29
Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented labor supply model estimation for the construction of a CGE microsimulation model: An application to the Philippines Dorothée Boccanfuso Luc Savard Groupe de Recherche en Économie et Développement International 1

Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

  • Upload
    others

  • View
    4

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

Cahier de Recherche / Working Paper11-19

A segmented labor supply model estimation for the construction of a CGE microsimulation model: An application to the Philippines

Dorothée Boccanfuso

Luc Savard

Groupe de Recherche en Économie et Développement International

1

Page 2: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

�������������� ������������������������ �

��������� ������������������ �����������������������������������������������

�������������������� �������

���������������

������������������������������ ����� ���������������������������������� ��� ����������

��������!��������"����������������#����������������������������������������������������������� ��� �� "����� ����� ��� ���$�������� ���� �$����� ����� ������� ���������"���������������������������%������������������������������������!�����������������������$�������!��������������������������!������!�!�"���&������������!�������������������������������������������������������"�������������������!�����������������������������������������������'����������!�������������"�������!�������������%��������"�����������������������"���������������������(������������������������������������������������������������������������������������������)�������������������� �������� ��� ����'�����������#��� ������������������������������ ����������� ��������� ������"%���"���"����"� ������������������!���� ���� �!����������(�� ���� ���������� ��� ������"� ���� ��"��� ����� ���������)�������������� ��������"� �����!���� ����� �� "��������� ��� �� �����������"���!� ����������� ����������������������!��������"�������������������������������������*+,���������

��������� ��������������%���������������%��������������%���������������������%�'����������������������������*-.%�/.-%�0�1%�*2�%�/�3�

���������������������������������������� ���������� ���� ���������� � ����� ��� ������ ������� ����������� ��� ���� ���������� ��� ���� ������� �� � ��� �������������������������������������� � ���������������� ����������������������������������������������������� ������ �� !"#� $������%� �� &�������#� !%��������� '%������(��#� ������%� ') ����������*�+,--#�������� � ���.$������%#�&��������/0�%���1#�2�3�+��*� ����������������4��������������� ������ �� !"#� $������%� �� &�������#� !%��������� '%������(��#� ������%� ') ����������*�+,--#�������� � ���.$������%#�&��������/0�%���1#�2�3�+��*�������� 4���������������

Page 3: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

��������������

���������������������������������������������� ���� ��������(��������� ��������

����������������������������������������������������� ��������� ������������������

���� ���������������������������������� ����� ����������������������������������� �

�����������������������" ������������ ��� ���� �������������������������������������

����� ������������������������������������������������������������������� �/���� #�

+--51�� "� �� #� ���� ������ ��� ������ � ������� ����� ��������� ������� �� � ���(�������

� �������� 6�����#� �� ������ �� � 7���%�� /�5581� �����#� ���� �� �������� ������

��������� ������� � ������� ���� ����� ��� ����� ������ ������������ �� ���� ������ �����

��������� ������ ������ ������������ ��� ���������� �������� �� ������ ������� � �� ��

����� ���������������������������� �/���� #��59,*���� ����#��55�1��:�����#�

�� ����� ������������ �7���%��/�5581#�������� ��/�55;1����������� �:����/+--+1#�

��������������������������+������������������������������������ �������������<��������

����� ��� � ������� ����� ���� ��� ���������� "�� � ������ ��� ���� ������#� ���� �����

������������������������������(�������������(��������������(��� ��������������

����� =������������������������ ��� ���� ����� ������������������ ��� ���� ������

�������������������������������)��� ������������/�59+1#����������������������

�������������������������������������������������/�:&1���

���� �������� ����� �� ������ ��������� � ��� �� ����� ���� ��� ���<�������� /����� ����� ����

����� �� � �<��#� ���<����� ����#� ���<����� ���#� �� � ����� �����1� �� � �<����� ����

������ ������ ��� ������ &���� ��� ���� ����� �� �� ����� ��� ������ /����� �� �

������� ����#� �55-*� ������ �� � ����#� +-->*� ����?�#� @��� �� �� � &������ +--8*�

!'&��?�#� +-�-1�� ���� ����� ������ ������� �� ���� ���� �� ���� ������ ������� ���� ���

�������������� ��'����������������������������������������������������������������

����������������������������������������� ��'������������������������������

������������ ��� ����� �����#� �� ������� �������� ����� ����� ����� ��������� ���

�<������� �� �� ������� ��������� ������� ��� ���� ������ ������ 6�����#� �����

���������������������������������������� ��������+�6����#���� ���������������������������������� ������������������������������� ����������������� ���� ������������������������������������"�@��������?� ����� ��������������/�����A�������1�������������������� ������������������������������������59-��

Page 4: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

����������� ���/����#��5,;*�����#�B������� �!���#��5591������ �������� ������

��������������������� ������������� �����������������������������������������

���������� ��� ���������� ��� ������ ��� ��� ��������� �����#�:������ �� � &��� � /�5591#�

���� ����� ���� ������ ��� ��� �������� ���� �� ������� � ����� ��� ���� ��� ������ ��� ����

�������� ������:�����#� �������� ���� ���������� �����������������������������

������������������� ��������������������� ��� �����?��������

��������������������������������������������������� ������C�� �����������D���

�������<������ ������������������������������������ �������������������� ����� ��

������������������� ������(�������������#���������� �������?�����������������������

������ ��������������#� �������������� ��<���������� ��� ���� ��������� ���� ������ ���

���� ���� ��� ��������������� ������ ���� ��� ���� �� � ���������� ����� � ��� ������

����� ���� /������� �� �3��� �#� +--51��:���� ������ /�����#�:������ �� �&��� #�

�559*� �� ����#� &����#� �� � E���#� +-�-1� ����� �������� � ����� ���� ������� ��� �����

������ ��� ���������� �������� �� ������� � ���� ��������� �� ������� ��� ���������

���������������

E���������������������������������������������� �������������������#����������

������ ��� ���� ����������@�� ���� ��� #� ������ ����� ����� ������������� ��� ���� ��������

������ �����������������������������E�����������������#������������������� �

��������������<���?������������ � ������ ���������<������������� /����?����#��5;;*�

��� ����#� �55�*� :������#� +-->1�� @�� ���� ����� ��� #� ������ ����� ����� �����

��������������������������������������������������������������������/�������������

�� ������1����������������������������������������������������������������������

������� �� � �������� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����F�� E�� ���� ����� �����

������������������������������������

:���� �������� =������ ���� ����� ���� �������� ���� ���� ����� ����� ����� ���

�� ��� � ����� ���� ���� ������ ���#� ���������� ������������ ��� ������ �� ��������

�����������������������(���������������������� G�������������������������������

���������������������������������������� ��������F�E�������������������������������������������������������������������� �����������������������������A�������� ������������� "� �� #� ��������������������� ���� �������� ����� ���� ���������������������<��������/����?����#��5;;*�:�����#��55�*��H������� �������#�+-��1���

Page 5: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

��� ���������� ���������������/���� #��59,*�!�������� �����#��5;,*�����#�+--51���

���� ���� � �<���������� �� ����� � ��� ���� ������� ��� �� �� �� ������ ����� ������� ���

���������������������������������/������� �������������1������������������������ �

��������������������������������#����������������� ��������� ��������������������

������ ��������������� ��������� �����������������������������������������������

������#���<���������#���������� ������(�������#������

"�� ���������� ��������#� ���� ������� � ������ ����� ���� ����� ���� �� � ���� �������

��������� ��� �� ���� ��� ���� ����� /������ �� �0������#� +--8*� �� ����#� &����#� �� �

E���#�+-�-1�������������������������������������������������������������������

��� ��� ��������� ������ ���� ������������:�����#� ���� ��� ��� ���������������� ��� ����

������ ����� ���� ���� �<������ ���� ����� ����� ����� ��� ���� ������ ����� ��� ������

������ � ��������������������� ��� ���� �������� ������&������� ����� �<���������� ���

���� ����� ���� �� � �<������� ��� ���� �������� ����� ��� �� � �� � ������ � ��� ����

���������������������������� ����� ��������������

������������������� �����#����������������� ������� ��� ��� ������������� �����

������ ������������ ��� �������������������� � ������� ��������������=��� /�5;F1�

���� ����� ����������������� ������� ��� ������������������� ���� �������� � ��������

�������������)��������� ��<����������������������� �� ���� � ����������� �:�����

/�5591� ��� ������ ����� ������� ���� ������ ����� ������ ��� ���� ���� ������ ��� ����

I������� ��������� �������� �� � ��������� /+--91� ���� �� ��� ����� ��� �� ���������

����������������������$�������

"������������������������� ���������������=������������ �������� �� ���� �����������

����� ������������ �������������� ���� ����� ������ ��� ����� ��� ���� �������� �� �

������������ ��� ������������������������������������ ���� ����� ��������@�� ���� �

�������=����������������������������������� ������������������������������������

������������������� ������A���������������� ��������� ������������������>���

������ �������� ����� ��� ��������� ��� ��� ���� �� � ����������� �������� �� ��#����

������ �� ����� ��������� ��� ���� ����A����� �� ������� �����<�� ��� ������ ��� �� ���

���������������������������������������� ��������>������������ ������������������������������������(����������� ���/I�J1��

Page 6: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���������� ���������� ��� ��������� ������� "�� ���� ���� ��� �#� �� ���� ��������� ��� �����

�<��� ������������� ��������������������������������������������<������������

"�� ���������+---#������� ������!������%#�!�������� �&��� � /+---1��� �I�������

�� ��������� �/+--�1#������ ����� �I�J��� ������������������������ ��� ���������

��������� ��������� � ��������� ������������ ���������������E������������� �������

����� ������ ���������� ������� ��,#���� �����������������������������������������

�� ������� ����� ������ ����� ���� ����� ������� ��������� ���������� ��� ���� ������ ���

�� ������������������ ���������A����������<�� ���������������� ����������������

����������&�����I�J��� ������������ ��������������� �������������������#�����

�������������������������������������������������������� ������������ �&��� �

/+-�+1��&��� �/+--F1�������������������������������������������������� ��������

������� ��������������#�������� ��� ��������� /+--,1������������� "�� ��������#�

����������������������������������������������������������������� �����������

I�J��� ���� ����� ��� � ����� ������� ����� �� ����A���������� ������� � �� ��8�� ����

����� ������� ��� ���� �������� ��� ����� ��� ������ ��� ���� ������������ ������� �������

���������� �������� ���<�������� ������������ ����������� ������������� �����������

����������������������������������������

����� �� ��� ��������� �������� ��� ��� ����������� ����� ������ �� ��� ����� ��

�������������� ������� � �� ���� ����� �������������� �� ��� ��������� ����� ��

�(������� ����� ������� ���� ���� ������� � �������� ����� ������� ����� ��� �� �������

����� ������ ���������� ��� � ������ ��� ����� ����� ��� ���A����� �������� "�� ����

���������� ������� � ����������� ��������������� ���� ��� �� � ��� �����������������

���� ��������� ������ ������������������ ������������ ���� ��������7����� ��������

�������� �������� I�J� �� ��� ���� ��� ������� �� @��� ������� �� ��� ������ �� �������

���������� ������������������������������ ���������������������������/�����������

�� �������������1����������� ��������I�J��� ����������������������������������

���� I�J� �� ��� ������� �� ������� ����� ������ �� ���� ��� ������� ����� ��� � ����� ��

���������������������������������������� ��������,������� �������������������������������������������������A������� ���������������������������!���#�+--5*�6������� ������#�+--,��� �������������� �&�� ��#�+--8���8�E����������� ���������������������������������������������������������� ������������������� ��������I�JA���������������� �����

Page 7: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���������������� ����E��������������� ������������������������� ��������������

������������������������ ������������������������

��������������������������� �����������"�������������#����������������������

��� ���� ����������� ��� ��������������� /�������+1#���� ���������������������������� ����

�������� �� ��� /������� F1#� �� � ���� �� �� ����������� ��� ���� �� � ��� ���� �������

/�������>1��E�� ��������������������������� �������������� ����� /�������,1��� ���

������������������������������������ ������������� ��� �����������A������� �������

��������/�������81��E����������������������������������� ���������/�������91��

����������� � ���������������������������������� �

���� ��������� �<���� ��������� ������� ��� ���� ����������� ������� ��������� � ����

���������� ��������� ����� � ��� ����� ������� ���� ������� ���� � ��� ������� ����

������������������<�������� ����������������� ������������������������<���������

"���������#� ��� �����5;-��� ��55-'#� ������ �������� ������ ������������������ �����

�������)�� ���� �� � ��� ���� �55-'� &����� �� /+--+1� ������� � ���� �?�� ��� ���� ��������

�������� ��� >F�>� ��� ����#� ������� ���� ����������� ���� ��� � �������� ���� ��� +8� )����

�������������� ��@���������@������/�55;1�������� �����?�����>,�������������!���

)��� �������������#�I������=����� ���=��/+--�1#�������������������������������� �

���88�5��������������������������������������������������� ���������55-����������A

I�����/+--�1#������������������������������������������������� ����������55-����

������� �� ����(������ ��� ���� ������������ ��� ���� �������� � =������� ������ �� � ����

�������?��������������������������������������������������� �)��������������������

������55-�������������� ��������������������?��������������������AI�����/+--�1�����

�����������������������������������'�������� ��������������� ����� �����F+����

+8������������������5;���� ��55,��!����������������� #���������������������������

��������������������� ������,����++�����������������������������������������������

����������������� ����������>-�����������

���������������������������������������������������������,����� �������������������

��������#������������������������������������ ���������������������������55,��� �

+--F#� ����� �� ���� ���� ��� ����������� /+--F� ��� +--81� �� � �� �������� �������� ��� �

Page 8: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

������ �� ���� ������������� ���� ������ � ��� ���� ���� ���� /�55,� ��� +--+1� �� � ��

����������� �������� ������������)������ �����������#��� ����������� ����

����� ����������55;��� �+--+��� �������������������������������������� �������

������ ������������� ������+--9������������������������������� �+-������������

���� ��� ���� ���� �,� ����� ���� �� ��� �� ������ ����� ���� �������� ����� ������ �������

�����������������������������������������9���

�"�$�J��K�)�@$��6J�J�

��� �������������������

���� ����������� �������� ��� ���� �� ��� ��� ������ �� ��� � ��� ���� ���� ������������

�� �������� ����:������/�55�1�������� ����<���������������������������K�����

�������������������������<� ���������������� ��������� ��� ������������������<�����

��������������@����������������/�����1#��������������<� �������������������������

������� ���������������������<�����������������������������������������������

���� ������� ���� ��� � ����� ���� ��� ���� �� �� ����� ��� �������� ���������� �������

�����������#� ����������� ��������� ��������� � ��� ����� ������ �� ����� ��� �����������

��������������� ����������������������������������������������������������������

������������������� ���� ������������������ ������������������������������������

(������������������������������ ��������������������������������������������������

�������� ����;�� ���� ����� ��� ����� ������ ������������ �� ���� ��������� �� � ���

�������������������(���������/I�J1��� ����� ��������#�:�������� �&��� #��559*��

&��� ��� �) =���#��55;*�!����=��#���������� �������� �#��555*�)�%��#�"?(��� ��

�� �������#�+--F��� �&������� �) ���/+--81�������"� ���������������5�� "��� ���������

���� �������� ����� ��<� � ��� ���������� ���������#� ������ ����� ��<� � ��� �����������

��������� ��� ���� ��� �� ���� �� ������� ��� ������������ �� �� � ��� I�J� �����<�� ���

������� ���� �&�����#��559*�!����=��#���������� �������� �#��559��� ��������

�� �&��������#�+--����������#��<������������������������������������������������ ����

���������������������������������������� ��������9�$� ������������������������������� ���<������������������������������;�"����������������#��������������������������������������������� ���5�����&������� �) ���/+--81�������������������������������������������������������������������������������������������<������� ���������������������������������� ����� ��

Page 9: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

)?��#��559*�������� ���� �&�����#��559*�)�%����� �)�?�����#��555*��� �:������#�

+---��"�� �� ����������������������� ������������ ����������������� ���I�J��� ��� ������

���� ��� ����������� ���������� �� � ��� ����������� ���� ���� ����������:�����#� ����

�� �������������������������������������������������������������� ��"����������#�

������������� ������������� ���������������������� ������������I�J������<��������

������������ ���� � ������ ���� ��������� ��� ��� ��������A���������� �����<������� �� �����

���������������� ��� ����������� �����������������������������������������

��������I�J�������� ����������A�������������� ���������������������������������

��������������������������������������� ����������������������-����

���� �� ��������� ��� ��������� ��� ��� ����� ������� )� ��� ���� �� ��� ����� � ���

:������/�55�1��� �I��������� ��������� �/+--�1#������������������ ��������������

�������� �������������������������������������������� ��������������������� �����

����� ����� ���� ������ ���������� ���������� ���������� �� =�������� ���� ���� ��� ����� ��

�� ������������������������������������� ������=���������� �������������������

������������������� ��������������=������)���������������������������������� ��#�

���� ���� �� �������� ��� ����� ����� �� � ����� ���� � ��� ���� ����'� ������������

/�����#�� ���������#� ��������������������1���

@��������������������#���������������<��������� �������������������������� ��������

������������:�����#�������������� �������<����������������������������������

������������ =��� ������� ������ ������� ������������� ������� �������������������������

��������������������������������������<�������������������������������������

���������� ��� ���� �������� ������ �������� ���� �������� ����� ������ �� ������������

������� ���<�������������������� ������������������������������������������ �������

���������������������������������������� ���������-������ ������ � ��������������� �����������I�J���������������������� �����������������#����������� ��������� �&��� #�+-�+*�������������� �&��� #�+--;*��� �&��� #�+--,����� ���� ����� ��� ���� �� ���� �� � ��� ��������� ����6��A�� ��� /�59-1��� ��� ������������ �������� ��������� �� � �������� ����� ��� ���� ��������� ����� ���� ��� � � �� ��� ��� ���� ���� �� �� ��� � ���� ������������� ������ ���������������������������������������������������� ������������������������������������)���� � ����������������������������������������������� ������������ �&��� �/+-�+1��

Page 10: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���� ���������������������������� ���������������������� ����������������������

�������������������������������������������������� ��������������������������+���

@����������������������� �������������������������������(��� ������������

����� ������� ��� ���� ���� ������� E�� ����� ������� ���� �� ��� ����������� ����� ��

��������� ������������ ��� ��� ������ ��� ����� ��� ������ ����� ������ ���� �� ��� ��

������� � ��� ���� ���������� ��� ��� �(�������� ���� ���� �(������� /� �1� ������� ����

������������������������������������������������������ ���� �������������������

(��������������� ��������������(������������������������������������

�/��1� � ��

��

���

��� ��� ���� ���� ���L��������� =

��

��������� �� ��������������������������������������������� ���� �������������������

�� �������������������������#���������������������(�����������������������#��� �������

������ ����������������(������������������������������ ����������������<������ ����

����������������������������������������������������������� ������ ��

�F#���������������

��� ��������� ������������ ��� ���� ������� � �� � ���� ���� ��� ����� � ���� ���������

���������� ���� ���� ��������� �������������� / -�� 1� �� ������� � ��� ���� ����������

�(������K�

/�+1�� ---�� ��� ��� �� � �

����� -� ��� ���� ����������� ��� ���� ��������� ������������ ��� ����� �� � -

�� � ����

���������������<� �������������������� ��������������E����������(������#����

���� ������� �������� /�5,�1��� ��� �������������� ������� ����� ��������������

���������� ���������� ��� ������������E�� �<��� � ���� ���� �� ��� ��� � ���� �������

�������� ����� ��������?�� ���� ����� ������ ������������� ���� �������� �� ���� ���� ���

��������������������������������� ����� �����������"������� ������������� ��<�������

���������������������������������������������������)��� �������:������/�55�1#� ���

���������������������������������������� ���������+�"������������������������������������������ ����������� ������I�J��� ��#����� ���� ������������ ���������������������� �������������������� ���� ������������<���?�����������������<� ������������������������������������������� ��� ������������������������������F��������������� ������������������������������ �������#����#����+#��<�������#���� ���� ��?������������ ������������������������<������ �������� ���������(���������

Page 11: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���� ��������� ������� ���� ����� ���� ��������� ��� �������� ��������������� ��� ���� �����

���� ��������������<�����#�������� � ������ ������� ������ ����� =��� ������� ������

������ ������ � ��� ��� �(��������� �������� ��� ���� �������� ����� �� ����� ���� ���<��������

����� � ��� ���� �������� ����� �� ���� ���������� ��� ������� ����� ������ � ��� ����

��� ����� ��� �� ������ ����� =���� "�� �� �<������� ��������� ��� �������� ����� ��������

������ ������������������������������������ ������������/ � 1���6����#������ �������

���:������/�55�1�������������������������������������/������1K�

/F1����� �

�� �� �� ��� �

E�����������?�������� ��� ����� ���������������� ������������� ���������������

����������K�

�/>1�����

K������������

K���/�������1�+�����

K���/�����1���������

+-�-

-+�+

-�+�

������ ���#

������ ���#

������ ���#

����

����

����

���

��

���

���

���

����

"���������M�������������������������<� ������� ����#��N����������������������������

�������������������#� -�� ��������������������������������#��� �������������������

��������������������=���������������

E������ �������������� ��������� ��������������������� =��� ����� #������������

��� ������ �� �������� �������������� ������ ����� �������� ���� �������������� ��

������������� �������<�����������+�������������������������������?�������<���� �

������� ����� ��� ���� ������ �������� ���� �������� �<�������� ������������ ��������

����������

��

�"�$�J�+K�)�@$��6J�J�

Page 12: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

I��� ����� ���� ��� ������ ��� ��� ���������� ��#���� ����� ����� ������� ����� ��� ���

���������� �������?������ ����� 1/ +� �� �� ������� �����(����?������ �������� �������

������� � ������������� �������� ���� �����������@�� ���� ����#��������� �� ��������

�������� �������� ����� ����� ��� ������ ��� ���� ���� ������� ���� ���� � �����

1/ -� �� �� ���������������� ����������������������������� ��������� ������ ������� �

�������������������������������������� ��������������������@������ ����#������

����� ��������������������������� ��� ����������������������������������#�������� �

��������������������� 1/ -+��� � ��������������� �����������������������������������

���� ������������������������������ ��"�������������������� ������ ����������� ����

������������������������������������������������������������� ���/�(�������>1#����

������������������������������ ��������������

�)��J��K�)�@$��6J�J�

"��� ����� ������������������������������������#������������ ����������(�������>�

������� �������� � ������������ ���� ������������������������ � ���������������� ������

���������� ������������������������� ���������� ���� ������+�������������6����#����

���������������������������)��� ����������������������������������������������

�����#� ���� ����� ��� ������ !� �� � �� ����� ����� ����� ����� ��� ���� �������� ������

��������� ��������#�������������/��������1���������� �������������J��� ����

��� ��������������

���� ��������� ����������������� �������������� ������ �����������������������

��� ��� ����� ���������� � ��� ���� O�������� &�������� @������ ��� ���� ��������� ��� ����

������������������������������P�������"�������� �J<��� �����&����P�/�"J&1�����559�

�������������������������� ���������������� ������������������������ ������

��� ���� �� ���� C������ ����� ����D� /��&1�� E�� �� � ����� ������ ��� ���� �����

���������� �����559��� ������"J&�����559��������������� �����������������������

��� ���� ��&� �� � �"J&� ��� ���� ���� ���� ���� ����� ������ ����������� ���� ����

������������������55,�������"J&����������������������������������������������

Page 13: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

/����� ���� �������� ��� ��� 1� �� ����� �� ����������� ��� �<��� ������ ���� ����� ����

���� ����������A ��������������������������������?���������������� #�������

�������#� ����� ������#� ����������#� ���� �� � � �������� ��� ��� � ��� ������� � ������

������ ���� ����� ����� �� ����������� ��� F5#,+-� ������� �� ���� ����� ���

���������� � �������� 2���� �559� �� � 2������ �55;������ ���� �������������� ������ �

����� ������ ��������� ���������� ���� ����(���������������� �� �<������� ��������

������������������������������� ��������������� ����� ��������������������� �

�������������������"��������#������������ ���������� � ��� 2�����559� ��� ����

������� ��� ����2�������55;������������ ���� ��������������������������������

������� � ������� ���� ���� ������ ������ ��� ���� ����� �� � ���� ���� ���� �� � ����

������ ������ ����� �� ���� C�������D� ������ ��� ������� � �� ����� �� ����� ����

������� ���������������������������������� ������������������������

)������������ #� ���� ���� ������&���������� � �������������� ��������E���� �

�����(�����������������559����������������������2�����559#�@�������559��� �

2������ �55;�� ���� ���� � �� ���� ���� �� ���� ���� ����� � ��� ���� �"J&��:�����#� ����

��������������������&������������������������������"J&�������������=����������

��������� �� ������� �� ����������� ����������� ���������������� ������ ���� ���� �����

�������&�����������#������������ ����� ������������������������������������ ���� �

��� ����������#� ������������� �� � �� ������������ ��� ���� ������� �� � ��� ����

� ����������������������������������������������� ���������������������� ��� �

��� �������&� ����� ���� �� ���� ������ � ��� ���� ������� ����� �� �� ���� � ���

���������� ��������������������������������������������������� �=����������

E��������� ��������������������������������"J&��� ������������&���������������

��������� ����������� �F;#;--�������� ��������������� � ����������������������

������� 5;� ��� ����� ��� ���� ������� � ���� � ��� ���� �"J&�� ���� ����� ���������� ���

��� � � ��� �������� ��� ����������� ��� ������� ��� ���� ����� ����� ���� �"J&� ��� ����

��������� ���� ������� ��� ���� ������� � ��� ������ ����� ��� ���� ������� �� "�� �� ���

Page 14: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

������������������������������ ��"��������&#������������������������������ ����

������������������������� �������������������������������������������� ������ ����

�������������������� ���������������� � ��� ������� ��������������� � ��������"J&#� ���

������������������������������������������������������������������ ������������

������������������������������������� �������������������������������� ����������� ��

��������������������� ������?��������������/��������+--#---��� ��� ���� ����� � �

���������&1�������� ������������������� ����������� ������� �������������������������

:������������������������������������&���������� ��������������������������

�������� ��������������@������� ������������ � �����������������������������

��� � ��� ������� #� ���� ����#� ���#� ������ ��� � �������#� ������ ��� ����� ��� ����

������� #��?������������ #��<#������������������ #���������������������=���

�������� �������������� �������������������>�����>��E�� ������� ������������

�F#---������������������������������F;#;--�����������������,������

��� � �������������� ���������������

"�� �� ��������� ��� ���������� ����� ��� ��� ������� ����� ���� ����� ������ ��� ���� ��� � ���

������� ����������������������������������� �8���������� �������������������� ���

��� ������� � ����� �� 6������� ���� ���� ���������� ������ �� ���� ����� � ���� 6������

����� ������������������ �������������������������"���������������������������

������ �� ���� ���� �� ��� ����� ��� ���������� ���� ����������� ����� �� ����� ����� ���

����������������������������������� ���������� �"������ ���� ����#����������������

����� ������ ��� ����� ������ ����� ��� @�&� ����������� E�� ����� ��������� ��� ����

���������� ����<� ��� ��������� ���� ������ :���� ����� ����� ���� �� ���� ����� �

����������� ��� ����������� �������� ���� ���������� ���������� ��� ���� ���� ����������

���������������������������������������� ���������>�E������ ����������������������� ����� ����������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������<������� ������ �������� ���������������������������������������������������������������������,������������������������������� ��������������� ������������������������� ����������������8�E���� ����������������������������� ������������� ����������� ����������������������=���������/���� #�������������������������������������������1��

Page 15: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

����� ���� ����@�&� �������� ���� ������������ �������� �� � ����� ���������� ���

�����������9���������������������������������� ����������+���

������ ����� ���� ��� ���� ������������� ��� ����� ��� �� ��������� ��� ����� ���� ��������

������� � �� � ���� �������� �� ��� ������ � ���������� ���#� ��� ���� ���� ����� ����

������� ���� ������ ��� ������ ����� ��� ���� @�&� ����� ��� ������ �� ���� ��������

������� � ��� ���� ����������#���� ���������+���� �Q� �����(�������>��� � ���������F�����

������ ������� ���� +Q� ���������� ���� �������� ���������� ������������� / ��Q 1��� �

�����

�� �� ��������� ������������#����������������������������������������

/ ��� 1������������� ��(�������/+1#��������������� #���� �������������������������

����� -�� �� ����� -

�� ��J������������� ��������������������������� -� �����(��� ����

������������������������� -�� ��E�����������������������:������/�55�1������������

��������������������������� ���������������� ��� ������ -�� ������� ����������

����������������/������� ��������1�������� ������ �������������������������������

�� ����������/ -�� 1����������������������������������������������������

�)��J�+K�)�@$��6J�J�

�������#� ���� ���� ��� ����� ��� ���� ������ ����� �� ������� � ����� ���� ���� �������� ����

��������������� ���������������������������������� ������ ���������������������

��� ����������� ���� ���� �(������� >#���� ���� ������� ��� ���� ����������� ������ ��� ����

������� ��� ���� ������ ���� ������ �� ������� � ��� ��������� ���� ���(������� ���� ��� ���

�(���������������������������� +� �� � �� ��E������ ���������������������������������

����������������� �������������������������������������������������������?������

����������������$���������(���������������������������������K�

/,1�������� � � � �+�+��� ���� ��� ���� �� �

���������������������������������������� ���������9������������������������� ���������������������� ����:������/�55�1��������������������������� ���� ���� ���� ���� �� � �� ��A������� ������ ��� ���� ���� � �����E���� ���� �������#� ���� ������ ���� ������� ���� ����� ��� ������� �������� ���� ������� ��� ������� ��� ����� ������ ������ ��� ����� ���� ������������������������������������ ���� ������

Page 16: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

E���� ���� ���������� ��� �(������� F� / �Q 1� �� ������� � ���� ���� ������� � ����������

������ � ���������+��� �F� ���������+� ����������������� +� QQQ ��� �� ��� � +� QQQ ��� ��� �� �

��������� ��� ������<� ���������6����#��������������������� ������������������+��� �F����

������+#������������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������� �/�� 1��� ���������������

��������������������� ���/�(������������>1#���������� ������������������ ���������

���������������5-��������� ������ �������������������������(�������,#����������� ���

����������� �������������������������������������������������������������������

����� ����� ���� ������ ������ "�� ����� �� #� ��� ��� � ��� ����� ������ ��� ���� ����

������������������������������(�������,����

������������������������������#����<����� #�� ������������������������������������

���������� ���� ������� ��� �� ����� ��� ����������� �� ���� ��� ������ ��� ���� ������������

"� �� #������������������������� �������#�������������������������������������������������

�������������������;��:�����#��������������� ��������������������������� ����������

���������������������������������������������������������������<����������������

���������� ������ � ��� ���� �������� �����������6����#� ���������� �� ������ ������ ���

� ��������������������������������������������������+F����������� ����������+�,����

��������������������������@�������������� #�������������������������������������������

������� �� ������������ "�� ������� #� ���� ����������� ��������������� �����������

������������������ ���������������������������������������������������������������

������������������������������������������8�9��������������������������� ������

,�F�������������������������������������������

��������(������������ ���������������������������������� ��� ����������������������

�������� ��������� ��� ���� ������ �� � �������� ������� ���� ��������� ������������ ��

�������������������������/A-�-8>R1������� ���������������������/-�-,,R1������

������������������������������������������������������ ��������������������������

���������������������������������������� ���������;������ ������������������ ������� ���������������� ��������������� ��� ��������������������������������� �������� ��������������������&��������������� ���������� ���K����� �������#��������������� ������#������������ ������#������������ /���� ��� �����1��������� ������#� ���� �������� ������#����A���� ����������� ������#����A���� �������� ���������

Page 17: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

������������ �����������������6����#������� � ���������� �FF�,����#� ��������������

������������������ ���������������������������������������������� ����������������

����� ����� ��������� �������������� ������� ����+8�,������� �� "��������� #� ����

�������������� ��� ������� ��� ������ �������� ���� ��� ���� ������ ����������� � ���

�������������������

������� ��� ���� �<��������5#� �� �<����� #� ���� ������������ ��� �� �������� �����������

����� ���� ������� ��� ������� �� � �� ����������� ������ 55� ��� ������ 6�����#� ����

������������ �� ���� ����������� ��� ���������� ���� ��������� ��������� ��� ���� �������� �

��������������������� �� �������+-� ��������������������������������������������

������������������������������������������������55�������������<�����������������������

����������������������������� �����������������������������+8�;��������������

�������� /��� �1� �� ���� ����������� ��� ���� �������� ������� ����������������� ��� �����

�������������������������������������������������������������������������6����#�

���� ������ ��� � ��� ������� � ����� ��� ������� � ��� ���� ��� ���� ������ ��� ���� �����

������ ����������������������������������������������������������������#������?�����

����������� � ������������������������ ����������������������� ������� ���������������

���� �������� ��� ���� ���� ��� ����� �� ����������� ������� ��� ���� ������ ��� ����� ��� ����

���������� ����������������

����������:����������������������������������������� ��������������������=����

�������������� ��������� ������ � ����� ���� ����������� ������������� ������������� ���

��������������������������������������������������������������� ����������������

������ ���������������� ������������ ������ �

)����������������� ���������� ������������ ������#��������������=���������������������

��� ������������������������ ��������� ������������� ������������ ��������������

����� ������ �� � ��� ��I�J����������������� ���� "�� ���� �������������� �� �� �����

������������ ���� ����������������������������� ��������������������� ���������A

������������������������

���������������������������������������� ���������5������<���������������������� ��������������������������������������������������������������+-������������������������������������������������ �+��������������������������������� ������� ����������������<����

Page 18: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���� ��� ���� ��� �������� ���� ����� �������� ���� I�J� �� ��� �� � ��������������

�� ���� ���� ����� ����� �� ���� � ���� ���� ���� �� ��� ��� ����� � �� � ���� ���� �����

�������������� � ���� ����������������� ��������������������������������������

�� ��� �� � ���� �������� ��������� &���������� ��� ������ � ��� ����I�J��� ��� ���������

������������� �������� ����������������<�������������� ���������������������

���� ����� ������ /�1� ����� ���� �������� ����� ���<���������� /�1�� "�� ���� �������� ����

����� ���� � ��� ���� ������ ����� / ��1� ������ ���� �<������� ������ ������ ���� �����

�������� � ������ ����� ���� � ��� �� � ����� ��������������������������� ���������

�������� ����� �������� ���� ���� ������� �� � �<��� ����� ����� ������� � ��� ����

���������������� �������� ������� ��������������� ���� ��������� ��<������ �

��������� ���� ������� ��� ����� �� ������� ����� ��� ���� ���� ��� � ����� ��� ������� ���

������� ���������� ���������� ���������������� #�����������������������/ �1������

�������������������������� �������������������������������������������� �/��1��

�����������������/ ���� ���1������������ �������������� ��� ����������������� �� �

��������������I�J��� ����� ������������������������������ +����

�"�$�J�FK�)�@$��6J�J�

����������������� �������� ������������������������#��������������� �����������

������������������������� ��������� ����� ��������E���<������ ��������������

���� �������������� �� � ���� ��� ��������� ������� �� ��� ���� ���������� ����� ��� ����

������ �����������#� ��� ��������� ����������������������������������+#�������+�/����

������ �����������1������������������������������ ���������� � ���������������

����������� ����� ���� ��� ���������� �����������������������������������������

�� �����������������������������������������������6����#�������������������������

���� �������#������������������ ��� �������������������� �����������������������������

����� ������ � ��� �� ����� ����� ��� � �������#� ����� �� ���������� ������ ����� �� �����

�������� � E�� ��� ���� ��������� ����� �� � ���� ��� ����� ��� ������ ���� ��� ������ ���

�(������� >� �� � ���� ��������������� ��� ���� �������� ��� ����� � ��� ����������� ���

����� ������ ��� ���� ������ �� � �������� ����� �� � ��� ���� �������������� �� ����

���������������������������������������� ��������+������������������� ����������������������������������)��������� ��������������������������������������������� ����������������� �&��� �/+--;1���

Page 19: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

������ ����������������������������� ����������#������������������������������

������������������������������������������������������� ��������������������

�������������������������������������/+--,1��� �������������� �&��� �/+--;1���

@�����������������#������������������������������������������(�����������������

��� ���������������������������������������� ���������� ������� �������� ����� �������

�������� ������������������������������������������������ ����������� ��������

�������������(�������>��@������������ ��������������� #��������� ��������������������

��������/�� ���������� 1������(����������� ����������>������(�������������

��O���������������� �� �������������<��������������������������������������S���������

�� ����������(���������������������������������������������������������������������

������"��������>#� ����� ���������� ���� ��������� ���� ���� ������ ����� ���� ����

���������������� ��������I�J��� ����� �������� � ��������)��������������������

������������������������������������������6����#�����������/� ��1��������� ����������

�������������������������������������� �����������������������������������@��

���� ����� ��� � � �� ���� ��#� ��������� ��� ���� ���� � ��� � ��� ����� ���������������

������������������������������������������������������=���������� ������������ �����

���������������������������������������������������������(��������������

E������ ������ ����� ���� � ������� / �����1������ ���� ����I�J��� ��#� ����� ��

����������������������/����1���������������������������������� �����������������

��������������S������������� ��� �������������� ���������������������������������

���� ��������������� ����������������������������(���������� ��������� ���� �

���������������������������������������������� �������������������������������

/�� ��� ��� ���� (����1� �� �������� ������ � ��� ���� ����������� ���� ���� ���� � ���

������ ������ �� ������ ������ ������ ������ ����� ����� ���� (����� ������� ����� ����

������ ������������/����� ����������������������1������������������������ ����

���������� ����� ���� � ��������� ����� ������� ������������������� �������� ��� �����

�������������� ���� ������ ��������

Page 20: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

�"�$�J�>K�)�@$��6J�J�

���� ����� ������ ��� ���� �������� ����� �� �����#� ����� ��������� ���� ������� ��� ����

������ ���������� ������� ����� �������������� -�� ������ ���������������������� ����

�������� ����� /��1�� "�� ���������� �� �������������� ������ ���� ������������#� ���

����� ������ ��� ����� �� � ��� ��� �� �����#� �������� ������� ��������� �� ���� ��� ������

������ �� ���� ��� ����� ����� ��� ���� ��������� ����� ��� ����� ����� ���� ��� ���� ������

������E��� ���������������������������������������������������������������

���������������������������������������/ �����������F1������ ����� ���������������

I�J��� �������������������������������

E�� �� ���� ������ ����� ��� ��������A������� ��� �� ������� � �(���� ��� �<�������

����������������I�J��� ��� ���� ����������������������������� �������� ������� �

����������������������� ������� �������������������������� �&��� �/+--;1��������

���������������������������� ������������������������������ ��������������

���������������� �&��� �/+--;1#���A�������������� ���������� ����������� ��������

��� ���������#� :�������� �� � &��� � /+-�-1#� �� ������������ ������� ������� ���

�������������� �������&��� �/+-�-1��� �������������A ��������������������������

����������������� ����:�� ��� �&��� �/+-�+1����

�������� ���

"�� ���� ����#� ��� ������ ��� �������� �������� �� ��� ����� � ��� :������ /�55�1� ���

�������� ���� ������� � ����� ������ ��� ���� ������������ ���� ����� ��� ���� ����������

���� �� ���������� ���������� ��� ���� ���� ���������� ���� ��������� �������� ���� ����

������� ���� ���������� ������ ������ ����� ���� ������������ ��� ���������� ����� �����

���������� ��� ���� ����������� ��� ������������� �� ���� ��� ���� ����� ������� ���� ������ ���

� �������� �� ���� ���� ��������� ������ ��� ���������� ��� ��������� ���� ����������� ��� ��

������������������������� ������� ������������� ����� ��� �������������� �������� �

�������������� ���� ����� ��� � �������� ��� ������ ������ �� ����� ��� ���� ������ �����

������ ����������������������)����������������������������������������������� ���

����� � ����������� ����� ���� ����������� ��� ������� �� ���� �������� ���� ���� �� ����

Page 21: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

������� ����������������������������� �����������������������������������������

������� ��� ���� ������ ����� ������ � ��� ���� �������� ������ )������ ��������� �� �

���������� ��� ���� �� ����� ���� �������������� ������������ ���� ������������ �� �����

������ ���������������������� �����+9������������������������������������������

�������� ������� ���� ��� ���� ������� ���� ������ ��� ���������� ����� ��� ������� ��� � ���

������� ��� ����������������������������������������������������������

)������ ��������� ������������ ��� ���� ����� �� ���� ��������� ���� ���� �������� ��� ����

������ ������� �������� ����������� ����� ������ �� ��� ���� ��� �� � ��� �������� ���

�� ��������������������������������������� �������������������������I�J��� ����

)��������������������������A������������������ �������� ���� ���������������������

���� ��++��"��������������������������������������������������������������������A

����� ����� ������� ��� ��������� ��� ������� ������ ������� �� ������� ��� �����������

����������� ������� ��� ����� ��� �� � ������� ����������� �� ��� �� � ������� ������ �� �

������������������������������������������ ��������������������������������������

6����#� ������� ��� ���� �<������� �� � ��������� ������ ��� ����� ���� ��� ������ �

��������������������������&��� � �I�J��� �������������������������������� �

����������������� �������������������������������� ������������ ���������������

���� ����� ������ �� ��� �������� � ��� � ��� ���� �������� �� ��� ������ � ���� ���

����� �� � ��� ������ ������������ ������� � ��� ���� �� � ��� ���� ������� �������� ����

�� ������� ������ ����� ���������������� ��� ����I�J����������������� ��� �� ����

������������������������������������ ������������������������� ���������������)�

��� � ����� ��� ������#� ������� ���������� �� � ��A���� �� ������ ��� �� � ��� ����

������������������� ������������� ��������������������������� ������������� ���

�� � ����A����� �� ������� ���� �� ��� ���� ���� ����� �� � ���� ���� �� ��� � � ���

��������������������������@�����������������������<�����������������������������

�����������������<���������������<������� �������������������������������������������

����������������������������������������������������� �������@�������������� #�

���������������������������������������� ��������++�)������������������ ����������������������� ����������������������������������������������������I��������� ��������� #�+--;*�6%����#�+--9*� ������#����#�:� �� ����� �7��� ��:��������#�+--;�� ���� ���� ����� ��� ���� ������� ������� ���� � ���� ��� ����� � � ��� ���� ���� ���� ���� ��� ������������������������������ ������ �������������������������

Page 22: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

��������������������������������������������������A������� �������������������

��������������������� ���������������������� ���� ������������������ ��� � �����

��������������������� ������������������������������:��������������������������

��� �������������������������������������������� ���� ����������������������������� �

�����������<����������������������� �����������������������������������������������

��������� @��� ���� ���� ��� ����� ����� ���� �������� �� � ���� �������������� ���

�<������������������ ���������������������������������������������������

Page 23: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

��� ������������)�%��#���A���T�)�?�����#�2��/�5551��:������������� =������������������� �����������#�������������������������������#�,;/+1#�+99A+58��

)�%��� ��A��#� "?(��� �� )�� T� ������#� 6�� /+--F1�� "::�)K� )� (������������������������� �������� ��� ���� ������� ��� ������� � ������� �������#�:�����E�� �����#�+--F#�E������������

)?��#�2�A��#�/�5591��J����������������� �����������K�)���<����������������������������������������������������������:�����#�������#�,-/F1#�F85�U�F;+��

�� ����#�J��J�#�&�����J��)�#�T�E�������/+-�-1������ ������������������������� ������?�#�������������������������������#�5�/�1#�F9A>9��

����=��#���� /�5;F1#����� ������� ���� �������� ����� ��� �����������������K�)� ����������������� ��������� �� ��� �� � ������ ������ ������������ ��� "� ��#� ��������������������#�F,/�1#�F55A>++��

�������@���� �3��� �����/+--51������ �������� �������������K�O������ ����������(�������� ���������� ��� ������ ���#� "B)� !������� ����� O��� >+;8�� )��������� ���&&�OK�����KGG�����G������V�>F>8+-���

������ ��� T� ����� ��� /+-->1�� I��� ����� ���������� ��� �� ��������� ���������W���� ���������"� ��#�����������������������������#����5/�1#�5�A�F>��

������#� OA6�#� I������=��� &�� T� ��=�� !�� /+--�1�� ���� �������� ����� ������ K� )�������� ���� ����� �� � ����#� E�� � ����� &������ ���������� !������� �����&����O���-��5��

���������#� !�#� :�������� ��� )�� T� &��� � ��� /+-�-1�� �%����� %������(��� ����������� ��A������K�$��� ������������ ��<�����������#� ������� ������� ������ �98/F1#�+,9A+;;��

�����#�&��T�&��� ���#�/+-�+1���������������� ������������I�J�I����<�#�������!�<����� �!�� 2������#� /J �1#�����!������� �������!��� "������� �#����!����� $�������#�J������@<�� �/����������1��

����������� ��#� �������� � )�A&�� T� �������� &�� /+--,1�� ������������� ���� ����������� � ��� ���� ������������� �� ������� ��� ���(������� #� ��� ��� 2�� 3����#� ��O��&���������� �2��E�������/� �1�#�������������������������������#����!��������������#��I���� ��#�I���� ���$������������

�����������#� ��#�T�&��� ���� /+--;1��)�I�J� �������� ������A������� ��� ��������������� �������������� ���������������������������#���#���)�������� ��&������� �:�������#�/J �1#������������������������������������������������������������!������� $��������� ����������� �����#�������� ����� � /���� �99A+�+1#��������A:����������������������� #�6��� �������

����������#� ��#� T� &�� ��� )�� /+--81�� :������������� �� �� ����� ��� ������������ ������������������#�������������������%��#������#�>/�1#�99A�-8��

Page 24: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

�����#�:�#�����2�#�:� �� ���!��T����� ��:���������!��/+--;1���� ������������������ )�����K� )� ������� ������� ����� �� ���A ���� ;8� ����A����� �� ������

�������#� ��� ����������#� ��#���)�� ������ �� &����� �� �:�� �����#� /J �1#� ����

������������������������������������������� ������������!�������$�������������������� �����#���� ���� ����� � � /���� 8�A5-1#� �������A:��������� �������������� #�6��� �������

I�������!��T��������� �)�A&��/+--�1��I������#� �������������������%�K������ X��� �� ����� ���������� ��� %(������� �%�%��� �����(�%� Y� :� �����#� E������ �����!�G+--�G�5#�!")��/!%�����������#�"����������T�)������ �����������1��

I������#�!��T��������� �)�A&��/+--;1��&���������������� �������������������������K�

������������������������������:� �����#��������������#���#���)�������� ��&�����

�� �:�������#�/J �1#������������������������������������������������������������!������� $��������� ����������� �����#�������� ����� � /���� +�+A+>,1#��������A:����������������������� #�6��� ������

!������ 2��#� /+--51#� I��������� �������������� ����� I�J� �� � ����� �� ������� ��� ���������������������� ������������ �����������������#�%������������������������$��������������+/�1#�>5A8,��

!������%#���#�!������2�AI��T�&��� ����/+---1��:���������������� ����(����������������������� ������� �(��������� �� ��#� I����� �� �������� �Z55A+8#� $������%�������0�%�����

!����=��� &�#� ������� 6�� T� ������� �� 3�� /�5551�� ����� ������ ���������#� �� ���������?�������� ����� ����������������������������� ��#������������������������#��555#�F/�1#���A+;��

!.&��?�#�J��/+-�-1����������������������������������������������"� ��K��������������#�%���������������������������#�>�/+1#��++A�F,��

!�����#� E�� T� ����� 3�� /�5;,1�� )� ���� ��� ���� ���� ����� ������ �����#� &��������������������#�9,/>1#�95+A;-,��

���� #����&��/�59,1������A�������������#��������������������� ��� �����������#��� �=���������������������!I#�������������������������������#�+/+1#��8,A�;9���

���� #� ��� &�� /+--51�� &������� � ����� ������ �� ��� ��� ���������� ��������� "�� 6��3����� � �� �!�� ��� /J �1����� ������� ����!��������������������� �������� /����>98A,�-1��@<�� K�@<�� �$������������

������ ��#�:������ O�� T� &��� ���� /�5591�� ��<�����#� ����� ������� �� � ���� ������������#��������������!����������#�88/+1#�+5FAF�+��

����#� "��T�������� ����� &�� /�55-1��)��� ��� ��� ���� �������� ����� ��� ����������#�������������������'������#��9/,1���5AF���

������� 6�� T� &��������� )�� /+--�1�� )������ ��� ������� �(��������� ������� �� �������������#�"B)�!������������O��F5>���

Page 25: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���� ����#����6�� /�55�1������������� �������������� � ���� �������������������� ������� ������#� ������A�����#� �� � �������� ����� ��� &��� 2��#� I���� ����#��������

�������������������������������#�F5/F1#�,;>A8-,��

�����AI����#� )�� /+--�1�� J������ ��� �������?������ ��� ������ ��� ���� �������� ����K��������� ������ ��������� ��� ����� ��� ���#� ��������������#� ����� �� � ������ ��K��������� ��� ������� �� � ������ ������������� ���������#� �-A�+� &�������� +--�#�"��������#� &���?���� K� ���������� ����#� � �� �� ����#� &��� )������ ���!������������� �I���������#����#�;�����

�H����#� "�� T� ������� )�� /+-��1�� "������� ����������� ��� ���������� ����������������������������#������������������������������� �������������(��

������ "�� T� :���� )�� /+--+1�� ����� ������� �� � ������ �����������K� ����A��������� ���������!��������#���������������������)����� �F9/+1#��8FA�8;����

6��#�2�����T��� ���:�����/�59-1��:�������#���������������� � ����������K�)����A�����������#�&���������������������8-/�1#��+8U�>+��

6%����#� O�� /+--91�� �� �� �������?�����#� ������� �� � ���(������� ��� &����� )����K� )��������������������(�������A��������������������#�������������#�;F/+8+1#�F�9AF+;��

6����#����T������#�2��/+--,1���� ������������������������������ ������#������������%�������������������*�������������������#��>/>1#�F99A>-,��

�����#����T�:����#�I��/�5591��!���������������������� ������������������K���� ����������������� � �������� ����� ���I������#�����I�������� ����&�� �����)������J��������E�����������&���#������[,9��

�������#�6��T���������#�O��/+--91��"������������������������������� ������������������������ ��������������������K���� ����� ����$�����#�"B)�!������������&����O���F+85��

�����&�#� /+--51��:������������������� ����� ����������������#� �!�����������#��8/+1#�++>A+F9��

������� �#� :�#� /�55;1�� &������� � ����� �����K� ������ �� � ��� ����#� �������� ����������'������ ��+/�1#���-FA�-5��

����#�E��)�#�/�5,;1��J�������� ������������������������ ���������������#����6��O��)����\���� �&�����&�����/J �1K�����J������������� � �����������/������1#�����>--A>-5���

����?�#�O�#�@��� ��)�A�:��T�&��%�#����/+--81������������������������������������� �����������K�I�A������� ��� ����]� ������ �������A3������#������3����� �� �J����� @���� /J �1#� ������� ���� ������� ���� ��������� �������� �������� �������������@<�� #�@<�� �$����������#������+�U�>>��

:��������#�/�55�1��&������� �������������������������W#�����������#�,5/�1#��8,A�;9���

:������#�E�����/+-->1��"���������������� #�)����������������#�F+�/91#���,5A��9;��

Page 26: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

:������#�:�)��/+---1��@���������������������������K������ X��� .%(��������%�%�������������� .����������������(�%�Y����������#�������������#��#�,�/F1#�,,9A,85��

:�� #� &��T� &��� #���� /+-�+1�� ���� ����� �����A ������������ �� � ���� ���� �������.������������K� )����������� ��� ������� �� �� �������?������ ��� ����������#� &�������������� �>>/�-1#���+F,A�+>5��

@�����#� ��#� /�55;1�� ����������� �� ������ �������� �� � ���� )���� ��������� ����� )������ ������ � ��� ���� ��������� E������ ��� ���� J�������� I��� �� � ������ ���)��#���� ���#�"� ��������

����#�^�#�B�����������T�!����:����#�/�5591��I������������ �������� ����������� �������������#�O�����������������J���������������E�����������8+-+���

����#�:�#� /�59+1�� ���� ���� ����� �����K� ������ �� � �����������#� ��� !��:�� �� ���/J �1� ���!����� ��� ��������� �������� &�� ��!��� ������������ ��<������#� :)K� !I�6������� �I������#�5-A5>��

������&��T�0������#�J��/+--81#�)�������������������� ���� �����������������W�)��������������������#�����������������������#�,-/91#�;�9A�;>���

����?����#� :�#� /�5;;1�� �!��� �������� ��� ���� ������ ��������#� "�� I�����#� 6�#�&�������#���O��/J �1#�����!��������������������������#���������O����6����� ����������#�)��� ����

���#�)��/�5,�1��&������������������� �������������������#���������������������#�F/+1#��F,A�>8���

&��� ���#�/+--F1����������� �������� ���������������I�JA������� �����A������������ ��K����A ���G�����������������#�I����� ����������-F>F#�I"��JJ��

&��� #� ��#� /+--,1�� ������� �� � ���(������� ������� ������� �� I�J� �������K� )������������ ������� ��� ���� ������������ ������ �� � �������������� ��������#�������������������������#�+F/F1#�F�FAFF+��

&��� #���#� /+-�-1�� &������� ��� ����������� ��� ���� ��� ���� ����������K� )� ���A ������������������A�����������������#�%������������������������$�������������(�F/�1#�>FA,5��

&��� ����T�) =���#�J��/�55;1��J<�������%� ��������%���� ���'% ���������������A_���K�$��:J�I������(�%�����%���#� +&��������,�����#��#�9>/F1#�,+FA,8-��

&����� �#� ��� /+--+1��&�?���� �������������� ���� ���������������� �����-������������� �������� #������������ ��������E���������)��������O����������<�I����#�I�����#�)������#�2�����9���+--+��

������� �#�3��T�&�����#�I���� /�5591������������ ��!����������!�������(� "� � /J �1����������#�2���� �������#�3��&����������������������������������������-�&�����!����I���� ��K�$������������

������ :�#� T� 7���%�#� ��� /�5581�� ����� ������ ������������ ��� I����������������������#������������������������'������#��558#�F+/81#�;98A;5;���

Page 27: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

����������J������������������������������� ��������������������������2�������55,��� �2������+-->�

��

��

��

��

����

����

����

����

����

����

����

����

����

����

����

����

�� � �� ��� ��� ���������������� �����������������

�&����K� ����� ����� &����#� "������ �� � J���������� &�������� !������#� 6������ � &��������

!��������#�O��������&��������@�������������������������������������

���������I�� ������������������������������� ���������������������

����

��

��

��

��

�� -+ �� � �

-� �.�

-� �� �� �

+� �� �� �

Page 28: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���������)������������������������������I�J��� ����������������� ���

����������������

J<������K��/����������� � � �!��������� � /�J� ��������� �����������66:&K�/� �� � ��/�

�����������

���� �# �

������������������������ �����������������J<�������/� �� � ��1�J� �������/0� ��� � � 1�

@���������I�J�/����������������� � ������������!���������� /��

���������J� ������������������������

���������I�� ������ �����������������������������

�� ���������� ���������� ����� �����

������������� ����� �#�)#��� !#��#�)� )#������������������ ����� !#��#�J� !#��#��� !#���

����������� �#�J#��� J#�)#��� J#���

Page 29: Cahier de Recherche / Working Paper 11-19 A segmented - Gredi

���������J��������������

�� ��������� �� ��

������

-� �

���������

�������������� ���

���������

������ �� ���� ���������

�� ����� ��8+�� -�>9� F�>>� -�--�

�������� -��,���/-�->51� -�-�� �8�-+� -�--����� A-����/A-�-F,�1� -�-F� AF�8;� -�--�

����� -�--�/-��---F1� -�--� >�--� -�--�

��������� -�-+���/-��--91� -�-�� +�>9� -�-������������������ ��� A-�-F�/A-�-�+�1� -�-,� A-�,-� -�F��

�������� ��� -�-8���/-�-+-F1� -�-�� ;�-9� -�--�

�� �������� �� ��

���� ������������ ���������� �������������

��������������

��� �����������

���������

������ �� ���� ���������

�� ����� >��8� -�,8� 9�>>� -�--�

�������� -�+F� -�-F� 8�5-� -�--����� -�-9� -�-+� F��,� -�--�

����� -�--� -�--� A+�8-� -�--�

��������� A-�-�� -�-+� A-�,5� -�+;����������������� ��� A-�+9� -�-;� AF�+,� -�--�

�������� ��� -�-�� -�->� -��F� -�>,�

���� A-�5�� -�+8� AF�,,� -�--�

�� �������� �� ��

���� ������������ ���������� �������������

����������������

��� �����������

���������

������ �� ���� ���������

�� ����� F�+8� -�>;� 8�9+� -�--��������� -��F� -�-F� >�--� -�--�

���� -�-,� -�-+� +�9;� -�--����

�� -�--� -�--� A+�,+� -�-��

��������� A-�-+� -�-+� A��->� -��,����������������� ��� -��+� -��-� ��+-� -����

�������� ��� -�->� -�-F� ��F>� -����

����� A��88� -�+,� A8�,5� -�--�

���