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L’évolution de la bourse de Casablanca
Réalisé par::Lebhar Samia
Ben Omar ZinebRaissi Alaa Eddine
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l'évolution de la bourse de Casablanca
Plan
IntroductionhistoriqueIndicateurs :• Les indices sectoriels• Les
indices de rentabilité• La Capitalisation Boursière
■ Définition ■ L’évolution depuis 1993
• Le Volume des Transactions• Le Flottant• Les Indices
Boursiers
■ Définition ■ L’évolution du MASI depuis 1993
• Le PER
Conclusion
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Introduction
• Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu plusieurs
réformes.
• La première, en 1948, a attribué à la Bourse des valeurs la
personnalité morale.
• La seconde, en 1967, a permis de la réorganiser juridiquement
et techniquement et de la définir comme un établissement
public.
• Depuis 1993, la promulgation d’un ensemble de textes de lois
portant réforme du marché financier a donné à la Bourse de
Casablanca le cadre réglementaire et technique indispensable à son
émergence.
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• 1993 : Promulgation de trois textes de loi sur le marché
financier• 1995 : Création de la Société de la Bourse des Valeurs
de Casablanca • JANVIER 1997 :Promulgation relative à la création
d’un dépositaire
central et à l’institution d’un régime général de l’inscription
en compte de certaines valeurs.
• MARS 1997 : Démarrage du Système de Cotation électronique•
1998 : Mise en place du Marché Central et du Marché de Blocs en
remplacement du Marché Officiel et du Marché des Cessions
Directes • 2000 :Adoption par la Bourse de Casablanca de la
structure de Société
Anonyme à Conseil de Surveillance et Directoire • 2002
:Lancement des nouveaux indices de la Bourse de Casablanca • 2004
:Adoption de la capitalisation boursière flottante dans le calcul
des
indices. Amendement du Règlement Général. • 2005 :l’application
des nouveaux critères de séjour à la cote;• 2007 : la promulgation
de l’arrêté du ministre des finances et de la
privatisation n°1137-07 ayant modifié l’article 3.7.8 du
règlement général de la bourse des valeurs;
HISTORIQUE
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INDICATEURS
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Les indices sectoriels
Les indices sectoriels sont des subdivisions du MASI, basé sur
la nomenclature économique des valeurs cotées à la bourse de
Casablanca.
Ils permettent d’anticiper l’évolution des cours, en fonction de
l’activité économique du secteur.
INDICATEURS
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Les indices de rentabilité
Le calcul des indices de rentabilité global permet de suivre la
rentabilité d’un portefeuille investi en actions dans lequel
seraient réinvestis les dividendes globaux, et de la comparer à
celle d’autre actifs.
INDICATEURS
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INDICATEURS
La Capitalisation Boursière est la valorisation d’une société à
partir de son cours boursier.
Elle varie parallèlement au cours des actions de l’entreprise
d’un secteur ou d’une place.
Elle peut être globale comme elle peut être flottante.
La Capitalisation Boursière
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Elle permet entre autres de:o Comparer une place boursière par
rapport à une autre;o Evaluer le poids des entreprises cotées dans
l’économie;o Donner une idée sur la représentativité d’un secteur;o
Valoriser une entreprise à un moment donné;o Calculer les indices
boursier.
La Capitalisation Boursière
INDICATEURS
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• on constate que le marché boursier s'est caractérisé par une
évolution croissante de la capitalisation boursière entre 1993 et
1998, expliquée essentiellement par la mise en oeuvre de la réforme
1993 et le démarrage du programme de privatisation.
• une chute entamée de 1998 à la fin 2002. La capitalisation
boursière s'est établie à 87.2milliards de DH contre 114.8
milliards de DH en 2000, soit une diminution de 8.8% et ce malgré
l'introduction à la cote de deux sociétés (Uni Mer et IB Maroc) et
donc la capitalisation additionnelle de ces derniers recrues à la
cote n'a pas suffi à compenser la baisse des cours.
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• Au terme de l'année 2005, la capitalisation boursière a
atteint 252,3 milliards de dirhams contre 206,5 milliards de
dirhams à fin 2004, soit une croissance annuelle de 22%. Cette
performance est principalement attribuable à l'évolution des cours
des sociétés cotées, à l'introduction en bourse des sociétés
Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi qu'aux diverses opérations
d'augmentation de capital réalisées par les entreprises cotées
(AFRIQUIA-GAZ. SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN)
• La capitalisation des nouvelles sociétés inscrites à la cote
en 2006 s’élève à 45 milliards, dont 38,5 milliards revenant à une
société de promotion immobilière.
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INDICATEURS
Le Volume des Transactions représente à tout moment l’activité
réelle d’une valeur, d’un secteur, d’un marché et de la place en
général. C’est un important indice de liquidité.
Le Volume des Transactions
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Le Flottant est la part du capital d’une société cotée, détenue
par le public et composant de ce fait la partie circulante de son
capital.
INDICATEURSLe Flottant
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INDICATEURSLes Indices Boursiers
Un indice boursier est une valeur calculée par le regroupement
des valeurs des titres de plusieurs sociétés.
C’est un outil statistique qui sert à mesurer la performance
d’une Bourse ou d’un marché.
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INDICATEURS
Le MASI est un indice exhaustif qui intègre toute les valeurs
cotées à la bourse. Il permet de mesurer la performance globale du
marché.
MASI
MADEX
Le MADEX est un indice compact qui mesure l’évolution
quotidienne de la capitalisation boursière due aux variations de
cours des valeurs les plus actives et cotées au continu.
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■ l’augmentation du MASI entre 1993 – 1998:• Les grandes
innovations de la reforme de 1993:
la société gestionnaire de Bourse La société de Bourse le
Conseil Déontologique des Valeurs
Mobilières (CDVM)les Organismes de Placement Collectif en
Valeurs Mobilières (OPCVM) • Démarrage des OPCVM en 1995/96;•
Dopage de la bourse grâce à la privatisation;
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■ la baisse du MASI entre1999-2002 :• Le retard pris dans
l’ouverture du capital de Maroc
Telecom a été à l’origine de la détérioration de la trésorerie
de l’Etat;
• La dépréciation des valeurs technologiques; • Au cours de
cette baisse, un bon nombre d'entreprises
ont été radiées de la cote et d'autres ont éprouvé des
difficultés à augmenter leurs fonds propres, alors même que
chutaient les nouvelles introductions en bourse;
• La réforme boursière de 1993 est complétée par des actions
ponctuelles réalisées sur toute la période 1993/2000, donne lieu en
2002 à la naissance du système de règlement – livraison
simultanée.
sami
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• L’augmentation du MASI entre 2003 – 2007:les principaux
marchés boursiers ont été stimulés par les
performances de l'économie mondiale, les niveaux très bas des
taux d’intérêt, l'accroissement des nouvelles introductions en
bourse et l'amélioration des résultats des entreprises notamment au
niveau des valeurs technologiques.
l'introduction en bourse de Maroc Telecom (2004), qui a
largement contribué à la forte expansion du volume des
transactions
L’introduction en bourse de trois sociétés, qui a contribué à
cette évolution à hauteur de 3,7 milliards, a porté le nombre des
sociétés inscrites à la cote à 54, deux sociétés ayant été radiées
en 2005.
un nouveau système de réception - transmission des ordres
d’opérations via un support électronique a été institué en
2006.
sami
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Price Earning Ratio ou Multiple de Capitalisation des
Bénéfices:
C’est le rapport entre le cours boursier d’une entreprise et son
bénéfice après impôts.
INDICATEURSPER
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INDICATEURS
Il dépend essentiellement de trois facteurs:
La croissance future des bénéfices de la société concernée;
Le risque associé à ces prévisions;Le niveau des taux
d’intérêt.
PER
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