“港股通”概述

2016年10月修订

“沪港通下的港股通”投教课件

目录

·“沪港通”概述

·“港股通”解读

· 香港市场介绍

“沪港通”概述

“沪港通”

“沪港股票市场交易互联互通机制”简称“沪港通”

• “沪港通”是上海证券交易所（简称“上交所”）和香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

• “沪港通”包括“沪股通”和“沪港通下的港股通”两部分 备注：除特殊说明，本课件内容仅为“沪港通下的港股通”

“沪港通”

什么是“沪港通”?

沪港通

沪股通

港股通

香港 经纪商

证券交易服务公司

规定的 沪股

证券交易服务公司

规定的 港股

开通交易权限 指令申报 买卖

开通交易权限 指令申报 买卖

投资者在港可买卖规定的沪市股票

投资者在内地可买卖规定的港股股票

内地证券公司

“沪港通”的积极意义

· 有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力；

· 有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口；

· 有助于推动上海国际金融中心的建设；

· 有助于多层次资本市场以及蓝筹市场建设；

· 有助于优化Ａ股市场投资者结构；

· 延续了投资者便利性创新。

内地有关“沪港通”的规则与制度

• 《联合公告 》 两地证监会

• 《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定 》

中国证监会

• 《沪港通业务实施办法 》

• 《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》 上海证券交易所

中国结算 ·《内地与香港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务实施细则》

“沪港通”与QFII和QDII

共同之处

在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨

境投资方式，加强资本市场对外开放而作出的特殊安排。

主要区别

• 业务载体不同

• 投资方向不同

• 交易货币不同

• 跨境资金管理方式不同

每日额度

“港股通” 105亿人民币

“沪股通” 130亿人民币

额度计算

交易时段内计算， ·开市前时段，额度用完暂停接受该时段后续买入申报，且该时段结束前不再恢复； ·持续交易时段及收市竞价交易时段，额度一旦用完，停止接受当天后续的买入申报，且当日不再恢复

“沪港通”的投资规模及额度控制

“港股通”解读

“港股通”

• 即“沪港通下的港股通”，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所在香港设立的证券交易服务公司（简称“上交所SPV”，即“中国投资信息有限公司”），向联交所进行申报，买卖“沪港通”规定范围内的联交所上市的股票。

“港股通”

提交订单

订单路由委托 买卖委托

“港股通”投资

首先，您要拥有一个沪市人民币普通股票账户

其次，您需要满足“港股通”投资者适当性管理要求

再次，您需要签风险揭示书，与证券公司签委托协议

接下来，您就可以买卖港股啦（以人民币交收）

您通过“港股通”买卖港股需要经过以下“驿站”

投资者 内地证券公司

香港联交所

上交所证券交易服务公司

有关监管机构对“沪港通”交收货币另有规定的，从其规定。

“港股通”交易流程

“港股通”股票

• 仅包括股票现货

• 仅以港币报价交易

（A股不在风险警示板、 不属于暂停上市股票）

“港股通”股票

“港股通”股票 “沪股通”股票

只 数 269 568

占 比 18% 59%

投资标的市值（万亿人民币） 15.8 13.1

标的市值占当地市场比重 83% 89%

截至2014年8月30日

“港股通”投资者

账户：沪市人民币普通股票账户

机构投资者

个人投资者

•证券账户及资金账户余额合计不低于50万元人民币

◎签署“港股通”交易风险揭示书

◎签署“港股通”客户委托协议

“港股通”交易

“港股

通”特

有的交

易安排

“港股通” 股票

· 不是所有港股都可以交易 . “港股通”股票存在调增、调减机制 . “港股通”股票范围在上交所SPV指定的网站（即上交所网站）公布

“港股通” 交易日

. 不是所有港股交易日都可以进行“港股通”交易 . 需同时是沪港两地的交易日且都能满足结算安排

额度管理

. 不是毫无限制地委托买入“港股通”股票 . 每日额度为105亿人民币

“港股通”交易

沿用

联交所

交易规

则

T+0 投资者当日买入港股，在确认成交后，在交收前即可卖出

T+2交收 投资者T日买入（或卖出）股票，T+2日股票（或资金）到账

无涨跌幅限制

股价可能上涨或下跌超过20%、30%，甚至更多 对适用市调机制的证券，实施市场波动调节机制

交易时间

· 开市前时段：9：00-9：15； 持续交易时段：9：30-12：00，13：00-16：00 收市竞价交易时段：16:10-16:10 · 半日交易 · 受八号以上台风或黑雨影响

最小报价单位

与股价有关，不是统一的

交易单位 每手股数不是统一的，由发行人决定

最大申报限制

每个买卖盘的最大申报手数为3000手

“港股通”交易

特别关

注事项

个别时段不交易 如，9:15-9:20；9:20-9:28

报价方式的限制 （碎股除外）

· 开市前时段，只能采用竞价限价盘委托 · 持续交易时段、收市竞价交易时段，只能采用增强限价盘委托

订单不得修改 只能先撤销申报，再申报新订单

香港市场介绍

香港证券市场

香港证券交易的历史可追溯到1866年 1891年，香港经纪协会设立，是香港第一个正式的股票 市场 1969年至1972年间，香港设立了远东交易所、金银证券 交易所和九龙证券交易所，与香港证券交易所，形成了 四足鼎力的局面。 1980年7月7日，上述四间交易所合并成为香港联合交易所

香港证券市场的发展

1986年－2000年

香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段，呈现出交易品种多元化、市场参与者国际化，交易手段不断完善的特征

2000年以后

作为亚太地区最重要的金融中心之一，香港正在成长为一个全球化的证券市场

香港证券市场的发展

2007年以后

2007年8月20日国家外汇管理局公布《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》

试点初期，投资者选择香港证券市场，对香港市场形成重大利好，激发了内地投资者买卖港股的热情。

香港市场的特点

1、香港市场是一个完全开放的国际金融市场，国际资金汇集且流动自由；

2、香港市场上很多上市公司受外围因素主导和全球经济表现影响；

3、香港市场监管法律体系严格，信息披露透明；

4、香港市场较成熟规范，拥有全方位的金融服务体制。

香港联交所

• 香港交易及结算所有限公司（简称“联交所”），是香港证券交易及结算系统的市场营运机构。

• 设有主板及创业板

• 除股票外，现货市场还向投资者提供衍生权证、交易所买卖基金（简称ETF）、房地产投资信托基金（简称REIT）、股票挂钩投资产品、牛熊证（简称CBBC）及债务证券等产品。

香港联交所上市公司

• 截至2014年上半年，共有1689家公司上市（1495家主板公司及194家创业板公司），市值达239,444亿港元，2013年位列全球第六、亚洲第二位（仅次于东京）。

• 截至2013年底为止的12个月，联交所的总成交额达151,857亿港元，平均每日成交额为630亿港元。

• 内地公司是香港股市的重要组成部分，包括H股及红筹股。

• 以市值计算，内地上市公司占市场总市值的44%；以成交额计算，内地上市公司占市场总成交额的37%.

“港股通”股票涵盖的行业

·金融业：在成熟市场，股权融资是金融企业融资的重要手段，银

行、券商、信托、保险等金融企业和其他上市公司一样可以在证券市场上搏击。上市公司如汇丰控股等。

· 医药业：发展前景良好，行业的运用效率逐步提高。上市公司如白云山、国药控股、康哲药业等。

·通信业：大家熟悉的运营商如中国电信、中国移动、中国联通。

·科技业：如腾讯控股，是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多，最广的互联网企业之一。

·博彩业：如美高梅中国、永利澳门、金沙中国有限公司及银河娱乐、新濠国际发展等。

香港市场基准指数

恒生指数(恒指)

恒生指数通常被用作追踪香港股市表现的基准指数,有超过35年的历史,是香港最早推出的股市指数之一。

恒生指数包括，恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数等。

截至2014年6月30日,恒生中国企业指数涵盖40家H股公司,恒生香港中资企业指数涵盖25家红筹公司。

香港市场重大历史事件

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1987股灾

恒指从3949跌至1894，跌幅52%

94大陆股市暴跌

恒指从11201跌至6967，跌幅42%

97亚洲金融危机

恒指从16673跌至6660，跌幅60%

00-03年互联网泡沫与非典

恒指从18301跌至8409，跌幅54%

2008年次贷危机

恒指从31638跌至11015，跌幅65%

• 1972年，港币对美元汇率是1美元=5.56港币

• 在1973年，1美元=5.085港币

• 从1974年到1983年间，港币汇率一直在波动。

• 在1983年10月17日，通过使用香港的联系汇率制，汇率变成1美元=7.8港币

• 1983年期间，港币不断贬值，恒指从1800降到600

• 目前，港币和美元还是绑定在一起

港币价值对港股的影响

港股与美股的关联性

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免责声明

本课件的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。上海证券交易所力求本课件的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。

地址：上海市浦东南路528号 邮编：200120

Address: NO.528 South Pudong Road Shanghai 200120 China

注：“沪港通”、“沪股通”、“港股通”、 及 为上海证券交易所的商标