BLOCKBUSTER DE MEXICO, S. A. DE C. V. - bmv.com.mx · Efecto de reestructuración accionaria (51,984) ... efectuado juicios y estimaciones significativas en la preparación de los

CTS HOLDING, S. A. P. I. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERNOS POR EL PERÍODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y EL AÑO QUE TERMINÓ AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

CTS Holding, S. A. P. I. de C. V. y subsidiarias

Estados financieros consolidados internos por el período terminado el 31 de diciembre de 2015 y el año que terminó al 31 de diciembre de 2014

Índice

Contenido Página Estados financieros consolidados: Estado de situación financiera 2 y 3 Estado de resultados integrales 4 Estado de cambios en el capital contable 5 Estado de flujos de efectivo 6 Notas a los estados financieros 7 a 33

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Estados consolidados internos de situación financiera 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014

(Cifras expresadas en pesos)

31 de 31 de diciembre de diciembre de Nota 2015 2014 Activo Circulante Efectivo y equivalentes de efectivo 5 $ 140,914,444 $ 114,678,408 Cuentas por cobrar, neto: Clientes 6 230,991,393 300,038,916 Deudores diversos 32,071,919 13,005,148 Impuestos por recuperar 7 32,561,863 37,820,086 Partes relacionadas 8 24,024,299 29,380,818 319,649,474 380,244,968 Pagos anticipados 9 218,617,537 217,499,146 Fideicomisos 10 9,879,455 6,174,962 Total del activo circulante 689,060,900 718,557,484 Mobiliario y equipo, neto 11 37,951,477 14,714,555 Depósitos en garantía 1,703,508 1,416,752 Activo intangible, neto 4,685,000 4,685,000 Impuesto a la utilidad diferido 20 44,339,985 20,816,307 Total del activo $ 733,400,886 $ 739,373,791

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Estados consolidados internos de situación financiera (continuación) 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014


31 de 31 de diciembre de diciembre de Nota 2015 2014 Pasivo Corto plazo Préstamos bancarios 13 $ 174,400,174 $ 236,578,641 Documentos por pagar a bancos 14 42,744,189 40,018,594 Proveedores 15 158,392,847 158,100,148 Acreedores diversos 27,228,221 10,785,685 Anticipo de clientes 0 472,610 Ingresos por devengar 28,916,648 21,503,435 Impuestos por pagar 16 55,608,727 54,033,255 Participación de los trabajadores en las utilidades 1,076,308 825,047 Total del pasivo a corto plazo 488,367,113 522,317,415 Largo plazo Préstamos bancarios 13 32,170,537 48,256,441 Impuestos a la utilidad diferidos 20-e 15,025,173 1,497,281 Beneficio a los empleados 17 13,806,824 22,606,172 61,002,534 72,359,894 Contingencias y compromisos 21 Total del pasivo 549,369,648 594,677,309 Capital contable 18 Capital social 69,950,000 65,950,000 Reserva legal 426,886 426,886 Utilidades acumuladas 47,484,978 17,811,664 Utilidad neta del año 42,340,634 30,885,873 Efecto de reestructuración accionaria 23,828,740 25,834,370 Otros resultados integrales 0 (212,311) Total del capital contable 184,031,238 144,696,482 Total del pasivo y capital contable $ 733,400,866 $ 739,373,791 Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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Estados consolidados internos de resultados integrales Por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014


Doce meses terminados Tres meses terminados al 31 de diciembre de al 31 de diciembre de 2015 2014 2015 2014 Ingresos por servicios $ 965,437,533 $ 855,421,977 $ 310,379,547 $ 270,661,749 Ingresos por comisiones 348,117,142 274,845,410 101,357,236 79,218,023 Otros ingresos 2,997,825 916,448 38,276 64,682 1,316,552,500 1,131,183,835 411,775,058 349,944,455 Costo de servicios 899,490,672 790,380,027 249,996,062 246,542,617 Utilidad bruta 417,061,828 340,803,808 161,778,996 103,401,838 Gastos de operación 331,450,473 270,080,031 124,751,477 72,302,447 Utilidad de operación 85,611,355 70,723,777 37,027,519 31,099,390 Resultado integral de financiamiento: Intereses a cargo (33,263,263) (31,003,219) (8,755,589) (8,730,633) Intereses a favor 6,793,149 4,158,173 4,617,440 819,298 Utilidad (pérdida) cambiaria, neto 9,195 1,025,456 (721,397) 1,068,347 (26,460,918) (25,819,590) (4,859,546) ((6,842,988) Participación no controladora (867,914) Utilidad antes de impuestos a la utilidad 59,150,437 44,904,187 32,167,973 25,124,316 Impuestos a la utilidad (16,809,803) (14,018,314) (9,060,168) (5,826,616) Utilidad neta del año 42,340,633 30,885,873 23,107,805 19,297,700 Otros resultados integrales 0 (212,311) 0 (212,311) Resultado integral del año $ 42,340,633 $ 30,673,562 $ 23,107,805 $ 19,085,389 Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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Estados consolidados internos de cambios en el capital contable Por los periodos de nueve meses terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014


Efecto de reestruc- Otros Total Participación Utilidades Utilidad neta turación resultados participación no Capital social Reserva legal acumuladas del año accionaria integrales controladora controladora Total

Saldo al 1 de enero de 2014 65,950,000 22,238,550 25,886,354 1,404,374 115,479,278 190,846 115,670,124 Aplicación de utilidades de 2013 $ 22,238,550 (22,238,550) Constitución de la reserva legal (Nota 18-b) $ 426,886 (426,886) Efecto de reestructuración accionaria (51,984) (51,984) (51,984) Aumento de capital social (Nota 18-a) 4,000,000 (4,000,000) Participación no controladora del año (190,846) (190,846) Utilidad integral del año 30,885,873 (1,616,685) 29,269,188 29,269,188 Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 69,950,000 $ 426,886 $ 17,811,664 $ 30,885,873 $ 25,834,370 $ (212,311) $ 144,696,482 $ $ 144,696,482

Aplicación de la utilidad de 2014 30,885,873 -30,885,873 Exceso en costo por adquisición de acciones (3,218,189) 212,311 (3,005,878) Utilidad integral del año 42,340,634 42,340,634 42,340,634 Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 69,950,000 $ 426,886 $ 48,697,537 $ 42,340,634 $ 22,616,181 $ 187,037,116 $ 184,031,238

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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Estados de flujos de efectivo consolidados internos Por los periodos de nueve meses terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014


Actividades de operación

Utilidad antes de impuestos a la utilidad 42,340,634 44,904,187

Partidas relacionadas con actividades de inversión:

Depreciación 3,133,882 3,406,579

Participación no controladora en resultados

-391,132

Utilidad o perdida en activo fijo

274,883

Intereses a favor -6,793,149 -4,158,173

Beneficio a los empleados -8,799,348 5,882,473

Impuesto diferido 13,527,892 -2,984,916

Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:

Intereses a cargo -33,263,263 31,003,219

10,146,649 77,937,120

Disminución (incremento) en cuentas por cobrar y otros 60,780,880 274,633,149

(Disminución) incremento proveedores y otras cuentas

por pagar 30,837,597 -367,730,176

Impuesto a la utilidad pagado -16,809,803 -68,955,722

Flujos netos de efectivo y equivalentes de efectivo de

actividades de operación 84,955,323 -84,115,629

Actividades de inversión

Intereses cobrados 6,793,149 4,158,173

Adquisición de intangible 0 -4,685,000

Ingreso por venta de activo fijo 0 361,860

Adquisición de inmuebles y equipo -23,236,922 -6,174,830

Flujos netos de efectivo y equivalentes de efectivo

por actividades de inversión -16,443,773 -6,339,797

Efectivo y equivalentes de efectivo excedente para

aplicar en actividades de financiamiento 68,511,549 -90,455,426

Actividades de financiamiento

Obtención de préstamos 1,540,706,197 1,414,282,178

Pago de préstamos (1,616,244,973) (1,262,506,837)

pago de préstamos derivados 0 -86,946

aumento de capital social 0 4,000,000

Efecto de reestructuración accionaria

-51,983

Intereses pagados 33,263,263 -31,003,219

Flujos netos de efectivo y equivalentes de efectivo

de actividades de financiamiento -42,275,513 124,633,193

Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 26,236,036 34,177,767

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año/período 114,678,408 80,500,641

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año/período

140,914,444 114,678,408

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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Notas a los estados financieros consolidados internos Por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015 y el año

que terminó el 31 de diciembre de 2014 (Cifras expresadas en pesos)

1. Actividad principal CTS Holding, S. A. P. I. de C. V. y Subsidiarias (la Compañía) fue constituida el 20 de noviembre de 2013 bajo las leyes mexicanas, cuya función es actuar como controladora o tenedora de todo tipo de acciones de sociedades, así como promover, constituir, organizar, explorar, adquirir y tomar participación como socio, accionista o inversionista en el capital social o patrimonio de todo tipo de sociedades mercantiles o civiles, acciones o de cualquier otra índole, tanto nacionales como extranjeras y ejercitando los derechos de corporativos y económicos derivados de dichas participaciones. Como parte de sus actividades la Compañía ha gestionado y es titular de 21 licencias de la International Air Transport Association (IATA por sus siglas en inglés), lo cual le da derecho a la reservación y compra de boletos de avión para vuelos nacionales e internacionales. Al 31 de diciembre 2015 la Compañía tiene 16 licencias activas y 5 inactivas. 2. Base de preparación y resumen de políticas de contabilidad significativas Las principales políticas contables adoptadas en la preparación de los estados financieros consolidados se describen a continuación. Las políticas han sido aplicadas de forma consistente con el período anterior presentado en estos estados financieros consolidados, a menos que se mencione lo contrario. 2.1 Bases de preparación y medición Cumplimiento con Normas Internacionales de Información Financiera Los estados financieros consolidados que se acompañan han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera y las Normas e Interpretaciones Contables Internacionales (en su conjunto NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Contables Internacionales. La Compañía fue constituida el 20 de noviembre de 2013, y partir de esa fecha también prepara sus estados financieros de conformidad con las NIIF. Al tratarse del primer período de adopción, la Compañía está aplicando los criterios establecidos en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de la Normas Internacionales de Información Financiera", consecuentemente, los estados financieros consolidados han sido adecuados para cumplir con las NIIF en relación a ciertos métodos de aplicación contable y valuación, tomando como fecha de transición el 1° de enero de 2014. Por requerimientos estatutarios la Compañía prepara sus estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF). Derivado de la adopción de las NIIF mencionada en el párrafo anterior, en la Compañía no se derivaron ajustes ni reclasificaciones de NIF a NIIF a la fecha de transición. Excepto por los efectos de transición que se originan en sus compañías subsidiarias, los cuales se describen en la Nota 22. Los estados financieros consolidados fueron elaborados sobre la base de costo histórico, salvo por aquellos rubros mencionados en estas notas a los estados financieros consolidados en los que se especifique que fueron medidos a valor razonable o valor presente. Uso de estimaciones

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La preparación de los estados financieros en cumplimiento con las NIIF adoptadas requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También requiere que la administración de la Compañía ejerza su juicio al aplicar las políticas contables de la Compañía. Las áreas en las que se han efectuado juicios y estimaciones significativas en la preparación de los estados financieros y su efecto se describen en la Nota 3. Consolidación y adquisición de acciones a. Consolidación Los estados financieros consolidados incluyen los resultados de CTS Holding, S. A. P. I. de C. V. y

subsidiarias. Subsidiarias Una subsidiaria es una entidad controlada, directa o indirectamente por la Compañía. El control

se ejerce si, y sólo si se reúnen los elementos siguientes: • Poder sobre la subsidiaria. • Exposición o derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en la

subsidiaria. • Capacidad de utilizar su poder sobre la subsidiaria para influir en el importe de los

rendimientos de la Compañía. Para propósitos de la consolidación, los criterios contables de las subsidiarias han sido adecuados

cuando ha sido necesario para asegurar el cumplimiento con las políticas adoptadas por la Compañía.

Cuando la Compañía deja de tener control, cualquier participación retenida por la entidad se

vuelve a medir a valor razonable a la fecha en que se pierde dicho control y los cambios en el valor en libros se reconocen en los resultados del período. El valor razonable es el valor inicial utilizado para propósitos del registro subsecuente de la participación retenida como una asociada, negocio conjunto o activo financiero.

Los saldos y operaciones entre la Compañía y las compañías subsidiarias han sido eliminados en la

consolidación. Las compañías subsidiarias de la Compañía son las siguientes: Compañía Participación Actividad Corporate Travel Services, S. A. de C. V. 99.99% Prestación de servicios como agencia de viajes y turismo para corporativos Holam International Travel, S. A. de C. V. 99.99% Prestación de servicios como agencia de viajes y turismo Travel for Winners, S. A. de C. V. 99.99% Prestación de servicios como agencia de viajes y turismo Consorcio Sky, S. A. de C. V. 99.99% Prestación de servicios adminis- tración de personal

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Corporate Travel Services Inc., S. A. de C. V. 99.99% Prestación de servicios adminis- tración de personal Petruzka Tours S.A de C. V. 99.99% Prestación de servicios como agencia de viajes y turismo Viaje a las Estrellas-CTS S.A de C. V. 99.99% Prestación de servicios como agencia de viajes y turismo El 1 de julio de 2015 Viaje a a las estrellas-CTS comenzó operaciones con un capital contable de 10,000 y el 1 de octubre tuvo un incremento de 2,000,000 de pesos. 2.1.2 Cambios contables A continuación se presentan las normas y mejoras que pudieran tener efecto en la información financiera de la Compañía, pero que no se encuentran vigentes a la fecha de los presentes estados financieros consolidados. La Compañía está en proceso de evaluar el efecto que estas normas y mejoras pudieran tener en sus estados financieros consolidados. i. Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones que entraron en vigor a partir del 1 de enero

de 2014. Enmienda a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 – Inversiones en entidades Enmienda a NIC 32 – Neteo de activos y pasivos financieros Enmienda a NIC 36 – Revelaciones de montos recuperables para activos no financieros Enmienda a NIC 39.- Novación de derivados y continuación de contabilidad de coberturas IFRIC 21 - Gravámenes Ninguna de estas modificaciones ha tenido un efecto importante sobre la información financiera

consolidada de la Compañía. ii. Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones que a la fecha de los estados financieros

consolidados no han entrado en vigor, pero que su aplicación anticipada es permitida. a. NIIF 9 Instrumentos Financieros. El IASB publicó la NIIF 9 (2009) y la NIIF 9 (2010) que introdujeron nuevos requerimientos de

clasificación y valuación, y en 2013 dio a conocer un nuevo modelo para la contabilidad de coberturas. La NIIF 9 publicada en julio de 2014 representa la versión final de la norma, reemplaza versiones previas de la NIIF 9, y completa el proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 Instrumentos Financieros.

La NIIF 9 incluye un modelo lógico para la clasificación y valuación, un modelo de deterioro

único, enfocado hacia el futuro, y un enfoque con cambios sustantivos para la contabilidad de coberturas.

Clasificación y valuación La clasificación determina como se contabilizan los activos financieros y los pasivos financieros en

los estados financieros y, en particular, como se valúan de forma continua. La NIIF 9 introduce un enfoque lógico para la clasificación de los activos financieros, el cual se fundamenta en las características de flujo y el modelo de negocio en el cual se mantiene el activo. Este enfoque único, basado en principios, reemplaza los requerimientos existentes.

Deterioro El nuevo modelo resulta en la aplicación en un modelo único de deterioro a todos los

instrumentos financieros, eliminando así una fuente de complejidad asociada con los requerimientos anteriores. Como parte de la NIIF 9, se ha introducido un nuevo modelo de

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deterioro basado en las pérdidas esperadas, el cual requerirá un reconocimiento más oportuno de las pérdidas esperadas. Específicamente, la nueva norma requiere que las entidades reconozcan las pérdidas esperadas desde el reconocimiento inicial de los instrumentos financieros, así como a lo largo de la vida del instrumento sobre una base más oportuna. Se requerirán revelaciones adicionales sobre como se determinaron las pérdidas y del movimiento de la estimación para pérdidas.

Riesgo de crédito propio La NIIF 9 también elimina la volatilidad en los resultados que se provocaba por los cambios en el

riesgo de crédito de pasivos que se valúan a valor razonable. Este cambio contable significa que las ganancias provenientes del deterioro del riesgo de crédito propio sobre dichos pasivos ya no se reconocen directamente en la utilidad o pérdida neta, sino en otros resultados integrales (ORI).

La NIIF 9 entra en vigor para los ejercicios que inicien en o después del 1° de enero de 2018. Se permite la aplicación anticipada. Adicionalmente, los cambios respecto del riesgo de crédito propio pueden aplicarse de manera anticipada y aislada, sin las otras modificaciones del reconocimiento de los instrumentos financieros. La Compañía está en proceso de evaluar el impacto que esta nueva norma tendrán en sus estados financieros consolidados. b. Enmienda a la NIC 16 Propiedades, planta y equipo (NIC 16) y NIC 38 Activos intangibles (NIC 38)

para aclarar los métodos aceptables de depreciación y amortización. • La enmienda a la NIC 16 prohíbe que para los componentes de propiedades, planta y equipo

las entidades usen el método de depreciación basado en los ingresos ordinarios. • La enmienda a la NIC 38 introduce la presunción refutable de que los ingresos ordinarios son

una base apropiada para la amortización de un activo intangible. Esta presunción solo puede ser refutada en dos circunstancias limitadas: a) el activo intangible está expresado como una medida de ingresos ordinarios; y b) los ingresos ordinarios y el consumo del activo intangible están altamente correlacionados.

• Se explica que las reducciones futuras esperadas en los precios de venta podrían ser un

indicador de la reducción de los beneficios económicos futuros inmersos en un activo. • Las enmiendas aplican prospectivamente para los períodos anuales que comiencen a partir del

1º de enero de 2016, permitiéndose la adopción anticipada. c. Enmiendas a la NIIF 11 Acuerdos conjuntos para abordar la contabilidad para las adquisiciones de

intereses en operaciones conjuntas. • Las enmiendas abordan como un operador conjunto debe contabilizar la adquisición de un

interés en una operación conjunta en la cual la actividad de la operación conjunta constituye un negocio. La NIIF 11 con estas enmiendas, requiere ahora que estas transacciones sean contabilizadas usando los principios relacionados con la contabilidad de las combinaciones de negocios contenidos en la NIIF 3 Combinaciones de negocios.

• También se menciona que se debe revelar la información relevante requerida por la NIIF 3. • Se espera que los efectos más importantes serán el reconocimiento de la plusvalía (cuando

haya un exceso de la consideración transferida sobre los activos netos identificables) y el reconocimiento de los activos y pasivos por impuestos diferidos.

• Las enmiendas no sólo aplican a las adquisiciones de intereses en una operación conjunta, sino

también cuando un negocio es aportado a la operación conjunta en su formación. • Las enmiendas son para ser aplicadas prospectivamente y son efectivas a partir del 1º de

enero de 2016, permitiéndose la adopción anticipada.

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d. NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes. La NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes (NIIF 15 o la nueva norma). La nueva norma describe

un único modelo integral para la contabilidad de los ingresos procedentes de los contratos con clientes y sustituye las guías actuales de reconocimiento de ingresos que se encuentran en las normas e interpretaciones de las IFRS.

El principio básico de la nueva norma es que una entidad debe reconocer el ingreso que

represente la transferencia de los bienes o servicios prometidos al cliente, valuada por el monto que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios.

Las entidades deberán de: • Identificar que los contratos con clientes estén dentro del alcance de la nueva norma. • Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato: i) ventas de bienes o servicios por

separado, ii) ventas dependientes o interrelacionadas con otros productos o servicios; iii) ventas homogéneas y con patrón consistente.

• Determinar el precio de la transacción: i) contraprestación variable y estimaciones

restringidas, ii) valor del dinero en el tiempo y componente de financiamiento, iii) contraprestación no monetaria, iv) contraprestación pagada al cliente.

• Distribuir el precio de transacción entre cada obligación de desempeño separable. • Reconocer el ingreso cuando cada obligación de desempeño se satisfaga: i) a través del

tiempo, ii) en un punto del tiempo. La nueva NIIF 15 incrementa las revelaciones sobre los ingresos y es efectiva para períodos que

comienzan en o después del 1 de enero de 2017, permitiéndose la aplicación anticipada. Las entidades pueden optar por aplicar la norma de forma retroactiva o utilizar enfoque modificado en el año de aplicación.

e. Enmiendas al método de participación en la NIC 27 Estados Financieros Separados (NIC 27). En agosto de 2014 se publicó el método de participación en Estados Financieros Separados

(Enmienda a la NIC 27). La enmienda a la NIC 27 permitirá a las entidades el uso del método de participación para el registro de inversión en acciones, negocios conjuntos y asociadas para la preparación de estados financieros separados.

La enmienda es efectiva para períodos que comienzan en o después del 1 de enero de 2016,

permitiéndose la aplicación anticipada. f. NIIF 8 Segmentos de operación (NIIF 8). Como parte de las mejoras anuales a las IFRS ciclo 2010-2012, se publicaron enmiendas a la NIIF 8

Segmentos de operación (NIIF 8), las entidades aplicarán estas enmiendas a períodos anuales que comiencen partir del 1º de julio de 2014, permitiéndose su aplicación anticipada.

La enmienda se relaciona con información adicional a revelar sobre los juicios de la gerencia

relacionados con la agregación de segmentos de operación, incluyendo una breve descripción de los segmentos de operación y los indicadores económicos que se han evaluado para determinar que los segmentos de operación agregados comparten características económicas similares. Adicionalmente, la entidad proporcionará la conciliación de los activos de los segmentos.

g. Enmiendas a la NIIF 10 Estados financieros consolidados y NIC 28 Inversiones en asociadas y

negocios conjuntos para la venta o contribución de activos entre el inversionista y sus asociadas o negocios conjuntos.

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Las enmiendas abordan una inconsistencia identificada entre los requerimientos de la NIIF 10 y los de la NIC 28 (2011), en el tratamiento de la venta o la aportación de bienes entre el inversionista con su asociada o negocio conjunto.

La principal consecuencia de las enmiendas radica en que una ganancia o una pérdida completa

se reconocen cuando la transacción involucra un negocio (independientemente de si encuentra en una subsidiaria o no). Una ganancia o pérdida parcial se reconoce cuando la transacción involucra activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están alojados en una subsidiaria.

La enmienda es efectiva para períodos que comienzan en o después del 1 de enero de 2016,

permitiéndose la aplicación anticipada. h. Enmiendas a la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

discontinuadas (NIIF 5). Cambios en los métodos de disposición. Las enmiendas introducen una guía específica en la NIIF 5 para cuando la entidad reclasifica un activo mantenido para la venta a mantenido para distribución a propietarios, o viceversa, y para los casos en que se interrumpe la contabilización de los activos mantenidos para la distribución. Las enmiendas establecen que: • Dichas reclasificaciones no deben considerarse como cambios en un plan de venta o un plan de

distribución a los propietarios y se deben de aplicar los requerimientos de presentación y medición señalados por el nuevo método de disposición.

• Activos que ya no cumplen con los criterios para mantenidos para distribuir a los propietarios

(y no cumplen con los criterios de mantenidos para la venta) deben ser tratados de la misma manera que los activos que dejan de ser clasificados como mantenidos para la venta.

Las modificaciones se aplican de forma prospectiva y son efectivas para períodos anuales que

inicien en o después del 1 de enero de 2016. i. Enmiendas a la NIIF 7 Instrumentos Financieros (NIIF 7) información a revelar: Contratos de servicios de administración Las enmiendas proveen una orientación adicional para aclarar si un contrato de prestación de

servicios es una "implicación continuada" de un activo transferido con el propósito de determinar las revelaciones que se requieren en relación con los activos transferidos.

Las modificaciones se aplican de forma retrospectiva, pero, para evitar el riesgo por la

retrospectiva que se aplica en la determinación de las revelaciones que requiere el valor razonable, la entidad no está obligada a aplicar las enmiendas para cualquier período que inicie antes del período anual en el que se aplican por primera vez las enmiendas. Como consecuencia se enmienda la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera.

Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero

de 2016. Aplicación de las modificaciones a la NIIF 7 a los estados financieros intermedios condensados Se hicieron enmiendas a la NIIF 7 para eliminar la incertidumbre en cuanto a si los requisitos de

revelación de los activos y pasivos financieros de compensación (introducido en diciembre de 2011 y efectivo para los ejercicios iniciados en o después del 1 de enero de 2013) deben incluirse en los estados financieros intermedios condensados, y de ser así, en todos los estados financieros intermedios condensados presentados después del 1 de enero de 2013 o sólo en el primer año. Las enmiendas aclaran que las revelaciones de compensación no se requieren de forma explícita para todos los períodos intermedios. Sin embargo, es posible que se incluyan las revelaciones en

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los estados financieros intermedios condensados para cumplir con la NIC 34 Información Financiera Intermedia.

Las enmiendas aplican retrospectivamente con base a la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en

Estimados Contables y Errores y son efectivas para períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2016.

j. Enmienda a la NIC 19 Beneficios a los empleados - Tasa de descuento: emisión en un mercado

regional. Las modificaciones a la NIC 19 aclaran que los bonos corporativos de alta calidad utilizados para

estimar la tasa de descuento para obligaciones por beneficios post-empleo deben denominarse en la misma moneda en que son pagados dichos beneficios. Estas enmiendas aclaran que la amplitud del mercado de bonos corporativos de alta calidad debe evaluarse a nivel de la moneda.

Una entidad aplicará las modificaciones de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8 Políticas

Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

k. Enmienda a la NIC 24 - Información a revelar sobre partes relacionadas. Especifica que una entidad está relacionada con la que informa si la entidad o cualquier miembro

de un grupo del cual es parte, proporciona servicios del personal clave de la gerencia a la entidad que informa o a la controladora de la entidad que informa.

Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que inicien en o después del 1 de julio de

2014. Se permite su aplicación anticipada. l. NIC 34 Información financiera intermedia – Información a revelar "en alguna otra parte de la

información financiera intermedia". Las enmiendas aclaran los requisitos para revelar información en otra parte de la información

financiera intermedia. Las enmiendas requieren que dicha información se incorpore por medio de una referencia cruzada de los estados financieros intermedios a la otra parte de la información financiera intermedia que está disponible para los usuarios en las mismas condiciones y al mismo tiempo.

Una entidad aplicará estas modificaciones de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8 Políticas

Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

La Compañía está en proceso de evaluar y determinar el impacto que estas normas tendrán en los

estados financieros. No existen otras normas, modificaciones o interpretaciones adicionales que aún sin ser todavía obligatorias, pudieran tener un impacto material en la información financiera consolidada de la Compañía.

2.2 Resumen de las principales políticas de contabilidad: a. Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen: (i) efectivo en caja; (ii) depósitos e inversiones

temporales de fácil realización en moneda nacional y otras divisas en instituciones financieras en el país o en el extranjero. Éstos están sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable, y son usados por la Compañía en la administración de los compromisos de corto plazo.

b. Estimación para cuentas de cobro dudoso

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Se sigue la práctica de crear una estimación para cuentas de cobro dudoso, la cual se determina considerando la antigüedad de los saldos de clientes, en litigio y/o con problemas de recuperación.

c. Pagos anticipados Están representados por el valor nominal de diversos anticipos que generaran beneficios en el

corto plazo, como son: compras anticipadas de boletos de avión y anticipos a operadores de servicios.

d. Mobiliario y equipo El mobiliario y equipo se miden a costo menos la depreciación acumulada. El costo incluye el

precio de compra y los costos directamente atribuibles a la adquisición del activo. La depreciación se registra en todas las partidas de mobiliario y equipo, con el fin de cancelar el

valor en libros durante sus vidas económicas útiles esperadas y se calcula por el método de línea recta sobre los saldos mensuales iniciales. Véase Nota 11.

Cuando partes significativas del mobiliario y equipo tienen diferentes vidas útiles, éstas se

registran como un componente por separado, y su depreciación se calcula también en forma separada.

e. Arrendamientos Para realizar sus actividades, la Compañía renta locales comerciales, cuyos contratos establecen

el pago de una renta previamente establecida o determinada (rentas fijas. Los pagos por rentas de dichos arrendamientos se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento.

Adicionalmente, la Compañía ha adquirido equipo de cómputo, mediante la celebración de un

contrato de arrendamiento capitalizable. Se reconocen en el estado de situación financiera como un activo y un pasivo por el mismo importe, el menor entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento.

El equipo de cómputo adquirido mediante arrendamiento financiero se deprecian durante, el

menor entre la vida útil del activo y el plazo del arrendamiento. f. Inversión permanente La compañía subsidiaria es una entidad que es controlada por la Compañía. La inversión en

subsidiaria se reconoce inicialmente al costo de adquisición y posteriormente se valúa a través del método de participación.

El método de participación es un método de contabilización mediante el cual la inversión se

registra inicialmente al costo, y es ajustada posteriormente por los cambios posteriores a la adquisición en la parte del inversor de los activos netos de la subsidiaria. El resultado del ejercicio de la Compañía incluye su participación en los resultados de la subsidiaria.

La participación de la Compañía en sus subsidiarias se determina considerando la suma de la

participación mantenida en las subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 la Compañía mantenía el 99.99% de la participación en sus subsidiarias.

g. Revisión de los valores de activos de larga duración Cuando no sea posible estimar el importe recuperable de un activo individual, la prueba de

deterioro se lleva a cabo en el grupo más pequeño de activos al que pertenece y por el cual hay flujos de efectivo identificables por separado, es decir la unidad generadora de efectivo.

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La pérdida por deterioro del valor se reconocerá inmediatamente en el resultado del ejercicio, excepto en la medida en que se reversen ganancias previamente reconocidas en otras partidas integrales. La pérdida por deterioro del crédito mercantil no se reversa.

A la fecha de emisión de estos estados financieros no se han determinado los posibles efectos

relativos al reconocimiento de las reglas de cálculo, presentación y revelación de las pérdidas por deterioro de activos de larga duración, tangibles e intangibles establecidas en las NIIF.

h. Proveedores El pasivo por este concepto representa las obligaciones de pago por los servicios de alojamiento,

transporte, alimentación, etc., que han sido adquiridos de proveedores en el curso ordinario del negocio.

i. Beneficios a los empleados Los pasivos por beneficios a los empleados otorgados son determinados como sigue:

El pasivo por beneficios directos a corto plazo es reconocido conforme se devenga con base en los sueldos actuales, expresados a su valor nominal y corresponde principalmente a prestaciones de seguridad social, sueldos por pagar y a la participación de los trabajadores en las utilidades.

El pasivo por beneficios por terminación de la relación laboral antes de haber llegado a su edad de jubilación, es determinado considerando el valor presente de la obligación por beneficios definidos a la fecha del estado de situación financiera.

Las remuneraciones incluidas en la determinación de este pasivo corresponden a las

indemnizaciones por despido y a la prima de antigüedad por causas de muerte, invalidez, despido y separación voluntaria antes de la fecha de jubilación, todas ellas determinadas de acuerdo con las disposiciones laborales aplicables.

Las ganancias y pérdidas actuariales se reconocen en los resultados del ejercicio en que se

generan.

El pasivo por beneficios al retiro es determinado considerando el valor presente de la obligación por beneficios definidos a la fecha del estado de situación financiera.

Las remuneraciones incluidas en la determinación de este pasivo corresponden a las primas de

antigüedad por jubilación y a los planes de pensiones que se tienen establecidos.

Las ganancias y pérdidas actuariales, así como las modificaciones al plan pendientes de amortizar, son amortizadas tomando como base la vida laboral remanente promedio de los trabajadores que se espera reciban los beneficios.

Tanto el pasivo por beneficios al retiro como el de beneficios por terminación de la relación laboral antes de haber llegado a la edad de jubilación, así como el correspondiente costo neto del período, son determinados conforme al método de crédito unitario proyectado con base en sueldos proyectados, utilizando para tal efecto ciertos supuestos e hipótesis determinados por actuarios independientes.

j. Impuestos a la utilidad Los impuestos a la utilidad del período comprenden el impuesto causado y diferido. El impuesto

causado es determinado con base en las disposiciones fiscales vigentes y se registra en los resultados del año a que es atribuible. El impuesto diferido es determinado con base en el método de activos y pasivos con enfoque integral.

Los activos y pasivos fiscales diferidos se reconocen en el caso de que el importe en libros de un

activo o pasivo en el estado de situación financiera difiera de la base fiscal. El monto del activo o

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pasivo se determina utilizando las tasas fiscales que han sido promulgadas o estén sustantivamente promulgadas en la fecha de reporte y que se espere que se apliquen cuando los impuestos por pasivos o activos diferidos se liquiden o recuperen.

Los activos y pasivos fiscales diferidos se compensan cuando la Compañía tenga un derecho

legalmente ejecutable para compensar los activos y pasivos fiscales actuales, y los activos y pasivos fiscales diferidos se relacionen con los impuestos aplicados por la misma autoridad fiscal. Los impuestos diferidos activos se registran sólo cuando existe la posibilidad de recuperarse.

k. Ingresos Los ingresos por servicios y comisiones son reconocidos conforme se haya devengado el servicio. l. Resultado integral de financiamiento El resultado integral de financiamiento incluye los intereses, en su mayor parte de los préstamos

bancarios, y las diferencias en cambios. Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de

celebración o liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias en cambios incurridas en relación con activos o pasivos contratados en moneda extranjera se llevan a los resultados del ejercicio.

3. Estimaciones y juicios contables críticos Las principales estimaciones, provisiones o reservas contables críticas son las siguientes: a. Estimaciones contables críticas Impuestos diferidos El cálculo de los impuestos diferidos a la utilidad se basa en el método de activos y pasivos con

enfoque integral, el cual consiste en aplicar la tasa fiscal correspondiente a todas aquellas diferencias temporales entre los saldos contables y fiscales de los activos y pasivos que se esperan materializar en el futuro.

Se requiere un juicio significativo por parte de la administración para estimar: (i) el valor de las

diferencias temporales, (ii) el período de tiempo en que se realizarán dichas diferencias, (iii) la generación futura de utilidades contra las que se pudieran aplicar pérdidas fiscales, etc.

b. Beneficios a los empleados La valuación de los beneficios a los empleados es efectuada por peritos independientes con base

en estudios actuariales. Entre otras, se utilizan las siguientes premisas que pueden llegar a tener un efecto importante: (i) tasas de descuento, (ii) tasas de incremento esperado de los salarios, (iii) tasas reales de rendimiento esperado del fondo, y (iv) tasas de rotación y mortandad con base en tablas reconocidas.

Un cambio en las condiciones económicas, laborales o fiscales podría modificar las estimaciones. c. Juicios contables críticos Reconocimiento de ingresos Los ingresos por servicios y comisiones son reconocidos conforme se haya devengado el servicio.

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4. Administración de riesgos financieros (No auditada) Los riesgos a los que la Compañía se encuentra expuesta, en función de su naturaleza y particularidades son los siguientes: • Riesgo de crédito • Riesgo de liquidez • Riesgo de mercado 4.1 Factores de riesgo La presente nota tiene como finalidad proporcionar información respecto a la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos indicados con antelación; así como de los objetivos, políticas y procesos implementados para su medición y gestión, conjuntamente con la administración del capital de ésta; es importante destacar que en diversos rubros de los estados financieros se incluyen más explicaciones y datos cuantitativos. Marco de administración de riesgos Las políticas en materia de riesgos de la Compañía (criterios y límites de exposición, mapeo y vigilancia) se inscriben en el conjunto de las políticas autorregulatorias requeridas por el Consejo de Administración, y tienen como objetivo general, establecer un sistema que permita alinear la estrategia de la empresa, sus procesos, su personal, su tecnología y el conocimiento, con el propósito de identificar, evaluar y administrar las incertidumbres, obstáculos y amenazas, a efecto de implementar los controles necesarios para administrar los riesgos identificados y aceptados. Las políticas y sistemas indicados, son objeto de revisiones periódicas a efecto de mantenerlas permanente adecuadas al entorno interno y externo; sobre el particular, la Compañía a través de reglas operativas, estándares y procedimientos específicos, procura un entorno de control en el cual todos sus colaboradores comprendan en forma cabal sus funciones y obligaciones. La administración supervisa la manera en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y procedimientos de riesgo de la Compañía y revisa si el marco de administración de riesgos es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por la Compañía del Grupo. Riesgo de crédito En virtud de la naturaleza del nicho de mercado en el que participa y de un segmento específico del mismo; el riesgo de crédito representa para la Compañía, riesgo de pérdida financiera en el caso de que un cliente no cumpla con sus obligaciones de crédito, lo que impacta negativamente en el renglón de cuentas por cobrar. Cuentas por cobrar a clientes El grado de exposición al riesgo de crédito de la Compañía se ve afectado principalmente por las características individuales de cada cliente. No obstante, por lo que la administración pone especial cuidado en los clientes más relevantes que por su peso específico afectaría en mayor medida a la Compañía en caso de impago de las cuentas por cobrar por concepto de servicios que le son proporcionados. Los diez principales clientes de la Compañía representan el 19% de sus ventas anuales, lo cual no representa una concentración de negocio que acreciente el grado de exposición al riesgo. La Compañía crea una estimación para cuentas incobrables con base en la Política para la Creación de Reserva de Incobrables, para aquellas cuentas por cobrar con antigüedad de más de 60 días posteriores a su fecha de vencimiento, de la siguiente manera:

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Serán consideradas cuentas de cobro dudoso, aquellos adeudos cuya antigüedad rebase los 60 días a partir de la fecha de su vencimiento; siempre y cuando la causa no sea imputable a la Compañía. La reserva de incobrabilidad se determinará y aplicará mensualmente de la siguiente manera: a. Aplicará el 1% (uno por ciento) a la cantidad correspondiente a los ingresos totales del período,

incluyendo los correspondientes a cuentas Corporativas y Cuentas de Gobierno, debiendo quedar registrada la cantidad que resulte, la cual formará parte del nuevo saldo total de la reserva de incobrabilidad, debiendo realizar los registros contables complementarios que se requieran para este fin.

b. La cancelación contable de las cuentas incobrables, se realizará conforme se vayan recibiendo

las cartas de incobrabilidad expedidas por el Despacho Externo contratado acompañadas de los soportes correspondientes.

Adicionalmente las Compañías del Grupo tienen contratado un seguro de crédito aplicable a las

cuentas por cobrar vencidas, mediante el pago de un deducible con excepción de Holam International, S. A. de C. V. y Petruzka Tours, S. A. de C. V.; lo que hace que la exposición al riego en este rubro sea mínima.

Exposición al riesgo de crédito La exposición máxima al riesgo de crédito de la Compañía está representada por el valor en libros de los activos financieros a la fecha del estado de situación financiera es como sigue: 2015 2014 Efectivo y equivalentes de efectivo $ 140,914,444 $ 114,638,408 Cuentas por cobrar 230,991,393 300,038,916 $ 371,905,837 $ 414,677,324 Pérdidas por deterioro En virtud de diversos cambios internos que se están realizando en la Compañía, se considera que en el próximo ejercicio es probable que se presenten situaciones de esta naturaleza; de ser el caso, se revelará en su oportunidad el detalle correspondiente. Otras cuentas por cobrar Se presenta a continuación la exposición máxima al riesgo crediticio para otras cuentas por cobrar a la fecha del estado de situación financiera, por tipo de cuenta. 2015 2014 Pre compras $ 40,525,644 $ 110,985,731 Impuesto sobre la renta por recuperar 16,024,756 Impuesto a los depósitos en efectivo a favor 2,840,236 2,740,633 $ 43,365,880 $ 129,751,120 Efectivo La Compañía mantenía efectivo y equivalentes de efectivo por $ 140,914,444 y $ 114,638,408 al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente, que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y equivalentes al efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras. Inversiones

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La Compañía limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo únicamente en valores líquidos para lo cual ha expedido la Política de Inversiones de Excedentes de Efectivo, de la siguiente manera: Los remanentes o excedentes de efectivo que arroje el flujo operativo, deberán ser invertidos en forma diaria, exclusivamente en Instituciones Bancarias de acuerdo con las siguientes reglas: a. Deberán realizarse invariablemente en instrumentos emitidos por el Gobierno Federal Mexicano

(Certificados de la Tesorería –CETES-) y en pagarés bancarios garantizados por el IPAB. b. Deberá realizarse exclusivamente en moneda nacional (pesos mexicanos). c. La tasa de rendimiento tendrá que ser fija; por ninguna razón están autorizadas las inversiones en

tasas de rendimiento variable. d. Los plazos de inversión no podrán ser mayores a 7 (siete) días. Por lo expuesto, la administración no anticipa que alguna contraparte incumpla sus obligaciones. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez muestra la posibilidad de que la Compañía enfrente obstáculos que le dificulten dar cumplimiento a sus obligaciones relacionadas con pasivos financieros que se deben liquidar mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero. Sobre el particular la Compañía administra su liquidez con base en la Política de Liquidez y Flujo de Efectivo misma que dispone que deberá contar con la liquidez suficiente para solventar sus pasivos a la fecha de su vencimiento, y la operación normal del negocio, para lo cual deberá optimizar las fuentes y uso de efectivo generado por las operaciones normales de la Empresa a partir de la adecuada formulación de flujos de efectivo reales y proyectados que: a. Faciliten información financiera sobre este rubro a la Dirección y áreas financieras. b. Presenten de manera clara información respecto de en donde se gasta o se aplica el efectivo

disponible, producto de los procesos operativos y comerciales de la Compañía. c. Sirvan de base para la predicción de flujos de efectivo futuros. d. Proporcionen elementos para la evaluación respecto a cómo se generan y utilizan los recursos

financieros. e. Determinen la capacidad de la Compañía para el cumplimiento de sus compromisos de pago. f. Coadyuven a la identificación de cambios en la mezcla de sus activos productivos. g. Proporcionen elementos para la toma de decisiones directivas, que permitan mejorar la posición

de la empresa en cuanto a liquidez y flujo de efectivo que se requiere Normalmente, la Compañía se asegura de contar con suficiente efectivo disponible para cubrir los gastos de operación previstos para un período de 15 días, que incluye el pago de sus obligaciones financieras; lo anterior excluye el posible impacto de circunstancias extremas que no son razonablemente predecibles, como son los desastres naturales y/o de otra índole. A continuación se muestran los vencimientos de los pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses y excluyendo el impacto de los acuerdos de compensación. 2015 120 días en Valor en libros Por vencer 1-30 días 31-60 días 61- 90 días 90-120 días adelante

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Pasivos financieros: Proveedores $ 158,392,847 $ 55,463,669 $ 62,749,574 $ 16,195,650 $ 8,193,601 $ 3,103,655 $ 12,686,697

2014 Pasivos financieros: Proveedores $ 158,100,148 $ 62,647,354 $ 22,952,992 $ 19,402,712 $ 7,795,302 $ 2,008,870 $ 43,292,918

Riesgo de mercado Considerando que el riesgo de mercado, se refiere a los cambios en los precios de mercado, como tipos de cambio y tasas de interés que puedan afectar los ingresos de la Compañía. La administración del riesgo de mercado radica en la adecuada administración y control de las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables. La Compañía tiene como política adquirir pasivos financieros, para administrar los riesgos de mercado. Dichas transacciones se llevan a cabo con base en la política de liquidez y flujo de efectivo referida con antelación y cuya aplicación es a nivel corporativo. Riesgo cambiario La Compañía está expuesta a riesgo cambiario por las ventas que le son pagadas por los clientes en una moneda distinta a la moneda funcional de la Compañía, que es el peso mexicano. La moneda en que estas transacciones están denominadas es principalmente el dólar de los Estados Unidos de América ("USD"). Respecto a otros activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, la Compañía se asegura que su exposición neta se mantenga en un nivel aceptable mediante la compra y venta de divisas extranjeras a tipos de cambio de operaciones previamente pactadas con instituciones bancarias por medio de opciones o forwards. A continuación se presenta la exposición de la Compañía a los riesgos cambiarios, con base en montos nominales en moneda extranjera convertidos a la moneda de presentación: 2015 2014 Efectivo y equivalentes de efectivo $ 3,909,239 $ 10,465,630 Proveedores (9,743,748) (2,570,654) Exposición neta $ (5,834,510) $ 7,894,976 Tipo de cambio pesos por dólar $ 17.3398 $ 14.7348 Riesgo de tasa de interés Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía cuenta con préstamos financieros. Es importante destacar que la Compañía de conformidad con la política de inversiones de excedentes de efectivo, se asegura que el 100% de su exposición a fluctuaciones en las tasas de interés sobre préstamos, sea a tasa fija: 2015 Valor neto Interés en libros estimado Corriente Corto plazo Largo plazo Pasivos financieros: Pasivos con costo $206,570,711 $ 33,263,263 $ $206,570,711 $ 174,400,174$ $32,170,537

2014

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Pasivos financieros: Pasivos con costo $ 284,835,082 $ 31,043,389 $ 284,835,082 $ 236,578,641 $ 48,256,441

Riesgo operativo El riesgo operativo es el riesgo de obtener una pérdida directa o indirecta derivada de diferentes causas relacionadas con los procesos, el personal, la tecnología e infraestructura de la Compañía y de factores externos distintos a los riesgos de crédito, mercado y liquidez, como son los derivados de requerimientos legales. El riesgo operativo surge de todas las operaciones de la Compañía. La política sistema de control interno de la Compañía establece las siguientes bases, con el objeto de administrar el riesgo operativo a fin de equilibrar la prevención de pérdidas financieras y el daño a la reputación de la Compañía con efectividad general en los costos.

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Es política de la Compañía contar con un sistema de control interno que administre los riesgos que enfrenta en sus operaciones diarias que garantice de manera razonable su correcto funcionamiento, así como el cumplimiento de las iniciativas estratégicas de largo plazo y operativas de corto plazo. El sistema de control interno se expresará a través del conjunto de políticas, procedimientos, lineamientos operativos, manuales, y en general, de las disposiciones de orden interno que emitan las diferentes áreas administrativas, operativas, financieras y comerciales de la Compañía; el cual se aplicará de manera general conforme su naturaleza y alcance para regular los procesos y actividades que se desarrollan en ésta. El sistema de control interno considera de manera enunciativa lo siguiente: a. Todas las operaciones deben contar con sistemas apropiados de autorización conforme a las

instrucciones y/o criterios generales emitidos por los Órganos de Gobierno. b. Las responsabilidades deberán estar claramente definidas para cada área funcional de la

estructura organizacional, así como para cada posición o cargo. c. Una plantilla de personal en cantidad suficiente y calidad apropiada para atender las necesidades

de cada una de las áreas y unidades de negocio de la Compañía. d. Un sistema de autorización fundamentado en principios y procedimientos de registro adecuados

que proporcionen un sistema de control contable razonable sobre los activos, pasivos, gastos e ingresos, del que se derive una tabla de facultades que incluya conceptos, montos y niveles de autorización, así como un catálogo de firmas, aplicables a toda la Compañía.

e. El nivel de autoridad dependerá normalmente de la naturaleza de las operaciones y de su

importancia relativa con base en el volumen de las mismas. f. La información general y específica del negocio debe ser identificada, capturada y comunicada

en tiempo y forma, de tal manera que facilite al personal cumplir sus responsabilidades. g. Los sistemas de información deben producir datos operacionales, financieros y suplementarios,

que hagan posible manejar y controlar los negocios de la Compañía. h. Los procesos de supervisión se definirán siguiendo el esquema jerárquico definido en la

estructura de organización (control de órganos superiores a inferiores). i. La prohibición del uso o aprovechamiento, así como la difusión a terceras personas ajenas, por

parte de los colaboradores de la Compañía, de información que no haya sido revelada, o que por disposición de ésta, debe quedar restringida al público.

j. Los mecanismos para la aplicación de medidas correctivas, medidas disciplinarias o sanciones, en

los casos en que se identifiquen y comprueben incumplimientos o irregularidades. k. La relación con los clientes y proveedores se circunscribirá en un marco de respeto, cordialidad,

responsabilidad social, honestidad y transparencia. Por ninguna razón, se deberán realizar transacciones que despierten la duda o bajo condiciones de engaño.

l. Para la recepción de obsequios, premios, etc. por parte de los colaboradores de la Compañía, se

deberá observar lo establecido en la Política de Incentivo, Premios y Regalos y los procedimientos correspondientes.

m. El Equipo Directivo, y en general, todos los colaboradores de la Compañía, estarán obligados a

cumplir las leyes, los estatutos, las políticas, los procedimientos y demás normativa interna, así como el conjunto de disposiciones que rija la actividad de la Compañía.

n. Se deberán evitar o minimizar los conflictos de intereses, mediante la emisión de reglas que

permitan identificar las diferentes situaciones que puedan considerarse como generadoras de ellos; la forma de manejarlos, y los procedimientos que deben adoptar los colaboradores para informarlos y/o solucionarlos.

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4.2 Administración de capital El Consejo de Administración tiene como norma mantener una base de capital sólida con el objeto de conservar la confianza en la Compañía de los inversionistas, acreedores y mercado, así como sustentar el desarrollo futuro del negocio. El Consejo de Administración realiza seguimiento al rendimiento de capital, que la Compañía entiende como el resultado de sus actividades de operación, dividido entre el total del capital contable. El Consejo de Administración también monitorea el monto de dividendos distribuidos a los accionistas poseedores de acciones ordinarias. El índice deuda-capital de la Compañía al término de los períodos reportados es como se muestra a continuación: 2015 2014 Total pasivo $ 549,369,648 $ 594,677,309 Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo 140,914,444 114,638,408 Deuda neta $ 408,455,204 $ 480,038,901 Capital contable $ 184,031,238 $ 144,696,482 Razón de deuda a capital contable 2.22% 3.01% La Compañía no ha desarrollado a la fecha una política formal para la administración de su capital; sin embargo, los Órganos de Gobierno promueven desde sus respectivos ámbitos de competencia, que la Compañía mantenga una base adecuada de capital para satisfacer las necesidades de operación y líneas estratégicas, así como para mantener la confianza de los terceros con quienes se relacionan. Con el objeto de cumplir lo anterior, la Compañía promueve una administración adecuada del efectivo para lo cual ha expedido las siguientes políticas: a. Política de liquidez y flujo de efectivo b. Política de inversiones de excedentes de efectivo c. Política para la obtención de préstamos bancarios d. Política de delegación de facultades 4.3 Estimación de valor razonable Algunas políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la determinación del valor razonable de los activos y pasivos tanto financieros como no financieros. Los valores razonables para efectos de medición y de revelación se han determinado con base en los siguientes métodos. Cuando procede, se revela en las notas a los estados financieros mayor información sobre los supuestos realizados en la determinación de los valores razonables específicos de ese activo o pasivo. Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar de la Compañía son a corto plazo, sin tipo de interés establecido, y se valoran a importe de la factura original. El valor razonable se determina al inicio de su reconocimiento y se revela a la fecha de los estados financieros.

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5. Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se integra como sigue: 2015 2014 Efectivo $ 27,158,992 $ 27,664,626 Inversiones temporales (1) 113,755,452 86,973,782 Fideicomisos (2) 9,879,445 Total $ 150,793,889 $ 114,638,408 (1) Los instrumentos financieros en inversiones temporales son de disposición inmediata. (2) Las aportaciones en Fideicomiso son presentadas disminuidas en el pasivo de los préstamos

bancarios, debido a su liquidación sobre una base neta. Los depósitos en los Fideicomisos están restringidos en su disposición para la Compañía.

6. Clientes Los clientes al 31 de diciembre y al 31 de diciembre de 2014 se integran como sigue: 2015 2014 Clientes (1) $ 257,979,928 $ 318,175,500 Menos: estimación de cuentas incobrables (26,988,535) (18,136,584) Total $ 230,991,393 $ 300,038,916 (1) Ciertas cuentas por cobrar a clientes garantizan algunos de los préstamos bancarios que se

mencionan en la Nota 13. 7. Impuestos por recuperar Los impuestos por recuperar al 31 de diciembre y al 31 de diciembre de 2014 se integran como sigue: 2015 2014 Impuesto al valor agregado acreditable $ 23,024,813 $ 18,975,506 Impuesto sobre la renta a favor 6,684,112 16,024,756 Impuesto a los depósitos en efectivo a favor 2,840,236 2,740,633 Otros 12,702 79,191 Total $ 32,561,863 $ 37,820,086 8. Partes relacionadas

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Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 integran como sigue: 2015 2014 Cuentas por cobrar: Consolid México, S. A. de C. V. 24,024,299 $ 26,879,329 Petruska Tours, S. A de C. V. 2,501,489 $ 24,024,299 $ 29,380,81 9. Pagos anticipados Los pagos anticipados al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre 2014 se integran como sigue: 2015 2014 Compras anticipadas de boletos de avión $ 40,525,644 $ 110,985,731 Anticipos a operadores por devengar 149,443,956 72,229,738 Monederos electrónicos 1,464,204 1,611,211 Anticipos a proveedores 6,007,812 1,462,312 Anticipos a operadores de servicios 21,175,921 31,210,154 Total $ 218,617,537 $ 217,499,146 10. Fideicomisos Corresponde a dos fideicomisos de administración y pago con saldo de $9,879,445 y $ 6,174,962 al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 , respectivamente, sobre los derechos de cobro del contrato de pre-compras de boletos de avión entre Aeroméxico y la Compañía, para cubrir el monto del crédito en cuenta corriente por $ 90,000,000 en favor de Banco Santander México, S. A. 11. Mobiliario y equipo Al 31 de diciembre de 2015, el saldo del mobiliario y equipo se concilia como sigue: 31 de 1º de enero de Bajas diciembre de 2015 Adiciones traspasos 2015 Costo Mobiliario y equipo $ 10,802,600 $ 5,409,487 $ 233,018 $ 15,979,068 Equipo de cómputo 15,832,646 5,597,730 21,430,376 Equipo de transporte 1,848,225 338,663 2,186,888 Gastos de instalación 4,633,137 15,323,861 19,956,998 Total inversión 33,116,608 26,669,741 233,018 59,553,331 Depreciación y amortización Mobiliario y equipo (6,111,422) (1,039,110) (180,611) (6,969,921) Equipo de cómputo (9,815,836) (1,665,316) (11,481,152) Equipo de transporte (1,357,647) (309,941) (1,667,588) Gastos de instalación (1,117,148) (366,044) (1,483,192) Total depreciación (18,402,053) (3,380,412) (180,611) (21,601,853) Valor en libros $ 14,714,555 $ 23,289,329 $ 52,407 $ 37,951,477

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Al 31 de diciembre de 2014 el saldo del mobiliario y equipo, se concilia como sigue: 31 de 1º de enero de Bajas diciembre de 2014 Adiciones traspasos 2014 Costo Mobiliario y equipo $ 10,842,992 $ 431,216 $ (471,608) $ 10,802,600 Equipo de cómputo 13,162,419 9,994,490 (7,324,263) 15,832,646 Equipo de transporte 1,846,598 769,951 (768,324) 1,848,225 Gastos de instalación 4,865,732 48,812 (281,407) 4,633,137 Total inversión 30,717,741 11,244,469 (8,845,602) 33,116,608 Depreciación y amortización Mobiliario y equipo (5,860,679) (685,570) (434,827) (6,111,422) Equipo de cómputo (10,153,332) (1,939,503) (2,276,999) (9,815,836) Equipo de transporte (1,057,777) (338,106) (38,236) (1,357,647) Gastos de instalación (1,060,323) (293,676) (236,851) (1,117,148) Total depreciación (18,132,111) (3,256,855) (2,986,913) (18,402,053)

Valor en libros $ 12,585,630 $ 7,987,614 $ (5,858,689) $ 14,714,555 El monto de la depreciación cargada al estado de resultados consolidado fue por $ 3,133,882 y $ 3,256,855 al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015, las vidas útiles de los principales grupos de activos se muestran a continuación: Vida útil Equipo de cómputo 30% Equipo de transporte 25% Mobiliario y equipo 10% Gastos de instalación 5%

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12. Préstamos bancarios Los préstamos bancarios y sus vencimientos al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 se integran como sigue:

Institución Tipo de Préstamo Tasa de Interés

Anual Vencimientos Importe del

Préstamo Saldo a la Fecha al

31 de Diciembre 2015

Fideicomiso Neto Corto Plazo Largo Plazo

Banco Santander México, S.A. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 23/02/2017 60,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 Banco Santander México, S.A. Cuenta corriente TIIE + 3.50% 08/05/2016 20,000,000 19,746,612 19,746,612 19,746,612 Banco Santander México, S.A. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 13/08/2016 30,000,000 1,687,506 1,687,506 1,687,506 Banco Santander México, S.A. Cuenta corriente TIIE + 3.42% 09/12/2016 50,000,000 50,000,000 25,207,704 24,792,296 24,792,296

Banco Actinver, S.A. Cuenta corriente TIIE + 3.00% 05/02/2016 10,000,000 10,000,000 1,289,235 8,710,765 8,710,765 BBVA Bancomer, S.A. de C.V. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 28/08/2016 40,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000 BBVA Bancomer, S.A. de C.V. Cuenta corriente TIIE + 3.70% 28/08/2016 30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000

Banco Multiva, S.A. Cuenta corriente TIIE + 3.75% 21/03/2017 20,000,000 17,647,072 8,823,536 8,823,536 7,058,829 1,764,707



Banco Multiva, S.A. Cuenta corriente TIIE + 3.75% 17/06/2017 10,000,000 10,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 TOTALES $400,000,000 $310,920,278 $104,349,567 $206,570,711 $174,400,174 $32,170,537

Tasa de Saldos al 31 Tipo de interés Importe del de diciembre Institución préstamo anual Vencimientos préstamo de 2014 Fideicomiso Neto Corto plazo Largo plazo Banco Santander México, S. A. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 24-Feb-2015 (2) $ 60,000,000 $ 60,000,000 $ 60,000,000 $ 60,000,000 Banco Santander México, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.50% 29-May-2015 (3) 20,000,000 19,546,474 19,546,474 19,546,474 Banco Santander México, S. A. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 10-Ago-2015 (2) 30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000 Banco Santander México, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.25% 22-Nov-2015 (3) 50,000,000 50,000,000 $ (25,000,000) (8) 25,000,000 25,000,000 Banco Actinver, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.00% 05-Feb-2016 (4) 10,000,000 10,000,000 (1,008,783) (8) 8,991,217 8,991,217 BBVA Bancomer, S. A. Cuenta corriente TIIE + 4.50% 28-Ago-2016 (1) 40,000,000 40,000,000 (28,672) (7) 39,971,328 39,971,328 BBVA Bancomer, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.70% 28-Ago-2016 (1) 30,000,000 28,836,722 (12,118) (7) 28,824,604 28,824,604 Banco Multiva, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.75% 21-Mar-2017 (4) 20,000,000 18,620,696 18,620,696 8,275,824 $ 10,344,872 Banco Santander México, S. A. Cuenta corriente 12% 21-Nov-2017 (10) 5,000,000 5,000,000 5,000,000 1,805,556 3,194,444 Banco Multiva, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.75% 21-Mar-2018 (4) 70,000,000 66,585,368 (43,895,567) (8) 22,689,801 6,880,169 15,809,632 Banco Multiva, S. A. Cuenta corriente TIIE + 3.75% 28-Jun-2018 (4) 60,000,000 53,750,000 (27,559,038) (8) 26,190,962 7,283,469 18,907,493 Totales $ 395,000,000 $ 382,339,260 $ (97,504,178) $ 284,835,082 $ 236,578,641 $ 48,256,441

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Las aportaciones en fideicomiso son presentadas disminuidas de los préstamos bancarios, debido a su liquidación sobre una base neta. Los depósitos en los fideicomisos están restringidos. Notas aclaratorias: (1) Línea de crédito destinada para operaciones de factoraje financiero y fijar las bases que giran

la relación que se establece entre la institución financiera y la Compañía, en lo que se refiere a las transmisiones de los "derechos de crédito" a través de factoraje financiero a cargo de la Compañía y a favor de sus proveedores.

(2) El préstamo está destinado a la compra anticipada de boletos de avión con Aeroméxico.

Dichos préstamos están garantizados mediante fideicomiso de administración y pago sobre los derechos de cobro del contrato de pre-compras. Ver Nota 9.

(3) La línea de crédito está destinada a cubrir requerimientos de liquidez. (4) El préstamo está destinado al capital de trabajo y/o sustitución parcial de pasivos, teniendo

como garantía lo siguiente: a) garantía líquida en fideicomiso al 50% sobre el saldo insoluto del crédito, y b) prenda sobre las cuentas por cobrar de los clientes más importantes a satisfacción del banco en proporción mínima de 1.5 a 1.0 sobre el saldo insoluto del crédito.

(5) El préstamo está destinado para apoyo de capital de trabajo con una vigencia de un año a

partir de la fecha de la firma. (6) El préstamo está destinado a apoyar el capital de trabajo y cubrir necesidades de tesorería,

estas disposiciones están garantizadas mediante un contrato de mandato mercantil de inversión y pago, siendo el objeto del mandato una cantidad equivalente al 50% sobre el saldo insoluto.

(7) Corresponde a un fideicomiso irrevocable de administración, inversión y fuente alterna de

pago, en donde la Compañía garantiza mantener como mínimo el 40% sobre el saldo insoluto del crédito, para que con dicho patrimonio y los intereses generados se liquide el principal del crédito.

(8) Corresponde a un fideicomiso irrevocable de administración, inversión y fuente alterna de

pago, en donde la Compañía garantiza mantener como mínimo el 50% sobre el saldo insoluto del crédito, para que con dicho patrimonio y los intereses generados se liquide el principal del crédito.

(9) La vigencia del contrato de prenda celebrado con Banco Autofin México, S. A., era al 22 de

noviembre de 2013, sin embargo no se realizó renovación al término de éste. Debido a lo anterior, se firmaron contratos mensuales hasta el 7 de febrero de 2014.

(10) El préstamo está destinado al capital de trabajo, a un plazo de 36 meses con una tasa fija del

12% anual, sin embargo la Compañía presta el monto del crédito a la empresa CTS. 13. Documentos por pagar Los documentos por pagar y sus vencimientos al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 se integran como sigue:

Institución Tipo de Document

o

Tasa de Interés Anual

Vencimientos

Importe del Préstamo

Saldo a la fecha al 31 de Diciembre 2015

FICEIN Unión de Crédito, S.A. de C.V. Pagaré TIIE + 8.25% 02/01/2016 4,531,142.00 377,597.00



30



FICEIN Unión de Crédito, S.A. de C.V. Pagaré TIIE + 8.25% 02/06/2016 2,229,452.00 1,114,730.00







FICEIN Unión de Crédito, S.A. de C.V. Factoraje TIIE + 8.25% 08/02/2016 15,000,000.00 15,000,000.00

Subtotal FICEIN $ 44,214,349 $ 30,000,000

CORPOFIN Unión de Crédito, S.A. de C.V. Pagaré TIIE + 8.25% 10/01/2016 4,494,170.00 374,516.00





CORPOFIN Unión de Crédito, S.A. de C.V. Pagaré TIIE + 8.25% 10/06/2016 2,220,269.00 1,110,137.00






Subtotal CORPOFIN $ 27,069,792 $ 12,744,190

Totales $ 71,284,141 $ 42,744,190

Tasa de Saldos al 31 Tipo de interés Importe del de diciembre Institución documento anual Vencimientos préstamo de 2014 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Feb-2015 $ 4,687,500 $ 781,250 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Mar-2015 2,734,375 683,599 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Abr-2015 1,712,239 570,751 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-May-2015 1,854,925 772,886

31

FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Jun-2015 2,009,502 1,004,754 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Jul-2015 2,176,960 1,269,895 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Ago-2015 2,358,363 1,572,243 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Sep-2015 2,554,913 1,916,186 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Nov-2015 2,142,812 1,964,245 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 02-Nov-2015 2,142,812 1,964,245 FICEIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Factoraje TIIE + 8.25% 07-Sep-2016 15,000,000 15,000,000 Subtotal FICEIN 39,374,401 27,500,054 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Ene-2015 3,854,907 642,487 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Mar-2015 2,248,325 562,085 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Abr-2015 677,083 225,699 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Abr-2015 1,758,602 586,202 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-May-2015 2,635,215 1,098,008 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Jun-2015 2,861,702 1,430,852 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Jul-2015 1,607,516 937,721 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Ago-2015 1,742,218 1,161,482 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Sep-2015 1,974,597 1,480,950 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Nov-2015 2,710,328 2,484,468 CORPOFIN Unión de Crédito, S. A. de C. V. Pagaré TIIE + 8.25% 10-Nov-2015 2,082,093 1,908,586 Subtotal CORPOFIN 24,152,586 12,518,540 Totales $ 63,526,987 $ 40,018,594

14. Proveedores Al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre el saldo de proveedores se integra como sigue: 2015 2014 Proveedores de Billing and Settlement Plan (BSP) $ 25,943,374 $ 15,047,951 Proveedores hoteleros y de servicios 132,449,473 143,052,197 Total $ 158,392,847 $ 158,100,148 15. Impuestos por pagar Al 31 de diciembre los saldos de impuestos por pagar se integran como sigue: 2015 2014 Impuesto al valor agregado trasladado $ 46,591,329 $ 46,988,479 Cuotas al seguro social 5,517,376 3,365,544 Retenciones impuesto sobre la renta 1,968,899 2,473,981 Impuesto sobre la renta 1,079,756 759,592 Retenciones impuesto al valor agregado 451,367 445,659 $ 55,608,727 $ 54,033,255 16. Beneficios a los empleados a. Los movimientos en el valor presente de las Obligaciones por Beneficios Definidos (OBD) son: 2015 2014 Incluido en los resultados del período OBD

32

al 1º de enero $ 19,296,179 $ 19,296,179 Costo por servicio actual 1,225,975 1,762,165 Costo de intereses 991,372 1,187,805 Pérdidas (ganancias) actuariales (1) (1,114,791) 2,309,551 Costo por servicio pasado por modificacion o reducción (6,591,911) Pago de beneficios (1,949,528) OBD al 31 de diciembre $ 13,806,824 $ 19,296,179 Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 los importes reconocidos en los

resultados del ejercicio son: $1,704,221 y $ 754,488 , respectivamente. (1) Conforme a la normativa de NIC 19, Beneficios a los empleados, las pérdidas y ganancias

actuariales fueron registradas como resultados integrales en el estado de cambios del capital contable. Ver Nota 18-e.

b. Supuestos actuariales Los principales supuestos actuariales a la fecha del estado de situación financiera (expresado en

promedios ponderados) se muestran a continuación: 2015 2014 Tasa de descuento 7.35% 6.59% Tasa de incremento en los niveles de salarios mínimos 4.00% 4.00% Tasa de inflación 5.00% 4.00% Los supuestos sobre la mortalidad futura se basan en estadísticas publicadas y en tablas de

mortalidad. En la actualidad, la edad de retiro en México es 65 años. El cálculo de la obligación por beneficios definidos es sensible a los supuestos de mortalidad que

se indicaron anteriormente. Conforme se continúan afinando las estimaciones actuariales de mortalidad, se considera que un incremento de un año en las expectativas de vida que se muestran arriba es razonablemente posible en el siguiente ejercicio financiero.

17. Capital contable a. Capital social En testimonio de escritura constitutiva de fecha 20 de noviembre de 2013, se aprobó la

constitución del capital social de la Compañía de la siguiente forma: emisión de 100,000 acciones serie "A" con valor nominal de un peso, correspondientes a $ 100.00 de la porción fija. Emisión de 900,000 acciones de la serie "B" con valor nominal de $ 73.1666, correspondientes a $ 65,850,000 de la porción variable del capital social. Dichas aportaciones fueron suscritas y pagadas en su totalidad en la mencionada fecha por los accionistas.

En asamblea general ordinaria de accionistas de fecha 5 de diciembre de 2014, se aprobó un

aumento de capital social mediante la emisión de 50,000 acciones serie "B" sin expresión de valor nominal, correspondientes a $ 4,000,000 de la porción variable del capital social, pagado mediante la capitalización de utilidades de ejercicios anteriores.

Después de los movimientos antes mencionados, al 30 de septiembre de 2015 el capital social se

integra como sigue:

33

Número de acciones Importe Capital social fijo 100,000 $ 100,000 Capital social variable 950,000 69,850,000 1,050,000 $ 69,950,000 b. Reserva legal La utilidad neta del año está sujeta a la disposición legal que requiere que el 5% de la misma se

traspase a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% del capital social. El saldo de la reserva legal no es susceptible de distribución a los accionistas durante la existencia de la Compañía, excepto como dividendos en acciones. El saldo de dicha reserva al 31 de diciembre de 2015 es de $ 426,886.

c. Cuenta de capital de aportación Las aportaciones de capital efectuadas en efectivo y capitalización de pasivos y utilidades

acumuladas forman la cuenta de capital de aportación, la cual se actualiza anualmente de acuerdo a las disposiciones de la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR) vigente. Al 31 de diciembre de 2014 esta cuenta ascendía a $ 69,035,384.

d. Utilidades acumuladas Las utilidades pendientes de distribuir, sobre las que ya se cubrió el ISR, forman la Cuenta de

Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) y pueden ser distribuidas a los accionistas sin pago de impuesto. La CUFIN representa el monto de las utilidades acumuladas que podrán ser distribuidas sin cargo

fiscal. e. Otros resultados integrales (ORI) Los resultados integrales correspondientes a los años 2014 y 2013 se integran como sigue: 2014 Reconocimiento inicial de ORI Beneficios a los empleados $ (2,309,551) Impuestos a la utilidad diferidos 692,866 $ (1,616,685) 18. Posición en moneda extranjera Durante 2015 y 2014 , se realizaron operaciones en moneda extranjera que generaron una utilidad cambiaria neta de $ 730,592 (utilidad cambiaria neta de $ 1,025,456 en 2014), la cual se muestra en el estado de resultados consolidado. La posición monetaria en moneda extranjera al 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es como sigue:

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2015 Dólares Moneda americanos Euros nacional Activo Efectivo 231,858 6,087 $ 3,909,239 Pasivo Proveedores 561,930 9,743,748 Posición larga en moneda extranjera (330,071) 6,087 $ (5,834,510) 2014 Activo Efectivo 681,072 1,290 $ 10,034,694 Pasivo Proveedores (172,287) (2,538,610) Posición corta en moneda extranjera 508,785 1,290 $ 7,496,084 El tipo de cambio utilizado al cierre del año y el correspondiente a la fecha de la emisión de los estados financieros consolidados se muestra como sigue: Tipo de Tipo de cambio cambio Fecha por dólar por Euro 31 de diciembre de 2013 $ 12.2479 $ 16.0006 31 de diciembre de 2014 14.7348 18.0746 31 de diciembre de 2015 17.3398 17.6138 19. Impuesto a la utilidad a. El impuesto a la utilidad aplicado a los resultados se integra como sigue:

2015 2014 ISR diferido (15,025,173) ($8,613,597) b. El ISR se causa a la tasa del 30% sobre el resultado fiscal, el cual difiere de la utilidad contable

debido principalmente a diferencias permanentes como el ajuste anual por inflación y los gastos que no son deducibles, entre otras.

A partir del 1º de enero de 2014 se abrogó la Ley del ISR (LISR) y entró una nueva LISR. Los

principales cambios de esta nueva LISR se tienen los siguientes:

Los gastos relativos a prestaciones de previsión social y otros conceptos por sueldos que se consideren ingresos exentos para los trabajadores serán deducibles hasta el 53% de dichos gastos.

La tasa de ISR es del 30% y se derogan las disposiciones transitorias las cuales incluían la disminución de la tasa al 29% en 2014 y 28% en 2015.

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c. El Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) se causaba hasta el 31 de diciembre de 2013 a la tasa del 17.5%. La base del impuesto se determinaba sumando los ingresos cobrados, menos ciertas deducciones pagadas, incluyendo la deducción de las inversiones en activos fijos. El IETU causado se disminuía con diversos créditos relacionados con los sueldos y salarios, contribuciones de seguridad social, inversiones en activos fijos pendientes de deducir a la entrada en vigor de dicha ley, entre otros, así como con el ISR efectivamente pagado en el ejercicio, de tal manera que el IETU se pagaba sólo por la diferencia entre el ISR y el IETU causado, cuando este último era mayor.

A partir del 1º de enero de 2014 se abrogó la Ley del IETU. d. Hasta el ejercicio 2013 el Impuesto a los Depósitos en Efectivo (IDE) se causó a la tasa del 3%

sobre los depósitos en efectivo que superaban de forma acumulada mensual $ 15,000, tomando en consideración que sería aplicable por cada institución del sistema financiero mexicano. El IDE podía acreditarse contra el ISR del propio ejercicio, y en su caso, contra el ISR retenido a terceros.

A partir del 1º de enero de 2014 se abrogó la Ley del IDE. e. El impuesto a la utilidad diferido se detalla a continuación: 2015 Diferencia ISR temporal diferido Partidas temporales de activo: Ingresos por devengar $ 26,865,598 $ 8,059,679 Estimación para cuentas incobrables 26,988,535 8,096,561 Beneficio a los empleados 13,806,824 4,142,047 Provisiones 15,992,215 4,797,665 83,653,173 25,095,952 Partidas temporales de pasivo: Anticipos a operadores por devengar 128,525,318 38,557,595 Provisión de ingresos 5,211,765 1,563,530 $ (50,083,910) (15,025,173) Impuesto diferido del año anterior 3,746,543 ISR diferido del año $ (11,278,630) 2014 Diferencia ISR temporal diferido Partidas temporales de activo: Ingresos por devengar $ 21,443,695 $ 6,433,109 Estimación para cuentas incobrables 18,136,584 5,440,975 Beneficio a los empleados 22,606,169 6,781,851 Provisiones 4,603,746 1,381,124 Anticipo de clientes 472,608 141,782 67,262,802 20,178,841

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Partida temporal de pasivo: Anticipos a operadores por devengar 72,253,738 21,676,122 $ (4,990,936) (1,497,281) Impuesto diferido del año anterior 1,487,635 ISR diferido del año $ (2,984,916) 20. Contingencias y compromisos a. Contingencias De acuerdo con la Ley del ISR, cuando se efectúen operaciones con partes relacionadas, éstas

están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equivalentes a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

Con fecha 30 de noviembre de 2012 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación diversas

reformas a la Ley Federal del Trabajo, entre las que se destacan las relativas a la contratación y subcontratación de personal, así como de los derechos laborales de los trabajadores. Hasta el momento se desconocen los efectos legales, contables y/o fiscales, que en su caso, pudieran afectar a la Compañía al no contar con personal contratado directamente por la misma.

b. Compromisos La Compañía tiene celebrados diversos contratos de arrendamiento de locales y equipo de

cómputo con plazos forzosos que vencen en 2014 y 2013 por un importe mensual de $ 943,123 y $ 812,074 en 2014 y 2013, respectivamente.

Derivado del curso normal de sus operaciones, la Compañía tiene celebrados contratos de prestación de servicios con sus clientes y con sus proveedores, de los cuales se derivan diversas obligaciones de hacer y de no hacer, que en caso de incumplimiento por parte de la Compañía le establecen ciertas sanciones y penalidades. Derivado de los contratos de préstamos bancarios y de los documentos por pagar, la Compañía tiene celebrados contratos de préstamos en cuenta corriente, de los cuales se derivan diversas obligaciones de hacer y de no hacer, que en caso de incumplimiento por parte de la Compañía le establecen ciertas sanciones y penalidades. Así como la restricción de ciertos fondos en fideicomiso que respaldan el pago de dichos préstamos.

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