公司治理對資本市場的影響

金融監督管理委員會

主任委員 丁克華

105年6月16日

大 綱

壹、公司治理概念

貳、公司治理現況

參、未來方向

肆、結語

2

壹、公司治理概念

3

有效監理

企業誠信

金融穩定與資本市場健全發展

繫於健全公司治理

4

5

投資人重返 股票市場

建立金融秩序

公司治理

6 資料來源: International Finance Corporation opinion survey, 2010

世界銀行旗下的國際金融公司(IFC)對於投資人之意見調查 (2010)

投資人願意支付溢酬投資公司治理良好之企業

公司

治理

興利面 健全管理 價值提升

防弊面 強化監理

防範不法

公司治理-興利與防弊

7

貳、公司治理現況

8

1

企業改革公司治理

樹立企業典範，引導

2

法律規則

有效執行公司治理之

3

即時性與透明度

改善資訊揭露，提升

4

提升董事會績效

5

保護少數股東權益

6

公司事務

協助與鼓勵股東參與

國際發展趨勢

9

10

強化公司治理政策

•成立公司治理中心

•辦理公司治理評鑑

•編製公司治理指數

形塑公司治理文化

•擴大實施電子投票

•提升股東會品質

•建置利害關係人聯繫平台

•研訂機構投資人盡職治理守則

促進股東行動主義

•擴大獨立董事及審計委員會之設置

•強化董事會效能 提升董事會職能

•提升非財務性資訊之揭露品質

•整合違規及交易面異常資訊之揭露 揭露重要公司治理資訊

•建立公司內部控制之核心原則

•強化股東權益保護事項

•研修相關法規促使公司重視公司治理相關規定

強化法制作業

五大計畫項目 14項具體措施

強化公司治理藍圖

11

參、未來方向

12

公司治理評鑑

13

一、差異化管理

頒獎表揚評鑑排名前5%企業

排名前20%企業可望納入公司治理指數

對於評鑑表現較不理想之公司，持續加強輔導及追蹤改善

增加稽核頻率

公司治理評鑑

差異化管理(續)

14

對公司治理愈好、資本適足的金融機構，降低監管強度，放寬業務及投資空間

公司治理或法律遵循上較不完善的公司，強化監理管制。

做愈好

管愈少!

金融業分級管理

15

概念

公司經營

核心價值

帶動責任投資

公司治理

社會關懷 環境保護

投資人 企業 社會

獲取投資報酬 企業品牌形象提昇 社會、環境及經濟受惠

三者交互影響

追求股東最大長期利益

照顧所有利害關係人利益

兼顧社會關懷與環境保護

二、從公司治理到企業社會責任

企業社會責任已經成為公司的核心營運策略之一，如何將企業社會責任與企業核心策略結合與發展，更是未來新競爭力的來源。

16

將CSR內化、扎根到企業文化

暖化2℃以上，全球2.3億人將無家可歸

2015年COP21《巴黎協定》結論

將全球平均氣溫升幅控制2℃以下，並持續朝1.5℃努力

節能減碳成為重要議題 以德國科思創為例

臺灣海水上升假設圖 資料來源：天下雜誌 17

CSR內化之案例

將CSR內化，辨認風險

並提供解決方案

德國化工廠科思創(Covestro)運用碳捕捉技術將碳做成穩固床墊之原料，減少碳之排放量。

18

CSR內化之案例(續)

19

企業提供資源 天使基金

協助創新企業

鼓勵設立創新創業基金(天使基金)

20

2012年

美金13.3兆元

2014年

美金21.4兆元

全球永續投資資產規模成長比例達61%

三、發展企業社會責任投資指數

21

社會責任指數

公司治理指數

薪酬指數

指數

就業99指數

發展企業社會責任投資指數(續)

CSR指數

研議CSR 指數

22

四、強化機構投資人角色

國際趨勢

• G20 與 OECD 2015年新版公司治理原則，新增「強化機構投資人角色」原則

研修我國規範及推動

研訂機構投資人盡職治理守則

(草案)

上市(櫃)公司治理實務守則 相關規範

23

擴大獨立董事及審計委員會之設置

鼓勵編製CSR報告書

辦理公司治理評鑑

擴大實施電子投票

五、持續推動措施

肆、結語

24

25

公司治理推展動力

(一)內部控制：

企業自律

自律 (二)法規遵循：

主管機關訂定適當

公司治理規範

違失處置

他律

(三)市場力量：

股東行動主義

機構投資人參與

公司治理優良之企業不僅能提升企業本身競爭力，亦能增進投資人對資本市場之信心，對公司、投資人與國家，皆能產生正面之效益

期望透過完備法制、企業自省及市場監督三者之共同力量，共同提升我國企業競爭力

26

肆、結語

報 告 完 畢

敬 請 指 教