por lo anterior, la Repblica de Colombia asume con la mayor seriedad los compromisos nancieros ytcnicos que adquiere en virtud de los emprstitos externos que suscribe.
Se recomienda que en los acercamientos para direccionar la posibilidad de ayuda nanciera por parte
del gobierno extranjero, se notique a la Cancillera, al Departamento Nacional de Planeacin - DNP y el
Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico - MHCP1. Para la fase de identicacin de los proyectos tanto
de la Nacin como de los entes territoriales, no solo se recomienda, si no que se requiere de una mayor
interaccin con el DNP y el MHCP.
1.Direccin de Cooperacin Internacional Cancillera, Subdireccin de Crdito DNP y Subdireccin deFinanciamiento con Organismos Multilaterales y Gobiernos MHCP. 3
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MHCP
Contrato dePrstamo
GobiernoExtranjero
MHCP
Contrato dePrstamo
ConvenioMarco
GobiernoExtranjero
MHCP
Contrato dePrstamo
Lnea de
crdito
GobiernoExtranjero
Instrumentos para las operaciones de prstamosde Gobierno a Gobierno
En el ordenamiento jurdico colombiano se encuentran tres
(3) instrumentos por medio de los cuales puede acordarse la
cooperacin nanciera reembolsable con fuentes bilaterales:
Contrato de Prstamo
Es la forma ms simple de contratacin. El
Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico -
MHCP puede en virtud de su mandato, suscribir
directamente contratos de prstamo anombre de la Nacin con los Gobiernos
Extranjeros previo cumplimiento de los
requisitos legales colombianos (CONPES y
CICP) establecidos para su trmite y efectividad.
El contrato de prstamo en s constituye una
obligacin normada por el derecho internacionaldonde la Repblica de Colombia se somete a los
trminos nancieros, administrativos, legales y
tcnicos dispuestos por el prestamista. Por lo
cual no requiere de ningn documento ocial
que reitere la obligacin contrada por el Estado
colombiano. En el caso de la contratacin con
fuentes bilaterales se circunscribe al rgimen
denido por el gobierno extranjero.4
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Convenio Marco de Cooperacin Financiera
Es un documento negociado y suscrito entre dos
estados en el que se pactan clusulas generales
referentes a asuntos de cooperacin mutua en
materia econmica o nanciera, como base para
la negociacin de emprstitos, cuyo objetivo
es establecer el marco jurdico que regir lacooperacin nanciera entre las partes.
Todo tratado o acuerdo entre dos pases, debe
ser sometido al Congreso de la Repblica para
su aprobacin, y posterior revisin de la Corte
Constitucional.
Lnea de crdito
La lnea de crdito de gobierno a gobierno es un
instrumento que expresa la voluntad de gobierno
extranjero para poner a disposicin recursos
necesarios para nanciar determinados proyectos.
Para su utilizacin se deben suscribir contratos deprstamo por separado. La lnea no tiene el carcter
de tratado internacional ni de emprstito, y no
pueden incluirse en ella privilegios o inmunidades
como por ejemplo las exenciones de impuestos a
la implementacin2.
Para su celebracin solo se requiere el concepto
favorable del MHCP. En todo caso, para la utilizacin
de las lneas de crdito debern celebrarse
contratos de emprstito externo y de garanta,
segn lo dispuesto para el efecto.
En la fase previa de preparacin de la lnea de
crdito se realiza en conjunto entre el DNP y laCancillera y el MHCP.
Es indispensable acordar con la fuente bilateral el
instrumento por medio del cual se har efectivo
el prstamo, y una vez se determine dicho
instrumento, se proceder a la fase de identicacin
de proyecto.
En resumen para las operaciones de los prstamos
de Gobierno a Gobierno y en aras de que las
precitadas operaciones sean ms expeditas, la
Repblica de Colombia no requiere de ningn
instrumento adicional a un contrato de prstamo,
el cual deber cumplir con los procedimientos
establecidos en la normatividad colombiana.
2.El Estatuto Tributario Colombiano establece la exencin de impuestos al servicio de la deuda externa contrada, por lo cual los intereses y las cuotas deamortizacin no estn gravadas por impuestos 5
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El procedimiento aplicable est determinado por lamodalidad de contratacin y el tipo de operacin.
Existen dos modalidades de contratacin segn el
uso de los recursos que proporcione el prstamo:
Libre destinacin
Para nanciar apropiaciones presupuestales de la
Nacin contra programa de ajuste o reforma de
polticas pblicas que lleve a cabo el gobierno.
Destinacin especca
Para nanciar proyectos del Plan de Desarrollo de
la Nacin o proyectos de las Entidades o Entes
Territoriales, los cuales pueden requerir o nogaranta de la Nacin.
III. MODALIDADES DE CONTRATACINDE EMPRSTITOS EN COLOMBIA
Prstamos de la Nacin
Son prstamos que nancian proyectos especcos
de entidades ejecutoras pertenecientes a la Nacin
y que se ejecutan directamente por cada entidad
con sometimiento a las normas presupuestales,
nancieras, contables, de contratacin denidas,adems el servicio de la deuda es atendido por parte
del MHCP. Los prstamos de la Nacin requieren de
dos tipos de autorizaciones impartidas mediante
resolucin del MHCP: i) para iniciar gestiones ii) para
celebracin o rma del contrato de prstamo.
Un prstamo de este tipo para la Nacin tiene elsiguiente esquema:
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Prestamista MHCP
Prstamo Programtico
Prestamista MHCP (Prestatario)
Prstamo de InversinEspecica
Entidad Ejecutorade la Nacin
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Prstamos para entes territoriales oentidades descentralizadas de la Nacin
Son prstamos que nancian proyectos especcos
de entidades ejecutoras que no pertenecen a la
Nacin y cuyas obligaciones se ejecutan afectando
tanto el presupuesto como la deuda pblica de los
entes territoriales o de las entidades descentralizadas
y por ende se someten a las diferentes normas que
le competen. Las operaciones pueden tener la
garanta soberana de la Nacin.
Este tipo de prstamos tambin requieren de las
autorizaciones impartidas mediante resolucin delMHCP: i) para iniciar gestiones ii) para celebracin o
rma del contrato de prstamo.
Un prstamo para una entidad o ente territorial
tendra dos alternativas, dependiendo si la Nacin
decide o no otorgarle su garanta soberana, la cual
se circunscribe exclusivamente a la garanta depagos nancieros y no al logro de los objetivos del
proyecto. 7
Prestamista Entes Territoriales(Prestatario)
Contrato de Prstamo
Entidad Ejecutora delOrden Territorial
Prestamista
Contrato deContragaranta
Entes Territoriales(Prestatario)
Contrato de Prstamo
MHCP (garante)
Entidad Ejecutora delOrden Territorial
Contrato de Garanta
Con garanta de la Nacin:
Sin garanta de la Nacin:
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Prstamos Concesionales
Son contratos de prstamos externos otorgados
bajo condiciones nancieras blandas o
notablemente subsidiadas, pues ofrecen ventajas
excepcionales si se comparan con otras opciones
de mercado. Estos prstamos usualmente estn
enmarcados como cooperacin al desarrollo y se
rigen por las normas del consenso de la OECD3.
Tambin clasican en esta categora, crditos para
el fomento de las exportaciones.
La nanciacin tiene como contraprestacin
que los prstamos tienen componentes atados
o ligados a la contratacin de bienes y servicios
del pas oferente de los recursos concesionales.
Es habitual que las entidades ejecutoras lleven a
cabo licitaciones pblicas limitadas o restringidas armas contratistas de ese pas de origen.
Estos crditos requieren un trabajo especial
en la preparacin del proyecto, pues se debe
determinar de manera estratgica los sectores a
los cuales, la ayuda del gobierno extranjero ofreceun mayor valor agregado; as como tambin un
mayor trabajo de planeacin en las adquisiciones
de bienes y servicios.
3.Se debe tener en cuenta que la Repblica de Colombia ha sidoclasicada como un pas de renta media alta por lo cual frente al consensoOECD no clasica para nanciacin concesional por parte de sus pasesmiembros.
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IV. PROCEDIMIENTOS PARA LACONTRATACIN DE EMPRSTITOS
Procedimientos para la contratacin deemprstitos de la Nacin
Los procedimientos generales para la contratacin
de contratos de prstamo externo incluyen las
etapas para valorar el contenido tcnico del
proyecto, su espacio presupuestal, el impacto y
la sostenibilidad de las inversiones, la capacidad
institucional, las adquisiciones que se llevarn a cabo,
etc. (concepto de viabilidad tcnica). El proyecto
debe ser presentado al Consejo Nacional de Poltica
Econmica y Social (CONPES) que es la mxima
autoridad nacional de planeacin y cuya secretara
ejecutiva es ejercida por el DNP.
Otras instancias incluyen la presentacin a la Comisin
Interparlamentaria de Crdito Pblico (CICP) que
tiene la misin de otorgar su concepto sobre los
emprstitos externos de la Nacin y entidades
territoriales. Est integrada por 6 miembros elegidos
tanto de la Cmara de Representantes como delCongreso de la Repblica. La Comisin es presidida
por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. 9
Actividad
Concepto Favorable
Entidad Ejecutora - DNP
MHCP - DNP
- Entidad Ejecutora
MHCP
MHCP - DNP - Entidad- Prestamista
MHCP - DNP- Entidad Ejecutora
MHCP
MHCP Entidad EjecutoraPrestamista
Entidad Ejecutora
Entidad Ejecutora - MHCP
Entidad Ejecutora MHCP-DNP
Entidad Ejecutora - MHCP
MHCP
Elaboracin Documento CONPES
Territoriales (prestatario)
Presenstacin CICP (Concepto)
Resolucin para CuestionarPrstamo
Negociacin del Contratode Prstamo
Presentacin CICP(concepto denitivo)
Resolucin para Celebrarel Prstamo
Firma del Contrato de Prstamo
Registro Contrato de Prstamo
Ejecucin del Proyecto
Trmite de Desembolsos
Enmiendas al Contratode Prstamo
Cierre del Proyecto/Servicio de Deuda
Entidad Responsable
Los procedimientos para un prstamo de la Nacinincluyen las siguientes instancias y responsabilidades:
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Procedimientos para la contratacinde entes territoriales o entidadesdescentralizadas
El sector pblico colombiano est compuesto
de entidades del orden nacional y entidades
del orden territorial como los departamentos,
municipios y distritos que gozan de un rgimen
especial que le provee de autonoma poltica,
los procedimientos para un prstamo de la
Nacin incluyen las siguientes instancias y
responsabilidades administrativa, nanciera y
presupuestal. Sin embargo, en trminos de control
scal y endeudamiento estn supervisados por elMinisterio de Hacienda y Crdito Pblico.
Dependiendo de la solidez nanciera y el impacto
del proyecto, la Nacin puede otorgar garantas
al endeudamiento a operaciones de los entes
territoriales. Como contraprestacin la Nacin les
exigen la pignoracin de algunas rentas lquidaspor medio de la suscripcin de un contrato de
contragaranta y los aportes nancieros al Fondo
de Contingencias de Entidades Territoriales4. Estas
entidades tambin tienen la opcin de acordar con
el prestamista suscribir un contrato de prstamo
sin garanta de la Nacin.
4.El Fondo es una cuenta sin personera jurdica del MHCP que tiene por objeto atender, con los recursos girados a la misma, los pagos que por concepto delas garantas otorgadas tuviere que efectuar la Nacin.
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Tambin entidades del sector descentralizado,empresas con participacin estatal y
establecimientos pblicos tanto del orden nacional
como territorial tienen las mismas opciones y estn
sometidas a los mismos procedimientos cuando
requieren endeudarse va contratos de prstamo.
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MHCP
LoanAgreement
ForeignGovernment
MHCP
Loan
Agreement
FrameworkAgreement
ForeignGovernment
MHCP
LoanAgreement
Line ofCredit
ForeignGovernment
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Loan Agreement
This is the simplest form of contract. The
MHCP can act under its mandate to sign
loan agreements with foreign governments
directly, acting on behalf of the Republic
of Colombia, subject to certain local
requirements (Economic and Social Policy Council
-CONPES and Interparliamentary Public Finance
Commission - CICP).
The loan agreement itself is an obligation regulated
by international law in which the Republic of
Colombia submits to the nancial, administrative,
legal and technical terms set by the lender. No
additional ocial document is required to reiterate
the obligation contracted. If the loan is made
through bilateral sources, it is governed by theregime determined by the foreign government.
Instruments for government-to-government loan operations
Colombian law oers three choices of instruments for
bilateral-source nancial cooperation agreements:
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Framework Agreement for Financial Cooperation
This is a document negotiated and signed
between two States in which they agree on
general conditions referring to mutual cooperation
in economic or nancial matters as the basis for the
negotiation of loans, and its purpose is to establish
the legal framework that will regulate nancial
cooperation between the parties.
All treaties or accords between two countries must
be sent to the Colombian Congress for approval
and subsequent review by the Constitutional
Court.
Line of Credit
A government-to-government line of credit is an
instrument that expresses the readiness of the
foreign government to make funds available as
required to nance certain projects. Separate loan
agreements need to be signed in order to utilize
the line. The line is neither an international treaty
nor a loan, and it cannot contain any privileges
or immunities, such as tax exemptions on
implementation2.
Execution requires only a favourable opinion from
MHCP. At all events, the utilization of lines of creditrequires external loan agreements and guarantee
agreements, depending on conditions required.
DNP, the Ministry of Foreign Aairs and the Ministry
of Finance and Public Credit work jointly on the
preparatory phase of a line of credit.
The instrument that will make the loan eective
must be agreed with the bilateral counterpart.
After this has been done, the road is clear for the
phase of identication of the project.
In short, a government-to-government loan in the
interest of expeditious process, need no more than
a loan agreement that complies with procedures
laid down in Colombian regulations.
2.Colombian tax law relieves external debt servicing from tax, that is, no tax is payable on interest or amortizations.17
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III. CONTRACTING LOAN TYPES IN COLOMBIA
The procedure applicable depends on the modeof contracting and type of operation.
There are two types of contracts, depending in
turn on the use to be made of the loan proceeds:
Budget support loans
The loan is used to nance central budget
appropriations to adjustment programs or reforms
of public policy implemented by the Government.
Investment Loans
The loan is used to nance National Development
Plan projects or Regional Entity or Agency projects,
which may or may not require a sovereign
guarantee.
Sovereign loans
These loans nance specic projects of Central
Government agencies, executed directly by each
agency subject to established regulations on
budgeting, nance, accounting and contracting.
Further, debt-servicing is arranged by MHCP.Sovereign loans need two types of authorization,
both given through MHCP: i) to prepare, appraise
and negotiate loans and ii) to execute (sign) the
loan agreement.
The scheme of a sovereign loan of this kind is as
follows:
Lender MHCP
Program
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Loans for regional or decentralizedentities
These are loans for specic projects of executing
agencies which are not classed as sovereign: their
debts are set against the budgets and public debt
of regional or decentralized entities and are subject
to a dierent set of regulations. These operations,
however, may also carry a sovereign guarantee.
This type of loan also requires authorizations from
MHCP: i) to prepare, appraise and negotiate; and ii)
to execute (sign) the loan agreement.
A loan to a regional entity may be made in two
ways, depending on whether the decision is to
grant a sovereign guarantee or not. The sovereign
guarantee is limited to nancial payments, and
does not cover the success of achieving the project
objectives.
Lender
Lender
Lender
Counter-GuaranteeAgreement
MHCP (borrower)
Regional Entities(borrowers)
Regional Entities(borrowers)
Investment Loan
Loan Agreement
Loan Agreement
MHCP (guarantor)
Executing Agency
Regional ExecutingAgency
Regional Executing Agency
Guarantee Agreement
With a sovereign guarantee:
Without a sovereign guarantee:
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Concessionary loans
Are external loan agreements made on soft or
notably subsidized nancial conditions, oering
exceptional advantages in comparison with other
market options. These loans are usually made in the
context of development cooperation, governed by
OECD consensus rules3. Loans for export promotionare also classied in this category.
This form of nancing carries a reciprocal obligation,
that there are components tied to the contracting
of goods or services from the country oering the
concessionary funds. Executing agencies usually
limit or restrict their public tenders to contractors
from that country of origin.
These loans require special work to be done in
preparation of the Project, because a strategic
decision needs to be made regarding the sectors
in which the assistance of the foreign governmentwill provide the greatest added value; and
additional work is also required in the planning of
procurement of goods and services.
3.It should be noted that Colombia has been classied as a Medium-HighIncome Country and therefore in terms of the OECD Consensus, does notqualify for concessionary nancing from OECD Member Countries.
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IV. PROCEDURES FOR CONTRACTING LOANS
Procedures for contracting sovereignloans
The general procedures for contracting external
loans include stages for the evaluation of technical
content of a project, its importance in the budget,
the impact and sustainability of investments,
institutional capacity, acquisitions to be made, etc.
(technical viability report). The project must be
presented to the Economic and Social Policy Council
(CONPES), Colombias senior planning council, of
which DNP acts as an Executive Secretariat.
The project must also be presented to theInterparliamentary Public Finance Commission
(CICP), responsible for giving an opinion on external
sovereign loans and guarantees on loans of regional
entities. The Commission has six members, elected
from the Chamber of Representatives and Senate.
The Ministry of Finance and Public Credit acts as
Chair.
21
Activity
Technical Concept
Executing Agency - DNP
MHCP - DNP - ExecutingAgency
MHCP
MHCP - DNP- Entity - Lender
MHCP - DNP- Executing Agency
MHCP
MHCP - Executing Agency- Lender
Executing Agency
Executing Entity - MHCP
Executing Entity - MHCP
- DNP
Executing Entity - MHCP
MHCP
Preparation of CONPESDocument
Presentation to CICP(Preliminary opinion)
Authorization toArrange Loan
Negotiation of LoanAgreement
Presentation CICP(Final opinion)
Authorization to ExecuteLoan Agreement
Signature of LoanAgreement
Registration of LoanAgreement
Project Excecution
Disbursements
Amendments to Loan
AgreementClose of Project/ Debt
Servicing
Entity Responsible
The procedures for a sovereign loan involve thefollowing instances and responsibilities:
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Procedures for regional and
decentralized entities
The Colombian public sector is composed of
national-order and regional-order entities such
as Departments, Municipalities and Metropolitan
Districts, subject to a special regime which gives
them political, administrative, nancial andbudgetary autonomy. However, for matters of
scal control and indebtedness they are subject
to the supervision of the Ministry of Finance and
Public Credit.
Depending on the nancial soundness and impact
of the project, sovereign guarantees may be madeavailable to indebtedness operations of these
regional entities. In return, the regional entities
required to pledge some of their liquid revenues
through the signature of a counter-guarantee and
contributions to the Regional Entities Contingency
Fund4.
They also have the option of making an agreement
with the lender to sign a loan agreement without a
sovereign guarantee.
Decentralized entities, companies in which the
Central or Regional Governments have equity, are
subject to the same procedures when contracting
debt through loan agreements.
4.The Fund is an MHCP account set up to use funds paid into it in honouring guarantees issued for sovereign account.
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Loan agreement with sovereign
guarantee
The procedures for signature of external loan
agreements of regional entities are as follows:
Loan agreement without sovereign
guarantee
The procedures for the signature of regional entity
loan agreements without sovereign guarantees
are as follows:
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Activity ActivityEntity Responsible Entity Responsible
Technical Concept -Regional Regional Entity - DNPRegional Entity - DNP
MHCP - Regional Entity
MHCP - DNP- Regional Entity
MHCP
MHCP - DNP- Regional Entity
MHCP
MHCP - Regional Entity- Lender
Regional Entity
Regional Entity
Regional Entity - DNP -MHCP
Regional Entity
Technical Concept
Preparation of CONPESdocument Authorization to
Arrange Loan MHCPApproval of Counter -Guarantee Negotiation of Loan
AgreementMHCP - Regional Entity
- LenderPresentation to CICP
Authorization to execute
loan agreementMHCP
Authorization toArrange Loan
Negotiation of LoanAgreement
Authorization to ExecuteLoan Agreement
Signature of LoanAgreement - Guarantee -and Counter Guarantee
Signature of LoanAgreement Regional Entity - Lender
Registration of LoanAgreement
Project Excecution
Disbursements
Amendments to LoanAgreement
Close of Project / DebtServicing
Registration of LoanAgreement
Project Excecution
Disbursements
Amendments to LoanAgreement
Close of Project/ DebtServicing
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MINISTERIO DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO
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Repblica de Colombia
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MINISTRY OF FINANCE AND PUBLIC CREDIT
NATIONAL PLANNING DEPARTMENT
MINISTRY OF FOREIGN AFFAIRS
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