April 14, 2015

INSTRUMENTO DE GARANTÍA FLEXIBLE

Para Operaciones con Garantía Soberana

Garantías del BID con contragarantía: Marco flexible para cubrir riesgos políticos

y de crédito

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Guarantee Disbursement Loan (GDL) pilot program of US$1 billion approved (2000)

Management report stated specific GDL deals could continue to be presented (2005).

GDL Pilot Program extended and reinstated for one more year (2004)

Proposal for a new capital adequacy policy and lending rate methodology for OC loans and guarantees. (2003)

“Reinsurance Risks for Political Risk Guarantees” (2000)

“Scoring of Bank Guarantees” (2002)

1996

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1997

1998

2002

1999

2000

2001

2012

20131995

“Use of Bank Guarantees” approved (1995)

Instrumento de GarantíaFlexible

Instrumento de GarantíaFlexible

“Local currency guarantees to public sector entities” (2004)

“Partial credit guarantees: an issues paper” (1999)

“Pricing of the Facility fee for Bank Guarantees” (1995)

Garantías de multilaterales con contragarantía soberana: Bajo uso

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BIRF/AIF: Distribución geográfica de garantías aprobadas(US$ millones)

Fuente: Banco Mundial (2013); Humphrey and Prizzon (2014)

BID: Garantías con contragarantía aprobadas(US$ millones)

Recursos limitados: Mayor necesidad de movilizar inversión privada

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Necesidades exceden los recursos públicos disponiblesNecesidades exceden los recursos públicos disponibles

Brecha 5.0%PIB/AÑO

US$ 250

Cambio 0.6% US$ 30

Total 5.6% US$ 280MIL MILLONES

Actual 2% - 3%

Climático

≈

≈

≈≈

PIB/AÑO

PIB/AÑO

MIL MILLONES

MIL MILLONES

BRECHAFINANCIAMIENTO

2.6%≈PIB/AÑO

≈ US$230MIL MILLONES

PIB/AÑO

Fuente: Infraestructura Sostenible para la Competitividad y el Crecimiento Inclusivo. Estrategia de infraestructura del BID (2013)

Contexto institucional: Fortalecido y más favorable para APPs

4

Contexto institucional: Fortalecido y más favorable para APPs

4Fuente: Nuevas Fronteras en Materia de Asociaciones Público-Privadas. El Enfoque delFOMIN para la Asistencia Técnica Relacionada con Asociaciones Público-Privadas

Unidades de APP creadas

Especialistas capacitados

Regulaciones y reglamentos aprobados

Garantías en APPs: Gestión de riesgos para lograr la viabilidad financiera

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SPESPE

ACCIONISTASACCIONISTAS

PRESTAMISTAS/TENEDORES DE BONOS

PRESTAMISTAS/TENEDORES DE BONOS

OPERADOROPERADOR

CONTRATISTACONTRATISTA

COMPRADOR/USUARIOS

COMPRADOR/USUARIOS

GOBIERNOGOBIERNO

CapitalDeuda

O &M

Cons

truc

ción

Acuerdo de compra

Demanda

BOT/PPA

RIESGO CAMBIARIO

RIESGO OPERACIONAL

RIESGO REGULATORIO

RIESGO POLÍTICO

RIESGO DE TERMINACIÓN RIESGO DE DEMANDA

RIESGO DE CAPITAL

RIESGO DE CRÉDITO

Garantías en APPs: Gestión de riesgos para lograr la viabilidad financiera

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SPESPE

ACCIONISTASACCIONISTAS

PRESTAMISTAS/TENEDORES DE BONOS

PRESTAMISTAS/TENEDORES DE BONOS

OPERADOROPERADOR

CONTRATISTACONTRATISTA

COMPRADOR/USUARIOS

COMPRADOR/USUARIOS

GOBIERNOGOBIERNO

CapitalDeuda

O &M

Cons

truc

ción

Acuerdo de compra

Demanda

BOT/PPARIESGO REGULATORIO

RIESGO POLÍTICO

RIESGO DE DEMANDA

RIESGO DE CRÉDITO

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GobiernoGobierno

Compañía de proyecto/ SPE Compañía de proyecto/ SPE

Banca Comercial

Banca Comercial

Pagos del PPA

Contragarantía

Repago

Empresa PúblicaEmpresa Pública

Fideicomiso (recibe $ bajo el PPA)

Fideicomiso (recibe $ bajo el PPA)

Préstamo al proyecto

Garantía Parcial de Crédito

Caso #1: Cubriendo un obligación (PPA) por parte de una empresa pública

Permite bajar la tasa de interés y por lo tanto bajar el costo de la obra

Caso #2: Atrayendo a inversionistas institucionales para la financiación del

proyecto

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US$ 143,000

MILLONES

US$ 143,000

MILLONES

Disponibilidad estimada de Fondos de

Pensiones Privados en LAC para

instrumentos de renta fija en

infraestructura

Perdida esperada que el garante absorbe para aumentar la calificación a Baa

La industria de “Monoliners” ya no existe en la Región

La industria de “Monoliners” ya no existe en la Región

Caso #3: Fondos de Garantías para APPs

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GobiernoGobierno

Proyecto 3

Proyecto 3

Contragarantía

Fondo Garantizador

Fondo Garantizador

Garantía Parcial de Crédito

Proyecto 4

Proyecto 4

Proyecto 1

Proyecto 1

Proyecto 2

Proyecto 2

Si el soberano lo fondea directamente, su calificación de riesgo se traspasa a la calificación del Fondo

Una garantía AAA del BID logra mayor eficiencia y no incrementa el endeudamiento sino que respalda obligaciones existentes

Garantías del BID: Beneficios No Financieros

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Garantías del BID con contragarantía: Marco flexible

*Sujeto a la gestión de riesgos y consideraciones operacionales

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Garantías del BID con contragarantía: Marco flexible