Dr.Jatuporn Sungkhawan

แผนการสอน (Lesson Plan)

อาจารยผสอน ดร.จตพร สงขวรรณ

ชอวชา การเปนผประกอบการและการจดการธรกจขนาดกลางและขนาดยอม

การบรรยายครงท 7 สปดาหท 7

ภาคการศกษา 2/2553

หวขอท 7

การจดหาเงนทนในการประกอบกจการและแผนธรกจ

วตถประสงคเชงพฤตกรรม

1. เพอใหนกศกษาเขาใจเกยวกบความตองการเงนลงทนในแตละชวงเวลา

2. เพอใหนกศกษาสามารถทราบถงเงนทนประเภทตาง ๆ และแหลงเงนทน

3. เพอใหนกศกษาสามารถเขาใจถงเกณฑการพจารณาสนเชอของสถาบนการเงน

4. เพอใหนกศกษาเขาใจหลกการและสามารถเขยนแผนธรกจเพอขอสนเชอจากสถาบน

การเงนได

5. เพอใหนกศกษาสามารถระบถงขอดขอเสยขอเงนทนแตละประเภทได

6. เพอใหนกศกษาสามารถทราบถงขนตอนการเสนอขายหนใหม พรอมทงเกณฑการพจารณา

อนมต

7. เพอใหนกศกษาสามารถเลอกแหลงเงนทนไดอยางเหมาะสม

เนอหา

บทท 7 การจดหาเงนทนในการประกอบกจการ

1. ความตองการเงนทนในชวงเวลาตาง ๆ

2. การจดหาเงนทน

3. เงนสะสมสวนบคคล (Owner’s Money)

4. เงนทนจากครอบครวและเพอน (Family & Friends)

5. ตราสารทางการคา (Commercial Paper)

6. เงนทนจากการก ยม (Loans) 7. แผนธรกจ 8. การรวมลงทน (Venture Capital)

9. การขายหนใหแกประชาชนทวไป (Initial Public Offering : IPO)

Dr.Jatuporn Sungkhawan

99

กจกรรมการสอน

1. บรรยาย

2. ซกถาม

3. วเคราะหกรณศกษา

4. นาเสนองานทไดมอบหมาย

สอการสอน

1. หนงสอและเอกสารประกอบการสอน

2. Power Point

วธการประเมนผล

1. พจารณาจากการมสวนรวม ความตงใจ และความสนใจเรยนของนกศกษา

2. พจารณาจากการการนาเสนองานทไดรบมอบหมายเมอสปดาหทแลว

3. พจารณาจากการตอบคาถาม และการซกถามของนกศกษา

งานทมอบหมายสาหรบสปดาหตอไป

1. ศกษาธรกจ SMEs ในรายการ SMEs ตแตก เพอใชเปนขอมลในการจดทาแผนกลยทธใน

สปดาหตอไป

Dr.Jatuporn Sungkhawan

100

บทท 7

การจดหาเงนทนในการประกอบกจการและแผนธรกจ

“เงนทน” นนนบเปนสงสาคญอยางมากในการประกอบกจการ ถงแมแผนธรกจทโดดเดนและด

ทสดกจะเปนเพยงแคกระดาษปกหนงถาปราศจากเงนทน การจดหาแหลงเงนทนของผประกอบการ

โดยทวไปแลวมกจะเนนไปทเงนออมของตนเอง และพยายามจดหาเงนทนเพมเตมจากครอบครวและ

เพอน แลวถาการระดมทนจากแหลงเงนทนดงกลาวไมพอจงจะพจารณาจากแหลงเงนทนจากสถาบน

การเงน หรอผลงทนจากภายนอก

การตดสนใจในเรองการจดหาเงนทนนนสามารถแบงออกไดเปน 3 ประเดนหลก ๆ คอ 1) จะ

หาแหลงเงนทนจากทไหน (Where) 2) จานวนเทาไหร (How) และ 3) จะตองใชเงนทนเมอไหร

(When) ทงนการจดหาเงนทนอยางเหมาะสมจะชวยใหการบรหารงานในหนาทอาน ๆ ของกจการเกด

ประสทธภาพไปดวย ไมวาจะเปนในดานการจดการทวไป ดานการตลาด หรอในดานการผลต เพราะ

การจดหาเงนทนอยางเหมาะสมจะสงผลใหกจการมตนทนทางการเงนตา และชวยลดปญหาการขาด

สภาพคลองอกดวย

ความตองการเงนทนในชวงเวลาตาง ๆ

1. ความตองการเงนทนเมอเรมดาเนนกจการ เพอเปนคาใชจายในการกอตงกจการ อาท

คาธรรมเนยมตาง ๆ ในการจดตงธรกจ คาวสดอปกรณสานกงานและกระบวนการผลต คาปรบปรง

ตกแตงสถานท คาวตถดบและสนคา คาจางบคลากร เปนตน โดยสวนมากคาใชจายในการเรม

ดาเนนการนจะเกดขนเมอเรมธรกจเพยงครงเดยว และเนองจากในระยะนกจการยงอยในสภาพทไม

มนคง ผประกอบการจงควรสารองเงนสดหมนเวยน เพอชวยใหการดาเนนงานตาง ๆ คลองตวมากขน

ซงแหลงเงนทนในชวงนสวนมากมกเปนเงนทนสวนตว เงนก ยมจากครอบครวและเพอน หรอสนเชอ

สวนบคคล เปนตน

2. ความตองการเงนทนในการดาเนนงาน ซงแบงเปน 2 ลกษณะ คอ

2.1 ชวงทธรกจกาลงเตบโต กจการจงตองใชเงนทนเพมมากขนเนองจากตองมการขยาย

ยอดขาย เพมฐานลกคาใหม การจางพนกงานเพม การเพมยอมสนคาคงคลง

2.2 ชวงทสภาวะเศรษฐกจตกตา คแขงเพมมากขน หรอจากเหตการณไมคาดฝนอน ๆ ทา

ใหธรกจขาดสภาพคลอง เนองจากผประกอบการสวนมากมเงนทนจานวนไมมากนก ทงน

ผประกอบการตองตระหนกเสมอวา การขาดสภาพคลอง สามารถทาใหธรกจลมเหลวไดเรวขน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

101

การจดหาเงนทนในชวงนสวนมากมาจากการแหลงเงนทนภายนอก เชน การก ยมจาก

สถาบนการเงน การรวมลงทน เปนตน

3. คาใชจายในการปรบปรงกจการ ซงในชวงนเปนชวงทกจการเตบโตเตมทจงเรมชะลอตวลง

กจการทโตเตมทแลวมกจะมการควบรวมกจการ ซอกจการ ปรบโครงสรางองคการ และถากจการยง

อยในสภาพทดนนกจะสามารถเขาไประดมทนในตลาดทน เชนการออกตราสารหน การประกาศขาย

หนใหกบบคคลทวไป เปนตน

การจดหาเงนทน

จากการศกษาการจดหาเงนทนของผประกอบการนนพบวามรปแบบหลากหลายและแตกตาง

กนไป ดงภาพท 7-1 ซงแสดงใหเหนรปแบบทางการเงนในการเรมตนธรกจสาหรบผประกอบการใหม

รปท 7-1 การจดหาเงนทนในการเรมตนกจการของผประกอบการ

ทมา : ประยกตจาก Successful Angel Investing, Indiana Venture Center, March 2008.

Dr.Jatuporn Sungkhawan

102

เงนทนของผประกอบการนนมรปแบบตาง ๆ กนดงตอไปนคอ

1. เงนสะสมสวนบคคล (Owner’s Money)

เงนสะสมสวนบคคลนนนบเปนแหลงเงนทนทสาคญ เนองจากผประกอบการสวนมากจะใช

เงนสะสมสวนตวเปนทนสวนของเจาของเพอกอตงกจการในระยะแรก ขอดของเงนทนประเภทนคอ ไม

มภาระดอกเบยเหมอนการก ยม

2. เงนทนจากครอบครวและเพอน (Family & Friends)

เงนทนจากครอบครวและเพอนนนกนบเปนแหลงเงนทนทสาคญในระยะเรมตนกจการ และ

ในกรณทผประกอบการมความตองการเงนทนเรงดวน โดยการนาเงนจากครอบครวหรอเพอนมาลงทน

เงนทนสวนนเกดจากความสมพนธสวนบคคลมากกวาการพจารณาแผนทางการเงน แตมขอเสยคอ

เมอจานวนหนสวนมากขน การตดสนใจจะยงยาก เพราะหนสวนแตละคนกอยากดาเนนธรกจไปใน

ทศทางทตนเองพอใจ รปแบบการดาเนนธรกจกจะเปลยนไปจากเจาของคนเดยว เปนหางหนสวนหรอ

บรษทจากด ซงจะทาใหการดาเนนงานซบซอนมากยงขน

3. ตราสารทางการคา (Commercial Paper)

การขายตราสารทางการคาเพอหาเงนทนนน เปนอกทางเลอกหนงทตนทนตากวาการก ยม

เงนระยะสนจากสถาบนการเงน ตราสารทางการคาสวนใหญจะขายลดจากราคาทตราไว และไถถอน

คนตามราคาทตราไวเมอครบกาหนด สวนตางระหวางราคาขายลด และราคาทตราไว เปนสงทแสดง

ใหเหนถงความสนใจของผ ซอทมตอตราสารนน วธการขายตราสารทางการคานเปนวธทปลอดภย ในการ

หาผลตอบแทนจากเงนสดทถออยและยงไมไดใช

4. เงนทนจากการกยม (Loans)

เงนก ยมเปนแหลงเงนทนจากภายนอก การก ยมมขอดเหนอกวาการระดมทนจากครอบครว

และเพอนซงทาใหมหนสวนเพม แตการก ยมนนไมทาใหผประกอบการรายเดมถกลดความสาคญหรอ

ถกลดอานาจในการควบคมกจการลง แตมขอเสยตรงทมภาระหนสนในเรองของดอกเบย ซงจะลดทอน

กาไรสทธจากการดาเนนงานใหนอยลง การก ยมแบงออกเปน 2 แบบคอ

4.1 การกยมระยะสน เปนการก ยมซงมระยะเวลาการชาระคนไมเกน 1 ป ซงการก ยม

ระยะสนนจะชวยใหกจการมสภาพคลองในการดาเนนกจกรรมไดอยางทนทวงท โดย

การก ยมระยะสนแบงเปน 4 ประเภท ไดแก

4.1.1 เงนก ยมเพอการพาณชย เปนเงนก ทมกาหนดชาระหนประมาณ 3 – 6 เดอน

และจะมสนทรพยเปนหลกประกนหรอไมกได

Dr.Jatuporn Sungkhawan

103

4.1.2 เงนก โดยมบญชลกหนเปนหลกประกน โดยสวนใหญแลวผใหกจะเปนสถาบน

การเงน และจะใหก ยมไดประมาณ 65 – 80% ของยอดบญชลกหนทมอาย

60 – 90 วน

4.1.3 เงนก โดยมสนคาคงคลงเปนประกน จะใหก ยมไดประมาณ 50 % ของมลคา

สนคาคงคลง เพราะเปนหลกประกนทเปลยนเปนเงนสดไดชากวาลกหน

4.1.4 เงนกจากวงเงนสนเชอของสถาบนการเงน ซงมกมการเปดวงเงนสนเชอท

เรยกวา การเบกเงนเกนบญช หรอ O.D. โดยผก ตองจายคาธรรมเนยมใน

การเปดวงเงนสนเชอ และจายดอกเบยในสวนทก ยมมาซงรวมทงเงนตนแลว

ตองไมเกนวงเงนทขอเปดไว

4.2 การกยมระยะยาว ซงรวมถงการก ยมระยะปานกลางซงใชเวลา 2 – 5 ป และการ

ก ยมระยะยาวซงใชเวลา 5 ปขนไปในการชาระหน การก ยมรปแบบนมกเกดจากการ

ซอสนทรพยถาวรทมราคาสงคนทนชา เชน ทดน อาคาร เครองจกร เปนตน การก

รปแบบนเปนการชวยยดระยะเวลาการชาระหนใหนานขน เพอเผอเวลาในการพฒนา

กจการ แตมขอเสยในเรองดอกเบยทมอตราสง เงนก ยมระยะยาวแบงเปน 2

ประเภท ไดแก

4.2.1 เงนก โดยมจานอง เปนเงนก ทมอสงหารมทรพยเปนหลกประกน เชน ทดน

อาคาร เปนตน

4.2.2 เงนก โดยไมมหลกประกน เปนการกจากสถาบนการเงนโดยใชแผนธรกจ

ประกอบการพจารณา แตมกมขอกาหนดไมใหผกกอหนมากจนอาจเกดความ

เสยง และมการวางกรอบการดาเนนงานของธรกจใหผกปฏบต

แหลงเงนกยม

1. ธนาคารพาณชย การจดหาเงนทนจากธนาคารพาณชยถอเปนแหลงก ยมระยะ

สนและระยะยาวทสาคญสาหรบผประกอบการธรกจขนาดยอม ธนาคารพาณชยจะใหก ยมเงนโดยวธ

ตาง ๆ ไดแก เงนกผอนชาระเปนงวด วงเงนสนเชอสวนบคล วงเงนสนเชอสาหรบธรกจขนาดยอม

การคดลดจากบญชลกหน เปนตน

2. สนเชอทางการคา การใหสนเชอทางการคาจากผขายสนคาหรอวตถดบนน ถอ

เปนแหลงเงนทนระยะสนใหแกผประกอบการไปโดยปรยาย เพราะการไมตองชาระคาสนคาหรอวตถดบ

ในทนท ทาใหผประกอบการสามารถนาสนคาหรอวตถดบนนมาขายใหไดเงนมา แลวนาเงนนนมาชาระ

คาสนคาหรอวตถดบจากผขายได โดยไมมการคดคาใชจายเพมเตม

Dr.Jatuporn Sungkhawan

104

3. บรษทเงนทนและบรษทหลกทรพย เปนแหลงเงนทนทสามารถแบงออกไดเปน

บรษทเงนทน เปนบรษททจดหาเงนทนจากประชาชนและใหก ยมในระยะสน

ระยะปานกลางหรอระยะยาว เพอทาการคา เพอการเคหะ เปนตน

บรษทหลกทรพย เปนบรษทประเภทซอ ขาย แลกเปลยนหลกทรพย รบ

จดการจาหนายหลกทรพยใหประชาชน จดการลงทนตามโครงการ โดยการ

ออกตราสารหรอหลกฐานแสดงสทธในหลกทรพยของแตละคโครงการ

4. ธนาคารออมสน เปนแหลงเงนทนหมนเวยนในการประกอบธรกจ สาหรบ

ผประกอบการวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม โดยจดใหมสนเชอเพอธรกจ SME เพอเสรมความ

แขงแกรงใหกบธรกจขนาดกลางและขนาดยอมของประเทศไทย

5. บรษทประกนภย เปนแหลงเงนก ยมระยะยาวใหแกธรกจขนาดยอม โดยบรษท

ประกนภยจะนาคาเบยประกนมาใหธรกจก ยม แตการก ยมกบบรษทประกนภยนนตองมหลกประกน

มลคาสงมาคาประกนการก ยมดวย

6. ธนาคารพฒนาวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม (ธวพ. หรอ SME BANK)

เปนหนวยงานทเปลยนสถานะมาจาก 2บรรษทเงนทนอตสาหกรรมขนาดยอม (บอย.) 2 โดยม

วตถประสงคในการจดตง 5เพอประกอบธรกจอนเปนการพฒนา สงเสรม ชวยเหลอ และสนบสนนการ

จดตง การดาเนนงาน การขยาย หรอการปรบปรงวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม โดยการใหสนเชอ

คาประกน รวมลงทน ใหคาปรกษาแนะนาหรอใหบรการ

7. ธนาคารเพอการสงออกและนาเขา จดตงโดยมวตถประสงคในการใหสนเชอแก

ธรกจขนาดการและขนาดยอมเพอธรกจสงออก นาเขาวตถดบหรอสนคาทนเพอดาเนนการผลตเพอ

สงออก

การพจารณาสนเชอ

การพจารณาสนเชอของสถาบนการเงนทงภาคเอกชนและรฐบาลนน ในทางปฏบต

โดยทวไปแลวจะใชหลกการ 5C of Credit ซงประกอบไปดวย

1. ลกษณะของลกคา (Character) หมายถง คณสมบตของผขอก โดยแบงเปน

บคคล พจารณาจาก ชอเสยงโดยทวไป อาย ประวตการศกษา ครอบครว

ประสบการณลกษณะอปนสยใจคอของลกคา เชน ความตรงตอเวลา ความตงใจ

ความสามารถในการชาระหน และความรบผดชอบในหนาทการงาน เปนตน

นตบคคล พจารณาจาก ประเภทธรกจ ทนจดทะเบยน กลมธรกจ รปแบบธรกจ

ความสามารถ ชอเสยง รายละเอยดผบรหาร ประวตทางการเงน

2. ความสามารถ (Capacity) พจารณาไดจาก

Dr.Jatuporn Sungkhawan

105

ความสามารถของผขอก เชน การแกปญหาหรอสถานการณเฉพาะหนา การ

พฒนาปรบปรงการดาเนนงาน ความสามารถในการดาเนนธรกจ เปนตน

สภาพคลองทางการเงน เชน ความสามารถในการชาระหน ความสามารถในการ

เรยกเกบหน ความสามารถในการขายและสตอกสนคา เปนตน

ความสามารถในการประกอบธรกจ เชน ความสามารถในการทากาไร

ความสามารถในการสรางยอดขาย อตราการขยายตวของธรกจ เปนตน

3. ทน (Capital) หมายถง สดสวนของการจดหาเงนทนจากการลงทนของผ เปนเจาของ

เชน สดสวนมลคาหนสามญตอหนสน เปนตน

4. หลกประกน (Collateral) หมายถง หลกทรพยทใชเปนหลกคาประกนในการจายชาระ

หนทงอสงหารมทรพยและสงหารมทรพย อนไดแก

1) เงนสดหรอเงนฝากประเภทใดประเภทหนงทฝากไวกบธนาคาร หนก ตวเงนซง

รบรองหรออาวลโดยธนาคาร

2) บตรเงนฝากทออกโดยสถาบนการเงนในประเทศทมฐานะทางการเงนทเชอถอได

3) หนก พนธบตรรฐบาล ทปราศจากภาระผกพน

4) อสงหารมทรพย และสงหารมทรพยทปราศจากภาระผกพน และมมลคา ซง

ประเมนราคาตามหลกเกณฑของธนาคาร

5) สทธการเชาทดน สงปลกสราง ซงเปนสถานทประกอบการทธนาคารพจารณาแลว

เหนสมควรใหใชเปนหลกประกนได

6) บคคลคาประกน ซงผานการวเคราะหของธนาคารแลววามฐานะทางการเงนเปนท

เชอถอไดและสามารถชาระหนแทนผขอก ได

7) หลกทรพยอน ๆ ตามทธนาคารเหนสมควร

5. สภาวะเศรษฐกจ (Condition) หมายถง สภาพเศรษฐกจ การเมอง อตสาหกรรม ทม

ผลกระทบตอการดาเนนงานของผประกอบการทมาขอก ยมเงน เชน ภาวะการเตบโตทางเศรษฐกจ

อตราเงนเฟอ อตราแลกเปลยน เปนตน

การจดทาแผนธรกจสาหรบ SMEs ประกอบการขอสนเชอ

แผนธรกจจดทาขนเพออธบายธรกจ ความเปนไปไดของแนวคดทางธรกจ สถานะปจจบน

ของกจการ เปาหมายและกลยทธตาง ๆ ทจะทาใหบรรลเปาหมายทวางไว ตลอดจนแนวทางการ

ดาเนนงานของกจการในอนาคต เพอทจะเสนอใหกบสถาบนการเงนตาง ๆ รวมทงใชเปนแนวทางใน

การดาเนนการของกจการดวยเชนกน ซงองคประกอบของการเขยนแผนธรกจมดงตอไปน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

106

1. บทสรปผบรหาร

• ความเปนมาและสถานะของกจการในปจจบน

- ชอและทตงกจการ/ชอผบรหารทสาคญ/ประเภทสนคาทขาย/ยหอสนคา (ถาม)

- กลมลกคาหลก/สวนแบงตลาด/คแขงทสาคญความสามารถในการแขงขนของ

กจการ

- ฐานะของกจการ (เงนทน-เงนก) และผลประกอบการในปจจบน

• โอกาสทางธรกจ และแนวคดในการจดทาโครงการ

- ความเปนมาของโครงการ/วตถประสงคของโครงการ (เพอขยายสาขา/เพอจดตง

กจการใหม/เพอปรบปรงกจการ)

- การลงทนในโครงการ และแหลงทมาของเงนทน

• วตถประสงคของการจดทาแผนธรกจ (เพอขอสนเชอ หาผ รวมลงทน หรอปรบปรง

กจการ เปนตน )

• กลยทธในการบรหารโครงการ

- ดานการจดการ / การจดซอสนคาและการบรหารสนคาคงคลง / การตลาด และ

การเงน

• ผลตอบแทนจากการลงทนในโครงการ

- ระยะเวลาคนทน (Pay -back Period)

- จดคมทน ( Break-even Point )

- มลคาปจจบนสทธของการลงทน (NPV)

- อตราผลตอบแทนของการลงทน (IRR)

2. ความเปนมาของโครงการ

• ประวต และความเปนมาของกจการ

- แนวความคดในการกอตงกจการ

- ผกอตงกจการ

- ปทกอตง

- ทนจดทะเบยน/ทนทชาระแลว

- การเตบโตของกจการ (ไดแก การเพมทน การลงทนขยายกจการ การ

เปลยนแปลงผบรหาร ฯลฯ)

- ความสาเรจครงสาคญของกจการ (ถาม)

• รายชอหนสวน หรอผ ถอหน และสดสวนหนทถอครอง

Dr.Jatuporn Sungkhawan

107

• ประวตของหนสวน หรอผ ถอหน

• สรปผลการดาเนนงานทผานมา (ยอนหลง 3 ป)

• กรณทเปนโครงการใหม ใหระบชดเจนวาจะเรมดาเนนงานเมอใด (จดทาเปนตาราง

แสดงขนตอนและระยะเวลาในการจดตงจนถงวนเรมดาเนนงาน)

3. การวเคราะหอตสาหกรรม

• ภาพรวมของอตสาหกรรม

• แนวโนมการเตบโตของอตสาหกรรม

• มาตรฐานในการประกอบการในอตสาหกรรม ( เชน ตองไดรบการรบรองมาตรฐาน

ISO, QS, GMP, H A CCP ฯลฯ ) ตลอดจน Benchmark อน ๆ ทสาคญใน

อตสาหกรรม

• นโยบายสนบสนนจากภาครฐ (ถาม)

4. การวเคราะหสถานการณ (SWOT Analysis)

• จดแขงของกจการ : ปจจยภายในททาใหกจการมความไดเปรยบในการแขงขนเมอ

เปรยบเทยบกบคแขงหลก/คแขงรอง

• จดออนของกจการ : ปจจยภายในททาใหกจการมความเสยเปรยบในการแขงขน

เมอเปรยบเทยบกบคแขงหลก/คแขงรอง

• โอกาสของธรกจ : ปจจยภายนอกทจะเสรมใหกจการเตบโตตอไปในอนาคต

• อปสรรคของธรกจ : ปจจยภายนอกทจะทาใหกจการไมรงเรอง หรอเตบโตชา

5. วสยทศน พนธกจ และเปาหมาย (Vision, Mission & Goals)

• วสยทศน (Vision) คอ ภาพของกจการทตองการจะเปนในอนาคต โดยมพนฐานอย

บนความเปนจรงในปจจบน

• พนธกจ (Mission) คอ งานทตองทาเพอใหบรรลวสยทศนของกจการ

• เปาหมาย ( Goal) คอ การกาหนดผลลพธทตองการจากพนธกจของกจการ โดย

กาหนดเปนขอ ๆ แบงเปนเปาหมายระยะสน ( 1 ป) ระยะปานกลาง ( 3-5 ป) และ

ระยะยาว (5 ปขนไป) ทงนเปาหมายในแตละระยะเวลาควรสอดคลองกน สามารถ

วดผลได และระบเวลาทแลวเสรจอยางชดเจน

6. แผนเชงกลยทธ

• กลยทธระดบองคการ (Corporate Level Strategy) คอสงทบอกถงแนวทางการ

ดาเนนธรกจของกจการ ไดแก

o มงเนนการเตบโต (Growth Strategy) เปนการขยายธรกจไปในทศทางตาง ๆ เชน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

108

- ลงทนในธรกจใหมทเกอหนนธรกจเดม โดยเปนธรกจทอยตนทางหรอ

ปลายทางของธรกจเดม (Forward – Backward Integration)

- ลงทนในธรกจใหมทแตกตางไปจากธรกจเดมโดยสนเชง (Conglomerate

Diversification) เพอกระจายความเสยงของการลงทน

- จบมอกบพนธมตรทางธรกจ (Alliance Strategy) เพอเสรมความเขมแขงให

ธรกจเดมโดย ไมตองลงทนเอง

o กลยทธคงตว (Stability Strategy) ไมมการลงทนใด ๆ ในชวงน แตมงเนนใน

ธรกจเดมใหเขมแขง

o การลดขนาดกจการ ( Retrenchment Strategy )

- ขายทงกจการบางสวน (ทไมทากาไร หรอขาดทน)

- ปรบโครงสรางธรกจใหม ( Restructure)

• กลยทธระดบธรกจ (Business Level Strategy) คอ การดงจดเดนขององคการ

ขนมาใชใหเปนประโยชนและ สงเสรมกลยทธระดบองคการ

o เปนผนาดานตนทน (ทตากวาคแขงขน) (Cost Leadership Strategy) ทาให

สามารถจาหนายสนคาไดในราคาถกกวาคแขง

o เนนความแตกตางของสนคา (Differentiation Strategy) สามารถสราง Value

Added ใหม ๆ ใหกบสนคาเพอตอบสนองความตองการใหม ๆ ของผบรโภค

o มงเนนลกคาเฉพาะกลม (Focus Strategy) เพอตอบสนองความตองการของ

ลกคาเฉพาะกลม ทาใหกจการสามารถตงราคาสนคาไดสงขน

• กลยทธระดบปฏบตการ (Functional Level Strategies) ในดานตางๆ ไดแก

o การบรหารจดการ เปนการสรางระบบการบรหารจดการเพอใหบรรลตามกลยทธ

ระดบธรกจ

o การตลาด เปนการกาหนดแผนงานดานการตลาดเพอใหบรรลตามกลยทธระดบ

ธรกจ

o การจดซอสนคา เปนการกาหนดแผนงานดานการจดซอใหสอดคลองกบกลยทธ

ระดบธรกจ

o การเงน เปนการกาหนดแผนงานดานการเงนใหสอดคลองกบกลยทธระดบธรกจ

7. แผนการบรหารจดการ (กอนและหลงการดาเนนการตามโครงการใหม)

• รปแบบธรกจ (กจการเจาของคนเดยว หางหนสวน บรษทจากด ฯลฯ)

• โครงสรางองคการ และผงบรหาร

• ทมผบรหารและหลกการบรหารงาน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

109

o รายชอคณะกรรมการ และกรรมการบรหาร

o ลกษณะการบรหารงาน (เชนการรวมอานาจ หรอกระจายอานาจ เปนตน)

กรณการจดตงกจการใหม ใหแสดงความสมพนธของการบรหารงานระหวาง

กจการเดมและ กจการใหมใหชดเจน

• แผนดานบคลากร

o กาลงคนในปจจบน อตราการหมนเวยนของพนกงาน และแผนดานกาลงคน

(การสรรหา และ จดเตรยมบคลากร)

o แผนพฒนาบคลากร

• ผสอบบญช และทปรกษากฎหมาย (ถาม)

• พนธมตรทางธรกจ และการใหความชวยเหลอ (ถาม)

• สรปจดเดน ปญหา และเปาหมายทางการจดการ บรหารงานโครงการ

o สรปจดเดนดานการจดการ บรหารงานโครงการ

o สรปปญหาทสาคญดานการจดการ บรหารงานโครงการ

o เปาหมายทางการจดการทตองการตามแผนกลยทธ

o งบประมาณทตองใชดานการจดการ

8. แผนการตลาด (กอนและหลงการดาเนนการตามโครงการใหม)

• ภาพรวมของตลาด

1) สภาวะทวไปของตลาด อธบายยอนหลง 3 ป และคาดการณลวงหนา 3 ป

(ระบทมาของสมมตฐาน)

2) ขนาด หรอมลคาการซอขายของตลาด (ระบทมาของตวเลขหรอสมมตฐาน

และขอจากดในการประมาณการดวย)

3) ปรมาณความตองการของตลาด / จานวนผ ซอในตลาด

4) ปรมาณการคาเพอตอบสนองตลาด / จานวนผคาในตลาด

• ผลตภณฑทจดจาหนาย

1) ลกษณะและจดเดนผลตภณฑ

2) การวางตาแหนงผลตภณฑ (ภาพทตองการใหเปนในสายตาของผบรโภค)

3) ภาพตวอยางของผลตภณฑ / สถานทจดจาหนาย

4) พนทจาหนาย และตลาดเปาหมาย (ระบใหชดเจนวาเปนตลาดระดบทองถน

หรอตลาดระดบประเทศ)

5) ยอดขาย และสวนแบงตลาด

• กลมลกคา

Dr.Jatuporn Sungkhawan

110

1) ลกคาเปาหมายคอใคร

2) ลกคารายใหญของกจการ 5 อนดบแรก แจก แจง ยอดขายสาหรบลกคาแตละ

ราย และความสมพนธกบลกคารายพเศษ (ถาม)

3) กลมลกคาเปาหมายในอนาคตของโครงการคอใคร (สามารถขยายฐานลกคา

ไดหรอไม)

• การแขงขน และคแขง

1) สภาพการแขงขนในตลาดปจจบน

2) คแขงหลก / คแขงรองของกจการ

3) เปรยบเทยบยอดขาย หรอสวนแบงตลาดของกจการกบคแขงหลก

4) เปรยบเทยบจดแขง-จดออนระหวางผลตภณฑของกจการกบผลตภณฑของ

คแขง

5) ลกคากลมเดมมแนวโนมจะเปลยนไปใชผลตภณฑของคแขงหรอไม

6) แนวโนมการเขามาของผประกอบการรายใหม

• กลยทธทางการตลาด

1) กลยทธดานสนคา/บรการ

2) กลยทธดานราคา

3) กลยทธดานการจดจาหนาย

4) กลยทธดานสงเสรมการตลาดและการขาย

• สรปจดเดน ปญหา และเปาหมายทางการตลาด

1) สรปจดเดนดานการตลาด

2) สรปปญหาทสาคญดานการตลาด

3) ยอดขาย/สวนแบงตลาด และเปาหมายทางการตลาดอนๆ ทตองการตามแผน

กลยทธ

4) งบประมาณทตองใชดานการตลาด

9. การวเคราะหดานเทคนค หรอ กระบวนการซอมา-ขายไปของกจการ

(กอนและหลงการดาเนนการตามโครงการใหม)

• กระบวนการจดซอสนคาของกจการ และกระบวนการสงมอบสนคาใหกบลกคา

(แสดงในรป Flow Chart)

• ทาเลทตง และแผนผงสถานทตงรานคา และคลงสนคา (ถาม)

1) แผนทรานคา/คลงสนคา (ถาม)

2) แผนผงภายในรานคา / คลงสนคา (ถาม)

Dr.Jatuporn Sungkhawan

111

3) จานวนพนทใชสอย

4) การไดมาซงพนท (ซอหรอเชา ระบรายละเอยดการชาระเงน ในกรณทเปนการ

เชาใหระบปทสญญาเชาหมดอาย)

• สนทรพยทใชในการซอ-ขายสนคา

1) รายการเครองจกร และอปกรณทสาคญ (หากยงอยระหวางการชาระเงน ให

ระบรายละเอยด เงอนไขการชาระเงน)

2) อายการใชงาน

3) การซอมแซม/บารง รกษาเครองจกรและอปกรณ

• ตนทนสนคาทขาย

1) สนคาสาคญและซพพลายเออรหลกทกจการตดตอดวย

2) สดสวนตนทนของกจการ (ตนทนสนคาทขาย และตนทนคาบรหาร)

3) พยากรณยอดซอสนคา

• การบรหารสนคาคงคลง และนโยบายสนคาคงคลง

• การควบคมคณภาพการจดซอสนคา

• สรปจดเดน ปญหา และเปาหมายทางการซอ-ขายสนคา

1) สรปจดเดนดานการซอ-ขายสนคา

2) สรปปญหาทสาคญดานการซอ-ขายสนคา

3) เปาหมายทางการซอ-ขายสนคาทตองการตามแผนกลยทธ

4) งบประมาณทตองใชดานการจดซอสนคา / คลงสนคา

10. แผนการเงน

• การลงทนในกจการ (กอน การดาเนนงานตามโครงการ)

Dr.Jatuporn Sungkhawan

112

รายการ แหลงทมา รวม

สวนของ

เจาของ

เจาหน(กยม)

1. สนทรพยถาวร

1.1 ทดน

1.2 อาคาร

1.3 เครองจกร/อปกรณ

1.4 รถยนต

1.5 เครองใชสานกงาน

1.6 อนๆ

รวมสนทรพยถาวร

2.คาใชจายกอนการดาเนนงาน

รวมคาใชจายกอนการดาเนนงาน

3. เงนทนหมนเวยน

3.1 สนคาคงเหลอเตรยมไวขาย

3.2 สนคาทขายเปนเงนเชอ

3.3 เงนสดสารองไวใชในการดาเนนงาน

รวมเงนทนหมนเวยน

รวมตนทนโครงการทงสน

อตราสวนเจาของ/เงนก

• รายละเอยดเงนก ยม (ถาม)

o ประเภทและวงเงนก

o วตถประสงคของเงนก

o อตราดอกเบย

o การชาระคนเงนตน

o ระยะเวลาปลอดหน

o หลกประกนเงนก

• การลงทนในโครงการใหม

Dr.Jatuporn Sungkhawan

113

รายการ แหลงทมา รวม

สวนของ

เจาของ

เจาหน(กยม)

1. สนทรพยถาวร

1.1 ทดน

1.2 อาคาร

1.3 เครองจกร/อปกรณ

1.4 รถยนต

1.5 เครองใชสานกงาน

1.6 อนๆ

รวมสนทรพยถาวร

2.คาใชจายกอนการดาเนนงาน

รวมคาใชจายกอนการดาเนนงาน

3. เงนทนหมนเวยน

3.1 สนคาคงเหลอเตรยมไวขาย

3.2 สนคาทขายเปนเงนเชอ

3.3 เงนสดสารองไวใชในการดาเนนงาน

รวมเงนทนหมนเวยน

รวมตนทนโครงการทงสน

อตราสวนเจาของ/เงนก

• แหลงเงนทประสงคจะขอก

• รายละเอยดเงนก ยม (ถาม)

- ประเภทและวงเงนก

- วตถประสงคของเงนก

- อตราดอกเบย

- การชาระคนเงนตน

- ระยะเวลาปลอดหน

- หลกประกนเงนก

• ประมาณการทางการเงนของกจการในอนาคต 3-5 ป

Dr.Jatuporn Sungkhawan

114

• สมมตฐานทางการบญชและการเงน

- อตราการเพม/ลดของยอดขาย ตนทนสนคาทขาย และคาใชจายในการขายและ

บรหารใน แตละป

- อตราดอกเบยจาย ประมาณจากอตราดอกเบยจายของวงเงนก เดม และวงเงนก

ใหมทคาดวาจะก เพม

- สดสวนการขายเงนสด : ขายเงนเชอ

- ระยะเวลาในการใหเครดตแกลกคา

- นโยบายการใหสวนลดการคา และสวนลดเงนสด (ถาม)

- ระยะเวลาทไดรบเครดตจากเจาหนการคา

- ระยะเวลาในการเกบ รกษาสนคาคงคลง

- วธการตดคาเสอมราคาของสนทรพยถาวรแตละประเภท

- อตราภาษเงนได

• ประมาณการงบกาไรขาดทน งบดล และงบกระแสเงนสด โดย

- ประมาณการปท 1 เปนรายเดอน

- ประมาณการปท 2 และ 3 เปนรายไตรมาส

- ประมาณการหลงปท 3 เปนรายป (ถาม)

• การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

• อตราสวนวดสภาพคลอง หรอความสามารถในการชาระหนระยะสน (Liquidity

Ratio)

- อตราสวนเงนทนหมนเวยน (Current Ratio)

- อตราสวนเงนทนหมนเวยนเรว (Quick Ratio)

• อตราสวนวดความสามารถในการทากาไร (Profitability Ratio)

- อตรากาไรขนตน (Gross Profit Margin Ratio)

- อตรากาไรจากการดาเนนงาน (Operating Profit Margin Ratio)

- กาไรสทธตอยอดขาย (Net Profit Margin)

- อตราผลตอบแทนสทธตอสนทรพยรวม (Return on Asset - ROA)

- อตราผลตอบแทนสทธตอสวนผ ถอหน (Return on Equity - ROE)

• อตราสวนวดประสทธภาพการจดการเงนทนหมนเวยน (Working Capital

Management Ratio)

- อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม (Total Assets Turnover Ratio)

Dr.Jatuporn Sungkhawan

115

- ระยะเวลาในการจดเกบหน ( Average Collection Period - Day)

- ระยะเวลาในการชาระหนเจาหนการคา (Account Payable Turnover - Day)

- ระยะเวลาการเกบสนคาคงคลง (Inventory Turnover - Day)

• อตราสวนวดความสามารถในการชาระหน และความสามารถในการกอหนเพม

- อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวม (Debt Ratio)

- อตราสวนหนสนตอทน (Debt to Equity Ratio)

- อตราสวนแสดงความสามารถในการชาระดอกเบยจาย (Interest Coverage

Ratio)

• วเคราะหการเตบโตของกจการและแนวโนมการเตบโต (Trend Analysis)

รายการวเคราะห ยอนหลง

ปท 2

ยอนหลง

ปท 1

ปปจจบน คาดการณ

ปท 1

คาดการณ

ปท 2

ยอดขาย

ตนทนขาย

กาไรขนตน

คาใชจายในการขาย

และบรหาร

กาไรจากการ

ดาเนนงาน

กาไรสทธ

สนทรพยรวม

หนสนรวม

• วเคราะหอตราผลตอบแทนของการลงทน

- ระยะเวลาคนทน (Pay-back Period)

- จดคมทน (Brake-even Point)

- มลคาปจจบนสทธของการลงทน (Net Present Value : NPV )

• อตราผลตอบแทนของโครงการ (Internal Rate of Return : IRR)

• สรปจดเดน ปญหา และเปาหมายทางการเงน

- สรปจดเดนดานการเงน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

116

- สรปปญหาทสาคญดานการเงน

- เปาหมายทางการเงนทตองการตามแผนกลยทธ

11. การวเคราะหความเสยงของโครงการ

• ปจจยทจะทาใหโครงการประสบความสาเรจ และไมประสบความสาเรจ

• ความเสยงทอาจจะเกดขน ผลกระทบตอโครงการ และแผนรองรบ (แนวทางการ

แกไข)

ปญหา ผลกระทบ แนวทางแกไข

1. มคแขงเขามาในตลาดเพมขน

2. ตนทนสนคาสงกวาทประมาณการไว

3. คแขงตดราคาขาย

4. มปญหากบหนสวน

5. เศรษฐกจตกตาทาใหความตองการ

สนคาลดลง

6. ฯลฯ

• การประเมนสถานการณจาลอง ( Sensitivity Analysis)

- กรณทดกวาปกต (Best Case) เชน ยอดขายเพม 10%

- กรณปกต (Base Case) ยอดประมาณการปจจบน

- กรณทตากวาปกต (Worst Case) เชน ยอดขายลด 10%

12. แผนการปรบปรงเพอเพมขดความสามารถในการประกอบการ เชน

• การปรบปรงระบบบญช/ระบบบญชสนคาคงคลง/การขนสง/การจดเกบ/ระบบการ

ผลต/การตลาด

• การขอรบรองระบบมาตรฐาน เชน ISO, GMP, H A CCP และอนๆ ทจาเปน

13. ภาคผนวก

(แหลงทมาของขอมล และสาเนาเอกสารตาง ๆพรอมรบรองสาเนาถกตองโดย

ผมอานาจลงนามและประทบตรา (ถาม))

5. การรวมลงทน (Venture Capital)

การรวมลงทนคอ การใหการสนบสนนทางการเงนแกวสาหกจ ซงมกเกดขนในภาวะท

ผประกอบการไมสามารถหาเงนสนบสนนจากธนาคาร หรอสถาบนการเงนอนได โดยปกตการรวม

Dr.Jatuporn Sungkhawan

117

ลงทนจะอยในรปของการลงทน ระยะยาวในหน (Equity) หรอหนก ทสามารถแปลงสภาพ ( Long-Term

Convertible Debt) ซงสามารถแบงการรวมลงทนเปน 2 กลมใหญคอ

5.1 การรวมลงทนแบบไมเปนทางการ (Informal Venture Capital) ซงไดแกการทนก

ลงทนบคคลผมฐานะทางการเงนหรอททางตางประเทศ เรยกกนวา Business Angel ใหเงนสนบสนนแก

บคคลใกลชดและไววางใจไดไปดาเนนธรกจ

5.2 การรวมลงทนแบบเปนทางการ ( Formal Venture Capital) ซงพฒนาขนใน

สหรฐอเมรกาหลงจากสงครามโลกครงท 2 และไดแพรขยายไปยงกลมประเทศยโรป และประเทศกาลง

พฒนา ผใหการสนบสนนกลมนมทงทเปนนกลงทนทเขาไปบรหารจดการดวย (active investor) และนก

ลงทนทมอบหมายใหผบรหารวสาหกจจดการดาเนนงาน โดยไมเขาไปยงเกยว (Passive Investor)

การพจารณารวมลงทนสามารถทาไดตงแตชวงทวสาหกจมเพยงแคความคดในการดาเนน

ธรกจ (Seed Financing) หรอชวงเวลาทวสาหกจตองการขยายกจการ ( Expansion Financing)

จนกระทงถงขนทวสาหกจตองการระดมทนโดยการขายหนใหแกประชาชนทวไป (Initial Public

Offering – IPO) นอกจากน การรวมทนยงสามารถพจารณาชวยเหลอวสาหกจทมความเปนไปไดในการ

พลกฟนธรกจ( Turnaround Financing) หรอกลมผบรหารทตองการซอหนหรอกจการของบรษทอน

(leveraged buyout – LBO , Management buyout – MBO)

2ขอแตกตางระหวางเงนรวมลงทน (Venture Capital) กบเงนกยม (Loans)

เงนรวมลงทน (Venture Capital) เงนก ยม (Loans)

1. เปนการระดมเงนทนทปราศจากภาระ

ดอกเบยจาย

2. ไมตองใชหลกทรพย หรอหลกประกนใด ๆ

ในการระดมเงนทน

3. ผ รวมลงทนทกฝายมฐานะเปนเจาของ

กจการและรบผดชอบรวมกน

4. มระบบพเลยงและทปรกษา เพอใหการ

ชวยเหลอ สนบสนน คาแนะนาตาง ๆ ท

เปนประโยชนตอการดาเนนงานของ

SMEs

1. เกดภาระดอกเบยงจายทนททก ยมเงน

2. ตองใชหลกทรพย หรอหลกประกนใด ๆ

เพอเปนการประกนการก ยมเงน

3. ผใหก ยมเงนมฐานะเปนเจาหนและไมตอง

รบผดชอบตอความเสยหายใด ๆ ของ

กจการ

4. สวนใหญมกจะไมมการจดระบบพเลยง

และทปรกษา เพอใหการชวยเหลอ

สนบสนนการดาเนนงานของ SMEs

Dr.Jatuporn Sungkhawan

118

ปญหาและอปสรรคของผประกอบการในการรวมลงทน

• ขาดความรความเขาใจในการรวมลงทน

• มทศนคตทไมดตอการมหนสวนธรกจจากภายนอก

• ขาดความรดานการทาแผนธรกจ

• มขอจากดในการใชเทคโนโลยสารสนเทศและการผลต

• ศกยภาพการแขงขนตา

• เงนทนของกจการคอนขางจากด / ตนทนทางการเงนสง

• ขาดโอกาสในการเขาถงแหลงเงนทน

กองทน Venture Capital ภาครฐทใหบรการในปจจบน

• กองทนรวมเพอรวมลงทนในวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม บรหารโดย

บรษทหลกทรพย วรรณ จากด

วตถประสงค เพอใหการสนบสนนดานการเงนแก SMEs ในรปแบบของการรวม

ลงทนโดยเปนแหลงเงนทนระยะยาว เสรมสรางการบรหารจดการทดภายในองคการ สรางรากฐานการ

พฒนาเศรษฐกจไทย เสรมสรางพฒนาการของตลาดทน

หลกเกณฑ รวมลงทนประมาณ 10 – 50% ของทนจดทะเบยนบรษท ระยะเวลา

ในการลงทนประมาณ 3 – 5 ป การลงทนจะไมเขาไปกาวกายการดาเนนธรกจประจาวนของบรษท อาจ

มการสงผแทนไปเปนกรรมการของบรษททรวมลงทน

กลมเปาหมาย SMEs ทมศกยภาพในเชงพาณชยสง หรอเขาขายเปนยทธศาสตร

การพฒนาทมแนวโนมทจะประสบความสาเรจในการประกอบธรกจ เชน กอใหเกดการเชอมโยงในสาย

ธรกจระหวางตนนา ถงปลายนา มมลคาเพมสง มนวตกรรมและลดการพงพาการนาเขาจาก

ตางประเทศ เปนตน

• กองทนพฒนานวตกรรม บรหารโดย สานกงานนวตกรรมแหงชาต (สนช.)

วตถประสงค เพอสนบสนนใหเกดการลงทนในธรกจนวตกรรมทมศกยภาพสง

และสามารถยกระดบความสามารถในการแขงขนของประเทศ

หลกเกณฑ รวมลงทนกบสถาบนรวมทนในโครงการนวตกรรม โดยมสดสวน

รวมกนระหวางสานกงานและสถาบนรวมลงทนไมเกนรอยละ 49 ของทนจดทะเบยนหลกการเขารวม

ลงทน และสนช. จะรวมลงทนในสดสวนไมเกนการรวมลงทนของสถาบนรวมลงทน โดยมวงเงนรวลงทน

สงสดจานวนไมเกน 25 ลานบาทตอโครงการ

Dr.Jatuporn Sungkhawan

119

กลมเปาหมาย โครงการมนวตกรรมทางเทคโนโลยทโดดเดน ซงสามารถสราง

ผลตภณฑใหม หรอสนคาทมความแตกตางจากคแขงในตลาดโลก อนจะสงผลใหเพมความสามารถ

การแขงขนของประเทศ และมศกยภาพในการขยายผลใหเกดโครงการนวตกรรมเชงยทธศาสตรตอไป

• กองทนรวมลงทนเพอยกระดบความสามารถการแขงขนของธรกจไทย บรหารงาน

โดย สานกงานสงเสรมวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม (สสว.)

วตถประสงค เพอเปนแหลงระดมเงนทนของผประกอบการ SMEs ทมศกยภาพใน

การดาเนนธรกจ หรอ SMEs ทอยในขายการสนบสนน และสงเสรมตามยทธศาสตรแผนปฏบตการ

สงเสรมวสาหกจ ขนาดกลางและขนาดยอม เพอยกระดบขดความสามาถเชงการแขงขนของประเทศ

หลกเกณฑ เปนนตบคคลในรป “บรษทจากด” ทจดทะเบยนกบกระทรวงพาณชย

เปน SMEs ตามประกาศกระทรวงทมสนทรพยไมเกน 200 ลานบาท (ไมรวมทดน) หรอมการจาง

แรงงานไมเกน 200 คน มสดสวนถอหนของโครงการเงนรวมลงทนฯ คดเปน 25 – 35% ของทนจด

ทะเบยนภายหลงการรวมทน และมระยะเวลาการรวมทนประมาณ 1 – 5 ป

กลมเปาหมาย ธรกจหรอกจการทมนวตกรรม ความคดสรางสรรค มทกษะ ม

พนฐานการออกแบบ ใชทดแทนการนาเขา มงเนนการสงออกในสาขาอตสาหกรรมตาง ๆ คอ แฟชน

และการออกแบบ ซอฟทแวรและเทคโนโลยสารสนเทศ อาหารและสมนไพร อตสาหกรรมยานยนต

การทองเทยว การสนบสนนอตสาหกรรม และกลม SMEs ตามนโยบายของรฐ

• บรการเงนรวมลงทน บรหารงานโดยธนาคารพฒนาวสาหกจขนาดกลางและขนาด

ยอมแหงประเทศไทย (ธพว.)

วตถประสงค เพอสนบสนนการเงนแก SMEs ในรปการเขารวมลงทน ให

คาแนะนาทางดานธรกจและการจดการ ใหมระบบการจดการภายในทด มความโปรงใส เพมขด

ความสามารถในการเขาถงแหลงเงนทนจากสถาบนการเงน พฒนาและสงเสรมใหมความเขมแขงและ

เตบโต เปนการเตรยมความพรอมของธรกจเพอทจะสามารถระดมทนในตลาดทน

หลกเกณฑ รวมลงทนในธรกจหรอโครงการทเปน SMEs ทมสนทรพยถาวรไมเกน

200 ลานบาท (ไมรวมทดน) ณ วนทเขารวมโครงการ รวมลงทนในธรกจโดยเขาไปถอหนในสดสวนไม

เกน 49 % ของทนจดทะเบยนหลกการเขารวมลงทน และไมเปนผ ถอหนรายใหญทสดของกจการ

วงเงนรวมลงทนไมเกนรายละ 50 ลานบาท และวงเงนรวมลงทนรวมเงนใหสนเชอไมเกนรายละ 100

ลานบาท

กลมเปาหมาย อาหารและอาหารสตว สงทอและเครองนงหม รองเทาและเครอง

หนง ไมและเครองเรอน ยาและเคมภณฑ ยางพาราและผลตภณฑยาง ผลตภณฑพลาสตก เซรามกส

และแกว เครองใชไฟฟาและอเลกทรอนกส ยานยนตและชนสวน อญมณและเครองประดบ เหลกและ

Dr.Jatuporn Sungkhawan

120

เหลกกลา ปโตรเคม อตสาหกรรมทองถนหรอพนบาน และอตสาหกรรมทมการวจยและพฒนา

ผลตภณฑ

ระบบพเลยง / ทปรกษาสาหรบผประกอบการ

โครงการระบบพเลยง คอ การจดสงเจาหนาทพเลยงเขาไปคอยใหคาปรกษาแนะนาแก

ผประกอบการอยางใกลชด เพอให ผประกอบการ ไดดาเนนงานตามแผนธรกจทวางไว โดยพเลยงจะให

คาปรกษาทางดานการเงน บญช การตลาด การผลต และการ บรหารจดการ หากเกดขอผดพลาดหรอม

ปญหาทางดานใดดานหนงทเกนขดความร ความสามารถทพเลยง จะใหคาปรกษา แนะนา ไดแลว กจะ

ดาเนนการตดตอทปรกษาทมความเชยวชาญเฉพาะทางเขาไปชวยแกไข ซงจะชวยทาใหผประกอบการม

ความเขมแขง เตบโตอยางมนคง และยงยน เปนกาลงทสาคญในการชวยฟนฟเศรษฐกจของประเทศตอไป

ขอดและขอเสยของการรวมลงทน

ขอด ขอเสย

1. เปนแหลงระดมเงนทนของ SMEs ทปลอดภาระ

ตนทนดอกเบยจาย

2. ชวยเสรมสรางสถานภาพทางการเงนของ

SMEs ใหเขมแขงยงขน จนสามารถพฒนา

ตนเอง เขาระดมทน ในตลาดหลกทรพย ไดใน

อนาคตผ รวมลงทนทกฝายมฐานะเปนเจาของ

กจการและรบผดชอบรวมกน

3. โอกาสในการเขาถงความชวยเหลอ การ

สนบสนน สงเสรมการดาเนนงานจากหนวยงาน

ภาครฐอยางครอบคลม เชน การบรหารจดการ

การตลาด การผลต บญช/การเงน รวมถง ระบบ

พเลยง (Mentorship)และทปรกษา

(Counseling) เปนตน

4. ชวยพฒนาศกยภาพและยกระดบขด

ความสามารถเชงการแขงขนของ SMEs

5. การเขารวมลงทนในกจการใดๆ ของกองทนรวม

ลงทนฯ จะชวยเสรมภาพพจน ชอเสยงของ

กจการนน ๆ ใหเปนทยอมรบ และเชอถอ มาก

ยงขน

1. การมผ ถอหนจากภายนอก (กองทนรวมลงทน

ฯ) อาจสงผลกระทบตอแนวคดการดาเนนธรกจ

ของผ ถอหนเดม

2. ผลประโยชนจากการลงทนของเจาของกจการ

จะถกแบงตามสดสวนการถอหน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

121

6. การขายหนใหแกประชาชนทวไป (Initial Public Offering : IPO)

การเสนอขายหนใหแกประชาชนทวไปนน เปนการแสดงใหเหนถงความสาเรจทโดดเดน

เนองจากเปนการสงสญญาณวากจการไดรบความเชอมนจากบคคลภายนอก และทาใหกจการตองม

ความรบผดชอบในวงกวางขนตอผ มสวนไดสวนเสยกบบรษท การจะมหน IPO ออกเสนอขายหรอไม

นนขนอยกบวา กจการมองหาแหลงเงนทน (ทนอกเหนอจากเงนก) เพอขยายกจการหรอไม ถาบรษท

ตองการเงนทนและกระจายการถอครองหนใหประชาชนทวไป กสามารถนาหนของตนออกเสนอขายได

โดยจะตองทาผานบรษทหลกทรพยทรบเปนผจดจาหนายหลกทรพย ( Underwriters) ซงจะตองไดรบ

ความเหนชอบจากคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (ก.ล.ต.) และตองจดทาหนงสอช

ชวนตามหลกเกณฑท ก.ล.ต. กาหนดไว

ขนตอนการพจารณาอนญาตจาก ก.ล.ต. มขนตอนตาง ๆ ดงตอไปน

1) ขนแรกกาหนดใหทกบรษททตองการทา IPO มทปรกษาทางการเงน หรอ FA

(Financial Advisor) ซงสวนใหญกคอบรษทหลกทรพย ในการจดเตรยมขอมลและใหความรแกบรษท

เกยวกบการทา IPO ทงนเพราะการทา IPO มขนตอนมาก ถาไมม FA ทชานาญกบกระบวนการตาง ๆ

คงจะ เปนการ ยากทบรษทจะเตรยมขอมลเอง นอกจากน FA ยงตองชวย ก.ล.ต.ในการทาหนาท

ตรวจสอบในเชงลก วาขอมลตาง ๆ ทบรษทเปดเผยในคาขออนญาตและหนงสอชชวนมความถกตอง

ครบถวน บรษททจะทา IPO มคณสมบตครบถวนทจะไดรบอนญาตตามเกณฑของ ก.ล.ต.

2) เมอจดเตรยมขอมลเสรจจะเปนขนตอนการยนคาขอมาท ก.ล.ต. เมอ ก.ล.ต. ศกษา

ขอมลเบองตนแลว จะมการนดแกขอมลในเบองตนกบ FA

3) เมอแกขอมลเสรจ จะเปนการ นดไปเยยมชมกจการและพดคยกบผบรหาร หลง

เยยมชมกจการกจะนด FA และผบรหารมาประชมกนอกครงเพอปรบปรงขอมลและแกไขปญหาตาง ๆ

ในขนสดทาย

4) เมอกระบวนการ ดงกลาวเสรจเรยบรอย จะดาเนนการ เสนอเรองใหคณะทางาน

ภายใน ก.ล.ต. ซงมทานเลขาธการเปนประธานพจารณาคณสมบตและการเปดเผยขอมลของบรษทเพอ

อนญาตตอไป

5) หลงจากนนบรษทจะ ตองดาเนนการ ทา road show เพอหยงความตองการของผ

ลงทนและกาหนดราคาขาย เมอกระบวนการทกอยางนเสรจกจะเรมขายและนาหลกทรพยเขาจด

ทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯ ตอไป

กระบวนการพจารณาของ ก.ล.ต. จะใชเวลาเรวชาแคไหนขนอยกบคณภาพของงานท

FA ทามา ซงเรองสาคญมดงตอไปน

• การจดโครงสรางการถอหนในกลม บรษท รวมถงบรษทในครอบครวให

เหมาะสม เพอปองกนไมใหใชเปนชองทางในการเอาเปรยบผลงทน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

122

• การจดระบบการควบคมภายในใหรดกม มการตรวจสอบถวงดลทด

• การจดเตรยมระบบบญชใหพรอม ใหสามารถจดทางบการเงนทเปนไปตาม

มาตรฐานการบญชไดทนตามกาหนดเวลา

• การเปดเผยขอมลใหถกตองครบถวน ไมทาใหผลงทนเขาใจผด FA ทางานมาเปน

อยางด ก.ล.ต. กจะพจารณาคาขอไดอยางรวดเรว ถา FA ไมทาการบานมา โดยตองรอให ก.ล.ต. ชแนะ

หรอแกไขขอมลตาง ๆ ให กจะใชเวลานาน

เกณฑในการอนญาตของ ก.ล.ต.

ประการท 1 บรษทตองมโครงสรางการถอหนของกลมบรษทและธรกจครอบครวทชดเจน

เปนธรรม ไมเปดชองทางทจะเอาเปรยบผ ถอหนรายยอย เชน ผถอหนใหญหรอผบรหารตองไมทาธรกจ

แขงกบบรษท หรอถามบรษทของผ ถอหนใหญตองซอขายสนคากบบรษทในปรมาณทสงอยเปนประจา

ควรจะตองนาบรษทนนเขามาอยในกลมบรษททจะทา IPO เปนตน

ประการท 2 บรษทตองมการบรหารงานทด ไมมกรรมการทมลกษณะตองหาม มกรรมการ

อสระและกรรมการตรวจสอบอยางนอย 3 คน มระบบควบคมภายในทด

ประการท 3 บรษทตองเปดเผยขอมลครบถวน งบการเงนตองเปนไปตามมาตรฐานการ

บญช

การเสนอขายหนใหแกประชาชนทวไปเปนวธทจะระดมเงนทนจานวนมหาศาลได แตทาให

สทธในความเปนเจาของของผประกอบการและนกลงทนในชวงกอนหนาลดลง นอกจากน หนาทของ

การเปนบรษทมหาชนนนกมกจะมภาระงานหนกมากขน

Dr.Jatuporn Sungkhawan

123

กรณศกษา : การแสวงหาแหลงเงนทน

นตยสาร a day

นตยสาร a day ซงเปนนองใหมของวงการนตรสารไทย ทเปดตวตงแตตนเดอนสงหาคม 2543

โดยทมงานของ วงศทนง ชยณรงคสงห ซงเคยทางานใหนตยสารสาหรบบรษหลายเลม ตงแต Hi-

Class, GM, Trendy Man จนถง Image อนทจรงแลว เขาและทมงานพรอมดวย อดม แตพานช

ไดเกดความคดทจะทานตยสารฉบบใหมในวงการชอ “สปาเกตต ” โดยมสดสวนความเปนเจาของ

รวมกบนายทนภายนอก แตแนวความคดของนายทนภายนอกไมสอดคลองกบเขาทงค จงทาให

โครงการนเลกลมไปอยางนาเสยดาย

หลงจากนนวงศทนง และทมงาน กเรมหาวธการใหมในการระดมทนในรปแบบทไมเคยมใคร

ทามากอนในวงการนตยสารไทย กลาวคอขายหนใหแกผ ถอหนรายยอย เขาจดทาเอกสารแนะนา

ความคดของตนเองแลวสงไปยงบรรดาแฟนหนงสอทเขาไดเคยเกบขอมลเอาไวเปนอยางดในชวงหลายป

ทผานมา ระหวางทรบผดชอบในฐานะผบรหารของนตยสารหลาย ๆ เลม โดยในจดหมายเขาไดเลาถง

แรงบรรดาลใจทไดมาจากนตยสาร i-D ซงเรมตนดวยหนมคนหนงทรกงานขด ๆ เขยน ๆ เปนชวตจตใจ

จงไดออกนตยสารในรปแบบของโรเนยว แลวแจกฟรไปตามผอยในหอพกเดยวกน เขาทาเชนนอยนาน

จนเงนทองคอย ๆ หมดไป ในทสดเขาเขยนจดหมายเวยนฉบบสดทาย เลาถงความจาเปนทตองยต

นตยสารนน เวนเสยแตวาจะมใครสงเงนมาชบชวตใหนตยสารนดาเนนตอไป ปรากฎวาไดผลมาก

ทเดยวมผคนในหอพกสงเงนมาสนบสนนใหเขาทานตยสาร เพราะอานกนจนถงขนตดนตยสารของเขาแลว

เขาเรมลงมอปฏบตดวยการแสวงหาเงนทนขนตน 1 ลานบาทกอนหนงสอออกวางตลาดโดย

การออกหน 1,000 หน ๆ ละ 1,000 บาท นอกจากนวงศทนง ยงเปดโอกาสใหพนกงานใน

คณะทางานของเขาไดเปนเจาของ เพยงหกเงนเดอนพนกงานเดอนละ 1,000 บาท และแลวคณะทางาน

ของเขากไดแจงเกด ดวยผ รวมทมงานทงหมด 6 คน เปนผอยในกองบรรณาธการ 2 คน ซงนบรวม

ทงตวเขาดวย นอกจากนยงมชางภาพททาหนาทเสมอนเปนผจดการสานกงานดวย 1 คน และฝาย

การตลาด 1 คน

การระดมทนจากรายยอยของเขาประสบความสาเรจอยางงดงาม จนไดเงนมาครบ 1 ลาน

บาทในชวงแรก และบรรลเปาหมาย 2 ลานบาทในเวลาตอมา การมผ ถอหนรายยอยมากมายนเปน

ผลดแกผบรหาร ในแงทการครอบงาหรอแทรกแซงจากนายทนใหญเหมอนในอดตหมดไป

คาถามเพออภปราย

1. คณวงศทนงใชวธการใดในการหาแหลงเงนทน

2. ทานไดเรยนรอะไรบางจากวธหาแหลงเงนทนของเขา

3. ทานคดวาวธการทเขาทานนจะมขอดและขอเสยอยางไร

Dr.Jatuporn Sungkhawan

124

เอกสารอางอง :

1. Alfred E. Osborne Jr., Ph.D., Entrepreneur’s Toolkit, Harvard Business School

Publishing Corporation., 2005.

2. Lognenecker, Carlos W.Moore, J. William Petty. Small Business Management An

Entrepreneurial Emphasis, 12 edition, Justin G. Thomson South-Western., 2003.

3. U.S. Small Business Administration., http://www.sba.gov

4. จตราภรณ เตชาชาญ. เอกสารแนวทางการสงเสรม SMEs ของรฐบาล (ผาน Venture

Capital). สานกงานสงเสรมวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม (สสว.). 2549

5. ธนาคารพฒนาวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอมแหงประเทศไทย, http://www.smebank.co.th

6. ประกต บณยษฐต, บทสมภาษณกวาจะเปนหน IPO, 2549.

7. วทยา มานะวาณชเจรญ, เถาแกแคเออ,. บรษท ซเอดยเคชน จากด (มหาชน)., 2547.