Agency in Material? The Iconography of Headdresses at Bamiyan

! "!

!

!

!

!"#$%&'($')*+#,(*-.''/0#'1%2$2",*30&'24'

5#*66,#77#7'*+'8*9(&*$'*$6':0*+'1+';<""#7+7'

!=2<+'>#-*+(2$7'?(+0'@#("0=2,($"'>#"(2$7'8#+?##$'

+0#'A+0'*$6'B+0'C#$+<,(#7'!DED'!

#$%!&'()'!*'+)(!

!

! ,!

!

-./01!23.4.%!5('640(!708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!<.9.1!@)>;10:A!BC+!#;((3'!&)830A!D'1E)F!G0+'1$'H')A!

"IJJ!!"#$%&'()%(*$)+)(+,)+-.%/$+$*0)1($)+-)1+2$/(()1+-)+3#4'5#6A!,!/.H;+0:A!

! B!

!

&'()'!*'+)(!

!-.;1:0%!70:0'183!'9(!D30:):!

-.;1:0!-.(0%!57-*"KLLMN!

O4;(094!&;+P01%!:"BLQK"I!

O;601/):0(!P$%!<1A!RA!#';:83!

D30:):!5(/):.1%!<1:A!SA!7)06!

5183'0.H.>$!.?!T':4!'9(!O.;430':4!5:)'!

U9)/01:)4$!.?!V0)(09F!@'8;H4$!.?!5183'0.H.>$!

D30!&04301H'9(:F!L!W;90!,K"L!

@)9'H!X01:).9!

! L!

/*=-#'24'C2$+#$+7'

'

58Y9.=H0(>0+094:!! ! ! ! ! ! !

! ! !'

F' 1$+,26<%+(2$'' ' ' ' ' ' B'

' '

' "A"!2;16.:0!'9(!70:0'183!Z;0:4).9! ! ! ""!

! "A,!-31.9.H.>$! ! ! ! ! ! "B!

! "AB!S043.(.H.>$! ! ! ! ! ! "B!! "AL!V):4!.?!-3'6401:! ! ! ! ! ! "L!

!G' /0#2,#+(%*-'!33,2*%0' ' ' ' ' FH'

! !

! ,A"!R8.9.>1'63)8!O4;()0:![/01/)0=!! ! ! "\!! ! ,A"A"! O;++'1$!.?!O0+).4)8:! ! ! "J!

! ! ,A"A,!! O;++'1$!.?!2'9.?:Y$]:!S.(0H!!

! ! .?!R8.9.H.>$! ! ! ! ! ! "J!

! !

! ,A,![/01/)0=!.?!R9401'84).9! ! ! ! ! "Q!

! ! ,A,A"! D30.1)0:!.?!R9401'84).9!'9(!&04=.1Y:! "I!

!

! ,AB!X):;'H!-;H4;10![/01/)0=!! ! ! ! ,K!! ! ,ABA"! S'401)'H!T9>'>0+094!D30.1$! ! ,"!

! ! ,ABA,! R(0.H.>$! ! ! ! ! ,"!

! ! ,ABAB! 5183'0.H.>)8'H!S0+.1$! ! ! ,,!

! ! ,ABAL! <):8;::).9! ! ! ! ! ,,!

!! ,AL!<):8;::).9!.?!V)+)4'4).9:! ! ! ! ,B!

!

I' 8*%J",2<$6' ' ' ' ' ' ' GK'

! !

! BA"!^0.>1'63)8!O044)9>! ! ! ! ! ,L!

! !

! BA,!*):4.1)8'H!'9(!2.H)4)8'H!-.940_4!! ! ! ,\!

! !! BAB!70H)>).;:!-.940_4!! ! ! ! ! ,Q!

! ! BABA"! #;((3):4!5183)4084;10! ! ! ,I!! !

! BAL!D1'(0!.?!^..(:!'9(!S)>1'4).9!.?!20.6H0!!! ! BK!

! ! BALA"! D1'(0!'9(!2.H)4)8:!'H.9>:)(0!!! ! #;((3):+! ! ! ! ! ! B"!

! !

! BAC!*):4.1)8'H!O.;180:!O;1/0$! ! ! ! B,!! ! BACA"! 70H)>).;:!2)H>1)+:! ! ! ! BB!

!

! BA\!D30![1)>)9:!.?!430!-0941'H!5:)'9!*0'((10::! ! BL!

! ! BA\A"! [1)>)9:!.?!430!59)+'H!*0'((10::! ! BL!

! ! BA\A,! [1)>)9:!.?!430!-10:8094!.1!M)9>0(!!

! C!

! ! D$60!! *0'((10::! ! ! ! ! BC!

!K' )#+0262-2"&' ' ' ' ' ' IL'

! !! LA"!R941.(;84).9!4.!S'401)'H!! ! ! ! BJ!

!

! LA,!*0'((10::!D$60:!'9(![4301!S.4)?!X'1)'PH0:! ! LK!!

! LAB!<'4'!O'+6H0!'4!#'+)$'9!! ! ! ! L"!

!! LAL!<'4'!O'+6H0!.?!&0)>3P.1)9>!70>).9:! ! ! L"!

! ! LALA"!V)+)4'4).9:!?.1!430!<'4'!O'+6H0!!! ! '4!#'+)$'9!'9(!&0)>3P.1)9>!70>).9:! ! L,!

!

! LAC!&;+):+'4)8:!'4!#'841)'9!O)40:!'9(!&0)>3P.1)9>!!! 70>).9:! ! ! ! ! ! ! L,!

! ! LACA"!V)+)4'4).9:!?.1!-.)9:! ! ! ! LB!

!

! LA\!R(094)?$)9>!D$60:!.?!*0'((10::!'4!#'+)$'9! ! LL!

!

! LAJ!D30!<)'(0+!'9(!D1)'9>;H'1!-.HH'1! ! ! L\!

!

! LAQ!-0941'H!5:)'9!R8.9.>1'63$! ! ! ! LJ!!

! LAI!566H$)9>!D30!S043.(.H.>$! ! ! ! CQ!

!

A' !$*-&7(7' ' ' ' ' ' ' KM'

!! CA"!-'4'H.>;0!.?!*0'((10::!'9(![4301!X'1)'PH0:! ! LI!

! ! CA"A"!#'+)$'9!@)>;10:! ! ! ! LI!

! ! CA"A,!&0)>3P.1)9>!70>).9:!@)>;10:! ! ! CI!! !

! CA,!&;+):+'4)8:%!-.)9!O'+6H0!! ! ! ! \Q!

! !

! CAB!<0:81)64).9!.?!2'44019:! ! ! ! ! JC!

! !! CAL!-.+6'1'4)/0!2'44019:! ! ! ! ! J\!

!H' 1$+#,3,#+*+(2$'*$6'E(7%<77(2$' ' ' ' BN'

!

! \A"!S')9!70:;H4:!D'PH0! ! ! ! ! QK!! !

! \A,!#'+)$'9! ! ! ! ! ! ! Q"!

! ! \A,A"![4301!X'1)'PH0:!'4!#'+)$'9! ! ! Q"!! ! \A,A,!201:.93..(! ! ! ! ! QL!

! ! \A,AB![4301!S.4)?:!)9!#'+)$'9!O'+6H0! ! QC!

!

! \AB!&0)>3P.1)9>!O)40:! ! ! ! ! Q\!

! ! \ABA"![4301!X'1)'PH0:!'4!&0)>3P.1)9>!O)40:!! QJ!

! \!

! ! \ABA,!201:.93..(! ! ! ! ! QQ!

! ! \ABAB![4301!S.4)?:! ! ! ! ! QI!! !

! \AL!70:;H4:!.?!430!&;+):+'4)8:! ! ! ! QI!! \AC!D30!O8.60!.?!^0.>1'63)8!<):41)P;4).9!.?!!

! *0'((10::!S.4)?:! ! ! ! ! ! IB!

!! \A\!R94016104'4).9!.?!70:;H4:! ! ! ! IL!

!

! \AJ!<):8;::).9! ! ! ! ! ! IC!!

L' C2$%-<7(2$7' ' ' ' ' ' ' ML'

! !

! JA"!-.98H;()9>!70+'1Y:! ! ! ! ! IJ!

! !! JA,!O;>>0:4).9:!?.1![9`^.)9>!70:0'183! ! ! II!

!

!

!

5P:41'84! ! ! ! ! ! ! ! "KK!

!

!

#)PH).>1'63$! ! ! ! ! ! ! ! "K"!!

!

V):4!.?!@)>;10:!

!

V):4!.?!D'PH0:!!

!

56609()_!R!!

56609()_!RR!

! !

! J!

!

!!%J$2?-#6"#9#$+7'

!!

R!=.;H(!H)Y0!4.!43'9Y!+$!?'+)H$!'9(!?1)09(:F!)9!6'14)8;H'1!+$!?'4301!R1?'9!*'+)(F!+$!

+.4301!R9>1)(!*'1(09P01>F!'9(!+$!P1.4301!S):3!*'+)(A!!!R!'+!:.!>1'40?;H!':!=0HH!?.1!

430!=):(.+!.?!+$!>1'9(6'1094:F!O$0(!5P(;H!'9(!5:31'?!O'43'1F!5H?.9:!'9(!^01()9'!

*'1(09P01>A!!!!R4!=.;H(!9.4!P0!6.::)PH0!4.!P0!'4!43):!+.+094!=)43.;4!'9$!.?!430:0!

60.6H0!)9!+$!H)?0A!

!

R!'+!.=0!+;83!.?!43):!0_601)0980!4.!+$!+094.1F!<1A![:+;9(!#.60'1'8383)F!=3.!

'880640(!+0!':!3):!+09400!'9(!:;>>0:40(!R!H..Y!)94.!430!'183'0.H.>$!61.>1'+!'4!

U9)/01:)40)4!V0)(09A!

!

S$!:;601/):.1:!'4!430!U9)/01:)4$!3'/0!P009!'9!)940>1'H!6'14!.?!+$!(0/0H.6+094!':!

'9!'183'0.H.>):4A!!!<1A!RH.9'!#';:83F!43'9Y!$.;!?.1!P0)9>!+$!6)HH'1!.?!:;66.14!'9(!?.1!

30H6)9>!+0F!':!R!)9:):40(F!4.!?.8;:!+$!430:):!.9!-0941'H!5:)'A!<1:A!S'1)'!7)06F!R!.=0!:.!

/01$!+;83!4.!$.;!?.1!4'Y)9>!.;4!6108).;:!4)+0!4.!'::):4!+0!=)43!430!8.94094!'9(!

0_6014):0!=)43!+$!+'401)'HA!!!!

!

V':4H$!4.!-0941'H!5:)'F!$.;!'10!6'14!.?!+$!301)4'>0!'9(!$.;!'10!+$!H)?0]:!6'::).9A!

<0:6)40!430!09.1+)4$!'9(!8.+6H0_)4$!.?!43):!10>).9F!R!?)9(!+$:0H?!(0()8'40(!'9(!

)9:6)10(!09(H0::H$!P$!=3'4!8'9!P0!():8./010(A!!R!Y9.=!=)43!3.60F!430!?;4;10!):!P1)>34A!!

!!!!!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! Q!

!

!

C0*3+#,'F''''1$+,26<%+(2$''! !

! D30!*)9(;!a;:3!10>).9!)9!5?>3'9):4'9!=':!.980!6'14!.?!'!904=.1Y!.?!+'9$!

41'(0!1.;40:!:;:4')90(!./01!'!/':4!4)+0!601).(!b1.;>3H$!?1.+!"KK!#-!4.!"LCK!5<cA!!!

D30!10:;H4!.?!43):!=':!'9!)9810':0!)9!41'(0!809401:F!():601:0(!:044H0+094:F!+)>1'4.1$!

60.6H0F!'9(!430!0+01>0980!.?!10H)>).;:!8.+6H0_0:!)9!430!8;H4;1'H!H'9(:8'60A!!D3):!

430:):!?.8;:0:!.9!#'+)$'9F!'!#;((3):4!'183'0.H.>)8'H!8.+6H0_!)9!430!*)9(;!a;:3!

10>).9!b@)>;10!"cA!!!!

! [980!Y9.=9!':!430!a)9>(.+!.?!#'+)$'9F!43):!:)40!):!:)4;'40(!)9!'9!098H.:0(!

/'HH0$F!.9!430!9.1430':4!P.;9('1)0:!.?!430!*)9(;!a;:3!+.;94')9!1'9>0!baH)+P;1>`

O'H401!"IQIF!,"c!b@)>;10!,cA"!*):4.1)8'HH$F!#'+)$'9!=':!P.43!'!8.++018)'H!'9(!

+.9':4)8!809401F!8.9/09)094H$!H.8'40(!'4!'!d;984).9!.?!'!41'(0!1.;40!)9!430!10>).9!.?!

3):4.1)8'H!#'841)'!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!,JcA,!!S0183'94:!=3.!;:0(!43):!41'(0!1.;40!

=010!H'1>0H$!(0609(094!.9!10H)>).;:!8.+6H0_0:!H)Y0!#'+)$'9F!=3)83!.??010(!10?;>0!

'9(!10H)>).;:!?')43!)9!0_83'9>0!?.1!6'41.9'>0!4.!430!+.9':4)8!8.++;9)4$!baH)+P;1>`

O'H401!"IQIFJ,e!"B\`"BJcA!!!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"!D30!a)9>(.+!.?!#'+)$'9!):!Y9.=9!?1.+!H)401'1$!10?010980:!P$!-3)90:0!:.;180:!':!0'1H$!':!430!C43!,!D30!0/)(0980!.?!43):!41'(0!1.;40!):!Y9.=9!P$!'183'0.H.>)8'H!10+')9:!.?!?.14)?)8'4).9!='HH:F!'9(!

?.1410::0:!:610'(!'81.::!430!*)9(;!a;:3!10>).9!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!,L`,JcA!!!

@)>;10!"A!#'+)$'9!X'HH0$!'9(!/)0=!.?!CC+!#;((3'!b-10()4%)A('=9A8.+c!

! I!

! #'+)$'9!):!=)(0H$!108.>9)E0(!4.('$!P$!)4:!4=.!8.H.::'H!:)E0(!#;((3'!

:4'4;0:F!Y9.=9!':!430!f^10'4!#;((3':gF!430!H'1>0:4!#;((3):4!:8;H64;10:!)9!430!=.1H(!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!Ic!b@)>;10!BcA!!!#.43!:4'4;0:!=010!8.9:41;840(!'4!()??01094!

4)+0:!(;1)9>!430!\43!8094;1$!5<!)9!9)830:!8'1/0(!.;4!.?!3)>3!1.8Y$!8H)??A!!!!D30!0'1H)01!

#;((3'!=':!P;)H4!)9!430!?)1:4!3'H?!.?!430!\43!8094;1$F!'9(!):!BQ+!4'HHA!!D30!H'4401!

#;((3'!=':!P;)H4!)9!430!H'40!3'H?!.?!430!:)_43!8094;1$!'9(!10'830:!'!30)>34!.?!CC+!

bU&TO-[!5?>3'9):4'9F!,KKBcAB!!!!5H43.;>3!430!H'1>0!#;((3'!:4'4;0:!3'/0!P009!430!

?.8;:!.?!10:0'183!?.1!+'9$!:83.H'1:!b0A>A!D'1E)!"IJJe!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!*)>;83)!

'9(!#'190:!"IICe!#03109(4!,KKLc!430!?10:8.0:!6')940(!)9!P.43!430!^10'4!#;((3'!

9)830:!3'/0!9.4!P009!:4;()0(!':!0_409:)/0H$A!!!D3):!10:0'183!=)HH!)9/0:4)>'40!430!

)8.9.>1'63$!.?!430!4=.!^10'4!#;((3'!9)830!?10:8.0:!4.!+0':;10!430!0_4094!.?!

)9401'84).9!P04=009!#'+)$'9!'9(!)4:!90)>3P.1)9>!10>).9:A!!!!

! !

! D30!?10:8.:!)9!P.43!430!^10'4!#;((3'!9)830:!'4!#'+)$'9!(06)84!':6084:!.?!

#;((3):4!10H)>).;:!)+'>01$!'9(!)8.9.>1'63$!bD'1E)!"IJJe!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!

#'190:!'9(!*)>;83)!"IICe!#03109(4!,KKLcA!!O83.H'1:!3'/0!:;>>0:40(!43'4!6'14!.?!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!B!D30:0!('40:!3'/0!P009!610:81)P0(!'9(!'>100(!P$!+.:4!:83.H'1:!=3.!3'/0!)9/0:4)>'40(!430!:)40!.?!

#'+)$'9!bD'1E)!"IJJeaH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!*)>;83)!'9(!#'190:!"IICe#03109(4!,KKLcA!

@)>;10!,A!S'6!.?!#'+)$'9F!5?>3'9):4'9!b+'1Y0(!=)43!PH;0!'11.=c!'9(!&0)>3P.1)9>!510':!b-10()4%!

7'+P;H'4).9A8.+c!

! "K!

430:0!?10:8.0:!)98H;(0!:8090:!.?!0H)40!?)>;10:!:)44)9>!.1!:4'9()9>!'4!'!P'H8.9$F!90_4!4.!

)+'>0:!.?!:0'40(!(0)4)0:!.9!H.4;:!60(0:4'H:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!",J`",Qe!*)>;83)!

'9(!#'190:!"IICF!,IQc!b:00!@)>;10!LcA!!!D3):!'::;+64).9!=)HH!P0!?.HH.=0(!)9!43):!

10:0'183A!!!!

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! !

!

! !

! !

@)>;10!BA!23.4.>1'63!.?!CC+!#;((3'!'9(!+'1Y046H'80!)9!;9Y9.=9!4)+0!b-10()4%!

6'9.1'+).A8.+c!

!

! ""!

! D3):!10:0'183!?.8;:0:!.9!430!)8.9.>1'63$!.?!430!1.=:!.?!?)>;10:!)9!P.43!^10'4!

#;((3'!9)830:F!:608)?)8'HH$!430!81.=9:!430$!=0'1A!!!O.+0!:4;()0:!3'/0!P1)0?H$!9.40(!

43'4!#'+)$'9!?)>;10:!6')940(!)9!430!9)830!?10:8.0:!'9(!?)>;10:!.9!8.)9:!?1.+!/'1).;:!

:)40:!'81.::!5:)'!8.94')9!:4$H):4)8'HH$!:)+)H'1!81.=9:!b0A>A!^hPH!"I\Je!D'1E)!"IJJe!

aH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJe!O4'1Y!,KKIPcA!!!!D3.;>3!430:0!

:4;()0:!3'/0!)941.(;80(!430!430.1$!43'4!430!)8.9.>1'63$!.?!6'14)8;H'1!30'((10::0:!

:610'(!'81.::!'10':!.?!5:)'!.9!9;+):+'4)8:F!43010!3':!9.4!P009!'!H.4!.?!10:0'183!4.!

(0/0H.6!'9!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!'9(!:6'4)'H!():41)P;4).9!.?!30'((10::0:!(06)840(!)9!

430!+'401)'H!8;H4;10A!!D30!10H0/'980!.?!43):!6'601!):!4.!8.+6'10!430!81.=9:!.9!

?)>;10:!(06)840(!)9!430!9)830!?10:8.0:!.?!430!^10'4!#;((3':!'4!#'+)$'9!=)43!430!

81.=9:!.?!?)>;10:!.P:01/0(!=)43!:)+)H'1!30'((10::!'4!90)>3P.1)9>!:)40:!'9(!.9!8.)9:F!

)9!.1(01!4.!0_'+)90!0_4094!.?!)9401'84).9!P04=009!10>).9:!.?!3):4.1)8'H!-0941'H!5:)'!

'9(!-3)9'!(;1)9>!430!C43!4.!Q43!8094;1)0:!5<A!!!D30!?.HH.=)9>!:084).9:!=)HH!0_6'9(!.9!

43):!4.6)8!.?!10:0'183!'9(!=3'4!Y)9(!.?!+043.(.H.>)8'H!'661.'83!=)HH!P0!4'Y09A!!!

!

FDFD O<,327#'*$6'>#7#*,%0'P<#7+(2$'!

! 2':4!:83.H'1H$!:4;($!.?!30'((10::0:!)9!3):4.1)8'H!-0941'H!5:)'!61./)(0:!'9!

;9(01:4'9()9>!.?!=3'4!4$60!.?!+.4)?:!3'(!P009!;4)H)E0(!.9!81.=9:!'9(F!=309!

6.::)PH0F!=3010!430$!'10!?.;9(!>0.>1'63)8'HH$A!!V01901!b,KKIc!'9(!O4'1Y!b,KKIcF!?.1!

0_'+6H0F!3'/0!P.43!)941.(;80(!)8.9.>1'63)8'H!:4;()0:!.?!30'((10::0:!?.;9(!

431.;>3.;4!'10':!.?!-0941'H!5:)'A!!V01901!'1>;0:!43'4!'9)+'H!0H0+094:!.9!'!

30'((10::F!:;83!':!=)9>:!.1!3.19:F!:40+!?1.+!'9!'98)094!41'()4).9!3.9.1)9>!4.40+)8!

@)>;10!LA!708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!@)>;10:!'4!BQ+!^10'4!#;((3'!&)830!bD'1E)!"IJJc!

@)>;10!LA!708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!@)>;10:!'4!BQ+!^10'4!#;((3'!&)830!bD'1E)!"IJJ!56609()_F!

O00!'H:.!56609()_!R!.?!43):!6'601!@)>;10:!\B`\Cc!

! ",!

P0H)0?:!b,KKIF!,"\`,"Je!,,BcA!!!!O4'1Y!3':!:;>>0:40(!)9!3):!:4;($F!43'4!430!10604)4)/0!

;:0!.?!6'14)8;H'1!+.4)?:F!H)Y0!430!810:8094!:$+P.HF!=010!'H:.!;:0(!3):4.1)8'HH$!'9(!

;:0(!P$!8014')9!8;H4;1'H!>1.;6:!)9!430!10>).9:!.?!-0941'H!5:)'!b,KKIF!,I,`,IBcA!!!

! O.+0!:83.H'1:!3'/0!+094).90(!:)+)H'1)4)0:!.?!30'((10::!+.4)?:!?.;9(!'4!

90)>3P.1)9>!:)40:!4.!#'+)$'9!bRH]$':./!,KKBF!^10904!,KKJe!a'>0$'+'!,KK\e!O4'1Y!

,KKIcA!!!&0)>3P.1)9>!:)40:!)9!43):!6'601!'10!(0?)90(!':!'9$!:)40:!)9!#'841)'F!O.>()'!

b610:094!('$!UEP0Y):4'9iD'd)Y):4'9cF!430!O;1Y3'9('1$'!21./)980!b610:094!('$!

UEP0Y):4'9cF!a':3+)1!b610:094!('$!2'Y):4'9iR9()'cF!a)E)HF!a3.4'9!'9(!j)]'9!b'HH!)9!

610:094!('$!-3)9'cA!!!5H43.;>3!43):!6':4!10:0'183!3':!$)0H(0(!)9:)>34!)94.!8.+6'1)9>!

30'((10::0:!'4!90)>3P.1)9>!:)40:F!43010!3':!P009!H)44H0!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!?.1!

30'((10::0:!(06)840(!'4!#'+)$'9A!!

! D3):!430:):!':Y:!4.!=3'4!0_4094!8'9!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!(06)840(!

'4!#'+)$'9!:;>>0:4!)9401'84).9!=)43!90)>3P.1)9>!:)40:!)9!-0941'H!5:)'!P04=009!430!

C43!'9(!Q43!8094;1)0:k!!!@;14301+.10F!(.!430!10:;H4:!.?!'!904=.1Y!'9'H$:):!.?!81.=9!

4$60:!8.110H'40!=)43!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9k!!D30!

3$6.430:):!):!43'4!+.4)?:!.9!81.=9:!'10!?.;9(!)9!'10':!.?!+.:4!)9401'84).9!=)43!

#'+)$'9!'9(!430!*)9(;!a;:3!10>).9F!'9(!=010!;4)H)E0(!)9!430!)8.9.>1'63$!

6;16.:0?;HH$!'H.9>!430!O)HY!7.'(A!

! D30!?)1:4!.Pd084)/0!.?!43):!430:):!):!4.!;:0!430!('4'!?1.+!610/).;:!10:0'183!4.!

)(094)?$!8014')9!6'44019:!.?!+.4)?:!.?!30'((10::0:F!P0>)99)9>!=)43!430!30'((10::0:!.?!

?)>;10:!'4!#'+)$'9!'9(!8.+6'1)9>!430+!4.!?)>;10:!=)43!30'((10::0:!'4!90)>3P.1)9>!

:)40:A!!!D30!:08.9(!.Pd084)/0!):!4.!;:0!'!:'+6H0!.?!9;+):+'4)8:!?1.+!430:0!:'+0!'10':!

4.!8.+6'10!430!?)>;10:!.9!8.)9:!4.!430!+'401)'H!8;H4;10!'4!#'+)$'9!'9(!'(d'8094!

'10':A!!!D30!43)1(!.Pd084)/0!):!4.!)(094)?$!30'((10::!4$60:!P$!H.8'4).9!'9(!4.!810'40!'!

():41)P;4).9!+'6A!!D3.;>3!430:0!6':4!:4;()0:!3'/0!?.8;:0(!.9!)(094)?$)9>!:4$H):4)8'HH$!

=3'4!30'((10::0:!0_):4!'4!/'1).;:!:)40:!'1.;9(!#'+)$'9F!430!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::0:!3':!$04!4.!P0!'66H)0(!43.1.;>3H$!4.!430!3):4.1)8'H!41'(0!904=.1Y!43'4!

0_):40(!P04=009!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:A!!D30!6;16.:0!.?!43):!H':4!.Pd084)/0!):!4.!

+0':;10!'9!0_4094!.?!)9401'84).9!P04=009!10>).9'H!'10':!'1.;9(!#'+)$'9A!!!!

! D30!>10'401!10H0/'980!.?!43):!?.1!43):!430:):!10:0'183!):!4.!)94016104!430!:.8)'H!

)+6H)8'4).9:!?.1!430!(06)84).9!.?!6'14)8;H'1!81.=9!4$60:!.9!?)>;10:!'4!#'+)$'9!'9(!

0H:0=3010!!!!!!588.1()9>!4.!V01901!b,KKIF!,,Lc!30'((10::0:!)9!3):4.1)8'H!-0941'H!5:)'!

'10!.90!='$!.?!(06)84)9>!'9!'??)H)'4).9!.?!'9!)9()/)(;'H!.1!>1.;6!:$+P.H)8'HH$F!'9(!)9!

'9.4301!='$!'!+0'9:!.?!8.94)9;)9>!'!41'()4).9A!!!D30!0_4094!.?!)9401'84).9!431.;>3!

430!0_83'9>0!.?!:)+)H'1!+.4)?:!.9!30'((10::0:F!+'$!d;:4)?$!'!H)9Y!P04=009!)(0.H.>$!

'9(!+'401)'H!8;H4;10!b<0S'11'):!04!#,A!"II\e!@.=H01!,KKLe!R9:.HH!,KKIcA!

! "B!

! !

!

' FDG' C0,2$2-2"&'

!! D3):!430:):!8./01:!430!601).(!P04=009!C43!8094;1$!5<!'9(!Q43!8094;1$!5<A!!

D3):!4)+0!601).(!3':!P009!83.:09!P08';:0!)4!):!'!81;8)'H!+.+094!(;1)9>!430!

61.:601)4$!.?!'!3)>3H$!09>'>0(!904=.1Y!.?!08.9.+)8!41'(0!'9(!10H)>).;:!

(0/0H.6+094F!'9(!P0?.10!430!51'P!8.9l;0:4!'9(!:;P:0l;094!R:H'+)8!8.9/01:).9!b:00!

@)>;10!CcA!!#'+)$'9!=':!.90!.?!430!H':4!6H'80:!4.!P0!8.9/0140(!?1.+!#;((3):4!4.!

R:H'+!b1.;>3H$!'1.;9(!430!"K43!8094;1$cF!10:):4!?.10)>9!';43.1)4$!'9(!+')94')9!'!

10H'4)/0H$!:4'PH0!08.9.+)8!09/)1.9+094!(;1)9>!43):!4)+0!baH)+P;1>Ò'H401!"IQ,F!,BcA!

!

!

!!!!!!!!

!

! "#$!!! %&'! ()'! ! *$+! ! ! ,$+! ! ! ! -$+! ! ! !!!!!!!!!!!!!.$+! ! ! ! ! /$+!000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000!!

!"!##$%&'&$

1234&&4&3!56!

$+2!78&4#+98!

:)8!

!

!"())$%&'&$

7;#+8&5<=8#8&48&!

>2)45'!

!

*(#$%&'&!

=8#8&48&#!

4&?8'2!

18@$)48!

(+,"-##$%&'&!

A;&&4#+!$)4B2#!

4&?8'2!C2&$)8D!E#48!

!

,##".##$%&'&!!

A243+$!56!=53'48&!:FG4)2!

!

,,*"+--$%&'&!

H4#2!56!$+2!I;)94@!:FG4)2!

JI;)94@!7+838&8$2K!

!

.!/$%&'L!

:MG8&'4&3!

C+4&2#2!

I8&3!:FG4)2!

4&$5!C2&$)8D!

E#48!

!

+#)$%&'&!

E)8B#!C8G$;)2!

=8F8)98&'N!

1;9+8)8!

8&'!78#+38)!

!

+-/$%&'&!

I8&3!C+4&2#2!

4&?8'2!O2)38&8!P8DD2Q!

JRSB294#$8&K!

$5!8##4#$!$+2!

74&3!56!O2)38&8!

!

+,!$%&'&!

I+2!18$$D2!56!I8D8#!H4?2)!

JB5)'2)!56!

7)3QSQ#$8&T78S89+#$8&K!

I+2!)2$)28$!56!$+2!C+4&2#2!

!

!

/##$%&'L!

=G)28'!56!

E)8B!2FG4)2!

8&'!H4#2!56!

U#D8F!

!

*##"+##$%&'&!

74S4D!1;''+4#$!

@8?2!@5FGD2M!'2?2D5G#!

!

(..$%&'&!

O4)#$!

1;''+4#$!

@8?2#!4&!

V;&+;8&3!

!

,##",,#$%&'&!

O4)#$!J#F8DD2#$K!

1;''+8!

56!18F4Q8&!

@5&#$);@$2'!

!

,,#".##$%&'&$

=2@5&'!JD8)32)K!

1;''+8!

56!18F4Q8&!

@5&#$);@$2'!

!

01234$.(#$%&'&!

W;8&!X8&3!JI8&3!

VQ&8#$Q!C+4&2#2!

F5&9K!?4#4$#!

18F4Q8&!

1)4&3#!B8@9!#8@)2'!

$2M$#!$5!C+4&8!

!

.(*$%&'&!

>)5G+2$!

Y5+8FF2'!

V42#!

!

+*.$%&'&!

A;4!C+Z85!J75)28&!

F5&9K!$)8?2D#!$5!

W4&3[48&3!V2#@)4B2#!

1;''+4#F!#$4DD!

6D5;)4#+4&3!4&!

\8&'+8)8N!B;$!

'2B8#2'!

!

+,!$%&'L!

];Z!75&3!

JI8&3!VQ&8#$Q!C+4&2#2!

Y5&9K!?4#4$#!7;@+8!

V2#@)4B2#!I;)9!H;D2)#!

8#!1;''+4#$N!

2#$8BD4#+4&3!&2^!

F5&8#$2)42#L!

!

!

C2&$;)Q!!

EV!

567689$

$

V;)8$45&!

56!I4F2!!

!

:M8@$!V8$2!

!

!

!

!

!

!

!!

! FDI' )#+0262-2"&'

!

! D30!+043.(.H.>$!43'4!):!'66H)0(!)9!43):!10:0'183!):!61)+'1)H$!'9!

)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!?.HH.=)9>!430!430.104)8'H!'661.'83!.?!2'9.?:Y$!b"IJ,cF!4.!

)(094)?$!30'((10::!4$60:!P$!+'401)'H!'9(!>0.>1'63)8!8.940_4A!!D30!?)1:4!8'40>.1$!.?!

('4'!)9!430!'9'H$:):!=)HH!P0!?10:8.0:!'9(!.4301!?.1+:!.?!+'401)'H!8;H4;10!b0A>A!

:8;H64;10F!.Pd084:cA!!D30!:08.9(!8'40>.1$!.?!('4'!)9!430!'9'H$:):!=)HH!P0!8.)9:A!!D30!

@)>;10!CA!D)+0!V)90!.?!*):4.1)8'H!T/094:!b5P./0ce!70H)>).;:!T/094:!b#0H.=c!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!

"IQIe!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,e!-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJe!*'9:09!,K",c!

! "L!

8':0!:4;($!)9!43):!430:):!=)HH!P0!?1.+!#'+)$'9F!6H;:!430!:)40:!.?!:;11.;9()9>!'10':F!

9'+0H$!10>).9:!.?!#'841)'F!O.>()'F!a':3+)1F!'9(!j)9>d)'9>!b:00!?;14301!-3'6401!BcA!!

D30!6'44019:!?.;9(!P$!'9'H$E)9>!8014')9!4$60!30'((10::0:!)9!430!('4'!:'+6H0!=)HH!

?.1+!'!P':):!4.!+0':;10!'!>0.>1'63)8!():41)P;4).9!.?!30'((10::!+.4)?:A!!!!

! D30!?)_0(!/'1)'PH0!.?!43):!10:0'183!'9'H$:):!):!430!30'((10::!.1!81.=9F!=3)83!

=)HH!P0!'9'H$E0(!P$!4$60!b:00!?;14301!-3'6401!LcA!!!D30!61./09'980!?.1!43):!('4'!3':!

P009!1041)0/0(!431.;>3!H)401'4;10!:4;($F!P':0(!+')9H$!.9!430!:4;()0:!.?!D'1E)!b"IJJc!

'9(!aH)+P;1>Ò'H401!b"IQIcA!!![4301!/'1)'PH0:!43'4!=)HH!P0!)98H;(0(!)9!430!'9'H$:):F!

=3)83!3'/0!P009!.P:01/0(!P$!6':4!:83.H'1:F!:;83!':!430!()'(0+!.1!30'(P'9(!bO4'1Y!

,KKIcF!430!41)'9>;H'1!8.HH'1!bRH]N':./!,KKBcF!'9(!'!610:0980!.?!'!3'H.F!=)HH!'H:.!P0!

'66H)0(!)9!430!'9'H$:):!b:00!?;14301!-3'6401!CcAL!!!D30!61./09'980!?.1!8.)9:!):!P':0(!

.9!H)401'4;10!:4;($!.?!O+)19./'!b"I\Bc!'9(!?)1:4!3'9(!.P:01/'4).9!?1.+!+$!10:0'183!

0_601)0980!'4!430!*01+)4'>0!S;:0;+F!5+:401('+!(;1)9>!@0P1;'1$!,K"L!4.!W;90!

,K"LA!!!!!!!!!!!!!

! 5!430.104)8'H!?1'+0=.1Y!P':0(!.9!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):F!=3)83!)98H;(0:!

)8.9.H.>$F!'9(!904=.1Y!'9(!)9401'84).9F!=)HH!P0!'66H)0(!4.!430!)94016104'4).9!.?!430!

'9'H$:0:A!![4301!430.104)8'H!8.98064:!:;83!':!+'401)'H!09>'>0+094F!)(0.H.>$!'9(!

'183'0.H.>)8'H!+0+.1$!=)HH!P0!+094).90(!b:00!?;14301!-3'6401!JcF!P;4!9.4!?.8;:0(!

.9!094)10H$F!)9!3.60:!43'4!43):!430:):!8'9!P0!(0/0H.60(!?;14301!)94.!?;4;10!10:0'183A!!!

R9!430!90_4!83'6401F!'!:;1/0$!.?!430.104)8'H!8.98064:!43'4!=)HH!P0!'66H)0(!)9!43):!6'601!

=)HH!P0!8.9:)(010(!)9!+.10!(04')HA!

!

! FDK'' Q(7+'24'C0*3+#,7'

'

! D3):!430:):!):!:06'1'40(!)94.!430!?.HH.=)9>!83'6401:A!!!-3'6401![90!3':!

)941.(;80(!430!10:0'183!.?!43):!430:):F!)98H;()9>!430!10:0'183!61.PH0+!'9(!6;16.:0F!

430!10:0'183!l;0:4).9!'9(!>10'401!10H0/'980!.?!43):!:4;($A!!!5!430.104)8'H!?1'+0=.1Y!

?.8;:)9>!.9!)8.9.>1'63$!'9(!/):;'H!8;H4;10!=)HH!P0!():8;::0(!)9!-3'6401!D=.A!!!

-3'6401!D3100!=)HH!P0!'!10/)0=!.?!430!P'8Y>1.;9(!)9?.1+'4).9!8.HH0840(!?.1!43):!

430:):!10:0'183F!)98H;()9>!610/).;:!'183'0.H.>)8'H!:4;($F!3):4.1)8'H!8.940_4F!+'401)'H!

:4;()0:!'9(!430!.1)>)9:!.?!430!30'((10::!)9!-0941'H!5:)'A!!!-3'6401!@.;1!=)HH!.;4H)90!

430!+043.(.H.>)8'H!'661.'83!43):!430:):!=)HH!'66H$!4.!430!'9'H$:):F!)98H;()9>!430!

(0?)9)4).9:!.?!30'((10::!4$60:!'9(!430!.4301!/'1)'PH0:A!!!!5!(0:81)64).9!.?!430!('4'!

'9(!)8.9.>1'63)8!6'44019:F!.?!P.43!?)>;10:!'9(!8.)9:F!=)HH!P0!'9'H$E0(!)9!-3'6401!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!L!D3):!'9'H$:):!'H:.!)98H;(0:!?)>;10:!43'4!'10!(06)840(!=)43!.90!.1!+.10!.?!430:0!/'1)'PH0:!=)43.;4!'!

30'((10::A!

! "C!

@)/0A!!!D30!10:;H4:!'9(!)94016104'4).9!.?!43):!'9'H$:):F!)98H;()9>!'!+'6!.?!():41)P;4).9!

=)HH!P0!():8;::0(!)9!-3'6401!O)_A!!!@)9'HH$F!-3'6401!O0/09!=)HH!8.98H;(0!43):!430:):!

=)43!10+'1Y:!.9!430!'83)0/'P)H)4$!.?!43):!10:0'183]:!'661.'83!43'4!=)HH!P0!)9409(0(!

?.1!?;14301!():8;::).9A!!!!!

!

!

! "\!

!

C0*3+#,''G'' /0#2,#+(%*-'!33,2*%0'

'

!! D30!?.8;:!.?!43):!83'6401!=)HH!P0!4.!)941.(;80!430.104)8'H!8.98064:!43'4!'10!

10H0/'94!4.!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!'4!#'+)$'9!'9(!)4:!90)>3P.1)9>!10>).9:!

?1.+!430!C43!8094;1$!5<!4.!430!Q43!8094;1$!5<A!!!!D30!10>).9:!.?!-0941'H!5:)'!8.94')9!

3)>3H$!8.+6H0_!)8.9.>1'63$F!.?409!10H'40(!4.!10H)>).;:!)8.9.>1'63$F!=3)83!10?H084:!

+'9$!'88;+;H'40(!8;H4;1'H!41'()4).9:!bD)::.4!"IQBcA!!D3010?.10F!430!430.104)8'H!

?1'+0=.1YF!=3)83!):!'66H)0(!4.!43):!430:):!=)HH!'H:.!10?H084!'!+;H4)`():8)6H)9'1$!

'661.'83F!=3)83!8.+6H)+094:!430:0!8.+6H0_)4)0:A!!!!R9!.1(01!.?!3)01'183'H!

)+6.14'980F!43):!6'601!=)HH!8./01!?)1:4F!430.1)0:!.?!)8.9.>1'63$!'9(!:0+).4)8:A!!!

O08.9(H$F!)9!.1(01!4.!'66H$!3.=!)8.9.>1'63$!=':!:610'(!'9(!():41)P;40(!:6'4)'HH$F!

43):!6'601!=)HH!'H:.!)941.(;80!430.1)0:!.?!)9401'84).9A!!!@)9'HH$F!4.!P1)(>0!430!

8.940_4;'H!+0'9)9>:!.?!)8.9.>1'63$!'9(!430!0_4094!.?!)9401'84).9F!430!43)1(!

430.104)8'H!'661.'83!=)HH!P0!'!:.8)'H!)94016104'4).9!.?!)8.9.>1'63$!=)43)9!/):;'H!

8;H4;10A!!!O.8)'H!)94016104'4).9!3010!10?01:!0_8H;:)/0H$!4.!8.98064:!.?!430!?.1+'4).9!

'9(!0_83'9>0!.?!)(0.H.>$F!'9(!.?!'183'0.H.>)8'H!+0+.1$A!!!D30!+')9!430.104)8'H!

?.8;:!?.1!6;16.:0:!.?!43):!10:0'183!=)HH!P0!)8.9.>1'63$!=)43!'!:08.9('1$!?.8;:!.9!

)9401'84).9A!!!!O.8)'H!)94016104'4).9!=)HH!P0!)941.(;80(!)9!43):!83'6401F!'9(!'66H)0(!)9!

430!():8;::).9!'9(!8.98H;()9>!10+'1Y:!)9!H'401!83'6401:F!P;4!=)HH!9.4!P0!430!?.8;:!':!

)4!10+')9:!.;4:)(0!430!:8.60!.?!43):!430:):A!!

! O.+0!61.PH0+'4)8!)::;0:!=)HH!P0!'((10::0(!)9!43):!83'6401!4.!3)>3H)>34!430!

8.98019:!.?!430!';43.1!)9F!9.4!.9H$!;:)9>!'!+;H4)`():8)6H)9'1$!'661.'83F!P;4!4.!'H:.!

'((10::!3.=!430!'?.10+094).90(!430.104)8'H!'661.'830:!+'$!'H:.!H09(!430+:0H/0:!

4.!)98.98H;:)/0!'::;+64).9:A!!!D30!')+!3010!):!4.!61.+.40!'!6.:4`+.(019):4!

430.104)8'H!'661.'83!?.1!43):!:4;($F!P;4!4.!10+')9!+)9(?;H!.?!H'1>01!61.PH0+'4)8!

)94016104'4).9:F!:608)?)8'HH$!=309!;:)9>!)8.9.>1'63$!':!430!P':):!?.1!'183'0.H.>)8'H!

('4'A!!

!

' GDF' '1%2$2",*30(%';+<6(#7'RS#,S(#?''

! !! D30!8.98064!.?!)8.9.>1'63$!)9!P.43!'183'0.H.>$!'9(!'14!3):4.1$!:4;()0:!430!

)(094)?)8'4).9F!(0:81)64).9!'9(!430!)94016104'4).9!.?!430!8.94094!.?!430!)+'>0:!

8.++.9H$!10?0110(!4.!':!:0+).4)8:A!!!!O0+).4)8:!):!'!P1'983!.?!)8.9.>1'63$!43'4!'H:.!

8.980941'40:!.9!:)>9:!'9(!:$+P.H:A!!!!D30!?.HH.=)9>!:084).9:!=)HH!)941.(;80!

:0+).4)8:F!;:)9>!6':4!+.(0H:!.?!2)0180!'9(!O';::;10A!!!D3.;>3!)4!):!=.143!+094).9)9>!

! "J!

430:0!'?.10+094).90(!:83.H'1:F!430!?.8;:!.?!43):!10:0'183]:!430.104)8'H!'661.'83!=)HH!

P0!430!)8.9.>1'63)8'H!+.(0H!6;4!?.143!P$!2'9.?:Y$A!!*):!430.104)8'H!'661.'83!=)HH!P0!

():8;::0(!)9!43):!:084).9!4.!'((10::!3.=!:)>9:!'9(!:$+P.H:!+'$!'H:.!8.9/0$!

+0'9)9>F!10?0110(!4.!3010!':!)8.9.H.>$A!!

!

! GDFDF';<99*,&'24';#9(2+(%7'

'! D30!:4;($!.?!:0+).4)8:!):!H'1>0H$!'441)P;40(!4.!430!10:0'183!.?!4=.!:83.H'1:F!

20)180!b"IBLc!'9(!O';::;10!b"I"\cA!!5H43.;>3!430$!=010!P.43!)94010:40(!)9!+.(0H:!

.?!:)>9:F!.?409!'66H)0(!4.!430!:4;($!.?!H)9>;):4)8:F!430$!3'(!4=.!6'14)8;H'1H$!()??01094!

/)0=:!.?!3.=!'!601:.9!+'$!)94016104!430+AC!!!5H43.;>3!430:0!4=.!:83.H'1:!'10!

=)(0H$!8.9:)(010(!430!?.;9(01:!.?!:0+).4)8:F!43):!10:0'183!=)HH!9.4!P0!'66H$)9>!430)1!

+.(0H:!.?!:)>9:!'9(!:$+P.H:!?.1!43):!'9'H$:):A!!!59!0_6H'9'4).9!?.1!43):!?.HH.=:A!!!

! R9!81)4)l;0!.?!430!1($*%(*$#,'1(!+043.(:!.?!20)180!'9(!O';::;10F!.4301!

:83.H'1:!)9!'!6.:4+.(019!.1!6.:4`61.80::;'H!():8)6H)90!3'/0!09>'>0(!430:0!6':4!

430.1)0:!4.!'HH.=!?.1!'!+043.(!.?!.60990::!?.1!)94016104'4).9F!4.!:;Pd084!430!

)9401610401!4.!P.43!P)':0:!'9(!+):)94016104'4).9!b@.;8';H4!"IQ\e"IIBcA!!!@.;8';H4!

'1>;0:!43'4!:)>9:!'9(!:$+P.H:!8'9!83'9>0!430)1!+0'9)9>!4.!'('64!4.!'!8;H4;1'H!

:)4;'4).9!43'4!'1):0:!.1!430!:6'80!)9!=3)83!)4!):!?.;9(!b@.;8';H4!"IQ\F!,,cA!!!

588.1()9>H$F!)9!0??.14!4.!0_6'9(!)8.9.>1'63$!?1.+!:$+P.H:!'9(!(0:81)64).9!.?!?.1+F!

.4301!:83.H'1:F!9'+0H$!2'9.?:Y$!b"IBIF!"IJ,cF!)941.(;80(!'9.4301!:04!.?!

+043.(.H.>)0:!43'4!8.;H(!P0!;:0(!4.!)94016104!)8.9.>1'63$F!4.!:00!=3010!:$+P.H:!

'9(!+0'9)9>:!+)>34!./01H'6A!!!D3.;>3!430!430.1)0:!6;4!?.143!P$!@.;8';H4!'10!

10H0/'94!4.!430!430.104)8'H!'661.'83!.?!2'9.?:Y$F!43):!430:):!=)HH!?.8;:!)4:!

)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!.9!430!430.1)0:!.?!2'9.?:Y$A!!

!

' GDFDG'' ;<99*,&'24'O*$247J&T7')26#-'24'1%2$2-2"&'

' '

' 2'9.?:Y$!b"IBIc!P08'+0!6'14)8;H'1H$!=0HH!Y9.=9!?.1!3):!:4;()0:!.?!:$+P.H:!

'9(!)8.9.>1'63$!=)43)9!430!():8)6H)90!.?!'14!3):4.1$A!!!!R9!3):!7(*-')1+/8+9%/6/,/25:+

2'9.?:Y$!)(094)?)0:!43100!H0/0H:!.?!'14!3):4.1)8'H!;9(01:4'9()9>!.?!)8.9.>1'63$!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!C!20)180!.??01:!H.>)8'H!()+09:).9:!4.!P10'Y!(.=9!430!+0'9)9>?;H!;:0!.?!'!:)>9A!!D30!43100`6'14!+.(0H!30!

):!:.!=0HH!Y9.=9!?.1!):!8'HH0(!20)18)'9]:!D1)'(F!.1!430!1)4'/('%+($'#62,)A!!D30!Y0$!8.+6.9094:!.?!430!41)'(F!

430!m10610:094'+09]F!430!m)94016104'94]F!'9(!430!m.Pd084]!:3'10!'!10H'4).9:3)6!8'HH0(!1)4'/1'1+b2)0180!

"IBLcA!!!588.1()9>!4.!<0!O';::;10F!43010!):!'!4=.`6'14!+.(0HF!43'4!)98H;(0:!430!:)>9)?)01!'9(!430!

:)>9)?)0(F!'9(!430!'::.8)'4).9!.?!430:0!4=.!;9)4:!61.(;80:!'!:)>9!b<0!O';::;10!"I"\cA!!

!

! "Q!

b"IJ,F!CÌcA!!!M3'4!=':!90=!)9!2'9.?:Y$n:!'661.'83!=':!3):!8.98019!=)43!8.94094F!

=309!430!():8)6H)90!.?!'14!3):4.1$!=':!(.+)9'40(!P$!'!610.88;6'4).9!=)43!?.1+!'9(!

:4$H):4)8!'9'H$:):A!!!D30:0!H0/0H:!30!3':!61.6.:0(!=)HH!P0!(0:81)P0(!P0H.=A!

! R8.9.H.>$!):!430!H)9Y!P04=009!43.;>34!'9(!)+'>0!b2'9.?:Y$!"IJ,cA!!D3):!4$60!

.?!'9'H$:):!=':!)941.(;80(!4.!():4)9>;):3!)4:0H?!?1.+!d;:4!:4;($)9>!:;Pd084!+'4401!.1!

)+'>0:F!=3)83!3'(!P009!430!41'()4).9'H!:8.60!.?!)8.9.>1'63$A!!!588.1()9>!4.!

2'9.?:Y$!b"IJ,cF!430!?)1:4!H0/0H!.?!)8.9.>1'63$!):!'!P':)8!H0/0H!.?!;9(01:4'9()9>!'9(!

(0/.)(!.?!8;H4;1'H!Y9.=H0(>0A!!!!M)43!43'4!)9!+)9(F!2'9.?:Y$!b"IJ,c!'1>;0:!43'4!430!

:08.9('1$!H0/0H!):!10'830(!=309!8;H4;1'H!'9(!)8.9.>1'63)8!Y9.=H0(>0!):!P1.;>34!

4.>04301A!!D3):!)9/.H/0:F!?.1!2'9.?:Y$F!'!?'+)H)'1)4$!=)43!:83.H'1H$!=.1Y:F!'9(!)9!

:.+0!8':0:!430!)98H;:).9!.?!0439.>1'63)8!)9?.1+'4).9!b"ICCF!BKcA!!D30!43)1(!H0/0H!

P08.+0:!=3'4!2'9.?:Y$!10?01:!4.!':!)8.9.H.>$!.1!430!)941)9:)8!+0'9)9>A!!!!2'9.?:Y$!

'1>;0:!43'4!'14!):!9.4!'9!):.H'40(!0/094F!P;4!'!61.(;84!.?!430!3):4.1)8'H!09/)1.9+094!

b"IJ,F!CÌcA!!!D3;:F!430!+0'9)9>!.?!'!:$+P.H!(0/0H.6:!.;4!.?!430!8.940_4!.?!)4:!

.1)>)9:A!!!D30!.1)>)9:!.?!430!30'((10::!)9!-0941'H!5:)'F!>)/09!43'4!43):!6'601!10H)0:!

30'/)H$!.9!430!'661.'83!.?!2'9.?:Y$F!=)HH!P0!():8;::0(!)9!'!H'401!83'6401!b:00!

#'8Y>1.;9(!-3'6401cA!

! 2'9.?:Y$]:!)8.9.>1'63)8!'661.'83!):!6'14)8;H'1H$!10H0/'94!?.1!43):!430:):!

P08';:0!)4!':Y:!=3'4!(.!:)>9:!'9(!:$+P.H:!+0'9!=309!6H'80(!)9!'!3):4.1)8'H!8.940_4A!!!!

D3):!6'601!;4)H)E0:!2'9.?:Y$]:!'::;+64).9:!4.!(0:81)P0!430!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::0:F!4309!4.!'((10::!P.43!3.=!'9(!=3010!10604)4)/0!81.=9!+.4)?:!'10!;:0(!

'81.::!-0941'H!5:)'F!'9(!H':4H$!4.!0_6'9(!.9!430!;9(01H$)9>!61)98)6H0:!=3)83!+'$!

10/0'H!430!+0'9)9>!P03)9(!430!;:0!.?!6'14)8;H'1!81.=9!+.4)?:A!!D3.;>3!2)0180!'9(!

2'9.?:Y$!430.104)8'H!'661.'830:!3'/0!P009!'66H)0(!4.!():8)6H)90:!.;4:)(0!.?!

'183'0.H.>$F!430!.Pd084)/0!.?!;:)9>!430.1)0:!.?!:0+).4)8:!'9(!)8.9.H.>$!)9!43):!6'601!

):!4.!(0'H!=)43!430!+'9901!)9!=3)83F!;9(01!/'1$)9>!3):4.1)8'H!8.9()4).9:F!

)8.9.>1'63$!):!0_610::0(!P$!.Pd084:!'9(!0/094:A!!!D3):!6'601!61.6.:0:!43'4!430!

10H'4).9:3)6!.?!)8.9.>1'63$F!0_610::0(!.9!'9$!Y)9(!.?!+'401)'H!8;H4;10F!'9(!

)9401'84).9!):!.90!='$!'9!)8.9.>1'63)8'H!'9'H$:):!8'9!P0!'66H)0(!4.!'183'0.H.>$A!!!

D30!:084).9!43'4!?.HH.=:!=)HH!(0'H!=)43!'!>0901'H!430.104)8'H!'661.'83!4.!)9401'84).9A!

' GDG'' RS#,S(#?'24'1$+#,*%+(2$'

R9401'84).9!10?01:!4.!10>).9'H!)9401'84).9:!P04=009!.90!'10'!'9(!'9.4301!'9(!

430!:4;($!.?!904=.1Y:F!430!=0P!)9!=3)83!430:0!'10':!'10!8.990840(!4.A!!!R9!430!H':4!

(08'(0F!90=!'661.'830:!4.!10>).9'H!)9401'84).9!3'/0!(0/0H.60(!)94.!'!>1.=)9>!?)0H(!

! "I!

.?!:4;($!ba9'66044!,K"BcA!!!-.+6H0_!:$:40+:F!)9!43):!8':0F!430!41'(0!904=.1Y!.?!430!

:.`8'HH0(!O)HY!7.'(F!'10!8.+6.:0(!.?!)9401'84)9>!8.+6.9094:!b*'9:09!

,K",ea9'66044!,K"BcA!!!D30:0!)9401'84).9:!(0/0H.60(!.;4!.?!41'(0!904=.1Y:!8'9!P0!

+0':;10(!)9!+'9$!()??01094!='$:F!+.:4!.?409!P$!:6'80!.1!4)+0F!P;4!)9401'84).9F!4.!

9'+0!'9.4301!0_'+6H0F!8'9!'H:.!P0!P04=009!)9()/)(;'H!'9(!>1.;6:!)9!3;+'9!

:.8)04)0:[email protected]!6;16.:0:!.?!43):!430:):F!430.1)0:!.?!)9401'84).9!'10!'66H)0(!3010!P':0(!

.9!430!904=.1Y!.?!():41)P;4).9!.?!30'((10::!)8.9.>1'63$A!!!D30!?.HH.=)9>!:084).9!=)HH!

():8;::!=3'4!430.1)0:!3'/0!P009!61.6.:0(!P$!'!?0=!:83.H'1:!.9!)9401'84).9!'9(!3.=!

430$!'10!10H0/'94!4.!'!904=.1Y!.?!41'(0!'9(!10H)>).9A\!

'

' GDGDF'''/0#2,(#7'24'1$+#,*%+(2$'*$6'@#+?2,J7'

!

! M'::01+'9!'9(!@';:4!b"IILc!3'/0!:;>>0:40(!43'4!'!904=.1Y!8'9!10610:094!

10>).9'H!)9401'84).9!'+.9>!>1.;6:!.?!60.6H0F!)9!=3)83!430!9.(0:!.?!430!904=.1Y!=0P!

'10!:.8)'H!'>094:F!'9(!430!'10':!P04=009!9.(0:!'10!430!)9401'84).9A!!!a9'66044!

b,K"Bc!3':!+.:4!108094H$!0_6'9(0(!430!:4;($!.?!:41;84;10!.?!904=.1Y:F!.9!'!H'1>0!.1!

:+'HH!:8'H0F!4.!'183'0.H.>$A!!588.1()9>!4.!a9'66044F!904=.1Y:!(0/0H.6!:41;84;10!.;4!

.?!430!10:;H4!.?!)9401'84).9:!P04=009!)4:!6'14:!b9.(0:c!b,K"BF!C`\cA!!!D30!4$60:!.?!

)9401'84).9!43'4!4'Y0!6H'80!3'/0!'H:.!P009!'66H)0(!4.!430!41'(0!.?!+'401)'H!8;H4;10A!!!

a9'66044!b,K""F!,K"Bc!'::014:!43'4!)9!+.:4!8;H4;10:!'!m904=.1Y!.?!.Pd084:]!0_):4:F!4.!

8H'1)?$!43'4!+'401)'H!8;H4;10!1'10H$!:4'9(:!)9(0609(094H$!?1.+!.90!'9.4301F!1'4301!)4!

):!)94018.990840(!)94.!904=.1Y:A!!!@;14301+.10F!a9'66044!:410::0:!43'4!)9401'84).9!.?!

+'401)'H!8;H4;10!):!9.4!'H='$:!0l;'HH$!:3'10(F!)9!?'84F!43010!8'9!P0!:41.9>!'9(!=0'Y!

H)9Y:!.1!:41.9>01!4)0:!)9!.90!()1084).9!./01!'9.4301!ba9'66044!,K"BF!IcA!!!D3):!6'601!

'1>;0:!43'4!430!m904=.1Y!.?!.Pd084:]!61.6.:0(!P$!a9'66044!b,K""c!):!'H:.!10H0/'94!4.!

)8.9.>1'63$A!!!D30!41'9:+)::).9!.?!:$+P.H:F!)9!43):!8':0!430!+.4)?:!?.;9(!.9!

30'((10::0:F!'10!H)Y0!+./0'PH0!.Pd084:!43'4!8'9!P;)H(!'9(!0_409(!:.8)'H!

10H'4).9:3)6:!P04=009!:.8)04)0:A!!!*'9:09!b,K",c!3':!0_6'9(0(!43):!8.98064!)9!+.10!

(04')H!'9(!=)HH!P0!():8;::0(!)9!430!?.HH.=)9>!6'1'>1'63A!

! X'H01)0!*'9:09!b,K",c!3':!+'(0!)+610::)/0!:41)(0:!4.!8.99084!430.1)0:!.?!

)9401'84).9!'9(!904=.1Y:!=)43!430!:.8)'H!'9(!6.H)4)8'H!8.940_4!.?!41'(0!)9!3):4.1)8'H!

-0941'H!5:)'A!!!R9!301!'440+64:!4.!(0?H'40!>0901'H)E0(!601:6084)/0:!.?!430!904=.1Y!.?!

41'(0!'H.9>!:.`8'HH0(!O)HY!7.'(F!:30!3':!0_6'9(0(!430!():8.;1:0!4.!)98H;(0!+;H4)`

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!\!D3):!)941.(;84).9!4.!)9401'84).9!):!P$!9.!+0'9:!430!094)10!0_4094!.?!430.104)8'H!'661.'830:!'/')H'PH0!

4.('$A!!!D3):!):!'H:.!9.4!'9!'440+64!4.!8./01!'!904=.1Y!'9'H$:):!'661.'83F!'H43.;>3!43):!=.;H(!P0!/01$!

)94010:4)9>!?.1!?;4;10!10:0'183A!

! ,K!

()1084).9'H!'9(!+;H4)`?'8040(!)9401'84).9:!(0609(094!.9!/':4H$!()??01094!/'1)'PH0:F!

:;83!':!'/')H'P)H)4$!.?!10:.;180F!430!'+.;94!.?!1):YF!():0':0F!'9(!>0.>1'63)8!:044)9>!

b*'9:09!,K",cAJ!!!!R9!430!6':4F!*'9:09!3':!'H:.!10?H0840(!.9!430!41'9:+)::).9!.?!

0:.401)8!>..(:F!H)Y0!'14):4)8!41'()4).9:F!'H.9>!430!O)HY!7.'(F!'9(!3.=!430:0!4$60:!.?!

)9401'84).9!(.!9.4!3'/0!.90!Y)9(!.?!4$6)8'H!904=.1Y!:41;84;10!b*'9:09!,KKBF!"Q`"IcA!!!!

O30!>.0:!.9!4.!'1>;0!43'4!430!0_83'9>0!.?!8;H4;1'H!+.4)?:!'81.::!H.9>!.1!:3.14!

():4'980:!'9(!)9!8014')9!'10':!)9!6'14)8;H'1F!:;66.14:!'!3$6.430:):!43'4!430:0!=.;H(!

3'/0!P009!430!6H'80:!.?!+.:4!)9401'84).9!P04=009!()??01094!8;H4;1'H!>1.;6:!b*'9:09!

,KKBF!"IcA!!!

! @.HH.=)9>!430!3$6.430:):!.?!41'(0!904=.1Y:!61.6.:0(!P$!*'9:09!b,K",c!'9(!

430!430.104)8'H!'661.'83!43'4!+'401)'H!8;H4;10!):!.90!(0401+)9'94!?.1!430!:41;84;10!

.?!:.8)'H!904=.1Y:!:;66.140(!P$!a9'66044!b,K""F,K"BcF!43):!6'601!'::;+0:!43'4!

8014')9!+.4)?:!.9!30'((10::0:!43'4!'10!(06)840(!)9!#'+)$'9!'9(!)4:!90)>3P.1)9>!

10>).9:!=)HH!.88;1!)9!'10':!.?!+.:4!)9401'84).9A!!!!5H43.;>3!430:0!430.104)8'H!

'661.'830:!(0'H!=)43!3.=!904=.1Y:!(0/0H.6!'9(!0/.H/0F!?.1!6;16.:0:!.?!43):!

10:0'183F!)4!=)HH!9.4!P0!430!?.8;:!.?!430!():8;::).9F!)9!.1(01!4.!8.980941'40!.9!

)8.9.>1'63$!'9(!)8.9.H.>$A!!!!D30!:084).9!43'4!?.HH.=:!=)HH!():8;::!3.=!430!

)8.9.>1'63$!.?!+'401)'H!8;H4;10F!)9!43):!8':0!:608)?)8'HH$!430!(06)84).9!.?!

30'((10::0:F!8'9!P0!)940161040(!)9!/):;'H!8;H4;10A!!!

' GDI' U(7<*-'C<-+<,#'RS#,S(#?'

!! X):;'H!8;H4;10!):!'!?)0H(!.?!:4;($!43'4!8./01:!'!=)(0!P10'(43!.?!():8)6H)90:F!

)98H;()9>!8;H4;1'H!:4;()0:F!'14!3):4.1$F!'9(!63)H.:.63$A!!![9H$!)9!108094!(08'(0:!3':!

43):!?)0H(!.?!:4;($!P009!'66H)0(!4.!'183'0.H.>$!b0A>A!OY0'40:!,KKCcA!!!D30!?.HH.=)9>!

:084).9:!?.8;:!.9!'!?0=!:4;()0:!43'4!P1)(>0!430.1)0:!.?!/):;'H!8;H4;10F!9'+0H$!

+'401)'H!09>'>0+094F!'9(!)(0.H.>$A!!D30!.Pd084)/0!):!4.!.609!;6!430!():8;::).9!.?!

3.=!430!6018064).9!.?!m:00)9>!)8.9.>1'63$]!.1!'>098$!.?!+'401)'H!8'9!P0!H)9Y0(!4.!

)(0.H.>$A!!!D30!10H0/'980!.?!430!+'401)'H!09>'>0+094!430.1$!):!4.!():8;::!430!:.8)'H!

)94016104'4).9!?.1!430!?;984).9!.?!6'14)8;H'1!30'((10::!4$60:!(06)840(!431.;>3.;4!

-0941'H!5:)'!'9(!-3)9'A!!!!!D30!')+!3010!):!43'4!P$!)98H;()9>!430:0!H':4!430.104)8'H!

8.98064:F!)4!=)HH!:4)+;H'40!?;14301!10:0'183F!'9(!>0901'40!+.10!H)9Y:!)9!430!?;4;10!

P04=009!)8.9.>1'63$F!)9401'84).9F!'9(!/):;'H!8;H4;[email protected]!6;16.:0:!.?!43):!10:0'183F!

'!():8;::).9!.?!430:0!430.104)8'H!'661.'830:!)9!10H'4).9!4.!430!)8.9.>1'63$!.?!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!J!D30:0!'10!d;:4!'!?0=!0_'+6H0:!*'9:09!b,K",c!():8;::0:!=3)83!3'/0!3'(!'9!'??084!.9!430!4$60:!.?!

)9401'84).9!43'4!4..Y!6H'80!'9(!430!904=.1Y!.?!41'(0!'9(!10H)>).9F!=3)83!:30!'1>;0:!=010!3)>3H$!

)9?H;094)'H!!

! ,"!

30'((10::0:!=)HH!P0!'((10::0(!)9!430!H':4!83'6401!b:00!-.98H;()9>!70+'1Y:cF!P;4!=)HH!

9.4!P0!430!?.8;:!.?!430!430.104)8'H!?1'+0=.1YA!

! !

! GDIDF'''')*+#,(*-'V$"*"#9#$+'/0#2,&'!

! D30!6'43!.?!6.:4`61.80::;'H!'183'0.H.>$!3':!+'(0!)4!6.::)PH0!4.!8.941)P;40!

430.1)0:!'9(!8.98064:!9.1+'HH$!'880640(!)9!.4301!:.8)'H!'9(!:8)0980!():8)6H)90:!

b*.((01!,[email protected].=)9>!*.((01F!f430!)+6.14'980!.?!8.>9)4).9!'9(!:$+P.H):+!'10!

80941'H!6H'9Y:!)9!430!'>09('!.?!8.>9)4)/0!61.80::;'H!'183'0.H.>$!b*.((01!,KKJF!

,K"cA!!!708094!():8.;1:0!3.=!+'401)'H!8'9!09>'>0!430!3;+'9!+)9(!3':!'H:.!P009!

'66H)0(!4.!'183'0.H.>$!bS'H'?.;1):!'9(!709?10=!,KKQcA!!709?10=!'66H)0(!430!

;#()$'#,+<62#2)4)6(+=&)/$5!4.!'183'0.H.>$!4.!30H6!P04401!)94016104!3.=!+'401)'H!

8;H4;10!):!>)/09!'>098$!431.;>3!430)1!09>'>0+094!)9!'!:.8)'H!904=.1Y!b709?10=!

,KKLcA!!!D3):!8.98064!):!(00+0(!10H0/'94!?.1!43):!10:0'183!4.!)94016104!3.=!430!

30'((10::0:!.?!?)>;10:!8'9!+'401)'H)E0!)94.!+083'9):+:!?.1!)(0.H.>$!'9(!)(094)4$A!!

D3):!=)HH!P0!():8;::0(!?;14301!)9!430!:084).9:!43'4!?.HH.=A!

!

! GDIDG'' 16#2-2"&'

' [4301!:83.H'1:!:;83!':!<0S'11'):!04A!#,+:;>>0:4:!43'4!)(0.H.>$!):!(0/0H.60(!

.;4!.?!'!:$+P.H)8!'9(!+'401)'H!8.+6.9094!b"II\F!"\cA!!!7)4;'H:F!:;83!':!:$+P.H:!.1!

8010+.9)'H!0/094:F!'10!='$:!4.!0:4'PH):3!';43.1)4$!431.;>3!10604)4)/0!'84).9!

b<0S'11'):!04A+#,!"II\F!"\cA!!!!<0S'11'):!04A#,!'H:.!:;>>0:4:!43'4!.980!)(0.H.>$!):!

/'H;0(F!0)4301!':!'!10+)9(01!.?!430!6':4!.1!':!'!+043.(!4.!+')94')9!8.941.H!.?!'!

():601:0(!6.6;H'4).9!b"II\F!"\cA!!!!@;14301+.10F!)(0.H.>$!P08.+0:!;:0?;H!?.1!430!

';43.1)4'1)'9!>1.;6:!4.!;:0!43):!4.!90>.4)'40!6.=01!10H'4).9:3)6:!b"II\F!"\c!!!!

! @.=H01!b,KKLc!'1>;0:!43'4!.Pd084:!'10!6'14:!.?!+.10!43'9!.90!601:.9F!43'4!):!

43'4!430!09>'>0+094!.?!:00)9>!'9!.Pd084!.1!43)9>!'9(!'HH!430!.1)>)9:!.?!)4:!6':4F!'10!

6'14!.?!430!m601:.93..(]!.?!430!.Pd084!b,KKLF!,Q`,IcA!!#.43!@.=H01!'9(!<0S'11'):!04A!

#,!:;>>0:4!43'4!+'401)'H)E'4).9!.?!)(0.H.>$F!)9!430!?.1+!.?!:$+P.H)8!.Pd084:!.1!

8010+.9)0:!:4109>4309:!)(094)4$!b"II\F!"\e!,KKLF!,IcA!!!!M3'4!>)/0:!61)+'8$!./01!

.90!)(0.H.>$!./01!'9.4301k!!D30!'9:=01!):!>1.;9(0(!)9!430!61.80::!P$!=3)83!430:0!

)(0.H.>)0:!'10!>)/09!8.981040F!63$:)8'H!?.1+!b<0S'11'):!04A!#,!"II\F!"\cA!!!D3):!6'601!

;:0:!43):!3$6.430:):!4.!:;>>0:4!43'4!430!/):;'H!'84!.?!:00)9>!'!81.=9!.9!'!?)>;10F!

=309!)4!8.94')9:!8014')9!10604)4)/0!:$+P.H:!'9(!6H'80(!)9!'!8014')9!8010+.9)'H!

8.940_4F!41'9:+)4!)9?.1+'4).9!'9(!+0'9)9>!4.!430!/)0=01A!!D3):!=)HH!P0!():8;::0(!

?;14301!)9!'!H'401!83'6401!bO00!R94016104'4).9!'9(!<):8;::).9!-3'6401cA!!D3):!:084).9!

! ,,!

3':!(0'H4!=)43!3.=!)(0.H.>$!):!+'401)'H)E0(!)9!:$+P.H:!'9(!1)4;'H:F!430!:084).9!43'4!

?.HH.=:!?.8;:0:!.9!3.=!+0+.1$!8'9!'H:.!P0!+'401)'H)E0(A!

! !

' GDIDI' !,%0*#2-2"(%*-')#92,&'

' 5183'0.H.>)8'H!+0+.1$F!.1!430!8.94)9;'4).9!.?!1)4;'H!.1!:$+P.H:!?1.+!430!

6':4!):!10610:0940(!)9!+'9$!8;H4;10:!bR9:.HH!,KKIcA!!7)4;'H!61'84)80:F!=3)83!'10!;:0(!

10604)4)/0H$F!8'9!+'401)'H)E0!':!'183'0.H.>)8'H!+0+.1$!bR9:.HH!,KKIF!,IBcA!!!D3):!):!'!

='$!.?!:4'P)H)E)9>!430!1)4;'HF!:.!43'4!)4!):!>)/09!+0'9)9>F!'9(!'66H)0(!':!'!81;8)'H!

8.+6.9094!4.!430!8.9:41;84).9!.?!9.:4'H>)'!bR9:.HH!,KKIF!,IBcA!!!!S'401)'HF!0+P0((0(!

)9!41'()4).9F!09>'>0:!430!/)0=01!'9(!8'9!P0!'!6.=01?;H!='$!.?!+'1Y04)9>!9.:4'H>)'!:.!

43'4!)4!):!108.>9)E0(!/):;'HH$!bR9:.HH!,KKIF!,[email protected].=)9>!R9:.HHF!430!8.9:41;84).9!.?!

+0+.1$!):!Y0$!4.!/'H)('4)9>!1)4;'H!'9(!9.:4'H>)'F!'9(!43):!6'601!'1>;0:!?;14301+.10!

43'4!+0+.1$!):!'H:.!'9.4301!+043.(!.?!;9)4)9>!430!)(0.H.>$!.?!():601:0(!

8.++;9)4)0:!b,KKIF!BcA!!D30!+0+.1$!.?!'!8;H4;1'H!41'()4).9!.1!'!10+)9(01!.?!'!

3):4.1)8'H!6':4!=)HH!P0!10H0/'94!4.!43):!10:0'183!4.!:00!)?!'!6'14)8;H'1!81.=9!):!

(06)840(!)9!+'9$!>0.>1'63)8'H!8.940_4:F!)?!)4!8'9!'H:.!P0!)940161040(!':!'!?.1+!.?!

9.:4'H>)'A!!!!!!

!

! GDIDK'E(7%<77(2$'24'U(7<*-'C<-+<,#'RS#,S(#?'

! !

! O$+P.H:!)9!+'401)'H!8;H4;10!09>'>0!430!3;+'9!+)9(!'9(!>)/0!+0'9)9>A!!!

-1.=9!4$60:F!)?!430$!8'9!P0!8.+6'10(!4.!6':4!41'()4).9'H!81.=9:F!'9(!?.;9(!)9!

()/01:0!8.940_4:!+)>34!:;>>0:4!43'4!:$+P.H:!3010!'H:.!8.9/0$!8;H4;1'H!+0+.1$A!!!!

D30!10+)9(01!.?!'!m():4'94!6':4]!.1!'9!0/094!'::.8)'40(!=)43!'!4$60!.?!81.=9!8'9!

09>'>0!430!/)0=01]:!8.>9)4).9A!!!!D3):!6'601!=)HH!'1>;0!43'4!30'((10::0:!(06)840(!.9!

430!?)>;10:!.?!430!#'+)$'9!9)830:!'9(!.4301!10>).9:F!+'$!P0!)9!.90!='$F!'!+043.(!4.!

8.++;9)8'40!';43.1)4$!'9(!)(0.H.>$F!P;4!)9!'9.4301!='$!4.!810'40!'!:09:0!.?!

601:.9'H!)(094)[email protected].=)9>!@.=H01F!6'44019:!)9!61'84)80:F!H)Y0!430!10604)4)/0!;:0!.?!

'!8014')9!81.=9!(06)840(!.9!?)>;10:F!'10!+0'9:!)9!=3)83!)(094)4)0:!'10!:3'60(!'9(!

+'9'>0(!b,KKLF!,JcA!!!!D30!+'401)'H)E'4).9!.?!)8.9.>1'63$!.9!30'((10::0:!'4!/'1).;:!

-0941'H!5:)'9!:)40:F!=309!'::.8)'40(!:$+P.H)8'HH$!=)43!'!?.1+!.?!+0+.1$!.?!:6'80!.1!

4)+0F!8'9!098.(0!?.1!430!/)0=01!'9!)(0.H.>$!43'4!(.0:!9.4!10l;)10!H)9>;):4)8:!.1!

=1)4)9>A!!!

!

' GDK'' E(7%<77(2$'24'Q(9(+*+(2$7''

! !

! ,B!

! R9!>0901'HF!'183'0.H.>$!):!8.9:):4094H$!H)+)40(!P$!/'1).;:!?'84.1:[email protected].=)9>!

O3'9Y:!'9(!D)HH0$F!f430!m41;43]!.?!430!6':4!8'9!90/01!P0!Y9.=9!?.1!8014')9g!b"IQJF!",cA!!

D3010!'10!8014')9H$!H)+)4'4).9:!4.!43):!:4;($F!=3)83!)9!:.+0!10:6084:!61.6.:0:!4.!

41'80!430!6':4!P$!0_'+)9)9>!.9H$!'!?1'84).9!.?!430!)8.9.>1'63$F!+.:4!.?!=3)83!:4)HH!

10+')9:!10H'4)/0H$!;9Y9.=9A!!D30!H'8Y!.?!3):4.1)8'H!:.;180:!'9(!'183'0.H.>)8'H!('4'!

4.!61./)(0!+.10!8.981040!0/)(0980F!:01/0:!':!'!10+)9(01!43'4!)94016104)9>!'9$!6'14!

.?!430!+'401)'H!8;H4;10!8'9!'H='$:!P0!(.;P4?;H!'9(!61.PH0+'4)8A!!!59'H$E)9>!'9(!

)94016104)9>!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:F!=304301!'66H$)9>!430.104)8'H!

'661.'830:!.?!:0+).4)8:F!.1!)9401'84).9F!.1!/):;'H!8;H4;10F!):!'H='$:!:;Pd084!4.!

601:.9'H!:;Pd084)/)4$A!!!!

! D3):!10:0'183!):!'H:.!H)+)40(!P$!'!>10'401!?1'>+094'4).9!)9!4.('$]:!6.:4`!

61.80::;'H!'183'0.H.>$F!=3)83!.?409!:06'1'40:!'8'(0+)8!():8)6H)90:!b*.((01!,KKJF!

,K,[email protected].=)9>!*.((01F!)>9.1)9>!.90!():8)6H)90!./01!'9.4301!(.0:!9.4!'HH.=!?.1!'!

mP)>!6)84;10]!.?!430!?;HH!8.940_4A!!!R9!430!8':0!.?!:)40:!H)Y0!#'+)$'9!'9(!.4301:!)9!

-0941'H!5:)'F!43010!:3.;H(!P0!+.10!)98H;:)/)4$!4.!8.HH084!':!+;83!)9?.1+'4).9!':!

6.::)PH0F!0:608)'HH$!P08';:0!43010!):!:.!H)44H0!8.+6'10(!4.!.4301!>10'4!8)/)H)E'4).9:!

43'4!3'/0!'H10'($!P009!:4;()0(A!!!D3;:!430!>10'40:4!H)+)4'4).9!):!9.4!43'4!430:0!.4301!

():8)6H)90:!8'99.4!P0!0+6H.$0(!)9!43):!6'601F!P;4!1'4301!430!8.9:0l;0980!.?!;:)9>!

P.43!8.941./01:)'H!'9(!61.PH0+'4)8!430.1)0:F!=3)83!3':!9.4!P009!'66H)0(!P0?.10A!!!

@.1!0_'+6H0F!*.+01!b"IIQc!:;>>0:4:!43'4!/):;'H!8;H4;10!10+')9:!'!f:H)6601!8.98064gF!

=3)83!):!.90!10':.9!=3$F!?.1!430!:8.60!.?!43):!10:0'183F!43):!6'601!=)HH!9.4!?.8;:!

30'/)H$!.9!430:0!430.104)8'H!8.98064:!b"IIQF!QcA!!!

! D30!f;9.P:01/'PH0g!8.)90(!P$!*.((01!b,KKJF!,KBc!8'9!10?01!'1>;'PH$!4.!

():8)6H)90:!H)Y0!/):;'H!8;H4;10F!43'4!+'$!6.:0!()??)8;H4)0:!)9!430!)94016104'4).9!.?!

)8.9.>1'63$F!P$!;:)9>!+;H4)():8)6H)9'1$!430.1)0:!=3)83!3'/0!9.4!P009!'66H)0(!4.!

'183'0.H.>$!;94)H!108094H$A!!!R9!.4301!=.1(:F!;:)9>!'!430.104)8'H!?1'+0=.1YF!=3)83!

P.11.=:!?1.+!@.;8';H4]:!61./01P)'H!f4..HP._gF!10+')9:!)9!0::0980!'!1):Y$!'661.'83A!!!

D3.;>3!430!30'((10::0:!.?!#'+)$'9!'9(!)4:!601)6301$!10>).9:!=)HH!P0!)940161040(!P$!

2'9.?:Y$]:!:$:40+!.?!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):F!)4!=.;H(!:01/0!H)44H0!)9!430!='$!.?!6.:4`

+.(019!'183'0.H.>$!4.!():810()4!.4301!():8)6H)90:A!!![9!430!.4301!3'9(F!)4!):!'!

10+)9(01!43'4!430!)94016104'4).9!.?!430!('4'!)9!43):!10:0'183!+)>34!P0!P0:4!'83)0/0(!

P$!H)+)4)9>!430!430.104)8'H!?1'+0=.1Y!)9!43):!430:):A!!!D30!90_4!83'6401!=)HH!'((10::!

430!P'8Y>1.;9(!)9?.1+'4).9!8.HH0840(!)9!43):!10:0'183!4.!8H'1)?$!430!>0.>1'63)8F!

3):4.1)8'H!'9(!10H)>).;:!8.940_4:!:;11.;9()9>!#'+)$'9!'9(!'H:.!.4301!90)>3P.1)9>!

10>).9:A!!!

! ,L!

!

C0*3+#,''I' 8*%J",2<$6'

'

'' D30!:084).9:!43'4!?.HH.=!)9!43):!83'6401!'10!)9409(0(!4.!61./)(0!8.940_4;'H!

)9?.1+'4).9!'P.;4!430!3):4.1)8'HF!6.H)4)8'H!'9(!10H)>).;:!P'8Y>1.;9(!.?!#'+)$'9!'9(!

:.+0!-0941'H!5:)'9!10>).9:!43'4!'10!10H0/'94!?.1!43):!10:0'183AQ!!R9!H)>34!.?!430:0!

8)18;+:4'980:F!430:0!:084).9:!'10!9.4!+0'94!4.!'((10::!430!094)10!P'8Y>1.;9(!.?!

-0941'H!5:)'F!P;4!=3'4!:3.;H(!P0!+094).90(!?.1!6;16.:0:!.?!43):!430:):!10:0'183A!!!!

! R9!43):!10:0'183F!430!-0941'H!5:)'9!'9(!-3)90:0!10>).9:!43'4!8.94')9!:)40:!43'4!

'10!?0'4;10(!)9!43):!6'601]:!('4'!:04!8'9!P0!:;++'40(!':I%!!

!

"A 8*%+,(*F!9.143019!5?>3'9):4'9!'9(!430!?.1+01!O./)04!U9).9!4011)4.1$!.9!

430!.66.:)40!P'9Y!.?!430!5+;!<'1$'A!

,A ;2"6(*F!9.143!.?!430![_;:!'9(!'1.;9(!O'+'1Y'9(F!)9!610:094!('$!

UEP0Y):4'9!'9(!D'd)Y):4'9A!!

BA ;?*+'U*--#&W')9!430!a3$P01!21./)980!90'1!430!5?>3'9i2'Y):4'9!P.1(01!

LA X*$60*,*F!&.143`=0:4019!2'Y):4'9!'1.;9(!20:30='1!4.!^)H>)4!

CA Y($"Z(*$"F!.?409!10?0110(!4.!)9!3):4.1)8'H!:.;180:!':!-3)90:0!D;1Y0:4'9e!

'1.;9(!a3.4'9!)9!430!D'1)+!#':)9!)9!9.1430':4!-3)9'!

\A ;0**$[(F!'1.;9(!-3'9>`'9!b3):4.1)8'H!j)]'9c!)9!0':4!-3)9'!

!

IDF' X#2",*30(%';#++($"'!

!

! #'+)$'9!):!H.8'40(!'4!430!=0:4019!601)6301$!.?!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'4!'9!

'661._)+'40!'H4)4;(0!.?!,FCCK!+0401:A"K!!D3):!'10'!8.9:):4:!.?!+'9$!3)>3!'H4)4;(0!

+.;94')9!1'9>0:!)9!430!0':4019!6'14F!9'+0H$!430!*)9(;!a;:3!b'661._)+'40H$!JF\IK!

+c!)9!5?>3'9):4'9A!D30:0!+.;94')9:!'10!6'14!.?!'!H'1>01!83')9F!=3)83!P0>)9:!'4!430!

0':401H$!*)9(;!a;:3F!8.99084:!4.!430!2'+)1:!b2'Y):4'9F!D'd)Y):4'9F!-3)9'c!+.;94')9!

1'9>0!430!5H')!'9(!D)09!O3'9!S.;94')9:!?;14301!9.143A!!!D30:0!'?.10+094).90(!

+.;94')9!1'9>0:!8.99084!4.!430!*)+'H'$':!?;14301!0':4A!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Q!D30!:084).9:!.?!43):!83'6401!'10!H)+)40(!)9!3.=!+;83!(04')H!430!:8.60!.?!43):!10:0'183!'HH.=:!?.1F!

P08';:0!0)4301!)9?.1+'4).9!10+')9:!;9Y9.=9!.1!):!:4)HH!=)(0H$!(0P'40(!P$!:83.H'1:!)9!430!?)0H(A!!!!

I!D3):!)9?.1+'4).9!3':!P009!'('640(!?1.+!430!:4;($!.?!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!b"II,c!'9(!-1)PP!'9(!

*01+'99!b,KKJc!'9(!V)4/)9:Y$!!04A!#,+!f*):4.1$!.?!-)/)H):'4).9:%!-0941'H!5:)'g!b,KKBcA!D30!10>).9:!43'4!

'10!10?0110(!3010!'10!.9H$!.90:!43'4!'10!10H0/'94!4.!43):!10:0'183F!'9(!9.4!'HH!.?!430!10>).9:!43'4!0_):4A!

"[email protected]!6;16.:0:!.?!43):!6'601F!430!*)9(;!a;:3!10>).9!10?01:!4.!430!'10':!0':4!.?!#'+)$'9!43'4!'10!

:)4;'40(!)9!430!+.;94')9:A!!!!

! ,C!

! !

! D30!10>).9:!.?!-0941'H!5:)'F!)9!>0901'HF!8.9:):4!.?!'!=)(0!'11'$!.?!4.6.>1'63$F!

?1.+!3)>3!+.;94')9:!4.!?014)H0!/'HH0$:!)9!430!=0:4!'9(!:.;43e!(0:014!:40660:!'9(!

.':0:!)9!430!9.143!'9(!0':4A!!!D30!+.;94')9!1'9>0:!1080)/0!:;P:4'94)'H!:9.=!'9(!

+0H4!.??F!=3)83!:;66H)0:!'!/':4!1)/01!:$:40+F!:.+0!=3)83!?H.=:!4.!430!:;P8.94)9094!

R9()'F!)9!430!:;++01!+.943:A!!D30!:40660:!'H:.!61./)(0!6':4.1'H!>1'::!4.!1'):0!8'44H0!

'9(!'!:;)4'PH0!3'P)4'4!?.1!601:.9:!=):3)9>!4.!0:8'60!430!3'1:3F!:9.=$!=)9401!)9!430!

+.;94')9:!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!"KLcA!!!!

! D30:0!'10':!10H$!.9!4=.!+')9!:0':.9:F!=)9401!'9(!:;++01!bM'1=)8Y!

,KKIc""A!!D30!8H)+'40!.?!430:0!10>).9:!):!83'HH09>)9>F!=3010!430!=)9401!+.943:!430!

40+601'4;10!6H;++04:!=0HH!P0H.=!E01.!-0H:);:F!'9(!)9!430!:;++01!+.943:F!430!

40+601'4;10!8'9!P0!':!3)>3!':!?.14$!(0>100:!-0H:);:F!0:608)'HH$!)9!430!:40660!>1'::!

10>).9:!bM'1=)8Y!,KKIF!IcA",!!!D30!8H)+'40!):!83'1'8401):4)8'HH$!(1$A!!!D30!

+.;94')9.;:!'10':!.?!*)9(;!a;:3!10>).9!10+')9!:30H4010(!?1.+!430!:;P8.94)9094!

+.9:..9:F!430!:40660!'10':!'10!61.90!4.!=)9(!'9(!:'9(:4.1+:F!=3)83!'10!8'11)0(!

=0:4!?1.+!430!D'1)+!#':)9F!)9!610:094!('$!-3)9'A!!!R9!430!*)9(;!a;:3!10>).9F!

0'143l;'Y0:!'10!/01$!61.90A!!!!S.;94')9!6'::0:!'9(!'880::!='$:!8'9!P0!PH.8Y0(!(;0!

4.!8H)+'4)8!83'9>0:F!'9(!430!1.8Y!.?!430:0!+.;94')9.;:!E.90:!'10!8.9>H.+01'40F!

43010?.10!6.1.;:!'9(!P1)44H0A!!!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!""!M)9401!8'9!H':4!?.1!;6='1(:!:)_!+.943:!'9(!430!:;++01!8'9!P0!':!:3.14!':!43100!+.943:A!!!!",!D30!:40660!>1'::!'10':!'10!Y9.=9!3):4.1)8'HH$!':!O.>()'!)9!610:094!('$!UEP0Y):4'9!'9(!D'd)Y):4'9A!!!

O00!*):4.1)8'H!-.940_4!:084).9!.?!43):!83'6401A!

@)>;10!\A!23.4.!.?!#'+)$'9!X'HH0$!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9A!!b-10()4%!M'1=)8Y!#'HHF!,KKQc!

! ,\!

!

! IDG'' 5(7+2,(%*-'*$6'O2-(+(%*-'C2$+#[+'!

! D30!8.940_4!:;11.;9()9>!430!3):4.1$!.?!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'9(!430!'10':!

43'4!:;11.;9(!)4F!)9!610:094!('$!-0941'H!5:)'!'9(!-3)9'F!):!10H'4)/0H$!8.+6H0_A!!!

O.;180:!43'4!10H0/'94!4.!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'10!;:;'HH$!40_4;'H!10?010980:!)9!

0'1H$!R9()'9F!8H'::)8'H!^100Y!'9(!7.+'9F!-3)90:0F!R1'9)'9!'9(!51'P!H)401'4;10A!!!!

<0:6)40!61.PH0+:!=)43!H'9>;'>0!'9(!831.9.H.>$F!:.+0!:83.H'1:!3'/0!+'(0!0??.14:!4.!

:;66.14!?;14301!0/)(0980!.?!430!3):4.1$!.?!430!*)9(;!a;:3!'9(!:;11.;9()9>!'10':!

431.;>3!430!:4;($!.?!9;+):+'4)8:!b^hPH!"I\Je!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,e!V01901!04A!

#,!,K""cA!!!!

! D30!3):4.1)8'H!'9(!6.H)4)8'H!8.940_4!61./)(0(!)9!430!90_4!?0=!6'1'>1'63:!

'440+64:F!'4!P0:4F!4.!:;++'1)E0!430!+.:4!)+6.14'94!0/094:!.?!P0?.10!'9(!(;1)9>!430!

4)+0!601).(!.?!43):!10:0'183!bC43!4.!Q43!8094;1$!5<cA!!D3):!=)HH!9.4!8./01!430!10>).9:!.?!

-0941'H!5:)'!4.!-3)9'!)9!)4:!094)104$A!!!D30!.Pd084)/0!)9!430:0!90_4!:084).9:!):!4.!

8.980941'40!.9!430!3):4.1)8'HF!6.H)4)8'H!'9(!10H)>).;:!8.940_4!.?!43):!6'601]:!8':0!

:4;($F!#'+)$'9!'9(!430!*)9(;!a;:3!10>).9!b#'841)'cF!'9(!)4:!10H'4).9:3)6!=)43!430!

90)>3P.1)9>!10>).9:A!!!M3010!)4!):!9080::'1$F!.4301!10>).9:!=)HH!P0!P1)0?H$!+094).90(A!

! @.1!+'9$!8094;1)0:F!P0?.10!'9(!'?401!430!C43!8094;1$!5<F!430!*)9(;!a;:3!

10>).9!=':!H'1>0H$!;9(01!430!8.941.H!.?!'!:01)0:!.?!H'1>0!0+6)10:F!0+'9'4)9>!?1.+!430!

=0:4F!9.143!.1!0':4!b-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,F!LcA!!!5?401!430!?'HH!.?!430!a;:3'9!

T+6)10!'1.;9(!430!B1(!8094;1$F!430!O':'9)'9!T+6)10!4..Y!8.941.H!.?!+.:4!.?!#'841)'!

'9(!O.>()'F!P;4!'4!4)+0:!8.++'9(0(!';43.1)4$!431.;>3!430!H0'(01:3)6!.?!a;:3'9!

Y)9>:A"B!!!D3):!63':0!3':!H'1>0H$!P009!10?0110(!)9!H)401'4;10!':!430!a;:3'9.Ò':'9)'9!

601).(!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!B\QcA"L!!!R9!430!+)(`?.;143!8094;1$!5A<AF!'!90=!

Y)9>(.+!3'(!'1):09!=3)83!4..Y!8.941.H!.?!430!?.1+01!a;:3'9!4011)4.1$!;9(01!

O':'9)'9!8.941.HF!9'+0(!'?401!.90!.?!)4:!1;H01:F!a)('1'F!':!430!a)('1)40:!b-1)PP!'9(!

*01+'99!,KKJF!B\Q`B\IcA!!!D30!)(094)4$!.?!430!a)('1)40:!):!()??)8;H4!4.!;9(01:4'9(F!

'9(!:.+0!40_4;'H!10?010980:!8.9:)(01!430+!4.!P0!6'14!.?!*;99)8!>1.;6:F!=3010':!

-3)90:0!:.;180:F!?.1!0_'+6H0F!:;>>0:4!430$!+'$!3'/0!P009!'!P1'983!.?!430!N;0E3)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"B!5!+094).9!.?!430!a;:3'9!601).(!):!(00+0(!10H0/'94!)9!43):!10:0'183!P08';:0!430!a;:3'9!Y)9>:!:4)HH!

+')94')90(!)9?H;0980!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9:!H.9>!'?401F!)9!6'14)8;H'1!)9!430!'14):4)8!41'()4).9:!b:00!

?;14301!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!

"L!D30!8.)9:!)::;0(!)9!43):!601).(F!:608)?)8'HH$!430!43)1(!a;:3'9.Ò':'9)'9!1;H01F!201.E!RF!3'(!:08;10(!

a;:3'9!4011)4.1$!:.;43!.?!430!*)9(;!a;:3F!'9(!+.(0H0(!430:0!8.)9:!'?401!a;:3'9!)::;0:!'9(!43.:0!.?!

51(':3)1!R!bR40+!"-cF!=)43!'!81.=90(!6.141')4!)9!430!?1.94!'9(!'!?)10!'H4'1!'9(!431.90!)9!430!P'8Y!b:00!

?;14301!-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!B\Q`B\IcA!!

! ,J!

b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!B\IcA"C!!!a)('1)40!8.)9:!;:0!430!4)4H0:!.?!a;:3'9.Ò':'9)'9!

Y)9>:F!430!a;:3'9:3'3A!

! D30!a)('1)40!Y)9>(.+F!8.+)9>!4.!6.=01!'1.;9(!B\K!5A<A!1;H0(!#'841)'!?.1!'4!

H0':4!.90!3;9(10(!$0'1:!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!B\IcA!!!V'401F!*;99)8!>1.;6:!

b10?0110(!)9!H)401'4;10!':!430!:.`8'HH0(!*06343'H)40!T+6)10c!'9(!Do1Y)8!>1.;6:!

'11)/0(!)94.!430!*)9(;!a;:3!'9(!^'9(3'1'!10>).9:!P$!430!H'40!?)?43!8094;1$!5A<AF!4.!

8.+6040!?.1!430!4011)4.1)0:!.?!430!?.1+01!O':'9)'9!T+6)10!b-1)PP!'9(!*01+'99!

,KKJF!BKI`B"KcA!!!M3)H0!43010!):!H)44H0!=1)4409!0/)(0980!H0?4!P03)9(!P$!430!*;99)8!

>1.;6:F!43010!):!0/)(0980!.?!:0/01'H!1;H01:!.9!8.)9!)9:81)64).9:!=3)83!?0'4;10!430!

4)4H0!f06343'H)40g!'?401!430)1!9'+0!b^10904!,KK,cA!!!!D3010!):!:;P:4'94)'HH$!+.10!

108.1(!.?!430!Do1Y)8!>1.;6:F!431.;>3!06)>1'63$!'9(!'>')9!.9!8.)9:!bV)4/)9:Y$!04A!#,+

,KKBF!B,,cA!!!!<;1)9>!430!*;99)8!'9(!Do1Y)8!4)+0!601).(!b1.;>3H$!430!C43!4.!430!Q43!

8094;1$c!)9!#'841)'F!43010!=':!H)44H0!()1084!)9?H;0980!P$!430!O':'9)'9!T+6)10A!!!D3010!

=':F!3.=0/01F!'HH)'980:!+'(0F!P04=009!430!Do1Y)8!>1.;6:!'9(!O':'9)'9!Y)9>:F!=3)83!

;9)40(!)9!.1(01!4.!(0?0'4!430!*;99)8!>1.;6:!bV01901!04A!#,+,K""cA!!!!51.;9(!C\K!5<F!

'9!'HH)'980!;9(01!O':'9)'9!Y)9>F!a3;:1.!R!'9(!430!Do1Y)8!8.9?0(01'4).9!.?!41)P0:F!

09(0(!*;99):3!b.1!430!:.`8'HH0(!*06343'H)40!0+6)10c!(.+)9'980!)9!#'841)'!bV01901!

04A!#,!,K""F!"IcA!!!588.1()9>!4.!V01901!04A!#,F!430!10:;H4!.?!=3)83!()::.H/0(!430!094)10!

10>).9!)94.!:+'HH!61)98)6'H)4)0:F!:.+0!1;H0(!'>')9!P$!O':'9)'9:!'9(!.4301:!P$!>1.;6:!

.?!430!Do1Y)8!8.9?0(01'4).9!b,K""F!"IcA!!!

! #$!430!:0/0943!8094;1$!5<F!430!Do1Y)8!>1.;6:!>')90(!8.941.H!./01!4011)4.1)0:!

9.143!'9(!:.;43!.?!430!*)9(;!a;:3F!0:4'PH):3)9>!'!Y)9>(.+!8094010(!'1.;9(!

#'+)$'9F!43.;>3!43010!):!0/)(0980!43'4!430!*;9:!.1!:.`8'HH0(!*06343'H)40:!:4)HH!

+')94')90(!8.941.H!.?!'!?0=!61)98)6'H)4)0:!bV01901!04A!#,!,K""F!"IcA!!!#04=009!430!

:0/0943!'9(!0)>343!8094;1)0:!5A<A!':!=0HHF!+'9$!'10':!.?!#'841)'!=010!P0)9>!4'Y09!

./01!P$!51'P:F!=3.!43010P$!0H)+)9'4)9>!'9$!10+9'94:!.?!430!:.`8'HH0(!*06343'H)40!

0+6)10!9.143!.?!430!*)9(;!a;:3!bV01901!04A!#,!,K""F!"IcA!!!*.=0/01!'4!#'+)$'9F!'9(!

:.;43!.?!430!*)9(;!a;:3!H.8'H!*;9!'9(!Do1Y)8!1;H01:!30H(!.;4!'>')9:4!430!51'P:F!

:.+0!':!H'40!':!430!I43!8094;1$!5<!bV01901!04!'H!,K""F!"I`,KcA!!!!

! R9!430!+0'9!4)+0F!430!51'P:!'9(!-3)90:0F!?;14301!0':4!)9!430!@01>3'9'!X'HH0$!

'9(!j)9>d)'9>!10>).9!=010!'H:.!8.+604)9>!?.1!.=901:3)6!.?!430!4011)4.1$!)9!-0941'H!

5:)'A!!!D30!?'+.;:!8.9?H)84F!#'44H0!.?!430!D'H':F!)9!430!+)(!0)>343!8094;1$!5<F!430!

51'P:!(0?0'40(!430!-3)90:0F!6'/)9>!430!='$!?.1!430!H'401!91,#4'>#('/6+.?!430!=3.H0!.?!

-0941'H!5:)'!'9(!(.+)9'4)9>!430!8.941.H!.?!08.9.+$!.?!41'(0!1.;40:!)9!#'841)'!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"C!D3010!):!8.94)9;0(!(0P'40!'+.9>!:83.H'1:!=3010!430!:.`8'HH0(!*06343'H)40:!.1)>)9'40(!b?.1!?;14301!

)9?.1+'4).9!:00!T9.Y)!"ICC!'9(!RH]$':./!,KK"cA!

! ,Q!

bV)4/)9:Y$!04A!#,!,KKBF!LJKcA!!!!#0?.10!+'9$!'10':!8.9/0140(!4.!R:H'+F!43010!=010!

+'9$!.4301!10H)>).9:!43'4!8.`0_):40(!)9!430:0!10>).9:A!!!5!P1)0?!8.940_4;'H)E'4).9!.?!

430!10H)>).;:!8.940_4!=)HH!P0!'((10::0(!)9!430!90_4!:084).9A!!

! !' IDI' >#-("(2<7'C2$+#[+'

'' #'+)$'9!):!'!H'1>0!#;((3):4!8.+6H0_F!(0?)90(!P$!)4:!10H)>).;:!'183)4084;10F!

+.9':4)8!8.++;9)4$F!'9(!:)40!.?!10H)>).;:!6)H>1)+'>0!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!

#'+)$'9!):!'9!0_'+6H0!.?!#;((3):4!+.9;+094'H!'14F!:608)?)8'HH$!0/)(094!)9!430!4=.!

^10'4!#;((3':A"\!![4301!#;((3):4!:)40:!43'4!'10!:)+)H'1!4.!#'+)$'9F!'10!a;83'!'9(!

<;93;'9>F!)9!610:094!('$!-3)9'!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!M1)>>)9:!,KKLcA!!!#;((3):4!

6)H>1)+F!j;'9E'9>!/):)40(!430:0!4=.!'?.10+094).90(!:)40:F!)9!'(()4).9!4.!#'+)$'9F!'4!

()??01094!4)+0:!(;1)9>!430!:0/0943!8094;1$!5<!bM1)>>)9:!,KKLcA!!!588.1()9>!4.!

j;'9E'9>F!a;83'!=':!'9!)+6.14'94!809401!.?!#;((3):+!'H.9>!'!9.143019!41'(0!

1.;40F!'9(!30!=':!)+610::0(!P$!)4:!=0'H43!'9(!:)E0!bM1)>>)9:!,KKLF!,J`,QcA!!!!R9!

<;93;'9>F!j;'9E'9>!9.40(!430!H'1>0!>'HH01)0:!.?!6')94)9>:!'9(!:8;H64;10F!'9(!430!

:;P:4'94)'H!H)P1'1$!.?!#;((3):4!:81)64;10!bM1)>>)9:!,KKLF!"LcA!!!D30:0!43100!

8.+6H0_0:!:3'10!'!:)+)H'1!10610:094'4).9!.?!4$6)8'H!#;((3):4!'183)4084;10F!=3)83!

=)HH!P0!():8;::0(!)9!'!H'401!:084).9!.?!43):!83'6401A!

! 70H)>).9!)9!430!*)9(;!a;:3!'9(!'(d'8094!'10':F!:608)?)8'HH$!O.>()'F!8.94)9;0(!

4.!(0/0H.6!'9(!+)>1'40!(;1)9>!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:!5<A!!!S'9$!10H)>).9:!0_):40(!

'4!43):!4)+0!:)+;H4'90.;:H$F!(;0!4.!430!'(+)_4;10!.?!+'9$!()??01094!8;H4;1'H!

)9?H;0980:!'9(!83'9>0:!)9!6.H)4)8'H!6.=01!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!LcA!!588.1()9>!

4.!-1)PP!'9(!*01+'99F!#'841)'9!'9(!O.>()'9!8)4)0:!=010!8.:+.6.H)4'9F!=)43!8)4)E09:!

?.HH.=)9>!()??01094!10H)>).9:!:;83!':!G.1.':41)'9):+F!S'9)83'0):+F!-31):4)'9)4$F!

#;((3):+!'9(!*)9(;):+!b,KKJF!LcA!!D3010!):!'H:.!0/)(0980!43'4!+0183'94:F!

:608)?)8'HH$!O.>()'9F!=010!'H:.!6'14!.?!10H)>).;:!41'()4).9:!+./)9>!?1.+!.90!6H'80!4.!

'9.4301!b:00!?;14301!^10904!,KKJcA!!!!

! @.1!6;16.:0:!.?!43):!10:0'183F!430!?.8;:!.?!43):!:084).9!=)HH!P0!.9!430!

10H)>).;:!8.940_4!.?!#;((3):+!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9F!:)980!)4!3':!P009!'>100(!P$!

+.:4!:83.H'1:!43'4!#'+)$'9!=':!'!#;((3):4!809401!b0A>A!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!

*)>;83)!'9(!#'190:!"IICe!#03109(4!'9(!#1'98'88).!,K""cA"J!!D30:0!:084).9:!=)HH!9.4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"\!-1)PP!'9(!*01+'99!:;>>0:4!43'4!#;((3):4!'14!)9!#'841)'!(;1)9>!430!a;:3'9!601).(F!P0>)99)9>!)9!430!

?)1:4!8094;1$!5<!):!430!?)1:4!'9(!?.10+.:4!+.9;+094'H!'14F!430!+')9!6;16.:0!.?!=3)83!=':!4.!810'40!

+.9;+094'H!10H)>).;:!=.1Y:!b,KKJF!LJIcA!!

"J!R4!:3.;H(!'H:.!P0!9.40(!3010!43'4!G.1.':41)'9):+!=':!'!?')43!?.HH.=0(!P$!+'9$!60.6H0!(;1)9>!430!

O':'9)'9!601).(F!'9(!43010?.10!)4!):!6.::)PH0!43'4!#'+)$'9!'9(!430!*)9(;!a;:3!10>).9!+'$!3'/0!3'(!

43):!10H)>).;:!)9?H;0980!':[email protected]!6;16.:0:!.?!43):!6'601F!R!=)HH!?.HH.=!430!'::;+64).9!.?!aH)+P;1>`

! ,I!

?.8;:!.9!430!63)H.:.63$!.?!#;((3):+F!P;4!1'4301!3.=!8014')9!':6084:!.?!#;((3):+!

10H'40!4.!430!10:0'183!l;0:4).9!43):!430:):!61.6.:0:A!

!

' IDIDF' 8<660(7+'!,%0(+#%+<,#'!

! #;((3):4!'183)4084;10!)98.16.1'40:!430!':6084:!.?!10H)>).;:!:6'80!'9(!

+.9':4)8!:6'80!b#03109(4!,KKLcA!!!70H)>).;:!:6'80!):!;:0(!?.1!:4'40!'::0+PH)0:!'9(!

10H)>).;:!)8.9.>1'63$F!=3010':!+.9':4)8!:6'80!10?01:!4.!:6'80!?.1!=.1:3)6!'9(!

+0()4'4).9e!'9(!430!:6'80!=3010!+.9Y:!.1!9;9:!H)/0!b#03109(4!,KKLcA!!!!R4!):!;:0?;H!

4.!():4)9>;):3!430:0!4=.!Y)9(:!.?!:6'80:!P08';:0!'4!#'+)$'9F!()??01094!6'14:!.?!430!

8.+6H0_!'::;+0(!()??01094!?;984).9:A!!!!R9!+.:4!#;((3):4!'183)4084;10F!43010!):!

6'44019)9>!)9!8.+6.:)4).9'H!?.1+!b*)>;83)!'9(!#'190:!"IICcA!!!D30!:8;H64;10:!'9(!

'14F!6'14!.?!430!10H)>).;:!)8.9.>1'63$F!'10!9.4!():41)P;40(!)9(0609(094H$!.?!430!

'183)4084;10!b*)>;83)!'9(!#'190:!"IICF!,I\cA!!!D30!:+'HHF!(08.1'40(!8'/0:!=010!

;:;'HH$!61./)(0(!=)43!'!:8;H64;10!.1!4=.!':!'!?.8;:!?.1!=.1:3)6!baH)+P;1>Ò'H401!

"IQIF!",BcA!!!D30!8'/0:!'4!#'+)$'9!3'/0!0)4301!/';H40(!.1!?H'4!80)H)9>:A!!588.1()9>!4.!

*)>;83)F!430!?;984).9!.?!8'/0:!=)43!?H'4!80)H)9>:!=010!6.::)PH$!;:0(!?.1!(')H$!H)?0!

'84)/)4)0:!.1!':!:4.101..+:F!=3010!':!430!8'/0!40+6H0:!=3)83!3'/0!'!/';H40(!80)H)9>!

'10!;:;'HH$!+.10!0H'P.1'40H$!(08.1'40(!'9(!)98H;(0!'1830:!)9!430!9)830:!b*)>;83)!

"IICF!,ILÌ\cA!!D30!9)830:!.?!P.43!430!^10'4!#;((3':F!43'4!'10!3)>3H$!(08.1'4)/0!'9(!

(06)84!'!=)(0!;:0!.?!#;((3):4!'9(!:08;H'1!)+'>01$F!:;>>0:4:!43'4!43):!:6'80!

?;984).90(!H)Y0!'!8'/0!40+6H0A!

! 54!#'+)$'9F!:+'HH!8'/0:!9.4830(!)94.!430!H'1>0!8H)??!:)(0!=.;H(!3'/0!P009!

:6'80:!?.1!):.H'40(!=.1:3)6!b*)>;83)!'9(!#'190:!"IICcA!!!D30:0!:+'HH01!:6'80:!

=.;H(!P0!3'1(H$!:;)4'PH0!?.1!)9:41;84).9!P$!+.9Y:A!!!![90!.?!430!?;984).9:!.?!'!4$6)8'H!

#;((3):4!8'/0!40+6H0!=010!+.9Y:!61'84)8)9>!430)1!10H)>).9!)9!):.H'4).9!b*)>;83)!!'9(!

#'190:!"IICF!,Q,cA!!!D30:0!8'/0:!'10!10H'4)/0H$!:+'HH!)9!:)E0F!90/01!H'1>0!09.;>3!4.!

:01/0!':!+004)9>!.1!'::0+PH$!3'HH:A!!!!

! [1)>)9'HH$F!430!8'/0!+.;43:!.?!430!#'+)$'9!8H)??!>1.;6!=010!?1.940(!P$!

=..(09!?'p'(0!P;)H()9>:F!=3)83!3'/0!H.9>!:)980!():'660'10(!b*)>;83)!"IICF!,QQcA!!

D3010!):!'H:.!0/)(0980!.?!'!=..(09!P'H8.9$F!430!10+9'94:!:009!P$!430!3.H0:!

4;990H0(!)94.!0)4301!:)(0!.?!430!=0:4!3*--&#+30'(A!!a.401'!.?!430!#'+)$'9!&'>.$'!

U9)/01:)4$!R9/0:4)>'4).9!.?!"I\I!3':!6.)940(!.;4!43'4!'!H'1>0!P'H8.9$!.?!=..(!:00+:!

4.!3'/0!P009!'983.10(!)9!430:0!3.H0:F!6'1'HH0H)9>!4=.!>'HH01)0:!:)(0!P$!:)(0!#;((3'!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!O'H401!b"IQIc!'9(!*)>;83)!'9(!#'190:!b"IICc!43'4!#'+)$'9!(;1)9>!430!C43!4.!Q43!8094;1)0:!=':!

#;((3):4F!43.;>3!430:0!:83.H'1:!3'/0!():8;::0(!43'4!430!10H)>).;:!)8.9.>1'63$!+'$!3'/0!'H:.!8.94')90(!

G.1.':41)'9!'14):4)8!41'()4).9:A!

! BK!

30'(F!=3)83!+)>34!8.110:6.9(!4.!430!H.=01!?1)9>0!.?!'!8'9.6$!'4!'!6.)94!90'1H$!H0/0H!

=)43!430!^10'4!#;((3']:!30'(A!!O;83!'!P'H8.9$!=.;H(!3'/0!P009!61./)(0(!?.1!430!

:.8)'HH$!0H)40!'9(!430)1!?.HH.=01:!':!=0HH!':!+;:)8)'9:!=)43!:0'4:!?1.+!=3)83!430$!

+)>34!.??01!3$+9:!(;1)9>!8010+.9)'H!4)+0:!b*)>;83)!'9(!#'190:!"IICF!,IQcA!!!

! O83.H'1:!H)Y0!*)>;83)!'9(!#'190:!'9(!aH)+P;1>Ò'H401!:;1+):0!43'4!#'+)$'9!

=.;H(!3'/0!?;984).90(!':!'!6H'80!?.1!:4'40!'::0+PH)0:!b"IICF!,QQe!"IQIF!",BcA!!!!D30!

8.H.::'H!#;((3':!'9(!430!(08.1'4).9!.?!430!9)830:!:01/0(!':!'!?.8;:!?.1!P.43!6;PH)8!

'9(!61)/'40!1)4;'H!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!",BcA!!!M..(09!P'H8.9)0:!43'4!=.;H(!3'/0!

P009!'!6'14!.?!430!'183)4084;10!+)>34!:;>>0:4!43'4!43010!=':!'!10H'4).9:3)6!P04=009!

0H)40!+0+P01:!.?!:.8)04$!'9(!430!#;((3):4!+.9':4)8!8.++;9)4$!b*)>;83)!'9(!#'190:!

"IICF!,QQcA!!!

! #;((3):4!'183)4084;10!'9(!430!'14):4)8!41'()4).9:!.?!430!)8.9.>1'63$F!=3)83!

(08.1'40:!430!'183)4084;10F!)9?H;0980(!6.=01!P04=009!430!+.9':4)8!:.8)04$!.?!

#'+)$'9!'9(!430!:.8)'HH$!0H)40!>1.;6:!43'4!6'41.9)E0(!43):!8.+6H0_!baH)+P;1>Ò'H401!

"IQIF!",,`",CcA!!!D30!(06)84).9:!.?!?)>;10:!)9!430!^10'4!#;((3'!9)830:!'4!#'+)$'9F!

;:0(!)9!43):!10:0'183F!'10!'H:.!)HH;:41'40(!)9!'!P'H8.9$!:8090A!!!D3):!+)>34!61./)(0!

?;14301!0/)(0980!4.!:;66.14!43'4!430!?)>;10:!;:0(!)9!430!#'+)$'9!('4'!:04!=010!6'14!

.?!430!6'41.9'>0!4.!430!#'+)$'9!+.9':401$A!!5H43.;>3!)4!):!)+6.14'94!4.!P0!'='10!.?!

43):F!?.1!430!:8.60!.?!43):!10:0'183F!430!Y)9(:!.?!6'41.9'>0!4.!#'+)$'9]:!#;((3):4!

+.9':401$!=)HH!9.4!P0!():8;::0(!)9!43):!6'601A!!D30!90_4!:084).9!=)HH!?.8;:!)9:40'(!.9!

3.=!41'(0!=':!'H:.!'!H'1>0!6'14!.?!#'+)$'9F!'9(!3.=!)4!+'$!3'/0!'H:.!)9?H;0980(!430!

10H)>).;:!8.940_4A!

!

' IDK' /,*6#'24'X2267'*$6')(",*+(2$'24'O#23-#'

!

! D1'(0!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'9(!90)>3P.1)9>!'10':!?.HH.=0(!3.1)E.94'H!

'9(!/014)8'H!()1084).9:!.?!430!H'9(:8'60F!=3)83!30H60(!4.!:;:4')9!+'9$!():601:0(!

8.++;9)4)0:!'9(!:044H0+094:A"[email protected]!:.+0!"FCKK!$0'1:!H'9(!1.;40:!=010!81;8)'H!?.1!

430!+./0+094!.?!+0183'9():0!'9(!)(0':F!.?409!0/)(094!)9!430!41'9:+)::).9!.?!

10H)>).9:F!)8.9.>1'63$!'9(!H'9>;'>0!bV)4/)9:Y$!04A!#,!,KKBF!",cA!!-.94'84:!P04=009!

60.6H0:!>10=!=)43!430!(0/0H.6+094!.?!8.++018)'H!4)0:!bV)4/)9:Y$!04A!#,!,KKBF!BCcA!!

D30!*)9(;!a;:3!10>).9F!?.1!430!+.:4!6'14F!+')94')90(!8.941.H!.?!610:4)>0!>..(:!H)Y0!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"Q!D30!:.`8'HH0(!O)HY!7.'(F!'!401+!8.)90(!)9!430!9)90400943!8094;1$!P$!@01()9'9(!X'9!7)8343.?09F!3':!

P009!)9!6'14!'!='$!4.!(0:81)P0!'!/':4!4)+0!601).(F!'!H'1>0!904=.1Y!:$:40+!.?!41'(0!'9(!+)>1'4).9F!'9(!

'9!08.9.+)8!?.180!=3)83!:3'60(!430!8.940_4!.?!=.1H(!3):4.1$!b*'9:09!,K",cA!!!D3):!6'601!=)HH!9.4!;:0!

43):!401+!P08';:0!)4:!4)4H0!(.0:!9.4!:;>>0:4!430!094)10!:8.60!.?!430!904=.1Y:!.?!08.9.+$F!.1!430!>..(:!

43'4!=010!41'(0(A!!!!!

! B"!

+)901'H:!'9(!>0+:F!=3)83!=010!3)>3H$!:.;>34!'?401!)9!-3)9'!'9(!':!?'1!=0:4!':!7.+0!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!JLcA!!!!!

! ^0.>1'63$!6H'$0(!'9!)+6.14'94!1.H0!)9!430!41'(0!08.9.+$!.?!430!*)9(;!a;:3!

10>).9!'9(!90)>3P.1)9>!'10':A!!!#'+)$'9!):!H.8'40(!.9!430!:.;43019!6'14!.?!430:0!

41'(0!1.;40:F!:4'14)9>!.1!09()9>!)9!430!'10'!.?!a3.4'9F!4309!O.>()'F!#'841)'!

b#'+)$'9cF!9.143=0:4019!R9()'!'9(!430980!P$!:0'!1.;40!'81.::!430!R9()'9![80'9!4.!

430!S0()4011'90'9!bV)4/)9:Y$!04A!#,+,KKBF!BCcA!!!#'+)$'9!=':!610:;+'PH$!430!H':4!

:4.6!P0?.10!81.::)9>!+.;94')9!6'::0:!4.!41'/0H!9.143!4.='1(:!O.>()'!.1!:.;43!

4.='1(:!9.143=0:4019!R9()'!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!,LcA!!!!

! #'+)$'9!=':!H'1>0H$!(0609(094!.9!P.43!41'(0!'9(!430!+)>1'4).9:!.?!

9.+'()8!60.6H0!=3.!81.::0(!:.;43!.?!430!*)9(;!a;:3!)9!430!:;++01!+.943:!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!,\`,JcA!!!<;1)9>!430!C43!4.!Q43!8094;1)0:F!)4!=':!)9!430!:40660!

10>).9:!.?!O.>()'F!.?!610:094!('$!UEP0Y):4'9F!=3010!430!6.6;H'4).9!=':!H.8'40(!)9!

430!=)9401!+.943:!'9(!=.;H(!10H.8'40!40+6.1'1)H$!4.!430!+.;94')9.;:!/'HH0$:!)9!430!

:;++01!4.!8..H!.??!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!JLcA"I!!!O9.=+0H4!?1.+!430!+.;94')9:!

:;66H)0(!:)>9)?)8'94!='401!:.;180!?.1!1)/01:!)9!430!'10'!'9(!43010?.10!)11)>'40(!430!

:.)H!)9!430!/'HH0$:!P04=009!430!+.;94')9:!(;1)9>!430!:;++01!+.943:!bM'1=)8Y!

,KKIF!""`",e!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!JLcA,K!!U90_60840(!83'9>0:!)9!430!4.6.>1'63$!.?!

430!+.;94')9:!'H:.!6H'$0(!'9!)+6.14'94!1.H0!)9!3;+'9!'('64'4).9!4.!43):!H'9(:8'60A!!!

R9!430!6':4F!0'143l;'Y0:!+'$!3'/0!(0:41.$0(!'9(!10()10840(!)+6.14'94!41'(0!1.;40:!

P$!PH.8Y)9>!+.;94')9`6'::0:!bM'1=)8Y!,KKIF!""`",cA,"!!

!' IDKDF' /,*6#'*$6'O2-(+(%7'!-2$"7(6#'8<660(79'

'' S.9':401)0:!>10=!)9!8.++018)'H!809401:F!H)Y0!#'+)$'9F!4.!61./)(0!'!1'9>0!.?!

:01/)80:!10l;)10(!?.1!41'(0!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!S.9':401)0:!?;984).90(!':!

3.:6)4'H:F!:83..H:!'9(!P'9Y:A!!aH)+P;1>Ò'H401!:;>>0:4:!43'4!430!?H.;1):3)9>!.?!90=!

#;((3):4!809401:!'10!()1084H$!H)9Y0(!4.!430!0_6'9:).9!.?!41'(0!1.;40:!b"IQIF!",,cA!!!

@.HH.=)9>!43):!'::;+64).9F!#'+)$'9!=':!P.43!809401!?.1!#;((3):4!=.1:3)6!'9(!

6)H>1)+'>0F!'9(!'!41'(0!809401!=3)83!'::):40(!41'/0H)9>!+0183'94:A!!R9!'(()4).9F!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"I!D3.;>3!430!9.143019!:40660!6':4;10:!=010!=0HH!:;)40(!?.1!8.++;9)4)0:!=3.!10H)0(!.9!8'44H0!'9(!

3.1:0:!?.1!41'(0F!43):!=':!9.4!'H='$:!430!8':0!(;1)9>!430!:;++01!:0':.9A!!!

,K!@014)H0!/'HH0$:!=010!.?409!6H'80:!?.1!>1.;6:!.?!60.6H0!4.!61.?)4!?1.+F!'HP0)4!:3.14F!>1.=)9>!:0':.9A!!!

M3)H0!=0!+'$!83'1'8401)E0!430!:40660:!)9!-0941'H!5:)'!':!)($HH)8!?.1!6':4.1'H!'84)/)4)0:F!430!?014)H0!

/'HH0$:!=010!'H:.!81;8)'H!?.1!?00()9>!'9)+'H:!.1!>1.=)9>!?..(!'9(!.4301!4$60:!.?!6H'94:!D30!1'9>0!.?!

?H.1'!'9(!?';9'!P04=009!>10'401!#'841)'!'9(!430!10:4!.?!-0941'H!5:)'!)9()8'40:!'!H.4!.?!3.=!P.43!'9)+'H:!

'9(!60.6H0!=010!()10840(!/01$!+;83!P$!:0':.9:A!

,"!R4!+'$!3'/0!'H:.!?.180(!430!60.6H0!.?!430:0!10>).9:!4.!10H$!.9!+;(!P1)8Y!'183)4084;10F!9.4!.9H$!4.!

:01/0!':!'!8..H)9>!'9(!30'4)9>!'>094!=309!8H)+'4)8'HH$!9080::'1$F!P;4!'H:.!P08';:0!430!1.8Y!?.;9(!)9!

430:0!10>).9:!):!.?409!8.9>H.+01'40F!'9(!43010?.10!P1)44H0!'9(!6.1.;:!b#03109(4!,KKLcA!!!

! B,!

#;((3):4!8.+6H0_0:!H)Y0!#'+)$'9!=.;H(!3'/0!P009!'661.61)'40(!?.1!6.H)4)8'H!

(0+.9:41'4).9:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!

! -010+.9)0:!)9!=3)83!41)P;40:!=.;H(!P0!6')(!4.!430!+.9':401$!=010!9.4!

;98.++.9!(;1)9>!430!C43!'9(!Q43!8094;1$!5<!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!",L`",CcA!!

@.HH.=)9>!aH)+P;1>Ò'H401F!430:0!8010+.9)0:!10610:0940(!'!+'::)/0!:'81)?)80!.?!

+'401)'H!=0'H43!P$!430!0H)40F!'9(!'!>0901'H!8.9?)1+'4).9!.?!430!:.8)'H!0H)40]:!(0/.4).9!

4.!#;((3):4!40'83)9>:!!b"IQIF!",L`",CcA!!!!!D30!)+6H)8'4).9:!.?!430!H'1>0`:8'H0!

41'9:?01!.?!=0'H43!)9!:.+0!#;((3):4!8010+.9)0:!'9(!'14F!3':!P009!:;>>0:40(!P$!

aH)+P;1>Ò'H401F!':!'!+0'9:!.?!6.H)4)8'H!61.6'>'9('!P$!1;H)9>!)9:4)4;4).9:!

b"IQIF",JcA!!R4!(0+.9:41'40:!'!+01>)9>!.?!:08;H'1!'9(!:'810(!0H0+094:!)9!#;((3):4!

:.8)04$!'9(!430!10)9?.18)9>!430!1;H)9>!($9':4$!=)43)9!430!8.:+)8!.1(01!baH)+P;1>!

O'H401!"IQIF!",JcA!!U9(01!430:0!'::;+64).9:F!)4!+'$!P0!6.::)PH0!4.!:;>>0:4!43'4!430!

9)830!6')94)9>:!'4!#'+)$'9F!(06)84)9>!?)>;10:!=)43!81.=9:!)9!P04=009!:0'40(!(0)4)0:F!

=':!.90!+043.(!.?!10)9?.18)9>!($9':4)8!'9(!+.9':4)8!10H'4).9:3)6:!431.;>3!

10H)>).;:!6'41.9'>0A!!![9!430!.4301!3'9(F!430:0!6')94)9>:!8.;H(!'H:.!:;>>0:4!430!

10)9?.180+094!.?!6.=01F!P$!6H'8)9>!430!6.141')4:!.?!0H)40:!'H.9>!:)(0!430!H'1>0!30'(:!

.?!430!^10'4!#;((3':A!!!D3):!=)HH!P0!():8;::0(!?;14301!)9!'!H'401!83'6401!b:00!

R94016104'4).9!'9(!<):8;::).9!83'6401cA!!!!

!

' IDA'' 5(7+2,(%*-';2<,%#7';<,S#&''

! *):4.1)8'H!:.;180:!.?!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'10!:8'180!'9(!8.941'()84.1$!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!BKcA!!!-.+6'10(!4.!.4301!?)0H(:!.?!:4;($F!43010!'10!9.4!'!H.4!.?!

=1)4409!:.;180:F!=3)83!3'/0!:;1/)/0(!430!4)+0!601).(!10H0/'94!4.!43):!:4;($A!!!D30!

.9H$!=1)4409!(.8;+094:!?.1!430!*)9(;!a;:3!10>).9F!.?!43):!6'601]:!4)+0!601).(F!'10!

?1'>+094:!.?!#;((3):4!40_4:!'9(!'!?0=!1'9(.+!631':0:!=1)4409!.9!8H'$!6.4:!.1!:4.90!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!BKcA!!!D3):!3':!P009!61.PH0+'4)8!P08';:0!+.:4!.?!-0941'H!

5:)'9!3):4.1$F!)9!>0901'HF!3':!P009!108.9:41;840(!f'H+.:4!0_8H;:)/0H$!.9!430!P':):!.?!

?.10)>9!:.;180:F!+.:4H$!3.:4)H0!4.!430!60.6H0:!.?!430!10>).9g!bO)9.1!"IIKF!BcA!!!D30!

06)>1'63$!43'4!(.0:!0_):4!):!=1)4409!)9!'!/'1)04$!.?!H'9>;'>0:F!P;4!+')9H$!)9!430!

:81)64:!.?!#'841)'9F!O.>()'9F!a':3+)1)F!^100YF!201:)'9F!-3)90:0!'9(!51'P)8!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!BKcA!!!D30!.4301!()??)8;H4$!):!43'4!:.+0!.?!430:0!(.8;+094:!.1!

)9:81)64).9:!3'/0!9.4!P009!'PH0!4.!P0!41'9:H'40(!.1!'88;1'40H$!('40(!b#03109(4!

,KKJcA!!-.9:)(01'PH0!P10'Y431.;>3:!3'/0!P009!+'(0F!0:608)'HH$!)9!430!(08)6301+094!

.?!430!#'841)'9!:81)64F!H'1>0H$!'441)P;40(!4.!430!10:0'183!.?!&)83.H':!O)+:`M)HH)'+:!

b:00!O)+:`M)HH)'+:!"IIBcA!!!!

! BB!

! <;0!4.!430!61.PH0+:!8.98019)9>!3):4.1)8'H!:.;180:F!430!?.HH.=)9>!:084).9:!

=)HH!.9H$!'((10::!'!P1)0?!8.940_4;'H)E'4).9!.?!#'+)$'9!?1.+!430!'88.;94:!.?!10H)>).;:!

6)H>1)+:A!!!D30:0!'88.;94:!.??01!+.10!)9:)>34!)94.!'HH!':6084:!.?!#'+)$'9%!6.H)4)8'HF!

:.8)'H!'9(!10H)>).;:[email protected]!?;14301!)9?.1+'4).9!'P.;4!.4301!4$60:!.?!:.;180:F!=3)83!

+'$!P0!10H0/'94!4.!43):!10:0'183F!P;4!9.4!9080::'1)H$!4.!430!10:0'183!l;0:4).9!.?!43):!

6'601F!'10!)98H;(0(!)9!430!56609()_!RR!'4!430!09(!.?!43):!430:):A!!

! !

! IDADF'' >#-("(2<7'O(-",(97'!

! D3.;>3!+'9$!-3)90:0!3):4.1)8'H!:.;180:!(.!0_):4!=3)83!10?01!4.!'10':!=0:4!.?!

610:094!('$!-3)9'F!430!:4;($!.?!430+!610:094:!:.+0!()??)8;H4)0:!P08';:0F!':!:4'40(!

P0?.10F!:.+0!.?!430:0!40_4:!'9(!(.8;+094:!10/0'H!430!3.:4)H0!9'4;10!)9!=3)83!430$!

+'$!3'/0!P009!810'40(!.1)>)9'HH$!?.1!bO)9.1!"IIKF!BcA!!!D3010?.10F!430!-3)90:0!

:.;180:F!=3)83!'10!+.:4!10H0/'94!4.!43):!6'601]:!10:0'183!'10!430!'88.;94:!.?!

10H)>).;:!6)H>1)+:F!?1.+!-3)9'!'9(!a.10'F!H)Y0!430!'?.10+094).90(!j;'9E'9>A!!!

O0/01'H!#;((3):4!6)H>1)+:!41'/0H0(!'4!:06'1'40!4)+0:!)9!3):4.1$!4.!10>).9:!:;83!':!

#'841)'!'9(!^'9(3'1'!bM1)>>)9:!,KKLcA!!!D30!41'9:H'4).9!.?!430!6)H>1)+]:!d.;19'H:!

10/0'H0(!10H0/'94!)9?.1+'4).9!'P.;4!#'+)$'9!'9(!108.1(0(!430!6.H)4)8'H!8H)+'40!.?!

43):!:)40!(;1)9>!()??01094!4)+0!601).(:!bM1)>>)9:!,KKLcA!!!5!P1)0?!'88.;94!.?!=3'4!

0'83!6)H>1)+!3':!+094).90(!'P.;4!#'+)$'9!61./)(0:!'!?)1:4!3'9(!'88.;94!?.1!3.=!

43):!:)40!=':!Y9.=9!'4!'!>)/09!4)+0!601).(A!

! @'!*:)09!):!430!?)1:4!108.1(0(!6)H>1)+!4.!/):)4!#'+)$'9!)9!'1.;9(!LKK!5A<AF!=3.!

=)490::0(!'!8010+.9)'H!098H'/0!'9(!9.40(!43'4!430!#;((3']:!10H)8:!b'!4..43!'9(!3):!

:6)4..9c!=':!Y064!'4!#'+)$'9!b<;6100!"I\JcA!!!R9!\BB!5<F!-3)90:0!6)H>1)+!j;'9E'9>!

/):)40(!#'+)$'9!':!'!?H.;1):3)9>!809401!=)43!+'9$!+.9Y:!bM1)>>)9:!"II\e!,KKLcA!!R9!

J,J!5A<AF!a.10'9!6)H>1)+!*;)83'.!41'/0H0(!4.!#'+)$'9!'9(!(0:81)P0(!43):!:)40!':!'9!

)9(0609(094!:4'40!)9!?#62+?*+='#6>&*2*/+@&*#6!b41'9:H'40(!':!430!A)%/$-+/6+(&)+

B'C)+96-'#6+D'62-/41cA!!R9!430!'88.;94:!.?!*;)83'.F!30!:;>>0:4:!43'4!#'+)$'9!+'$!

3'/0!P009!;9(01!O':'9)'9!:;E01')94$!b^1009!,K"LcA!!D30:0!601:.9'H!9'11'4)/0:!.?!

430)1!.P:01/'4).9:!3'/0!'H:.!61./)(0(!'!P04401!;9(01:4'9()9>!4.!3):4.1$!'9(!

(0/0H.6+094!.?!#'+)$'9!)9!10:6084!4.!P0)9>!P.43!'!6.H)4)8'H!'9(!10H)>).;:!809401A!!!!

! D30!')+!.?!43):!3):4.1)8'H!:;1/0$!3':!P009!4.!0/'H;'40!3.=!:.8)'H!'9(!6.H)4)8'H!

)9401'84).9!6H'$0(!'!:)>9)?)8'94!1.H0!)9!430!(0/0H.6+094!.?!#'+)$'9!)9!430!*)9(;!

a;:3!10>).9A!!!D30!8.940_4!?.1!430!10H)>).;:!'9(!:08;H'1!)8.9.>1'63$!'4!#'+)$'9!):!

;9(.;P40(H$!8.990840(!4.!430!+)_4;10!.?!8;H4;1'H!)9?H;0980:F!430!';43.1)4$!.?!430!

1;H)9>!0+6)10:!'9(!0H)40:F!'9(!430!6.=01!.?!)+'>01$!)9!430!)8.9.>1'[email protected]!43):!

! BL!

10:0'183F!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!'4!#'+)$'9!.9!6')940(!?)>;10:!:4)HH!

10+')9:!;98H0'1A!!!D3010?.10F!430!90_4!:084).9!=)HH!?)9):3!43):!83'6401!P$!'((10::0:!

430!.1)>)9:!.?!30'((10::0:!)9!430!'10':!.?!3):4.1)8'H!-0941'H!5:)'A!!!D30!')+!):!4.!

)HH;:41'40!'!H.9>!41'()4).9!.?!81.=9:F!)9!6'14)8;H'1!8014')9!4$60:!.?!81.=9F!'9(!=3'4!

43):!41'()4).9!+)>34!3'/0!10610:0940(!'4!430!4)+0!.?!430)1!;:0A!

!

' IDH'' /0#'2,("($7'24'+0#'C#$+,*-'!7(*$'5#*66,#77'

! D30!30'((10::!.1!81.=9F!):!'!:4'40+094!.?!?':3).9F!=3)83!)9!:.+0!8':0:!):!

=.19!?.1!'!:608)?)8!:.8)'H!?;984).9F!?.1!0_'+6H0F!4.!+'1Y!430!)(094)4$!.?!'!601:.9F!4.!

H0>)4)+)E0!:.8)'H!:4'4;:F!.1!6013'6:!4.!:;>>0:4!430!Y)9(!.?!0/094!430!601:.9!):!)9F!0H)40F!

8010+.9)'H!.1!?0:4)/0!bV01901!,KKIeO4'1Y!,KKIcA!!!D30!.1)>)9:!.?!430!;:0!.?!430!

E'62)-!.1!%$)1%)6(!:$+P.H:!.P:01/0(!.9!81.=9:!.?!?)>;10:!'4!#'+)$'9!'9(!)4:!

90)>3P.1)9>!10>).9:!8'9!P0!41'80(!4.!'9)+'H!30'((10::0:!=.19!.9!430!30'(:!.?!.H(01!

0+6)1)8!1;H01:A,,!!!D30!0/)(0980!.?!43):!H'1>01!8.940_4!):!P0:4!?.;9(!.9!9;+):+'4)8:!

)9!'183'0.H.>)8'H!:)40:!'::.8)'40(!=)43!8)/)H)E'4).9:!H)Y0!430!2'143)'9!'9(!O':'9)'9!

T+6)10F!430!:.`8'HH0(!*06343'H)40!T+6)10F!'9(!430!M0:4019!Do1Y)8!-.9?0(01'4).9!

bO4'1Y!,KKIe!,KKIPcA!!D30!8.)9:!.?!430:0!()??01094!0+6)10:F!'::;+)9>!430!1;H01!.?!430!

0+6)10!):!(06)840(!.9!430!?'80!.?!430!8.)9F!):!'9!)+6.14'94!6'14!.?!430!)(094)?)8'4).9!.?!

43'4!1;H01!'9(!430)1!Y)9>(.+A!!!5:!+094).90(!'P./0F!30'((10::0:!8.+6.:0(!.?!0)4301!

=)9>0(!.1!810:8094!.1!0H0+094:!.P:01/0(!'4!#'+)$'9F!+'$!3'/0!(0/0H.60(!.;4!.?!'!

H'1>01!41'()4).9!.?!430!;:0!.?!'9)+'H!30'((10::!431.;>3.;4!'10':!.?!-0941'H!5:)'A!!D30!

?.HH.=)9>!:084).9:!=)HH!P1)0?H$!'((10::!430!.1)>)9:!.?!430!'9)+'H!30'((10::F!4.!.;4H)90!

430!:6)1)4;'H!'::.8)'4).9:!=)43!'9)+'H:!)9!/'1).;:!8;H4;1'H!41'()4).9:!.?!>1.;6:!?1.+!

0'1H)01!'9(!H'401!8.940_4:A!!!D309F!'!H'401!:084).9!=)HH!0_'+)90!430!0'1H)0:4!(06)84).9:!

.?!430!810:8094!.1!=)9>0(!81.=9F!431.;>3!9;+):+'4)8!0/)(0980F!)9!.1(01!4.!0:4'PH):3!

=3)83!81.=9:!+)>34!P0!8H.:0H$!10H'40(!4.!430!4$60!.?!81.=9:!?.;9(!)9!#'+)$'9!'9(!

)4:!90)>3P.1)9>!'10':A!!

' '

' IDHDF' R,("($7'24'+0#'!$(9*-'5#*66,#77'

' D30!30'(!.?!430!'9)+'H!):!+.:4!.?409!0+6H.$0(!.9!4.6!.?!'!81.=9!.9!430!

81.=9:!.?!0H)40!1;H0:!?1.+!'98)094!-0941'H!5:)'!bV01901!,KKIF!,,K`,,BcA!!D30!6'14!.?!

430!'9)+'H!'H:.!)98H;(0(!430!:$+P.H)8!(04')H:!.?!'9!'9)+'HF!:;83!':!'!1'+]:!3.19!.1!'!

P)1(]:!=)9>[email protected].=)9>!V01901F!430!'::;+64).9!3010!):!43'4!430!;:0!.?!'9)+'H!6'14:!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,,!<;1)9>!43):!:4;($F!)4!):!)+6.14'94!4.!P0'1!)9!+)9(!43'4!0H0+094:!:;83!':!m=)9>0(]!.1!m810:8094]F!=3)83!3'/0!P009!;:0(!)9!43):!6'601F!'10!d;:4!.90!4$60!.?!81.=9!'::.8)'40(!=)43!'!H'1>01!8.940_4!.?!30'((10::!

4$60:!43'4!'10!8.+6.:0(!.?!'9)+'H!.1!10H)>).;:!0H0+094:F!.1!P.43!?.;9(!)9!8.)9:F!:0'H:F!.Pd084:!.?!430!

+'401)'H!8;H4;10A!!!!

! BC!

'HH.=:!430!=0'101!4.!4'Y0!.9!430!'84;'H!'441)P;40:!.?!430!6'14)8;H'1!'9)+'H!.1!P)1(!

;:0(!bV01901!,KKIF!,"[email protected].=)9>!V01901!b,KKIcF!43):!10:0'183!'::;+0:!43'4!

'9)+'H:F!'66H)0(!.9!430!)8.9.>1'63$!.?!8.)9:!'9(!+'401)'H!8;H4;10F!+'$!10610:094!'!

6'14)8;H'1!:6)1)4;'H!094)4$!)9!'(()4).9!4.!8.9/0$)9>!:.8)'H!)(0.H.>)0:!H)Y0!6.=01A!!

! V01901!b,KKIc!:4'40:!43'4!'9)+'H!0H0+094:!.9!30'((10::0:!10?01!4.!P0H)0?:!.?!

4.40+)8!6.=01F!=3010!':!O4'1Y!b,KKIPc!0H'P.1'40:!?;14301!43'4!'9$!4.40+:!.1!

:$+P.H:!.9!'!30'((10::F!:608)?)8'HH$!430!810:8094!:$+P.HF!+'$!3'/0!0)4301!P009!

10H'4)/0!4.!'!41'()4).9!.?!;:)9>!43.:0!:$+P.H:F!.1!'!4$60!.?!30'((10::!=3.:0!:$+P.H:!

(09.40(!'!8014')9!4$60!.?!?;984).9!b,KKIF!,"Ie!,KKIPF!",K`","cA!!!O4'1Y!b,KKIPc!

8)40:!'9!0_'+6H0!.?!'!Do1Y)8!41'()4).9!.?!'9!0'>H0!30'(!'9(!:610'(!=)9>:F!'::.8)'40(!

=)43!430!:.;H!.?!430!(080':0(!b,KKIPF!",KcA!!!V01901!8)40:!'9!0_'+6H0!.?!'!1'+]:!30'(!

'::.8)'40(!=)43!'!G.1.':41)'9:!>.(!'9(!430!;:0!.?!3.1:0:!'::.8)'40(!=)43!'!O':'9)'9!

'14):4)8!41'()4).9!b,KKIF!,"IcA!!#.43!.?!430:0!:83.H'1:!3'/0!10+'1Y0(!.9!430!;:0!.?!

'9)+'H!'9(!810:8094!0H0+094:A!!!!5H.9>!=)43!430!10604)4)/0!610:0980!.?!'!()'(0+!.9!

430!6.141')4:!.?!0H)40!?)>;10:F!V01901!'9(!O4'1Y!'>100!43'4!430:0!:$+P.H:!'10!+.:4!

H)Y0H$!'!8.94)9;0(!8;H4;1'H!41'()4).9!.1)>)9'4)9>!?1.+!430!O':'9)'9!T+6)10!bV01901!

,KKIF!,"Ie!O4'1Y!,KKIF!,IQcA!!!D30!90_4!:084).9!=)HH!(0'H!=)43!430!.1)>)9:!.?!430!

810:8094!'9(!=)9>0(!4$60!30'((10::0:A!

! !!

' IDHDG'' R,("($7'24'+0#'C,#7%#$+'2,':($"#6'+&3#'5#*66,#77'

!

! D30!.1)>)9:!.?!430!810:8094!.1!=)9>0(!4$60!30'((10::!'10!9.4!094)10H$!8H0'1A!

a'>0$'+'!b,KKJc!3':!10+'1Y0(!.9!430!?'/.1'PH0!;:0!.?!430!810:8094!'9(!=)9>0(!

30'((10::0:!P$!O.>()'9!+0183'94:F!61./)()9>!0/)(0980!43'4!6'14)8;H'1!30'((10::!

4$60:!'10!9.4!0_8H;:)/0!4.!+0+P01:!.?!1.$'H4$!b,KKJF""`",cA!!!R9!'(()4).9!4.!430!

810:8094!'9(!=)9>0(!4$60!81.=9:F!a'>0$'+'!3':!'H:.!10+'1Y0(!.9!430!10604)4)/0!

;:0!.?!430!41)6H0!810:8094!4$60!81.=9!b,KKJF!""`",cA!!

!! O4'1Y!b,KKIc!3':!?.;9(!6'1'HH0H:!=)43!'!810:8094!0H0+094!.9!30'((10::0:!

?1.+!+'9$!>0.>1'63)8!'10':!.?!5:)'!'9(!-0941'H!5:)'F!?1.+!O8$43)'!4.!O)P01)'F!./01!'!

/':4!4)+0!601).(,BA!!!a'>0$'+'!3':!'H:.!.P:01/0(!43):!810:8094!4$60!.?!30'((10::0:!

.9!?)>;10:!'4!#'+)$'9!b,KKJF!""cA!!!O4'1Y!'1>;0:!43'4!430!810:8094!0H0+094:!.9!'!

81.=9!3'/0!H.9>!:)980!P009!'::.8)'40(!=)43!30'((10::0:!?1.+!'10':!.?!3):4.1)8'H!

-0941'H!5:)'F!'9(!=010!;:0(!)9!0_800()9>H$!?1.+!430!C43!4.!Q43!8094;1$!b,KKIF!,ILcA!!!

5:!+094).90(!P0?.10F!O4'1Y!b,KKIc!3':!:;>>0:40(!430:0!:$+P.H:!'10!?1.+!'!41'()4).9!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,B!D3):!4)+0!601).(!):!?1.+!430!#1.9E0!5>0!;6!;94)H!430!Q43!8094;1$!5<!

! B\!

:40++)9>!?1.+!'!O'::'9)(!8.;14!'14!:4$H0F!P;4!'H:.!'1>;0:!43'4!8014')9!30'((10::0:!

'H:.!():6H'$!mH.8'H]!?0'4;10:!b,KKIF!,IQcA!!!!

! D30!.1)>)9:!.?!430!=)9>0(!4$60!81.=9!8'9!'H:.!P0!41'80(!4.!+'9$!1;H01:!

)98.16.1'4)9>!'9!'9)+'H!0H0+094!)9!430!?.1+!.?!P)1(]:!=)9>:!)94.!430)1!81.=9:!.9!

8.)9:A!!!S.10!:608)?)8'HH$F!P0>)99)9>!=)43!430!1;H01!M'1'31'9!RR!b,J\q,IBc!,LF!+'9$!

O':'9)'9!1;H01:!)98.16.1'40!'9!'9)+'H!0H0+094!)9!430!?.1+!.?!P)1(]:!=)9>:!)94.!430)1!

81.=9:!bV01901!,K""F!,,Kc,CA!![9!8H.:01!0_'+)9'4).9!.?!430!810:8094!:3'60!.9!430!

30'((10::0:F!)4!'660'1:!4.!H..Y!1'4301!:)+)H'1!4.!30'((10::0:!8.+6.:0(!.?!P;HH]:!

3.19:!':!:009!.9!430!8.)9!.?!1;H01!-3.:1.!R!bCI"`\,Qc!bO4'1Y!,KKIF!,ILcA!!!D30!

810:8094!30'((10::!8'9!'H:.!P0!.P:01/0(!.9!8.)9:!.?!.4301!1;H01:!H)Y0!O'+;(1'>;64'!

bBBK`BJCc!'9(!6.::)PH$!a)9>!201.E!bLCI`LQJc!b^hPH!"I\JcA!!D30!810:8094!:3'60!):!

'H:.!8.++.9H$!?.;9(!)9!4'+>3':F!:$+P.H:!43'4!'10!'::.8)'40(!=)43!8014')9!>1.;6:!.1!

0+6)10:!bRH]$':./!,KKBcA,\!!!D'+>3':!'9(!430)1!'::.8)'4).9!=)43!430!810:8094!=)HH!9.4!

P0!(0'H4!=)43!)9!43):!10:0'183A!

! O4'1Y!'9(!^hPH!3'/0!'H:.!8.+6'10(!6'14)8;H'1!81.=9!4$60:!.9!8.)9:!4.!=)43!

:)+)H'1!30'((10::0:!.?!?)>;10:!.9!-0941'H!5:)'9!='HH!6')94)9>:!'9(!.4301!)40+:!.?!

+'401)'H!8;H4;10!b^hPH!"I\J!RRF!,,JF!O4'1Y!,KKIF!,ICcA!!!!!D30:0!30'((10::0:!3'/0!

P009!.P:01/0(!)9!+'9$!()??01094!+'401)'H!8.940_4:A!!54!#'+)$'9!430$!'10!(06)840(!.9!

?)>;10:!6')940(!)9!?10:8.0:F!P;4!)9!.4301!>0.>1'63)8!'10':F!430:0!30'((10::0:!8'9!

'H:.!P0!?.;9(!.9!:8;H64;10!'9(!9;+):+'4)8:A!!!D30!.1)>)9!.?!430!;:0!.?!'9)+'H!4$60!.1!

810:8094!4$60!30'((10::0:!'440:4:!9.4!.9H$!4.!'!8;H4;1'H!41'()4).9F!P;4!'9!'::.8)'4).9!

=)43!)(0':!.?!6.=01!'9(!H0>)4)+'8$A!!!!

! D30!P'8Y>1.;9(!.?!#'+)$'9!'9(!)4:!90)>3P.1)9>!10>).9:!):!'9!.9`>.)9>!

():8;::).9A!!!M3$!)8.9.>1'63$F!:;83!':!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:F!):!.P:01/0(!

'4!()??01094!>0.>1'63)8!'10':!'9(!()??01094!+'401)'H!8.940_4:!(0+.9:41'40:!43'4!

43010!+)>34!3'/0!P009!'!6;16.:0?;H!10':.9!?.1!430!;:0!.?!6'14)8;H'1!Y)9(:!.?!

30'((10::0:A!!!*.=!8.98064:!.?!8.94)9;0(!41'()4).9!'9(!6.=01!8.99084!4.!430!

30'((10::0:!'4!#'+)$'9!=)HH!P0!():8;::0(!?;14301!)9!430!R94016104'4).9!'9(!

<):8;::).9!-3'6401!b:00!-3'6401!\cA!!!D30!90_4!83'6401!=)HH!?.8;:!.9!=3'4!:608)?)8!

+'401)'H!):!;:0(!?.1!430!('4'!:'+6H0!.?!43):!10:0'183F!'9(!3.=!)4!=)HH!P0!'66H)0(!)9!

430!'9'H$:):A!

!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,L!D30:0!('40:!'9(!430!.4301:!)9!43):!6'1'>1'63!'10!4'Y09!?1.+!

3446%ii61.A>0.A;9)/)0A'8A'4i61.d084:iY3+ikH'9>;'>0r09!

,C!!!D3):!8.94)9;0(!=)43!.4301!1;H01:!;6!;94)H!430!D;1Y!O3'3)!Y)9>(.+!:;>>0:40(!P$!430!30'((10::!.9!

430!8.)9!.?!O;Y'9('1$'!bQ,CkcA!

,\!D'+>3':!'10!:$+P.H:!43'4!'10!'H:.!?.;9(!.9!8.)9:F!9.1+'HH$!'(d'8094!4.!430!6.141')4!.?!430!?)>;10A!

! BJ!

!

C0*3+#,''K'' )#+0262-2"&'

'

' KDF'' 1$+,26<%+(2$'+2')*+#,(*-'

!

! D3010!3'/0!P009!./01!?)?4$!?10:8.!6')94)9>:!():8./010(!)9!430!#'+)$'9!/'HH0$!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!D3):!10:0'183!'9'H$:0:!:0/01'H!?1'>+094:!.?!?10:8.0:F!

+')9H$!?1.+!430!9)830:!.?!430!4=.!^10'4!#;((3':!?.8;:)9>!.9!430!)8.9.>1'63$!.?!

)9()/)(;'H!30'((10::0:!.P:01/0(!.9!+'9$!?)>;10:!)9!/.4'1$!:8090:!)9!430!9)830:A!!R9!

'(()4).9F!43):!10:0'183!=)HH!+'Y0!'!8.+6'1'4)/0!'9'H$:):!;:)9>!?)>;10:!=)43!:)+)H'1!

30'((10::0:!.P:01/0(!'4!:)40:!)9!90)>3P.1)9>!10>).9:!.?!#'+)$'9A!!@;14301+.10F!4.!

)(094)?$!'!61./09'980!P':):!?.1!430!)8.9.>1'63$F!43):!10:0'183!=)HH!'H:.!)98.16.1'40!

430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!.P:01/0(!.9!9;+):+'4)8:A!!R9!430:0!:084).9:F!430!

)8.9.>1'63$!10?01:!4.!+.4)?:!.9!6')940(!?10:8.0:F!?;901'1$!(08.1'4).9F!10H)>).;:!

)+'>01$F!:8;H64;10!'9(!9;+):+'4)8:A!!!D3):!10:0'183!=)HH!'H:.!)98H;(0!:0/01'H!.4301!

/'1)'PH0:!.?!+.4)?:F!=3)83!=)HH!P0!'((10::0(!)9!'!H'401!:084).9!.?!43):!83'6401A!

! D30!+')9!?.8;:!.?!43):!10:0'183!):!4.!)(094)?$!'9(!'9'H$E0!430!6'44019:!.?!

30'((10::!+.4)?:!?.;9(!)9!430!)8.9.>1'63$!.?!430!^10'4!#;((3'!9)830:!'4!#'+)$'9F!

'9(!)9!.4301!1.8Y!40+6H0:!'9(!:08;H'1!:)40:!)9!-0941'H!5:)'!=3010!430:0!+.4)?:!'10!

'H:.!.P:01/0(A!!!R9!4.4'H!"J!:'+6H0:!?1.+!#'+)$'9!'10!8.HH0840(!?.1!43):!10:0'183F!)9!

430!?.1+!.?!6')940(!?1'>+094:!H.8'40(!)9!430!4=.!9)830:!.?!P.43!^10'4!#;((3':!'9(!'!

?0=!.4301!='HH!6')94)9>:!?1.+!.4301!6')940(!8'/0:!H.8'40(!=)43)9!#'+)$'9!/'HH0$A,J!!!

D30!('4'!?1.+!90)>3P.1)9>!:)40:!4.4'H:!,K!:'+6H0:!.?!'183'0.H.>)8'H!+'401)'H!?1.+!

'10':!.?!610:094!('$!UEP0Y):4'9F!D'd)Y):4'9F!a':3+)1!70>).9!'9(!-3)9'A!!!D30!

)8.9.>1'63$!43'4!):!;:0(!?.1!43):!10:0'183!):!9.4!H)+)40(!4.!'!6'14)8;H'1!8.940_4e!)4!

+'$!P0!10H)>).;:!.1!:08;H'1F!'9(!)9!:.+0!8':0:!430!8.940_4!10+')9:!;9Y9.=9A!!

! D30!61./09'980!.?!43):!('4'!3':!P009!4'Y09!?1.+!430!H)401'4;10!:4;($!.?!D'1E)!

b"IJJcF!aH)+P;1>Ò'H401!b"IQ,e!"IQIc!=3.!3'/0!8./010(!#'+)$'9!0_409:)/0H$F!

a'>0$'+'!b,KKJc!'9(!RH]$':./!b,KKBc!=3.!3'/0!)9!108094!$0'1:!'9'H$E0(!'9(!

8.+6'10(!()??01094!30'((10::!+.4)?:!'H.9>!=)43!.4301!/'1)'PH0:!)9!?)>;10:!'81.::!

-0941'H!5:)'F!V01901!s!O)+:`M)HH)'+:!b,K""c!'9(!^10904!'9(!7)P.;(!b,KKJc!=3.!

3'/0!61./)(0(!)+'>0:!?1.+!.4301!:)40:F!'9(!O+)19./'!b"I\Bc!'9(!430!8.HH084).9!'4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,J!D30!.4301!='HH!6')94)9>:!?1.+!#'+)$'9!X'HH0$!43'4!'10!9.4!H.8'40(!)9!430!BQ+!.1!CC+!^10'4!#;((3'!

9)830!'88.;94!?.1!43100!)40+:!bO00!)9!S':401!D1')4!D'PH0%!R40+:!\F!"\!'9(!"J!)9!430!56609()_!Rc!

! BQ!

*01+)4'>0!S;:0;+F!5+:401('+!=3.!3'/0!61./)(0(!430!:'+6H0!.?!8.)9:A,Q!!D30!:)40:!

43'4!3'/0!P009!:0H0840(!)9!43):!10:0'183!3'/0!'H:.!P009!'('640(!?1.+!430:0!610/).;:!

:4;()0:A!!D30!4'PH0!P0H.=!=)HH!H):4!430!:)40:!43'4!'10!;:0(!?.1!6;16.:0:!.?!43):!10:0'183!

'9(!=3010!430$!'10!H.8'40(!)9!610:094!('$!bO00!D'PH0!"cA!!!D30!.Pd084)/0!.?!43):!

10:0'183!):!)(094)?$!'9(!8.+6'10!30'((10::!'9(!.4301!+.4)?:F!'9(!)9!'(()4).9F!4.!

+'6!=3010!430:0!30'((10::0:!'10!H.8'40(!4.!:00!)?!430$!8.110H'40!=)43!#'+)$'9]:!

H.8'4).9!'H.9>!430!3):4.1)8'H!9.143`:.;43!41'(0!1.;40A!!

! !

;(+#'@*9#' O,#7#$+'

Q2%*+(2$'

\,#7%2' C2($' ;%<-3+<,#]'

/0,##'

E(9#$7(2$

*-'R=Z#%+'

E*+#' ;2<,%#7'

#'+)$'9!

X'HH0$!

5?>3'9):4'9! "J! ! ! \43!`J43!

-094;1$!

5A<A!

D'1E)!b"IJJc!

'9(!

aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIc!

O='4!X'HH0$! 2'Y):4'9! ! ! "! k! aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIc!

a':3+)1! 2'Y):4'9i!

R9()'!

! ! ,! k! aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIc!

'9(!V01901!

O)+`M)HH)'+:!

b,K""c!

O;Y3'9('1$'!

21./)980!

UEP0Y):4'9! ! ! L! k! RH]$':./!

b,KKBc!

a3.4'9! -3)9'! B! ! ! k!b2.::)PH0!

'?401!Q43!

-094;1$!

5A<Ac!

-.HH084).9!.?!

#1)4):3!

S;:0;+!'9(!

aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIc!

<'H/01E)9`

4060!

UEP0Y):4'9! ! ! "! k! RH]$':./!

b,KKBc!

*)::'1!X'HH0$! D'd)Y):4'9! ! ! "! k! RH]$':./!

b,KKBc!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,Q!D3):!10:0'183!(.0:!9.4!)98H;(0!8)4'4).9:!?1.+!D'1E)!b"IJJc!P08';:0!43):!H)401'4;10!):!)9!@10983A!!!R!

+'(0!;:0!.?!3):!108.9:41;84).9!)+'>0:!.?!430!?10:8.0:F!'9(!10H)0(!30'/)H$!.9!aH)+P;1>Ò'H401!b"IQIcF!

=3.!3':!8)40(!D'1E)!.9!+'9$!.88':).9:A!!!R9!430!?;4;10F!'9$.90!=3.!8'9!10'(!@10983!:3.;H(!'H:.!+'Y0!

;:0!.?!D'1E)]:!10:0'183!()1084H$A!

D'PH0!"A!V):4!.?!'HH!:)40:!'9(!('4'!4$60!

! BI!

j)]'9! -3)9'! ! ! ,! 5?401!CQK!

5A<A!

^10904!'9(!

7)P.;(!

b,KKJc!

a;83'! -3)9'! ! ! "! k! aH)+P;1>`

O'H401!b"IQ,c!

a)E)H! -3)9'! ,! ! ! k! aH)+P;1>`

O'H401!b"IQ,c!

<)HP01d)9! 5?>3'9):4'9! "! ! ! k! aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIc!

^;1>'9i!

^;=')+!

201:)'k! ! "! ! LCJiI`LQL!

5A<A!

-.HH084).9!.?!

*01+)4'>0!

S;:0;+!!

#;Y3'1'! UEP0Y):4'9! ! "! ! CKK`CCK!

5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!

a3.4'9! -3)9'! ! "! ! ,KK`LKK!

5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!

a;83'! -3)9'! ! "! ! LKK`CKK!

5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!

O'+'1Y'9(! UEP0Y):4'9! ! ,! ! \CK!5A<A!

'9(!5?401!

J,Q!5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!'9(!

O+)19./'!

b"I\Bc!

2'9d)Y094! D'd)Y):4'9! ! "! ! JKQ`J,,!

5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!

a0:3! O3'31):'PEF!

UEP0Y):4'9!

! "! ! J,,`JBQ!

5A<A!

*01+)4'>0!

S;:0;+!

@01>3'9'!

X'HH0$!

UEP0Y):4'9! ! "! ! k! O+)19./'!

b"I\Bc!

U9Y9.=9! U9Y9.=9! ! ",! ! tO00!-.)9!

D1')4!D'PH0!!!!!!!!

b:00!

56609()_!

Rc!

*01+)4'>0!

S;:0;+!'9(!

O+)19./'!

b"I\Bc!

!

! D30!('4'!:'+6H0!8.+6)H0(!?.1!43):!10:0'183!3':!P009!:0H0840(!'88.1()9>!4.!

30'((10::!4$60:!?.;9(!)9!#'+)$'9]:!?10:8.:!'9(!8.+6'1'4)/0!30'((10::!4$60:!?.;9(!

! LK!

)9!.4301!-0941'H!5:)'9!'9(!-3)90:0!:)40:A,I!!![4301!+.4)?!/'1)'PH0:!43'4!'10!;:0(!)9!

43):!10:0'183F!':)(0!?1.+!81.=9!4$60F!=)HH!P0!430!610:0980!.1!'P:0980!.?!430!()'(0+!

b30'(P'9(cF!430!41)'9>;H'1!8.HH'1!b41)'9>;H'1!?.H(!.9!'!>'1+094c!'9(!430!610:0980!.1!

'P:0980!.?!'!3'H.!b430!1)9>!.?!H)>34!43'4!:;11.;9(:!'!?)>;10cA!!!!D30!+.4)?:!.?!

30'((10::0:!'9(!430!.4301!/'1)'PH0:!=)HH!P0!:4;()0(!;:)9>!'9!)8.9.>1'63)8'H!'9'H$:):!

?.HH.=)9>!2'9.?:Y$]:!H0/0H:!.?!10610:094'4).9!'9(!)94016104'4).9!b:00!D30.104)8'H!

-3'6401cA!!

! !

' KDG' 5#*66,#77'/&3#7'*$6'R+0#,')2+(4'U*,(*=-#7'

! !!

! D30!30'((10::!8'40>.1)0:!'10!)(094)?)0(!P$!430!?.HH.=)9>!4$60:%!-0941'H!

-10:8094!D$60F!M)9>0(!-10:8094!D$60F!D1)6H0!-10:8094F!-10:8094!=)43!-0941'H!

S0('HH).9F!-1.=9!=)43!-10:8094F!'9(!O+'HH!-)18;H'1!S0('HH).9:!'9(!2H;+'>0A!!!!D30:0!

4$60:!3'/0!P009!(0?)90(!P$!;:)9>!430!#'+)$'9!)40+!:'+6H0:!':!'!:4'14)9>!6.)94A!!!5!

(0?)9)4).9!.?!'HH!430:0!81.=9!4$60:!=)HH!P0!'((10::0(!H'401!)9!43):!83'6401!b:00!'H:.!

D'PH0!,cA!

! [4301!/'1)'PH0:!=)HH!'H:.!P0!)98H;(0(!)9!43):!:4;($!)9!.1(01!4.!'9'H$E0!

():4)9>;):3)9>!()??010980:!'+.9>!?)>;10:!.?!430!#'+)$'9!:'+6H0:!'9(!P04=009!430!

#'+)$'9!:'+6H0:!'9(!430!90)>3P.1)9>!:)40:!:'+6H0:A!!!D30:0!/'1)'PH0:!3'/0!P009!

'('640(!?1.+!H)401'4;10!:4;()0:!.?!RH]$':./!b,KKBc!'9(!a'>0$'+'!b,KKJcF!=3.!3'/0!

'H:.!'9'H$E0(!430!41)'9>;H'1!8.HH'1F!430!()'(0+F!'9(!430!3'[email protected].=)9>!a'>0$'+'F!

430:0!/'1)'PH0:!3'/0!P009!:0H0840(!P08';:0!430$!'10!8.++.9!41')4:!'::.8)'40(!=)43!

430!810:8094!4$60!81.=9:!b,KKJF",cA!!!D30:0!.4301!/'1)'PH0:!=)HH!P0!(0?)90(!)9!+.10!

(04')H!)9!H'401!:084).9:!.?!43):!83'6401A!!!59$!;9(08)6301'PH0!108.9:41;84).9!)+'>0:!

=)HH!P0!+'1Y0(!':!6/(+#00,'%#F,)F!'9(!)9!430!8':0!43'4!430!)40+!):!'!?1'>+094!)4!=)HH!P0!

+'1Y0(!':!*6G6/E6!(;1)9>!430!'9'H$:):ABK!!!

! R9!'(()4).9!4.!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!.P:01/0(!'4!/'1).;:!

'183'0.H.>)8'H!:)40:F!8.)9:!=)HH!'H:.!P0!'66H)0(!4.!430!'9'H$:):!.?!43):!10:0'183A!!!-.)9:!

'9(!:0'H:!:01/0(!'9!08.9.+)8!'9(!8.++;9)8'4)/0!6;16.:0!(;1)9>!601).(:!.?!41'(0A!!!

-.)9:!?.;9(!'4!-0941'H!5:)'9!'183'0.H.>)8'H!:)40:!(06)84!1;H01:F!10H)>).;:!'??)H)'4).9F!

:$+P.H:!'9(!)9:81)64).9!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJcA!!!!R9!4.4'HF!,"!:'+6H0:!.?!8.)9:!

3'/0!P009!:0H0840(!.9!430!P':):!.?!H.8'4).9!.1!P$!.P:01/)9>!430!(06)84).9!.?!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!,I!D30!('4'!43'4!):!8.+6)H0(!?.1!43):!10:0'183!):!'!:'+6H0F!4.!+'Y0!'='10!43'4!43):!10:0'183!):!H)+)40(!4.!

)98H;(0!.9H$!6'14!.?!430!)8.9.>1'63$!'4!#'+)$'9!/'HH0$A!!!!BK!59$!?)>;10:!43'4!'10!9.4!(06)840(!=)43!'!30'((10::!=)HH!P0!H'P0H0(!':!f9.!30'((10::gA!

!

! L"!

83'1'8401):4)8:!:)+)H'1!4.!430!30'((10::0:!?.;9(!'4!#'+)$'9!'9(!0H:0=3010A!!!D30:0!

8.)9:!3'/0!P009!:0H0840(!;:)9>!430!610/).;:!:4;($!.?!O+)19./'!b"I\Bc!'9(!?1.+!?)1:4!

3'9(!.P:01/'4).9!.?!:0H0840(!8.)9:!?1.+!430!8.HH084).9!.?!D30!*01+)4'>0!S;:0;+F!O4A!

20401:P;1>!?0'4;10(!)9!430!fT_60()4).9!O)HY!7.'(g!0_3)P)4!30H(!)9!5+:401('+!.?!43):!

$0'1A!!!D3):!10:0'183!=)HH!'440+64!4.!;:0!430!'9'H$:):!.?!9;+):+'4)8:!4.!'::):4!430!

>0.>1'63)8!():41)P;4).9!'9'H$:):!4.!?)9(!.;4!)?!43010!+)>34!P0!'9$!8.+6'1'4)/0!

10>).9'H!6'44019:F!'9(!4.!'::):4!=)43!430!)(094)?$)9>!430!.1)>)9:!.?!30'((10::!P$!

61./09'980A!!!!

!

' KDI'' E*+*';*93-#'*+'8*9(&*$'

! #'+)$'9!):!'!#;((3):4!8.+6H0_!43'4!():6H'$:!3)>3H$!:$+P.H)8!8.+6.:)4).9:!

'9(!'!8.+P)9'4).9!.?!)8.9.>1'63)8!430+0:%!10H)>).;:F!8.:+.H.>)8'HF!'9(!430!:.8)'H!

0H)40!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!!D30!#'+)$'9!?)>;10:!)9!43):!:4;($!.88;1!=)43)9!

/.4'1$!:8090:!.?!(0)4)0:!'9(!(.9.1!?)>;10:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!D30!30'((10::!

+.4)?:!43'4!'10!'66H)0(!4.!43):!10:0'183!?.HH.=!430!'::;+64).9:!.?!aH)+P;1>Ò'H401!

43'4!430:0!:8090:!'10!.?!?)>;10:!'9(!(0)4)0:!b"IQIF!""\`""JcA!!D30!('4'!:'+6H0!'10!'!

+)_4;10!.?!?)>;10:!43'4!=010!6')940(!)9!430!0'1H)01!63':0:!.?!430!10H)>).;:!8.+6H0_!

(;1)9>!430!8.9:41;84).9!.?!430!:+'HH01!#;((3'!b@)1:4!*'H?!.?!\43!8094;1$cF!'9(!430!

H'401!63':0:F!(;1)9>!430!8.9:41;84).9!.?!430!H'1>0!#;((3'!bO08.9(!*'H?!.?!\43!

8094;1$cA!!!!

! D'1E)!b"IJJc!'9(!aH)+P;1>Ò'H401!b"IQIc!:;1/0$0(!430!?10:8.0:!.?!#'+)$'9!

'9(!)4:!'(d'8094!:)40:!)9!430!#'+)$'9!X'HH0$A!!D30:0!6')94)9>:!:;1/)/0F!P;4!.?409!)9!

4011)PH0!8.9()4).9A!!!D3010?.10F!P.43!430)1!108.9:41;84).9!(1'=)9>:!'9(!63.4.>1'63:!

.?!430!)+'>0:!'10!430!:.;180!.?!)+'>0:!?.1!430!#'+)$'9!?)>;10!('4'!:'+6H0AB"!!!

! !

' KDK' 'E*+*';*93-#'24'@#("0=2,($"'>#"(2$7'

! D30!)+'>0:!43'4!'10!;:0(!?.1!430!90)>3P.1)9>!:)40:!('4'!:'+6H0!3'/0!P009!

'('640(!?1.+!430!:4;()0:!.?!RH]$':./!b,KKBc!'9(!a'>0$'+'!b,KKJcA!!!!R9!'(()4).9F!430!

H)401'4;10!10/)0=!.?!V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!b,K""c!3':!'H:.!61./)(0(!)+'>0:!;:0(!

)9!43):!('4'!:'+6H0A!!!D30!83.)80!.?!)+'>0:!3':!P009!H'1>0H$!P':0(!.9!H.8'4).9F!'9(!

430:0!90)>3P.1)9>!:)40:!:'+6H0:!3'/0!'H:.!P009!:0H0840(!P':0(!.9!430!6':4!:4;()0:!

d;:4!+094).90(A!!!!R9!'(()4).9F!:;66.14)9>!0/)(0980!?.1!430!.1)>)9:!'9(!;:0!.?!810:8094!

4$60!30'((10::0:!3'/0!P009!'('640(!?1.+!430!10:0'183!.?!^10904!'9(!7)P.;(!b,KKJc!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!B"!S.:4!.?!430:0!6')94)9>:!'10!?.;9(!)9!'1P)41'1$!8.940_4:F!0)4301!)9!8'/0:F!=3)83!'10!.9H$!P0:4!:009!

=309!)HH;+)9'40(!P$!8'9(H0!.1!)9!430!8':0!.?!430!^10'4!#;((3'!9)830:F!H.8'40(!'4!'!30)>34!.?!'!"KK!'9(!

"CK!+0401:A!!!!!!

! L,!

'9(!O4'1Y!b,K"KcA!!!!D30!:)40:!43'4!3'/0!P009!:0H0840(!?.1!43):!:4;($!'10!?.;9(!)9!

#'841)'F!9.143!.?!#'+)$'9e!430!O;Y3'9('1$'!21./)980!)9!UEP0Y):4'9F!*)::'1!X'HH0$!)9!

D'd)Y):4'9F!a':3+)1F!a;83'F!a3.4'9F!a)E)HF!'9(!j)]'9!bO00!D'PH0!"cA!!!D30:0!'10!:)40:!

43'4!+'$!3'/0!6H'$0(!'9!'84)/0!1.H0!=)43!41'(0!)9!430!#'841)'9!10>).9F!'9(!+'$!3'/0!

P009!)9/.H/0(!4.!:.+0!0_4094!)9!)9401'84).9!=)43!#'+)$'9!!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!

5:!=0!3'/0!:009!)9!-3'6401!B!b#'8Y>1.;9(!-3'6401cF!430:0!H.8'4).9:!3'/0!'H:.!P009!

:0H0840(!)9!6'14!)9!8.9:)(01'4).9!43'4!430$!+)>34!P0!8.+6'1'4)/0!41'(0!'9(!10H)>).;:!

809401:!4.!#'+)$'9A!!D3):!H':4!'908(.40!=)HH!P0!():8;::0(!?;14301!)9!'!H'401!83'6401!

bO00!-3'6401!\!R94016104'4).9!'9(!<):8;::).9cA!

!

! KDKDF'' Q(9(+*+(2$7'42,'+0#'E*+*';*93-#'24'8*9(&*$'*$6'

@#("0=2,($"'>#"(2$7'

' D3):!10:0'183!3':!:0H0840(!430!81)401)'!?.1!430!('4'!:'+6H0!'4!#'+)$'9!'9(!

90)>3P.1)9>!10>).9:!P':0(!.9!'/')H'PH0!)+'>0:!)9!6':4!H)401'4;10!:4;($!'9(!10:0'183F!

=3)83!'H:.!+094).9:!6'14)8;H'1!30'((10::0:!43'4!'10!10H0/'94!4.!43):!:4;($!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQ,F!"IQIe!RH]$':./!,KKBe!a'>0$'+'!,KKJe!^10904!'9(!7)P.;(!

,KKJe!V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!,K""cA!!!D3):!:0H084).9!):!'!:+'HH!:'+6H0!'9(!)9!9.!

='$!)98H;(0:!'HH!.?!430!'/')H'PH0!('4'!'4!#'+)$'9!.1!90)>3P.1)9>!10>).9:A!!^)/09!430!

:8.60!.?!43):!430:):F!43):!('4'!:'+6H0!bBJ!)40+:!4.4'Hc!3':!'H:.!P009!:0H0840(!P':0(!.9!

'!8.99084).9!=)43!430!9;+):+'4)8!:'+6H0!P':0(!.9!>0.>1'63)8!H.8'4).9A!!!!

! 5!40+6.1'H!'9'H$:):!=)HH!9.4!P0!)98H;(0(!)9!43):!10:0'183!P08';:0!?.1!+.:4!.?!

430!:'+6H0:F!430!('4)9>!.?!430:0!)40+:!):!:4)HH!=)(0H$!(0P'40(A!!D30:0!)40+:!?1.+!

#'+)$'9!'9(!90)>3P.1)9>!10>).9:!'10!:0H0840(!43.;>3!=)43!10:6084!43'4!430$!+)>34!

P0!10H0/'94!4.!430!4)+0!601).(!.?!43):!10:0'183!P':0(!.9!430!'::;+64).9:!.?!430!

:83.H'1:!.?!430!H)401'4;10!:4;($!430$!'10!?1.+A!!!M309!)4!):!6.::)PH0!4.!>)/0!'!('40F!43):!

=)HH!P0!)98H;(0(!)9!430!S':401!D1')4!D'PH0!b:00!D'PH0!L!)9!56609()_!RcA!!!!

'

' KDA'' @<9(79*+(%7'*+'8*%+,(*$';(+#7'*$6'@#("0=2,($"'>#"(2$7'

! D30!4$60!.?!30'((10::F!'9(!.4301!/'1)'PH0:%!430!41)'9>;H'1!8.HH'1F!()'(0+F!'9(!

3'H.F!=309!610:094F!=)HH!P0!'9'H$E0(!)9!430!8.)9!:'+6H0:!;:)9>!430!:'+0!

+043.(.H.>)8'H!'661.'83!;:0(!?.1!43):!10:0'183]:!?)>;10!:'+6H0:A!!!D3.;>3!43010!'10!

:.+04)+0:!('40:!61./)(0(!=)43!8.)9:F!43):!10:0'183!=)HH!)(094)?$!43'4!=309!'/')H'PH0!

4.!+'Y0!;:0!.?!831.9.H.>$F!P;4!430!')+!.?!43):!10:0'183!):!9.4!4.!8./01!'!40+6.1'H!

'9'H$:):!.?!'HH!430!('4'A!!D3):!10:0'183!;:0:!9;+):+'4)8:!4.!?.8;:!.9!'!>0.>1'63)8!

():41)P;4).9!.?!430!30'((10::!)8.9.>1'63$!':!)4!10H'40:!4.!)4:!;:0!.9!8.)9'>0A!!!

! LB!

! D30!81)401)'!?.1!)(094)?$)9>!8.)9!4$60:!=)HH!P0!()??01094!?.1!430!'9'H$:):!.?!430!

30'((10::0:!)9!10:6084!4.!430!81)401)'%!59)+'H!D$60A!!D3):!):!P08';:0!.?!430!()??01094!

30'((10::0:!.P:01/0(!.9!430!?)>;10:!.?!:.+0!8.)9:!?0'4;10(!)9!43):!('4'!:'+6H0A!!

59)+'H!4$60!30'((10::F!)9!43):!10:0'183F!):!(0?)90(!P$!0)4301!'!6'14!.?!'9!'9)+'H!

?0'4;10(!.9!'!30'((10::!b0A>A!30'(!.?!'9!'9)+'Hc!.1!P$!'!=3.H0!'9)+'H!.9!430!?'80!.?!

430!8.)9!'9(!430!'P:0980!.?!'!?)>;10!'H4.>04301A!

! !5!8.9:4'94!':6084!.?!-0941'H!5:)'9!8.)9'>0!41'()4).9!):!430!+')9409'980!.?!'!

;9)?)0(!'661.'83!4.!8.)9!)::;0!'9(!;:0!b-1)PP!'9(!*01+'99!,[email protected]!+.10!

43'9!'!43.;:'9(!$0'1:F!430!8.)9'>0!.?!-0941'H!5:)'!09(;10(!'!8.94)9;.;:!41'()4).9F!

'H43.;>3!43010!=':!'!6'14)'H!)94011;64).9!P$!430!-3)90:0!:4$H0!8.)9'>0!)9!430!:0/0943!

4.!0)>343!8094;1)0:!b-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJF!BJBcA!!D30!H.9>0/)4$!.?!(0:)>9!

)+)4'4).9!):!0/)(094!)9!430!'('64'4).9!.?!10604)4)/0!+.4)?:F!H)Y0!430!810:8094!4$60!

30'((10::F!430!()'(0+F!'9(!430!3'H.!b-1)PP!'9(!*01+'99!,[email protected].=)9>!430!

'::;+64).9!.?!-1)PP!'9(!*01+'99F!430!)9:6)1'4).9!?.1!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::!

P0$.9(!8.)9'>0!8'9!P0!8.+6'10(!)9!430!'9'H$:):!.?!43):!10:0'183!4.!430!.4301!('4'!

:'+6H0:F!=3)83!=)HH!P0!(0+.9:41'40(!'4!430!09(!.?!-3'6401!CA!!!!!

! D30!+'401)'H!43'4!430!8.)9!.1!:0'H!):!+'(0!.?!):!'H:.!'!>..(!)9()8'4.1!?.1!/'H;0!

(;1)9>!430!610:81)P0(!4)+0!601).(!b-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,e!-1)PP!'9(!*01+'99!

,KKJcA!!!D30!'/')H'P)H)4$!.?!10:.;180!=)HH!P0!:;>>0:40(!P$!430!l;'94)4$!10:;H4:!43'4!

8.+6'10!430!10604)4)/0!;:0!.?!.90!+'401)'H!=)43!'9.4301A!!!5H43.;>3!430!?.8;:!.?!430!

'9'H$:):!.?!430!8.)9:!)9!43):!6'601!):!9.4!.9!430!+'401)'H!.1!+043.(:!.?!+)94)9>F!43):!

('4'!3':!P009!)98H;(0(!)9!430!H/'61+=$#'(+=#F,)!b:00!D'PH0!C!.?!430!56609()_!Rc!:.!

43'4!)4!+'$!P0!10H0/'94!4.!?;14301!10:0'183AB,!

!

' KDADF'' Q(9(+*+(2$7'42,'%2($7'

'

! D30!4=094$`.90!8.)9:!;:0(!)9!43):!:'+6H0!3'/0!P009!:0H0840(!P':0(!.9!430!

61./09'980!'9(!831.9.H.>$A!!!D30!8.)9:F!=3)83!(.!)98H;(0!'9!)9:81)64).9F!3'/0!P009!

)(094)?)0(!P$!6':4!:83.H'1:!'9(!3'/0!'::):40(!)9!430!831.9.H.>)8'H!.1(01!.?!430!

610:0980!.1!'P:0980!.?!30'((10::0:!./01!4)+0A!!-.)9:F!=3)83!'10!9.4!)(094)?)'PH0F!

90)4301!('40!.1!)9:81)64).9F!8'9!6.:0!61.PH0+'4)8!)::;0:A!!!D3010?.10F!43):!10:0'183!

P0'1:!)9!+)9(!43'4!(06)84).9:!.9!8.)9:F!':!=)43!='HH!6')94)9>:!'9(!.4301!6'14:!.?!

+'401)'H!8;H4;10F!3'/0!)9!:.+0!8':0:!(0401).1'40(F!.1!:.+04)+0:!;9108.>9)E'PH0!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!B,!D30!+'401)'H!.?!8.)9:!'9(!:0'H:!+'$!61./)(0!:.+0!'(()4).9'H!)9?.1+'4).9!.9!430!08.9.+)8!10:.;180!'9(!41'(0!)9401'84).9!P04=009!#'+)$'9!)9!#'841)'!'9(!.4301!:)40:!(;1)9>!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:!5<A!!

D3):!10:0'183!):!/'H;'PH0F!P;4!?.1!430!:8.60!.?!43):!430:):!=)HH!9.4!P0!():8;::0(!)9!43):!6'601A!!!!!!

!

! LL!

431.;>3!:08.9('1$!.P:01/'4).9A!!!R9!430:0!8':0:F!430!8.)9!=)HH!:4)HH!P0!;:0(!)9!8':0!

6'14!.?!430!)+'>0!):!:4)HH!(08)6301'PH0!.1!430!61./09'980!.?!430!8.)9!):!10H0/'94A!!!

! O.+0!.?!430!8.)9:!?1.+!430!('4'!:'+6H0!+'$!9.4!$)0H(!'P:.H;40!('40:F!P;4!

430$!8'9!:4)HH!P0!'('640(!)9!43):!10:0'183!4.!8.+6'10!P.43!+.4)?!'9(!+'401)'HA!!!R9!

'(()4).9F!:.+0!8.)9:!3'/0!P009!:0H0840(!.;4:)(0!.?!430!4)+0!601).(!.?!43):!10:0'183!

P08';:0!43010!):!0/)(0980!43'4!43010!=':!'!8.94)9;0(!41'()4).9!.?!30'((10::!?1.+!'9!

.H(01!601).(F!'9(!4.!:3.=!430!.1)>)9:!.?!8014')9!30'((10::!4$60:!P$!61./09'980A!!!!

D3):!10:0'183!):!'H:.!H)+)40(!4.!430!9;+P01!.?!8.)9:!43'4!3'/0!P009!:0H0840(F!:)980!

43010!'10!+'9$!+.10!'/')H'PH0!8.)9:!)9!.4301!:4;()0:A!!D30!8.)9:!?0'4;10(!)9!43):!('4'!

:'+6H0!3'/0!P009!:0H0840(!+')9H$!(;0!4.!430!'(/'94'>0!.?!P0)9>!'PH0!4.!:00!430+!P$!

?)1:4!3'9(!.P:01/'4).9A!

!

' KDH' '16#$+(4&($"'/&3#7'24'5#*66,#77'*+'8*9(&*$''

! D30!810:8094!81.=9!4$60!):!.90!4$60!.?!:$+P.H)8!+'1Y01!.?!-0941'H!5:)'9!

30'((10::0:!'9(!0H)40!81.=9:!bO4'1Y!,KKIF!,IL`,IQcA!!D3):!:4;($!8.+6'10:!'HH!4$60:!

.?!810:8094!81.=9:!=)43)9!)4:!)9()/)(;'H!/'1)'4).9:A!!!!D30!810:8094!4$60!81.=9:!8'9!

P0!P1.Y09!(.=9!)94.!()??01094!4$60!8'40>.1)0:!H):40(!P0H.=A!!!!D30:0!8'40>.1)0:!:01/0!

4.!:06'1'40!'9(!8.+6'10!+.4)?:!.9!0'83!30'((10::!;:0(!)9!43):!6'601]:!('4'!:'+6H0A!!!

M3010!430!30'((10::!):!;9)(094)?)'PH0F!430!81.=9!4$60!):!8'40>.1)E0(!':!;9Y9.=9A!!!

!

/&3#' /&3#'24'5#*66,#77' 19*"#' 1+#97'@2D'

;*93-#'

!' !

!

-10:8094!=)43!

-0941'H!

S0('HH).9b:c!

! "!

8' !

!

!

M)9>0(!-10:8094!

-1.=9!

!

!

!

!

!

"K!

!

D'PH0!,A!D$60:!.?!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9!

!

! LC!

! !

! D30!81.=9!4$60:!;:0(!?.1!430!'9'H$:):!43'4!?.HH.=:!)9!-3'6401!L!'10!)(094)?)0(!

P$!430!.P:01/'4).9!.?!30'((10::0:!'4!#'+)$'9!?)1:4A!!!D.!8H'1)?$!/):;'HH$!3.=!430:0!

81.=9:!H..YF!'9!)+'>0!.?!'!#'+)$'9!?)>;10!=)HH!P0!(0?)90(!P$!8'40>.1$!4$60A!!!!D30:0!

81.=9!4$60:!'10!?0'4;10(!=)43!'9!)+'>0!)9!430!4'PH0!'P./0!b:00!D'PH0!,cA!!!

! D30!(0?)9)4).9:!?.1!81.=9:!P$!4$60!=)HH!P0!8'40>.1)E0(!P$!430!8.+6'1):.9!.?!

430:0!)+'>0:!P0H.=!b:00!D'PH0!,c!'9(!P$!430:0!?.HH.=)9>!)8.9.>1'63)8!(0:81)64).9:A!!

D$60!5%!5!810:8094!81.=9!=)43!'!80941'H!+0('HH).9F!430:0!4=.!0H0+094:!8'9!P0!

?0'4;10(!.9!4.6!.?!'!81.=9F!.1!.9!4.6!.?!430!30'(P'9(!b()'(0+cA!!D$60!#%!5!=)9>0(!

810:8094!81.=9!):!'9$!81.=9!=)43!'!810:8094!)9!430!809401!'9(!4=.!=)9>0(!0H0+094:!

.9!0)4301!:)(0A!!!D$60!-%!D30!41)6H0!810:8094!81.=9!?0'4;10:!43100!810:8094:!0)4301!

6H'80(!.9!4.6!.?!430!81.=9!.1!'44'830(!:.+03.=!4.!430!30'(P'9(!b()'(0+cA!!D1)6H0!

810:8094!81.=9!):!'H:.!(0?)90(!P$!.90!810:8094!)9!430!809401!'9(!4=.!810:8094:!.9!

0)4301!:)(0A!!D$60!<%!5!:+'HHF!8)18;H'1!+0('HH).9:!'9(!6H;+'>0!81.=9!)98H;(0:!'9$!

C' !

!

!

D1)6H0!-10:8094!

-1.=9!

!

!

!

!

!

!

L!

E' !

!

!

!

O+'HH!-)18;H'1!

S0('HH).9:!'9(!

2H;+'>0!

! !

""!

V' !

!

!

U9Y9.=9!

!

!

!

"L!

\' !

!

!

!

&.!*0'((10::!

!

!

!

!

!

!

"J!

! L\!

81.=9!=)43!:+'HH01!0H0+094:!b=3)83!+'$!9.4!P0!(08)6301'PH0c!'9(!0H0+094:!=3)83!

+'$!(06)84!6'14:!?H.1'i?';9'!.1!6H;+'>0A!!D$60!T%!59!;9Y9.=9!30'((10::!):!

8'40>.1)E0(!':!'9$!30'((10::F!=3)83!0)4301!(.0:!9.4!?)4!)94.!'9$!.?!430!'P./0!4$60!

8'40>.1)0:!.1!8'99.4!P0!(08)63010(!?1.+!430!)+'>0A!!D$60!@%!59$!?)>;10!=)43.;4!'!

30'((10::!=)HH!P0!(0?)90(!':!f9.!30'((10::gA!!

!

!

! KDL' /0#'E(*6#9'*$6'/,(*$"<-*,'C2--*,' '!

! 5!8.+6'1):.9!.?!()??01094!81.=9!4$60:!=)HH!'H:.!)98H;(0!'!:4;($!.?!430!

610:0980!.1!'P:0980!.?!4=.!.4301!+.4)?:%!430!()'(0+!'9(!430!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!

D30:0!+.4)?:!3'/0!P009!=)(0H$!9.40(!P$!6':4!:83.H'1H$!10:0'183!.?!)8.9.>1'63$F!'9(!

)9!:.+0!8':0:!'::.8)'40(!=)43!430!810:8094!4$60!30'((10::0:!ba'>0$'+'!,KKJe!

^10904!,KKJcA!!!D30!()'(0+!'9(!41)'9>;H'1!8.HH'1!'10!(06)840(!.9!8014')9!?)>;10:!

?.;9(!)9!430!/):;'H!8;H4;10!'9(!.9!9;+):+'4)8:!.?!-0941'H!5:)'F!'9(!43010?.10!8'99.4!

P0!)>9.10(A!!!R4!=)HH!'H:.!P0!10H0/'94!4.!;:0!430:0!.4301!+.4)?:!4.!?.1+!/'1)'PH0:!

=)43)9!430!:4;($!.?!30'((10::!+.4)?:!'9(!4.!0_'+)90!'9$!6'44019:!43'4!8'9!P0!

8.98H;(0(A!!!R9!'(()4).9F!430!('4'!.?!430!()'(0+!'9(!41)'9>;H'1!8.HH'1!43'4!):!8.HH0840(!

8'9!P0!;:0(!4.!(0/0H.6!43):!:4;($!?;14301!)9!430!?;4;10A!

! D30!()'(0+!10?01:!4.!430!m30'(P'9(]!=.19!P$!?)>;10:!b-'1401!"IICcA!!R4!):!9.4!

0_8H;:)/0!4.!430!-0941'H!5:)'9!10>).9F!P;4!)4!=)(0H$!(06)840(!43010A!!!D30!()'(0+!):!'!

4$60!.?!81.=9!+'(0!.?!+04'H!.1!8H.43F!P;4!)9!-0941'H!5:)'9!)8.9.>1'63$!)4!):!+.:4H$!

(06)840(!':!'!1)PP.9!+'401)'HF!=3)83!):!=1'660(!'1.;9(!430!30'(!'9(!4)0(!)9!'!Y9.4!

'4!430!P'8Y!bV01901!,K""cA!!X01$!.?409F!430!8H.43!):!'H:.!(1'60(!./01!430!:3.;H(01:!.?!

430!?)>;10F!'9(!)9!.4301!8':0:F!)4!):!:3.=9!:610'(!4.!0)4301!:)(0!'P./0!430!:3.;H(01:!

4.!+'Y0!)4!'660'1!':!43.;>3!)4!+'$!P0!m='/)9>!)9!430!=)9(]A!

! D30!41)'9>;H'1!8.HH'1!10?01:!4.!430!6'14!.?!430!>'1+094F!:3'60(!':!'!41)'9>H0F!

=3)83!3':!P009!4;190(!;6='1(:!'9(!6)990(!'4!430!8.HH'1P.90!bRH]$':./!,KKBcA!!

5183'0.H.>)8'H!)9/0:4)>'4).9:!3'/0!:3.=9!43'4!430!61.+)9094!>'1+094!.?!430!

610:81)P0(!4)+0!601).(!=':!'!Y'?4'9F!3.=0/01!43010!=010!+'9$!()??01094!/'1)'4).9:!

4.!=3'4!Y)9(!.?!Y'?4'9!bN'4:09Y.!,K"BcA!!![90!:;83!/'1)'4).9!=.;H(!3'/0!P009!430!

41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!D30!'(()4).9!.?!43):!('4'!=)HH!P0!;:0?;H!?.1!43):!:4;($!4.!:00!)?!43010!

'10!'9$!8.110H'4).9!P04=009!810:8094!4$60!81.=9:!'9(!430!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!!!!!

! LJ!

' !

' KDB' C#$+,*-'!7(*$'1%2$2",*30&'!

! -0941'H!5:)'9!)8.9.>1'63$!3':!P009!=)(0H$!:4;()0(!P$!'14!3):4.1)'9:!'9(!

9;+):+'4)8:!b0A>A!7.=H'9(!"IJLe!aH)+P;1>Ò'H401!"IQ,e!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,e!

-1)PP!'9(!*01+'99!,KKJcA!!!D30!+;H4)`0439)8!'9(!+;H4)8;H4;1'H!9;'980!.?!43):!10>).9!

+'Y0:!)4!()??)8;H4!4.!)(094)?$!.90!Y)9(!.?!:4$H0!.?!)8.9.>1'63$A!!!5(()4).9'HH$F!430!

610:0980!.?!()??01094!10H)>).;:!'??)H)'4).9:!'9(!)(0.H.>)8'H!41'()4).9:!):!6.141'$0(!)9!'!

/'1)04$!.?!:4$H0:!'9(!:$+P.H:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!R9!'9!'10'!=)43!+'9$!

()??01094!Y)9(:!.?!60.6H0F!10H'4)9>!4.!8;H4;10F!:4'4;:!.1!3;+'9!.1!(0)4$F!)4!):!9.4!

;98.++.9!4.!8.+0!'81.::!()??01094!:4$H0:!.?!(10::!=3)83!9.!(.;P4!10H'40!4.!)(094)4$!

.1!4$60!.?!601:.9A!!!R9!:.+0!8':0:F!8014')9!:$+P.H:!8'9!30H6!():4)9>;):3!>0901'H!

()??010980:!)9!601:.93..(!'9(!+)>34!P0!)9()8'40(!P$!'441)P;40:!30H(!)9!430!3'9(F!430!

6'44019!.9!430!(10::F!430!:4$H0!.?!(10::!.1!30'(>0'1!b':!'9'H$E0(!)9!43):!6'601c!.1!430!

H.8'4).9!=3010!430!?)>;10!):!?.;9(A!!!!

! R9!>0901'HF!)9!43):!('4'!:04F!430!)8.9.>1'63$!.?!430!*)9(;!a;:3!10>).9!'9(!

90)>3P.1)9>!'10':!'10!10610:0940(!P$!6'14:!.?!10H)>).;:!)8.9.>1'63$!b0A>A!3'H.:F!

6.:4;10F!3'9(!>0:4;10c!'9(!)9!.4301!6'14:!.?!:.8)'H!'9(!8;H4;1'H!)8.9.>1'63$!b0A>A!

P'9l;04:!'9(!8010+.9)0:F!+0183'94:F!0+P'::)0:F!?;901'H:F!'9)+'H!8'1'/'9:cA!!!!R4!):!

D'PH0!BA!D'PH0!.?![4301!X'1)'PH0!D$60:!+'1Y0(!=)43!0)4301!PH;0!'11.=:!b<)'(0+!'9(!*'H.c!

.1!10(!8)18H0!bD1)'9>;H'1!-.HH'1c!

! LQ!

61.PH0+'4)8!4.!'9'H$E0!430!)8.9.>1'63$!.?!-0941'H!5:)'!=309!)4!P1)(>0:!430:0!4=.!

'10':A!!!D3;:!43):!6'601!+'Y0:!9.!'440+64!4.!():8;::!'HH!.?!-0941'H!5:)'9!

)8.9.>1'63$F!1'4301!430!')+!):!+.10!4.!+'Y0!8.+6'1):.9:!.?!'!?0=!+.4)?:F!430!

30'((10::!'9(!.4301!/'1)'PH0:!+094).90(!P0?.10F!'81.::!'!4)+0!601).(A!!!D30!

.Pd084)/0!):!4.!0/'H;'40!)?!'9$!():4)9>;):3)9>!8.+6'1):.9:!8'9!P0!+'(0!?1.+!430!

?)>;10:!6')940(!'4!#'+)$'9F!'9(!?)>;10:F!=3)83!'10!?.;9(!)9!90)>3P.1)9>!10>).9:A!!!

D30:0!8.+6'1):.9:!=)HH!P0!430!P':):!?.1!)94016104)9>!3.=!430!30'((10::!

)8.9.>1'63$!=':!'66H)0(!)9!430!8.940_4!.?!430!6H'80!'9(!4)+0F!'9(!3.=!430!+.4)?:!

8'9!:;>>0:4:!)9401'84).9!P04=009!#'+)$'9!'9(!0H:0=3010A!!!D30!90_4!83'6401F!

<):8;::).9!'9(!R94016104'4).9F!=)HH!'440+64!4.!0_6'9(!.9!430!8.+6'1'4)/0!'9'H$:):!.?!

P.43!:;1/0$:!'9(!4.!)94016104!+0'9)9>!'::.8)'40(!=)43!430!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::0:A!

! !

! KDM' !33-&($"'+0#')#+0262-2"&'

!

! U:)9>!:$:40+:!.?!2)0180]:!'9(!2'9.?:Y$]:!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):F!430!('4'!

:'+6H0!):!+0':;10(!?)1:4!P$!(0:81)64).9F!4309!P$!8.+6'1)9>!430!(0:81)64).9!.?!+.4)?:!

4.!.4301!30'((10::0:!)9!430!('4'!:'+6H0F!'9(!H':4H$!4.!:.+0!0_4094!43):!10:0'183!=)HH!

41$!4.!)94016104!430!:$+P.H)8!+0'9)9>!.?!30'((10::!+.4)?:[email protected].=)9>!2'9.?:Y$]:!

:$:40+!.?!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!b:00!D30.104)8'H!-3'6401cF!430!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::0:!):!430!61)+'1$!(09.4'4).9!.1!10610:094'4).9A!!D30!:08.9(!H0/0H!.?!

'9'H$:):!):!'83)0/0(!P$!8.+6'1)9>!430!#'+)$'9!)40+!:'+6H0:!'9(!430!90)>3P.1)9>!

:)40:!)40+!:'+6H0:A!!D30!)94016104'4).9!.?!)8.9.>1'63$!=)HH!P0!'!43)1(!H0/0H!.?!

'9'H$:):F!=3)83!8.9:)(01:!430!+0'9)9>!.?!+.4)?:!'9(!:$+P.H:!)9!430)1!:.8)'H!'9(!

6.H)4)8'H!8.940_4A!!

! D3):!'9'H$:):!=)HH!P0>)9!P$!?)1:4!)(094)?$)9>!430!4$60:!.?!30'((10::0:!?.;9(!'4!

#'+)$'9F!'4!&0)>3P.1)9>!10>).9:F!'9(!.9!9;+):+'4)8:A!!!D309F!P$!;:)9>!43):!'9'H$:):!

.?!30'((10::!4$60:!':!'!P':):!?.1!.P:01/)9>!6'44019:F!'!P1)0?!(0:81)64).9!.?!430:0!

6'44019:!=)HH!?.HH.=A!!!D309F!'!8.+6'1'4)/0!'9'H$:):!P04=009!6'14)8;H'1!:04:!.?!@)>;10!

('4'!'9(!6'14)8;H'1!:04:!.?!8.)9:!=)HH!P0!8.9:)(010(!)9!.1(01!4.!?)9(!8.110H'4).9!

P04=009!430:0!4=.!4$60:!.?!('4'A!!D3):!=)HH!'HH!P0!)98H;(0(!)9!430!90_4!83'6401!b:00!

59'H$:):!-3'6401cA!!!@)9'HH$F!'!+'6!=3)83!)HH;:41'40:!=3010!430!('4'!:'+6H0:!3'/0!

P009!?.;9(!=)HH!P0!)98H;(0(!4.!(0+.9:41'40!430!>0.>1'63)8!():41)P;4).9!.?!430!

30'((10::0:F!'9(!)?!430:0!10:;H4:!'10!'4!'HH!10H0/'94!4.!10:6084)/0!41'(0!1.;40:!4.!'9(!

?1.+!#'+)$'9!bO00!R94016104'4).9!'9(!<):8;::).9!-3'6401cA!!+

! LI!

!

C0*3+#,''A''''!$*-&7(7' ''!

!

! ADF'' C*+*-2"'24'5#*66,#77#7'*$6'R+0#,'U*,(*=-#7''

!

! D30!90_4!:084).9:!?.8;:!.9!430!(0:81)64)/0!.P:01/'4).9!.?!0'83!#'+)$'9!?)>;10!

'9(!0'83!&0)>3P.1)9>!510'!?)>;10!?1.+!43):!10:0'183]:!('4'!:'+6H0!;:)9>!2)0180]:!

+043.(!.?!)8.9.>1'63)8'H!'9'H$:):[email protected].=)9>!2'9.?:Y$!b"IJ,cF!43):!'9'H$:):!):!

P':0(!.9!(08.9:41;84)9>!430!)+'>0!P$!83'1'8401):4)8:%!81.=9!4$60:!'9(!430!+.4)?:!.?!

.4301!/'1)'PH0:!b0A>A!()'(0+F!41)'9>;H'1!8.HH'1F!'9(!3'H.cA!!!D30!'9'H$:):!P0>)9:!P$!

8'4'H.>)9>!430!#'+)$'9!?)>;10:!'9(!4309!430!&0)>3P.1)9>!510':!?)>;10:F!>1.;6)9>!

0'83!'10'!P$!81.=9!4$60A!!!D30!:084).9:!43'4!?.HH.=!43010'?401!=)HH!)98H;(0!430!:'+0!

(0:81)64)/0!.P:01/'4).9!?.1!43):!10:0'183]:!8.)9!:'+6H0A!!!!D30!:084).9!.9!

9;+):+'4)8:!=)HH!P0!.1>'9)E0(!P$!430!61./09'980!b0A>A!0+6)10!'9(!('40cA!!!D30!

.Pd084)/0!=)HH!P0!4.!(0?)90!81.=9!4$60!.9!430!8.)9:!P$!)4:!831.9.H.>[email protected].=)9>!430!

:;1/0$:F!'!P1)0?!.;4H)90!.?!6'44019:!=)HH!P0!)98H;(0(F!)9!'(()4).9!4.!:.+0!0_6H'9'4).9!

.?!-0941'H!5:)'9!)8.9.>1'63$A!!!!V':4H$F!'!8.+6'1'4)/0!'9'H$:):!P04=009!:0H0840(!

?)>;10:!'9(!8.)9:!=)HH!'H:.!P0!)98H;(0(!4.!?;14301!0/'H;'40!430:0!6'44019:A!!!D30!('4'!

43'4!):!8.HH0840(!)9!430:0!:084).9:!=)HH!P0!6;4!)94.!4=.!41')4!4'PH0::+?.1!@)>;10:!bD'PH0!

Lc!'9(!?.1!&;+):+'4)8:!bD'PH0!CcF!?.;9(!)9!430!56609()_!.?!43):!6'601A!!!!

! D3):!10:0'183!=)HH!'440+64!4.!10+')9!':!.Pd084)/0!':!6.::)PH0F!=3)H0!0_'+)9)9>!

430!)8.9.>1'63$!.?!0'83!)40+!)9!430!:'+6H0A!!!D3010?.10F!'9$!(.;P4!)9!430!

.P:01/'4).9!=)HH!P0!+'(0!8H0'1!)9!430!D1')4!D'PH0:!bD'PH0:!L!'9(!Cc!'9(!P$!H'P0H)9>!

430!?)>;10!.1!8.)9!=)43!'!l;0:4).9!+'1YA!!!!59!;9Y9.='PH0!)+'>0!+'$!P0!(;0!4.!

('+'>0!.1!4.!:81;4)9$!)9!430!.P:01/'4).9!.?!430!1061.(;84).9!(1'=)9>A!!!!D30!4)4H0:!.?!

430!?)>;10:!'10!9.4!.??)8)'H!4)4H0:A!!![9!430!8.941'1$F!=3010!'66H)8'PH0F!430!9'+0:!.?!

1;H01:!'::.8)'40(!=)43!8.)9:!=)HH!P0!9.40(!)9!430!9;+):+'4)8!4)4H0:A!

!

' ADFDF'' 8*9(&*$'\("<,#7'

!

! D30!?10:8.!6')94)9>:!'4!#'+)$'9!(06)84!:0'40(!'9(!:4'9()9>!?)>;10:F!=0'1)9>!

()??01094!:4$H0!8H.43)9>!'9(!6.141'$)9>!()??01094!'441)P;40:!)9!430)1!3'9(:A!!!T'83!

?)>;10!)9!43):!:;1/0$!3':!P009!8'40>.1)E0(!P$!81.=9!4$60F!'9(!'!P1)0?!(0:81)64).9!

?.HH.=:A!

!

!!

! CK!

!

!

/&3#'!^'C,#7%#$+'?(+0'C#$+,*-')#6*--(2$_7`!!

!

! D30:0!?)>;10:!'P./0!bR40+!"!'9(!,c!3'/0!P009!8'40>.1)E0(!)9!430!H$)1%)6(+E'(&+

H)6($#,+;)-#,,'/6!4$60!81.=9:!43'4!'10!?.;9(!)9!#'+)$'9A!!!H$)1%)6(+E'(&+H)6($#,+

;)-#,,'/6!094')H:!'!1.;9(!0H0+094!'P./0!430!81.=9F!=3)83!3':!P009!:;1+):0(!4.!P0!'!

Y)9(!.?!+0('HH).9F!=3)83!4309!10:4:!'P./0!'!43)9!810:8094!:3'60(!:$+P.HA!!!!D3):!

)+'>0!.9!430!H0?4!bR40+!,cF!6.::)PH$!'!?0+'H0BBF!):!(06)840(!=)43!4=.!3.19:!.9!0)4301!

:)(0!.?!430!4.6!.?!301!30'((10::A!!*01!81.=9!8.9:):4:!.?!3.19:!'4!0'83!:)(0!.?!301!

81.=9F!43.;>3!)4!):!;98H0'1!3.=!)4!):!?':4090(F!'9(!'!()'(0+!'1.;9(!301!?.1030'(!

=3)83!3.H(:F!)9!430!+)((H0F!'!810:8094!'9(!1.;9(!+0('HH).9A!!!D30!?)>;10!.9!430!1)>34!

bR40+!"c!):!(06)840(!=)43!'!:41;84;10(F!6.::)PH$!+04'HH)8!81.=9!b:00!H0?4!:)(0!.?!

81.=9c!'9(!'!+.10!0H'P.1'40!(04')H0(!()'(0+A!!![9!430!4.6!.?!430!()'(0+!):!'!

810:8094!'9(!'9!./'H!:3'60(!+0('HH).9A!!!M309!8.+6'1)9>!430:0!4=.!)+'>0:!)4!):!

8H0'1!4.!:00!43'4!430!+.4)?:!'10!:)+)H'1F!P;4!430!:3'60:!.?!430!810:8094!'9(!430!

+0('HH).9!/'1$A!!!!

!

! D30!30'((10::!(06)840(!.9!R40+!B!10:0+PH0:!430!30'((10::!:009!)9!R40+!"A!!

D30!?)>;10!P0H.=!bR40+!Bc!):!(06)840(!=)43!'!:41;84;10(F!6.::)PH$!+04'HH)8!81.=9!'4!

430!P':0!.?!3):!30'((10::A!!5P./0!430!81.=9!):!'!P1.'(01!810:8094!:3'60F!9.4)80'PH$!

=)(01!43'9!430!810:8094!0H0+094!(06)840(!.9!430!30'((10::!.?!R40+!"A!!!#03)9(!430!

810:8094!):!'!4'HH!./'H!+0('HH).9!'9(!)9!430!809401!.?!)4!):!'!H)90F!=3)83!+)>34!3'/0!

P009!4.!0+63':)E0!43'4!430!+0('HH).9!=':!8.9/0_!'9(!10?H084)/0F!'::;+)9>!43'4!43):!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!BB!D3):!?)>;10!3':!P009!(09.40(!':!?0+'H0!P08';:0!.?!430!f=)(.=:!60'Yg!3')1:4$H0F!=3)83!3':!.?409!P009!

.P:01/0(!.9!#;((3):4!?0+'H0!(0)4)0:A!!O)980!43):!):!+.:4!H)Y0H$!9.4!'!(0)4$F!43):!.P:01/'4).9!10+')9:!

6;10H$!:608;H'4)/0A!

@)>;10!JA!R40+!,A!#'+)$'9F!BQ+!#;((3'!&)830A!@)>;10!=)43!810:8094F!8)18;H'1!+0('HH).9!'9(!3.19:!

bH0?4cA!!R40+!"A!S'9!=)43!f81.=9g!.?!810:8094!'9(!./'H!+0('HH).9!b1)>34cA!!b5?401!D'1E)!"IJJc!

! C"!

+0('HH).9!=':!)9(00(!+'(0!.?!+04'HABL!!D3010!):!'H:.!'!6.::)P)H)4$!43'4!430!

m+0('HH).9]!.?!430!30'((10::!!bR40+!Bc!8.;H(!P0!'!(06)84).9!.?!'!H'1>0!:4$H)E0(!?0'4301A!!!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

'!

! !!

'

/&3#'8^':($"#6'C,#7%#$+'C,2?$!

!

! !

!

!

! !

!

!

!

! D30!?'62)-+H$)1%)6(+H$/E6!4$60!.9!R40+!J!):!'(.190(!=)43!'!83'1'8401):4)8'HH$!

H'1>0!810:8094!)9!430!+)((H0!.?!3):!81.=9F!=3)83!):!4309!?H'9Y0(!P$!4=.!H'1>0!:4$H)E0(!

=)9>:ABC!!!!D30!'11.=!=3)83!6.)94:!()1084H$!4.!430!?)>;10!b'9(!430!10':.9!=3$!43):!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!BL!D3):!10+')9:!:608;H'4)/0!P08';:0!43):!):!.P:01/0(!.9!'!1061.(;84).9!(1'=)9>A!!5:!)4!3':!P009!

+094).90(!'4!430!P0>)99)9>!.?!43):!83'6401F!43010!'10!/'1).;:!:;Pd084)/0!)94016104'4).9:!43'4!H)+)4!430!

'88;1'8$!.?!43):!'9'H$:):A!!!BC!D3):!';43.1!3':!9.40(!43'4!430:0!f=)9>:g!+'$!'H:.!:;>>0:4!3.19:F!P;4!43):!):!;98H0'1!=)43.;4!?;14301!

10:0'183A!!!

@)>;10!QA!R40+!B!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!&)830A!-10:8094!=)43![/'H!S0('HH).9!bH0?4cA!!@;HH!:)E0!)+'>0!.?!R40+!

B!b1)>34c!b5?401!D'1E)!"IJJc!

!

!

@)>;10!IA!R40+!JA!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830F!+'9!=)43!=)9>0(!810:8094!

81.=9!b5?401!D'1E)!"IJJc!

!

! C,!

?)>;10!3':!P009!9.40(!)9!'!10(!8.H.1c!):!)94010:4)9>!P08';:0!430!80941'H!?)>;10!.?!43):!

9)830!6')94)9>!b:00!@)>;10!\J!)9!56609()_!RcF!):!'!+'H0!(0)4$!43'4!6.)94:!3):!'11.=!'4!

43):!6'14)8;H'1!?)>;10A!!!D3):!)+'>0!):!'H:.!)9!430!809401!.?!430!1.=!.?!.4301!?)>;10:F!

6013'6:!:;>>0:4)9>!430!3)01'183'H!)+6.14'980!.?!43):!6'14)8;H'1!)9()/)(;'HA!!R9!

'(()4).9F!=3)H0!+.:4!(.9.1!?)>;10:!?1.+!430!CC!+!#;((3'!9)830!'10!(06)840(!=)43!

81.=9:F!9.4!'HH!'10!(06)840(!=)43!d0=0H1$A!!!D3):!?)>;10!bR40+!Jc!:3.=:!('9>H)9>!

0'11)9>:!?1.+!430!?)>;10]:!0'1:A!!D30!?'P1)8!?1.+!430!()'(0+!?H.=:!;6='1(:!'4!430!

P'8YA!

!

!

! !

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

' ! !

!

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! D30!30'((10::!.?!R40+!Q!):!/01$!:)+)H'1!4.!430!30'((10::!?.;9(!.9!R40+!JF!

=3)83!'H:.!?0'4;10:!'!80941'H!810:8094!'9(!4=.!=)9>:!?H'9Y)9>!0)4301!:)(0!.?!430!

@)>;10!"KA!R40+!QA!!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830A!!M)9>0(!-10:8094!-1.=9!bH0?4c!'9(!41)'9>;H'1!

8.HH'1!=.19!.9!430!(10::!.?!430!:'+0!?)>;10!b1)>34c!b5?401!D'1E)!"IJJcA!

!

!

@)>;10!""A!R40+!"KA!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!&)830A!!<0)4$bkc!=)43!M)9>0(!-10:8094!-1.=9!'9(!

-0941'H!-)18;H'1!S0('HH).9!bH0?4cA!!@;HH!:)E0!)+'>0!.?!R40+!"K!b1)>34c!b5('640(!?1.+!D'1E)!"IJJc!

! CB!

81.=9F!83'1'8401):4)8!.?!430!?'62)-+H$)1%)6(+H$/E6!4$60A!!!D3):!)+'>0!):!'H:.!+'1Y0(!

)9!10(!P08';:0!)9!430!H'1>01!6')94)9>F!'9!'11.=!6.)94:!4.!430!30'(!.?!43):!?)>;10A!!D30!

'11.=!):!30H(!P$!430!:'+0!80941'H!(0)4$!+094).90(!)9!430!8'4'H.>;0!(0:81)64).9!.?!

R40+!JF!'9(!8H0'1H$!6'14!.?!'9!)94094).9'H!8.+6.:)4).9AB\!!!D30!30'((10::!=.19!P$!

43):!?)>;10!bR40+!Qc!(06)84:!'!(.+0!:3'60(!8'6!.1!30H+04F!=3)83!430!810:8094!'9(!

=)9>:!0H0+094:!'10!'44'830(!4.A!!!R40+!Q!'H:.!=0'1:!('9>H)9>!0'11)9>:!)9!3):!0'1:F!3):!

(10::!):!?)440(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1F!'9(!3):!()'(0+!):!4)0(!4.!430!P'8YA!!!!!!!

! ! !

! ! !

! D30!30'((10::!.?!R40+!I!):!'!8.+P)9'4).9!.?!0H0+094:!43'4!'10!?0'4;10(!

431.;>3.;4!43):!8'4'H.>;0!.?!#'+)$'9!?)>;10:A!!!D3):!?)>;10!bR40+!Ic!):!10+)9):8094!.?!

430!30'((10::!.?!R40+!J!P08';:0!P.43!81.=9:!?0'4;10!H'1>0!=)9>:!.9!0)4301!:)(0!.?!

430!30'(>0'1A!![9!430!8.941'1$F!430!30'((10::!.?!R40+!I!8.9:):4:!.?!'!:+'HH!80941'H!

810:8094F!':!=0HH!':!'!:+'HH01!8)18;H'1!+0('HH).9!43'4!10:4:!'4.6!.?!430!810:8094A!!

D3010!):!'!:06'1'40!.;401!1)9>!.?!430!80941'H!+0('HH).9F!P;4!430!4.6!.?!430!1)9>!):!

6'14)4).90(!6013'6:!4.!)9()8'40!'9.4301!:4$H)E0(!810:8094A!

! D30!?'62)-+H$)1%)6(+H$/E6!4$60!3':!P009!(06)840(!)9!.4301!?)>;10:!)9!43):!

8'4'H.>;0!b:00!R40+:!JF!QF!'9(!IcF!P;4!0'83!8.94')9)9>!:.+0!?.1+!.?!/'1)'4).9A!!D30!

30'((10::!.?!R40+!"K!):!(06)840(!=)43!=)9>:!.9!430!:)(0:!.?!430!30'((10::F!P;4!'!

+;83!=)(01!810:8094F!:)+)H'1!4.!430!810:8094!(06)840(!.9!430!81.=9!.?!R40+!BA!!!D3):!

)+'>0!bR40+!"Kc!(06)84:!'!1.;9(0(!(04')H!.9!0)4301!4)6!.?!430!810:8094F!=3)83!):!9.4!

(06)840(!)9!'9$!.4301!810:8094!81.=9:!.?!43):!8'4'H.>;0A!!D30!+0('HH).9!(06)840(!)9!

430!809401!):!'H:.!:;>>0:4:!'!?;HH!1)9>!.9!4.6!.?!430!810:8094A!!R40+!"K!(06)84:!'!601:.9!

:)44)9>!.9!4.6!.?!'!H.4;:!60(0:4'H!'9(!)9!?1.94!.?!'!8.980941)8!3'H.F!:;>>0:4)9>!43'4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!B\!D30!:$+P.H):+!P03)9(!430!'11.=!6.)94)9>!'4!430:0!?)>;10:!=)HH!9.4!P0!'!?.8;:!)9!43):!'9'H$:):F!P;4!

=.;H(!P0!/01$!)94010:4)9>!?.1!.9!>.)9>!10:0'183A!

!

@)>;10!",A!R40+!IF!#'+)$'9F!CC!+!&)830F!M)9>0(!-10:8094!-1.=9!=)43!-)18;H'1!S0('HH).9A!b5?401!D'1E)!"IJJc!

!

! CL!

43):!)9()/)(;'H!8.;H(!P0!'!(0)4$ABJ!!!

'

/&3#'C^'/,(3-#'C,#7%#$+'!

'

' D30!=$'0,)+H$)1%)6(!4$60!81.=9!):!'!30'((10::!8.9:):4)9>!.?!43100!810:8094!

:3'60(!0H0+094:!?':4090(!.9!4.6!.?!430!81.=9!.1!'44'830(!4.!)4A!!!!R40+!L!(06)84:!'!

+'9!=)43!43):!43100!810:8094:!?':4090(!.9!4.6!.?!430!()'(0+A!!D30!(06)84).9!.?!43):!

?)>;10!bR40+!Lc!:;>>0:4:!43'4!430!810:8094:!'10!?'8)9>!?.1='1(A!

'

! !

!

!

!

!

!

!

! 59.4301!?)>;10!bR40+!Cc!=0'1:!'!:)+)H'1!41)6H0!810:8094!81.=9!:009!)9!@)>;10!

QA!!!!R9!43):!8':0F!)4!'660'1:!':!43.;>3!430!810:8094:!'10!9.4!8.990840(!4.!430!()'(0+A!

R9:40'(F!430!43100!810:8094:!'660'1!4.!P0!8.990840(!4.!0'83!.4301!'9(!'1P)41'1)H$!

?H.'4)9>!'P./0!430!30'(!.?!430!?)>;10F!6013'6:!4.!:;>>0:4!430!810:8094!0H0+094:!.?!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!BJ!D30:0!'10!:.+0!.?!430!(0?)9)9>!83'1'8401):4)8:!?.1!430!10610:094'4).9!.?!m3.H$]!?)>;10:!)9!:608)?)8'HH$!#;((3):4!'14A!!

!

@)>;10!"BA!!R40+!LF!#'+)$'9F!BQ+!#;((3'!9)830F!+'9!=)43!41)6H0!bkc!810:8094!81.=9A!!b5?401!

D'1E)!"IJJc!

!

!

@)>;10!"LA!R40+!CA!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830A!!S'9!=)43!41)6H0!810:8094!81.=9A!b5?401!D'1E)!

"IJJc!

!

! CC!

43):!30'((10::!'10!8.990840(!)9!:.+0!.4301!?':3).9!43'4!8'99.4!P0!.P:01/0(!)9!43):!

(06)84).9A!

'

'

'

'

'

'

'

! !

! !

!

!

!

! !

! !

! R4!):!()??)8;H4!4.!.P:01/0!?1.+!43):!)+'>0F!P;4!R40+!\!):!'!(0)4$!(06)840(!=)43!'!

41)6H0!810:8094!81.=9A!!!R4!3':!P009!9.40(!':!'!(0)4$!P08';:0!.?!'!9;+P01!.?!:)>9)?$)9>!

?'84.1:F!)98H;()9>!'!3'H.!'1.;9(!430!30'(!'9(!'1.;9(!430!094)10!?)>;10F!)9!'(()4).9!4.!

:0/01'H!?)>;10:F!6.::)PH$!(.9.1!?)>;10:F!43'4!Y900H!P0H.=!b9.4!6)84;10(cA!!!D30!

30'((10::!):!+.:4!:)+)H'1!4.!R40+!LF!=3010!430!810:8094:!'10!?'80!4.!430!?1.94!'9(!

8.990840(!4.!0)4301!'!81.=9!.1!'!30'(P'9(A!!

!

!

/&3#'E^';9*--'C(,%<-*,')#6*--(2$7'*$6'O-<9*"#''

' D3010!'10!+'9$!/'1)'4).9:!.?!0'83!30'((10::A!!!D3):!10:0'183!)98H;(0:!

:06'1'40!)9:4'980:!.?!81.=9:!.1!30'((10::0:!43'4!(.!9.4!8.94')9!'!8H0'1!810:8094!

+.4)?F!H)Y0!430!74#,,+H'$%*,#$+;)-#,,'/61+#6-+I,*4#2)!4$60!4.!:3.=!430!.4301!?.1+:!

.?!30'((10::0:!(06)840(!.9!)9()/)(;'H:!)9!430!^10'4!#;((3'!9)830:A!!!!D3):!?)>;10!

bR40+!""c!):!(06)840(!=)43!'!81.=9F!6013'6:!(.+0!:3'60(!8'6F!=3010!43100!0H0+094:!

'10!8.990840(!4.!430!+')9!()'(0+A!!!D30:0!0H0+094:!:;>>0:4!43'4!43010!'10!4=.!

8)18;H'1!:$+P.H:!.9!430!1)>34!'9(!+)((H0!'9(!4.!430!H0?4F!'9(!'9.4301!'441)P;40!=3)83!

10:0+PH0:!'!Y)9(!.?!6H;+'>0!.1!?0'4301A!!D30!/01$!/'>;0!41)'9>;H'1!:3'60F!)9!430!

P'8Y!.?!430:0!43100!0H0+094:F!+'$!P0!'!?0'4301!43'4!:4)8Y:!.;4!?1.+!430!P'8Y!.?!430!

30'((10::ABQ!!R40+!""!(.0:!9.4!3'/0!'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!BQ!D3):!):!9.4!'!(0?)9)40!.P:01/'4).9!P08';:0!43):!+'$!P0!'!:4$H)E0(!(06)84).9!'('640(!P$!430!aH)+P;1>`

O'H401!b"IQIcA!

!@)>;10!"CA!R40+!\A!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!&)830A!!<0)4$!=)43!D1)6H0!-10:8094!-1.=9!

b5('640(!?1.+!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc!

!

! C\!

! !

! R40+!",!):!(06)840(!=)43!'!30'((10::!8.9:):4)9>!.?!'!80941'H!1.;9(!+0('HH).9!

'9(!'!6)080!.?!6H;+'>0!.1!?0'4301!6.::)PH$!.9!430!H0?4A!!!D30!1061.(;84).9!(1'=)9>!

bR40+!",c!(.0:!9.4!:3.=!)?!430!.4301!:)(0!.?!430!30'((10::!'H:.!3':!'9.4301!

'441)P;40F!P;4!P$!.P:01/)9>!430!30'((10::!.?!430!?)>;10!P0H.=!bR40+!"BcF!)4!):!

61.P'PH0!43'4!43010!=.;H(!3'/0!.9H$!P009!.90!'441)P;40!.9!.90!:)(0F!)9!43):!8':0!

bR40+!",cF.9!430!H0?4!:)(0A!!!D30!()'(0+!=1'6:!'1.;9(!430!30'(!'9(!(1'60:!)9!430!

P'8Y!.?!430!?)>;10A!!!D30!:+'HH!8)18;H'1!(0:)>9!'4!430!P'8Y!.?!430!?)>;10]:!30'(!+)>34!

10610:094!430!Y9.4!4$)9>!430!()'(0+!'1.;9(!430!30'(F!43.;>3!43):!):!9.4!094)10H$!

8H0'1A!!

!

!

!

! D30!30'((10::!.?!R40+!"B!):!(06)840(!=)43!43100!?H.=01!0H0+094:F!.1!6.::)PH$!

6H;+'>0F!'4!430!809401!.?!430!?)>;10]:!30'(P'9(A!!!O)+)H'1!4.!R40+!",F!430!30'((10::!

3010!bR40+!"Bc!)98H;(0:!'!41)'9>;H'1!0H0+094!'4!430!P'8YA!!!D3):!+)>34!P0!'!:4$H)E0(!

?0'4301!.1!)4!8.;H(!P0!6'14!.?!430!8H.43!b0A>A!'!?.H(c!.?!430!()'(0+ABI!!!#.43!R40+!",!'9(!

R40+!"B!'10!(06)840(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!BI!@)>;10:!43'4!'10!)9!430!74#,,+H'$%*,#$+;)-#,,'/61+#6-+I,*4#2)!4$60!81.=9:!8.94)9;0!4.!P0!430!+.:4!8.941./01:)'H!30'((10::0:!4.!'9'H$E0!P08';:0!)4!):!3'1(!4.!():4)9>;):3!0_'84H$!=3'4!430:0!0H0+094:!'10!

=)43.;4!?)1:43'9(!.P:01/'4).9A!!!

! !

@)>;10!"JA!R40+!",!CC+!#;((3'!&)830A!*0'((10::!=)43!.90!8)18;H'1!+0('HH).9!'9(!

.90!?0'4301!bkc!b5?401!D'1E)!"IJJc!

!

@)>;10!"\A!R40+!""A!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830A!*0'((10::!.?!4=.!1)9>:!'9(!

6H;+'>0A!b5?401!D'1E)!"IJJc!

! CJ!

!

! !

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

/&3#'V^'a$J$2?$'!!

! R40+!"L!):!430!)9()/)(;'H!=3.!:)4:!4.!430!1)>34!.?!430!R40+!Q!)9!430!9)830!

8.+6.:)4).9A!!!D3.;>3!430!30'((10::!3010!):!3'1(!4.!(08)6301F!)4!(.0:!:;>>0:4!43'4!

0)4301!430!?)>;10!=0'1:!'!30'(P'9(!=)43!'9!'44'830(!810:8094!.1!.4301!Y)9(!.?!

8)18;H'1!:3'60(!+0('HH).9A!!!D30!30'((10::!.?!43):!?)>;10!bR40+!"Lc!:;>>0:4:!43):!

80941'H!0H0+094!):!'44'830(!4.!'!()'(0+F!P;4!.4301=):0!H'8Y:!'9$!Y)9(!.?!:41;84;10(!

81.=9A!!D3):!?)>;10!bR40+!"Lc!'H:.!:;>>0:4:!43'4!30!):!'!:)>9)?)8'94!6'14!.?!430!R40+!Q!

P08';:0!30!()1084:!3):!>'E0!4.='1(:!43):!?)>;10!'9(!30!):!'H:.!(06)840(!3'9()9>!R40+!

Q!43100!?H.=01:!bkc!.1!d0=0H:F!=3)H0!R40+!Q!0_83'9>0:!'!908YH'80!bO00!@)>;10!"IcA!!!

R40+!"L!):!(06)840(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!

!

!

!

!

!

! !

!

'

'

'@)>;10!"IA!!R40+!"LA!#'+)$'9!CC!+!#;((3'!9)830A!!!!

@)>;10!=)43!;9Y9.=9!30'((10::!bH0?4c!'9(!41)'9>;H'1!8.HH'1!b1)>34c!b@1.+!D'1E)!"IJJcA'

! !

@)>;10!"QA!R40+!"B!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830A!*0'((10::!.?!43100!?0'4301!.?!?H.=01!

0H0+094:k!b@1.+!D'1E)!"IJJcA!

!

! CQ!

'

'

'

'

'

/&3#'\^'@2'5#*66,#77'

!

! !

!

!

! !

!

!

!

! !

! !

! !

!

! R40+!"C!:4'9(:!)9!P04=009!430!80941'H!#;((3'!.9!430!1)>34!'9(!'9.4301!

:+'HH01!:0'40(!#;((3'!4.!430!H0?4A!!D30!?)>;10!):!(06)840(!=)43.;4!'!81.=9F!P;4!(.0:!

3'/0!'!3'H.!'4!430!P'8Y!.?!3):!30'(A!!!D3):!?)>;10!bR40+!"Cc!):!'H:.!(06)840(!=)43!'!

@)>;10!,"A!R40+!"CA!#'+)$'9F!CC!+!#;((3'!9)830A!<.9.1!@)>;10!bH0?4!.?!80941'H!

#;((3'c!b@1.+!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!

!

'@)>;10!,KA!!V'1>01!)+'>0!.?!R40+!"Lb1)>34c!'9(!R40+!Q!!bH0?4c!b5?401!D'1E)!"IJJc'

! CI!

41)'9>;H'1!8.HH'1A!!D3010!'10!:0/01'H!.4301!)9:4'980:!.?!?)>;10:!43'4!'660'1!'4!

#'+)$'9!=3)83!3'/0!:)+)H'1!41')4:!4.!R40+!"CF!)98H;()9>!'!(10::!=)43!'!41)'9>;H'1!

8.HH'1!'9(!430!'P:0980!.?!'9$!81.=9!.1!30'((10::A!!!D30:0!?)>;10:!bR40+!"\!'9(!"Jc!

(06)84!)9()/)(;'H:!)9!'!Y900H)9>!6.:)4).9A!!!D30!H)90!>.)9>!'81.::!R40+!"\!:;>>0:4:F!)9!

'(()4).9!4.!430!1)>34!'9>H0!.?!3):!H0?4!'1+F!43'4!30!+'$!P0!3.H()9>!'!:60'1!.1!Y)9(!.?!

'11.=F!P;4!43):!):!9.4!8014')9A!!!R40+!"J!:3.=:!'9!)9()/)(;'H!=)43!3):!6'H+:!4.>04301!

'9(!=0'1)9>!'!:)+)H'1!(10::!:4$H0!':!R40+!"\A!!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

' ADFDG''@#("0=2,($"'>#"(2$7'\("<,#7'! !

! @.1!43):!10:0'183F!430!)8.9.>1'63$!'4!#'+)$'9!=':!;4)H)E0(!':!'!:4'14)9>!6.)94!

4.!+'Y0!8.+6'1):.9:!=)43!430!/):;'H!.1!+'401)'H!8;H4;10!.?!.4301!90)>3P.1)9>!:)40:A!!!

D30!:;1/0$!P0H.=!8.94')9:!)+'>0:!43'4!=010!:0H0840(!P':0(!.9!)4:!:)+)H'1)4)0:!=)43!

30'((10::!4$60:!43'4!'10!)98H;(0(!)9!430!8'4'H.>;0!.?!:0H0840(!#'+)$'9!)+'>0:A!!!

D30:0!?)>;10:!'10!8'40>.1)E0(!P$!81.=9!4$60!d;:4!H)Y0!)9!430!610/).;:!:084).9A!!!59$!

)+'>0!43'4!8'99.4!P0!(08)63010(!=)HH!P0!+'1Y0(!P$!'!l;0:4).9!+'1YF!4.!0+63':)E0!

43'4!43010!):!:4)HH!'!H.4!.?!;9Y9.=9!)9?.1+'4).9!43'4!):!()??)8;H4!4.!(0401+)90!?1.+!'!

1061.(;84).9!(1'=)9>!.1!?1.+!'!?1'>+094!?1.+!'!H'1>01!6')94)9>A!

'

'

/&3#'!^'C,#7%#$+'?(+0'C#$+,*-')#6*--(2$_7`!'!

@)>;10!,,A!R40+!!"\A!#'+)$'9F!CC!+!9)830A!!a900H)9>!<.9.1!@)>;10!=)43!'11.=!bH0?4cA!

R40+!"JA!#'+)$'9!CC!+!9)830A!a900H)9>!<.9.1!@)>;10!b1)>34cAb5?401!aH)+P;1>Ò'H401!

"IQIc!!

!

!

! \K!

! R40+!"Q!):!'!?1'>+094!?1.+!'!H'1>01!8.+6.:)4).9!'1.;9(!430!P':0!.?!'!:)H/01!

P.=HA!!!D30!30'((10::!.9!430!?)>;10]:!30'(!:3.=:!'!80941'H!810:8094!8.;6H0(!=)43!'!

1.;9(!:3'60(!:$+P.H!.9!4.6!.?!430!810:8094A!!![9!0)4301!:)(0!.?!430!810:8094!'10!4=.!

:)+)H'1!;6:)(0!(.=9!;`:3'60:F!=3)83!+'$!P0!:4$H)E0(!(08.1'4)/0!0H0+094:!.1!

6013'6:!f=)9>:gA!!!D30!?)>;10!1)(0:!'!3.1:0!=3)H0!>1':6)9>!'!H'1>0!:4'??F!=3)83!):!

6.)940(!4.='1(:!'9.4301!'9)+'H!P0H.=!430!3.1:0!b9.4!:3.=9cA!!!!D30!)9()/)(;'H!)9!

43):!)+'>0!bR40+!"Qc!):!(10::0(!)9!'!1.P0!'9(!430!'441)P;40!8H':60(!)9!3):!3'9(!

:;>>0:4:!'!=0'6.9!'::.8)'40(!=)43!3;94)9>A!

!!

!!

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! D30!?)>;10!'P./0!bR40+!"Ic!):!'!81.=90(!(0)4$!=3.!:4'9(:!.9!'!H.4;:!

60(0:4'H!'9(!?H'9Y0(!P$!'!?;HH`P.()0(!3'H.A!!R40+!"I!):!'(.190(!=)43!d0=0H1$%!

908YH'80:!'9(!('9>H)9>!0'11)9>:A!!!!D3):!?)>;10!=0'1:!'9!0H'P.1'40!30'((10::!

(06)84)9>!'!4'HH!81.=9!=)43!'!80941'H!810:8094!+0('HH).9A!!U9H)Y0!R40+!"QF!R40+!"I!):!

@)>;10!,BA!!R40+!,KA!a':3+)1!10>).9k!7)9>!=)43!@0+'H0!'9(!-10:8094!*0'((10::!b5?401!

V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!,K""c!

@)>;10!,LA!R40+!"QA!O='4!X'HH0$A!@1'>+094!.?!O)H/01!#.=H!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!

!

! \"!

'(.190(!=)43!'!/01$!'!(04')H0(!810:8094F!=3)83!+)>34!3'/0!P009!:6'80:!:04!=)43!

>0+:4.90:!.1!.4301!Y)9(:!.?!d0=0H:A!!!D30!810:8094!:3'60!):!(09.40(!=)43!'!:.H)(!H)90!

=3)H0!430!8)18;H'1!:$+P.H!)9!430!+)((H0!.?!430!810:8094!):!10610:0940(!P$!:+'HH!

8)18;H'1!(.4:!6H'80(!'1.;9(!'!:+'HH01!:.H)(!8)18H0A!!!!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

'

'

'

'

' '

' '

'

' '

'

! R40+!,K!):!'!P;:4!.?!'!?0+'H0!?)>;10!43'4!+'Y0:!;6!430!80941'H!)+'>0!.?!'!1)9>A!!

D30!)+'>0!.?!430!?0+'H0!):!098)18H0(!=)43!'!:.H)(!1.;9(!P.1(01!'9(!'!P;HP.;:!:3'60(!

4.6A!!D30!)+'>0!.?!43):!?)>;10!):!6'14)'HH$!+)::)9>!.9!430!H0?4!:)(0F!P;4!=3'4!):!H0?4!.?!)4!

(06)84:!'!P0d0=0H0(!?0+'H0!'9(!'!30'((10::!=)43!'!80941'H!810:8094A!!!D30!?)>;10]:!

810:8094!):!(06)840(!=)43!'!P.H(!H)90A!!!!D30!'441)P;40:!.9!0)4301!:)(0!.?!301!30'((10::!

.1!.9!4.6!.?!430!810:8094!'10!9.4!8H0'1A!!D3):!)+'>0!):!.90!.?!430!?0=!10610:094'4).9:!

.?!?0+'H0!?)>;10:!)9!43):!('4'!:'+6H0!.?!&0)>3P.1)9>!@)>;10:A!

! !D30!)+'>0!bR40+!,"c!:3.=9!'P./0!):!'9.4301!0_'+6H0!.?!'!430!810:8094!4$60!

30'((10::!?.;9(!.9!'!?1'>+094!.?!4011'8.44'!?)>;1)90!?.;9(!)9!430!:.`8'HH0(!

#;1(1'83!:)40!H.8'40(!)9!610:094!('$!O;Y3'9('1$'!21./)980F!UEP0Y):4'9A!!!D3.;>3!)4!

'660'1:!?1.+!430!1061.(;84).9!(1'=)9>!43'4!430!?)>;10!):!9.!H.9>01!)94'84!'9(!+.:4!

H)Y0H$!P'(H$!('+'>0(F!430!)+'>0!:;>>0:4!43100!0H0+094:!.9!430!30'((10::A!!!D30!

80941'H!810:8094!):!'44'830(!4.!430!30'(P'9(!'9(!?H'9Y0(!P$!4=.!.4301!0H0+094:F!

=3)83!'660'1!4.!P0!()??01094!43'9!430!80941'H!810:8094A!!!D3010!'10!:)+)H'1)4)0:!

P04=009!430!30'((10::!.?!R40+:!,K!'9(!,"!P08';:0!)9!'(()4).9!4.!430!:.H)(!810:8094!

@)>;10!,CA!R40+!"IA!a':3+)1F!&.143=0:4!R9()'!.1!2'Y):4'9k!-1.=90(!<0)4$!=)43!-10:8094!S0('HH).9!

-1.=9!b5?401!P$!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc!

!

!

! \,!

:$+P.HF!43010!):!'9.4301!:$+P.H!.1!094)4$!'P./0!)4A!!!D30!+'9901!)9!=3)83!430!

810:8094!1):0:!?1.+!430!30'(P'9(!)9!P.43!?)>;10:!):!:)+)H'1!4.!430!(06)84).9!.?!

30'((10::!)9!R40+!J!'9(!R40+!QA!!!!!

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

/&3#'8^':($"#6'C,#7%#$+'C,2?$''

'

'

'!

!

! D30:0!4=.!?)>;10:!bR40+:!,,!'9(!,Bc!3'/0!P009!6H'80(!:)(0!P$!:)(0!4.!9.40!430!

:H)>34!/'1)'4).9:!P04=009!430!?'62)-+H$)1%)6(+H$/E6+4$60:A!!!R40+!,,!):!6'14!.?!'!

9'11'4)/0!:8090!=3)83!=':!8'1/0(!.9!'!4.+P!?.;9(!)9!j)]'9!'9(!P$!)9:81)64).9!3':!

P009!'441)P;40(!4.!'!601:.9!9'+0(!O3)!W;9!=3.!3':!P009!:;>>0:40(!4.!P0!.1)>)9'HH$!

?1.+!430!10>).9!.?!O.>()'!b^10904!'9(!7)P.;(!,KKJe!a'>0$'+'!,KKJcA!!!!D30!

@)>;10!,\A!R40+!,"!O;Y3'9('1$'!21./)980!bUEP0Y):4'9cA!*06343'H)40!D011'8.44'!.?!

@)>;10!=)43!-10:8094!*0'((10::!b5?401!RH]$':./!,KKBcA!

!

@)>;10!,JA!R40+!,,A!j)]'9F!-3)9'A!!7061.(;84).9!<1'=)9>!.?!@)>;10!?1.+!O3)!W;9]:!D.+P!=)43!

M)9>0(!-10:8094!-1.=9!5('640(!?1.+!^10904i7)P.;(!,KKJ!bH0?4cA!

R40+!,BA!O.>()'F!UEP0Y):4'9A!7061.(;84).9!<1'=)9>!.?!@1'>+094!.?!O)H/01!2H'40!:3.=)9>!S'9!

=)43!M)9>0(!-10:8094!-1.=9!b1)>34c!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!-.HH084).9!.?!430!*01+)4'>0!

S;:0;+F!O4A!20401:P;1>cA!!

!

! \B!

1061.(;84).9!(1'=)9>!.?!R40+!,,!:;>>0:4:!'!:.H)(!81.=9!8.94')9)9>!43100!0H0+094:!

8.990840(!4.!430!P':0A!!D30!80941'H!6'14!.?!430!81.=9!bR40+!,,c!):!9.4!9080::'1)H$!'!

810:8094F!)9:40'(!)4!):!(06)840(!3010!':!'!H'1>01!1.;9(!+0('HH).9!.9!430!P.44.+!'9(!'!

:+'HH01!1.;9(!+0('HH).9!.9!430!4.6A!!!![9!0)4301!:)(0!.?!430:0!4=.!1.;9(!0H0+094:!

'10!4=.!:4$H)E0(!=)9>:A!!!!R40+!,B!(06)84:!'9!)9()/)(;'H!=)43!'!3'H.!'1.;9(!3):!30'(!

'9(!'!=)9>0(!810:8094!30'((10::A!!D30!1061.(;84).9!(1'=)9>!.?!43):!?)>;10!bR40+!,Bc!

:;>>0:4:!4=.`=)9>0(!:3'60(!0H0+094:!.9!0)4301!:)(0!.?!41)'9>;H'1!8'6!.1!30H+04F!

=3)83!):!4.660(!P$!'!8.+P)9'4).9!.?!810:8094!'9(!:.H'1!:$+P.HA!!D30!P':0!.?!430!

=)9>:!):!41)'9>;H'1!)9!:3'60!=)43!'!(.440(!6'44019F!'9(!430!4.6!6'14:!.?!0'83!=)9>!'10!

:610'(!)94.!?.;1!6'14:A!!!'

!

!

!

!

!

!

!

! !

! !

! D30!30'((10::!.?!R40+!,L!8.9:):4:!.?!:4$H)E0(!:610'(!=)9>:!A!!!R40+!,L!8.94')9:!

'!:)+)H'1!=)9>0(!6'14!.?!430!30'((10::!(06)840(!)9!430!)+'>0!.?!R40+!,"!P08';:0!430!

?0'4301:!.?!430!=)9>:!8;1H!)9='1(:A!!!R9!430!+)((H0!.?!430!:610'(!=)9>:!):!'9.4301!

0H0+094F!P;4!)4!):!9.4!8H0'1H$!(0?)90(!P$!430!)+'>0A!!R4!):!6.::)PH0!43'4!43010!=.;H(!P0!

'9.4301!+0('HH).9A!!!D30!(06)84).9!'P./0!bR40+!,Lc!'H:.!:;>>0:4:!43'4!43010!):!'!

1.;9(!3'H.!'4!430!P'8Y!.?!430!?)>;10]:!30'(A!

!

/&3#'C^'/,(3-#'C,#7%#$+''!

! R40+:!,C!'9(!,\!'10!0_'+6H0:!.?!430!41)6H0!810:8094!81.=9!4$60:!?.;9(!)9!

?1'>+094:!.?!P'1Y!6')94)9>:!?1.+!a3.4'9!b610:094!('$!*.4'9F!-3)9'cA!!!D30!?)>;10:!

'660'1!4.!P0!()??01094!)9()/)(;'H:F!P;4!=0'1)9>!:)+)H'1!30'((10::0:A!!!!#.43!?)>;10:!

'10!'(.190(!=)43!81.=9:!.?!43100!8.990840(!43)9!810:8094!:3'60:A!!!D30!30'((10::0:!

.?!P.43!?)>;10:!8'9!P0!(0:81)P0(!':!.90!810:8094!)9!430!809401!'9(!4=.!.4301!

@)>;10!,QA!R40+!,LA!O;Y3'9('1$'!X'HH0$F!UEP0Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!=)43!M)9>0(!b-10:8094kc!

-1.=9!b5?401RH]$':./!,KKBc!

!

! \L!

810:8094:!.?!430!:'+0!:)E0!H0?4!'9(!1)>34!.?!)4A!!!!D3):!81.=9!4$60!):!:)+)H'1!4.!430!

(06)84).9!.?!430!30'((10::!=.19!P$!R40+!C!?.;9(!)9!#'+)$'9F!43.;>3!43010!):!.90!

H'1>0!():4)984).9A!!!#.43!)+'>0:!.?!R40+:!,C!'9(!,\!)9!'(()4).9!4.!430!810:8094!

30'((10::F!:;>>0:4!'!(.+0!:3'60(!8'6!.1!30H+04F!=3)83!?)4:!./01!430!?)>;10]:!30'(A!!

R4!):!;98H0'1!)?!43):!m8'6]!):!:.+03.=!8.990840(!4.!430!41)6H0!810:8094:!.1!)?!430$!'10!

:06'1'40!0H0+094:A!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!!

!

!

!

!

'

'

'

'

'

'

'

'

'

@)>;10!,IA!R40+!,CAA!a3.4'9F!-3)9'A!@1'>+094!.?!#'1Y!2')94)9>!.?!S'9!=)43!D1)6H0!-10:8094!-1.=9!bH0?4cA!

R40+!,\A!a3.4'9F!-3)9'A!@1'>+094!.?!#'1Y!2')94)9>!.?!S'9!=)43!D1)6H0!-10:8094!-1.=9!b1)>34cA!b5?401!

aH)+P;1>Ò'H401!"IQ,c!

!

!

@)>;10!BKA!R40+!,J!a3.4'9F!-3)9'A!<0)4$!=)43!D1)6H0!-10:8094!-1.=9!b5?401!aH)+P;1>`

O'H401!"IQIc!

! \C!

' R40+!,J!):!'!?1'>+094!?1.+!'!H'1>01!='HH!6')94)9>!'H:.!?.;9(!)9!a3.4'9A!!!D30!

3'H.!'4!430!P'8Y!.?!430!?)>;10]:!30'(F!430!'441)P;40:!.?!430!H.9>!0'1H.P0:!'9(!430!43100!

H)90:!'1.;9(!430!908Y!:;>>0:4!43'4!R40+!,J!):!'!(0)4$A!LK!!D30!30'((10::!8.9:):4:!.?!

43100!810:8094:F!.90!+')9!80941'H!810:8094!'9(!4=.!.4301!810:8094:!.9!0)4301!:)(0A!!!

D30!)+'>0!(06)84:!'!:+'HH!H)90!'1.;9(!430!30'(!4.!=3)83!430!810:8094:!+'$!P0!

'44'830(A!!D30!+')9!80941'H!810:8094!:)4:!.9!4.6!.?!'!:0+)`8)18H0!(.+0A!!!O)+)H'1H$!4.!

R40+!\F!=3)83!):!'H:.!610:;+0(!4.!P0!'!(0)4$F!'!1.;9(!+0('HH).9!:)4:!.9!4.6!.?!430!

80941'H!810:8094A!!D3):!):!'H:.!:009!)9!430!30'((10::0:!.?!R40+:!"!'9(!,!?.;9(!'4!

#'+)$'9A!

'

'

'

'

! D30:0!?)>;10:!bR40+:!,Q`B"c!3'/0!P009!>1.;60(!4.>04301!P08';:0!430!)+'>0:!

:3.=!'!:)+)H'1!41)6H0!810:8094!30'((10::!4$60!'9(!430:0!)+'>0:!'10!'::.8)'40(!=)43!

'!>1.;6!.?!4011'8.44'!?.;9(!'4!'1830.H.>)8'H!:)40:!)9!UEP0Y):4'9!'9(!D'd)Y):4'9!8'HH0(!

430!f*06343'H)40!D011'8.44':g!bRH]$':./!,KKBcA!!!R40+:!,Q!'9(!,I!'10!:)+)H'1!

30'((10::0:!8.9:):4)9>!.?!.90!80941'H!810:8094!:3'60!=)43!'!80941'H!(.+0!:$+P.H!

'9(!4=.!:+'HH01!810:8094:!.9!0)4301!:)(0A!!!!D30!:+'HH!(.+0!'P./0!430!30'(P'9(!)9!

R40+:!,Q!'9(!,I!10:0+PH0!'!Y)9(!.?!+0('HH).9A!!R40+!BK!'H:.!3':!'!30'((10::!43'4!

8.9:):4:!.?!4=.!:+'HH01!810:8094:!.9!430!H0?4!'9(!1)>34!:)(0!.?!430!30'((10::A!!!D30!

80941'H!0H0+094!)9!430!30'((10::!bR40+!BKcF!)?!'9$F!):!9.4!8H0'1H$!(0?)90(!P08';:0!430!

:8;H64;10!):!('+'>0(A!!!D30!1061.(;84).9!(1'=)9>!.?!R40+!B"!(06)84:!'!41)6H0!

810:8094!81.=9!43'4!):!:)+)H'1!4.!R40+!,J!P08';:0!430!810:8094:!'10!9.4!8.990840(!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!LK!D3100!H)90:!'1.;9(!430!908Y!):!'!4$6)8'H!10610:094'4).9!.?!'!(0)4$!)9!#;((3):4!)8.9.>1'63$!baH)+P;1>`

O'H401!"IQIcA!

@)>;10!!B"A!R40+:!,Q`B"!bH0?4!4.!1)>34cA'R40+!,QA!<'H/01E)9`4060!#;1)'H!O)40F!UEP0Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!=)43!*0'((10::!.?!D1)6H0!

-10:8094!

R40+!,IA!#;1(1'83!O)40F!UEP0Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!=)43!*0'((10::!.?!D1)6H0!-10:8094!

R40+!BKA!O;Y3'9('1$'!21./)980F!UEP0Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!=)43!*0'((10::!.?!D1)6H0!

-10:8094!

R40+!B"A!*)::'1!X'HH0$F!D'd)Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!=)43!*0'((10::!.?!D1)6H0!-10:8094!

b5?401!RH]$':./!,KKBc!

! \\!

4.>04301A!!5:!:009!)9!R40+:!,C!'9(!,\F!43):!(1'=)9>!:;>>0:4:!43'4!R40+!B"!=0'1:!'!

(.+0!:3'60(!8'6!.1!30H+04A!!!R40+:!,Q!'9(!BK!P.43!3'/0!41)'9>;H'1!8.HH'1:A!

!

!

/&3#'E^';9*--'C(,%<-*,')#6*--(2$7W'O-<9*"#'*$6'\#*+0#,7!'!

! R40+!B,!):!?.;9(!'H.9>!:)(0!R40+!,,!)9!430!H'1>01!8.+6.:)4).9!'9(!):!

43010?.10!:;>>0:40(!3010!43'4!)4!8.;H(!P0!'!l;009!.1!8.9:.14!ba'>0$'+'!,KKJcA!!!

R40+!B,!):!'(.190(!=)43!'9!;9;:;'H!30'((10::!8.9:):4)9>!.?!43100!1.;9(!+0('HH).9:!

0)4301!.9!4.6!.?!'!H'1>0!m81.=9]!P':0!.1!6013'6:!.9!4.6!.?!'!30'(:8'1?!43'4!):!=.19!

4)>34H$!'1.;9(!430!30'(!'9(!908YA!!!D3):!):!'H:.!8.9(;8)/0!4.!430!8.:4;+0:!.?!=.+09!

=3.!8./01!430)1!30'(:!=)43!'!?)440(!:8'1?A!!!R4!):!9.4!094)10H$!8H0'1!?1.+!430!

1061.(;84).9!(1'=)9>!.?!R40+!B,!)?!430!30'((10::!8.9:):4:!.?!8)18;H'1!+0('HH).9:!.1!

:.H)(!P'HH:A!!!5:)(0!?1.+!430!30'((10::F!R40+!B,!(.0:!9.4!'660'1!4.!=0'1!'9$!d0=0H1$A!

!

!

! !

!

'

'

'

'

'

'

'

'

'

/&3#'\^'@2'5#*66,#77'!

@)>;10!B,A!R40+!B,A!j)]'9F!-3)9'A!@1'>+094!.?!O3)!W;9]:!D.+PA!!@0+'H0!bkc!=)43!D3100`S0('HH).9!

*0'((10::!b5('640(!?1.+!a'>0$'+'!,KKJc!

@)>;10!BBA!R40+!BBA!O;Y3'9('1$'!21./)980F!UEP0Y):4'9A!*06343'H)40!D011'8.44'!S'9!=)43!&.!

*0'((10::A!

! \J!

!

! R40+!BB!):!'9.4301!1061.(;84).9!)+'>0!?1.+!'!>1.;6!.?!4011'8.44'!Y9.=9!':!

430!f*06343'H)40!D011'8.44':g!b:00!R40+:!,Q`B"cA!!!D3):!?)>;10!bR40+!BBc!(06)84:!'!

+'9!=)43!'!:3.14!3')1:4$H0!'9(!9.!30'((10::A!!*):!3')1:4$H0!):!0+63':)E0(!P$!'!

m=)(.=]:!60'Y]!=3010!430!3')1!?.1+:!'!41)'9>;H'1!:3'60!'4!430!4.6!.?!430!?)>;10]:!

?.1030'(A!!!!R9!430!+)((H0!.?!430!?)>;10]:!0$0:!):!'!()'+.9(!:3'60(!+'1Y)9>A!

! R40+!BL!):!'!?1'>+094!):!4'Y09!?1.+!'!H'1>01!6')940(!10H)l;'1$!43'4!=':!?.;9(!

)9!a;83'!b610:094!('$!j)9d)'9>!61./)980!.?!-3)9'cA!!D30!?)>;10!'P./0!bR40+!BBc!):!

:)+)H'1!4.!R40+!BL!P08';:0!430!+'9!3':!9.!30'((10::!'9(!430!?)>;10!3':!'!:3.14!3')1!

8;4!=)43!'!:)+)H'1!3')1:4$H0!=)43!'!83'1'8401):4)8!m=)(.=:!60'Y]A!!!!D3):!?)>;10!'H:.!3':!

'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!

!

!

@)>;10!BLA!R40+!BL!a;83'F!-3)9'A!!@1'>+094!.?!a;83'!10H)l;'1$!b5('640(!?1.+!aH)+P;1>`

O'H401!"IQ,cA!

!

@)>;10!BCA!R40+!BC!a)E)HF!-3)9'A!2')94)9>!@1'>+094!.?!@)>;10!bV0?4cA!

R40+!B\A!a)E)HF!-'/0!QF!-3)9'A!2')94)9>!@1'>+094!.?!@)>;10!b7)>34cA!b5('640(!?1.+!aH)+P;1>`

O'H401!"IQ,c!

!

! \Q!

!

! !

! D30!?)>;10:!'P./0!bR40+:!BC!'9(!B\c!'10!P.43!?.;9(!'4!430!'183'0.H.>)8'H!

:)40!.?!a)E)HF!)9!610:094!('$!-3)9'A!!!D30:0!4=.!:3'10!:)+)H'1!?0'4;10:!4.!430!.4301!

?)>;10:!'P./0!:;83!':!R40+:!BB!'9(!BL!P08';:0!430$!4..!(.!9.4!3'/0!'!30'((10::A!!

R40+:!BC!'9(!B\!'10!(06)840(!=)43!:3.14!3')1:4$H0:!'9(!41)'9>;H'1!8.HH'1:A!!!R40+!BC!):!

:3.=9!=)43!'!:)+)H'1!:$+P.H!)9!430!+)((H0!.?!430!?.1030'(F!H)Y0!430!.90!:009!)9!R40+!

BBF!43.;>3!3010!bR40+!BCc!)4!):!'!8)18H0!.1!(.4!'9(!9.4!'!()'+.9(!:3'60A!!R4!):!;98H0'1!

)9!430!6')94)9>!=304301!R40+!B\!'H:.!3':!'!:)+)H'1!(.4!.1!8)18H0!.9!3):!?.1030'(A!

! R40+!BJ!):!'!?1'>+094!.?!'!='HH!6')94)9>!H.8'40(!'4!430!'183'0.H.>)8'H!:)40!.?!

<)HP01d)9!)9!610:094!('$!5?>3'9):4'9A!!!D3):!?)>;10!bR40+!BJc!):!(06)840(!=)43.;4!'!

30'((10::!'9(!=0'1)9>!'!1.P0!43'4!3':!'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!D30!(06)84).9!.?!430!

)9()/)(;'H!)9!43):!6')94)9>!:;>>0:4:!'!:)+)H'1!:3.14!3')1:4$H0F!P;4!)4!):!6.::)PH0!43'4!)4!

):!'!4;1P'9F!)+6H)0(!P$!430!:3'60!.?!430!m3')1:4$H0]A!!!!D30!8.:4;+0!.?!R40+!BJ!3':!'9!

0+P0HH):30(!?H.1'H!P1.8'(0!8.HH'1A!!!D30!0+63':):!.9!6'440190(!P1.8'(0!):!'H:.!

(06)840(!.9!R40+!"L!b9.4!:3.=9c!'4!#'+)$'9A!!!

!

!

! !

!

! ADG'' @<9(79*+(%7^'C2($';*93-#'!

! D30!8.)9:!43'4!3'/0!P009!:0H0840(!?.1!43):!:'+6H0!'10!4=094$`.90!0_'+6H0:!.?!

9;+):+'4)8:!?1.+!-0941'H!5:)'F!=3)83!8)18;H'40(!?1.+!'!601).(!P0?.10!430!C43!

8094;1$!'9(!'?401!Q43!8094;1$!5A<A!!!D3):!10:0'183!:'+6H0!3':!P009!'('640(!?1.+!

610/).;:!:4;($!P$![ARA!O+)19./'!b"I\BcF!&A!O)+:`M)HH)'+:!b"II,cF!TA!T11)9>4.9!'9(!WA!

-1)PP!b"II,c!'9(!?1.+!?)1:4!3'9(!.P:01/'4).9!'4!430!*01+)4'>0!S;:0;+F!

5+:401('+A!!!D30!6;16.:0!.?!)98H;()9>!8.)9:!?1.+!'!=)(01!4)+0!601).(!):!4.!61./)(0!

8)18;+:4'94)'H!0/)(0980!?.1!430!;:0!.?!6'14)8;H'1!30'((10::0:!.1!9.!30'((10::F!)9!

.1(01!4.!+'Y0!8.+6'1):.9:!=)43!430!?)>;10:!43'4!3'/0!P009!'9'H$E0(!'P./0A!!!D30:0!

@)>;10!B\A!R40+!BJA!<)HP01d)9!O)40F!7..+!"\F!5?>3'9):4'9A!@1'>+094!.?!='HH!6')94)9>!

b5('640(!?1.+!V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!,K""cA!

!

! \I!

8.)9:!3'/0!P009!.1>'9)E0(!)9!430!:;1/0$!P0H.=!P$!81.=9!4$60!?.HH.=0(!P$!'!P1)0?!

(0:81)64).9A!!!!D30:0!81.=9!4$60:!'10!:)+)H'1!4.!430!@)>;10!:;1/0$:!61).1F!P;4!(.!

)98H;(0!'9.4301!4$60!10?0110(!4.!':!m59)+'H!TH0+094:]!.1!30'((10::0:F!=3)83!8.94')9!

6'14:!.?!'9!'9)+'H!.1!'9)+'H!83'1'8401):4)8:A!!

! !

/&3#^''C,#7%#$+'?(+0'C#$+,*-')#6*--(2$!!

!

! D30!<1'83+'!.?!51(':3)1!R!bR40+!"-cF!'!O':'9)'9!8.)9F!):!.90!.?!430!?0=!

0_'+6H0:!.?!43):!4$60!.?!81.=9!)9!43):!:4;($A!!D30!8.)9!('40:!?1.+!430!0'1H$!B1(!

-094;1$!5A<A!!!D30!?)>;10]:!30'((10::!8.94')9:!'!H'1>0!1.;9(!:63010!'P./0!430!

?)>;10:!81.=9A!!!D30!610:0980!.?!'!810:8094!):!.P:01/0(!'4!430!?1.94!.?!430!+0('HH).9A!!!

D30!?)>;10!):!P0'1(0(!=)43!H.9>!3')1A!!!5!()'(0+!):!=1'660(!'1.;9(!430!30'(!'9(!

4)0(!'4!430!P'8YF!=3)83!):!(06)840(!P$!4=.!6H0'40(!8H.43:!P03)9(!430!?)>;10]:!30'(A!

!

! !

/&3#^':($"#6'C,#7%#$+'

'

!

! !

! D30!<1'83+'!.?!201.E!bR40+!L-c!):!'!O':'9)'9!8.)9!43'4!('40:!?1.+!430!C43!

-094;1$!5A<A!!D30!?)>;10!):!():6H'$0(!)9!61.?)H0!/)0=!=)43!'!30'((10::!8.9:):4)9>!.?!

H'1>0!=)9>:!.9!0)4301!:)(0!.?!430!?)>;10]:!30'(A!!54!430!4.6!.?!430!81.=9F!):!'!810:8094!

'9(!1.;9(!:3'60A!!!54!430!P'8Y!.?!430!?)>;10!'10!4=.!6)080:!.?!?'P1)8!.?!430!()'(0+!

43'4!?H.=!;6='1(:!.9!0)4301!:)(0!.?!430!?)>;10]:!:3.;H(01A!

@)>;10!BJA!R40+!"-A!<1'83+'!.?!51(':3)1!R!

@)>;10!BQA!R40+!L-A!<1'83+'!.?!201.E!

! JK!

!

! !

! R9!'!8.)9!('40(!?1.+!430!H'4401!3'H?!.?!430!L43!8094;1$!5A<A!'9(!'441)P;40(!4.!'!

a)('1)40!1;H01F!430!<)9'1!.?!a;:3'9:3'3!X'1'Y31'9!b!R40+!B-cF!'!:4'9()9>!?)>;10!=)43!

'!H.9>!:4'??!)9!.90!3'9(!'H:.!=0'1:!'!30'((10::!8.9:):4)9>!.?!'9)+'H!'441)P;40:A!!R9!

43):!8':0F!3.=0/01F!430!?)>;10]:!30'((10::!.9!.90!:)(0!(06)84:!P)1(]:!=)9>:!'9(!.9!

430!.4301!:)(0!(06)84:!'9!'9)+'H!3.19A!!!D30!:4'??!43'4!):!30H(!)9!.90!3'9(!):!?H'9Y0(!

P$!'!810:8094!+.4)?A!

!

/&3#^'C#$+,*-'C,#7%#$+'!

! D30!8.)9!.?!430!7;H01!O'483'Y!bR40+!"\-c!):!'!8.)9!=3)83!('40:!?1.+!JKK`JCK!

5A<A!?1.+!-3'83A!!!R9!610`R:H'+)8!4)+0F!430!.':):!4.=9!D':3Y094!=':!Y9.=9!':!-3'83A!!!

D30!?)>;10!.9!43):!8.)9!):!(06)840(!=)43!'!80941'H!810:8094!30'((10::A!!!D30!810:8094!

):!1'):0(!'P./0!430!30'(!P$!'!/014)8'H!0H0+094A!!!!

'

'

! !

! !

!

! R9!'9.4301!0_'+6H0!.?!43):!4$60!.?!30'((10::F!430!8.)9!.?!'9!;9Y9.=9!1;H01!

=)43!51'P!)9:81)64).9!bR40+!,K-c!(06)84:!'!?;HH!?1.94'H!6.141')4!.?!'!601:.9!=)43!'!

80941'H!810:8094A!!D3):!810:8094!8.94')9:!'!:+'HH01!:6301)8'H!0H0+094!'P./0!'9(!

P0H.=!430!810:8094F!=3)83!10:0+PH0:!'!:4$H)E0(!/01:).9!.?!430!m810:8094!=)43!

@)>;10!BIA!R40+!B-A!<)9'1!.?!a;:3'9:3'3!X'1'Y31'9!

@)>;10!LKA!"\-A!-.)9!.?!430!7;H01!O'483'Y!

@)>;10!L"A!R40+!,K-A!U9Y9.=9!1;H01!=)43!51'P!R9:81)64).9!b9.4!H0>)PH0c!

! J"!

+0('HH).9]!4$60A!!!!D3):!8.)9!3':!9.4!P009!('40(A!!!!

! 59.4301!/01:).9!.?!43):!4$60!.?!30'((10::!):!'H:.!.P:01/0(!)9!430!8.)9!.?!a)9>!

.?!5Y3;16'4!bR40+!"C-cF!'!O.>()'9!8.)9!('40(!4.!430!Q43!8094;1$!5A<A!?1.+!a0:3!

bO3'31):'PEF!UEP0Y):4'9cA!!!D3):!8.)9!3':!P009!8'40>.1)E0(!':!f9.9`'66H)8'PH0g!

P08';:0!43010!10+')9:!:.+0!(.;P4!'P.;4!430!0_'84!30'((10::!4$60!P08';:0!430!

)+'>0!):!9.4!8H0'1A!!!R9!43):!8.)9F!430!?)>;10!):!)9!61.?)H0F!'9(!610:;+'PH$!(06)84:!'!

30'((10::!8.9:):4)9>!.?!'!810:8094!.9!4.6!.?!430!?)>;10]:!30'(A!

!

'

'

/&3#^'C,#7%#$+'?(+0'C,2?$''

' '

'

! D30!810:8094!=)43!81.=9!4$60!):!.P:01/0(!)9!:0/01'H!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0F!

+.:4H$!8.)9:!43'4!'10!?1.+!#;Y3'1'A!!!D30!0'1H)0:4!8.)9!.?!43):!30'((10::!4$60!):!

4)4H0(F!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!bR40+!"K-c!'9(!('40(!\KK`\BB!5A<A!!D3):!

8.)9!(06)84:!'!?)>;10!)9!61.?)H0F!=)43!'!H'1>0F!610:;+'PH$F!+04'H!81.=9A!![9!4.6!.?!430!

81.=9!):!'!810:8094!+.4)?A!!!54!430!P'8Y!.?!430!?)>;10F!'!61.?)H0(!()'(0+!?H.=:!;6='1(A!

!

!

!

!

! D3):!:)+)H'1!30'((10::!):!.P:01/0(!)9!.4301!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0!H)Y0!

@)>;10!L,A!R40+!"C-A!-.)9!.?!a)9>!.?!5Y3;16'4!

@)>;10!LBA!R40+!"K-A!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!

@)>;10!LLA!R40+!",-A!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!

! J,!

R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!bR40+!",-c!('40(!4.!JKK`JCC!5A<A!?1.+!#;Y3'1'A!!

D30!?)>;10!):!(06)840(!)9!61.?)H0!=)43!'!+04'HH)8!81.=9!=)43!'!810:8094!.9!4.6!.?!)4F!

'9(!'9!;6='1(:!?H.=)9>!()'(0+!:)+)H'1!4.!430!/01:).9!?.;9(!)9!R40+!"K-A!

!

!!!

!

!

!

!

!

!

! !

! R9!'!O.>()'9!8.)9!('40(!!'?401!J,Q!5A<AF!430!8.)9!.?!a)9>!D;1>'1!bR40+!"L-cF!8'9!

'H:.!P0!8.+6'10(!4.!430!83'1'8401):4)8:!)9!R40+!"K-!'9(!",-A!!!U9H)Y0!430!610/).;:!

0_+6H0:!.?!43):!4$60F!43):!8.)9!bR40+!"L-c!=':!?.;9(!)9!O'+'1Y'9(F!'9(!)9:40'(!.?!'!

810:8094!+.4)?!'P./0!430!81.=9F!43):!8.)9!(06)84:!'!:63010A!!!

!

! R40+!"J-!):!'!8.)9F!=3)83!('40:!?1.+!J\"!5A<A!4.!QKK!5A<AF!'9(!?1.+!'9!

;9Y9.=9!61./09'980A!!!D3):!8.)9!bR40+!"J-c!(06)84:!'!?)>;10!=)43!'!:)+)H'1!

30'((10::!':!.P:01/0(!)9!430!H':4!43100!?)>;10:!bR40+:!"K-F",-F"L-cA!!!D30!

)9:81)64).9!.9!43):!8.)9!10'(:!'!9'+0!f-'H)63!'H`S'3()gL"A!!

'

/&3#^'!$(9*-'V-#9#$+7'''

! S'9$!8.)9:!:0H0840(!?.1!43):!:'+6H0!'10!.P:01/0(!=)43!4.40+)8!+.4)?:F!H)Y0!

=)9>:!'9(!3.19:[email protected]!0_'+6H0F!430!8.)9!.?!D041'(1'83+'!.?!X'E'+'1!bR40+!,-c!

('40(!4.!BCK`LKK!5A<A!?1.+!-3.1':+)'F!(06)84:!'!?)>;10!=)43!'!30'((10::!8.9:):4)9>!

.?!'!4$60!.?!P)1(!b.1!6'14!.?!'!P)1(cA!!!D30!10/01:0!.?!43):!8.)9!(06)84:!'!+'9!.9!'!

3.1:0A!

!

!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!L"!<;1)9>!43):!601).(F!8'H)63!10?0110(!4.!'!601:.9!=3.!3':!8.9/0140(!4.!R:H'+A!

@)>;10!LCA!R40+!"L-A!a)9>!D;1>'1!

@)>;10!L\A!R40+!"J-A!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!=)43!&'+0!-'H)63!'H`S'3()!

! JB!

!

! !

!

!

!

! !

! [9!'9.4301!8.)9!('40(!4.!430!H'40!LKK!5A<A!'9(!'441)P;40(!4.!'!*;99):3!1;H01!

bR40+!C-cF!'!?)>;10!):!(06)840(!)9!61.?)H0!=)43!'9!0H.9>'40(!30'(!=)43!610:;+'PH$!'!

8'6!30'((10::!=)43!'!:)9>H0!3.19!:4)8Y)9>!.;4!.?!)4A!

'

'

! R9!'(()4).9!4.!6'14:!.?!'9)+'HF!:.+0!8.)9:!=010!.P:01/0(!3'/)9>!9.!?)>;10!'4!

'HH!'9(!)9:40'(!106H'80(!P$!'!(06)84).9!.?!'!=3.H0!'9)+'HA!!!R9!'!8.)9!?1.+!@01>'9'!

X'HH0$!bR40+!"Q-cF!=3.:0!('40!):!;9Y9.=9F!'!(06)84).9!.?!'!3.1:0!):!.P:01/0(A!!!R9!

'9.4301!8.)9!bR40+!,"-cF!=)43!430!4)4H0!O'4'83'1)!'9(!?.;9(!)9!-3'83F!'!(06)84).9!.?!

'9!0H063'94!):!.P:01/0(A!

!

'

' '

' '

@)>;10!LQA!R40+!C-A!<1'83+'!.?!U9)(094)?)0(!7;H01!5HY3.9!bM3)40!*;9c!a)9>(.+!

@)>;10!LJA!R40+!,-A!D041'(1'83+'!.?!X'E'+'1!

@)>;10!LIA!R40+!"Q-A!U9Y9.=9!7;H01!b-.)9!.9!V0?4c!!R40+!,"-A!O'4'83'1)!

b-.)9!.9!7)>34c!

@)>;10!CKA!R40+!J-A!a3.4'9!8.)9!=)43!-3)90:0!R9:81)64).9!'9(!a3'1.:43)!O81)64!'9(!

'!-'+0HA!

! JL!

' 5!a3.4'90:0!8.)9!=)43!-3)90:0!)9:81)64).9:!'9(!a3'1.:43)!:81)64!bR40+!J-cF!

('4)9>!?1.+!,KK!4.!LKK!5A<AF!(06)84:!'!8'+0H!.9!430!10/01:0A!!!U9?.14;9'40H$F!)4!):!9.4!

8H0'1!)?!43010!=.;H(!3'/0!P009!'!?)>;10!.9!430!.4301!:)(0!.?!430!8.)9A!

!

!!

/&3#^'@2'5#*66,#77'!

! D30!6;16.:0!.?!)98H;()9>!8.)9:!=)43!430!9.!30'((10::!4$60!):!4.!)98H;(0!8.)9:F!

=3)83!'10!?.;9(!)9!10H0/'94!:)40:F!=3)83!(0+.9:41'40!43'4!:.+0!8.)9:!?.;9(!'4!430:0!

:)40:!(.!9.4!8.94')9!'9$!?)>;10!.9!)4!'4!'HHA!!!D3):!:084).9!=)HH!(0'H!=)43!430!?)>;10:!

=)43.;4!'!30'((10::!?)1:4A!!!!!

! @.1!0_'+6H0F!430!O.>()'9!8.)9!.?!5:P'1!bR40+!\-c!('40(!?1.+!CKK`CCK!5A<A!'9(!

?.;9(!)9!#;Y3'1'F!(06)84:!'!?)>;10!)9!61.?)H0!=)43!'!()'(0+!=1'660(!'1.;9(!3):!30'(!

=3)83!):!4)0(!'4!430!P'8YA!!!U9H)Y0!430!()'(0+!.?!.4301!8.)9:!?1.+!#;Y3'1'F!:;83!':!

R40+!"L-F!430!?'P1)8!09(:!.?!430!()'(0+!(.0:!9.4!?H.=!;6='1(:A!!!!

!

!

!

!

! R9!'!O.>()'9!8.)9!('40(!?1.+!JKK`JCK!5A<A!'9(!4)4H0(!a)9>!.?!D;1'Y!bR40+!I-cF!

430!(06)84).9!:;>>0:4:!'!?)>;10!=)43!H.9>!3')1!'9(!=)43.;4!'!30'((10::F!P;4!43):!):!

9.4!094)10H$!8H0'1!?1.+!:08.9('1$!.P:01/'4).9A!!!

! V':4H$F!43100!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0!'10!.P:01/0(!=)43!:)>9)?)8'94H$!()??01094!

41')4:!43'9!430!10:4!.?!43):!:'+6H0A!!D30:0!8.)9:!'10!'P:094!.?!'9$!?)>;10!.1!'9)+'HF!

'9(!'10!8':40(!=)43!'!3.H0!)9!430!+)((H0A!!![90!8.)9!?1.+!a;83'!bR40+!Q-cF!('4)9>!

@)>;10!C"A!R40+!\-A!-.)9!.?!5:P'1!

@)>;10!C,A!R40+!I-A!a)9>!.?!D;1'Y!

! JC!

?1.+!LKK`CKK!5A<F!):!4)4H0(!M;!G3;A!!![9!430!10/01:0!):!'!H0>09(!=1)4409!)9!a3'1.:43)!

:81)64A!

!

! 5!:)+)H'1!8.)9!4)4H0(!R+)4'4).9!.?!a')!N;'9!D.9>!#'.F!?.;9(!)9!O'+'1Y'9(!'9(!

('4)9>!4.!\CK!5A<AF!):!.P:01/0(!=)43!-3)90:0!:81)64!bR40+!""-cA!!!R9!'9.4301!0_'+6H0!

.?!'!O.>()'9!8.)9!('4)9>!?1.+!JKQ`J,,!5A<A!?1.+!2'9d)Y094F!430!3.H0!)9!430!+)((H0!):!

10H'4)/0H$!:+'HH01!bR40+!"B-cA!!5!H0>09(F!f&'9'F!V'($!.?!2'983g!:;11.;9(:!430!+)((H0!

3.H0!.?!430!8.)9A!

!

!

!

'

' ADI' E#7%,(3+(2$'24'O*++#,$7''!

! -014')9!6'44019:!P0>)9!4.!0+01>0!?1.+!430!(0:81)64)/0!.P:01/'4).9!.?!P.43!430!

@)>;10!'9(!&;+):+'4)8!:'+6H0:A!!!S.:4!.?!430!?)>;10:!43'4!;:0(!?.1!43):!('4'!:'+6H0!

3'/0!'!30'((10::F!=304301!)4!):!'!810:8094!4$60F!.1!'9)+'H!4$60!b.P:01/0(!.9!8.)9:cF!

.1!'9.4301A!!!@0=01!?)>;10:!?1.+!43):!:'+6H0!'10!:3.=9!=)43.;4!'!30'((10::A!!!R9!430!

)9:4'980:!.?!9.!30'((10::F!'!810:8094!8'9!:4)HH!P0!?.;9(!'(d'8094!4.!430!?)>;10A!!

! [4301!/'1)'PH0:!:;83!':!430!610:0980!.?!'!41)'9>;H'1!8.HH'1!.1!430!610:0980!.?!'!

()'(0+!'10!9.4!+;4;'HH$!0_8H;:)/0A!!S.:4!.?!430!?)>;10:!3'/0!.90!Y)9(!.?!?.1+!.?!

()'(0+A!!D3010!):!9.4!'!>'6!)9!831.9.H.>$F!P04=009!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:F!=3010!

43010!):!'!?)>;10!=)43.;4!'!810:8094!4$60!30'((10::F!43.;>3!43010!'10!)9:4'980:!.?!

?)>;10:!=)43.;4!'!30'((10::!':!=0HHA!!!D30:0!4$60:!.?!30'((10::0:!'10!10610:0940(!.9!

@)>;10!CLA!

R40+!""-A!R+)4'4).9!.?!a')!N;'9!D.9>!#'.!bV0?4c!

R40+!"B-A!-.)9!=)43!V0>09(!m&'9'F!V'($!.?!2'983]!b7)>34c!

@)>;10!CBA!R40+!Q-A!M;!G3;!-.)9!

! J\!

6')940(!.1!:8;H640(!?)>;10:F!.1!.9!430!?'80:!.?!8.)9:A!!!D3010!'10!+'9$!.88;110980:!.?!

430!810:8094!4$60!81.=9:!'9(!)9!/'1$)9>!:6'4)'H!'9(!8;H4;1'H!8.940_4:F!.9!430!.90!

3'9(!)9!:'810(!:6'80:!b40+6H0:cF!'9(!.9!430!.4301!3'9(!.9!610:4)>0!>..(:!b8.)9:F!

:)H/01='10F!10H)l;'1$cA!!

!

' ADK'' C293*,*+(S#'O*++#,$7^'\("<,#7'*$6'C2($7'!

! R9!'(()4).9!4.!430!6'44019:F!=3)83!(01)/0!?1.+!430!(0:81)64).9:!.?!430!P.43!

:;1/0$:F!43010!'10!'H:.!8.+6'1'4)/0!6'44019:!43'4!.88;1!=309!'9'H$E)9>!430!8.)9:!

'>')9:4!430!?)>;10:A!!!!D30!?.HH.=)9>!:084).9!.;4H)90:!?.;1!(0:81)64).9:!.?!430:0!

6'44019:!;:)9>!'!8.+6'1):.9!.?!0)4301!30'((10::!4$60!.1!.90!.?!430!.4301!/'1)'PH0:A!!

D3):!:084).9!;:0:!/):;'H!()'>1'+:!4.!)HH;:41'40!430:0!8.+6'1):.9:F!P0>)99)9>!=)43!

=)9>0(!810:8094!4$60!8.+6'1):.9!b@)>;10!C,cF!'!()'(0+!8.+6'1):.9!b@)>;10!CBcF!'!

810:8094!4$60!8.+6'1):.9!b@)>;10!CLcF!'9(!?)9'HH$!'!+0('HH).9!'9(!81.=9!

8.+6'1):.9!b@)>;10!CCcA!!!!

!

!

!

! ! ! ! !

! !

! D30!=)9>0(!810:8094!81.=9!):!.P:01/0(!?10l;094H$F!'9(!.88;11)9>!)9!()??01094!

>0.>1'63)8!H.8'4).9:A!!!D30!8.)9!:3.=9!3010F!430!<1'83+'!.?!201.EF!):!'!O':'9)'9!

8.)9!('40(!4.!430!+)((H0!.?!430!C43!8094;1$!5A<A!!!R40+!,BF!'!?1'>+094!O)H/01!2H'40!

?1.+!O.>()'!):!('40(!+;83!H'401!'4!J`Q43!8094;1$!5A<AF!P;4!+')94')9:!430!:)+)H'1!

30'((10::!6'44019!4.!430!O':'9'9!8.)9!.?!201.E!RA!!!D30!('40:!.?!R40+:!,L!'9(!,,!'10!

;9Y9.=9F!P;4!430$!'10!'H:.!.P:01/0(!=)43!'!:)+)H'1!30'((10::!4.!430!O':'9)'9!8.)9A!!!

@)>;10!CCA!-.+6'1):.9!!.?!M)9>0(!-10:8094!*0'((10::!

! JJ!

R40+!,,!):!'!?1'>+094!.?!'!6')94)9>!?.;9(!'4!O3)!W;9]:!4.+PF!'!O.>()'9!+0183'94!=3.!

=':!P;1)0(!)9!j)]'9A!!!

!

!

!

!

! !

! !

! !

!

!

!

!

!

!

!

! !

! !

! R9!43):!8.+6'1):.9!'P./0!b@)>;10!C\cF!430!()'(0+!.P:01/0(!.9!430!43100!

?)>;10:!?1.+!#'+)$'9!bR40+:!",F!"BF!"Lc!):!10H'4)/0H$!:)+)H'1!4.!430!()'(0+!610:094!

.9!430!-.)9!.?!5:P'1!bR40+!\-cA!!!D3):!):!'!8.)9!?1.+!#;Y3'1'F!=3)83!('40:!?1.+!CKK`

CCK!5A<AA!!!D30!?)>;10:!bR40+:!",F"BF"Lc!?1.+!#'+)$'9!'10!'HH!('40(!4.!430!:08.9(!

^10'4!#;((3'F!43;:!430!H'40!\43!8094;1$A!!!D30:0!?)>;10:F!0:608)'HH$!@)>;10!"BF!'10!

.P:01/0(!9.4!.9H$!=)43!'!:)+)H'1!:4$H0!()'(0+!'1.;9(!430!4.6!.?!430!30'(!'9(!

Y9.440(!'4!430!P'8YF!P;4!'H:.!'!:)+)H'1!:3.14!3')1:4$H0A!

! S'9$!()??01094!Y)9(:!.?!810:8094!4$60!30'((10::0:!'10!.P:01/0(!431.;>3.;4!

43):!83'6401A!!D30!8.+6'1):.9!P0H.=!:3.=:!'!H$)1%)6(+E'(&+H)6($#,+;)-#,,'/6!4$60!

bD$60!5c!30'((10::A!!!D30!8.)9!bR40+!"\-c!.?!7;H01!.?!O'483'Y!(06)84:!'!?)>;10!)9!

43100!l;'1401:!/)0=!=)43!'!:)9>H0!80941'H!810:8094!'4.6!3):!30'(A!!!D3):!8.)9!('40:!4.!

0'1H$!3'H?!.?!430!Q43!8094;1$!?1.+!-3'83!bD':3Y094cA!!D30!810:8094!.9!430!30'((10::!

.?!43):!8.)9!):!10+)9):8094!.?!430!#'+)$'9!?)>;10:!bR40+:!LF!JF!QcF!=3)83!('40!+;83!

0'1H)01F!'H43.;>3!430:0!30'((10::0:!'10!'H:.!.P:01/0(!=)43!.4301!83'1'8401):4)8:F!H)Y0!

P)1(:!=)9>:F!=3)83!):!()??01094!?1.+!8.)9!.?!O'483'YA!!!!

@)>;10!C\A!<)'(0+!-.+6'1):.9!

! JQ!

!

! ! !

@)>;10!CJA!-10:8094!D$60!-.+6'1):.9!

@)>;10!CQA!S0('HH).9!'9(!-1.=9!-.+6'1):.9!

! JI!

!

! R9!:.+0!8':0:F!'!8.+6'1):.9!8'9!P0!+'(0!?1.+!'!8.+P)9'4).9!.?!0H0+094:!

?.;9(!.9!:06'1'40!30'((10::0:A!!!D=.!8.)9:!bR40+!"-!'9(!"K-cF!('40(!4.!()??01094!

4)+0!601).(:F!8.94')9!83'1'8401):4)8:!.P:01/0(!.9!430!30'((10::!.?!'!#'+)$'9!?)>;10!

bR40+!BcA!!!!D30!#'+)$'9!?)>;10!):!?1.+!430!H'40!\43!8094;1$F!=3)H0!430!<1'83+'!.?!

51(':3)1!R!bR40+!"-c!):!'!O':'9)'9!8.)9!43'4!('40:!4.!430!0'1H$!B1(!8094;1$!'9(!430!

R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!bR40+!"K-c!?1.+!#;Y3'1'!('40:!4.!430!0'1H$!J43!

8094;1$A!!!!D30!1.;9(!+0('HH).9!.1!():8!.P:01/0(!.9!R40+!B!):!:)+)H'1!4.!430!H'1>0!():8!

:009!.9!4.6!6'14!.?!430!30'((10::!.?!R40+!"-!!!!D30!+04'HH)8!81.=9!'4!430!P':0!.?!430!

30'((10::!.?!R40+!B!:3'10:!'!10:0+PH'980!4.!430!81.=9!.P:01/0(!)9!R40+!"K-A!!!

! D30!)+6H)8'4).9:!.?!430:0!:;1/0$:!'9(!430!8.+6'1'4)/0!6'4401:!=)43!430!8.)9!

:'+6H0!):!4.!(0+.9:41'40!430!0_4094!4.!=3)83!)8.9.>1'63$!):!;:0(!)9!()??01094!

+'401)'H!'9(!>0.>1'63)8!8.940_4:A!!!!D30!)94016104'4).9!.?!430!10:;H4:!.?!=3'4!3':!

P009!.;4H)90(!)9!430!610/).;:!:084).9:!.?!43):!83'6401!=)HH!P0!'((10::0(!)9!430!90_4!

83'6401!bO00!R94016104'4).9!'9(!<):8;::).9cA!!!R9!'(()4).9!4.!430!:4'4):4)8'H!10:;H4:F!'!

():41)P;4).9!+'6!=)HH!?.HH.=!4.!:3.=!3.=!430:0!+.4)?:!10H'40!4.!'!904=.1Y!'!41'(0A!!!

V':4H$F!?0=!:084).9:!=)HH!P0!(0()8'40(!4.!430!():8;::).9!.?!3.=!430:0!+.4)?:!+)>34!

3'/0!P009!)940161040(!'9(!430!6.::)PH0!10':.9:!?.1!430!10604)4)/0!;:0!.?!8014')9!

)8.9.>1'63)8!+.4)?:!.9!30'((10::0:F!=3)83!=)HH!P0!:;P:4'94)'40(!=)43!430!

430.104)8'H!?1'+0=.1Y!)941.(;80(!)9!-3'6401!D=.A!!!!

! QK!

!

!

C0*3+#,'H' 1$+#,3,#+*+(2$'*$6'E(7%<77(2$'

!

! !! D30!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!?.;9(!'4!#'+)$'9!'9(!)4:!90)>3P.1)9>!

10>).9:!'10!)9()8'4)/0!.?!430!()/01:)4$!'9(!)9401'84).9!'+.9>!430!60.6H0!=3.!H)/0(!)9!

43):!10>).9!P04=009!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:A!!!R9!0::0980F!9.!4=.!30'((10::0:!'10!

8.+6H040H$!'H)Y0F!P;4!43):!10:0'183!3':!)(094)?)0(!6'44019:!.?!4$60:!43'4!)9!'!>0901'H!

8'9!?.1+!8.+6'1):.9:!?1.+!.90!81.=9!4.!'9.4301F!'9(!0:4'PH):3!=3)83!30'((10::!

4$60!):!.P:01/0(!+.10!(.+)9'94H$!)9!430!+'401)'H!8;H4;10A!!D30!6'44019!.?!81.=9!

4$60:!.P:01/0(!)9!430!:0/094009!:'+6H0:!.?!#'+)$'9!3'/0!P009!()/)(0(!)94.!?.;1!

81.=9!4$60:F!D$60:!5`@F!'H+.:4!'HH!.?!=3)83!'10!.P:01/0(!)9!.4301!30'((10::0:!

(06)840(!.9!?)>;10:!?1.+!430!4=094$!:'+6H0:!?1.+!90)>3P.1)9>!10>).9:!b:00!D'PH0!

\cA!!!D30!()??01094!/'1)'PH0:!43'4!3'/0!P009!'66H)0(!4.!43):!'9'H$:):F!430!41)'9>;H'1!

8.HH'1!'9(!430!()'(0+!=3)83!'10!.P:01/0(!'4!#'+)$'9!'H:.!:3'10!'!:)+)H'1!6'44019!.?!

.88;110980!=)43!90)>3P.1)9>!10>).9:A!!!5!?;14301!./01/)0=!.?!430!10:;H4:!.?!430:0!

6'44019:!=)HH!P0!0_6H')90(!)9!430!:084).9:!43'4!?.HH.=A!!!!

'

' HDF'' )*($'>#7<-+7'/*=-#'!

'

'! "#$%!&! "#$%!'! "#$%!(! "#$%!)! "#$%!*! "#$%!+!

! "#$%&$'(!

)*(+!"$'(#,-!

.$/,--*0'1%2!

3*'4$/!

"#$%&$'(!

5#*6-$!

"#$%&$'(!

78,--!

"*#&9-,#!

.$/,--*0'%!

,'/!:-98,4$!

;'<'0)'! =0!

>$,//#$%%!

',-.#,/! ?! @! ?! ?! A! ?!

01,2!3,44%#! A! ! ! ! ! !

5,67-.8! B! ! ! ! ! !

9.:,/! ! !!!!!!!!!!!!A! ! A! ! !

0;<=.,! ! !!!!!!!!!!!!A! ! ! ! !

57;2,/! ! ! ?! ! ! !

),4>%8?./@"%$%! ! ! A! ! ! !

0AB7,/=,8#,! A! A! B! ! ! !!!!!!!!!!!!!!!!!!!A!

C.66,8!3,44%#! ! ! A! ! ! !

5AD7,! ! ! ! ! ! A!

5.?.4! ! ! ! ! ! B!

).4E%8F./! ! ! ! ! A! !

'

' '

D'PH0!\A!70:;H4:!.?!*0'((10::!D$60:!?.1!'HH!O'+6H0!O)40:!

! Q"!

' '

' HDG' 8*9(&*$'

' '

' D30!610(.+)9'94!30'((10::!.P:01/0(!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0:!):!D$60!#!

.P:01/0(!.9!?.;1!?)>;10:!)9!4.4'HA!!![4301!30'((10::!4$60:F!:;83!':!D$60!-!):!.P:01/0(!

.9!43100!?)>;10:F!D$60!5!):!'H:.!.P:01/0(!.9!43100!?)>;10:!'9(!D$60!<!):!'H:.!

.P:01/0(!.9!43100!?)>;10:!b:00!D'PH0!JcA!!!Tl;'HH$F!43010!'10!43100!?)>;10:!=)43.;4!'!

30'((10::F!'9(!.90!?)>;10!=3.:0!30'((10::!=':!;9(08)6301'PH0A!!D30!=)9>0(!

810:8094!4$60!):!430!30'((10::!(06)840(!+.:4!.?409!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0A!!!D30!

6018094'>0:!.?!430!.88;110980!.?!30'((10::!4$60:!'10!H):40(!P0H.=!)9!@)>;10!CIA'

!

!

!

!!

!

!

!

! !

!

!

! D30!'9'H$:):!.P:01/0(!43'4!.;4!.?!430!:0/094009!?)>;10:!)9!430!#'+)$'9!

:'+6H0F!43100!?)>;10:!bR40+:!"CF"\F"Jc!=010!.P:01/0(!=)43!D$60!@!'9(!430$!'10!

?.;9(!.9H$!)9!430!CC+!9)830A!!D30:0!:'+0!43100!?)>;10:!'10!(06)840(!=)43!'!

41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!!O83.H'1:!'>100!43'4!430!CC+!^10'4!#;((3'!9)830!=':!8.9:41;840(!

H'401!43'9!430!BQ+!#;((3'!9)830A!!!D3010?.10F!430!?)>;10:!?1.+!430!#'+)$'9!:'+6H0!

(06)840(!=)43.;4!'!30'((10::!=.;H(!3'/0!P009!H)Y0H$!4.!3'/0!6')940(!H'401!43'9!430!

?)>;10:!.P:01/0(!)9!430!BQ+!9)830A!!D30!)+6H)8'4).9:!.?!'!?)>;10!=)43.;4!'!30'((10::!

'9(!=)43!430!:'+0!8.:4;+0!b41)'9>;H'1!8.HH'1cF!=3)H0!43010!):!:4)HH!0/)(0980!43'4!

.4301!?)>;10:!'10!(06)840(!=)43!30'((10::0:F!:;>>0:4!43'4!430:0!43100!?)>;10:!bR40+:!

"CF"\F"Jc!+)>34!3'/0!P009!'!6'14!.?!430!:'+0!:.8)'H!>1.;6A!!R9!.1(01!4.!():4)9>;):3!

430!#'+)$'9!?)>;10:F!430!10:;H4:!.?!430!.4301!/'1)'PH0:!=)HH!?.HH.=A!!!D30!')+!):!4.!?)9(!

.;4!)?!43010!'10!'9$!6'44019:!43'4!8'9!P0!'::.8)'40(!=)43!'!6'14)8;H'1!30'((10::!4$60F!

':!=0!3'/0!.P:01/0(!=)43!430!D$60!@!?)>;10:!'P./0A!

!

' HDGDF'R+0#,'U*,(*=-#7'*+'8*9(&*$'

! [4301!/'1)'PH0:!)9!8.+P)9'4).9!=)43!430!30'((10::!4$60!'::):4!=)43!

():4)9>;):3)9>!430!()??010980:!=309!8.+6'1)9>!30'((10::!4$60:A!!!D30!10:;H4:!.?!43):!

"#$%! C%,==8%66!"#$%! GA,/2.2#!

&! "#$%&$'(!)*(+!"$'(#,-!.$/,--*0'! ?!

'! 3*'4$/!"#$%&$'(!! @!

(! 5#*6-$!"#$%&$'(! ?!

)! 78,--!"*#&9-,#!.$/,--*0'%!,'/!

:-98,4$!

?!

*! ;'<'0)'! A!

+! =0!>$,//#$%%! ?!

D'PH0!JA!Z;'94)4)0:!.?!D$60:!.?!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9!@10:8.0:!

! Q,!

'10!:3.=9!)9!D'PH0!\A!!5HH!43100!/'1)'PH0:!b41)'9>;H'1!8.HH'1F!()'(0+!'9(!3'H.c!.88;1!

)9!.9H$!.90!?)>;10!bR40+!"[email protected]!430!10:4!.?!430!?)>;10:!?1.+!430!#'+)$'9!:'+6H0F!

430!/'1)'PH0!H0':4!.88;11)9>!):!430!41)'9>;H'1!8.HH'1F!0_8064!)9!430!8':0!.?!430!?)>;10:!

=)43.;4!'!30'((10::F!():8;::0(!)9!430!610/).;:!:084).9A!!![;4:)(0!.?!430!?)>;10:!!

=)43.;4!'!30'((10::F!430!41)'9>;H'1!8.HH'1!.88;1:!430!+.:4!b4=.!.;4!.?!43100!4)+0:c!

.9!?)>;10:!.P:01/0(!=)43!430!D$60!<A!D30!41)'9>;H'1!8.HH'1!):!.P:01/0(!430!H0':4!.9!

D$60!#!?)>;10:A!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! !

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

C%,==8%66!

"#$%!

H;I!

JDDA88%/D%6!

./!',-.#,/!

0,-$4%!

"8.,/<A4,8!

(;44,8!

).,=%-! C,4;!

(8%6D%/2!1.27!

(%/28,4!

K%=,44.;/!

?!

!

!

!!!!!C! ?! ?!

L./<%=!

(8%6D%/2!

@! A! @! @!

"8.$4%!(8%6D%/2! ?! C! ?! ?!

0-,44!(.8DA4,8!

K%=,44.;/6!

,/=!M4A-,<%!

?! B! ?! B!

N/B/;1/! A! A! A! A!

H;!C%,==8%66! ?! ?! C! A!

D'PH0!QA!-.+6'1'4)/0!70:;H4:!P04=009!*0'((10::!D$60:!'9(![4301!X'1)'PH0:!'4!#'+)$'9!

@)>;10!CIA!2018094'>0:!.?!*0'((10::!D$60:!'4!#'+)$'9!@10:8.0:!

! QB!

!

! D30!()'(0+!/'1)'PH0!.88;1:!)9!0/01$!?)>;10!.?!430!#'+)$'9!:'+6H0F!0_8064!

?.1!430!D$60!@!?)>;10A!!!D3010?.10F!'H+.:4!;9'9)+.;:H$F!430!()'(0+!):!'!/'1)'PH0!43'4!

):!'::.8)'40(!=)43!'9$!30'((10::!4$60!'4!#'+)$'9A!!!D30!3'H.!.88;1:!.9!?)>;10:!=)43!

430!-10:8094!'9(!-0941'H!S0('HH).9!4$60F!.9!430!M)9>0(!-10:8094!4$60F!.9!430!D$60!

-F!'9(!D$60!T!)9!0/01$!)9:4'980A!!!D30!3'H.!):!9.4!.P:01/0(!.9!.90!?)>;10!=)43!430!

D$60!<!bR40+!"BcA!!!D3010!'10!.90!.;4!.?!4=.!D$60!@!?)>;10:F!=3)83!(.!3'/0!'!3'H.!

bR40+!"CcA!!D.!/):;'H)E0!430:0!10:;H4:!P04401F!10?01!4.!@)>;10!\KA!!R9!430!#'+)$'9!

?)>;10!:'+6H0F!430!9;+P01!.?!.88;110980:!?.1!430!.4301!/'1)'PH0:!:3.=:!43'4!43010!

'10!'9!0l;'H!9;+P01!.?!?)>;10:!'::.8)'40(!=)43!'!()'(0+!'9(!'!3'H.!bD'PH0!QcA!!!D30!

41)'9>;H'1!8.HH'1!.88;1:!430!H0':4!.?409F!'9(!(.0:!9.4!.88;1!0/01!.9!'!D$60!@!?)>;10A!!

D3010?.10F!430!41)'9>;H'1!8.HH'1!):!.9H$!.P:01/0(!.9!R40+:!"CF!"\F!"JA!!!D$60!#!

30'((10::!):!(06)840(!430!H0':4!=)43!430!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!D$60!-F!D$60!5!'9(!D$60!<!

'10!90/01!(06)840(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!D30!10:;H4:!.?!43):!'9'H$:):!)9()8'40:!

43'4!'+.9>!:0/094009!?)>;10:F!43010!):!'!?.14$!6018094!.88;110980!?.1!'!?)>;10!4.!3'/0!

'!()'(0+!.1!'!3'H.F!'9(!'!4=094$!6018094!.88;110980!?.1!'!?)>;10!4.!3'/0!'!41)'9>;H'1!

8.HH'1A!!!!!

!

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

'

!

!! !

!

!

!

!

!

!

@)>;10!\KA!-.+6'1'4)/0!70:;H4:!#04=009!*0'((10::!D$60:!'9(![4301!X'1)'PH0:!'4!

#'+)$'9!

! QL!

!

! D30!8.98H;:).9:!+'(0!3010!'10F!43'4!'4!#'+)$'9F!430!30'((10::!43'4!):!

(06)840(!430!+.:4!):!430!M)9>0(!-10:8094!4$60!bD$60!#cA!!!D30!/'1)'PH0!43'4!):!

(06)840(!430!+.:4!):!430!()'(0+F!?.HH.=0(!8H.:0H$!P$!430!3'H.A!!!D30!/'1)'PH0!(06)840(!

430!H0':4!'4!#'+)$'9!):!430!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!54!#'+)$'9F!?)>;10:!=)43.;4!'!

30'((10::!'10!9.4!(06)840(!=)43!'!()'(0+F!'9(!:.+04)+0:!(06)840(!=)43!'!3'H.A!!!R9!

'(()4).9F!'4!#'+)$'9F!430!?)>;10:!43'4!'10!9.4!(06)840(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1!=0'1!

430!-10:8094!=)43!-0941'H!S0('HH).9!4$60!30'((10::!bD$60!5cA!!D.!8.98H;(0!?;14301!

'P.;4!430!)(094)4$!.?!430!?)>;10:!?1.+!430!#'+)$'9!:'+6H0F!'!():8;::).9!.?!

601:.93..(!=)HH!?.HH.=F!':!=0HH!':!430!10:;H4:!.?!430!>09(01!'9(!(0)4$!'9'H$:):!)9!

8.+P)9'4).9!=)43!430!30'((10::!4$60:!=)HH!P0!)940161040(A!

!

! HDGDG' O#,72$0226'

!

! O.+0!0??.14!3':!P009!+'(0!)9!43):!10:0'183!4.!)(094)?$!430!>09(01!.?!430!

#'+)$'9!?)>;10:A!![;4!.?!430!:0/094009!?)>;10:F!.9H$!.90!?)>;10!3':!P009!6.::)PH$!

)(094)?)0(!':!'!?0+'H0A!!!5H43.;>3F!43):!10:;H4!):!6;10H$!:608;H'4)/0F!430!?.HH.=)9>!

'::;+64).9:!'10!+'(0!P':0(!.9!430!()??010980:!.?!30'((10::!P04=009!430!6.::)PH0!

?0+'H0!?)>;10!'9(!430!+'H0!?)>;10!43'4!):!6H'80(!90_4!4.!301!)9!430!H'1>01!8.+6.:)4).9A!!!

#.43!430!?0+'H0!?)>;10!'9(!'HH!430!+'H0!?)>;10:!'10!(06)840(!=0'1)9>!81.=9:F!43.;>3!

430)1!81.=9:!'10!()??01094A!!D30!?0+'H0!81.=9!bR40+!,c!):!'!810:8094!=)43!'!8)18;H'1!

+0('HH).9!)9!430!809401A!!!*01!81.=9!3':!'!P1.'(01!810:8094!'9(!'!:+'HH01!+0('HH).9!

43'9!301!+'H0!8.;94016'14!bR40+!"cA!!D30!(06)84).9!.?!R40+!,]:!30'((10::!:;>>0:4:!

4=.!3.19:!'10!'44'830(!4.!301!81.=9F!=3)83!):!:)+)H'1!4.!430!.90!3.19!:009!.9!430!

30'((10::!.?!R40+!"AL,!!!D30!;:0!.?!3.19:!.9!30'((10::0:!3':!P009!():8;::0(!P$!

RH]$':./!b,KKBc!'9(!a'>0$'+'!b,KKJc!':!'!+043.(!.?!)(094)?$)9>F!)9!430)1!.6)9).9F!'!

8014')9!0439)8!>1.;6F!.1!4.!)(094)?$!=304301!430!?0+'H0!):!+'11)0(!.1!9.4!b:00!?;14301!

RH]$':./!,KKBe!a'>0$'+'!,KKJcA!!!!!

' D30!.4301!4$60!.?!f601:.9g!43'4!3':!P009!'9'H$E0(!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0!):!

430!(0)4$A!!!588.1()9>!4.!aH)+P;1>Ò'H401!b"IQIcF!'!(0)4$!b.1!9.9`:08;H'1!601:.9c!8'9!

P0!)(094)?)0(!P$!430!'441)P;40:!)9!430!3'9(F!430!610:0980!.?!'!H.4;:!431.90F!'9(!430!

3'H.!'1.;9(!430!?)>;10]:!30'(A!!!![;4!.?!:0/094009!)40+:!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0F!43010!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!L,!*.19:!+)>34!P0!(06)840(!.9!430!30'((10::0:!.?!R40+!JF!QF!I!'9(!"KF!43.;>3!?.1!6;16.:0:!.?!43):!:4;($F!

430:0!30'((10::0:!3'/0!P009!10?0110(!4.!':!mM)9>0(!-10:8094!D$60]!P08';:0!430!108.9:41;84).9!

(1'=)9>!bD'1E)!"IJJc!:;>>0:4:!4=.!?0'43010(!=)9>:!.9!0)4301!:)(0!.?!'!8'6!.1!30H+04!30'((10::A!

!

! QC!

'10!.9H$!4=.!?)>;10!43'4!3'/0!P009!)(094)?)0(!':!(0)4)0:!bR40+:!\!'9(!"KcA!!!D3):!

'9'H$:):!?.;9(!43'4!43010!=':!9.!8.110H'4)9>!6'44019!P04=009!30'((10::!'9(!(0)4$!

?)>;10:!'4!#'+)$'9A!!!R40+!\!):!(06)840(!=)43!'!D$60!-!30'((10::F!=3)H0!R40+!"K!):!

(06)840(!=)43!'!D$60!#!30'((10::A!!#.43!R40+!\!'9(!R40+!"K!'10!('40(!4.!430!H'4401!

3'H?!.?!430!\43!8094;1$!5A<A!!!R9!43):!('4'!:'+6H0!?1.+!#'+)$'9F!430!(0)4)0:!'10!.9H$!

(06)840(!':!+'H0A!!!R4!):!=.143$!4.!9.40!3010!43'4!430!D$60!-!30'((10::!(06)840(!.9!

R40+!\!):!/01$!:)+)H'1!4.!430!(08.1'4).9!.?!-'/0!-,F!=3)83!'H:.!3':!4=.!()'(0+`H)Y0!

0H0+094:!?H.=)9>!?1.+!)4!bO00!@)>;10!CQ!)9!56609()_!RcA!!!D3.;>3!43010!'10!9.!

8.110H'4).9:!4.!:;66.14!'!:;P:4'94)'H!6'44019!?.1!(0)4$!?)>;10:F!'!?;14301!'9'H$:):!.?!

430!90)>3P.1)9>!:)40!?)>;10:!+)>34!.??01!+.10!)9:)>34A!!!!!

'

' HDGDI' R+0#,')2+(47'($'8*9(&*$';*93-#'

2'14!.?!43):!'9'H$:):!)98H;(0(!.P:01/)9>!.4301!+.4)?:!.9!430!?)>;10:F!H)Y0!'9)+'H!'9(!

810:8094!:$+P.H:!bD'PH0!IcA!!!!D3):!3':!P009!)98H;(0(!4.!10?01!P'8Y!4.!430!10:0'183!.?!

V01901!b,KKIcF!O4'1Y!b,KKIc!'9(!a'>0$'+'!b,KKJc!=3.!3'/0!'HH!.P:01/0(!0)4301!

'9)+'H!'441)P;40:!.9!30'((10::0:A!!!&.4!:;161):)9>H$F!'HH!?)>;10:!(06)840(!=)43!'!

810:8094!4$60!30'((10::!=010!.P:01/0(!=)43!'!810:8094!:$+P.HA!!!59$!30'((10::0:!

bD$60:!<`@c!=)43.;4!'!810:8094!(.!9.4!3'/0!810:8094!:$+P.H!'::.8)'40(!=)43!430+A!!

<;0!4.!430!?'84!43'4!43010!8.;H(!P0!?H.=01!:$+P.H:!(06)840(!.9!430!30'((10::!bR40+!

"BcF!43):!:$+P.H!3':!'H:.!P009!)98H;(0(!)9!430!4'PH0A!!D3):!'9'H$:):!:4)HH!10+')9:!

:608;H'4)/0!=304301!P)1(]:!=)9>:!43'4!3'/0!P009!)(094)?)0(!.9!'!9;+P01!.?!?)>;10:!)9!

430!#'+)$'9!:'+6H0F!8.;H(!'H:.!(06)84!'9)+'H!3.19:ALB!!D3):!=)HH!10l;)10!?;14301!

10:0'183F!'9(!6013'6:!?)1:4!3'9(!.P:01/'4).9A! ! !

!

!

! !

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!LB!R9!43):!'9'H$:):F!430!?)>;10:!43'4!'10!+'1Y0(!=)43!P)1(]:!=)9>:!.1!3.19:!'10!)(094)?)0(!':!=)9>:!)9!D'PH0!"KA!!D3):!):!P08';:0!43010!):!:.+0!)9?.1+'4).9!'P.;4!3.19:F!P;4!430!(06)84).9!.?!430!

108.9:41;84).9!(1'=)9>!61./)(0(!P$!D'1E)!b"IJJc!):!+.10!43'9!H)Y0H$!'!10610:094'4).9!.?!=)9>:A!!5>')9F!

43):!10l;)10:!?;14301!10:0'183A!

&/.-,4!

0#-E;4!

C;8/6! L./<6! M4A-,<%! +4;1%86! N/B/;1/! &E6%/2!

"#$%!&! A! ! ! ! B! !

"#$%!'! ! @! ! ! ! !

"#$%!(! ! ! ! ! ! ?!

"#$%!)! ! ! B! A! ! !

"#$%!*! ! ! ! ! ! A!

"#$%!+! ! ! ! ! ! ?!

D'PH0!"KA!59)+'H!O$+P.H:!.9!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9!

! Q\!

! D30!10:;H4:!.?!43):!4'PH0!'10!+.10!.1!H0::!()1084H$!10H'40(!4.!430!4$60!.?!

30'((10::A!!!#$!9.!8.)98)(0980F!D$60!#!30'((10::0:!3'/0!=)9>0(!0H0+094:F!'9(!D$60!

<!30'((10::0:!8.94')9!6H;+'>0!0H0+094:F!'9(!6013'6:!.90!?)>;10!(06)840(!=)43!

?H.=01:!.9!3):!81.=9A!!!D$60!-!'9(!D$60!@!30'((10::0:!'10!9.4!(06)840(!=)43!'9$!

'9)+'H!0H0+094:A!!D3):!(.0:!9.4!:00+!4.!P0!:;161):)9>!?.1!D$60!@F!P;4!?.1!430!?)>;10:!

=)43!D$60!-!30'((10::0:F!430!():'::.8)'4).9!=)43!'9)+'H!0H0+094:!+)>34!P0!?;14301!

61..?!43'4!:.+0!)9()/)(;'H:!=.10!81.=9:!43'4!'10!9.4!'!6'14!.?!430!41'()4).9'H!

f=)9>0(!810:8094!4$60g!43'4!V01901!b,KKIcF!O4'1Y!b,K"Kc!'9(!a'>0$'+'!b,KKJc!

():8;::A!!!D.!0H'P.1'40!.9!430:0!9;'980:F!430!90_4!:084).9!=)HH!0_6'9(!.9!430!10:;H4:!

.?!430!90)>3P.1)9>!?)>;10:!:'+6H0A!

!

' HDI'' @#("0=2,($"';(+#7''''

'

' &0)>3P.1)9>!:)40:!.?!#'+)$'9!43'4!3'/0!P009!'9'H$E0(!)9!43):!10:0'183!4.4'H!

,K!:'+6H0:A!!S.:4!.?!430:0!:)40:!'10!H.8'40(!)9!610:094!('$!UEP0Y):4'9!bO.>()'F!

<'H/01E)9`4060F!O;Y3'9('1$'!21./)980cF!P;4!'H:.!)98H;()9>!<)HP01d)9!)9!5?>3'9):4'9F!

*)::'1!X'HH0$!)9!D'd)Y):4'9F!'9(!:)40:!)9!610:094!('$!-3)9'!ba3.4'9F!a;83'F!a)E)HF!

j)]'9cA!!![;4!.?!430:0!:)40:F!43010!'10!/01$!?0=!?)>;10:!43'4!'10!(06)840(!=)43.;4!'!

30'((10::A!!59!0_8064).9!):!.P:01/0(!)9!.90!?)>;10!?1.+!430!O;Y3'9('1$'!21./)980!

bR40+!BBc!'9(!'HH!?)>;10:!?1.+!430!:)40:!a)E)H!'9(!a;83'!bR40+:!BL`B\cA!!D30!

30'((10::!.?!R40+!BJF!?1.+!<)HP01d)9F!5?>3'9):4'9!):!;9Y9.=9F!'9(!:;>>0:4:!'!8H.43!

30'((10::!H)Y0!'!4;1P'9A!!!!!

! D30!610(.+)9'94!4$60!.?!30'((10::!?.;9(!'4!430:0!.4301!:)40:!):!D$60!-!

30'((10::A!!!D3):!4$60!.?!81.=9!=':!.P:01/0(!.88;11)9>!+.:4H$!)9!:)40:!431.;>3.;4!

UEP0Y):4'9F!'9(!43100!)9:4'980:!(06)840(!)9!?)>;10:!?1.+!a3.4'9!bR40+:!,CF!,\F!,JcA!!

D30!:08.9(!30'((10::!4$60!+.:4!.?409!.P:01/0(!):!430!D$60!5!30'((10::F!=3)83!

.88;1:!)9!?)/0!)9:4'980:A!!D30!H.8'4).9:!.?!430:0!.88;110980:!'10!?1.+!:)40:!)9!

UEP0Y):4'9F!a':3+)1!'9(!430!O='4!X'HH0$!bO00!D'PH0!""cA!!!

!

0.2%!

0,-$4%!

"#$%!&! "#$%!'! "#$%!(! "#$%!)! "#$%!*! "#$%!+!

! (8%6D%/2!

1.27!

(%/28,4!

K%=,44.;/!

L./<%=!

(8%6D%/2!

"8.$4%!

(8%6D%/2!

0-,44!

(.8DA4,8!

K%=,44.;/6!

,/=!M4A-,<%!

N/B/;1/! H;!

C%,==8%66!

D'PH0!""A!Z;'94)4)0:!.?!*0'((10::!D$60:!54!#'+)$'9!'9(!&0)>3P.1)9>!O)40:!

! QJ!

',-.#,/! ?! @! ?! ?! A! ?!

H%.<7E;@

8./<!0.2%6!@! ?! D! A! A! @!

!! @1.+!430!'9'H$:):F!'!?0=!6'44019:!0+01>0A!!!@)1:4F!'4!P.43!430!#'+)$'9!'9(!

&0)>3P.1)9>!O)40:!:'+6H0:!:)+)H'1!4$60!81.=9:!'10!.P:01/0(A!!!D$60!<!):!9.4!

.P:01/0(!.980!?1.+!'!:)40!'4!j)]'9A!!D30!8.940_4!.?!R40+!B,!):!43'4!43):!)9()/)(;'H!):!

6.::)PH$!430!=)?0!.?!O3)`W;9F!'!O.>()'9!+0183'94!ba'>0$'+'!,KKJcA!!!D3010?.10F!)4!

:3.;H(!P0!9.40(!43'4!'H43.;>3!430!30'((10::!):!?0'4;10(!.9!'!?;901'1$!+.9;+094!)9!

610:094!('$!-3)9'F!43):!):!6.::)PH$!'!30'((10::!?.HH.=)9>!'!O.>()'9!'14):4)8!41'()4).9A!!

R4!):!0/)(094!43'4!D$60!-!30'((10::!):!(06)840(!430!+.:4!=)(0H$A!!!D$60!-!.88;1:!'4!

:0/09!90)>3P.1)9>!:)40:F!.90!)9!*)::'1!X'HH0$F!4=.!)9!O;Y3'9('1$'!21./)980F!.90!'4!

<'H/01E)9`4060F!'9(!43100!'4!a3.4'9A!!!*.=!430:0!30'((10::0:!'10!():41)P;40(!

>0.>1'63)8'HH$!):!:3.=9!)9!@)>;10!\"A!

! !

!

!

!!

! HDIDF' R+0#,'U*,(*=-#7'*+'@#("0=2,($"';(+#7'

'

' [4301!/'1)'PH0:F!H)Y0!430!41)'9>;H'1!8.HH'1F!430!()'(0+!'9(!430!3'H.F!.88;110(!

=)43.;4!'!8.9:):4094!6'44019!bD'PH0!""cA!!!S.:4!?)>;10:!?1.+!430:0!90)>3P.1)9>!:)40:!

=010!9.4!(06)840(!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1!.1!'!()'(0+A!!!D30:0!10:;H4:!'10!9.4!

094)10H$!8.98H;:)/0!P08';:0!)9!:.+0!8':0:!430!)+'>0:!()(!9.4!8.94')9!09.;>3!

+'401)'H!4.!:3.=!430!6'14:!.?!430!;6601!.1!H.=01!P.($A!!!M309!430!41)'9>;H'1!8.HH'1!

@)>;10!\"A!*0'((10::!D$60:!70:;H4:!'4!&0)>3P.1)9>!O)40:!

! QQ!

=':!.P:01/0(F!)4!.88;110(!<)HP01d)9!bR40+!BJc!'9(!)9!?)>;10:!?1.+!a;83'!'9(!a)E)H!

bR40+:!BL`B\cA!!!!D30:0!'10!430!:'+0!?)>;10:F!=3)83!'10!(06)840(!=)43.;4!'!30'((10::!

bD$60!@cA!

! U9H)Y0!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0F!?)>;10:!.?!430!90)>3P.1)9>!:)40:!:'+6H0!'10!

9.4!.?409!(06)840(!=)43!'!()'(0+A!!!D3):!.88;1:!.980!.9!'9!)40+!?1.+!a':3+)1!bR40+!

"IcA!!!!!@;14301+.10F!430!41)'9>;H'1!8.HH'1F!=3)83!=':!430!/'1)'PH0!H0':4!(06)840(!'4!

#'+)$'9F!):!430!/'1)'PH0!+.:4!(06)840(!)9!430!90)>3P.1)9>!:)40:!:'+6H0A!!!!!D3):!

/'1)'PH0!.88;1:!:)_!4)+0:F!'9(!'H+.:4!0_8H;:)/0H$!)9!430!610:094!('$!10>).9:!.?!

UEP0Y):4'9!'9(!5?>3'9):4'9F!=)43!.90!0_8064).9F!R40+!BL!'4!a;83'A!

'

' HDIDG'O#,72$0226''

' D30!90)>3P.1)9>!:)40!:'+6H0!(.0:!9.4!$)0H(!'!=3.H0!H.4!.?!>09(01!()??010980F!

':!:009!)9!430!#'+)$'9!:'+6H0A!!![;4!.?!4=094$!?)>;10:!?1.+!90)>3P.1)9>!:)40:F!.9H$!

.90!):!8014')9H$!'!?0+'H0!bR40+!,Kc!'9(!43010!'10!6.::)PH$!4=.!.4301!?)>;10:F!P;4!

430:0!'10!:4)HH!P0)9>!(0P'40(!bR40+:!,Q!'9(!B,cA!!!D30!10610:094'4).9!.?!+09!./01!

=.+09!):!9.4!;98.++.9!)9!430!)8.9.>1'63$!.?!-0941'H!5:)'A!!!D3010!3'/0!P009!

Y9.=9!10610:094'4).9:!.?!?0+'H0:!':!>.((0::0:F!P;4!1'10H$!(.!$.;!?)9(!'!9.9`(0)4$!

?0+'H0!b7.=H'9(!"IJLcA!!!!

! 5!(0)4$!?)>;10!.9!430!.4301!3'9(!.88;1:!'4!H0':4!.980!'4!a3.4'9!bR40+!,Jc!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!D3010!):!:.+0!(0P'40!=304301!430!'1):4.81'4)8!?)>;10!.9!430!

a3.4'9!P'1Y!6')94)9>!bR40+!,\c!+'$!P0!'!(0)4$!':!=0HHA!!!D30!8.110H'4).9!P04=009!430!

0.2%!H,-%! "8.,/<A4,8!

(;44,8!

).,=%-! C,4;! H;I!JO!

P2%-6!./!

27%!

0,-$4%!

01,2!3,44%#! ! ! ! A!

5,67-.8! ! A! ! B!

0A8B7,/=,8#,!! A! ! ?! @!

9.:,/! ! ! ! B!

0;<=.,! ! ! A! A!

57;2,/! ! ! ?! ?!

),4>%8?./@

2%$%!

A! ! A! A!

C.66,8!3,44%#! ! ! A!

5AD7,! A! ! ! A!

5.?.4! B! ! ! B!

).4E%8F./! A! ! ! A!

!D'PH0!",A![4301!X'1)'PH0:!'4!&0)>3P.1)9>!O)40:!!

! QI!

D$60!-!30'((10::!'9(!(0)4$F!43.;>3!9.4!'66'1094!)9!43):!10:0'183F!8'99.4!P0!

)>9.10(A!!!S'9$!?)>;10:!)9!#;((3):4!)8.9.>1'63$!'10!(06)840(!=)43!43100!+')9!

0H0+094:!.9!430)1!81.=9F!P;4!9.4!'H='$:!810:8094:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!R4!):!430!

.6)9).9!.?!430!';43.1F!'HP0)4!:+'HH!0/)(0980!)9!43):!10:0'183F!43'4!430!41)6H0!810:8094!

30'((10::!3':!'9.4301!8.99.4'4).9!43'9!430!=)9>0(!810:8094!30'((10::A!D30!41)6H0!

810:8094F!.P:01/0(!.9!430!?'p'(0!.?!-'/0!,!'4!#'+)$'9!bO00!@)>;10!\C!56609()_!Rc!

:3.=:!3.=!43):!+.4)?!):!9.4!.9H$!'66H)8'PH0!4.!30'((10::0:!.?!430!0H)40!.1!10H)>).;:!

)9()/)(;'HF!P;4!'H:.!?0'4;10(!.9!10H)>).;:!'183)4084;10A!!!D3):!):!6013'6:!'9.4301!

'/09;0!.?!:4;($!?.1!?;4;10!10:0'183A!

!

! HDIDI'R+0#,')2+(47!!

!

! 59)+'H!4$60!83'1'8401):4)8:!(.!9.4!.88;1!':!.?409!'4!90)>3P.1)9>!:)40:A!!D30!

'9'H$:):!.?!'9)+'H!4$60!+.4)?:!?.;9(!43'4!0)4301!430$!'10!'P:094!.1!;9Y9.=9F!

+0'9)9>!430$!8'99.4!P0!(08)63010(!?1.+!430!)+'>0A!!!D30!'9)+'H!83'1'8401):4)8!43'4!

(.0:!.88;1!430!+.:4!.?409F!'10!P)1(]:!=)9>:F!?.HH.=0(!P$!'9)+'H!6H;+'>0A!!!D3010!

=010!9.!3.19:!.P:01/0(!.9!'9$!30'((10::0:!?1.+!43):!:0H0840(!:'+6H0A!!R4!):!430!

';43.1]:!.6)9).9!43'4!6013'6:!'4!:.+0!6.)94!)9!4)+0F!430!'(.64).9!.?!'9)+'H!

0H0+094:!:4.660(F!6'14)8;H'1H$!)9!'10':!?;1430:4!?1.+!#'+)$'9A!!!R9!'10':!8H.:01!4.!

#'+)$'9F!'4!H'401!4)+0!601).(:F!43):!(.0:!9.4!:00+!4.!P0!430!8':[email protected]!0_'+6H0F!)9!!

@)>;10!\L!b:00!56609()_!Rc!):!'!108.9:41;84).9!(1'=)9>F!'('640(!?1.+!430!(1'=)9>!.?!

aH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!?1.+!&)>'1!b610:094!('$!9.143019!5?>3'9):4'9cA!!D3):!)+'>0!

(06)84:!'!+'9!.9!4.6!.?!4=.!3.1:0:F!=0'1)9>!'!8.:4;+0!=)43!'!41)'9>;H'1!8.HH'1!'9(!'!

30'((10::!8.9:):4)9>!.?!P.43!P)1(]:!=)9>:!'9(!'9)+'H!3.19:A!!!aH)+P;1>Ò'H401!

:;>>0:4:!43'4!43):!?)>;10!8'9!P0!('40(!4.!430!0)>343!8094;1$!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!

! R8.9.>1'63)8!0/)(0980!.?!430!;:0!.?!'9)+'H!0H0+094:!.9!30'((10::0:F!:;83!':!

43):!)+'>0!b@)>;10!\LcF!8'9!():60H!'9)+'H!4$60!30'((10::0:!'10!():8.94)9;0(!?1.+!

430!)8.9.>1'63$!'4!H'401!601).(:A!!!D3):!):!.90!10':.9!43'4!43):!10:0'183!3':!+'(0!9.!

'440+64!4.!+0':;10!430!():41)P;4).9!.?!30'((10::!+.4)?!P$!831.9.H.>)8'H!.1(01A!!!R9!

430!90_4!:084).9!43'4!?.HH.=:F!430!10:;H4:!.?!430!9;+):+'4)8!:'+6H0!+'$!:30(!+.10!

H)>34!.9!3.=!30'((10::!+.4)?:!=010!():41)P;40(!>0.>1'63)8'HH$F!'9(!)?!)4!+'$!?.HH.=!

430!:'+0!6'44019!':!430!#'+)$'9!'9(!90)>3P.1)9>!('4'!:'+6H0:A!

!

! HDK''>#7<-+7'24'+0#'@<9(79*+(%7''

' D3010!'10!4=094$`.90!8.)9:!43'4!3'/0!P009!8.HH0840(!?.1!43):!('4'!:'+6H0A!

D30!H.8'4).9:!.?!430!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0!'10!)9()8'40(!)9!.1(01!4.!:3.=!3.=!430!

! IK!

810:8094!4$60!30'((10::!+)>34!.88;1!)9!0'83!'10'!.1!'441)P;40(!4.!'!:.8)'H!>1.;6A!!!

D30!4$60:!.?!81.=9:!(06)840(!.9!430!8.)9!:'+6H0!'10!/01$!:)+)H'1!4.!430!4$60:!.?!

81.=9:!?.;9(!)9!430!#'+)$'9!'9(!&0)>3P.1)9>!O)40!:'+6H0A!!!R9!430!81)401)'!?.1!43):!

8.)9!:'+6H0F!43010!=':!.90!+.10!4$60!'((0(!=3)83!=':!8.9:):4094H$!.P:01/0(F!

10?0110(!4.!3010!':!m810:8094!=)43!81.=9!4$60]A!!!

! D30!10:;H4:!.?!430!9;+):+'4)8!'9'H$:):!:3.=!43'4!43010!=':!'!=3.H0!()/01:0!

1'9>0!.?!4$60:!.?!81.=9:!?.1!;:0(!.9!8.)9:!./01!'!/':4!4)+0!601).(A!!O.>()'9!8.)9:!

'10!.P:01/0(!=)43!430!+.:4!()/01:)4$F!:.+0!4)+0:!3'/)9>!'!6.141')4!.9!430!?'80!.?!430!

8.)9F!'9(!:.+04)+0!430!'P:0980!.?!'!?)>;10!094)10H$F!106H'80(!P$!'!-3)90:0!:4$H0!b3.H0!

)9!430!+)((H0cA!!!-.)9:!?1.+!#;Y3'1'!'10!8.9:):4094H$!:3.=9!=)43!'!:)+)H'1!m81.=9!

=)43!810:8094]F!.88;11)9>!43100!4)+0:!)9!43):!:'+6H0A!!!O':'9)'9!8.)9:F!?1.+!'9!0'1H)01!

601).(!bB1(!8094;1$!4.!C43!8094;1$c!10610:0940(!P.43!D$60!5!'9(!D$60!#A!!!!

! R9!'(()4).9!4.!430!m810:8094!=)43!81.=9]!4$60!43'4!=':!'((0(!4.!430!81)401)'!

?.1!8.)9:F!m'9)+'H]!4$60!=':!'H:.!)98H;(0(!(;0!4.!430!.P:01/'4).9!43'4!:.+0!8.)9:!

?1.+!90)>3P.1)9>!10>).9:F!9'+0H$!@01>3'9'!X'HH0$!bR40+!"Q-c!'9(!-3'83!b,"-c!'10!

(06)840(!=)43!=3.H0!'9)+'H:!)9:40'(!.?!430!6.141')4!.?!'!1;H01A!!!m59)+'H]!4$60!3010!

8'9!'H:.!10?01!4.!'9!'9)+'H!0H0+094!.9!430!30'((10::A!!!R9!43):!='$F!8.)9:!.?!430!

-3.1':+)'9!'9(!a)('1)40!0+6)10:!)9!43):!:'+6H0!'H:.!10610:0940(!430!m'9)+'H]!4$60!

.?!8.)9F!':!=0HH!':!430!3.19!(06)840(!.9!430!*;99)8!8.)9A!

!

!

!

! 2'14!.?!430!'9'H$:):!'H:.!)98H;(0(!0/'H;'4)9>!430!610:0980!.1!'P:0980!.?!'!

30'((10::F!'9(!=':!108.1(0(!?.1!0'83!8.)9!bD'PH0!"BcA!!!R9!.9H$!4=.!8':0:F!43):!=':!

@)>;10!\,A!*0'((10::!D$60!.9!-.)9!O'+6H0:!

! I"!

9.4!'66H)8'PH0!P08';:0!430!8.)9:!=010!4..!('+'>0(!4.!61.601H$!(08)6301!430!)+'>0!

.1!108.9:41;840(!)+'>[email protected]!430!10:4F!430!(.+)9'94!6'44019!.P:01/0(!.9!8.)9:!.?!

43):!:'+6H0!8.9:):40(!.?!'!?)>;10!=)43!'!30'((10::F!;9H0::!430!:4$H0!.?!430!8.)9!()(!

9.4!'HH.=!?.1!)4A!!!D3):!):!430!8':0!.?!+'9$!O.>()'9!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0!bR40+!Q-F!

""-cF!=3)83!'10!8':40(!8.)9:!=)43!'!3.H0!)9!430!+)((H0A!!!D30:0!8.)9:!(.!9.4!8.94')9!'!

?)>;10A!!![4301!8.)9:!bR40+:!J-F!"Q-F!,"-c!(06)840(!'9)+'H:!.9!430!?1.94!.1!10/01:0!.?!

430!8.)9!)9:40'(!.?!'!?)>;10!=)43!'!30'((10::F!':!+094).90(!610/).;:H$A!!!!D30:0!

'9)+'H:!=010!)98.9:):4094!=)43!430!?)>;10:!?.;9(!'4!#'+)$'9!.1!)4:!90)>3P.1)9>!

:)40:F!=3)83!=010!0)4301!P)1(]:!=)9>:!.1!'9)+'H!3.19:A!!!R9!430:0!8.)9:!bR40+:!J-F!"Q-F!

,"-cF!'9)+'H:!:;83!':!'!3.1:0F!8'+0H!.1!0H063'94!=010!.P:01/0(!.9!430!?'80!.1!

10/01:0!.?!430!8.)9:A!!!!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

! !

!

!

!

! D30!.4301!'9'H$:):!'66H)0(!4.!430!('4'!:04!.?!8.)9:!=':!430!610:0980!.1!

'P:0980!.?!'9$!Y)9(!.?!810:8094!.9!430!8.)9F!10>'1(H0::!.?!430!610:0980!.?!'!?)>;10!

=)43!'!30'((10::A!!!R9!430!8':0!.?!430!O':'9)'9!'9(!430!#;Y3'1'9!8.)9:!bR40+:!"-F!L-F!

"K-F!",-cF!'!810:8094!):!'H='$:!610:094!)9!430!)+'>0A!!D30!8.)9!?1.+!-3.1':+)'!bR40+!

,-c!'9(!430!8.)9!6.::)PH$!?1.+!430!@01>'9'!X'HH0$!b610:094!('$!UEP0Y):4'9c!'10!

'P:094!.?!'!810:8094!b@)>;10!\"cA!!!!!D3):!'9'H$:):!)9()8'40(!43'4!430!810:8094!:$+P.H!

):!;:0(!:.H0H$!.9!430!30'((10::!'9(!9.4!':!'!+.4)?!4.!106H'80!'!?)>;10F!.1!)9!'9$!6'14!

.?!430!8.)9!8.+6.:)4).9A!!!!

! 5H43.;>3!43):!10:0'183!(.0:!9.4!'66H$!'!40+6.1'H!'9'H$:):F!43010!=010!:.+0!

6'44019:!.P:01/0(!P':0(!.9!430!831.9.H.>$!.?!430:0!8.)9:F!9'+0H$!430!83'9>0!)9!

)9:81)64).9!H'9>;'>0!'9(!430!+'401)'H!)4!):!+'(0!.?A!!!D30!>0.>1'63)8!'10':!=3010!430!

8.)9!):!?1.+F!=3)83!()(!9.4!(06)84!'!?)>;10!=)43!'!810:8094!4$60!30'((10::F!'10!

! C%,==8%66!

M8%6%/2!

C%,==8%66!

&E6%/2!

H;2!

,$$4.D,E4%!

0,6,/.,/! B! ! !

(7;8,6-.,! A! ! !

5.=,8.2%! A! ! !

CA//.67! A! ! !

57;2,/! ! ! A!

5AD7,! ! A! !

0;<=.,/! B! ?! A!

'AB7,8,! B! ! !

(7,D7! A! A! !

N/B/;1/! B! ! !

+%8<7,/,!3,44%#Q! ! A! !

D'PH0!"BA!210:0980!.1!5P:0980!.?!*0'((10::!.9!-.)9:!

! I,!

():4)9>;):30(!P$!430)1!4)+0!601).(A!!!D30!H'401!601).(!8.)9:!?1.+!43):!:'+6H0!

10610:094!8.)9:!=)43!a3'1.:43)!:81)64!.1!-3)90:0!)9:81)64).9A!!!D30:0!8.)9:!'H:.!

'660'1!()??01094!b3.H0!6;9830(!)9!430!+)((H0cA!!!D30!+'401)'H!;:0(!?.1!430:0!H'401!

8.)9:!):!+.:4H$!8.6601F!':!.66.:0(!4.!430!0'1H)01!8.)9:!+.:4H$!+'(0!.?!:)H/01A!!!D30!

61./09'980!.1)>)9:!.?!430:0!8.)9:!'10!O.>()'F!a3.4'9!'9(!a;83'A!!!!!

!

!

! #$!'9'H$E)9>!430!610:0980!.1!'P:0980!.?!430!()'(0+!.9!0'83!8.)9F!)4!=':!

.P:01/0(!'>')9!43'4!430!.9!430!O':'9)'9!8.)9:!'9(!430!8.)9:!.?!#;Y3'1'F!430!()'(0+!

):!610:094A!!![9!+.:4!8.)9:F!430!()'(0+!=':!610:094F!43.;>3!;9?.14;9'40H$!)4!=':!

/01$!()??)8;H4!4.!8H0'1H$!0/'H;'40!430!)+'>0!'4!4)+0:A!!!R9!430!8.)9:!?1.+!O.>()'!'9(!

a;83'F!'9$!6.141')4!=)43!'!()'(0+!=':!'P:094!bO00!D'PH0!"BcA!!!!

!

!

!

!

!!

M8;>%/,/D%!;O!(;./! ).,=%-!

M8%6%/2!

).,=%-!

&E6%/2!

H;2!

&$$4.D,E4%!

0,6,/.,/! B! ! !

(7;8,6-.,! ! A! !

5.=,8.2%! A! ! !

CA//.67! ! A! !

57;2,/! ! ! A!

5AD7,! ! A! !

0;<=.,/! A! ?! B!

'AB7,8,! B! ! !

(7,D7! ! ! B!

N/B/;1/! A! ! B!

@)>;10!\BA!210:0980!.1!5P:0980!.?!'!-10:8094!.9!430!-.)9!

D'PH0!"LA!210:0980!.1!5P:0980!.?!'!<)'(0+!.9!430!-.)9!

! IB!

!

!!

!! D30!610:0980!.?!'!()'(0+!.9!O':'9)'9!8.)9:!+)>34!10?H084!=3$!430!()'(0+:!

'10!'H:.!6.141'$0(!.9!430!?)>;10:!?1.+!430!#'+)$'9!:'+6H0A!!!D3010!'10!'H:.!:)+)H'1!

6'44019:!?.;9(!.P:01/)9>!8.)9:!43'4!'10!#;Y3'1'9F!O.>()'9!'9(!a)('1)40A!!#$!

8.+6'1)9>!430!)8.9.>1'63)8!6'44019:!.?!430!8.)9:!4.!430!.4301!('4'!:04F!4=.!':6084:!

'10!'66'1094A!!D3010!):!'!;:0!.?!810:8094!4$60!30'((10::0:!43'4!'10!:)+)H'1!4.!P.43!

#'+)$'9!'9(!430!90)>3P.1)9>!10>).9:F!9'+0H$!D$60!5!'9(!D$60!#A!!!D30!8.)9:!43'4!

?.HH.=!430:0!4$60:!'10!O':'9)'9A!!O08.9(H$F!430!;:0!.?!'9)+'H!4$60!0H0+094:F!.1!0/09!

810:8094!+.4)?:!'10!'P:094!'4!H'401!601).(:!)9!+.:4!.?!430!8.)9!:'+6H0F!=)43!

0_8064).9!.?!430!8.)9:!?1.+!#;Y3'1'A!!!!5!?;14301!0/'H;'4).9!.?!430!>0.>1'63)8!

():41)P;4).9!.?!430:0!+.4)?:!=)HH!P0!():8;::0(!)9!430!90_4!:084).9A!!

!

' HDA' /0#';%23#'24'X#2",*30(%'E(7+,(=<+(2$'24'5#*66,#77')2+(47'

! !! D30!10:;H4:!.?!P.43!430!:'+6H0!.?!?)>;10:!'9(!430!:'+6H0!.?!8.)9:!)9()8'40!

43'4!430!8.980941'4).9!.?!810:8094!4$60!30'((10::0:!):!?.;9(!)9!:)40:!43'4!'10!d;:4!

90)>3P.1)9>!.1!90'10:4!4.!#'+)$'9!'9(!430!*)9(;!a;:3!10>).9A!!!D3):!)98H;(0:!

<)HP01d)9!b5?>3'9):4'9c!d;:4!9.143F!O;1Y3'9('1$'!21./)980F!<'H/01E)9`4060!'9(!

9.143=0:4!4.!#;Y3'1'A!!!#04=009!#'+)$'9!'9(!430:0!10>).9:!43010!):!'!6'14)8;H'1H$!

:41.9>!8.99084).9!=)43!430!30'((10::!4$60:F!P;4!'H:.!430!.88;110980!.?!430!()'(0+!

'9(!430!41)'9>;H'1!8.HH'1A!!!! !

! @;14301+.10F!430:0!10>).9:!'10!:)40:!43'4!?.HH.=!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40!

?1.+!#'+)$'9!;:0(!(;1)9>!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!!D3010!

'10!.4301F!:6.1'()8!)9:4'980:!.?!430!810:8094!4$60!30'((10::F!=3)83!.88;1!+')9H$!

'1.;9(!a)E)H!'9(!a;83'A!!!D30:0!H.8'4).9:!'10!.9!430!.;401!601)6301)0:!.?!#'+)$'9F!

P;4!+'$!:;>>0:4!'!10H)>).;:!'??)9)4$!(;0!4.!430!:)+)H'1!H'1>0!+.9':4)8!8.+6H0_0:F!

=3)83!0_):40(!'4!a)E)H!'9(!a;83'!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIcA!!D30!8.+6'1'4)/0!

30'((10::0:!?.;9(!':!?'1!':!j)]'9F!.9!430!?;901'1$!8.;83!.?!O.>()'9!+0183'94F!O3)!

W;9F!+)>34!P0!+.10!)9()8'4)/0!.?!430!+.P)H)4$!.?!O.>()'9!41'(01:!(;1)9>!43):!4)+0F!

1'4301!43'9!430!;:0!.?!430!810:8094!)9!-3)9'A!!!D3010!):!9.!0/)(0980!43'4!430!810:8094!

4$60!30'((10::!.88;1:!?;14301!0':4!43'9!a;83'!)94.!610:094!('$!-3)9'[email protected]!430!

10:;H4:!.?!430!():41)P;4).9!+'6F!6H0':0!10?01!4.!@)>;10!\,!b:00!56609()_!RcA!

!

' '

'

'

+%8<7,/,!3,44%#Q! ! ! A!

! IL!

' HDH'' 1$+#,3,#+*+(2$'24'>#7<-+7'

!! D30!810:8094!81.=9!4$60:!3'/0!P009!.P:01/0(!.9!P.43!430!?)>;10:!'9(!

(0)4)0:A!!!R9!:.+0!8':0:F!430!81.=9!.?!'!(0)4$!):!:)+)H'1!4.!430!81.=9:!=.19!P$!?)>;10:!

'4!#'+)$'9!'9(!)9!)4:!90)>3P.1)9>!10>).9:A!!!D3):!6'44019!.88;1:!P04=009!430!4=.!

?)>;10:!?1.+!#'+)$'9!'9(!430!.90!)+'>0!.?!'!(0)4$!'4!a3.4'9!bR40+:!\F!"KF!,JcA!!!!!!!!

D30:0!6'44019:!:;>>0:4!43010!+)>34!3'/0!P009!'!10H'4).9:3)6!P04=009!430!;:0!.?!

:)+)H'1!30'((10::!P04=009!430!0H)40!'9(!430!10H)>).;:!8.++;9)4)0:A!!!!D3):!+)>34!P0!

P08';:0!.?!430!41)P;40!:$:40+!43'4!=':!(0/0H.60(!P$!+0'9:!.?!1.$'H!6'41.9'>0!

baH)+P;1>Ò'H401!"IQIe!*)>;83)!'9(!#'190:!"IICcA!!!!D3):!6'601!'::;+0:!43'4!430!

>1.;6:!.?!?)>;10:!(06)840(!)9!430!#'+)$'9!^10'4!#;((3'!9)830!?10:8.:F!:0'40(!=)43!

(0)4$!?)>;10:F!:;>>0:4!43'4!43010!=':!'!:)>9)?)8'94!10H'4).9:3)6!P04=009!430!

+.9':401$!'9(!430!:.8)'H!0H)40A!bO00!?)>;10:!\J`\I!)9!430!56609()_!Rc!!!5!900(!4.!

'??)1+!H0>)4)+'8$!.?!6.=01!'9(!)(0.H.>$F!431.;>3!8010+.9)'H!6'41.9'>0!8.;H(!3'/0!

P009!'!='$!4.!8.941.H!430!41'(0!1.;40!431.;>3!#'+)$'9F!P$!6'$)9>!41)P;40!?.1!430!

8.9:41;84).9!.?!430!#'+)$'9!8.+6H0_A!!!!D30!30'((10::0:!43'4!430!?)>;10:!=0'1F!)9!

8.9:)(01'4).9!43'4!):!'!8.94)9;0(!41'()4).9!?1.+!1;H01:!.?!6':4!0+6)10:F!)9()8'40:!

43'4!:$+P.H:!.9!30'((10::0:!+'$!3'/0!'H:.!P009!'!+083'9):+!4.!:3.=!6.=01A!

! D30!30'((10::0:!.?!430!0H)40!'4!#'+)$'9!/'1$!P$!)9()/)(;'HA!!!D30!()/01:0!

4$60:!.?!30'((10::0:!:;>>0:4!43'4!43010!+'$!3'/0!P009!'9!'HH)'980!.?!+'9$!()??01094!

)9()/)(;'H:A!!!D30!:'+0!4$60:!.?!30'((10::0:!'9(!()/01:)4$!.?!430+F!./01!'!/':4!4)+0!

601).(!bP0?.10!'9(!(;1)9>!430!C43!4.!430!Q43!8094;1$cF!=':!'H:.!.P:01/0(!.9!430!

9;+):+'4)8:!.?!43):!'10'A!!!D30!)9()8'4).9!3010!):!43'4!6013'6:!430!1;H)9>!0H)40!=':!

)(094)?)0(!)9()/)(;'HH$!P$!430!30'((10::!430$!=0'1F!'9(!':!=0HHF!4.!8.++;9)8'40!

6'14)8;H'1!:.8)'H!.1!8;H4;1'H!+0::'>0:!4.!430!6;PH)8!';()0980A!!D3):!=.;H(!3'/0!

0:608)'HH$!P009!430!8':0!=)43!430!?10:8.0:!'4!#'+)$'9F!=3010!)4!3':!'H10'($!P009!

:;>>0:40(!=':!'!6H'80!?.1!8010+.9)'H!1)4;'H:F!'9(!6.H)4)8'H!61.6'>'9('!baH)+P;1>`

O'H401!"IQIF!",LcA!!!!

! !R9!0::0980F!30'((10::0:!'10!9.4!.9H$!d;:4!+'401)'H!81.=9:F!=3)83!():6H'$!

0H0+094:!.?!610:4)>0F!430$!'10!'H:.!8.++;9)8'4)/0!(0/)80:!;:0(!4.!'((10::!'!=)(0!

'9(!():601:0(!6.6;H'4).9:A!!!<0!S'11'):!04A!#,!b"II\c!'1>;0:!43'4!8010+.9)0:F!1)4;'H!

.Pd084:F!'9(!=1)4)9>:!'10!'HH!+043.(:!.?!+'401)'H)E)9>!)(0.H.>$A!!!R9!43):!6'601F!R!

'1>;0!43'4!?.1!430!8':0!.?!#'+)$'9F!30'((10::0:!=010!?'8)H)4'40(!':!+0'9:!4.!

+'401)'H)E0!6.=01!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9A!!!D30!0/)(0980!43'4!430!:'+0!+.4)?:!.?!

30'((10::!'10!?.;9(!)9!'(d'8094!'10':!.?!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40!)+6H)0:!

?;14301+.10F!43'4!'!8014')9!)(0.H.>$!=':!:610'(!431.;>3!430!)8.9.>1'63$A!!!

! IC!

@.HH.=)9>!<0!S'11'):!04A!#,++b"II\cF!=309!430!)8.9.>1'63$!):!H.8'40(!)9!'!10H)>).;:!

8.+6H0_F!:;83!':!430!8':0!.?!#'+)$'9F!)(0':!.?!6.=01!+'$!3'/0!P009!H0>)4)+)E0(!

431.;>3!430!1)40!.?!10H)>).;:!41'()4).9:!'9(!8010+.9$A!!!@;14301+.10F!430!610:0980!.?!

430:0!:)+)H'1!30'((10::!+.4)?:!b'9(!.4301!/'1)'PH0:c!.9!?)>;10:!.9!9;+):+'4)8:!+'$!

3'/0!'H:.!H0>)4)+)E0(!43):!6.=01!P$!'9!0_83'9>0!.?!08.9.+)8!)9401'84).9!P04=009!

10>).9'H!'10':A!!

! D30!30'((10::0:!4$60:F!=3)83!3'/0!P009!():8;::0(!610/).;:H$F!8.++;9)8'40!

P$!+0'9:!.?!'!:$+P.H!b0A>A!430!=)9>!.1!430!810:8094cA!!!D30:0!8.94)9;0(!;:0!.?!430:0!

:$+P.H:F!./01!4)+0F!'H:.!:;>>0:4!'!Y)9(!.?!9.:4'H>)'!?.1!8014')9!4$60:!.?!30'((10::0:A!!!

@1.+!430!'9'H$:):!.?!430!8.)9!:'+6H0F!)4!=':!0/)(094!43'4!430!;:0!.?!430!810:8094!

30'((10::F!=3)830/01!4$60F!=':!+.:4!8.+6'1'PH0!4.!430!3):4.1)8'H!O':'9)'9!

30'((10::A!!!5(()4).9'HH$F!P.43!430!O':'9)'9!'9(!#;Y3'1'!8.)9:!10610:094!)+'>0:!.?!

?)>;10:!=)43!430!()'(0+A!!R4!):!)9!430!8.94)9;0(!;:0!.?!430!()'(0+F!(06)840(!.9!430!

?)>;10:!'4!#'+)$'9!43'4!:;>>0:4!430:0!+'$!3'/0!P009!'!:$+P.H)[email protected].=)9>!

R9:.HHF!1)4;'H!61'84)80:!'9(!10604)4)/0!;:0!8'9!+'401)'H)E0!':!'183'0.H.>)8'H!+0+.1$!

b,KKIF!,IBcA!!!D3'4!:')(F!P$!09>'>)9>!430!+'401)'H!)9!'!3):4.1)8'H!8.940_4F!'9(!4309!'4!

#'+)$'9!)9!'!10H)>).;:!8.940_4F!43010!):!'!+'1Y04'PH0!/'H;0!4.!430!30'((10::A!!!59$!

1;H01!(06)840(!=)43!'!810:8094!30'((10::!8.;H(!09>'>0!430!/)0=01!)9!'::.8)'4)9>!430!

+'401)'H!=)43F!)9!43):!8':0F!'!6':4!41'()4).9F!'!6.=01?;H!0+6)10F!'9(!430!8010+.9)'H!

10H'4).9:3)6!=)43!430!10H)>).;:!8.++;9)4$!b<0!S'11'):!04A!#,+"IICe!R9:.HH!,KKIcA!

! D3):!10:0'183!3':!?.;9(!43'4!430!?)>;10:!(06)840(!'4!#'+)$'9!'10!'H+.:4!

'H='$:!(06)840(!=)43!'!30'((10::!8.+6.:0(!.?!.1!)98H;()9>!'!810:[email protected].=)9>!

'>')9!<0!S'11'):!04A!#,F!)9:)>9)'!'9(!0H)40!:$+P.H:!H)Y0!430!810:8094!'10!'66H)0(!./01!

'9(!./01F!'9(!)9!()??01094!?.1+:!.9!'!30'((10::!4.!'88.+6H):3!'!6.H)4)8'H!.Pd084)/0!

b"II\F!B"cA!!!D30!)(0.H.>)0:!.?!1;H)9>!0H)40!'10!P$!9'4;10!'+P)/'H094!'9(!

8.941'()84.1$F!:.!61.+.4)9>!'!:09:0!.?!8.++;9)4$!'9(!8.++.9!)(094)4$!=.;H(!

d;:4)?$!430!:.8)'H!()??010980:!'9(!;90l;'H!'880::!4.!=0'H43!'9(!';43.1)4$!b<0!S'11'):!

04A!#,!"II\F!B"cA!!!D30!810:8094!:$+P.HF!)9!430!8':0!.?!#'+)$'9F!+)>34!3'/0!P009!

'66H)0(!4.!;9)40!()??01094!:.8)'H!>1.;6:!.1!6.H)4)8'H!6.=01:A!!S.10!)+6.14'94H$F!'9$!

810:8094!4$60!30'((10::!(06)840(!.9!430!9)830!?10:8.!.?!430!^10'4!#;((3':!=.;H(!

3'/0!)9301094H$!601604;'40(!)+'>0:!.?!';43.1)4$F!)9!'(()4).9!4.!10)9?.18)9>!';43.1)4$!

431.;>3!+.9;+094'H!10H)>).;:!'183)4084;10A!!!!

!

! HDL'E(7%<77(2$'!

! D30!)8.9.>1'63)8!;:0!.?!430!810:8094!.9!430!30'((10::!'4!#'+)$'9!):!)9!.90!

6'14!'>098$!4.!():41)P;40!'9(!+')94')9!6.=01F!'9(!)9!'9.4301!6'14!+0+.1$F!4.!

! I\!

d;:4)?$!430!8.94)9;0(!41'()4).9!.?!;:)9>!810:8094!4$60!81.=9:A!!!D30!*)9(;!a;:3!

10>).9!3':!P009!3):4.1)8'HH$!.90!.?!430!H':4!10>).9:!4.!P0!8.9/0140(!4.!R:H'+!P$!51'P!

.88;6)01:!baH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!,JcA!!!#'+)$'9F!P0?.10!430!51'P!601).(F!=':!6'14!.?!

'!431)/)9>!41'(0!:044H0+094F!:41'40>)8'HH$!H.8'40(!'H.9>!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40F!

=3)83!1'9!'(d'8094!4.!430!*)9(;!a;:3!S.;94')9:A!!!D30!8;H4;1'H!)(094)4$!.?!43):!

10>).9!):!:4)HH!10H'4)/0H$!;98H0'1A!!!R4!=':!0)4301!()??)8;H4!4.!>04!43010F!.1!'!:'?0!6H'80!4.!

P0!.980!'11)/0(A!!!!D3010?.10F!43):!6'601!'1>;0:F!43'4!430!8.9:41;84).9!.?!430!#'+)$'9!

#;((3':F!':!=)43!'9$!+.9;+094'H!'183)4084;10F!+)>34!3'/0!P009!'!6H)>34!.?!'!

>1.=)9>!#;((3):4!+.9':4)8!8.++;9)4$F!P;4!430!8.9:41;84).9!)4:0H?!+'$!3'/0!P009!

6'41.9)E0(!P$!430!0H)40:!(06)840(!)9!430!9)830!?10:8.:A!!!!

! D30!:)>9)?)8'980!.?!430:0!9)830!6')94)9>:!H)0:!+.:4H$!)9!430!8.+6.:)4).9!.?!'9!

0H)40!8010+.9$!.?!()??01094!?)>;10:!:0'40(!'4!'!P'H8.9$F!0'83!)9()/)(;'H!(06)840(!=)43!

'!30'((10::A!!!D30!:)>9)?)8'980!.?!)8.9.>1'63$F!)9!43):!8':0!430!;:0!.?!430!810:8094!

:$+P.HF!8.;H(!3'/0!P009!)98.16.1'40(!)94.!430!30'((10::0:!.?!430:0!?)>;10:!4.!:3.=!

:.H)('1)4$A!!!D3010!):!9.!(.;P4!43'4!430!'10':!.?!-0941'H!5:)'F!)9!430!6':4F!=010!)9!

8.9:4'94!8.9?H)84F!'9(!)9!8.9:4'94!0_83'9>0!6.=01?;H!0+6)10:A!!D30!:6.9:.1)9>!.?!430!

8.9:41;84).9!.?!P.43!#'+)$'9!#;((3':!+'$!3'/0!P009!)9!6'14!'::):40(!P$!0H)40!

>1.;6:F!':!'!:41'40>)8!6H'9!4.!:;:4')9!6.H)4)8'H!'9(!?)9'98)'H!:4'Y0!)9!430!*)9(;!a;:3!

10>).9A!!!

! D30!?10:8.:!.?!430!#;((3'!9)830:F!H)Y0!'9$!6')94)9>!.?!'!>10'4!H0'(01F!:01/0(!

4.!)HH;:41'40!431.;>3!+'401)'H!8;H4;10F!430!8.+6H0_!10H'4).9:3)6:!P04=009!0H)40:F!'9(!

)9!430!8':0!.?!#'+)$'9F!P04=009!430!0H)40!'9(!+.9':401$A!!!<;1)9>!430!C43!'9(!Q43!

8094;1)0:F!)9!.1(01!4.!:;6610::!8.+604)9>!0+6)10:!H)Y0!430!51'P:!.1!430!-3)90:0F!

430:0!='HH!6')94)9>:!=.;H(!3'/0!P009!'!10+)9(01!?.1!430!/)0=01!43'4!6.=01?;H!

>1.;6:!=010!'H)>90(!=)43!430:0!4=.!8.H.::'H!:4'4;0:A!!!R9!.1(01!4.!'660'H!4.!'!()/01:0!

6;PH)8F!=3)83!'4!#'+)$'9!=.;H(!3'/0!P009!;9(.;P40(H$!+0183'94:!'9(!10H)>).;:!

60.6H0!)9!'(()4).9!4.!+'9$!+.10F!430!810:8094!30'((10::!+'$!3'/0!P009!'::.8)'40(!

=)43!430!)(0.H.>$!.?!6.=01!'9(!+0+.1$A!!!R9!:3.14F!430!810:8094!4$60!30'((10::!

(06)840(!'4!#'+)$'9!'9(!0H:0=3010!)9!'(d'8094!10>).9:!=':!8014')9H$!'!?.1+!.?!

+'401)'H!'>098$A!

!

!

! IJ!

!

C0*3+#,''L' C2$%-<7(2$7'

'

'

' LDF'' C2$%-<6($"'>#9*,J7'

!! D30!?)1:4!')+!.?!43):!10:0'183!=':!4.!)(094)?$!430!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!

'4!#'+)$'9!'9(!4.!8.+6'10!430+!=)43!.4301!30'((10::0:!?.;9(!'4!90)>3P.1)9>!:)40:A!!!!

D30!:08.9(!')+!=':!4.!8.+6'10!43):!'9'H$:):!=)43!9;+):+'4)8:!?1.+!430!:'+0!

>0.>1'63)8!'10':F!=)43!:.+0!)98H;:).9!.?!10H0/'94!61./09'980F!()84'40(!P$!610/).;:!

10:0'183A!!!5::;+)9>!43'4!30'((10::0:!?.;9(!.9!8.)9:!'9(!+'401)'H!8;H4;10!8'9!P0!

41'9:+)440(!:6'4)'HH$F!430!H':4!.Pd084)/0!=':!4.!61.(;80!'!+'6!.?!():41)P;4).9!4.!

:3.=!3.=!430!30'((10::0:!?1.+!43):!:'+6H0!.88;1!>0.>1'63)8'HH$F!)9!.1(01!4.!

+0':;10!430!0_4094!.?!)9401'84).9!P04=009!10>).9:!'9(!4.!?)9(!.;4!)?!43):!6'44019!

+'4830(!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40!=3)83!#'+)$'9!=':!'!6'14!.?A!

! D30!10:0'183!l;0:4).9!=3)83!4310'(:!43):!6'601!):!=3'4!430!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::0:!'4!#'+)$'9!:;>>0:4:!'P.;4!430!0_4094!.?!)9401'84).9!=)43!90)>3P.1)9>!

10>).9:!(;1)9>!430!?)?43!4.!0)>343!8094;1)0:!5<k!!@;14301+.10F!):!'!():41)P;4).9!+'6!

.?!430!)(094)?)0(!30'((10::0:!10H0/'94!4.!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40k!!!!

! D30!+043.(.H.>)8'H!'661.'83!43'4!=':!'(3010(!4.!10H)0:!30'/)H$!.9!'9!

)8.9.>1'63)8!'9'H$:):F!)9!.1(01!4.!?0':)PH$!8.+6'10!.90!30'((10::!?1.+!'9.4301!

P0>)99)9>!?)1:4!'4!#'+)$'9!'9(!4309!)9!430!10>).9:!.?!-0941'H!5:)'A!!D30!)8.9.>1'63)8!

+.(0H!43'4!=':!8.9:)(010(!?.1!43):!10:0'183!?.HH.=0(!2'9.?:Y$!b"IJ,cA!!!@)1:4F!

(0:81)64).9!'9(!4$60!)(094)?)8'4).9!=':!>)/09!?.1!0'83!:'+6H0F!'9(!4309!'!

8.+6'1):.9!=':!+'(0!P04=009!430!#'+)$'9!:'+6H0!'9(!430!90)>3P.1)9>!:)40:!

:'+6H0A!!D309F!;:)9>!:0H0840(!9;+):+'4)8:F!43):!10:0'183!8.+6'10(!430!10:;H4:!.?!'9!

)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!.9!8.)9:!=)43!430!'9'H$:):!?.1!430!4=.!.4301!:'+6H0:A!!!V':4H$F!

'9!)94016104'4).9!=':!+'(0!'P.;4!430!;:0!'9(!():41)P;4).9!.?!30'((10::!

)8.9.>1'63$F!;:)9>!'!3):4.1)8'H!'9(!10H)>).;:!8.940_4!':!'!P':):!'9(!430!430.104)8'H!

?1'+0=.1Y!.?!43):!6'601F!=3)83!)941.(;80:!8.98064:!.?!)9401'84).9F!+'401)'H!

09>'>0+094F!)(0.H.>$!'9(!+0+.1$A!

! 5H43.;>3!430!+043.(.H.>)8'H!'661.'83!=':!61.+):)9>!)9!43):!10:0'183F!)4!

=':!'H:.!61.PH0+'4)8!'4!4)+0:A!!!D30!'10':!.?!#'+)$'9!'9(!430!*)9(;!a;:3!'10!

10H'4)/0H$!;9Y9.=9F!0/09!P$!61)+'1$!:.;180:F!'9(!43010?.10!'!H.4!.?!10:0'183!3'(!4.!

P0!;9(014'Y09!)9!.1(01!4.!0:4'PH):3!'!>..(!>1':6!.9!430!3):4.1)8'H!'9(!10H)>).;:!

P'8Y>1.;9(A!!!R9!'(()4).9F!430!430.104)8'H!'661.'83!.?!;:)9>!)8.9.>1'63$!':!'!P':):!

?.1!430!+0':;10+094!.?!)9401'84).9!=':!9.4!:.+043)9>!R!8.;H(!10'()H$!10:0'183A!!!

D3):!'661.'83!=':!'4!4)+0:!()??)8;H4F!P;4!'4!.4301!4)+0:!/01$!810'4)/0!P$!+'Y)9>!

! IQ!

8.99084).9:!P04=009!()??01094!'14):4)8!41'()4).9:F!':!=0HH!':!430!:.8)'H!)+6H)8'4).9:!

P03)9(!+'401)'H!8;H4;[email protected]!430!+.:4!6'14F!43):!10:0'183!P090?)40(!?1.+!430!

+;H4)4;(0!.?!'661.'83F!P;4!=':!H)+)40(!)9!.4301!?'84.1:A!!!D3010!90/01!:00+:!4.!P0!

09.;>3!+'401)'H!43'4!8.;H(!3'/0!P009!)98H;(0(!)9!430!('4'!:04F!'9(!:.!)4!):!430!

.6)9).9!.?!430!';43.1!43'4!6013'6:!P$!)98H;()9>!+.10!+'401)'H!0/)(0980F!43010!8.;H(!

3'/0!P009!+.10!:.H)(!8.98H;:).9:!+'(0A!!!5H:.F!P$!;:)9>!108.9:41;84).9!)+'>0:F!?.1!

430!+.:4!6'14F!=':!()??)8;H4!4.!(08)6301!'9(!'4!4)+0:!1):Y$!)9!430!8':0!43'4!430!';43.1!

+):)940161040(!430!)+'>0A!!!@;14301+.10F!43):!10:0'183!=.;H(!3'/0!H)Y0(!4.!

8.980941'40!+.10!.9!430!'9'H$:):!.?!)940110>).9'H!904=.1Y:F!P;4!430!:8.60!.?!43):!

6'601!()(!9.4!'HH.=!?.1!)4A!

! R9!>0901'HF!430!10:0'183!l;0:4).9!43'4!=':!':Y0(!)9!430!)941.(;84).9F!8.;H(!

P0!'9:=010(A!!!D30!3$6.430:):!43'4!430!10>).9:!.?!+.:4!)9401'84).9!=.;H(!P0!8H.:0:4!

4.!#'+)$'9!=':!8.11084F!'9(!)94010:4)9>H$F!430:0!10>).9:!:3'10(!430!+.:4!:)+)H'1)4)0:!

)9!)8.9.>1'63$A!!D30!'10':!=3)83!:3'10(!430!+.:4!8.+6'1'4)/0!)8.9.>1'63$!.?!

30'((10::F!9'+0H$!#;Y3'1'!'9(!O;Y3'9('1$'!21./)980!b3):4.1)8'H!O.>()'c!'10!'H:.!

10H0/'94!4.!430!9.143`:.;43!41'(0!1.;40!=3)83!#'+)$'9!=':!'!6'14!.?A!

!!!D30!)8.9.>1'63$!.?!30'((10::0:!'4!#'+)$'9!:3'10!'!10H'4).9:3)6F!6.H)4)8'HF!:.8)'HF!

'1>;'PH$!'H:.!10H)>).;:F!=)43!)4:!90)>3P.1)9>!:)40:!4.!430!9.143!)94.!O.>()'A!!!D30!

.88;110980!.?!30'((10::!'4!.4301!:)40:!P0$.9(!43):!10>).9!.?!)9401'84).9!+)>34!P0!

)94010:4)9>!)9!430!?;4;10!4.!)9/0:4)>'40!'9$!H.9>!():4'980!4)0:F!.1!0/09!4)0:!P04=009!

10H)>).;:!809401:!(;1)9>!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:A!!R9!430!?;4;10F!.90!+)>34!':Y!=309!

(.0:!430!810:8094!4$60!30'((10::!():'660'1!?1.+!430!)8.9.>1'63$!.?!-0941'H!5:)'k!!!

*.=!):!430!810:8094!+.4)?!'66H)0(!)9!430!)(0.H.>$!.?!R:H'+F!'9(!(.0:!)4!3'/0!'9$!

10H0/'980!4.!430!6':4!41'()4).9!.?!)4:!;:0!.9!81.=9:!'4!10H)>).;:!:)40:!H)Y0!#'+)$'9k!!!

R?!43010!=':!10>).9'H!)9401'84).9!P04=009!#'+)$'9!'H.9>!'!9.143`:.;43!41'(0!1.;40F!

):!43010!'9$!.4301!)8.9.>1'63)8!0/)(0980!4.!:;66.14!H.9>!():4'980!)9401'84).9!=)43!

.4301!10H)>).;:!8.+6H0_0:!'81.::!5:)'k!

! D3):!10:0'183!.?!30'((10::0:!'4!#'+)$'9F!'9(!)4:!8.+6'1'4)/0!'9'H$:):!=)43!

30'((10::0:!?.;9(!)9!90)>3P.1)9>!10>).9:F!3':!:;>>0:40(!43'4!43010!):!+0'9)9>!

'::.8)'40(!=)43!430!83'1'8401):4)8:!.?!810:8094!4$60!81.=9:!431.;>3!430!10604)4)/0!

;:0!'9(!'!8.94)9;0(!8;H4;1'H!41'()4).9A!!D30!:$+P.H:!.9!430!30'((10::!'10!'::.8)'40(!

=)43!'!6'14)8;H'1!/'H;0F!'9(!)9!43):!6'601F!R!'1>;0!430:0!/'H;0:!10H'40!4.!)(0':!.?!

6.=01!'9(!+0+.1$A!!!!D30:0!9.4).9:!'10!9.4!;98.++.9!4.!4.('$]:!+.(019!8.940_4A!!

D.('$F!/):;'H!8;H4;10!8'9!P0!'::.8)'40(!=)43!+'1Y04)9>!:41'40>)0:!)9!'(/014):)9>!'10!

'H:.!+083'9):+:!4.!09>'>0!430!/)0=01A!!!V.>.:!3'/0!H.9>!:)980!P009!'('640(!4.!?.1+!

430!P':):!.?!430:0!+083'9):+:F!:.!43'4!.980!430!H.>.!>)/0:!+0'9)9>!4.!430!/)0=01F!

! II!

'9(!430:0!/'H;0:!10+')9!108.>9)E'PH0A!!!D30!)(0'!43'4!43):!4$60!.?!m+'1Y04)9>!.?!

6.=01]!:41'40>$!8.;H(!3'/0!P009!'66H)0(!)9!430!6':4!):!6013'6:!8.941./01:)'HF!P;4!9.4!

.;4:)(0!430!10'H+!.?!3;+'9!8.>9)4).9A!!!!

! D30!;:0!.?!=1)4409!'9(!:6.Y09!H'9>;'>0F!8.)9:!'9(!.4301!610:4)>0!+'401)'H!'HH!

8.9/0$!:$+P.H:!.1!83'1'8401):4)8:!.?!)(0.H.>$F!'('640(!4.!'660'H!4.!>1.;6:!.?!

60.6H0A!!R9!.1(01!4.!?.1+;H'40!)(094)4$!=)43)9!430:0!>1.;6:!.?!60.6H0F!430:0!

+0'9)9>:!+;:4!P0!:)>9)?)8'94!4.!430!/)0=01A!!!!D3):!6'601!'1>;0:!43'4!430!

30'((10::0:!'4!#'+)$'9!8.9/0$0(!'!:09:0!.?!6':4!41'()4).9F!)9!'(()4).9!4.!

H0>)4)+)E)9>!6.=01!431.;>3!)8.9.>1'63$A!!

! !

' LDG' ;<""#7+(2$7'42,'R$bX2($"'>#7#*,%0'

!! D30!10:0'183!'66H)0(!?.1!43):!:4;($!10H)0(!+.:4H$!.9!'9!)8.9.>1'63)8'H!

'9'H$:):A!!!D.!:;>>0:4!+043.(:!4.!)+61./0!43):!Y)9(!.?!:4;($F!43):!6'601!108.++09(:!

43'4!+.10!=0)>34!):!>)/09!4.!)8.9.>1'63$!=)43)9!430!():8)6H)90!.?!'183'0.H.>$A!!!!

@;14301+.10F!43):!6'601!:;>>0:4:!43'4!'!+.10!)9!(0643!10:0'183!):!8.9(;840(!.9!

9;+):+'4)8:!.?!-0941'H!5:)'!?.1!430!4)+0!601).(:!#8()$!430!C43!8094;1$A!!!2':4.1'H!'9(!

9.+'()8!>1.;6:!.?!-0941'H!5:)'!'10!6..1H$!10610:0940(F!'9(!900(!4.!P0!100_'+)90(!

'9(!)98H;(0(!)9!?;4;10!10:0'183A!!!!D30!8.+6H0_)4$!.?!430:0!>1.;6:!(;0!4.!430!H'8Y!.?!

=1)4409!0/)(0980!):!6013'6:!'!H'1>0!H)+)4'4).9F!P;4!'9!)8.9.>1'63)8!'9'H$:):!'9(!

+0':;10!.?!)9401'84).9!:3.;H(!P0!'66H)0(!4.!430!:4;($!.?!430:0!>1.;6:A!!!R?!430!

10:0'183!?.8;:0:!.9!'!4109(!.?!:608)?)8!83'1'8401):4)8:F!'!6'44019!+)>34!0+01>0!43'4!

61./)(0:!90=!0/)(0980!.?!:.8)'H!4)0:!P04=009!430:0!Y)9(:!.?!>1.;6:!.?!60.6H0A!!!!

! D3):!6'601!108.++09(:!43'4!'183'0.H.>$!8.9:;H4!()??01094!():8)6H)90:F!)9!430!

3;+'9)4)0:!'9(!'14!3):4.1$F!4.!0:4'PH):3!90=!8.98H;:).9:!?.1!43):!10>).9!)9!430!?;4;10A!!!

2')94)9>:!.1!(04')H:!.9!'!6)080!.?!43100`()+09:).9'H!:8;H64;10F!)9!'9!'183'0.H.>)8'H!

601:6084)/0F!+;:4!P0!/'H;0(!P0$.9(!d;:4!430!)94016104'4).9!.?!:4$H0A!!!!M309!

)8.9.>1'63$!):!'9'H$E0(!'9(!)940161040(!=)43!:08.9('1$!0/)(0980F!)4!8'9!)9()8'40!'!

=0'H43!.?!)9?.1+'4).9!'P.;4!430!:.8)'H!'9(!6.H)4)8'H!.1(01!.?!:.8)04)0:F!=3)83!+'$!9.4!

.4301=):0!3'/0!'!H.4!.?!3):4.1)8'H!.1!=1)4409!0/)(0980A!!!<0609()9>!.9!=3'4!430!

+'401)'H!8.940_4!):F!)8.9.>1'63$!):!'!:.;180!.?!:)>9)?)8'94!)9?.1+'4).9!10>'1()9>!430!

:.8)'H!)94016104'4).9!.?!3.=!+'401)'H!):!09>'>0(!=)43A!!!D3):!'661.'83!8'9!

'88.++.('40!?.1!430!>'6:!)9!430!3):4.1)8'H!'9(!'183'0.H.>)8'H!108.1(A!!!!! !

!

!

! "KK!

!

!

!

'

!=7+,*%+''

!

! D30!?'+.;:!'183'0.H.>)8'H!:)40!.?!#'+)$'9!)9!610:094!('$!5?>3'9):4'9F!

P0:)(0:!6.141'$)9>!>1'9(!'83)0/0+094:!.?!8;H4;10!'9(!10H)>).9F!=':!'H:.!430!?.8)!?.1!

41'9:!+)>1'4).9!'1.;9(!430!*)9(;!a;:3!10>).9A!!#04=009!430!C43!'9(!Q43!8094;1)0:F!

#'+)$'9!'9(!.4301!'(d'8094!'183'0.H.>)8'H!:)40:!)9!-0941'H!5:)'F!=010!8.990840(!P$!

'!3)>3H$!(0/0H.60(!904=.1Y!.?!41'(0A!!!D30!/):;'H!8;H4;10!.?!#'+)$'9F!':)(0!?1.+!430!

4=.!^10'4!#;((3':F!:;>>0:4:!43010!=':!'!9080::)4$!4.!10610:094!)(0.H.>$!'9(!6.=01!

.?!430!:.8)'H!0H)40!)9!:$+P.H)8!='$:A!

! 54!#'+)$'9F!?10:8.:!(06)84!+'9$!?)>;10:!=)43!()??01094!4$60!30'((10::0:!.1!

81.=9:A!!!D30!(06)84).9!.?!430:0!81.=9:!):!'H:.!?.;9(!)9!.4301!'183'0.H.>)8'H!:)40:!

'9(!.9!8.)9:!():41)P;40(!431.;>3.;4!610:094!('$!-0941'H!5:)'!'9(!-3)9'A!!!D30!

(04')H:!.?!'!30'((10::!.1!81.=9!:;>>0:4!83'1'8401):4)8:!.?!430!:.8)'H!.1!6.H)4)8'H!

)(094)4)0:!.?!430!)9()/)(;'H!.1!>1.;6!(06)840(A!!!D30!:)+)H'1!4$60!81.=9:!?.;9(!.9!

?)>;10:!)9!.4301!>0.>1'63)8!8.940_4:!+'$!)9()8'40!'!(0>100!.?!)9401'84).9!P04=009!

#'+)$'9!'9(!.4301!10H)>).;:!'9(!41'(0!809401:A!

!

Yatsenko, S.A., 2013. Some Observations on Depictions of Early Turkic Costume. Internet Russian State University for Humanities at Moscow, http://www.silk-road.com/newsletter/vol11/SilkRoad_11_2013_yatsenko.pdf, accessed on 12 February 2014.

Ball, W., 2008. The Monuments of Afghanistan: History, Archaeology and Architecture. London: I.B. Tauris.

Behrendt, K.A., 2004. The Buddhist Architecture of Gandhara. Leiden: Brill Academic Publishers.

Behrendt, K.A., 2006. The Art of Gandhara in the Metropolitan Museum of Art. New York (NY): Metropolitan Museum of Art.

Carter, M.L., 1995. Aspects of the Imagery of Varathregna: The Kushan Empire and Buddhist Central Asia. In: Bert G. Fragner (ed). Proceedings of the second European Conference of Iranian Studies, Rome: Istituto Italiano per il Medio ed Estremo Oriente, 119-140.

Cribb J. and E. Errington, 1992. The Crossroads of Asia: Transformation in Image and Symbol. Cambridge: Fitzwilliam Museum.

Cribb J. and G. Hermann, 2007. After Alexander: Central Asia Before Islam. Oxford: Oxford University Press.

DeMarrais, E., L.J. Castillo and T. Earle, 1996. Ideology, Materialization, and Power Strategies. Current Anthropology 37(1), 15-31.

De Saussure, F., 1916. Course in General Linguistics. New York: McGraw Hill.

Dupree, N.H., 1967. The Road to Balkh. Kabul: Afghan Tourist Organization.

Foucault, M., 1986. Disciplinary Power and Subjection. In: C. Gordon (ed), Power/Knowledge: Selected Interviews and Other Writings 1972-1977, New York: Pantheon Books, 229-42.

Foucault, M., 1993. Space, Power, and Knowledge. In: S. During (ed), The Cultural Studies Reader 2, London: Routledge, 161-169.

Fowler, C., 2004. The Archaeology of Personhood: An Anthropological Approach. London: Routledge.

Göbl, R., 1967. Dokumente zur Geschichte der iranischen Hunnen in Baktrien undIndien. Wiesbaden: Otto Harrassowitz Verlag.

Grenet, F., 2002. Regional Interaction in Central Asia and Northwest India in the Kidarite and Hephthalite periods. Proceedings of the British Academy 116, 203-224.

Grenet, F. and P. Riboud, 2007. A Reflection of the Hephthalite Empire: The Biographical Narrative in the Reliefs of the Tomb of Sabao Wirkak. Bulletin of the Asian Institute 17, 494-579.

Hansen, V., 2012. The Silk Road: A New History. Oxford: Oxford University Press.

Higuchi, T. and G. Barnes, 1995. Bamiyan: Buddhist Cave Temples in Afghanistan. World Archaeology 27(2), 282-302.

Hodder, I. (ed), 2007. Symbolic and Structural Archaeology, Cambridge: Cambridge University Press (New Directions in Archaeology).

Homer, W.I., 1998. Visual Culture: A New Paradigm. American Art 12, 6-9.

Il’yasov, J.Y., 2001. The Hephthalite Terracotta. Silk Road Art and Archaeology 7, 187-200.

Il’yasov, J.Y., 2003. On a Number of Central Asian Tamghas. Silk Road Art andArchaeology 9, 131-157.

Insoll, T. and E. Kyriakidis (eds), 2009. The Archaeology of Ritual. Los Angeles (CA): Cotsen Institute of Archaeology.

Kainz, H.P., 2014. Democracy and the Kingdom of God. Dordrecht: Springer.

Klimburg-Salter, D.E., 1982. The Silk Route and Diamond Path: Esoteric Buddhist Art on the Trans-Himalayan Trade Routes. Los Angeles (CA): UCLA Art Council.

Klimburg-Salter, D.E., 1989. The Kingdom of Bamiyan: Buddhist Art and Culture of the Hindu Kush. Naples: Istituto Universitario Orientale, Dipartimento di Studi Asiatici.

Knappett, C., 2011. Thinking Through Material Culture: An Interdisciplinary Perspective. Philadelphia (PA): University of Pennsylvania Press.

Knappett, C. (ed), 2013. Network Analysis in Archaeology: New Approaches to Regional Interaction. Oxford: Oxford University Press.

Kotera, T., 1969. Bamiyan: Report on the Survey of 1969. Excavation Report for Nagoya University, Japan.

Litvinsky, B.A. (ed), 2003. The Crossroads of Civilizations: A.D. 250-750. In: History of Civilizations of Central Asia 3, 1-569, New Delhi: Montilal Banarsidass Publishing.

Malafouris, L. and C. Renfrew, 2008. Introduction. Cambridge Archaeological Journal 18(03), 381-385.

Panofsky, E., 1939. Studies in Iconology. Oxford: Oxford University Press.

Panofsky, E., 1955. The History of Art as a Humanistic Discipline. Meaning in the Visual Arts 19, 1-25.

Panofsky, E. and G.S. Panofsky, 1972. Studies in Iconology: Humanistic Themes in the Art of the Renaissance. New York (NY): Perseus Books Group.

Peirce, C.S., 1934. Volume V: Pragmatism and Pragmaticism. In: C. Hartshorne and P. Weiss (eds), Collected Papers of Charles Sanders Peirce. Cambridge (MA): Harvard University Press.

Renfrew, C., 2004. Towards a Theory of Material Engagement. In: E. DeMarrais, C. Gosden, C. Renfrew (eds), Rethinking Materiality: the Engagement of Mind with the Material World, Cambridge: McDonald Monograph Series, 23-31.

Rowland, B., 1974. The Art of Central Asia. New York (NY): Crown Publishing.

Shanks, M. and C. Tilley, 1992. Re-constructing Archaeology: Theory and Practice. London: Routledge.

Sims-Williams, N., 1993. Bactrian Ownership Inscriptions. Bulletin of the Asia Institute 7, 173-179.

Sims-Williams, N., 2000. Four Bactrian Economic Documents. Bulletin of the Asia Institute 11, 3-15.

Sims-Williams, N. and J. Lerner, 2011. Seals, Sealings, and Tokens from Bactria to Gandhara (4th to 8th century CE). Vienna: Austrian Academy of Science Press.

Sinor, D. (ed), 2005. The Cambridge History of Early Inner Asia. Cambridge: Cambridge University Press.

Skeates, R., 2005. Visual Culture and Archaeology: Art and Social life in Prehistoric South-East Italy. London: Duckworth.

Smirnova, O.I., 1963. Katalog Monet S Gorodischa Pendzhikent. Moscow: House of Oriental Literature.

Stark, S., 2009a. Central and Inner Asian Parallels to Find from Kunszentmiklos-Babony (Kunbábony): Some Thoughts on Early Avar Headdress. AncientCivilizations from Scythia to Siberia 15, 3-4.

Stark, S., 2009b. Some Remarks on the Headgear of Royal Türks. Journal of InnerAsian Art and Archaeology 4(1), 119-133.

Tarzi, Z., 1977. L'Architecture et le Décor Rupestre des Grottes de Bamiyan. Paris: Impremerie Nationale.

Tissot, F., 1987. Les Arts Anciens du Pakistan et de l’Afghanistan. Paris: Desclée de Brouwer.

Wasserman, S. and K. Faust, 1994. Social Network Analysis: Methods and Applications. Cambridge: Cambridge University Press.

Wriggins, S., 2004. The Silk Road Journey with Xuanzang. Boulder (CO): Westview Press.

! "KC!

Q(7+'24'\("<,#7'!\("<,#'

@<9=#,'

/(+-#' O*"#''

@<9=#,'

"! #'+)$'9!X'HH0$!'9(!/)0=!.?!CC+!#;((3'! Q!

,! S'6!.?!#'+)$'9F!5?>3'9):4'9!'9(!&0)>3P.1)9>!510':! I!

B! 23.4.>1'63!.?!CC+!#;((3'!'9(!+'1Y046H'80!)9!;9Y9.=9!4)+0!

"K!

L! 708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!@)>;10:!'4!BQ+!^10'4!#;((3'!

&)830!

""!

C! D)+0!V)90!.?!*):4.1)8'H!T/094:!b5P./0ce!70H)>).;:!T/094:!

b#0H.=c!

"B!

\! 23.4.!.?!#'+)$'9!X'HH0$!)9!430!*)9(;!a;:3!10>).9! ,\!

J! R40+!"!'9(!R40+!,!#'+)$'9!BQ!+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C,!

Q! R40+!BF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C"!I! R40+!JF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C"!

"K! R40+!QF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C,!

""! R40+!"KF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C,!

",! R40+!IF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! CB!

"B! R40+!LF!#'+)$'9!BQ+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! CL!

"L! R40+!CF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! CL!

"C! R40+!\F!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! CC!

"\! R40+!""F!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! C\!

"J! R40+!",F!#'+)$'9!CC+!&)830!5?401!D'1E)!"IJJc! C\!

"Q! R40+!"BF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! CJ!"I! R40+!"LF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!D'1E)!"IJJc! CJ!

,K! V'1>01!R+'>0!.?!R40+!"L!'9(!R40+!Q!b5?401!D'1E)!"IJJc! CQ!

,"! R40+!"CF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! CQ!

,,! R40+!"\!'9(!"JF!#'+)$'9!CC+!&)830!b5?401!aH)+P;1>`

O'H401!"IQIc!

CI!

,B! R40+!,KF!a':3+)1k!b5?401!V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!,K""c!! \K!

,L! R40+!"QF!O='4!X'HH0$!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! \K!

,C! R40+!"IF!a':3+)1!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! \"!,\! R40+!,"F!O;Y3'9('1$'!21./)980!b5?401!RH]$':./!,KKBc! \,!

,J! R40+!,,F!j)]'9!'9(!R40+!,BF!O.>()'!b5?401!^10904!'9(!

7)P.;(!,KKJe!5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc!

\,!

,Q! R40+!,LF!O;Y3'9('1$'!21./)980!b5?401!RH]$':./!,KKBc! \B!

,I! R40+!,C!'9(!,\F!a3.4'9!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQ,c! \L!

BK! R40+!,JF!a3.4'9!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! \L!

B"! R40+:!,Q`B"F!O;Y3'9('1$'!21./)980!'9(!*)::'1!X'HH0$!

b5?401!RH]$':./!,KKBc!

\C!

B,! R40+!B,F!j)]'9!b5?401!^10904!'9(!7)P.;(!,KKJc! \\!

BB! R40+!BBF!O;Y3'9('1$'!21./)980!b5?401!RH]$':./!,KKBc! \\!BL! R40+!BLF!a;83'!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQ,c! \J!

BC! R40+:!BC!'9(!B\F!a)E)H!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQ,c! \J!

B\! R40+!BJF!<)HP01d)9!b5?401!V01901!'9(!O)+:`M)HH)'+:!,K""c! \Q!

BJ! R40+!"-F!<1'83+'!.?!51(':3)1!R!b5?401!*01+)4'>0!

-.HH084).9c!

\I!

BQ! R40+!L-F!<1'83+'!.?!201.E!b5?401!*01+)4'>0!-.HH084).9c! \I!

! "K\!

BI! R40+!B-F!<)9'1!.?!a;:3'9:3'3!X'1'Y31'9!b5?401!*01+)4'>0!

-.HH084).9c!

JK!

LK! R40+!"\-F!-.)9!.?!430!7;H01!O'483'Y!b5?401!*01+)4'>0!

-.HH084).9c!!

JK!

L"! R40+!,K-F!U9Y9.=9!1;H01!=)43!51'P!R9:81)64).9!b[R!

O+)19./'!"I\Bc!

JK!

L,! R40+!"C-F!-.)9!.?!a)9>!.?!5Y3;16'4!b5?401!*01+)4'>0!-.HH084).9c!

!

J"!

LB! R40+!"K-F!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!b5?401!*01+)4'>0!-.HH084).9c!

J"!

LL! R40+!",-F!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!b5?401!*01+)4'>0!-.HH084).9c!

J"!

LC! R40+!"L-F!a)9>!D;1>'1! J,!

L\! R40+!"J-F!R+)4'4).9!<1'83+'!.?!X'1'Y31'9!X!=)43!&'+0!-'H)63!'H`S'3()!b5?401!*01+)4'>0!S;:0;+c!

J,!

LJ! R40+!,-F!D041'(1'83+'!.?!X'E'+'1!b5?401!*01+)4'>0!

S;:0;+c!

JB!

LQ! R40+!C-!<1'83+'!.?!U9)(094)?)0(!7;H01!5HY3.9!b5?401!

*01+)4'>0!S;:0;+c!

JB!

LI! R40+:!"Q-F!U9Y9.=9!7;H01!'9(!,"-F!O'4'83'1)!b5?401![R!

O+)19./'!"I\Bc!

JB!

CK! R40+!J-F!a3.4'9!8.)9!=)43!-3)90:0!)9:81)64).9!b5?401!*01+)4'>0!S;:0;+c!

JB!

C"! R40+!\-F!-.)9!.?!5:P'1!b5?401!*01+)4'>0!S;:0;+c! JL!

C,! R40+!I-F!a)9>!.?!D;1'Y!b5?401!*01+)4'>0!S;:0;+c! JL!

CB! R40+!Q-F!M;!G3;!-.)9!=)43!a3'1.:43)!V0>09(!b5?401!

*01+)4'>0!S;:0;+c!

JC!

CL! R40+:!""-FR+)4'4).9!.?!a')!N;'9!D.9>!#'.!'9(!"B-F!-.)9!

=)43!V0>09(!m&'9'F!V'($!.?!2'983]!

JC!

CC! -.+6'1):.9!.?!M)9>0(!-10:8094!*0'((10::! J\!C\! <)'(0+!-.+6'1):.9! JJ!

CJ! -10:8094!D$60!-.+6'1):.9! JQ!

CQ! S0('HH).9!'9(!-1.=9!-.+6'1):.9! JQ!

CI! 2018094'>0!.?!*0'((10::!D$60:!'4!#'+)$'9!@10:8.0:! Q,!

\K! -.+6'1'4)/0!70:;H4:!#04=009!*0'((10::!D$60:!'9(![4301!X'1)'PH0:!'4!#'+)$'9!

QB!

\"! *0'((10::!D$60:!70:;H4:!'4!&0)>3P.1)9>!O)40:! QJ!\,! *0'((10::!D$60:!.9!-.)9!O'+6H0:! IK!

\B! 210:0980!.1!5P:0980!.?!'!810:8094!.9!'!8.)9! I,!

\L! 2')94)9>!)9!&)830!'4!&)>'1F!5?>3'9):4'9!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQI!'9(!708.9:41;84).9!<1'=)9>!P$!S'1Y;:!S.(0c!

""Q!

\C! -'/0!-,F!#'+)$'9!b5?401!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIc! ""I!

\\! <):41)P;4).9!S'6!.?!*0'((10::0:!b5?401!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,!'9(!5;43.1c!

",K!

\J! 708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!7.=:!.?!@)>;10:!'4!#'+)$'9!

BQ+!&)830!bD'1E)!"IJJ!56609()_c!

!

","!

!

! "KJ!

!

\Q! 708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!7.=:!.?!@)>;10:!'4!#'+)$'9!BQ+!&)830!bD'1E)!"IJJ!56609()_c!

!

",,!

\I! 708.9:41;84).9!<1'=)9>!.?!7.=:!.?!@)>;10:!'4!#'+)$'9!

CC+!&)830!bD'1E)!"IJJ!56609()_c!

!

",B!

!

/*=-#'

@<9=#,'

/(+-#' O*"#''

@<9=#,'

"! V):4!.?!'HH!O)40:!'9(!<'4'!D$60:! BQ`BI!,! D$60:!.?!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9! LL`LC!

B! [4301!X'1)'PH0!D$60:!b<)'(0+F!D1)'9>;H'1!-.HH'1F!*'H.c! LJ!

L! S':401!D1')4!D'PH0%!@)>;10:! 56609()_!R!C! S':401!D1')4!D'PH0%!-.)9:! 56609()_!R!

\! 70:;H4:!.?!*0'((10::!D$60:!?.1!'HH!O'+6H0!O)40:! QK!

J! Z;'94)4)0:!.?!D$60!.?!*0'((10::!'4!#'+)$'9!@10:8.0:! Q"!

Q! 2018094'>0:!.?!*0'((10::!D$60:!'4!#'+)$'9!@10:8.0:! Q,!

I! Z;'94)4)0:!.?!D$60:!.?!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9!@10:8.0:! QB!

"K! !59)+'H!O$+P.H:!.9!*0'((10::0:!'4!#'+)$'9!

!

QC!

""! Z;'94)4)0:!.?!*0'((10::!D$60:!54!#'+)$'9!'9(!&0)>3P.1)9>!

O)40:!

!

Q\`QJ!

",! [4301!X'1)'PH0:!'4!&0)>3P.1)9>!O)40:! QQ!

"B! 210:0980!.1!5P:0980!.?!*0'((10::!.9!-.)9:! I"!

"L! 210:0980!.1!5P:0980!.?!'!<)'(0+!.9!430!-.)9! I,!

Q(7+'24'/*=-#7'

! "KQ!

!

!33#$6(['1'

'

!"#$%

!&%"'()*

+,&-%

!"#$%&'

()*

+$#*

,-*.*/#&01(&

2"31#$"/

4"/#*5#6&

701#*8+#-1#$9-1):(8&

+$#*;

<*1==-*..

>/$?1@&+$9/

4-*.3*/#&

+(?A"@

'-$1/9@*&

4"@@1-

0$1=*?

<1@"

B*/=*-&#()*

0*$#(

+"C-3*

!&%"'.

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(12(3

4%&50&

6+(7

"+.(

4&6+%*8(9&-*88":

6(

;*6-(4%:76<

,*3"=*6(

>?#.*6"5+*

6@*%8=(A+.(4&6+$%=(

>BCB'!%&50:

D%&5&6+

E6F6:76

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!&%"'/

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(12(3

4%&50&

6+(7

"+.(

4&6+%*8(9&-*88":

6,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6@*%8=(A+.(4&6+$%=(

>BCB'((!

%&50:

D%&5&6+

H:%65

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

!&3*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!&%"'0

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(II(3

4%&5&6+(7

"+.(

4&6+%*8(;J

K*8<(

9&-*88":

6L

,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6M*+&(A+.(4&6+$%=(

>BCB'((!

%&50:

D%&5&6+

E6F6:76

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!&%"'1

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(12(3

N%"O8&(4%&50&

6+

,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6@*%8=(A+.(4&6+$%=(

>BCB'(!%&50:

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!&%"'2

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(II(3

N%"O8&(4%&50&

6+

,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6M*+&(A+.(4&6+$%=(

>BCB'((!

%&50:

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!&%"'3

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(II(3

N%"O8&(4%&50&

6+

,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6M*+&(A+.(4&6+$%=(

>BCB'(!%&50:

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

=&5

34'5

67%89

:$4;/

%()*<*=(

>4$;/(???@

!&%"'4

P+&3'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(II(3

Q"6#&-(4%&50&

6+

,*3"=*6

>?#.*6"5+*

6M*+&(A+.(4&6+$%=(

>BCB'((!

%&50:

D%&5&6+

,"%-(

Q"6#RH:%65

D%&5&6+

>G5&6+

D%&5&6+

D%&5&6+

9*8&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

D'PH0!LA!S':401!D1')4!D'PH0!5HH!@)>;10!O'+6H0:!bJ!6'>0:c!

! "KI!

!!

!"#$%&

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

3"4#&-(5%&60&

4+

,*2"7*4

89#.*4"6+*

4:*+&(;+.(5&4+$%7(

8<=<'((!

%&60>

?%&6&4+

,"%-(

3"4#@A>%46

?%&6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

B*C&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%'

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

3"4#&-(5%&60&

4+

,*2"7*4

89#.*4"6+*

4:*+&(;+.(5&4+$%7(

8<=<'(!%&60>

?%&6&4+

,"%-(

3"4#@A>%46

?%&6&4+

8D6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

B*C&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%()

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

3"4#&-(5%&60&

4+

,*2"7*4

89#.*4"6+*

4:*+&(;+.(5&4+$%7(

8<=<'((!

%&60>

?%&6&4+

,"%-(

3"4#@A>%46

?%&6&4+

8D6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

B*C&

7&6

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%((

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

E2*CC(5

"%0$C*%(

B&-*CC">

46(*4-(

?C$2*#&

,*2"7*4

89#.*4"6+*

4:*+&(;+.(5&4+$%7(

8<=<'((!

%&60>

?%&6&4+

,"%-(!&*+.&%(F

8D6&4+

8D6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

B*C&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%(*

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

E2*CC(5

"%0$C*%(

B&-*CC">

46(*4-(

?C$2*#&

,*2"7*4

89#.*4"6+*

4:*+&(;+.(5&4+$%7(

8<=<'(C(!

%&60>

?%&6&4+

?C$2*#&F(

8D6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

?%&6&4+

B*C&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

! ""K!

'

'

!"#$%&'

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

32*44(5

"%0$4*%(

6&-*44"7

89(*8-(

:4$2*#&

,*2";*8

<=#.*8"9+*

8>*+&(?+.(5&8+$%;(

<@A@'((!

%&907

:%&9&8+

!47B&%9C((

<8"2*4(D*"%C

<E9&8+

:%&9&8+

:%&9&8+

<E9&8+

6*4&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%&(

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

F8G87B8(

,*2";*8

<=#.*8"9+*

8>*+&(?+.(5&8+$%;(

<@A@'((!

%&907

:%&9&8+

<E9&8+

F8G87B8

:%&9&8+

:%&9&8+

:%&9&8+

6*4&

!"

#$%&'()

*++(

,-../!0'12

!"#$%&)

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

/7(D&*--%&99

,*2";*8

<=#.*8"9+*

8>*+&(?+.(5&8+$%;(

<@A@'((!

%&907

<E9&8+

<E9&8+

<E9&8+

:%&9&8+

<E9&8+

:%&9&8+

6*4&

!"

34'5

67%89

:$4;/

%()*<*=(

>?@AA

!"#$%&*

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

/7(D&*--%&99

,*2";*8

<=#.*8"9+*

8>*+&(?+.(5&8+$%;(

<@A@'(!%&907

<E9&8+

<E9&8+

<E9&8+

:%&9&8+

<E9&8+

<E9&8+

6*4&

!"

34'5

67%89

:$4;/

%()*<*

!"#$%&+

!"#$%&'()%&*+(,$--.*(

/"0.&(11(2

/7(D&*--%&99

,*2";*8

<=#.*8"9+*

8>*+&(?+.(5&8+$%;(

<@A@'((!

%&907

<E9&8+

<E9&8+

<E9&8+

:%&9&8+

<E9&8+

<E9&8+

6*4&

!"

34'5

67%89

:$4;/

%()*<*=(

?>>>A>

! """!

'

!

!"#$%&'

!"#$%&'(")*'+,&-%'./'

0.%1&

2%&13&

/)'(

")*'

2&/)%-4'5&6-44".

/+(-)'7-44&8'

9-:"1)-

/

;/:/.(/'<-)&='

!%-#>&/)'.?'+"4@&%'

A.(4

9%&1&/)

BC1&/)

9%&1&/)

BC1&/)

BC1&/)

BC1&/)

5-4&

!"

#$%!$%&'

!(&

)*+

,-

.*//*'

+,&

0122

!"#$%&(

D2%.(/&6'A$66*-D

2%&13&

/)'(

")*'

2&/)%-4'5&6-44".

/E-1*>"%

9-:"1)-

/FG/6"-

;/:/.(/'<-)&

9%&1&/)

BC1&/)

9%&1&/)

BC1&/)

9%&1&/)

9%&1&/)

5-4&

!"

3/*+

45%6-

)'/7$

%&2898:&

;/'7$&<<<=

!"#$%)*

!&>-4&'!"#$%&'+&-4'

./'H"/#

2%&13&

/)'(

")*'

2&/)%-4'5&6-44".

/E-1*>"%'

9-:"1)-

/FG/6"-

;/:/.(/'<-)&

9%&1&/)

;/:/.(/

9%&1&/)

BC1&/)

BC1&/)

BC1&/)

!&>-4&

!"

#$%!$%&'

!(&

)*+

,-

.*//*'

+,&

0122

!"#$%)&

I&%%-3.))-'!"#$%&

2%&13&

/)'(

")*'

2&/)%-4'5&6-44".

/

+$:*-/6-%8-'

9%.@"/3&

;JC&:"1)-

/;/:/.(/'<-)&

9%&1&/)

;/:/.(/

9%&1&/)

BC1&/)

BC1&/)

9%&1&/)

5-4&

!"

>/?@',"A&

011B

!"#$%))

D!"#$%&'?%.

>'

!%-#>&/)'.?'+*"K

L$/M1'I

.>CD

N"/#&6'2%&13&

/)

O"M-/''

2*"/-

B?)&%'PQR'BS<S='

!$/&%-%8'

<&3.%-)"./

9%&1&/)

A"%6'N"/#

BC1&/)

BC1&/)

BC1&/)

BC1&/)

5-4&

!"

C%$!$7&'

!(&

D*4"5(&011E

! "",!

!

!!

! ""B!

!

!"#$%&'

!"#$%&'(!)%*+'"!

,(*-.'/+

0$/-'1!2('34'

/+

#5-1$*!

678'9$3+*

/:+;<=+;!2'/+>(?!

@ABAC!D5E%

)('3'/+

D$(1!0$/-

)('3'/+

@83'/+

@83'/+

)('3'/+

F*%'

!"

#$%&

'()*+

,-$./

)0123240

5$-./06667680

9/)&

%.-*/0

:(;/(&0

<"$$/=.%"

!0

7!>?0,+@

!"#$%&(

!G'(*45++*!,$->('

0$/-'1!2('34'

/+

#>9;*/1*(?*!

)(5&$/4'

678'9$3+*

/

6/9/5E/!B*+'C!

G'((*45++*!

#4>%H+>('

)('3'/+

D$(1!0$/-

)533$8

%'@83'/+

@83'/+

)('3'/+

F*%'

!"

7$AB-;">0

CDDE

!"#$%&)

,(*-.'/+!5I!)*$/+$/-

G($H%'!2('34'

/+

!J;5+*/!

2;$/*

6/9/5E/!B*+'!

K)5*33$8

%'!*I+'(!

=+;!4'/+>(?LC!D

*(9!

)*/+$/-

)('3'/+

@83'/+

)('3'/+

@83'/+

@83'/+

)('3'/+

F*%'

!"

F)%.%;G

0

:(;/(&0

<"$$/=.%"

!40

12CH4DI12?E

H

!"#$%&*

,(*-.'/+!5I!)*$/+$/-

G($H%'!2('34'

/+

!J;5+*/!

2;$/*

6/9/5E/!B*+'!

K)533$8

%'!*I+'(!=+;!

4'/+>(?LC!D

*(9!

)*/+$/-

)('3'/+

@83'/+

)('3'/+

@83'/+

@83'/+

)('3'/+

F*%'

!"

F)%.%;G

0

:(;/(&0

<"$$/=.%"

!41

2CH4DI12?EH

!"#$%&+

",(*-.'/+!5I!

D>11;*"!

G($H%'!2('34'

/+

!J;5+*/!

2;$/*

6/9/5E/!B*+'C!

,('345

)('3'/+

@83'/+

)('3'/+

@83'/+

6/9/5E/

)('3'/+

F*%'

?'3

#$%&

'()*+

,-$./

)0123240

5$-./06

! ""L!

!"#$%&'

!"#$%&%'()&#

*

+#,,'-.&&'!

+,)$(#*/,#0-#1&

2'(3#,4)15

&#$#*67,)'(*

8)&#*

94:#;)0&'1

91;1.<1*2'&#

=,#0#1&

91;1.<1

=,#0#1&

=,#0#1&

>:0#1&

=,#0#1&

?#@'(#*A

!"

#$%&'(")*

+,,-

!"#$%&(

!"#$%&%'()&#

*

+#,,'-.&&'!

+,)$(#*/,#0-#1&

87;%'1B',C'*

=,.3)1-#

94:#;)0&'1

91;1.<1*2'&#

=,#0#1&

>:0#1&

=,#0#1&

91;1.<1

>:0#1&

=,#0#1&

D'(#

!"

#$%&'(")*

+,,-

!"#$%)*

!"#$%&%'()&#

*

+#,,'-.&&'!

+,)$(#*/,#0-#1&

87;%'1B',C'*

=,.3)1-#

94:#;)0&'1

91;1.<1*2'&#

=,#0#1&

>:0#1&

=,#0#1&

=,#0#1&

>:0#1&

=,#0#1&

D'(#

!"

#$%&'(")*

+,,-

!"#$%)+

!"#$%&%'()&#

*

+#,,'-.&&'!

+,)$(#*/,#0-#1&

")00',*E'((#C*

+'F);)0&'1

91;1.<1*2'&#

=,#0#1&

>:0#1&

=,#0#1&

91;1.<1

>:0#1&

>:0#1&A

D'(#*A

!"

#$%&'(")*

+,,-

!"#$%)&

!?)G7,#*H,.@*

?,'G@#1&*.H*8%)5

I71J0*+.@:!

8@'((*/

),-7(',*

D#B'(().

10*'1B*

=(7@'G#

K)J'1*

/%)1'

>H&#,*LMN*>O2OP*

?71#,',C*

2#-.,'&).1

=,#0#1&

>:0#1&

>:0#1&

>:0#1&

>:0#1&

>:0#1&

?#@'(#A

!"

./0!01*'

!2*

345"627*

+,,8

! ""C!

!

!"#$%&&

!"#$%&%'()&#

*

+#,,'-.&&'!

/.*"#'00,#11

234%'50',6'*

7,.8)5-#

9:;#4)1&'

59545.<5*='&#

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

?'(#

!"

#$%&'(")*

+,,-

!"#$%&'

@,'AB#5&*.5*

C#()D3',6

/.*"#'00,#11

*E3-%'

F%)5'

9545.<5*='&#G*

C#()D3',6

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

7,#1#5&

>;1#5&

>;1#5&

?'(#

!"

.$/0

12345

6'$78

3*9:;+

!"#$%&(

7')5&#0*@)A3,#

/.*"#'00,#11

*E):)(*

F%)5'

9545.<5*='&#G*

F'8#*@,#1-.

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

7,#1#5&

>;1#5&

>;1#5&

?'(#

!"

.$/0

12345

6'$78

3*9:;+

!"#$%&)

7')5&#0*@)A3,#

/.*"#'00,#11

*E):)(

F%)5'

9545.<5*='&#G*

H'((*@,#1-.

>;1#5&

>;1#5&

>;1#5&

7,#1#5&

>;1#5&

7,#1#5&*I

?'(#

!"

.$/0

12345

6'$78

3*9:;+

!"#$%&*

7')5&#0*@)A3,#

9545.<5*

"#'00,#11

*=)(;#,J)5

*>KA%'5)1&'

5

9545.<5*='&#G*

H'((*@,#1-.

GC..B*

LM

7,#1#5&

>;1#5&

>;1#5&

7,#1#5&

>;1#5&

>;1#5&

?'(#

!"

<83!83*'

!=*

6/0

(5

>/$$/'

0(*

+,99

! ""\!

!

!"#$%

!&%"'()* +,&-%

'.!/012,3

&,)/')2'

4-,&%

'(#"%5

!"#$%&'

()*

+,"-*./.0*

1".#*2#3&45

/#*6&

7$#*8

9*/::,*;;3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

=.$>/?&

[email protected]&#(

)*

1,*;0*.#3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

',$/.@?*&

1"??/,3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

5$/:*>3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

9/?"3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

A*.:*,&

#()*

!/#*,$/?

!*#B":

7"C,0*

DE&7>$,."-/&

F*0".;#,C0#$".&

5,/G$.@

!"

!"#$%&#'()'*"+#,%-"'

.'

"#$%&$

'()*

+(,)"$'(#-

.)

/$0-..+1

'2-%-'+-'

33454!643)7898

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

3"

/0"1#+"#$%&#'()'

2#3#&#"'

7'+B

-.)

",1#-%B

+-EFG54FG)7898

:#$%$'(

H+#0

)

A$-06/

-')

1')A1#%$

)

IJ$>$#%$

K7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

E"

!-4#"'()'56,%#4,%#%'

2#"#7%"#4

7'+B

-.

L+0-#+($

EFG)7898

:#$%$'(

A1#')-'0)

M+'C

:#$%$'()

"#$%&$

'()1

')

%(-NN)I#+C

,()

-#B

K

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

O1.0

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

4"

9#-&,B-)1N):

$#1P

M+'C$0)"#$%&$

'()

2-%-'+-'

4FQ6R54S4)7898)

O?#C-'6O

?*-+B

:#$%$'(

H+#0

)M+'C%

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

F"

!"#$%&#'()'

84-+041-)-0

+'96:0"'

*:7%(4';<

%-10'=64>'

5-4?+(&

7'+B

-.

A?''+%,

T-($)4GG)7898

:#$%$'(

A1#'

:#$%$'()

IJ+C,()1

N)

U+C?#$K

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

V"

@(-4'()'*,A#"

;1)A$-00#$%%

21C0+-'

FGG5FFG)7898)

H?@,-#-

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

"1<<$#

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

Q"

5%(1#4'@(-4'B-1%'

@%-40,0'.4,$"-C

1-(4,'

5%#"(,1%

-'D$"-C

1'#4+'

#'@#&0:'

;1()7

<<.+&-

=.$

L,1(-'

3GG54GG)7898)

L,1(-'

;1()7

<<.+&-

=.$

"-B$.

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

W'@'1*'

"1<<$#

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

S"

<6'E%6'@(-4'B-1%'#'

5%#"(,1%

-'F0?04+'(4'

1%0'90G0",0

';1)A$-00#$%%

L?&,-

4GG5FGG)7898)

"$'(?#X)L

?&,-

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

R"

L+'C)1N)Y

?#-@

;1()7

<<.+&-

=.$

21C0+-'

QGG5QFG)7898

;1()7

<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

W'@'1*'

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

!G"

ZB+(-

(+1')9#-&,B-)1N)

[-#-@,#-')[)

IH?@,-#@,

?0-(K

"#$%&$

'()*

+(,)"#1*'

H?@,-#-

VGG5VEE)7898

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

!!"

.&-1#1-(4'()'5#-'

H6#4'/(4?'I#('

;1)A$-00#$%%

21C0+-'

VFG)7898)

2-B-#@-

'0

;1()7

<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

D'PH0!CA!S':401!D1')4!D'[email protected]!-.)9!O'+6H0!b,!6'>0:c!

! ""J!

!

!"#$%

!&%"'()* +,&-%

'.!/012,3

&,)/')2'

4-,&%

'(#"%5

!"#$%&'

()*

+,"-*./.0*

1".#*2#3&45

/#*6&

7$#*8

9*/::,*;;3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

=.$>/?&

[email protected]&#(

)*

1,*;0*.#3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

',$/.@?*&

1"??/,3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

5$/:*>3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

9/?"3&

),*;*.#&",&

/<;*.#

A*.:*,&

#()*

!/#*,$/?

!*#B":

7"C,0*

DE&7>$,."-/&

F*0".;#,C0#$".&

5,/G$.@

!"

!"#$%&#'()'*"+#,%-"'

.'

"#$%&$

'()*

+(,)"$'(#-

.)

/$0-..+1

'2-%-'+-'

33454!643)7898

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

3"

/0"1#+"#$%&#'()'

2#3#&#"'

7'+B

-.)

",1#-%B

+-EFG54FG)7898

:#$%$'(

H+#0

)

A$-06/

-')

1')A1#%$

)

IJ$>$#%$

K7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

E"

!-4#"'()'56,%#4,%#%'

2#"#7%"#4

7'+B

-.

L+0-#+($

EFG)7898

:#$%$'(

A1#')-'0)

M+'C

:#$%$'()

"#$%&$

'()1

')

%(-NN)I#+C

,()

-#B

K

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

O1.0

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

4"

9#-&,B-)1N):

$#1P

M+'C$0)"#$%&$

'()

2-%-'+-'

4FQ6R54S4)7898)

O?#C-'6O

?*-+B

:#$%$'(

H+#0

)M+'C%

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

F"

!"#$%&#'()'

84-+041-)-0

+'96:0"'

*:7%(4';<

%-10'=64>'

5-4?+(&

7'+B

-.

A?''+%,

T-($)4GG)7898

:#$%$'(

A1#'

:#$%$'()

IJ+C,()1

N)

U+C?#$K

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

V"

@(-4'()'*,A#"

;1)A$-00#$%%

21C0+-'

FGG5FFG)7898)

H?@,-#-

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

"1<<$#

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

Q"

5%(1#4'@(-4'B-1%'

@%-40,0'.4,$"-C

1-(4,'

5%#"(,1%

-'D$"-C

1'#4+'

#'@#&0:'

;1()7

<<.+&-

=.$

L,1(-'

3GG54GG)7898)

L,1(-'

;1()7

<<.+&-

=.$

"-B$.

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

W'@'1*'

"1<<$#

2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

S"

<6'E%6'@(-4'B-1%'#'

5%#"(,1%

-'F0?04+'(4'

1%0'90G0",0

';1)A$-00#$%%

L?&,-

4GG5FGG)7898)

"$'(?#X)L

?&,-

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

R"

L+'C)1N)Y

?#-@

;1()7

<<.+&-

=.$

21C0+-'

QGG5QFG)7898

;1()7

<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

W'@'1*'

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

!G"

ZB+(-

(+1')9#-&,B-)1N)

[-#-@,#-')[)

IH?@,-#@,

?0-(K

"#$%&$

'()*

+(,)"#1*'

H?@,-#-

VGG5VEE)7898

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

:#$%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

/-.$

2+.>$

#2(#?

&@

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

!!"

.&-1#1-(4'()'5#-'

H6#4'/(4?'I#('

;1)A$-00#$%%

21C0+-'

VFG)7898)

2-B-#@-

'0

;1()7

<<.+&-

=.$

;1()

7<<.+&-

=.$

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

7=%$'(

;1()

7<<.+&-

=.$

"1<<$#

"-%(

A$#B

+(-C$)

/?%$?BD)2(8)

:$($#%=

?#C

! ""Q!

!

!!

!!

!

!!!

!

!

!!

!

!

@)>;10!\LA!&)>'1F!5?>3'9):4'9A!f2')94)9>:!)9!9)830g!-10()4%!S'1Y;:!S.(0F!

)1'9)8'.9H)90A8.+!b5('640(!?1.+!f:Y0483!.?!10+')9:g!aH)+P;1>Ò'H401!"IQIF!

2H'40!VjjjXRR!

! ""I!

!

!

!

!!

@)>;10!\CA!#'+)$'9A!-'/0!-,A!708.9:41;84).9!.?!&)830!b@1.+!aH)+P;1>Ò'H401!

"IQIF!2H'40!jVc!

! ",K!

!

!!

!!

!

@)>;10!\\A!<):41)P;4).9!S'6!.?!*0'((10::!D$60:!b5?401!-1)PP!'9(!T11)9>4.9!"II,!'9(!P$!&'()'!

*'+)(c!

! "#"!

!

$%&'()!*+,!-)./012('.2%/0!3(45%0&!/6!-/51!/6!$%&'()1!42!748%940!:;8!<%.=)!>?4(@%!"A++!

BCC)0D%EF!

!"##!

!

$%&'()!*;,!-)./012('.2%/0!3(45%0&!/6!-/51!/6!$%&'()1!42!748%940!:;8!<%.=)!>?4(@%!"A++!BCC)0D%EF!

!

!"#:!

$%&'()!*A,!-)./012('.2%/0!3(45%0&!/6!-/51!/6!$%&'()1!42!748%940!GG8!<%.=)!>?4(@%!

"A++!BCC)0D%EF!

!

!"#H!

!

"##$%&'(!))!

!

!

*+,-.'+%!/'0-1.',+2!314.,$0!

! ! !

! ! ?=)!/(%&%01!/6!2=)!74.2(%40!I40&'4&)!4()!4!./8J%042%/0!/6!2=)!K())L!

5(%2%0&!1912)8M!40D!N(40%40!40D!/2=)(!N0D/OP'(/C)40!I40&'4&)1,!!!B62)(!2=)!./0Q')12!

/6!BI)E40D)(!2=)!K()42!%0!:#:!7RPM!K())L!1.(%C2!541!'1)D!%0!74.2(%4!6/(!

4D8%0%12(42%S)!C'(C/1)1,!!T/8)!2%8)!D'(%0&!2=)!U'1=40!3904129M!2=)!4D/C2%/0!/6!

74.2(%40!I40&'4&)!2//L!CI4.)M!%0!2=)!6%(12!.)02'(9!B3,!!B../(D%0&!2/!4!6)5!1.=/I4(1M!

74.2(%40!&(4884(!40D!S/.4J'I4(9!()6I).21!2=)!&)/&(4C=%.!C/1%2%/0!/6!74.2(%4!

J)25))0!V4(2=%40!2/!2=)!5)12!40D!R=/(418%40!40D!T/&D%40!2/!2=)!0/(2=!>W)00%0&!

"A*XYTLZ[(S\!#XXGF,!!?=)!29C)!/6!D/.'8)02!./024%0%0&!74.2(%40!1.(%C2!(40&)!6(/8!

./02(4.21!40D!D))D1M!().)%C21!/6!&//D1!()./S)()D!/(!D)I%S)()DM!84((%4&)!./02(4.21M!

1I4S)!C'(.=41)1M!2=)!C'(.=41)!/(!14I)!/(!I)41)!/6!I40DM!I/401M!C)4.)!/66)(%0&1!41!5)II!

41!/2=)(!S4(%)2%)1,!

! ! T/8)!/6!2=)!8/12!0/24JI)!74.2(%40!1/'(.)1!4()!2=)!!"#"$"%&'()*+,-$,.(M!

D%1./S)()D!%0!"AA:!40D!D).%C=)()D!%0!#XXX,!!?=)!-4J424L!%01.(%C2%/0M!6/'0D!%0!

)E.4S42%/0!%0!-4J424L!0)4(!T'(L=!U/24I!>C()1)02!D49!B6&=40%1240FM!D42)1!2/!2=)!)(4!

/6!L%0&!U40%1=L4M!.%(.4!"#+!B,3,!!!]=)0!2=%1!%01.(%C2%/0!541!D).%C=)()DM!%2!()4D!2=42!

2=)!U'1=40!L%0&!D).%D)D!2/!0/!I/0&)(!'1)!K())L!40D!2/!4D/C2!74.2(%40!41!2=)!0)5!

I40&'4&)!/6!2=)!()&%/0!><%.=/I41OT%81!40D!R(%JJ!"AAGO"AA*F,HH!!!N0!4DD%2%/0!2/!

411%12%0&!1.=/I4(1!5%2=!2=)!&(48842%.4I!12('.2'()!/6!74.2(%40M!2=%1!%01.(%C2%/0!541!

4I1/!=)IC6'I!6/(!%D)02%69%0&!048)1!40D!CI4.)1!411/.%42)D!5%2=!2=)!('I)!/6!2=)!U'1=40!

D904129,!!!$(/8!2=)!-4J424L!%01.(%C2%/0M!%2!%1!0/5!.I)4(!6/(!1.=/I4(1!2=42!2=)!U'1=40!

D904129!'0D)(!U40%1=L4!NM!40D!1C()4D!2=(/'&=/'2!4()41!6(/8!74.2(%4!2/!</(2=)(0!

N0D%4!>T%81O]%II%481!"AA+F,!!?=)!%8CI%.42%/01!/6!'0D)(1240D%0&!5=)()!2=)!1.(%C2!

1C()4D!2/!/2=)(!&)/&(4C=%.!4()41!C(/S%D)1!.I')1!2/!=/5!.'I2'()!849!=4S)!4I1/!J))0!

%06I')0.)D!J9!%02)(4.2%/0!40D!8/J%I%29,!

! B0/2=)(!74.2(%40!1/'(.)M!%1!4!84((%4&)!./02(4.2!J)25))0!4!5/840!40D!25/!

8)0!6/'0D!%0!-'%!>C()1)02!D49!B6&=40%1240F,HG!!!?=%1!%1!2=)!)4(I%)12!D42)D!D/.'8)02M!

5=%.=!%0S/IS)1!4!5/840!2/!J)!)0&4&)D!2/!25/!J(/2=)(1M!40D!1'(C(%1%0&I9M!./024%0%0&!

4!1%8%I4(!2)(8%0/I/&9!5%2=!L0/50!84((%4&)!./02(4.21!%0!T/&D%40!>TLZ[(S\!#XXGM!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!HH!?=)!12'D9!/6!2=%1!%01.(%C2%/0!541!6%(12!C'JI%1=)D!%0!^B!<)5!74.2(%40!N01.(%C2%/0!/6!

U40%1=L4!2=)!K()42_!>T%81O]%II%481!40D!`/)!R(%JJ!"AAGO"AA*F,!HG!-'%!%1!4I1/!L0/50!41!-/J!%0!1/8)!I%2)(4(9!()6)()0.)1,!

!"#G!

T%81O]%II%481!#XXXF,!!!T/8)!1.=/I4(1!=4S)!4(&')D!2=42!C/I940D(9M!/(!2=)!84((%4&)!

/6!/0)!5/840!5%2=!8'I2%CI)!84I)!C4(20)(1M!541!4!29C%.4I!C(4.2%.)!%0!4()41!/6!74.2(%4!

>T%81O]%II%481!#XXXY!BI(48!#XXAF,!!

! R=%0)1)!7'DD=%12!C%I&(%8!a'40@40&M!5=)0!S%1%2%0&!74.2(%4!4(/'0D!*::!B3!

()6)(()D!2/!2=)!4()4!41!4!!^W'00%1=!()&%/0_!40D!4!CI4.)!2=42!C(4.2%.)D!C/I940D(9!

>](%&&%01!#XXHF,!!T/8)!1.=/I4(1!=4S)!%01%0'42)D!2=42!2=)!=/(01!/0!2=)!=)4DD()11!/6!

6)84I)!6%&'()1!6(/8!74.2(%4!849!%0!C4(2!1%&0%69!2=)!84((%4&)!1242'1!>NIbc41/S!#XX:Y!

])12!#XXAF,!!!B1%D)!6(/8!2=)!8409!.'I2'(4I!%8CI%.42%/01!/6!2=%1!./02(4.2M!2=)!C(4.2%.)!

/6!84((%4&)!2/!25/!1%JI%0&1!8%&=2!()6I).2!%21!0).)11%29!5%2=%0!2=)!1/.%4I!12('.2'()!/6!

2=)!2%8)!C)(%/D,!!!?=%1!8)401M!%2!1'&&)121!4!0'8J)(!/6!=9C/2=)1)1!(40&%0&!6(/8!

)%2=)(!2=)!C/C'I42%/0!D%1C4(%2%)1!>8/()!8)0!2=40!5/8)0F!/(!4!8)401!6/(!1'(S%S4I!

2=42!&'4(402))1!2=42!2=)!5/840!5%II!C(/D'.)!/66!1C(%0&!6(/8!/0)!/(!J/2=!/6!=)(!

='1J40D1,!!

!

! 315&'+%!/'0-1.',+2!314.,$0!

! ! !

! T/&D%40!%1!40!N(40%40!I40&'4&)!5(%22)0!40D!1C/L)0!4.(/11!4()41!0/(2=!/6!

74.2(%4!%0!5=42!%1!0/5!L0/50!41!T/&D%4M!%0!C()1)02!D49!d@J)L%1240!40D!?4Z%L%1240,!!!!

?=)!T/&D%40!1.(%C2!D)(%S)1!6(/8!B(.=)84%.!1.(%C2!>R(%JJ!40D!W)(8400!#XX+M!HXOH"F!

,!!?=)!/(%&%01!/6!%21!'1)!4()!12%II!'0.I)4(,!!!?=)!D%1./S)(9!/6!T/&D%40!840'1.(%C21!%0!

2=)!()&%/0!/6!a%0Z%40&M!1C4(L)D!4!&()42!D)S)I/C8)02!J9!1.=/I4(1!1'.=!41!-/J)(2!

K4'2=%/2!40D!V4'I!V)II%/2!>"A#XM"A#*M"A#;F!2/!12'D9!8409!1/'(.)1!2=42!5)()!6/'0D!

2=)(),!!!?=)!()1C).2%S)!12'D9!/6!J/2=!4'2=/(1!=41!0/2!/0I9!./02(%J'2)D!2/!4!&I/114(9!

/6!T/&D%40!2)E21M!40D!()S)4I)D!2=42!2=)!T/&D%40!I40&'4&)!541!%0!)66).2!2=)!I40&'4&)!

'1)D!J9!8)(.=4021!5=/!2(4S)I)D!2/!40D!6(/8!T/&D%4!40D!C()1)02!D49!()&%/01!/6!

R=%04M!4I/0&!2=)!1/O.4II)D!/,0%&!."1!>W401)0!#X"#F,!! !

! ?=)!=%12/(%.4I!1/'(.)1!6/'0D!%0!T/&D%4M!8'.=!I%L)!2=)!74.2(%40!./'02)(C4(2M!4()!

D/.'8)021!()I42)D!2/!I)&4I!40D!1/.%4I!./02(4.21M!D))D1M!8)(.=402!().)%C21!40D!

C)(1/04I!I)22)(1,!!B(.=4)/I/&%12!B'()I!T2)%0!D%1./S)()D!I)22)(1!0)4(!3'0='40&!%0!

"AX+M!5=%.=!D42)!2/!:(D!.)02'(9!B3!>1))!6'(2=)(!T%81O]%II%481!#XXGFM!2=42!C(/S%D)!

.I')1!2/!2=)!L%0D!/6!8)(.=402!40D!C/I%2%.4I!4.2%S%29!2=42!2//L!CI4.)!%0!2=)1)!()&%/01,!!!

N0!4DD%2%/0!2/!048%0&!8409!C(/D'.21!2=42!5)()!4.2%S)I9!2(4D)DM!2=)!I)22)(1!4()!4I1/!

)S%D)0.)!6/(!1%&0%6%.402!C/I%2%.4I!2)01%/0!J)25))0!C4114&)1!2=42!I)D!2/!40D!6(/8!

T/&D%4!40D!R=%04,!!N0!1/8)!.41)1M!2=)1)!I)22)(1!)EC()11!2=)!C)(1/04I!CI%&=2!/6!4!

T/&D%40!8)(.=402!%0!4!6/()%&0!I40D,!!!!BJ/S)!4IIM!2=)1)!I)22)(1!1'&&)12!=/5!8/J%I)!2=)!

C)/CI)!/6!2=)!T/&D%40!()&%/0!5)()!%0!./8C4(%1/0!5%2=!2=)!0)%&=J/(%0&!()&%/01!%0!

!"#*!

R)02(4I!B1%4M!41!5)II!41!()6I).2%0&!2=)!./88)(.%4I!4.2%S%29!2=42!541!24L%0&!CI4.)!'C!

'02%I!2=)!B(4J!./0Q')121!462)(!2=)!;2=!.)02'(9!B3!>e)(0)(!)2!4I,!#X""M!"AO#XF,!

!

6+0-!3,712+.28!9$0$+.,7!'%!-7$!:.$+-$.!*+,-.'+%!+%&!;$'57<1.'%5!9$5'1%0!'%!

=$%-.+2!"0'+!

!

! ".,7+$12158!>4.'%5!-7$!=121%'+2!6$.'1&!

!

! ?=)!1.=/I4(1=%C!/6!74.2(%4!40D!R)02(4I!B1%4M!6(/8!4!])12)(0!C)(1C).2%S)M!

D)S)I/C)D!%0!2=)!"A2=!40D!#X2=!R)02'(%)1H*!D'(%0&!2=)!./I/0%4I!/..'C42%/0!/6!2=)1)!

()&%/01,!!3')!2/!8409!D%66)()02!%02)(042%/04I!C/5)(1!%0S/IS)D!%0!2=%1!()&%/0M!

)EC)D%2%/01!40D!4(.=)/I/&%.4I!1'(S)91!5)()!./0D'.2)D!'0D)(!2=)!Z'(%1D%.2%/0!/6!

./I/0%4I!4'2=/(%29,!!!?=)()6/()!8409!042%/04I%2%)1!5)()!%0S/IS)DM!%0.I'D%0&!2)481!

6(/8!K()42!7(%24%0M!B8)(%.4M!40D!-'11%4,!!!?=)()!541!4!D/8%040.)!J9!2=)!7(%2%1=!%0!

=%12/(%.4I!()1)4(.=H+!%0!N0D%4!40D!V4L%1240M!J'2!2=)()!541!I)11!./02(/I!/S)(!2=)!

()1)4(.=!/6!4(.=)/I/&%.4I!1%2)1!%0!B6&=40%1240,!!!!f0!2=)!./02(4(9M!2=)!12'D9!/6!74.2(%4!

>B6&=40%1240F!40D!R)02(4I!B1%4!541!I4(&)I9!D/8%042)D!J9!-'11%40!4(.=4)/I/&%.4I!

)E.4S42%/01M!'C!'02%I!2=)!./II4C1)!/6!2=)!T/S%)2!d0%/0,!!!!!!!

! !

! "?57+%'0-+%!!

!

! ?=)!'0'1'4I!.%(.'81240.)1!1'((/'0D%0&!2=)!&)/&(4C=%.!40D!C/I%2%.4I!./02(/I!

/6!2=)!B6&=40!()&%/0!=41!1))8)D!2/!=4S)!CI49)D!4!1%&0%6%.402!(/I)!%0!2=)!

4(.=)/I/&%.4I!1'(S)91!/6!g74.2(%40b!1%2)1H;,!!!h409!1.=/I4(1!.%2)!R=4(I)1!h411/0HA!6/(!

=%1!./02(%J'2%/01!2/!2=)!12'D9!/6!%8C/(2402!.'I2'(4I!1%2)1!%0!B6&=40%1240M!D'(%0&!=%1!

)EC)D%2%/01!%0!2=)!8%DO0%0)2))02=!.)02'(9!>T4I/8/0!"AAAYi40!U(%)L)0OV%)2)(1!

#XX*Y!74II!#XX;Y!7)=()0D2!#XXHY!T=4(84!#XXHFGX,!!!?=/'&=!=%1!C'JI%1=)D!5/(L!%1!

6(/8!2=)!8%D!";XXb1M!=%1!04((42%S)1!C(/S%D)!40!)4(I9!%02)(C()242%/0!/6!2=)!842)(%4I!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H*!?=%1!%1!2=)!2%8)!C)(%/D!/6!7(%2%1=!./I/0%4I!()%&0!/6!8/D)(0!D49!V4L%1240!40D!N0D%4,!

H+!-)6)((%0&!)ECI%.%2I9!2/!])12)(0!()1)4(.=)(1M!2=%1!D/)1!0/2!8)40!2/!149!2=)()!5)()!0/2!409!gN0D%40b!/(!

6/(!2=42!8422)(M!B6&=401M!()1)4(.=%0&!2=)%(!/50!=%12/(9,!

H;!e/0&!J)6/()!2=)!5/(L!/6!4(.=)/I/&%12!`/=0!h4(1=4IIM!5=/!=41!J))0!422(%J'2)D!2/!()1)4(.=%0&!2=)!

6/'0D42%/01!/6!N0D%40!4(.=4)/I/&9M!1)S)(4I!1%&0%6%.402!)EC)D%2%/01!5)()!I)D!%0!B6&=40%1240,!!!

HA!BI1/!L0/50!41!g`48)1!e)5%1b!

GX!h411/0!541!4!7(%2%1=!1/ID%)(!5=/!D)1)(2)D!=%1!C/12!%0!7(%2%1=!P412!N0D%4!2/!.(/11!2=)!J/(D)(!%02/!

B6&=40%1240M!)1.4C%0&!7(%2%1=!Z'(%1D%.2%/0,!!W)!C4(20)()D!5%2=!40!B8)(%.40M!`/1%4=!W4(I40M!5=/!541!

4I()4D9!I%S%0&!%0!B6&=40%1240,!!!

!"#+!

.'I2'()!/6!B6&=40%1240G",!!W)!%1!4I1/!()1C/01%JI)!6/(!6%0D%0&!8409!J%(.=!J4(L!

840'1.(%C21!5(%22)0!%0!U=4(/12=%!1.(%C2!41!)4(I9!41!";:H!>T4I/8/0!"AAAM!GAO*XF,!!

B1%D)!6/(!2=)!64.2!2=42!=)!J(/'&=2!2=)!12'D9!/6!B6&=40%1240!2/!2=)!5/(IDb1!422)02%/0!

2=(/'&=!=%1!)EC)D%2%/01M!=%1!4../'021!40D!()./II).2%/01!4()!1%&0%6%.402!%0!.4C2'(%0&!

2=)!%8C()11%/0!/6!B6&=40%1240M!4!./'02(9!5=%.=!1'124%0)D!./012402!./06I%.2!40D!

%0124J%I%29!)S)0!J)6/()!2=)!./I/0%4I!C)(%/D,!!!N0!2=)!I412!25/!='0D()D!9)4(1M!8409!/6!

2=)!1%2)1!2=42!h411/0!S%1%2)D!5)()!)S)02'4II9!D)12(/9)D!/(!I//2)D,!!h411/0M!=/5)S)(!

'01.('C'I/'1!=%1!C412!541G#M!%1!()1C/01%JI)!6/(!2=)!6%(12!])12)(0!4(.=)/I/&%.4I!

)EC)D%2%/01!%0!B6&=40%1240M!%0.I'D%0&!2/!748%940M!7)&(48M!2=)!U4J'I!74@44(M!W4DD4M!

`4I4I4J4D!40D!/2=)(1,!!!?=)!J'IL!/6!842)(%4I!.'I2'()M!5=%.=!541!./II).2)DM!541!

'I2%842)I9!1)02!2/!2=)!./II).2%/0!%0!2=)!7(%2%1=!h'1)'8,G:!!T./22%1=!)ECI/()(M!

BI)E40D)(!7'(0)1!541!4I1/!/0)!/6!2=)!S)(9!6%(12!])12)(0)(1!2/!S%1%2!748%940!40D!2/!

84L)!%II'12(42%/01!/6!2=42!D)C%.2!2=)!./8CI)E,GH!!

! 3'(%0&!2=)!0%0)2))02=!.)02'(9!40D!'C!'02%I!2=)!)4(I9!25)02%)2=M!B6&=40%1240!

1'66)()D!2=(/'&=!8409!54(1!D'(%0&!2=%1!2%8)M!2=)!B0&I/OB6&=40!]4(1!40D!%21!/50!

.%S%I!'0()121,!!!?=%1!541!4I1/!40!/CC/(2'0%29!6/(!/2=)(!./'02(%)1!2/!J)./8)!%0S/IS)D!

%0!2=)!4(.=4)/I/&9!%0!B6&=40%1240,!!!$(/8!2=)!)4(I9!"AXX1!2=(/'&=!2=)!"A+X1M!$()0.=!

2)481!D/8%042)D!2=)!4(.=)/I/&%.4I!)E.4S42%/01!%0!B6&=40%1240!5%2=!2=)!0)5I9!

6/(8)D!./4I%2%/0M!23034"$,.(&5+*63.0.4,783&9+"(*",)3&3(&5:46"(,)$"(!>3B$BF,!!!?=)1)!

)EC)D%2%/01!J(/'&=2!0/2)5/(2=9!4(.=)/I/&%121M!1'.=!41!$/'.=)(M!K/D4(DM!W4.L%0!40D!

74(2=/'EM!2/!())E48%0)!1%2)1!2=42!5)()!6/(84II9!)ECI/()D!J9!h411/0GG,!!?=)!

)8C=41%1!/6!2=)1)!()1)4(.=)(1!541!2/!)EC40D!/0!2=)!%02)(D%1.%CI%04(9!042'()!/6!

8'I2%!)2=0%.!D%S)(1%29M!%0!4DD%2%/0!2/!12'D9%0&!2=)!.=(/0/I/&9!/6!B6&=40%1240b1!

=%12/(%.4I!)S)021,!!!!

! f2=)(!4(.=)/I/&%.4I!)E.4S42%/01!2=42!5)()!6/.'1)D!%0!B6&=40%1240!5)()!I)D!

J9!-'11%40!4(.=4)/I/&%121!D'(%0&!2=)!T/S%)2!/..'C42%/0!%0!2=)!"A+X1!40D!"A;X1,!

i%L2/(!T4(%40%D%M!J)25))0!"A+;O"A+A!D%1./S)()D!2=)!;,00<"&;3-3&6."+1G*,!!!?=%1!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!G"!T))!5&=3>.,+&.(&$63&?8,01,(4)&@"0031&;.-3)A&'(&5+,"("&5($,78"B&5&23)*+,-$,C3&5**.8($&.:&$63&5($,78,$<&

"(1&@.,()&.:&5:46"(,)$"(&Dh411/0M";H"EA&

G#!T/8)!1.=/I4(1!=4S)!8)02%/0)D!2=42!h411/0!541!C/11%JI9!4!1C9!40D!%0S/IS)D!5%2=!`/1%4=!W4(I40!2/!

'I2%842)I9!/S)(2=(/5!2=)!B6&=40!U%0&!42!2=)!2%8),!

G:!T))!h411/0!7/8J49!3%1C42.=)1M!";:H,!

GH!7'(0)1!C'JI%1=)D!1/8)!/6!=%1!)EC)(%)0.)1!%0!S4(%/'1!5/(L1M!%0.I'D%0&!@"#..0B&5&F3+).("0&G"++"$,C3&

.:&"&H.8+(3<&$.I&"(1&!3),13(*3&'(I&$6"$&@,$<I&,(&$63&J3"+)&KLMNIO&"(1&L&>";H:F,!!!W)!%1!4I1/!4!L0/50!

C4(2%.%C402!40D!CI49)(M!4.2%0&!/0!J)=4I6!/6!7(%2%1=!P412!N0D%4M!%0!?=)!K()42!K48),!!N2!541!2=(/'&=!2=%1!

5/(L!2=42!I)D!=%8!2/!1'(S)9!.)(24%0!4()41!%0!B6&=40%1240!/0!2=)!7(%2%1=b1!J)=4I6,!!!R/02(412%0&I9M!=)!541!

4I1/!L0/50!2/!/CC/1)!7(%2%1=!/..'C42%/0!/6!B6&=40%1240,!

!

G*!?%II94!?)C)!%1!40!)4(I9!)E48CI)!/6!T.92=%40!.'I2'()!%0!74.2(%4!

!"#;!

=/4(D!%1!/0)!/6!6)5!)E48CI)1!/6!(/94I!J'(%4I1!%0!B6&=40%1240,!!!N0!4DD%2%/0!2/!-'11%40M!

`4C40)1)!4(.=)/I/&%121!5)()!4I1/!J)./8%0&!%02)()12)D!%0!7'DD=%12!1%2)1!%0!

B6&=40%1240!>W%&'.=%!"A;:O;HF,!?=/'&=!2=%1!()1)4(.=!%1!/(%&%04II9!C'JI%1=)D!%0!

`4C40)1)M!./01%D)(4JI)!)66/(21M!5%2=!411%1240.)!6(/8!K%04!74(0)1M!=4S)!J))0!84D)!2/!

2(401I42)!1/8)!/6!2=%1!842)(%4I!%02/!P0&I%1=!>W%&'.=%!40D!74(0)1!"AAGF,!!

!

! =$%-.+2!"0'+!

!

! ?=)!=%12/(%.4I!()&%/01!2=42!4()!'1)D!6/(!2=%1!12'D9!4()!I/.42)D!6/(!2=)!8/12!

C4(2!%0!./'02(%)1!/6!C()1)02!D49!R)02(4I!B1%4!40D!R=%04,!!!!?=)1)!()&%/01!40D!1%2)1M!

1'.=!41!T/&D%4M!R=/(418%4M!U%@%IM!U'.=4M!U/=240M!3'0='40&!40D!a%b%40!5)()!

%0D)C)0D)02I9!12'D%)D!J9!1.=/I4(1M!2=/'&=!2=)!%0=)()02!./00).2%/0!J)25))0!4II!/6!

2=)1)!CI4.)1!541!4I1/!2=)!6/.'1!/6!4!&()42!0'8J)(!/6!()1)4(.=,!!!?=)!5/(D!'1)D!2/!

D)1.(%J)!2=)1)!1%2)1!40D!2=%1!4()4!%0!&)0)(4I!%1!'1'4II9!L0/50!J9!2=)!gT%IL!-/4DbM!

()6)((%0&!2/!2=)!2(4D)!0)25/(LM!5=%.=!CI49)D!4!S%24I!1/.%/!40D!C/I%2%.4I!(/I)!%0!2=)1)!

()&%/01,!!!!T%8%I4(!2/!2=)!1%2'42%/0!%0!B6&=40%1240M!R)02(4I!B1%4!541!)ECI/()D!J9!8409!

D%66)()02!%02)(042%/04I!)EC)D%2%/01,!!!!!

! T%(!B'()I!T2)%0M!4!W'0&4(%40O7(%2%1=!4(.=4)/I/&%12!5=/!541!4I1/!4.2%S)!%0!

B6&=40%1240!40D!./I/0%4I!N0D%4M!I)D!6/'(!84Z/(!)EC)D%2%/01!%0!R)02(4I!B1%4,!!W%1!

1%&0%6%.402!6%0D1!6/(!2=%1!4()4!5)()!%0!2=)!)ECI/(42%/0!/6!2=)!?4LI4840L40!3)1)(2!M!=%1!

)E.4S42%/0!/6!U=/240!%0!"AXX!40D!=%1!)E.4S42%/0!/6!U=4(4OU=/2/!D'(%0&!=%1!2=%(D!

)EC)D%2%/0!%0!"A":O"A"*!>]40&!40D!V)(L%01!#XX;F,!!!!T2)%0!541!4I1/!4.2%S)!%0!2=)!

D%1./S)(9!/6!2=)!h4&4/!R4S)1!0)4(!3'0='40&!%0!"AX+,!!N2!%1!=)()!5=)()!=)!6/'0D!2=)!

^3%48/0D!T'2(4_M!2=)!/ID)12!D42)D!C(%02)D!7'DD=%12!2)E2M!5=%.=!D42)1!2/!

4CC(/E%842)I9!;*;!B,3,!

! -'11%4!/(&40%@)D!2=)!)4(I%)12!)EC)D%2%/01!%02/!R)02(4I!B1%4M!40D!2/!2=)!)412!%0!

R=%04!40D!h/0&/I%4,!!!?=)!4%8!/6!2=)1)!%0S)12%&42%/01!541!2/!D%1./S)(!2=)!40.%)02!

1%2)1!2=42!84D)!'C!2=)!1/O.4II)D!T%IL!-/4DA&!!?=)!-'11%40!)EC)D%2%/01!5)()!D%().2)D!

J9!1.=/I4(1!V9/2(!U/@I/S!40D!T)(&)%!fID)0J'(&!462)(!"AXGG+,!!!U/@I/S!)ECI/()D!2=)!

K/J%!3)1)(2M!40D!=%1!)EC)(2%1)!541!8/12I9!%0!2=)!4()41!/6!?%J)2!40D!h/0&/I%4,!!!

fID)0J'(&!541!4!8412)(!/6!2=)!T401L(%2!I40&'4&)!40D!40!1.=/I4(!/6!7'DD=%12!12'D9M!

4I1/!L0/50!41!2=)!6/'0D)(!/6!-'11%40!N0D/I/&9,!!!!fID)0J'(&!I)D!40!)EC)D%2%/0!40D!

)E.4S42%/0!%0!U'.=4!%0!"AXAO"A"X!40D!%0!3'0='40&!6(/8!"A"HO"A"G,!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!G+!U/@I/S!(%S4I)D!B'()I!T2)%0M!)ECI/()(!/6!B6&=40%1240b1!402%Q'%29M!41!2=)!6/()8/12!()1)4(.=)(!/0!

a%0&Z%40&,!!!

!"#A!

! ?=)!`4C40)1)!5)()!4I1/!S)(9!4.2%S)!%0!2=)!4(.=4)/I/&%.4I!%0S)12%&42%/0!/6!

R)02(4I!B1%4M!84%0I9!6/.'1)D!/0!])12)(0!R=%0)1)G;!1%2)1!>5=42!%1!./01%D)()D!

a%0&Z%40&M!?'(L%1240!40D!C()1)02!D49!?4Z%L%1240F!5%2=!40!4%8!/6!)ECI/(%0&!=%12/(%.4I!!

7'DD=%12!1%2)1!>K4I48J/1!40D!U/%.=%!#X"#F,!!!W%1!2=())!)EC)D%2%/01M!./88/0I9!

()66)()D!2/!41!2=)!f240%!)EC)D%2%/01M!5)()!I)D!J9!U/@'%!J)25))0!"AX#O"A"H,!!!U/@'%!

()./&0%@)D!2=)!1%&0%6%.40.)!/6!C'JI%1=%0&!=%1!()1'I21!/'21%D)!/6!`4C40!2/!J)22)(!

%02)&(42)!=%1!()1)4(.=!%02/!2=)!%02)(042%/04I!./88'0%29M!J'2!4I1/!2/!4.L0/5I)D&)!

`4C40)1)!1.=/I4(1=%C!541!)Q'4I!2/!])12)(0!)ECI/()(1,!!!f240%!U/@'%!541!4I1/!%0!

./024.2!5%2=!T%(!B'()I!T2)%0M!5=/!4.2)D!41!%02)(8)D%4(9!5%2=!2=)!C'JI%.42%/0M!-/94I!

K)/&(4C=%.!T/.%)29!>-KTFGA,!!!d06/(2'042)I9!f240%!64.)D!6%040.%4I!D%66%.'I29!40D!=%1!

D%1./S)(%)1!5)()!8/12I9!1/ID!/66!6%0D%0&!2=)%(!549!%02/!C(%S42)!./II).2%/01,!!!B!184II!

0'8J)(!/6!4(2%64.21!5)()!D%1C)(1)DM!)%2=)(!2(4016)(()D!2/!./II).2%/01!42!2=)!-9'L/L'!

d0%S)(1%29M!40D!=4S)!6/(8)D!2=)!./II).2%/01!/6!2=)!<42%/04I!h'1)'8!42!?/L9/!40D!

<42%/04I!h'1)'8!42!U9/2/!>K4I48J/1!40D!U/%.=%!#X"#M!""AF,!!N2!%1!I%L)I9!2=42!8/()!

/6!=%1!D%1./S)(%)1!5%II!./8)!2/!I%&=2!%0!2=)!6'2'(),!!!!!!

!

! !@%A:1'%5!B(,+C+-'1%0!!

!

! $(/8!2=)!"A+X1!/054(D1M!4(.=4)/I/&%121!()2'(0)D!2/!B6&=40%1240!2/!

)E.4S42)*X,!!N0!8/()!().)02!2%8)1M!B6&=40%1240!%1!12%II!'0D)(!4!I/2!/6!'0C()D%.24JI)!

./06I%.2!D')!84%0I9!2/!2=)!.I41=!J)25))0!()I%&%/'1!)E2()8%12!&(/'CM!?=)!?4I%J40!40D!

<B?f!6/(.)1M!I)D!J9!2=)!d0%2)D!T242)1,!!!?=42!J)%0&!14%DM!6)5!4(.=)/I/&%121!4()!5%II%0&!

2/!()2'(0!2/!2=)1)!S/I42%I)!4()41!0/5M!J'2!2=)()!4()!12%II!/0!&/%0&!)E.4S42%/01,!!!

?/D49M!4(.=4)/I/&%121!1'.=!41!j)84(94I4%!?4(@%M!/(%&%04II9!6(/8!B6&=40%1240M!4()!12%II!

./02%0'%0&!2=)%(!()1)4(.=!%0!2=)!()&%/0!D)1C%2)!2=)!./06I%.2!*",!!!B62)(!2=)!D)8/I%2%/0!

/6!2=)!748%940!7'DD=41!J9!2=)!?4I%J40!%0!#XX"M!?4(@%!=41!J))0!()S%1%2%0&!2=)!1%2)M!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!G;!?=%1!4()4!541!L0/50!41!R=%0)1)!?'(L)1240!D'(%0&!U/@'%b1!I%6)2%8),!

GA!?=/'&=!U/@'%!./II4J/(42)D!5%2=!2=)!-KT!2/!1)0D!2=)!1/.%)29!84C1M!C=/2/&(4C=1!40D!%06/(842%/0!

4J/'2!=%1!)EC)D%2%/01M!4!I/2!/6!=%1!842)(%4I!541!0)S)(!C'JI%1=)D!8/12I9!D')!2/!C(/JI)81!5%2=!.('D)!

2(401I42%/0M!40D!2=)()6/()!2=)!()1'I21!/6!=%1!)EC)D%2%/01!()84%0)D!'0L0/50!2/!2=)!])12)(0!5/(ID!6/(!

1/8)!2%8),!!!

*X!?=)1)!)EC)D%2%/01!5)()!I)D!J9!B6&=40M!T/S%)2M!`4C40)1)!40D!$()0.=!2)481,!!!

*"!?4(@%!4I1/!I)4D1!4!0/0OC(/6%2!J41)D!%0!2=)!d0%2)D!T242)1!.4II)D!2=)!B11/.%42%/0!6/(!2=)!V(/2).2%/0!/6!

B6&=40!B(.=)/I/&9!>BVBBF,!W%1!D4'&=2)(M!<4D%4!?4(@%M!4I1/!C'JI%1=)D!()C/(21!/0!=)(!642=)(b1!Q')12!2/!

6%0D!2=)!8912)(%/'1!g2=%(D!().I%0%0&!7'DD=4b!T))!;"+P,&.(&;"+P,B&5:46"(,)$"(Q)&F0,46$&"(1&$63&/3"+*6&:.+&

$63&;6,+1&?8116"!>#XX*F,!

!":X!

C(%84(%I9!5%2=!2=)!411%1240.)!6(/8!`4C40)1)!4(.=4)/I/&%121M!2/!./01)(S)!2=)!1%2)!40D!

%21!6(4&%I)!6()1./!C4%02%0&1!>c484'.=%!#XX+Y!?40%&'.=%!#XX*Y!?40%&'.=%!#XX;F*#,!!!!

! N0!40/2=)(!)E48CI)M!?4(@%!40D!$()0.=!4(.=)/I/&%12M!V=%I%CC)!h4(Q'%1M!4I/0&!

5%2=!8)8J)(1!/6!2=)!B6&=40!<42%/04I!N012%2'2)!/6!B(.=)/I/&9!=4S)!./II4J/(42)D!2/!

14IS4&)!40!40.%)02!./CC)(!8%0)!40D!7'DD=%12!./8CI)E!1%2)!0)4(!U4J'IM!.4II)D!h)1!

B904L,*:!!!B1!B6&=40%1240!422)8C21!2/!8404&)!%21!/50!%06(412('.2'()!%2!=41!/C)0)D!

'C!%21!)./I/&%.4I!()1/'(.)!6/(!84Z/(!%02)(042%/04I!./(C/(42%/01,!!R=%04!%1!/0)!./'02(9!

%02)()12)D!%0!%0S)12%0&M!40D!=41!./02(4.2)D!2=)!/50)(1=%C!/6!h)1!B904LM!%0!/(D)(!2/!

&4%0!./02(/I!/6!2=)!./CC)(,*H!!?=)!1%2)!%1!1)2!2/!J)!J'IIOD/@)D!J9!2=)!R=%0)1)!8%0%0&!

./8C409M!J'2!2=)!D42)!./02%0')1!2/!J)!1=%62)D!J4.LM!2/!4II/5!8/()!2%8)!6/(!

4(.=)/I/&%121!2/!./8CI)2)!2=)!14IS4&)!()1.')!40D!J).4'1)!/6!/0!&/%0&!2=()421!6(/8!

)E2()8%12!8%I%24021!%0!2=)!4()4,*G!

! !

! @%A:1'%5!B(,+C+-'1%0!'%!=$%-.+2!"0'+D!EF<$G'0-+%H!I.858F0-+%H!

J+K'G'0-+%!

!

! B62)(!2=)!64II!/6!2=)!T/S%)2!d0%/0!%0!"AA"M!40D!2=)!%0D)C)0D)0.)!/6!./'02(%)1!

1'.=!41!d@J)L%1240!40D!?4Z%L%1240!6(/8!2=)!-'11%40!$)D)(42%/0!I/.4I!4(.=4)/I/&%121!

=4S)!J))0!8/2%S42)D!2/!./0D'.2!6%)ID5/(L!%0!./0Z'0.2%/0!5%2=!2)481!6(/8!$(40.)M!

N24I9M!K)(8409M!K()42!7(%24%0!40D!`4C40,!!!-'11%40!/(&40%@42%/01!2=42!()&'I4(I9!

./0D'.21!)E.4S42%/01!%0!R)02(4I!B1%4!2/D49!D/!1/!42!V40Z%L)02!40D!40.%)02!

1)22I)8)021!/6!2=)!T)8%().=9)M!/0!J)=4I6!/6!2=)!W)(8%24&)!h'1)'8M!T2,!V)2)(1J'(&,!!!

N0!4DD%2%/0!2/!-'11%40!40D!I/.4I!4(.=4)/I/&%121!./II4J/(42%/01M!4!0)5!)8)(&%0&!

%02)()12!%0!2=)!<)/I%2=%.!40D!7(/0@)!B&)!C)(%/D1!/6!2=%1!()&%/0!=4S)!J))0!24L)0!'C!

J9!4(.=4)/I/&%121M!8/12I9!6(/8!N24I9!40D!B'12(4I%4,!!!?/D49!1.=/I4(1!1'.=!41!V4S)I!

e'(Z)M!/6!-'11%4!40D!$(40@!K()0)2!40D!P2%)00)!D)!I4!i411%)()M!/6!$(40.)!4()!

()1C/01%JI)!6/(!2=)!1.=/I4(I9!()1)4(.=!/6!2/C%.1!()I42)D!2/!R)02(4I!B1%40!4(.=4)/I/&9!

6/(!2=)!2%8)!C)(%/D!2=%1!C4C)(!./S)(1,!!!?=)1)!4'2=/(1!)ECI/()!%11')1!/6!)./0/8%.!40D!

1/.%4I!=%12/(9!>3)!e4!i411%)()F!M!.'I2'(4I!2(4016)(!>K()0)2F!40D!%11')1!/6!)C%&(4C=9!

40D!C=/0/I/&9!>e'(Z)F,!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!*#!?=)1)!C'JI%1=)D!()C/(21!4()!/(%&%04II9!2%2I)D!40D!5(%22)0!%0!`4C40)1),!!!$/(!40!P0&I%1=!()C/(2M!1))!

?40%&'.=%b1!@.()3+C,(4&=8+"0&F",($,(4)&")&'($3+>31,"$3&R"<3+)&#3$S33(&'>>.C"#03&"(1&=.C"#03&

T3+,$"43B&@")3&)$81,3)&:+.>&@3($+"0&"(1&U")$&5),"!>#XX*F,&

*:!U0/5I)D&)!/6!2=%1!1%2)!541!D%1./S)()D!J9!-'11%40!40D!B6&=40!&)/I/&%121!D'(%0&!2=)!"A+X1M!J'2!

4(.=)/I/&%.4I!5/(L!541!=4(DI9!./0D'.2)D!C(%/(!2/!2=%1!^()1.')_!14IS4&),!!

*H!?=)!R=%0)1)!8)24II'(&9!./8C409!=41!4!./02(4.2!5%2=!2=)!B6&=40!&/S)(08)02!2/!8%0)!2=)!1%2)!6/(!2=)!

0)E2!2=%(29!9)4(1!462)(!2=)!4(.=)/I/&%12!=4S)!8/S)D!/'2,!!

*G!h)1!B904L!%1!2=)!I4(&)12!g14IS4&)b!D%&!/(!()1.')!/C)(42%/0!./0D'.2)D!1/!64(,!

!":"!

!

! @%A:1'%5!B(,+C+-'1%!'%!=7'%+L0!M'%K'+%5!6.1C'%,$!

!

! T%0.)!2=)!)EC401%/0!/6!%06(412('.2'()!40D!=/'1%0&!C(/Z).21!%0!2=)!R=%04b1!

a%0&Z%40&!C(/S%0.)!5=%.=!J)&40!%0!2=)!"A+X1M!R=%0)1)!4(.=4)/I/&%121!5)()!S)(9!

8'.=!%02)()12)D!%0!)ECI/(%0&!1%2)1!40D!8'88%6%)D!()84%01!6/'0D!2=(/'&=/'2!2=)!

C)(%C=)(9!/6!2=)!?4(%8!741%0,!!B(.=4)/I/&%121!5=/!5/(L!%0!2=%1!()&%/0!=4S)!6/'0D!

8'88%6%)D!()84%01!/6!1/!.4II)D!6/()%&0!2(4S)I)(1M!C)(1/01!5%2=!0/24JI9!P'(/C)40!

6)42'()1**M!2=42!4()!D42)D!41!)4(I9!41!2=)!7(/0@)!4&)!40D!'C!'02%I!GXX!B,3,M!2=)!=)%&=2!

/6!2=)!/,0%&!."1!2(4D)!C)(%/D*+,!!!T%0.)!2=)!"A;X1!2=)!a%0&Z%40&!C(/S%0.)!=41!&4%0)D!

C/C'I4(%29!5%2=!2/'(%18!40D!2=)()6/()!1/8)!/6!2=)!4(2%64.21!6(/8!2=)!?4(%8!741%0!

)EC)D%2%/01!=4S)!J))0!D%1CI49)DM!2=/'&=!8/12!%6!0/2!4!84Z/(%29!=41!()84%0)D!%0!

'0D%1.I/1)D!4()41!'0D)(!R=%0)1)!4'2=/(%29,!!!

!

!

! =1%0-.4,-'1%!J$,7%'N4$0!1?!O+-$.'+20!

! ! !

! P+22!6+'%-'%5!

!

! R/012('.2%/0!2).=0%Q')1!/6!2=)!C4%02%0&1!I/.42)D!2=(/'&=/'2!R)02(4I!B1%4!

S4(9!J9!29C)M!41!D%66)()02!C%&8)021!40D!C4%02%0&!8)2=/D1!5)()!)8CI/9)D!

2=(/'&=/'2!2=)!()&%/0,!!!!$/(!2=)!8/12!C4(2M!54II!C4%02%0&1M!C4%02!/0!4!(/.L9!1'(64.)M!

'1)!4!6()1./!2).=0%Q'),!!!$()1./!8)401!2/!4CCI9!2=)!C4%02!/S)(!6()1=I9!I4%D!I%8)!

CI412)(!>e4'(%)!#X":M!"+F*;,!V4%02!%1!4CCI%)D!'1%0&!542)(!41!4!8)D%'8!2/!2=)!CI412)(M!

40D!4!.=)8%.4I!()4.2%/0!J%0D1!2=)!C%&8)02!5%2=!2=)!CI412)(,!!!P11)02%4II9M!462)(!2=%1!

()4.2%/0M!2=)!C4%02%0&!J)./8)1!40!%02)&(4I!C4(2!/6!2=)!1'(64.)!%2!541!4CCI%)D!2/,!!!

?=)()!%1!8'.=!1C).'I42%/0!/6!2=)!/(%&%01!/6!2=%1!C4%02%0&!2).=0%Q')M!8/12!4(2!

=%12/(%401!1'&&)12!2=)!6%(12!6()1./1!2/!=4S)!J))0!C(/D'.)D!%0!R()2)!4(/'0D!"GXX!7RM!

J'2!2=%1!%1!1'JZ).2!2/!6'(2=)(!D%1.'11%/0!>K/8J(%.=!"A+*Y!P412I4L)!"A*XF,!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!**!N0!1/8)!)E48CI)1!/6!8'88%6%)D!()84%01M!C)(1/01!=4S)!4'J'(0!/(!()D!=4%(!40D!I4(&)!(/'0D!)9)1M!

6)42'()1!5=%.=!4()!./88/0I9!2=/'&=2!2/!=4S)!J))0!4!C4(2!/6!P'(/C)40!40.)12(9,!

*+!?=%1!6%)ID5/(L!=41!%0!().)02!2%8)1!12%(()D!'C!./02(/S)(19!J).4'1)!/6!./06I%.2!J)25))0!d9&='(!

C)/CI)M!4!&(/'C!/6!h'1I%8!C)/CI)!5=/!1C)4L!4!I40&'4&)!()I42)D!2/!U4@4L=!40D!?'(L%1=!>40D!5=/!/62)0!

I//L!8/()!P'(/C)40F!40D!2=)!)2=0%.!W40!R=%0)1),!!!N0!a%0&Z%40&M!%2!%1!2=)!d9&='(!C)/CI)!5=/!.I4%8!2=)%(!

(%&=2!2/!1/S)()%&029!%0!2=)!?4(%8!741%0M!'1%0&!2=)1)!8'88%6%)D!()84%01!41!4!J41%1!/6!)S%D)0.)!6/(!2=)%(!

40.)12/(1,!!!!*;!?=)!5/(D!6()1./!%0!N24I%40M!"::+3)*.M!%1!D)(%S)D!6(/8!2=)!N24I%40!4DZ).2%S)!8)40%0&!^6()1=_,!!!!

!":#!

! ?=)!J41%.!842)(%4I!./012('.2%/0!6/(!2=)!C4%02!4I1/!S4(%)1!4../(D%0&I9,!!!N0!

R)02(4I!B1%4M!40D!4(.=4)/I/&%.4I!1%2)1!4(/'0D!2=)!W%84I4940!8/'024%01M!C4%02!%1!

./8C/1)D!/6!8%0)(4I!C%&8)02!40D!1/8)!L%0D!/6!40%84I!&I')!2/!4.2!41!4!J%0D%0&!4&)02!

>e4'(%)!#X":F,!!h%0)(4I!C%&8)02!%1!84D)!6(/8!&(/'0D!8%0)(4I!/(!&)812/0),!!?=)!

D%66)()02!./I/(1!/6!2=)!(4%0J/5!1C).2('8!.40!J)!6/'0D!()1C).2%S)I9!%0!D%66)()02!

8%0)(4I!(/.L1,!!!$/(!)E48CI)M!1=4D)1!/6!JI')!4()!D)(%S)D!6(/8!&(/'0D!'I2(484(%0)!/(!

I4C%1!I4@'I%M!40D!/.=()!/(!%(/0!/E%D)!C(/D'.)!()D!40D!J(/50!C%&8)02,!!V%&8)02!541!

./01%D)()D!4!()1/'(.)!%0!402%Q'%29M!40D!2(4D)D!4../(D%0&!2/!4S4%I4J%I%29!40D!C()12%&),!!

?=%1!541!2=)!.41)!%0!R)02(4I!B1%4!6/(!I4C%1!I4@'I%M!5=%.=!541!2(4D)D!6/(!4!=%&=!./12!

>W)(8400!"A*;F,!!!!?=)!()I42%/01=%C!/6!C()12%&)!&//D1!1'.=!41!C%&8)021!40D!%21!

)E.=40&)!6/(!2(4D)!%0!R)02(4I!B1%4!5%II!0/2!J)!6/.'1)D!/0!%0!2=%1!C4C)(,!!

! ?=)!C%&8)02!'1)D!6/(!2=)!54II!C4%02%0&1!42!748%940!40D!%21!0)%&=J/(%0&!1%2)1!

2=(/'&=/'2!R)02(4I!B1%4!8/12!/62)0!)8CI/9!542)(OJ41)D!C%&8)02!>UI%8J'(&OT4I2)(!

"A;AF,!!!?=)()!=4S)!J))0!1/8)!().)02!12'D%)1!'1%0&!190.=(/2(/0!8)2=/D1!2/!2)12!2=)!

C%&8)02!/6!/2=)(!54II!C4%02%0&1!42!748%940M!5=%.=!5)()!()S)4I)D!462)(!2=)!

D)12('.2%/0!/6!2=)!25/!K()42!7'DD=41!%0!#XX"!>R/22)!)2!4I,!#XX;F,!!?=)!12'D9!

./0D'.2)D!J9!R/22)!)2!4I,!>#XX;F!./0.I'D)1!2=42!1/8)!/6!2=)!C%&8)02!2=42!541!

4CCI%)D!%0!2=)!K()42!7'DD=4!0%.=)!6()1./1!%1!4.2'4II9!4!./8C/1%2)!/6!C%&8)02!40D!

/%I*A,!!!B0!)ECI4042%/0!6/(!2=)!'1)!/6!/%I!J41)D!C%&8)02!42!748%940!=41!0/2!J))0!6'II9!

D)S)I/C)D!40D!%1!2=)()6/()!0/2!%0.I'D)D!%0!2=%1!()1)4(.=M!J'2!=/C)6'II9!42!40/2=)(!

2%8)!.40!J)!D%1.'11)D!./8C4()D!5%2=!/2=)(!4(.=4)/I/&%.4I!1%2)1!5=%.=!)8CI/9!2=)!

148)!./8C/1%2)!842)(%4I1,!

! !

! !3,42#-4.$!

!

! V4(2!/6!2=)!D424!148CI)!/6!<)%&=J/(%0&!T%2)1!6%&'()1!'1)1!2=)!C()S%/'1!

4(.=4)/I/&%.4I!12'D9!/6!NIbc41/S!>#XX:F!5=/!=41!J))0!404I9@%0&!4!1)2!/6!2)((4./224!

1.'IC2'()1!6/'0D!%0!1%2)1!/6!C()1)02!D49!d@J)L%1240!40D!?4Z%L%1240M!5=%.=!=)!()6)(1!

2/!41!2=)!^W)C=2=4I%2)!?)((4./224_,!!!?)((4./224+X!%1!4!29C)!/6!)4(2=)054()!2=42!%1!.I49!

J41)DM!5=%.=!%1!2=)0!6%()D!&I4@)D!/(!'0&I4@)D!2/!J)./8)!4!.)(48%.,!!!!RI49!%1!8/ID)D!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!*A!f%I!J41)D!C%&8)02!541!%0!'1)!42!2=%1!2%8)!6/(!./18)2%.1M!6/'0D!%0!-/840!40D!P&9C2%40!4(.=4)/I/&9,!!!

T/8)!/6!2=)!C4%02%0&1!42!748%940!2=42!4()!84D)!6(/8!/%I!J41)D!C%&8)021!4()!./01%D)()D!J9!4(2!

=%12/(%401M!2=)!/ID)12!)S%D)0.)!/6!2=%1!6/(8!/6!C4%02,!

+X!e%2)(4II9!2(401I42)D!6(/8!N24I%40!8)401!^J4L)D!)4(2=_!

!"::!

2/!%21!D)1%()D!1=4C)!40D!2=)0!I)62!2/!D(9M!462)(54(D1!%2!%1!6%()D!42!4!=%&=!2)8C)(42'()!

%0!40!/S)0+",!

! T%IS)(!/JZ).21!4()!4I1/!6)42'()D!%0!2=%1!D424!148CI)!1'.=!41!2=)!J/5I!6(/8!

T/&D%4!>N2)8!#GFM!5=%.=!D%1CI491!4!J40Q')2!1.)0),!!!?=)1)!C4(2%.'I4(!/JZ).21!5)()!

.412)D!J9!6%(12!C(/D'.%0&!4!8/D)IM!0/(84II9!84D)!6(/8!.I49M!J'2!%0!1/8)!.41)1!.40!

J)!.()42)D!/'2!/6!54EM!./88/0I9!()6)(()D!2/!%0!4(2!=%12/(9!41!2=)!gI/12!54E!

2).=0%Q')b!>h49)(!"AA"F,!!!?=)()462)(!4!8/ID!%1!./012('.2)D!4(/'0D!2=)!.I49!8/D)IM!

0/(84II9!/'2!/6!CI412)(M!40D!1'J1)Q')02I9M!=/2!1%IS)(!5/'ID!J)!C/'()D!%02/!2=)!8/ID!

40D!I)62!2/!1)2,!!f0.)!2=)!1%IS)(!=41!.//I)DM!2=)!8)24I!=4(D)01!42!5=%.=!C/%02!2=)!

CI412)(!8/ID!.40!J)!1)C4(42)D!6(/8!2=)!/JZ).2M!I)4S%0&!40!)E4.2!()CI%.4!/6!2=)!

/(%&%04I!.I49!8/D)I,!!!

! ! !

! ;4Q'0Q+-',0!

!

! R/%01!6/'0D!%0!2=)!R)02(4I!B1%40!()&%/0!()6I).2!4!S412!D%66)()0.)!%0!842)(%4I!

40D!8%02!2).=0%Q')!4../(D%0&!2/!2=)!L%0&D/8!5=%.=!2=)!./%0!%1!8%02)D!6/(M!2=)!2%8)!

C)(%/DM!40D!2=)!()&%/0,!!!!R/%01!6(/8!()&%/01!5)12!/6!2=)!V48%(1!40D!W%84I4940!

8/'024%01!4()!4I8/12!4I5491!12('.LM!5=)()41!4()41!6'(2=)(!)412M!%0!C()1)02!D49!

R=%04M!./%01!4()!.412)D!>e)(0)(!"AAAY!BI(48!40D!UI%8J'(&OT4I2)(!"AAAF,!!!R/%01!2=42!

4()!422(%J'2)D!2/!8/()!R=%0)1)!%06I')0.)M!)%2=)(!J9!()&%/04I!%01.(%C2%/0!/(!2).=0%Q')!

)8CI/9)DM!4()!/62)0!8%02)D!5%2=!4!=/I)!%0!2=)!8%DDI)!/6!2=)!./%0!2/!J)!'1)D!2/!12(%0&!

2=)8!2/&)2=)(!>BI(48!40D!U%I8J'(&OT4I2)(!"AAAF,!!?=%1!1'&&)121!C)(=4C1!2=)!

%0&)0'%29!42!2=)!2%8)M!2/!L))C!2=)!/50)(b1!./%01!2/&)2=)(!40D!2/!84L)!%2!)41%)(!2/!

./'02!2=)8,!!!?=)!./%01!/6!R)02(4I!B1%4!4()!./8C/1)D!/6!1%IS)(M!./CC)(!/(!&/ID,!!

!

! !

!

!

!

!!

!

!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!+"!?)((4./224!%1!0/2!'0L0/50!2/!2=)!842)(%4I1!/6!R)02(4I!B1%4!40D!%1!./88/0I9!)8CI/9)D!6/(!184II)(!

/JZ).21!40D!1.'IC2'(),!!!!