CFA Institute 2222

8/18/2019 CFA Institute 2222

1/6

James P. Dawson, Peter M. Neupert dan Clyde P. Stickney

Perulangan Laporan Keuangan Untuk Prinsip Prinsip !kuntansi "ang #erlaku Umum$%!!Ps& !lternati'( )tu Sepadan Dengan Usa*a

+ingkasan !rtikel

Bukti menunjukkan bahwa harga saham bereaksi secara rasional terhadap perubahan metodeakuntansi, "melalui" perubahan yang tidak memiliki efek ekonomi yang nyata. Penelitian telahkurang meyakinkan pada apakah harga saham secara akurat mencerminkan perbedaan dalammetode ac-menghitung seluruh perusahaan. Apakah perbedaan tersebut cukup besar untuk membenarkan waktu dan usaha analis dalam menyesuaikan data laporan keuangan?

enggunakan sampel ! perusahaan yang dipilih secara acak dari yang terbesar #$% perusahaanindustri di &!'( )ortune $%%, penulis dikon*ersi semua perusahaan untuk )+) , dikon*ersi

beban penyusutan dan nilai akti*a bersih untuk jumlah konsisten dengan re-porting untuk tujuan pajak penghasilan, konsolidasi sepenuhnya dimiliki dikonsolidasi sub-sidiaries, kewajiban pensiun diakui sebagai kewajiban, dan menghilangkan efek dari akuntansi pajak tangguhan.

ntuk mendapatkan ukuran dampak penyajian kembali, mereka berkorelasi pendapatan bersihdan rasio keuangan umum berdasarkan angka-angka disajikan kembali dengan pendapatan bersihdan rasio berdasarkan angka-angka seperti yang dilaporkan.

engan pengecualian yang relatif kecil, korelasi antara dilaporkan bersih datang dan rasiokeuangan dan nilai-nilai mereka disajikan kembali untuk )+) melebihi !! persen. alam kasus

penyesuaian penyusutan, correlationbetween angka yang dilaporkan dan disajikan kembalimelebihi !( persen, meskipun (% dari ! perusahaan diperlukan penyesuaian./eportedincomes 0orrelationsbetween dan rasio dan mereka disajikan kembali untuk

penghapusan jumlah pajak tangguhan melebihi !' persen.

1onsolidasi anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki telah jauh dampak terbesar pada rasio keuangan2 3erlepas dari kenyataan bahwa hanya #4 dari ! perusahaan memilikianak perusahaan yang tidak dikonsolidasi, hubungannya mempercepat rasio dan piutang

perputaran hanya (& dan 54 persen.3he penyesuaian untuk layanan sebelumnya yangmemberikan kewajiban pensiun juga menghasilkan rendah korelasinya hanya (4 persenuntuk rasio utang-ekuitas yang komprehensif. 6elas, kewajiban pensiun dapat memiliki efek

besar pada ukuran resiko struktural modal.

Penda*uluanArtikel ini membahas efek relatif terhadap laba bersih dan rasio laporan keuangan kon*ensionalulangan data yang dilaporkan untuk membuat metode akun-ing sebanding di perusahaan.7pesifik-0ally, kami membuat penyesuaian berikut untuk data laporan keuangan perusahaansampel2

&. 1ami dikon*ersi semua perusahaan untuk )+) biaya mengalir sebagai-sangkaan.

1


2/6

#. 1ami berbasis beban penyesutan dan jumlah untuk properti, pabrik dan peralatan pada jumlah laporan bertujuan untuk pajak penghasilan. alam semua kasus, inimensyaratkan menggunakan metode mempercepat penyusutan 8saldo menurun atau

jumlah dari tahun digit9.

4. 1ami konsolidasi 8perusahaan umumnya pembiayaan penangkaran dan asuransi9 anak perusahaan yang tidak dikonsolidasi dimiliki sepenuhnya.

5. 1ami diakui pensiun dan diberikan kewajiban sebagai pensiun, melakukan analisisterpisah mengakui kedua kewajiban pelayanan sebelum didanai dan kelebihan manfaatlebih dana pensiun sebagai aset.

$. 1ami dieliminasi efek Pajak yang tertunda akunting.

1ami tidak berusaha untuk menilai mana metode rekening adalah "terbaik" dalam setiapkasus. isalnya, pendapat berbeda mengenai apakah )+) atau :+) lebih akurat

mencerminkan kinerja operasional dan posisi fi-keuangan selama periode inflasi; kita-prihatinhanya dengan efek berubah dari yang terakhir untuk mantan. iskusi dari prinsip akuntansialternatif akan lebih bermanfaat jika pihak yang berkepentingan dapat membedakan antaracontoh-contoh ketika pilihan mengarah ke perbedaan materi dan contoh-contoh ketika tidak.

Pem ela-aran

ari terbesar #$% perusahaan industri di &!'( )ortune $%% kami dipilih secara acak ! .:ampiran A berisi daftar perusahaan, bersama dengan industri mereka dan penyesuaian dibuatuntuk metode akunting. 8Analisis ini direplikasi menggunakan data untuk tahun &!'' juga,dengan tidak ada yang signifikan berbeda dalam hasil9. 1ami diklasifikasikan &!'( ata

laporan keuangan untuk setiap perusahaan menjadi satu set standar dari rekening 8misalnya,kontrak konstruksi dalam proses ditempatkan dalam rekening terpisah dari persediaan barangdagangan9, dan dihitung dari data ini laba bersih dan berbagai rasio laporan keuangan8misalnya, tingkat return on asset, rasio lancar, dll .; lihat :ampiran B9. 1ami juga menyajikankembali data yang dilaporkan untuk perbedaan dalam metode akuntansi 8lampiran 09 dandihitung laba bersih dan rasio pernyataan keuangan dari data disajikan kembali. 1ami kemudian

perhitungan berhubungan antara yang dilaporkan dan jumlah disajikan kembali dan masing-masing dengan rasio laporan keuangan. 6ika sedikit perubahan atau tidak akurat maka akibatnyamenyatakan kembali laporan, kita akan mengharapkan data untuk merencanakan sepanjanggaris pada sudut 5$ derajat terhadap sumbu dan hubungan koefisien 8/9 untuk menjadi dekat&.%. 6ika perubahan signifikan terjadi, plot titik data akan ber*ariasi dari garis 5$ derajat, dan

koefisien korelasi akan jatuh di bawah &,%.) / Penyesuaian

engan pengecualian dari perputaran persediaan dan rasio saat ini, laba bersih berhubunganantara masing-masing rasio keuangan sebagai laporan dan disajikan kembali menggunakan)+) melebihi !! persen. engingat bahwa '4 dari ! perusahaan yang dibutuhkan ad-

justments untuk mengkon*ersi ke )+) , hubungan tinggi agak mengejutkan. ua faktor

2


3/6

menjelaskan hasil ini. Pertama, efek dari penyajian kembali )+) pada nomor pendapatan8misalnya, harga pokok penjualan, di-datang beban pajak, laba bersih9 didasarkan padachangein kelebihan )+) kelebihan :+) antara awal dan akhir tahun, daripada absolut ukurankelebihannya. Perubahan berlebih 8yang tergantung primarilyon tingkat perubahan hargaselama tahun berjalan dan persediaan proportionof menyumbang pada :+) 9 akan secara

signifikan lebih kecil dari ukuran absolut dari kelebihan 8yang tergantung pada berapa lama perusahaan telah di :+) dan jumlah kumulatif perubahan harga selama periode tersebut9.7ehingga efek dari penyajian kembali pada margin keuntungan, beban pokok penjualanterhadap penjualan dan laba bersih adalah relatif kecil.

a. ikombinasikan termasuk kewajiban pelayanan sebelum didanai.

b. ikombinasikan termasuk manfaat didanai.

1edua, efek dari penyajian kembali pada tingkat tindakan pengembalian relatif kecil karenakedua pembilang dan penyebut yang terpengaruh sama. engkon*ersi ke )+) meningkatkan

ukuran di-datang dalam pembilang pengembalian aset dan pengembalian ekuitas, tetapi jugameningkatkan penyebut dalam setiap kasus. 7ementara kenaikan pembilang dan denomi-nator tidak sama besarnya, efek proporsional mereka tidak begitu differentas untuk mengubah rasiosecara dramatis.

Perputaran persediaan dan saat ini rasio-dua ukuran yang digunakan untuk menilai likuiditas jangka pendek-pameran korelasi daripada rasio lainnya. 1on*ersi ke )+) sisa pembilang sambilmeningkatkan penyebut dari perputaran persediaan, maka pembilang dan penyebut efek tidak menetralisir satu sama lain.


4/6

Pertama, kecuali untuk perusahaan sangat capitalintensi*e, depresiasi merupakan relatif kecil per-centage dari total biaya. Bahkan ketika akselerasi depresiasi adalah &,$-#,% kali lebih besar dari depresiasi garis lurus, dampak bersih-datang cenderung relatif kecil. Baja dan perusahaan-sangat minyak modal intensif -dipamerkan perubahan terbesar dalam jaring rasio keuangan di-datang dan sebagai akibat dari kon*ersi lahan.

1edua, seperti yang terjadi dengan )+) pengaturan, penyesuaian untuk penurunanaccelerateddeprecia-tion baik pembilang dan denomi-nator dari tingkat tindakan kembali. 7ekalilagi, sedangkan penurunan yang tidak selalu sama besarnya, efek proporsional mereka tidak cukup berbeda untuk mengubah rasio dramat-turun tajam.

1etiga, karena kurangnya data yang tersedia secara publik, kita berdasarkan perhitungan kamiefek neraca accelerateddepreciation 8lihat Ap-pendi= 09 pada penyediaan pajak tangguhan yang

berkaitan dengan depreciationfor sebelumnya empat tahun saja. +ni mungkin understates perbedaan yang sebenarnya antara acceleratedand jumlah garis lurus. 7uatu ketentuan pajak tangguhan atas hidup rata-rata aset tetap biasanya disukai ketika membuat adjustmentfor

accelerateddeprecia-tion, tetapi pengungkapan data yang rele*an telah diperlukan hanya sejak tahun &!'4. 6ika tahun lagi data yang tersedia, rasio akan berubah oleh lebih berjumlah, dankorelasi mungkin akan menurun. >amun, dilihat dari korelasi yang sangat tinggi ketika empattahun data yang digunakan, mereka mungkin tidak akan menurunkan secara signifikan.

ari semua metode akuntansi yang dipelajari, konsolidasi keuangan yang dimilikisepenuhnya, Asuransi dan serupa telah jauh dampak terbesar pada rasio keuangan sampel 8lihathubungan koefisien lebih rendah pada 3abel +9. 3erlepas dari kenyataan bahwa hanya #4 dari !

perusahaan memiliki anak perusahaan yang tidak dikonsolidasi membutuhkan con-solidation,dampak konsolidasi data tersebut firms reported begitu materialthat koefisien cor-hubunganuntuk total sampel didorong ke bawah. Perusahaan-perusahaan yang memiliki sebagian besar

dari penjualan mereka disalurkan melalui anak perusahaan tersebut 8terutama mobil dan alat berat produsen9 dipamerkan perbedaan yang paling signifikan antara rasio disesuaikan dandisesuaikan.

alam konsolidasi anak perusahaan, +n*estasi di akun anak perusahaan di buku induk adalahmemperbaharui dengan aset dan kewajiban anak perusahaan indi*idu. Aset utama rekening anak terdiri dari keuangan dan catatan penerima bisa dari pelanggan. 1onsolidasi piutang tersebut,umumnya besar dalam jumlah relatif piutang pada buku induk, akunting untuk koefisienhubungan rendah untuk rekening ulang omset, rasio lancar dan rasio cepat.

Pengaruh utama dari konsolidasi di sisi ekuitas adalah pengakuan utang jangka panjang anak itu. Anak keuangan tawanan umumnya sangat bergantung pada hutang jangka panjangpembiayaan . 1onsolidasi dri*e sampai rasio hutang terhadap ekuitas relatif terhadap nilai-nilaiyang disesuaikan mereka, kusut korelasi yang diamati.

Perhatikan bahwa konsolidasi anak keuangan mempengaruhi tingkat pengembalian aset, tetapitidak tingkat pengembalian ekuitas. 0onsoli-dation dari anak perusahaan keuangan dicatatdengan metode ekuitas increasesthe pembilang pengembalian aset oleh jumlah beban sub-sidiarysetelah-ta=interest. Penyebut meningkat dengan kelebihan total aset sub-sidiary atas saldo di

4


5/6

rekening in*estasi par-ent ini. 3idak ada incremen-tal efek di kedua penyebut pembilang atau pengembalian ekuitas.

Pengakuan Kewa-i an Pensiun

Pertimbangkan mampu memberi kontro*ersi berpusat pada apakah kewajiban pensiun didanaimerupakan kewajiban dari suatu perusahaan. ereka yang setuju bahwa kewajiban eksis tidak setuju tentang apakah ukuran ap-propriate kewajiban yang merupakan kewajiban pelayanansebelum un-didanai atau kelebihan manfaat *ested atas aset dana pensiun. an orang-orangyang dapat setuju pada appropriatemeasure dari kewajiban pensiun menunjukkan bahwa

berbeda-ences dalam actuarialmethods digunakan menghambat jumlah comparabilityof di perusahaan.

3ujuh puluh enam dari perusahaan sampel diungkapkan kewajiban layanan sebelum didanai.


6/6

1olom terakhir dari menunjukkan hubungan antara 8&9 laba bersih dan rasio laporan keuangan berdasarkan data yang dilaporkan dan 8#9 laba bersih dan rasio menghitung ulang untuk mencerminkan semua penyesuaian yang dibahas di atas. 7ecara umum, langkah-langkah

profitabilitas 8laba bersih, tingkat pengembalian, profit margin, biaya untuk rasio penjualan9menunjukkan correlations.:ower reasonablyhigh corre-lations muncul untuk pendek-

termli@uidityratios 8re-cei*ables omset, saat ini dan rasio cepat9, primarilybecause dari Pengaruh)+) dan konsolidasi anak perusahaan keuangan. 0on-solidation anak perusahaan keuangan dan:at-definisi dari kewajiban pensiun mengakibatkan lebih rendah cor-hubungan untuk langkah-langkah risiko struktur modal 8debt to e@uity rasio9.

)mplikasi untuk !nalisis Laporan Keuangan

imiliki sepenuhnya terkonsolidasi keuangan sub-sidiaries harus dikonsolidasikan denganorangtua sebelum analisis laporan keuangan adalah per-terbentuk. Potensi bias dalam data daritidak mengkonsolidasikan sangat besar, terutama ketika sebagian besar penjualan orang tua yangdisalurkan melalui anak-seperti sering terjadi di mobil, peralatan pertanian dan industri peralatan

manufaktur ingin mencoba. 7elanjutnya, kewajiban pensiun didanai harus dipertimbangkandalam menilai risiko, terutama dalam kasus perusahaan berat serikat. 7ebagai-asumsi-mendasarikewajiban calculationof pensiun harus menjadi lebih seragam selama beberapa tahun ke depan,

bagaimanapun, meningkatkan data comparabilityof di perusahaan. i sisi lain, :+) )+)in*entori perbedaan-perbedaan dan penyusutan garis lurus dipercepat tidak mempengaruhi laba

bersih dan financialratios significantly.

Documents

CFA Institute 2222