2019年4月期 第2四半期

決算説明資料

2018年12月3日

株式会社ラクーンホールディングス 東証第一部：3031

免責事項

当資料に記載されている意見や予測は、

当資料作成時点における当社の判断に

基づき作成されております。

様々な環境の変化により実際の判断や

結果が異なる可能性があります。

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

当期純利益 ：182,183千円（前年同期比30.2％増)

2019年4月期第2四半期累計サマリー

3

売上高 : 1,351 百万円

EBITDA : 310 百万円

前年同期比 : 9.1%増

前年同期比 : 23.0% 増

経常利益 ：267,089千円（前年同期比28.2％増)

●新株予約権の発行費用 5,615千円を営業外費用に計上。

●販管費は前年同期比0.1％増と横ばいで推移。

営業利益 ：270,861千円（前年同期比27.6％増)

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

●フィナンシャル事業の売上高構成比が相対的に上昇したため。 売上高総利益率は2.6pt低下（84.1％→81.5％）。

●売上高、利益ともに順調な推移。

報告セグメントの変更について

4

EC事業 EC事業

Paid事業

保証事業

フィナンシャル 事業

持株会社体制への移行に伴い、 2019年４月期から以下の通り変更

【従来】 【新】

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

2019年4月期第2四半期業績

5

（単位：百万円）

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

2019年4月期

2Q実績 2018年4月期

2Q実績 前年同期比 業績予想 進捗率

売上高 1,351 1,239 +9.1% 2,709 49.9%

売上総利益 1,101 1,042 +5.7% ー ー

販管費 830 830 +0.1% ー ー

ー広告・販促費 91 97 -6.0% ー ー

営業利益 270 212 +27.6% 513 52.8%

営業利益率 20.0% 17.1% +2.9pt 18.9% ー

経常利益 267 208 +28.2% 508 52.6%

親会社株主に帰属 する当期純利益 182 139 +30.2% 330 55.2%

業績推移（四半期ベース）

6

（単位：百万円）

2018年4月期 2019年4月期

２Q 3Q ４Ｑ 1Ｑ 2Q

売上高 627 647 659 669 682

売上総利益 518 540 522 548 553

販管費 412 418 418 414 415

ー広告・販促費 47 50 51 44 46

営業利益 106 122 103 133 137

営業利益率 16.9% 18.9% 15.7% 19.9% 20.2%

経常利益 103 121 101 133 133

親会社株主に帰属 する当期純利益

70 81 61 90 92

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

EBITDAの変動要因（対前年同期比）

7

（単位：百万円）

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

252

売上高の増加

売上原価の増加

広告費の減少 人件費の増加 その他費用 の減少

2018/4・2Q EBITDA

2019/4・2Q EBITDA

310

112 51

5 9 0

連結売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 8

（単位：百万円）

1,611 1,695

850

747

850

501

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2017/4 2018/4 2019/4

EC フィナンシャル

（2Q）

1,239

前年同期比 9.1％up

2,359

2,546

(予想）

2,709

(2Q)

1,351

四半期連結売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 9

（単位：百万円）

392 393 409 416 411 422 429 431 425 425

177 182 189 198 200 204 218 227 243 257

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

EC フィナンシャル

569 575 598 615 612 627

647 659 669

682

四半期連結営業利益推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 10

（単位：百万円）

139 140 154 150 150 159 165 169 167 164

13 13 14 13

26 19 25

5

37 41

-58 -48 -51 -60 -71 -72 -68 -70 -71 -68

(100)

(50)

0

50

100

150

200

250

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

EC フィナンシャル 調整額

94 105

117 103

106 122

103 106

133 137

財政状態

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 11

（単位：百万円）

2019年4月期

2Q 2018年4月期 増減 前期末比

流動資産 6,588 5,580 1,007 118.1%

固定資産 473 475 -2 99.5%

ー有形固定資産 16 20 -4 78.8%

ー無形固定資産 212 210 1 100.8%

ー投資その他の資産 244 244 0 100.1%

流動負債 4,463 3,885 578 114.9%

固定負債 348 37 310 918.1%

純資産 2,249 2,133 115 105.4%

総資産 7,061 6,056 1,005 116.6%

キャッシュ・フロー

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 12

（単位：百万円）

2019年4月期

2Q 2018年4月期

2Q 増減

営業活動によるキャッシュ・フロー 564 484 80

投資活動によるキャッシュ・フロー -37 -61 23

財務活動によるキャッシュ・フロー 364 -97 462

現金及び現金同等物の増減額 891 325 566

現金及び現金同等物の期末残高 3,046 2,317 728

セグメント別概要

EC事業

全体流通額：5,347,878千円（前年同期比3.9％増)

・流通額増加施策に取組み中のアジア圏の流通額が順調に増加。

2019年4月期第2四半期サマリー

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 15

セグメント売上高 : 850 百万円

セグメント利益 : 331 百万円

前年同期比 : 1.9% 増

前年同期比 : 6.8% 増

●スーパーデリバリーの国内流通額 → 前年同期比 1.7％減。

●スーパーデリバリーの海外流通額 → 前年同期比49.6％増。

EC 事業

・小売業以外：日本ﾌﾘｰﾗﾝｽｲﾝﾃﾘｱｺｰﾃﾞｨﾈｰﾀｰ協会、日本介護協会と連携。

・小売業 ：減少傾向が続く中、台風、地震等の影響も受け前年同期比。 マイナス成長

●海外割合が上昇傾向（前期2Q10.8％⇒今期2Q 15.6％）。

四半期売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 16

（単位：百万円）

EC 事業

392 393

409

416

411

422

429 431

425 425

370

380

390

400

410

420

430

440

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

四半期セグメント利益推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 17

（単位：百万円）

EC 事業

139 140

154 150 150

159 165

169 167 164

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

スーパーデリバリー売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 18

(単位：百万円）

EC 事業

236 238 252 260 254 267 275 277 272 264

61 62 61

61 61 61

61 61 61 60

94 91 93

92 94 93

90 91 89 98

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

2017 2018 2019

出展企業向け売上 会員小売店向け売上 システム利用料売上

391 392 408 415 410

421 427 429 423 423

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

2015 2016 2017 2018 2019

国内 海外合計

2,390 2,402 2,434

2,274 2,352

2,400

2,560

2,373 2,364

2,504 2,592

2,540

2,704 2,672

2,306

2,607 2,731

2,674

スーパーデリバリー流通額推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 19

（単位：百万円）

EC 事業

購入客数と客単価

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 20

客単価（単位：円） 購入客数（単位：店）

EC 事業

263,338

275,998

273,161 272,449

254,966

268,478 270,505

283,623

261,496

258,955

268,815 268,497

258,436 255,413

257,651

247,304

230,109 225,808

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

2015 2016 2017 2018 2019

客単価 購入小売店数

フィナンシャル事業

取扱高 ：10,828,234千円（前年同期比18.2％増)

外部売上高： 501,102千円（前年同期比23.8％増)

2019年4月期第2四半期サマリー

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 22

セグメント売上高 : 586 百万円

セグメント利益 : 79 百万円 前年同期比 : 71.4%増

前年同期比 : 18.8%増

●GMO-PG社と連携し、「Paid早期払い」をリリース。

外部取扱高： 7,565,471千円（前年同期比31.6％増)

●T&G売掛保証、URIHOは引き続き、地域金融機関との業務連携を 推進。URIHOの料金プランをリニューアル。自社ブランド家賃保証も 順調な立ち上がり。

ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ

事業

保証残高 ：19,054,837千円（前期末比14.0％増)

●Paid稼働加盟企業数が増加し、取扱高の増加ペースが上昇。

四半期売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 23

（単位：百万円）

ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ

事業

※内部売上高は、ＥＣ事業に対する売上高になります。

177 182 189 198 200 204 218 227

243 257

43 43

45 45 43 44

45 45

43

42

0

50

100

150

200

250

300

350

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

220 226

234 244 244

249 264

272 286

299

四半期セグメント利益推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 24

（単位：百万円）

ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ

事業

13 13 14

13

26

19

25

5

37

41

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2017年4月期 2018年4月期 2019年4月期

Paid取扱高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 25

（単位：百万円）

ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ

事業

728 839 980 1,157 1,355 1,539 1,681 1,888 2,000 2,311 2,597

2,841 2,829 2,920 3,105

3,297

3,588

3,977

1,598 1,735

1,703

1,750 1,637

1,699 1,733

1,869 1,652

1,672

1,741

1,767 1,682 1,724

1,751 1,737

1,637

1,624

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

2015 2016 2017 2018 2019

外部取引 内部取引

2,326

2,574 2,684

2,908 2,993

3,238

3,414

3,757 3,652

3,984

4,339

4,608 4,512

4,644

4,856 5,035

5,225

5,602

保証残高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 26

（単位：百万円）

ﾌｨﾅﾝｼｬﾙ

事業

3,549 4,014 4,518

5,516 5,958

6,486 6,983

7,899 7,880 8,353 8,491 9,789

11,285

12,982

14,563

16,707 17,791

19,054

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

2015 2016 2017 2018 2019

2019年4月期 進捗と下半期について

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 28

持株会社体制への移行完了

株式会社ラクーンホールディングス

株式会社

ラクーンコマース

株式会社

ラクーンフィナンシャル

EC事業 フィナンシャル事業

（旧Paid事業＋旧保証事業）

※（株）トラスト＆グロースから商号変更

※（株）ラクーンから商号変更

10億円

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 29

EBITDAの採用について 今後取り組む新規事業の創出やＭ＆Ａの推進は、会計基準の影響を大きく受けるため、

当該影響を除外した実質的な収益力を測るために EBITDA を KPI として採用。

移行後の第一段階の成長目標として

EBITDA10億円の早期達成を目指します。 2018年4月期

5.2億円

20××年4月期

EBITDA＝連結営業利益＋減価償却費＋のれん償却額（＋持分法投資損益）

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 30

１．既存事業の成長スピード加速

EBITDA10億円の早期達成への取り組み

２．Ｍ＆Ａの実施

３．新規事業の創出

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 31

１．既存事業の成長スピード加速

- 2019年下半期の取り組み -

・日本の中小メーカーが世界進出に 利用するインフラツールへと進化

・アジア圏の流通額を増加することに注力

・自社ブランドの知名度向上により サービス拡大へ

・T&G売掛保証とURIHOで市場の シェア拡大、知名度向上

・EC販売企業向けの競争力を強化

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 32

日本の中小メーカーが世界進出に 利用するインフラツールへと進化

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 33

アジア圏の流通額を増加することに注力

112.5％増

海外配送手段の再検討 安い、便利の実現

海外大口対応の仕組化

アジア圏に特化した サイトの利便性向上

2018年4月期

2Q

2019年4月期

2Q

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 34

T&G売掛保証とURIHOで市場のシェア拡大

地域金融機関との業務連携

料金プラン リニューアル

オーダーメイドな 商品設計

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 35

自社ブランドの知名度向上により サービス拡大へ

商品名の

確定 IT化 業務提携

集客力UP 稼働率UP

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 36

Ｍ＆Ａ及び資本・業務提携の実現のために 新株予約権を発行

調達額：22億円を想定 ※第7回の行使価額の修正が起きた場合、調達額が変動します。

発行決議日-497円

第５回-600円

第６回-650円

第７回-700円 第7回は行使価額が修正されるが、

700円以下には修正されません。

行使価額

株価

行使期間 2018年8月24日～2021年8月23日

第5回、第6回は

行使価額は固定されています。

発行決議時株価にプレミアムを付加した異なる行使価額による3回号構成により

株価へ最大限配慮しつつ、業績向上、株価の上昇に応じて段階的に調達資金調達を行います。

２．Ｍ＆Ａの実施

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 37

グループ内で新規事業を創出しやすくするために イントレプレナー制度を新設

３．新規事業の創出

アイディア 事業

提案会 事業計画

投資

委員会 事業育成

継続

判定会

事業継続

（子会社設立）

Step1: 提案

事業開始後

Step2: 計画 Step3: 実行 Goal: 継続

事業開始前

「誰でも挑戦でき、成功のための支援を受けられる」制度設計

（参考）決算補足資料

四半期連結売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 39

（単位：千円）

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

EC 392,285 393,391 409,310 416,992 411,858 422,816 429,159 431,392

フィナンシャル 177,263 182,555 189,081 198,432 200,454 204,346 218,443 227,608

合計 569,548 575,946 598,391 615,424 612,313 627,162 647,603 659,000

2019

1Q 2Q

EC 425,150 425,472

フィナンシャル 243,873 257,229

合計 669,023 682,702

四半期連結営業利益推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 40

（単位：千円）

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

EC 139,203 140,305 154,643 150,387 150,866 159,467 165,583 169,227

フィナンシャル 13,878 13,679 14,979 13,470 26,952 19,235 25,016 5,055

調整 -58,634 -48,480 -51,960 -60,661 -71,758 -72,556 -68,443 -70,957

合計 94,448 105,504 117,662 103,197 106,060 106,146 122,156 103,325

2019

1Q 2Q

EC 167,308 164,168

フィナンシャル 37,533 41,638

調整 -71,567 -68,219

合計 133,274 137,587

EC：スーパーデリバリー売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 41

（単位：千円）

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

システム利用料売上 236,045 238,416 252,671 260,824 254,911 267,006 275,823 277,465

会員小売店向け売上 61,362 62,442 61,854 61,986 61,538 61,342 61,050 61,002

出展企業向け売上 94,181 91,496 93,793 92,986 94,273 93,141 90,785 91,183

合計 391,589 392,354 408,319 415,797 410,722 421,490 427,659 429,651

流通額 2,373,604 2,364,000 2,504,825 2,592,073 2,540,172 2,607,775 2,704,572 2,731,729

2019

1Q 2Q

システム利用料売上 272,082 264,019

会員小売店向け売上 61,170 60,712

出展企業向け売上 89,903 98,595

合計 423,155 423,327

流通額 2,672,949 2,674,929

EC：スーパーデリバリー購入者数と客単価

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 42

客単価（単位：円）

2015 2016

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

購入者数 8,759 8,662 8,796 8,937 8,919 8,763 8,875 9,027

客単価 263,338 275,998 273,161 272,449 254,966 268,478 270,505 283,623

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

購入者数 9,077 9,129 9,318 9,654 9,829 10,210 10,497 11,046

客単価 261,496 258,955 268,815 268,497 258,436 255,413 257,651 247,304

2019

1Q 2Q

購入者数 11,616 11,846

客単価 230,109 225,808

フィナンシャル：売上高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 43

（単位：千円）

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

内部売上高 43,104 43,644 45,291 45,921 43,767 44,865 45,561 45,215

外部売上高 177,263 182,555 189,081 198,432 200,454 204,346 218,443 227,608

合計 106,060 226,199 234,372 244,353 244,222 249,212 264,005 272,824

2019

1Q 2Q

内部売上高 42,624 42,288

外部売上高 243,873 257,229

合計 286,497 299,518

Paid：取扱高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 44

（単位：千円）

2015 2016

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

内部取引 1,598,398 1,735,527 1,703,691 1,750,567 1,637,797 1,699,168 1,733,022 1,869,146

外部取引 728,416 839,188 980,724 1,157,949 1,355,857 1,539,287 1,681,144 1,888,849

合計 2,326,815 2,574,716 2,684,416 2,908,517 2,993,654 3,238,455 3,414,167 3,757,996

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

内部取引 1,652,225 1,672,828 1,741,922 1,767,514 1,682,372 1,724,556 1,751,225 1,737,694

外部取引 2,000,291 2,311,575 2,597,637 2,841,259 2,829,913 2,920,373 3,105,237 3,297,511

合計 3,652,516 3,984,403 4,339,560 4,608,774 4,512,285 4,644,930 4,856,462 5,035,205

2019

1Q 2Q

内部取引 1,637,880 1,624,883

外部取引 3,588,014 3,977,456

合計 5,225,894 5,602,340

保証：保証残高推移

(C) 2000 RACCOON HOLDINGS, Inc. 45

（単位：千円）

2015 2016

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

3,549,223 4,014,613 4,518,229 5,516,003 5,958,346 6,486,483 6,983,264 7,899,365

2017 2018

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q

7,880,656 8,353,182 8,491,518 9,789,473 11,285,989 12,982,090 14,563,828 16,707,717

2019

1Q 2Q

17,791,515 19,054,837