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Baringsen bref

Baring Asset Management Limited

155 Bishopsgate, London EC2M 3XYTel +44 (0)20 7628 6000Fax +44 (0)20 7638 7928

Baring France SAS

35 avenue Franklin Roosevelt75088 ParisTel +33 (0) 1 53 93 60 00Fax +33 (0) 1 42 89 41 61

www.barings.com

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BaringAssetManagement

en brefDécembre 2010

Baring Asset Management

� Une société de gestion internationale dont les origines remontent jusqu’en 1762

� Des bureaux dans une dizaine de pays et des collaborateurs de trente nationalités différentes

� Une gestion des classes d’actifs actions et obligations côtées, sur les marchés développés ou émergents, à destination d’une clientèle internationale d’investisseurs institutionnels, de gérants de fonds de fonds ou de particuliers

1

Londres, Boston, Hong Kong, Tokyo, San Francisco,Toronto, Guernesey, Paris, Francfort, Taipei, Seoul

gérants de fonds de fonds ou de particuliers

� Des partenariats avec de nombreuses institutions parmi les plus importantes du monde

� Filiale de Massachusetts Mutual Life Insurance Company (MassMutual)

� Actifs sous gestion : 37,8 milliards d’€*

� 102 professionnels de la gestion

� Queen’s Award for Entreprise – International Trade 2010

Source : Encours au 30 novembre 2010 – Professionnels de la gestion au 1er décembre 2010

Exemples de clients et partenaires dans le monde

UK

Europe

Amérique du Nord

Asie

� OppenheimerFunds� Orange County Library System� PERSIdaho� Plumbers & Steamfitters Local #166� Teacher Retirement System of Texas� Teamsters Local 210 Affiliated Pension Trust Fund� Tennessee Consolidated Retirement System� The Lincoln Electric Company � WakeMed

� Allfunds Bank� A&O Services� Credit Suisse� EDF (Electricité de France)� Union Financière de France

� Alexander Proudfoot Companies� Aston Asset Management� Bertelsmann, Inc. � California PERS � Catholic Diocese of Columbus� Cement Masons' Union Local 502� Charlotte Firefighters’ � Chicago (IL) Laborers Retirement Board� Christian Schools International� City of Dallas � City of Hollywood Firefighters� City of Lakeland Police Officers' Supplemental Pension Plan� City of Ocoee Municipal General Employees' Retirement Trust Fund � City of South Miami� City of West Palm Beach

� Bank of China� Citigroup

� Shepherds Friendly Society� Shipwrecked Fishermen and Mariners’ Royal Benevolent

Society� The Sacred Hearts of Jesus and Mary� The Selfridges Pension Scheme� The Sisters of Mercy of the Union of Great Britain � Time Warner UK Pension Plan� Torfaen (Greater Gwent County Council)� United Co-Operatives Pension Funds� University of Ulster� Westminster Schools� Yell Pension Plan

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UK

Japon

Clients named are those who consent solely to disclosure of their name for the purposes of marketing to other existing and potential institutional clients. By disclosure of their names, such clients neither approve nor disapprove nor endorse our services, products or performance.As at November 2010

� Aberdeen City Council� Baring Foundation� Bristol Charities� Carter Thermal Industries Pension Scheme� Citizens Advice Bureaux� Comet Trustee Company Ltd� Concord College, Shrewsbury� Doosan Babcock Energy Pension Scheme� Durham County Council� Engineering Council� FIAT CIF� Fuller Smith & Turner Pension Plan� Habitat UK Pension & Life Assurance Plan� Ifs School of Finance Pension Fund� Ironmongers� Imperial Tobacco� London Borough of Hammersmith & Fulham� Nuffield Health� Oxford University Press� Regents College� Richard Ellis St Quintin Retirement Fund

� City of West Palm Beach � Cleveland Bakers and Teamsters Pension Fund� Colorado PERA� Concordia University� Coral Gables Retirement System� Excel Funds Management Inc� Georgia Power Foundation � Investors Group iProfile� Kansas PERS� Kentucky TRS� Lexington-Fayette Policeman's & Fire-fighter's Pension Fund � Lutheran Foundation of St. Louis� MassMutual � Messer Construction Company� Milwaukee ERS� Nationwide Funds� Neville Chemical Company � New Mexico Educational Ret. Board� New York State Common Fund � New York Teamsters � OFI Private Investments� Ohio PERS� Oklahoma Municipal Retirement Fund� Oklahoma State University Foundation

� Bridgestone Pension Fund� ING Japan� Taisho Pharmaceutical Group Pension Fund� Tokyo Taxi Pension Plan� Toyota Motor Pension Fund� Sanyo Rengo Pension Fund

� Citigroup� Chinatrust� First Commercial Bank� Hang Seng Bank� Hi Asset Management� HSBC� MM Mercuries Life� National Council for Social Security Fund� Samsung ITMC� Standard Chartered Bank� Sunlife Asia� Tong Yang Asset Management� Zurich Life

Une clientèle diversifiée Encours – 37,8 milliards €

Catégories de clients Pays d’origine des clients

Grande Bretagne 10.127%

Caisses de Retraite 16.645%

3

Source : 30 novembre 2010*Moyen Orient, Afrique

Amérique du Nord 9.525%

Europe ex UK 7.821%

Asie Pacifique 7.119%

MEAC* 2.87%

Amérique Latine 0.51%

100% Total 37.8

Caisses de Retraite 16.645%

Plateformes 6.918%

Fonds souverains 2.87%

Entreprises & Assurances 2.87%

Banques privées et Fonds de Fonds 2.57%

Intermédiaires & autres 2.46%Clients privés 2.05%

5% Société de Gestion 1.8

100% Total 37.8

Une large gamme de produitsEncours – 37,8 milliards €

Par zones géographiquesCatégories de clients

Actions Asie Pacifique 8.523%

4Source : 30 novembre 2010

Autres actions 1.75%Actions Amérique Latine 1.54%Actions Amérique du Nord 1.44%Actions Bassin Pacifique 1.54%Cash & équivalents 0.72%Actions Japon 0.82%

1% Actions Afrique 0.2

Obligations Royaume-Uni 1.75%Actions Royaume-Uni 3.710%Actions Europe 3.59%Actions Europe Emergente 3.910%

Obligations Internationales 7.720%

100% Total 37.8

0% Actions Moyen-Orient 0.1

Actions 23.362%

Obligations 8.623%

15% Diversifés + Alternatifs 5.9

100% Total 37.8

Encours gérés sur les marchés émergents

Milliards € (%)

Hong Kong & Chine 6.4 39 %

Europe Emergente 4.3 27 %

Asie Pacifique 2.4 15 %

5Source : 30 novembre 2010

Asie Pacifique 2.4 15 %

Amérique Latine 1.9 12 %

Bassin Pacifique 0.8 5 %

Afrique 0.2 1 %

Moyen-Orient 0.1 1 %

16.1 100

Encours gérés sur les marchés émergents Total – 16,1 milliards €

Plateformes 6.339%

Par catégories de clients Par zones d’investissement

Hong Kong & Chine 6.439%

6

Caisses de Retraite 2.615%

Banques privées et fonds de fonds 1.912%

Intermédaires Financiers & autres 1.38%

Fonds souverains 1.38%

Sociétés de Gestion 1.17%Institutionnels 0.75%Entreprises et Assurances 0.85%

1% Clients Privés 0.1

100% Total 16.1

Source : 30 novembre 2010dont l’ensemble des actifs gérés sur la zone Asie Pacifique

Asie Pacifique 2.415%Amérique Latine 1.912%Bassin Pacifique 0.85%Afrique 0.21%Moyen-Orient 0.11%

Europe Emergente 4.327%

Total 16.1100%

Encours gérés en produits de tauxTotal – 9,1 milliards €

Caisses de Retraite 3.133%

Par catégories de clients Par zones d’investissement

Europe 4.245%

7

Plateformes 2.325%

Fonds souverains 1.112%

Entreprises & Assurances 0.89%

Banques privées et Fonds de Fonds 0.88%

Intermédiaires & autres 0.55%Clients privés 0.45%Institutionnels 0.13%

100% Total 9.1

Encours au 30 novembre 2010

Amérique du Nord 2.327%

Bassin Pacifique 1.213%Europe Emergente 0.45%Japon 0.44%Amérique Latine 0.33%Afrique 0.11%

100% Total 9.1

Autres 0.11%Asie Pacifique 0.11%

Gestion actions Philosophie

Forte

ValorisationBon marché Cher

Croissance à prix raisonnable

Croissance

8

Faible

“Valeurs pièges” “Torpilles”

Croissance

Nous cherchons à identifier des sociétés dont le po tentiel de croissance n’a pas encore été reconnu et qui sont susceptibles de dégager des sur prises positives sur les bénéfices

MandatContrôle / passation

des ordres

Equipe de construction

du portefeuille

Recherche sur les valeurs

Analyses sectorielles & régionales

Processus d’investissement sur les actionsUn processus fondé sur la recherche

9

Mise en œuvre

des ordres

Construction du portefeuille

du portefeuille

Recherche d’allocation

d’actifs

Comité stratégique

Notation

Philosophie d’investissement sur les obligations

Nous croyons que :

� Les facteurs macroéconomiques dirigent les marchés

- Nous adoptons une approche top-down pour analyser l’univers obligataire

� Le marché est peu efficient

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� Le marché est peu efficient

- L’utilisation de scenarios nous permet de capturer de façon disciplinée la prime de risque

Processus d’investissement sur les obligations

Recherche StratégieConstruction

du portefeuille Mise en œuvre

OBLIGATIONSD’ETAT

ScenarioPrévisions

(1)

Scenario MODELE

11

Equipe obligataire Equipe de construction des scenarios

Equipe de construction des portefeuilles Equipe clients

D’ETATDEVISES

OBLIGATIONS PRIVEES

Portefeuilledu client

ScenarioPrévisions

(2)

ScenarioPrévisions

(3)

ScenariosPortefeuille

modèle

MODELE D’OPTIMISATION

Un processus structuré avec une responsabilisation à chaque étape

Plateforme de gestion

MARINO VALENSISE

Chief Investment Officer

GESTION

DU RISQUE

Rob Chambers

ANALYSE DES

PORTEFEUILLES

Giuseppe Tedone

John MISSELBROOKChief Operating Officer

NEGOCIATEURS

Adam Conn

12Source : 1er novembre 2010

100 professionnels de la gestion,

gérants, analystes, négociateurs et gestionnaires du risque

Chief Investment Officer

ACTIONS

Tim ScholefieldGESTION DIVERSIFIEE

Percival StanionOBLIGATIONS

Alan Wilde

Rob ChambersGiuseppe Tedone

Baring Asset Management Moyens

Equipes de construction des portefeuilles

Diversifiés

Clients privés

Actions internationales

Actionseuropéennes Dette émergente &

obligations privées

RECHERCHEALLOCATION

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Moyens structurés par la recherche

& les équipes de construction des portefeuilles

Obligationsinternationales

ActionsAsie

ActionsÉmergentes & matières 1ères

Petitescapitalisations

Actions EMEA

européennes obligations privées

RECHERCHETAUX &

DEVISES

RECHERCHEACTIONS

ALLOCATIOND’ACTIF

Recherche sectorielleUne plateforme commune

TECHNOLOGIE

Membres de l’équipe : 7Expérience : 6 ans

CONSOMMATION COURANTE

Membres de l’équipe : 11Expérience : 7 ans

TELECOM

Membres de l’équipe : 9Expérience : 6 ans

EQUIPES SECTORIELLES INTERNATIONALES

Chairman – Global Sector Teams

14Source : 1er décembre 2010

SANTE

Membres de l’équipe : 5Expérience : 11 ans

CONSOMMATION DURABLE

Membres de l’équipe: 8Expérience : 8 ans

ENERGIE &

MATIERES PREMIERES

Membres de l’équipe : 10Expérience : 10 ans

FINANCE

Membres de l’équipe : 14Expérience : 10 ans

INDUSTRIE

Membres de l’équipe : 9Expérience : 9 ans

SERVICES PUBLICS

Membres de l’équipe : 6Expérience : 11 ans

Expérience = expérience moyenne

Baring Asset ManagementEquipes

Londres 384

Guernesey 3

Paris 4

Francfort 13

Boston 19

Par fonctionsPar localisation géographique

Professionnels de la gestion 102

Investment 83

Investment Operations 11

Private Clients 8

Autres professionnels 411

15

Boston 19

Toronto 1

San Francisco 2

Hong Kong 53

Tokyo 25

Taipei 11

Corée 1

Dubaï 1

TOTAL 517

1er décembre 2010

Business Operations 84

Investment 20

Investment Operations 110

IT and Change Management 83

Marketing & Communications 26

Private Clients 8

Sales/Client Service 80

Internal Audit 4

TOTAL 517

MassMutualEn quelques mots

� Fondation en 1851

� Un engagement mutualiste fort

- Avantage d’un horizon de placement à long terme

� Un assureur d’envergure internationale : 371.3 milliards € (531.9 milliards US$)

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� Un assureur d’envergure internationale : 371.3 milliards € (531.9 milliards US$)

� Encours sous gestion : 292.5 milliards € (419.7 milliards US$*)

- Dont mandats, OPCVM et gestion alternative

� Un important réseau de collaborateurs et des implantations commerciales dans le monde entier

Source : MassMutual Financial Group – 31 décembre 2009*Assets Under Management include assets and certain external investment funds managed by MassMutual subsidiaries, including OppenheimerFunds Inc., Babson Capital Management LLC, Baring Asset Management Limited, and Cornerstone Real Estate Advisers LLC.

MassMutual et Baring Asset Management Un actionnariat solide

� Complémentarité de l’offre

- MassMutual : des compétences reconnues sur les actions américaines, les obligations d’état et la gestion alternative

- Barings : des compétences reconnues sur les marchés émergents, la gestion diversifiée, les obligations internationales

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la gestion diversifiée, les obligations internationales

� Opportunités pour renforcer la distribution des produits

- MassMutual : force de distribution aux Etats-Unis

- Barings : de nombreux réseaux internationaux

� Accès à l’innovation produits

- d’une structure importante

Barings dans le mondeRécompenses 2010

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Une gamme performante dans la durée Performance ajustée au risque en €

Notation Morningstar™

ACTIONS

Baring Asia Growth FundBaring Eastern TrustBaring Korea TrustBaring Russia Fund

ACTIONS

Baring Eastern Europe FundBaring Europe Select TrustBaring Global Emerging Markets Fund

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4e et 5e déciles

Baring Russia FundBaring Global Growth TrustBaring Global Select FundBaring Hong Kong China FundBaring Europa Fund

OBLIGATIONS

Baring International Bond FundBaring High Yield Bond Fund

2e et 3e déciles

Baring German Growth Trust

OBLIGATIONSOBLIGATIONS

Baring Global Bond Trust

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developing markets. Investments in higher yielding bonds issued by borrowers with lower credit ratings may result in a greater risk of default and have a negative impact on income and capital value. Income payments may constitute a return of capital in whole or in part. Income may be achieved by foregoing future capital growth We reasonably believe that the information contained herein from 3rd party sources, as quoted, is accurate as at the date of publication. The information and any opinions expressed herein may change at any time. Companies and employees of the Baring Asset Management group may hold positions in the investment(s) concerned. This document may include internal portfolio construction guidelines. As guidelines the fund is not required to and may not always be within these limits. These guidelines are subject to change without prior notice and are provided for information purposes only.

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Version 03/2009Complied (London) 24June2010 (M06/67)