,1752'8&7,21

7KLVý$SSHQGL[ýFRQWDLQVýYDULDWLRQVýDQGýDGGLWLRQVýWRýWKHýSURYLVLRQVýRIýWKHý-XQHýìääíHGLWLRQýRIýWKHý%XLOGLQJý&RGHýRIý$XVWUDOLDýõ%&$ôZKLFKýDUHýFRQVLGHUHGýQHFHVVDU\ýIRUWKHýHIIHFWLYHýDSSOLFDWLRQýRIýWKHý&RGHýLQý6RXWKý$XVWUDOLDï

7KHVHýYDULDWLRQVýDQGýDGGLWLRQVýDUHýWRýEHýWUHDWHGýDVýDPHQGPHQWVýWRýWKHý%&$ýDQGDSSO\ýWRýWKHýFRQVWUXFWLRQýRUýDOWHUDWLRQýRIýDOOýEXLOGLQJVýUHTXLULQJýDSSURYDOýXQGHUýWKH%XLOGLQJý$FWï

&217(176

3URYLVLRQVýRIýWKHý%&$ýWKDWýKDYHýEHHQýYDULHGýDQGýDGGLWLRQDOýSURYLVLRQVýDSSOLFDEOHýLQ6RXWKý$XVWUDOLDýDUHýDVýIROORZVã

$ýðý*(1(5$/ý3529,6,2166$ý$ìïì 'HILQLWLRQV

6$ý$êïë &ODVVLILFDWLRQV

6$ý6SHFLILFDWLRQý$ìïê 6WDQGDUGVý$GRSWHGýE\ý5HIHUHQFH

%ýðý6758&785(6$ý%ìïë /RDGV

6$ý%ìïê &RQVWUXFWLRQýGHHPHGðWRðVDWLVI\

6$ý%ìïìíì )RXQGDWLRQýDVVHVVPHQWýDQGýIRRWLQJýGHVLJQ

6$ý%ëïìíì 5XOHVýIRUýGHPROLWLRQ

&ýðý),5(ý5(6,67$1&(6$ý&ëïìíì $QFLOODU\ýXVHýDUHDVýLQý&ODVVýäDýEXLOGLQJV

6$ý&ëïìíë /LPLWýRQýDUHDýIRUýDQFLOODU\ýXVH

'ýðý$&&(66ý$1'ý(*5(666$ý'ìïç 'LPHQVLRQVýRIýH[LWV

6$ý'ìïìíì 2FFXSDQF\ýOLPLWV

6$ý'ëïìæ +DQGUDLOV

6$ý'ëïëì 2SHUDWLRQýRIýODWFK

6$ý3DUWý'ê $&&(66ý)25ý3(23/(ý:,7+ý',6$%,/,7,(66$ý'êïì $SSOLFDWLRQýRIý3DUW

6$ý'êïë $FFHVVýWRýEXLOGLQJV

6$ý'êïê 'RRUZD\VýWRýURRPVýZLWKýFORVHWýIL[WXUHV

6$ý'êïé ,GHQWLILFDWLRQýRIýDFFHVVýIDFLOLW\

6$ý'êïè &RQFHVVLRQV

(ýðý6(59,&(6ý$1'ý(48,30(176$ý(ìïë )LUHýPDLQVýDQGýZDWHUýVXSSO\ýVHUYLFHV

6$ý(ìïê )LUHýK\GUDQWV

6$ý(ëïé $LUýKDQGOLQJýV\VWHPV

6$ý(éïé 'HVLJQýDQGýRSHUDWLRQýRIýHPHUJHQF\ýOLJKWLQJ

6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïå )LUHý&RQWUROý&HQWUHVï

)ýðý+($/7+ý$1'ý$0(1,7<6$ý)ìïæ :DWHUýSURRILQJýRIýZHWýDUHDVýLQýEXLOGLQJV

6$ý)ìïå 'DPSðSURRIýFRXUVHV

6$ý)ìïä $FFHSWDEOHýGDPSðSURRIýFRXUVHV

6$ý)ìïìí 'DPSðSURRILQJýRIýIORRUVýRQýWKHýJURXQG

6$ý7DEOHý)ëïì 3URYLVLRQýRIý6DQLWDU\ýDQGý2WKHUý)DFLOLWLHVýLQý5HVLGHQWLDOý%XLOGLQJVï

6$ý7DEOHý)ëïê 6DQLWDU\ý)DFLOLWLHVýLQý&ODVVýêñýèñýçñýæñýåýDQGýäý%XLOGLQJVï

6$ý7DEOHý)ëïé 6DQLWDU\ý)DFLOLWLHVýIRUý3HRSOHýZLWKý'LVDELOLWLHVï

6$ý)ëïìíì /RFNHUýDQGýFKDQJHýURRPVýIRUýHPSOR\HHV

6$ý)êïìíì 6L]HVýRIýEDWKURRPVýDQGýVKRZHUýURRPV

6$ý)êïìíë 6L]HVýRIýZDWHUýFORVHWV

6$ý)éïë 0HWKRGVýDQGýH[WHQWýRIýQDWXUDOýOLJKWLQJ

6$ý3DUWý)ç 52'(17ý3527(&7,216$ý)çïìíì 0LQLPXPýVHSDUDWLRQýEHWZHHQýEXLOGLQJV

*ýðý$1&,//$5<ý3529,6,2166$ý*ìïì 6ZLPPLQJýSRROVýDQGýVSDV

6$ý*èïë 3URWHFWLRQýGHHPHGðWRðFRPSO\

6$ý3DUWý*ç '$1*(5286ý68%67$1&(6ý6725(522066$ý*çïìíì )ODPPDEOHýOLTXLGVýVWRUHURRPV

6$ý*çïìíë 1RýVWRUHURRPVýLQý&ODVVýìñýëñýêñýéñýèýDQGýäýEXLOGLQJV

6$ý*çïìíê 6WRUHURRPVýLQý&ODVVýçñýæýDQGýåýEXLOGLQJV

6$ý*çïìíé 6HOIðFRQWDLQHGýDQGýLVRODWHGýVWRUHURRPV

6$ý*çïìíè 6WRUHURRPVýIRUý&ODVVýçýDQGý&ODVVýåýGDQJHURXVýVXEVWDQFHV

6$ý*çïìíç ,QWHUSUHWDWLRQ

6$ý3DUWý*æ $&&(66ý)25ý0$,17(1$1&(6$ý*æïìíì $SSOLFDWLRQýRIý3DUW

6$ý*æïìíë 3URYLVLRQýRIýDFFHVVýGHHPHGýWRýVDWLVI\

6$ý3DUWý*å 0,6&(//$1(286ý3529,6,2166$ý*åïìíì $SSOLFDWLRQýRIý3DUW

6$ý*åïìíë %XLOGLQJVýFRQWDLQLQJýVWDEOHVñýPDQXUHýSLWVýRUýSLJVWLHV

6$ý*åïìíê 3URWHFWLRQýDJDLQVWýOLJKWQLQJ

6$ý*åïìíé $WWDFKPHQWVýWRýEXLOGLQJV

6$ý*åïìíè 2SHUDWLQJýWKHDWUHV

6$ý*åïìíç 'HWDFKHGýLQFLQHUDWRUV

6$ý*åïìíæ $FFHVVýIRUýYHKLFOHVýXVHGýLQýILUHýILJKWLQJ

6$ý*åïìíå .LWFKHQýH[KDXVWýKRRGV

6(&7,21ý$ *(1(5$/ý3529,6,216

3$57ý$ì ,17(535(7$7,21

6$ý$ìïì 'HILQLWLRQV

,QVHUWýLQý$ìïìýEHIRUHýVSHFLILFýGHILQLWLRQVýWKHýIROORZLQJã

'HILQLWLRQVýLQýWKHý6RXWKý$XVWUDOLDQý%XLOGLQJý$FWýìäæìýDQGý%XLOGLQJý5HJXODWLRQVýìääíñDUHýLQYRNHGýE\ýWKHýFDOOLQJýXSýRIýWKLVý&RGHï

,QVHUWýEHIRUHýû$OSLQHý$UHDûýWKHýIROORZLQJã

$OORWPHQWýPHDQVýVLWHï

$IWHUýWKHýGHILQLWLRQýRIýû0H]]DQLQHûýLQVHUWýWKHýIROORZLQJã

0LQLVWHUöVý6SHFLILFDWLRQýPHDQVýDý6SHFLILFDWLRQýLVVXHGýE\ýWKHý'HSDUWPHQWýRIý/RFDO*RYHUQPHQWýZLWKýWKHýDSSURYDOýRIýWKHý0LQLVWHUñýFRQWDLQLQJýGHWDLOVýZKLFKýVDWLVI\WKHýSHUIRUPDQFHýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHýUHJXODWLRQýRUýFODXVHýRIýWKHýVDPHýQXPEHUï

'HOHWHýWKHýGHILQLWLRQýRIýû6LWHûýDQGýVXEVWLWXWHýZLWKã

6LWHýýKDVýWKHýPHDQLQJýGHILQHGýLQýWKHý%XLOGLQJý$FWýìäæìï

$IWHUýWKHýGHILQLWLRQýRIýû6ROHðRFFXSDQF\ýXQLWûýLQVHUWýWKHýIROORZLQJã

6SDýPHDQVýDýZDWHUýUHWDLQLQJýVWUXFWXUHýWKDWýKDVýDýIDFLOLW\ýIRUýKHDWLQJýWKHýZDWHUýLQýLWDQGýLQMHFWLQJýDLUýEXEEOHVýRUýMHWVýRIýWXUEXOHQWýZDWHUï

'HOHWHýWKHýGHILQLWLRQýRIýû6ZLPPLQJýSRROûýDQGýVXEVWLWXWHã

6ZLPPLQJýSRROýLQFOXGHVýDQýH[FDYDWLRQýRUýVWUXFWXUHýFDSDEOHýRIýEHLQJýILOOHGýZLWKZDWHUýWRýDýGHSWKýRIýPRUHýWKDQýêííýPPñýDQGýLQWHQGHGýSULPDULO\ýIRUýVZLPPLQJýRURWKHUýDTXDWLFýDFWLYLW\ï

3$57ý$ê &/$66,),&$7,21ý2)ý%8,/',1*6ý$1'6758&785(6

6$ý$êïë &ODVVLILFDWLRQV

&ODVVýìãý'HOHWHýSDUDJUDSKýõEôýDQGýVXEVWLWXWHð

õEô &ODVVýìEãýDýERDUGLQJýKRXVHñýJXHVWýKRXVHñýKRVWHOýRUýWKHýOLNHýZLWKýDýWRWDOýIORRUDUHDýQRWýH[FHHGLQJýêííýPëýDQGýLQýZKLFKýQRWýPRUHýWKDQýèýSHUVRQVýZRXOGRUGLQDULO\ýEHýUHVLGHQWñ

6XEVWLWXWHýWKHýOHDGðLQýWRýWKHýGHILQLWLRQýRIý&ODVVýêýZLWKã

&ODVVýêãýDýUHVLGHQWLDOýEXLOGLQJñýRWKHUýWKDQýDýEXLOGLQJýRIý&ODVVýìýRUýëñýLQýZKLFKýçýRUPRUHýSDUVRQVýDUHýDFFRPPRGDWHGýIRUýIHHýRUýUHZDUGýRUýRWKHUýYDOXDEOHFRQVLGHUDWLRQñýLQFOXGLQJð

'HOHWHý6SHFLILFDWLRQý$ìïêýDQGýVXEVWLWXWHý6$ý6SHFLILFDWLRQý$ìïêýDVýIROORZVã

6$ý6SHFLILFDWLRQý$ìïê 6WDQGDUGVýDGRSWHGýE\ýUHIHUHQFH7KHý6WDQGDUGVýDQGýRWKHUýGRFXPHQWVýOLVWHGýLQý6$ý7DEOHýìýDUHýUHIHUUHGýWRýLQýWKLVý&RGHDQGîRUýWKHý6WDWHý$GPLQLVWUDWLYHýUHJXODWLRQVýDQGýYDULDWLRQVï

6$ý7DEOHýì 6&+('8/(ý2)ý5()(5(1&('ý'2&80(1761R 'DWH 7LWOH %&$

&ODXVHõVô

$6ýììèæ 0HWKRGVýRIýWHVWLQJýPDWHULDOVýIRUýUHVLVWDQFHýWRIXQJDOýJURZWK

3DUWýìì ìäæå 5HVLVWDQFHýRIýUXEEHUVýDQGýSODVWLFVýWRýVXUIDFHIXQJDOýJURZWKï

6$ý)ìïìí

$6ýììçä ìäåë 0LQLPLVLQJýRIýFRPEXVWLRQýKD]DUGVýDULVLQJýIURPWKHýPHGLFDOýXVHýRIýIODPPDEOHýDQDHVWKHWLFDJHQWVï

6$ý*åïìíè

$6ýìæçå ìäåê /LJKWQLQJý3URWHFWLRQ 6$ý*åïìíê

$6ýìåçíð ìäæç &RGHýRIýSUDFWLFHýIRUýWKHýLQVWDOODWLRQýRISDUWLFOHERDUGýIORRULQJ

6$ý%ìïê

$6ýìäéí ìäåå 7KHýVWRUDJHýDQGýKDQGOLQJýRIýIODPPDEOHýDQGFRPEXVWLEOHýOLTXLGVõ6$$ý)ODPPDEOHýDQGý&RPEXVWLEOHý/LTXLGVý&RGHô

6$ý*çïìíë

$6ýëçíì ìäåê 6$$ýGHPROLWLRQýFRGH 6$ý%ëïìíë

$6ýëçëç ìäåê ,QGXVWULDOýVDIHW\ýEHOWVýDQGýKDUQHVVHVýð6HOHFWLRQñXVHýDQGýPDLQWHQDQFH

6$ý*æïìíë

$6ýëåçæ ìäåç )DUPýVWUXFWXUHVýðý*HQHUDOýUHTXLUHPHQWVýIRUVWUXFWXUDOýGHVLJQ

6$ý%ìïê

$670ý'ýìäëëðçæõìäæåôý7HVWýPHWKRGýIRUýSURSDJDWLRQýWHDUýUHVLVWDQFHýRISODVWLFýILOPýDQGýWKLQýVKHHWLQJýE\ýSHQGXOXPýPHWKRGï

6$ý)ìïìí

$670ý'ýêêéèðæéõìäåíôý0HWKRGýRIýODERUDWRU\ýHYDOXDWLRQýRIýZRRGýDQGRWKHUýFHOOXORVLFýPDWHULDOVýIRUýUHVLVWDQFHýWRýWHUPLWHVï

6$ý)ìïìí

$670ý(ýìèéðçåõìäæäôý0HWKRGVýRIýWHVWLQJýPDWHULDOVýIRUýXVHýDVýYDSRXUEDUULHUVýXQGHUýFRQFUHWHýVODEVýDQGýDVýJURXQGýFRYHUýLQýFUDZOýVSDFHVï

6$ý)ìïìí

&6,52ð'%&÷(ý0HWKRGýIRUýWKHýGHWHUPLQDWLRQýRIýWKHýSHQHWUDWLRQUHVLVWDQFHýWRýIDOOLQJýDJJUHJDWHï

6$ý)ìïìí

6(&7,21ý% 6758&785(6

3$57ý%ì 6758&785$/ý3529,6,216

6$ý%ìïë /RDGV

'HOHWHýSDUDJUDSKýõEôýDQGýLQVHUWýWKHýIROORZLQJã

õEô DýEXLOGLQJð

õLô ZLWKýDýYHUWLFDOýKHLJKWýRIýìëýPýRUýPRUHýDERYHýWKHýDGMRLQLQJýJURXQGýVXUIDFHWRýWKHýXQGHUVLGHýRIýWKHýFHLOLQJýRUýURRIýFODGGLQJýõDVýWKHýFDVHýPD\ýEHôñERXQGLQJýWKHýWRSPRVWýVWRUH\ñýEXWýH[FOXGLQJýDQ\ýOLIWýPDFKLQHýURRPâýRU

õLLô WKDWýLVýDýSRVWðGLVDVWHUýRUýHVVHQWLDOýIDFLOLW\ýEXLOGLQJýWKDWýQHHGVýWRýIXQFWLRQLPPHGLDWHO\ýIROORZLQJýDQýHDUWKTXDNHñýLQFOXGLQJýKRVSLWDOVñýSRZHUýVWDWLRQVñWHOHFRPPXQLFDWLRQVýVWDWLRQVñýEURDGFDVWLQJýDQGýWHOHYLVLRQýVWDWLRQVñý6WDWH(PHUJHQF\ý&RQWUROý6WDWLRQVñý)LUHý6HUYLFHý6WDWLRQVñý3ROLFHý6WDWLRQVñýDQGRWKHUýOLNHýEXLOGLQJVñ

PXVWýFRPSO\ýZLWKý$6ýëìëìñýH[FHSWýWKDWð

õLLLô WKHýPLQLPXPýWRWDOýKRUL]RQWDOýHDUWKTXDNHýIRUFHýWRýEHýUHVLVWHGýE\ýWKHEXLOGLQJñýDVýGHILQHGýLQýUXOHýçïëïìïýRIýWKHý6WDQGDUGñýZLOOýEHýDWýOHDVWýíïíìý:LQVWHDGýRIýíïíëý:âýDQG

õLYô WKHýVHLVPLFý]RQHýDSSOLFDEOHýWRýDýORFDOLW\ýLVýWKHýVHLVPLFý]RQHýVHWýRXWýLQýWKH%XLOGLQJý5HJXODWLRQVýìääíýIRUýWKHýUHOHYDQWý&RXQFLOýDUHDï

6$ý%ìïê &RQVWUXFWLRQýGHHPHGðWRðVDWLVI\

'HOHWHýSDUDJUDSKýõIôýDQGýVXEVWLWXWHã

õIô 7LPEHUý&RQVWUXFWLRQð

õLô 'HVLJQýRIýWLPEHUýVWUXFWXUHVãý$6ýìæëíýRUý$6ýìçåéâ

õLLô LQýDý&ODVVýìíýEXLOGLQJýZKHUHýWKHýGHVLJQýZLQGýYHORFLW\ýFDOFXODWHGýXQGHU$6ýììæíïëýGRHVýQRWýH[FHHGýêêýPîVñýZLWKýDýIORRUýDUHDýOHVVýWKDQýçíýýPëã&6,52ð'%&÷(ý6SHFLDOý5HSRUWýðý/RZý5LVHý'RPHVWLFýDQGý6LPLODUý)UDPHG6WUXFWXUHVñý3DUWýéýðý6XSSOHPHQWDU\ý'RPHVWLFý%XLOGLQJVýIRUý%XLOWðXSý$UHDVñ6HFWLRQVý,ýWRý9ï

'HOHWHýSDUDJUDSKýõJôýDQGýLQVHUWýWKHýIROORZLQJã

õJô )RRWLQJVãý$6ýëåæíïìñý$6ýêçííýRUý$6ýëìëìï

'HOHWHýSDUDJUDSKýõMôõLLôýDQGýVXEVWLWXWHã

õMô õLLô 6RLOý7UHDWPHQWãý$6ýëíèæýH[FHSWýWKDWýWKHýUHTXLUHPHQWýIRUýWKHýFRQWUDFWRUUHVSRQVLEOHýWRýSURYLGHýWKHýGXSOLFDWHýFRS\ýRUýWKHýFHUWLILFDWHýIRUýWKHWUHDWPHQWýWRýWKHý/RFDOý*RYHUQPHQWýEXLOGLQJýLQVSHFWRUýGRHVýQRWýDSSO\ï

$IWHUýSDUDJUDSKýõPôýDGGýWKHýIROORZLQJã

õQô 6WUXFWXUHVýIRUý3ULPDU\ý3URGXFWLRQýSXUSRVHVýLQý5XUDOý$UHDVãý$6ýëåçæ

$IWHUýFODXVHý%ìïêýLQVHUWýWKHýIROORZLQJã

6$ý%ìïìíì )RXQGDWLRQýDVVHVVPHQWõDô 6XEMHFWýWRýõFôñýIRXQGDWLRQýFKDUDFWHULVWLFVýRIýDýVLWHýWKDWýDIIHFWýWKHýGHVLJQýDQG

FRQVWUXFWLRQýRIýDýEXLOGLQJýRUýVWUXFWXUHýRQýWKDWýVLWHýPXVWýEHýDVVHVVHGýRQýWKHEDVLVýRIð

õLô ZHOOýHVWDEOLVKHGýORFDOýNQRZOHGJHýDQGýH[SHULHQFHýRIýIRXQGDWLRQýFRQGLWLRQVLQýWKHýYLFLQLW\ýRIýWKHýVLWHâýRU

õLLô WHVWVýRQýWKHýIRXQGDWLRQýPDWHULDOVï

õEô $ýVLWHýRIýDýEXLOGLQJýRUýVWUXFWXUHýKDYLQJýDýULVHýQRWýH[FHHGLQJýëýVWRUH\VýDVVHVVHGLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýëåæíïìýLVýWRýEHýWDNHQýWRýKDYHýEHHQýDVVHVVHGýLQDFFRUGDQFHýZLWKýõDôï

õFô )RXQGDWLRQýDVVHVVPHQWýLVýQRWýUHTXLUHGýIRUýDQ\ýRIýWKHýIROORZLQJýEXLOGLQJVýRUVWUXFWXUHVð

õLô DVVHPEOHGýRUýSDUWO\ýDVVHPEOHGýWUDQVSRUWDEOHýEXLOGLQJVýVXSSRUWHGýRQVWXPSVýRUýSLHUVâ

õLLô WLPEHUýIUDPHGýEXLOGLQJVýFRQVWUXFWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìçéåâ

õLLLô VWHHOýIUDPHGýEXLOGLQJVýKDYLQJýDýIORRUýDUHDýRIýOHVVýWKDQýèííýPëâ

õLYô &ODVVýìíDýEXLOGLQJVýKDYLQJýDýIORRUýDUHDýRIýOHVVýWKDQýèííýPëï

õYô VZLPPLQJýSRROVñýZDWHUýWDQNVýDQGýUHWDLQLQJýZDOOVñýKDYLQJýDýKHLJKWýQRWJUHDWHUýWKDQýêýPñýDQGýGHVLJQHGýWRýUHVLVWýDQýH[WHUQDOýORDGLQJýHTXLYDOHQWýWRWKDWýRIýDýQRQðFRKHVLYHýJUDQXODUýPDWHULDOýRIýDýGHQVLW\ýRIýëíííýNJîPêï

6(&7,21ý& ),5(ý5(6,67$1&(

3$57ý&ë &203$570(17$7,21ý$1'ý6(3$5$7,21

$IWHUýFODXVHý&ëïìëýLQVHUWý6$ý&ëïìíìýDQGý&ëïìíëñýDVýIROORZVã

6$ý&ëïìíì $QFLOODU\ýXVHýDUHDVýLQýFODVVýäDýEXLOGLQJV$ýSDWLHQWýFDUHýDUHDýLQýDý&ODVVýäDýEXLOGLQJýPXVWýEHýVHSDUDWHGýIURPýDQýDQFLOODU\ýXVHDUHDýE\ýVPRNHýVHDOHGýFRQVWUXFWLRQýKDYLQJýDQý)5/ýRIýQRWýOHVVýWKDQýìëíîìëíîìëíñH[FHSWð

õDô NLWFKHQñýLQFOXGLQJýUHODWHGýVWRUDJHýDQGýIRRGýSUHSDUDWLRQýDUHDVýZLWKLQýDýVLQJOHVWRUH\ýEXLOGLQJýWKDWýð

õLô GRHVýQRWýH[FHHGýæíýPëýLQýIORRUýDUHDâ

õLLô KDVýDWýOHDVWýRQHýH[WHUQDOýZDOOýZLWKýDýZLQGRZýQRWýOHVVýWKDQýëýPëâýDQG

õLLLô LVýVHSDUDWHGýIURPýWKHýSDWLHQWýFDUHýDUHDýE\ýVPRNHýVHDOHGýFRQVWUXFWLRQKDYLQJýDQý)5/ýRIýQRWýOHVVýWKDQýçíîçíîçíâ

õEô DýK\SHUEDULFýIDFLOLW\ýWKDWýLVýVHSDUDWHGýIURPýWKHýSDWLHQWýFDUHýDUHDýDQGýDQ\DQFLOODU\ýXVHýDUHDýE\ýVPRNHGýVHDOHGýFRQVWUXFWLRQýKDYLQJýDQý)5/ýQRWýOHVVýWKDQçíîçíîçíâ

õFô DýVWDIIýFRPPRQýURRPýRUýGLQLQJýURRPýKDYLQJýQRýFRRNLQJýDSSOLDQFHVýDQGýZKLFKGRHVýQRWýH[FHHGýêèýPëýIORRUýDUHDâýDQGñ

õGô DýVWRUDJHýURRPýZKLFKýGRHVýQRWýH[FHHGLQJýìíýPëýIORRUýDUHDâ

SURYLGHGýWKDWýDQ\ýDQFLOODU\ýXVHýDUHDýH[FHHGLQJýèýPëýIORRUýDUHDýDQGýQRWýUHTXLUHGýWRýEHVHSDUDWHGýE\ýILUHðUHVLVWLQJýFRQVWUXFWLRQýPXVWýKDYHýDýFORVHýILWWLQJýêèýPPýWKLFNýVROLGFRUHýGRRUýILWWHGýZLWKýDýQRQðKROGýRSHQýGRRUýFORVHUï

6$ý&ëïìíë /LPLWýRQýDUHDýIRUýDQFLOODU\ýXVH7KHýWRWDOýIORRUýDUHDýRIýDOOýQRQðILUHýLVRODWHGýDQFLOODU\ýXVHýDUHDVýSHUPLWWHGýE\6$ý&ëïìíìýPXVWýQRWýH[FHHGýìíøýRIýWKHýIORRUýDUHDýRIýWKHýILUHýFRPSDUWPHQWýLQýZKLFKWKH\ýDUHýORFDWHGï

6(&7,21ý' $&&(66ý$1'ý(*5(66

3$57ý'ì 3529,6,216ý)25ý(6&$3(

$IWHUýSDUDJUDSKý'ìïçýõEôõLLôýLQVHUWý6$ý'ìïçõEôõLLLôñýGHOHWHý'ìïçýõIôýDQGýVXEVWLWXWH6$ý'ìïçõIôñýDVýIROORZVã

6$ý'ìïç 'LPHQVLRQVýRIýH[LWVõEô õLLLô H[FHSWýWKDWýDýVWDLUZD\ýIURPýDýSDWLHQWýFDUHýDUHDýPD\ýEHýUHGXFHGýWRýìïêýP

ZLGHñýSURYLGHGýWKDWýDQ\ýILUHðLVRODWHGýSDVVDJHZD\ýIURPýWKHýEDVHýRIýWKDWVWDLUZD\ýKDVýDýPLQLPXPýFOHDUýZLGWKýRIýëýPâ

õIô DýGRRUZD\ýPXVWýEHýQRWýOHVVýWKDQð

õLô LQýSDWLHQWýFDUHýDUHDVð

õ$ô ìïëýPýZLGHýJHQHUDOO\âýRU

õ%ô ìïèýPýZLGHýLQýDýSDVVDJHZD\ýRUýFRUULGRUâýRU

õ&ô ìíëíýPPýZLGHýRSHQLQJýLQWRýDýILUHðLVRODWHGýVWDLUZD\ñýDýILUHðLVRODWHGSDVVDJHZD\ýRUýDQýRSHQýVSDFHâ

õLLô LQýDUHDVýXVHGýE\ýVWXGHQWVýLQýDýVFKRROýðýåæíýPPýZLGHâ

õLLLô WKHýZLGWKýRIýH[LWýUHTXLUHGýE\ýõEôñýõFôñýõGôýRUýõHôñýPLQXVýëèíýPPâýRU

õLYô LQýDQ\ýRWKHUýFDVHýH[FHSWýZKHUHýLWýRSHQVýLQWRýDýVDQLWDU\ýFRPSDUWPHQWýRUEDWKURRPýðýæèíýPPýZLGHâýDQG

$IWHUýFODXVHý'ìïìêýLQVHUWý6$ý'ìïìíìýDVýIROORZVã

6$ý'ìïìíì &ODVVýäEýEXLOGLQJVãýQRWLFHýLQGLFDWLQJýQXPEHUýRISHUVRQV

$ý&ODVVýäEýEXLOGLQJýWKDWýLVýUHTXLUHGýWRýEHýOLFHQVHGýXQGHUýWKHý3ODFHVýRIý3XEOLF(QWHUWDLQPHQWý$FWýìäìêñýRUýWKHý/LTXRUý/LFHQVLQJý$FWýìäåèñýDQGýKDVýDýVSDFHýWKDWDFFRPPRGDWHVýPRUHýWKDQýèíýSHUVRQVýGHWHUPLQHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý'ìïìêñýPXVWQRWýEHýRFFXSLHGýXQOHVVýDýFRQVSLFXRXVýDQGýSHUPDQHQWýQRWLFHýKDVýEHHQýSRVWHGDGMDFHQWýWRýWKDWýVSDFHýWKDWð

õDô LQGLFDWHVýWKHýPD[LPXPýQXPEHUýRIýSHUVRQVýWRýEHýDFFRPPRGDWHGýLQýVXFKýDVSDFHñýDVýGHWHUPLQHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý7DEOHý'ìïìêâ

õEô KDVýOHWWHULQJýRIýQRWýOHVVýWKDQýìèýPPýLQýKHLJKWñýHPERVVHGýFDVWýRUýHQJUDYHGýLQWRDýWDEOHWýRIýQRWýOHVVýWKDQýëííýPPý[ýåíýPPâýDQG

õFô LVýORFDWHGýQRWýOHVVýWKDQýëýPýDERYHýIORRUýOHYHOï

3$57ý'ë &216758&7,21ý2)ý(;,76

'HOHWHý'ëïìæõFôýDQGýVXEVWLWXWHý6$ý'ëïìæõFôýDVýIROORZVã

6$ý'ëïìæ +DQGUDLOVõFô ,QýDýSDWLHQWýFDUHýDUHDýRIýDýFODVVýäDýEXLOGLQJñýKDQGUDLOVýPXVWýEHýSURYLGHGýWRýERWK

VLGHVýRIýDOOýSDVVDJHZD\VñýUDPSVýDQGýVWDLUZD\VýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìéëåïì

'HOHWHý3DUWý'êýDQGýLQVHUWý6$ý3DUWý'êýDVýIROORZVã

6$ý3$57ý'ê $&&(66ý)25ý3(23/(ý:,7+ý',6$%,/,7,(6

6$ý'êïì $SSOLFDWLRQýRIý3DUW7KLVý3DUWýDSSOLHVýWRýDOOý&ODVVýêñýèñýçñýæñýåýDQGýäýEXLOGLQJVýDQGýWRýFHUWDLQý&ODVVýìýDQGëýEXLOGLQJVýZKHUHýH[SUHVVO\ýUHIHUUHGýWRï

6$ý'êïë $FFHVVýWRýEXLOGLQJV$FFHVVýIRUýSHRSOHýZLWKýGLVDELOLWLHVýPXVWýEHýSURYLGHGýWKURXJKýWKHýSULQFLSDOýRUýRWKHUHQWUDQFHýWRýDQGýZLWKLQýEXLOGLQJVýDVýVHWýRXWýLQý6$ý7DEOHý'êïëýE\ýPHDQVýRIýDFRQWLQXRXVýDFFHVVLEOHýSDWKýRIýWUDYHOýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìéëåïìð

õDô IURPýWKHýERXQGDU\ýRIýWKHýVLWHâ

õEô IURPýDQ\ýFDUýSDUNýVSDFHýRQýWKHýVLWHýõZKHWKHUýZLWKLQýRUýRXWVLGHýWKHýEXLOGLQJôð

õLô WKDWýLVýVHWýDVLGHýIRUýSHRSOHýZLWKýGLVDELOLWLHVýXVLQJýWKHýEXLOGLQJâýRU

õLLô LIýWKHUHýDUHýQRýFDUSDUNLQJýVSDFHVýVHWýDVLGHýIRUýWKHPñýIURPýDýFDUSDUNýDUHDWKDWýVHUYHVýWKHýEXLOGLQJâýDQG

õFô IURPýDQ\ýRWKHUýEXLOGLQJýRQýWKHýVLWHýWRýZKLFKýDFFHVVýIRUýSHRSOHýZLWKýGLVDELOLWLHVýLVUHTXLUHGï1RWHãý 7KHýWHUPýöRUýRWKHUöýPHDQVýWKHýDFFHSWDEOHýPHWKRGVýE\ýZKLFKýDFFHVVýSURYLVLRQVýPD\ýEH

YDULHGï

6$ý7DEOHý'êïë 5(48,5(0(176ý)25ý$&&(66ý)25ý3(23/(ý:,7+',6$%,/,7,(6

&/$66ý2)ý%8,/',1* $&&(66ý5(48,5(0(176

&ODVVýìýDQGýëñ:KHQHYHUýëíýRUýPRUHýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWVýRI&ODVVýìñýëýRUýERWKýDUHýFRQVWUXFWHGýRQýDýVLWH

7RýDQGýZLWKLQð

RQHýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWýRUýèøýRIýWKHýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWVýZKLFKHYHUýLVýWKHýJUHDWHUQXPEHUï

&ODVVýêð 7RýDQGýZLWKLQð

RQHýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWýRUýèøýRIýWKHýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWVñýZKLFKHYHUýLVýWKHýJUHDWHUQXPEHUâýDQG

7RýDQGýZLWKLQýRQHýGRUPLWRU\ýLIýGRUPLWRULHVýDUHLQYROYHG

&ODVVýèñýçñýæñýåñýäDýDQGýäEð 7RýDQGýZLWKLQð

DOOýDUHDVýQRUPDOO\ýXVHGýE\ýWKHýRFFXSDQWVýEXWH[FOXGLQJýDQ\ýSODQWURRPñýPDLQWHQDQFHýDUHDñVWRUHURRPýRUýWKHýOLNHï

&ODVVýèñýçñýæñýåñýäDýDQGýäEð 7RýDQGýZLWKLQð

DOOýDUHDVýQRUPDOO\ýXVHGýE\ýWKHýRFFXSDQWVýEXWH[FOXGLQJýDQ\ýSODQWURRPñýPDLQWHQDQFHýDUHDñVWRUHURRPýRUýWKHýOLNHï

:KHUHýIL[HGýVHDWLQJýLVýSURYLGHGýLQýDQýDVVHPEO\EXLOGLQJýQRWýEHLQJýDýVFKRROð

QRWýOHVVýWKDQýìýZKHHOFKDLUýVSDFHýIRUýHYHU\ýëííVHDWVýRUýSDUWýWKHUHRIñýZLWKýDýPLQLPXPýSURYLVLRQRIýëýVSDFHVï

1RWHãý)RUýWKHýSXUSRVHVýRIýWKLVý7DEOHñýWKHýWHUPýûWRýDQGýZLWKLQûýDýEXLOGLQJýLQFOXGHVýWKRVHýSDUWVñHOHPHQWVñýHTXLSPHQWýDQGýIDFLOLWLHVýVXFKýDVýUDPSVñýKDQGUDLOVñýJUDEUDLOVñýGRRUZD\VñýFLUFXODWLRQýVSDFHVñJOD]LQJñýGRRUýFRQWUROVñýOLIWVñýVDQLWDU\ýIDFLOLWLHVñýFRQWUROVýDQGýIORRUýVXUIDFHVýDVýHPEUDFHGýE\ý$6ýìéëåïìñH[FOXGLQJýDQ\ýUHIHUHQFHVýZLWKLQýWKDWý6WDQGDUGýWRý$6ýìæêèïìëï

6$ý'êïê 'RRUZD\VýWRýURRPVýZLWKýFORVHWýIL[WXUHV1RWZLWKVWDQGLQJýRWKHUýSURYLVLRQVñýWKHýFOHDUýRSHQLQJýRIýHYHU\ýGRRUZD\ýWRýDQ\ýURRPZLWKýFORVHWýIL[WXUHVýLQýVROHðRFFXSDQF\ýXîìQLWVýRIýDý&ODVVýëýRUýêýEXLOGLQJýPXVWýEHýQRWOHVVýWKDQýæçíýPPýLQýZLGWKï

6$ý'êïé ,GHQWLILFDWLRQýRIýDFFHVVýIDFLOLW\6LJQVýLQFRUSRUDWLQJýWKHýLQWHUQDWLRQDOýV\PEROýRIýDFFHVVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìéëåïìPXVWýLGHQWLI\ýWKHýIROORZLQJã

õDô DFFHVVýHQWUDQFHýDQGýOLIWVýLQý&ODVVýêýDQGýäýEXLOGLQJVâýDQG

õEô VDQLWDU\ýIDFLOLWLHVýLQý&ODVVýêñýèñýçñýæñýåñýäDýDQGýäEýEXLOGLQJVï

6$ý'êïè &RQFHVVLRQV,WýLVýQRWýQHFHVVDU\ýWRýSURYLGHýDFFHVVýIRUýSHRSOHýZLWKýGLVDELOLWLHVð

õDô WRýPRUHýWKDQýêíøýRIýíWKHýSXEOLFýVSDFHýLQýDýUHVWDXUDQWñýFDIHñýEDUñýIXQFWLRQýURRPñRUýWKHýOLNHñýLQýDý&ODVVýçýRUý&ODVVýäEýEXLOGLQJâ

õEô WRýDýPH]]DQLQHýIORRUýRUýRWKHUýVSDFHýQRWýUHJDUGHGýDVýDýVWRUH\ýE\ýGHILQLWLRQâ

õFô WRýPRUHýWKDQýìýFDUýSDUNLQJýVSDFHýIRUýHDFKýìííýVSDFHVýLQýDýSXEOLFýFDUSDUNâ

õGô WRýDQ\ýDUHDýLIýDFFHVVýZRXOGýEHýLQDSSURSULDWHýEHFDXVHýRIýWKHýSDUWLFXODUýSXUSRVHIRUýZKLFKýWKHýDUHDýLVýXVHGâýRU

õHô WRýWKHýZKROHýRIýDý&ODVVýèñýçñýæýDQGýåýEXLOGLQJýLIýRQHýRUýPRUHýVWRUH\VýLQýWKHEXLOGLQJýLVýSURYLGHGýZLWKýDFFHVVýDQGýDFFHVVýIDFLOLWLHVýDVýVSHFLILHGýLQý6$ý7DEOH'êïëñýDQGýSDUWVýRIýWKRVHýVWRUH\VýDUHýDSSURYHGýIRUýWKHýSXUSRVHVýRIýDýGLVDEOHGSHUVRQýKDYLQJýEXVLQHVVýLQýWKDWýEXLOGLQJï

6(&7,21ý( 6(59,&(6ý$1'ý(48,30(17

3$57ý(ì ),5(ý),*+7,1*ý(48,30(17

'HOHWHý(ìïëõDôýDQGýLQVHUWý6$ý(ìïëõDôñýDQGýGHOHWHý(ìïëõIôñýDVýIROORZVã

6$ý(ìïë )LUHýPDLQVýDQGýZDWHUýVXSSO\ýVHUYLFHV$ýILUHýPDLQýDQGýZDWHUýVXSSO\ýV\VWHPýIRUýILUHðILJKWLQJýSXUSRVHVýPXVWð

õDô FRPSO\ýZLWKý6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïëâ

õIô õGHOHWHGôï

'HOHWHý(ìïêõEôñýõFôñýõGôýDQGýõHôã

6$ý(ìïê )LUHýK\GUDQWVõEô GHOHWHGï

õFô GHOHWHGï

õGô GHOHWHGï

õHô GHOHWHGï

3$57ý(ë 602.(ý&21752/

'HOHWHý7DEOHý(ëïìýDQGýLQVHUWý6$ý7DEOHý(ëïìýDVýIROORZVã

6$ý7DEOHý(ëïì 5(48,5(0(176ý)25ý602.(ý&21752/%8,/',1* 6<67(0

&ODVVýìý÷ýìíýEXLOGLQJVã 1RýUHTXLUHPHQW

&ODVVýëñýêýRUýéýEXLOGLQJVã 1RýUHTXLUHPHQWýZLWKLQýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWVXQOHVVýVXSSOLHGýE\ýDýFHQWUDOýV\VWHPýLQýZKLFKFDVHý(ëïéýVKDOOýDSSO\ï

%XLOGLQJVýZLWKýDýWRWDOýIORRUýDUHDýOHVVýWKDQèííýPëã

2SHQýGHFNýFDUSDUNVã

2SHQýGHFNýVWDQGVã

1RýUHTXLUHPHQWï

6LQJOHýVWRUH\ýEXLOGLQJVñýRUýWKHýWRSýVWRUH\ýRIPXOWLVWRUH\ýEXLOGLQJVýQRWýH[FHHGLQJýëèýPýLQHIIHFWLYHýKHLJKWýZKHUHýLQýHDFKýFDVHýWKHýIORRUDUHDýRIýHDFKýVWRUH\ýGRHVýQRWýH[FHHGýìíííýPëï

õDô 1DWXUDOýVPRNHýYHQWLQJýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïêâýRU

õEô DLUðKDQGOLQJýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïéâýRU

õFô URRIýYHQWVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý(ëïèâýRU

õGô VPRNHýH[KDXVWýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïçï

6LQJOHýVWRUH\ýEXLOGLQJVñýRUýWKHýWRSýVWRUH\ýRIPXOWLVWRUH\ýEXLOGLQJVýQRWýH[FHHGLQJýëèýPýLQHIIHFWLYHýKHLJKWýZKHUHýLQýHDFKýFDVHýWKHýIORRUDUHDýRIýHDFKýVWRUH\ýH[FHHGVýìíííýPëï

õDô $LUðKDQGOLQJýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïéâýRU

õEô URRIýYHQWVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý(ëïèâýRU

õFô VPRNHýH[KDXVWýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïçï

0XOWLVWRUH\ýEXLOGLQJVýKDYLQJýDQýHIIHFWLYHýKHLJKWQRWýH[FHHGLQJýëèýPýDQGýZKHUHýWKHýIORRUýDUHDýRIDQ\ýVWRUH\ýGRHVýQRWýH[FHHGýìíííýPëã

õDô 1DWXUDOýVPRNHýYHQWLQJýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïêâýRU

õEô DLUðKDQGOLQJýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïéï

0XOWLVWRUH\ýEXLOGLQJVýKDYLQJýDQýHIIHFWLYHýKHLJKWH[FHHGLQJýëèýPýRUýZKHUHýWKHýIORRUýDUHDýRIýDQ\VWRUH\ýH[FHHGVýìíííýPëã

$LUðKDQGOLQJýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý(ëïéï

(QFORVHGýVKRSSLQJýPDOOVýH[FHHGLQJýéíýPýLQOHQJWKýDQGýVKRSVýZKLFKýKDYHýDýIORRUýDUHDH[FHHGLQJýèííýPëýRSHQLQJýRQýWRýHQFORVHGýPDOOVï

6PRNHýH[KDXVWýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK(ëïçï

6KRSVýQRWýH[FHHGLQJýèííýPëýRSHQLQJýRQýWRHQFORVHGýPDOOVã

1RýUHTXLUHPHQWï

$ýEXLOGLQJýFRQWDLQLQJýDQýDWULXPã 6PRNHýH[KDXVWýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK3DUWý*êï

7KHDWUHVñýVWDJHVýDQGýSXEOLFýKDOOVã 6PRNHýH[KDXVWýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWK3DUWý+ìï

'HOHWHý(ëïéõDôýDQGýLQVHUWý6$ý(ëïéõDôýDVýIROORZVã

6$ý(ëïé $LUýKDQGOLQJýV\VWHPVõDô $LUðKDQGOLQJýV\VWHPVýUHTXLUHGýIRUýVPRNHýFRQWUROýPXVWýFRPSO\ýZLWKý$6ýìççåïì

H[FHSWð

õLô LQýEXLOGLQJVýH[FHHGLQJýëèýPýLQýKHLJKWñýDLUðKDQGOLQJýV\VWHPVýPXVWýRSHUDWHDVý]RQHýVPRNHýFRQWUROýV\VWHPVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìççåïìâýDQG

õLLô LQýVLQJOHýILUHðFRPSDUWPHQWýEXLOGLQJVñýDLUðKDQGOLQJýV\VWHPVýPXVWýRSHUDWHýWRUHOLHYHýVPRNHýIURPýWKHýEXLOGLQJýWRýDVVLVWýHJUHVVýDQGý)LUHý%ULJDGHRSHUDWLRQVï

3$57ý(é (0(5*(1&<ý/,*+7,1*ñý(;,7ý6,*16ý$1':$51,1*ý6<67(06

$GGý6$ý(éïéõFôýDVýIROORZVã

6$ý(éïé 'HVLJQýDQGýRSHUDWLRQýRIýHPHUJHQF\ýOLJKWLQJõFô ZKHUHýVHOIýFRQWDLQHGýH[LWýDQGýHPHUJHQF\ýOLJKWVýUHTXLUHýSRZHUýVXSSO\ýIURPýWKH

FRQVXPHUýPDLQVýWKHQýVXFKýSRZHUýPXVWýEHýVXSSOLHGýIURPýDýVHSDUDWHýFLUFXLWï

1RWHãýý6HHýIROORZLQJýSDJHýIRUý6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïëï

'HOHWHý6SHFLILFDWLRQý(ìïæýFODXVHýèõFôýDQGýLQVHUWý6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïæýFODXVHýèõFôýDVIROORZVã

6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïæ ),5(ý'(7(&7,21ý$1'ý$/$50ý6<67(06õFô XWLOLVHýVPRNHýGHWHFWRUVð

õLô RIýWKHýSKRWRðRSWLFDOýW\SHýLQýSDWLHQWýFDUHýDUHDVýXVHGýIRUýVOHHSLQJâ

õLLô RIýDOWHUQDWHýLRQLVDWLRQýW\SHýDQGýSKRWRðRSWLFDOýW\SHýLQýFRUULGRUVýDQGýRWKHUSDWKVýRIýHJUHVVâýDQG

õLLLô LQýRWKHUýDUHDVýDVýQHFHVVDU\ýIRUýHIIHFWLYHýVPRNHýGHWHFWLRQï

'HOHWHýOHDGðLQýWRýFODXVHýéýRIý6SHFLILFDWLRQý(ìïåýDQGýLQVHUWý6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïåFODXVHýéñýOHDGðLQýDVýIROORZVã

6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïå ),5(ð&21752/ý&(175(6

éï &RQVWUXFWLRQ

$ýILUHðFRQWUROýFHQWUHýPXçVWýEHýLQýDýVHSDUDWHýURRPýZKHUHð

6$ý63(&,),&$7,21ý(ìïë ),5(ý),*+7,1*(48,30(17

&217(176

ìïí 6&23(

ëïí '(),1,7,216

êïí 6<67(0ý'(6,*1êïì *HQHUDO

êïë :DWHUý6XSSO\

êïê +\GUDXOLFý'HVLJQ

êïé /RFDWLRQýRIý+\GUDQWVý3URWHFWLQJý%XLOGLQJV

êïè /RFDWLRQýRIý+\GUDQWVý3URWHFWLQJý'HVLJQDWHGý2SHQý$UHDV

êïç )LUHý0DLQV

êïæ +RVHý&RQQHFWLRQV

êïå 3LSHZRUNý'HVLJQ

êïä :DWHUý6XSSO\ý÷ý)LUHý3XPSý&DSDFLW\

éïí $1&,//$5<ý(48,30(17éïì +\GUDQWý3XPSý6\VWHPV

éïë +\GUDQWý&DELQHWV

éïê +\GUDQWV

èïí ),5(ý6(59,&(ý%2267(5èïì *HQHUDO

èïë $UUDQJHPHQWýRIý)LUHý6HUYLFHý%RRVWHUý&RQQHFWLRQ

èïê /RFDWLRQ

èïé %RRVWHUý$VVHPEO\ý&RQQHFWLRQVý9DOYHVýDQGý)LWWLQJV

èïè 1RWLFHVýRIý3UHVVXUHV

èïç %RRVWHUVý&RQQHFWHGýLQý6HULHVýZLWKý%XLOGLQJý3XPSV

èïæ ,QIRUPDWLRQýWRýEHý'LVSOD\HGýLQýWKHý&DELQHW

èïå 'UDLQDJH

çïí 3,3,1*ý9$/9(6ý$1'ý),77,1*6çïì *HQHUDO

çïë 3LSHZRUNý6XSSRUWV

çïê )LUHý5DWLQJýRIý3LSHZRUNýDQGý6XSSRUWV

çïé 9DOYHV

çïè 3UHVVXUHý*DXJHV

æïí +26(ý5((/ý),5(ý0$,16æïì *HQHUDO

æïë ,QDGHTXDWHý6WUHHWý:DWHUý6XSSO\

æïê )LUHý+RVHý5HHOý3XPS

æïé )LUHý+RVHý5HHOý0DLQV

æïè )LUHý+RVHý5HHOý:DWHUý6WRUDJHý7DQN

æïç 7KHý1XPEHUýRIý+RVHý5HHOVý5HTXLUHGýWRý2SHUDWH

æïæ )LUHý+RVHý5HHOVý,QFRUSRUDWHGýLQýDý+\GUDQWý6\VWHP

åïí 7(67,1*åïì *HQHUDO

åïë 3UHð7HVWý3UHSDUDWLRQýRIýWKHý6\VWHP

åïê +\GURVWDWLFý7HVW

åïé &RPPLVVLRQLQJý7HVWV

åïè 5HFRUGýRIý7HVWý5HVXOWV

$33(1',;$33(1',;ý$ýðý/LVWýRIý5HIHUHQFHý'RFXPHQWV

ìïí 6&23(7KLVý6SHFLILFDWLRQýVHWVýRXWýWKHýUHTXLUHPHQWVýIRUýWKHýGHVLJQñýLQVWDOODWLRQýWHVWLQJýDQGFRPPLVVLRQLQJýRIýILUHýK\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýV\VWHPVýZLWKLQýEXLOGLQJVýDQGýSURSHUWLHVï

ëïí '(),1,7,216)RUýWKHýSXUSRVHýRIýWKHý6SHFLILFDWLRQñýWKHýIROORZLQJýGHILQLWLRQVýDSSO\ï

$SSURYHGýDQGý$SSURYDOýýPHDQVýDSSURYHGýE\ñýRUýWKHýDSSURYDOýRIñýWKHý5HJXODWRU\$XWKRULW\ï

%UDQFKýýPHDQVýDýWDSHULQJýFRQQHFWLRQýILWWHGýDWýWKHýHQGýRIýDýGHOLYHU\ýKRVHýWRýDOORZýDQR]]OHýWRýEHýILWWHGýWRýFUHDWHýDýMHWýRIýZDWHUï

%UDQFKý+\GUDQWýýPHDQVýDýSLOODUýK\GUDQWýWKDWýFDQQRWýEHýDFFHVVHGýE\ýDýILUHýVHUYLFHSXPSýDSSOLDQFHñýDQGýEHFDXVHýRIýWKLVýOLPLWDWLRQñýLVýUHTXLUHGýWRýKDYHýDQýRXWOHWýSUHVVXUHSURYLGHGýE\ýWKHýK\GUDQWýV\VWHPñýVXLWDEOHýIRUýRSHUDWLRQýRIýWKHýILUHýVHUYLFHýHTXLSPHQWWRýEHýFRQQHFWHGýWRýLWï

&ï)ï6ïýýPHDQVýWKHý6RXWKý$XVWUDOLDQý&RXQWU\ý)LUHý6HUYLFHï

)HHGý+\GUDQWýýPHDQVýDýSLOODUýK\GUDQWýRUýILUHýSOXJýWKDWýFDQýEHýDFFHVVHGýE\ýDýILUHVHUYLFHýSXPSýDSSOLDQFHýWRýZLWKLQýëíýPýRIýLWVýORFDWLRQñýXVHGýWRýVXSSO\ýZDWHUýWRýWKHSXPSýDSSOLDQFHýWKDWýFDQýLQFUHDVHýWKHýGLVWULEXWLRQýSUHVVXUHýRIýWKHýZDWHUýWRýWKDWVXLWDEOHýIRUýWKHýILUHýILJKWLQJýHTXLSPHQWýGHSOR\HGï

)LUHý)LJKWLQJý7LSýýPHDQVýDýGHYLFHýZKLFKýKDVýUHSODFHGýWKHýWUDGLWLRQDOýEUDQFKîýQR]]OHDUUDQJHPHQWñýXVHGýWRýFUHDWHýDýMHWýRUýVSUD\ýRIýZDWHUñýJHQHUDOO\ýLQFRUSRUDWLQJýDýYDOYHýWRYDU\ýDQGýVWRSýWKHýIORZýUDWHýRIýZDWHUýWKURXJKýWKHýWLSï

)LUHý3OXJýýPHDQVýDýEHORZýJURXQGýK\GUDQWýYDOYHýWKDWýDýVWDQGDUGý6ï$ï0ï)ï6ïýRUý&ï)ï6ïVWDQGSLSHýFDQýEHýFRQQHFWHGýWRýIRUýWKHýSXUSRVHýRIýGUDZLQJýZDWHUýIURPýDQXQGHUJURXQGýPDLQï

)LUHý6HUYLFHý%RRVWHUýýPHDQVýDQýDUUDQJHPHQWýRIýLQOHWýFRQQHFWLRQVñýK\GUDQWVñýYDOYHVDQGýQRQýUHWXUQýYDOYHVñýLQýFRPSOLDQFHýZLWKý6HFWLRQýéñýRIýWKHý6SHFLILFDWLRQýWKDWýZLOOHQDEOHýWKHýDWWHQGLQJý)LUHý6HUYLFHýWRýGUDZýZDWHUýIURPýDýWDQNýRUýVRXUFHýH[WHUQDOýWRýWKHEXLOGLQJýDQGýLQMHFWýWKLVýLQWRýWKHýILUHýK\GUDQWýV\VWHPýWRýHLWKHUýVXSSOHPHQWýRUýUHSODFHDQ\ýIORZýUDWHVýSURYLGHGýE\ýWKHýV\VWHPï

)ORZLQJý3UHVVXUHýýPHDQVýWKHýVWDWLFýJDXJHýSUHVVXUHýUHDGLQJýDFKLHYHGýDWýWKHýRXWOHWRIýDýK\GUDQWýRUýVWDQGSLSHýZKHQýWKHýRXWOHWýLVýGLVFKDUJLQJýWKHýVSHFLILHGýIORZýUDWHï

)LUHý+\GUDQWýýPHDQVýDQýDERYHýJURXQGýK\GUDQWýYDOYHýRUýDQýXQGHUJURXQGýILUHýSOXJGLUHFWO\ýFRQQHFWHGýWRýDýILUHîZDWHUýPDLQýWKDWýSURYLGHVýDýYDOYHGýRXWOHWýWRýSHUPLWýDFRQWUROOHGýVXSSO\ýRIýZDWHUýWRýEHýWDNHQýIURPýWKHýSLSHOLQHýIRUýILUHILJKWLQJï

+\GUDQWý9DOYHýýPHDQVýDýYDOYHýFRQWUROOLQJýZDWHUýIORZýUDWHýIURPýDQýRXWOHWýWKDWýKDVSURYLVLRQýIRUýDWWDFKPHQWýRIýDýILUHýKRVHï

3LOODUý+\GUDQWýýPHDQVýDQýDERYHýJURXQGýILUHýK\GUDQWýFRPSULVLQJýVLQJOHýRUýPXOWLSOHK\GUDQWýYDOYHVïý7KHý3LOODUýLVýDýULVLQJýSLSHýIHGýIURPýDQýXQGHUJURXQGýILUHýPDLQýWKDWWHUPLQDWHVýDWýWKHýK\GUDQWýYDOYHõVôï

5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýýPHDQVýWKHý$XWKRULW\ýQRPLQDWHGýLQýWKHý6RXWKý$XVWUDOLDQ%XLOGLQJý5HJXODWLRQVñýRUýZKHUHýQRWýVSHFLILHGýWKHUHLQñýDý0LQLVWHUýRIýWKHý&URZQñýDJRYHUQPHQWýGHSDUWPHQWýRUýRWKHUýSXEOLFýDXWKRULW\ýKDYLQJýSRZHUýWRýLVVXHýUHJXODWLRQVRUGHUVñýRUýRWKHUýLQVWUXFWLRQVñýKDYLQJýWKHýIRUFHýRIýODZýLQýUHVSHFWýRIýDQ\ýVXEMHFWýFRYHUHGE\ýWKHý6SHFLILFDWLRQï

6ï$ï0ï)ï6ïýýPHDQVýWKHý6RXWKý$XVWUDOLDQý0HWURSROLWDQý)LUHý6HUYLFHï

6SHFLILFDWLRQýýPHDQVýWKLVý6SHFLILFDWLRQñý6$ý6SHFLILFDWLRQý(ìïëï

6WDQGSLSHýýPHDQVýDýèíýPPýQRPLQDOýERUHýSLSHýZLWKýFDSWLYHýOXJVýDQGýJDVNHWýIRUDWWDFKPHQWýWRýDQýXQGHUJURXQGýILUHýSOXJýWKDWýKDVýëý;ýçèýPPýGLDPHWHUýRXWOHWVýIRUýWKHFRQQHFWLRQýRIýILUHýKRVHï

7DQNý)HHGýýPHDQVýDýK\GUDQWýODQGLQJýYDOYHýRUýDýìéíýPPýGLDPHWHUýYDOYHGýKRVHFRQQHFWLRQýILWWHGýWRýDýWDQNýRUýSLSHZRUNýIHGýGLUHFWO\ýIURPýDýWDQNï

:DWHUý6XSSO\ý$XWKRULW\ýýPHDQVýWKHý(QJLQHHULQJýDQGý:DWHUý6XSSO\ý'HSDUWPHQWýRI6RXWKý$XVWUDOLDýõ(ï÷ý:ï6ïôýRUýRWKHUýDSSURSULDWHýDXWKRULW\ýH[WHUQDOýWRý(ï÷ý:ï6ïýVXSSO\DUHDVï

êïí 6<67(0ý'(6,*1

êïì *HQHUDO7KHýQXPEHUýRIýILUHýK\GUDQWVýUHTXLUHGýGHSHQGVýXSRQýWKHýVL]HýRIýWKHýEXLOGLQJýDQGýWKHDFFHVVLELOLW\ýRIýVXFKýE\ýWKHýILUHýVHUYLFHïýý:KHQýH[WHUQDOýILUHýK\GUDQWVýDQGýSOXJVýDUHDFFHVVLEOHýWRýDýILUHýDSSOLDQFHñýVXFKýIHHGýK\GUDQWVýZLOOýQRWýUHTXLUHýWKHýKLJKHUSUHVVXUHVýUHTXLUHGýIRUýDýEUDQFKýK\GUDQWï

)LUHýK\GUDQWVýDQGýILUHýPDLQVýPXVWýEHýLQVWDOOHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýWKHýUHTXLUHPHQWVýRIWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

7KHýILUHýK\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýUHWLFXODWLRQýPXVWýEHýDýZHWýSLSHýV\VWHPýWKDWýKDVýLWVVXSSO\ýYDOYHýRSHQýDQGýZDWHUýSUHVVXUHýZLWKLQýLWýPDLQWDLQHGýDWýDOOýWLPHVï

êïë :DWHUýVXSSO\

êïëïì $FFHSWDEOHý6RXUFHVýRIý:DWHUý6XSSO\

6LQJO\ýRUýLQýFRPELQDWLRQñýDQ\ýRIýWKHýIROORZLQJýSHUPDQHQWýZDWHUýVRXUFHVýDUHDFFHSWDEOHýIRUýDýILUHýK\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýLQVWDOODWLRQã

õDô 7RZQVý0DLQVï

õEô 3ULYDWHýUHVHUYRLUVýRUýWDQNVýDVýDSSURYHGï

õFô 5LYHUVñýODNHVñýGDPVñýERUHVýRUýVHDýZDWHUýDVýDSSURYHGï

$Q\ýFRUURVLYHýQDWXUHýDQGîRUýFRQWDPLQDWLRQýE\ýIRUHLJQýSDUWLFOHVýRIýWKHýVRXUFHýRIýZDWHUVXSSO\ýPXVWýEHýDGHTXDWHO\ýDGGUHVVHGýE\ýWKHýV\VWHPýGHVLJQýVRýDVýQRWýWRýLQKLELWýWKHVDWLVIDFWRU\ýRSHUDWLRQýRIýWKHýK\GUDQWýLQVWDOODWLRQï

êïëïë &DSDFLW\ýRIýDQý$FFHSWDEOHý6RXUFHýRIý6XSSO\

7KHýFDSDFLW\ýRIýDQýDFFHSWDEOHýVRXUFHýRIýZDWHUýVXSSO\ýIRUýDýILUHýK\GUDQWýRUýILUHýPDLQV\VWHPýPXVWýEHýVXFKýWKDWýLWýZLOOýVXSSO\ýWKHýV\VWHPýIRUýDýSHULRGýRIýQRWýOHVVýWKDQýéKRXUVï

127(ãý 7KHýZDWHUýVXSSO\ýVRXUFHýZLOOýXVXDOO\ýEHýORFDWHGýH[WHUQDOýWRýWKHýVLWHýZKHUHýWKHýEXLOGLQJýLVHUHFWHGï

:KHUHýDýILUHýK\GUDQWýV\VWHPýLVýSDUWýRIýDýFRPELQHGýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUýV\VWHPñýWKHVRXUFHýRIýZDWHUýVXSSO\ýPXVWýDGGLWLRQDOO\ýFDWHUýIRUýWKHýIORZýUDWHýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHVSULQNOHUýV\VWHPýWKDWýPXVWýEHã

õDô IRUýWKHýGXUDWLRQýVSHFLILHGýLQý$6ýëììåâýDQG

õEô DWýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHýGHWHUPLQHGýE\ýWKHýVSULQNOHUýKD]DUGï

)RUýWKHýSXUSRVHýRIýWKLVýFODXVHñýWKHýUHTXLUHGýVSULQNOHUýIORZýUDWHýLVýWKHýIORZýUDWHUHTXLUHGýDWýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýDGYDQWDJHGýSDUWýRIýWKHýVSULQNOHUýV\VWHPï

:KHUHýILUHýKRVHýUHHOVýIRUPýDýSDUWýRIýWKHýILUHýK\GUDQWýRUýILUHýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUV\VWHPñýDGGLWLRQDOýILUHýKRVHýUHHOýZDWHUýIORZýUDWHVýDQGýVWRUDJHýQHHGýQRWýEHýSURYLGHGIRUýWKHLUýRSHUDWLRQï

êïê +\GUDXOLFýGHVLJQ

êïêïì *HQHUDO

:KHQýWKHýILUHýK\GUDQWýV\VWHPýLVýGLVFKDUJLQJýWKHýUHTXLUHGýZDWHUýIORZýUDWHýDWýWKHUHTXLUHGýQXPEHUýRIýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVñýWKHýSUHVVXUHýDWýHDFKýRIWKHVHýK\GUDQWVýPXVWýEHýZLWKLQýWKHýUHTXLUHGýUDQJHýõVHHýFODXVHýêïäïëôïýý8QGHUýWKHVHFRQGLWLRQVñýWKHýYHORFLW\ýLQýWKHýV\VWHPýSLSHZRUNýPXVWýQRWýH[FHHGýêïæýPîVï

êïêïë :DWHUý+DPPHUý3UHVVXUHV

7KHýGHVLJQHUýPXVWýPDNHýGXHýDOORZDQFHVýIRUýZDWHUýKDPPHUýE\ýLQFRUSRUDWLQJDGHTXDWHýSLSHýWKUXVWýDQGýDQFKRUýGHYLFHVýZLWKLQýWKHýV\VWHPï

:DWHUýKDPPHUýPD\ýRFFXUýGXHýWRýSXPSýVWDUWLQJýDQGýVWRSSLQJýSOXVýILUHýDXWKRULW\ERRVWLQJýDQGýIORZýUDWHýUHJXODWLRQýZKHQýXVLQJýWKHýV\VWHPýIRUýILUHýILJKWLQJï

$OOýWKUXVWýDQGýDQFKRUýGHYLFHVýPXVWýEHýWRýWKHýDSSURYDOýRIýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýDQGWRýWKHýVDWLVIDFWLRQýRIýWKHýZDWHUýVXSSO\ýDXWKRULW\ï

êïêïê 0D[LPXPý+\GUDXOLFý)ULFWLRQý/RVV

7KHýK\GUDQWýRUýFRPELQHGýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUýSLSHZRUNýV\VWHPýPXVWýEHýGHVLJQHGVRýWKDWã

õDô WKHýK\GUDXOLFýIULFWLRQýORVVýGRHVýQRWýH[FHHGýìèíýN3DýZKHQýWKHýUHTXLUHGPD[LPXPýIORZýUDWHýWRýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWýRXWOHWVRFFXUVâýDQG

õEô WKHýPD[LPXPýK\GUDXOLFýIULFWLRQýORVVýSHUPLWWHGýRFFXUVýEHWZHHQýWKHýPRVWK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWýRXWOHWýDQGã

õLô LQýWKHýFDVHýRIýDýILUHýPDLQýHTXLSSHGýZLWKýDýILUHýDXWKRULW\ýERRVWHUñýWKHERRVWHUýLQOHWýFRQQHFWLRQVâýRU

õLLô ZKHUHýDýILUHýDXWKRULW\ýERRVWHUýDVVHPEO\ýLVýQRWýILWWHGñýWKHýSRLQWýZKHUHýWKHILUHýPDLQýHQWHUVýWKHýVLWHï

êïé /RFDWLRQýRIýK\GUDQWVýSURWHFWLQJýEXLOGLQJV

êïéïì ,QWHUQDOý+\GUDQWV

+\GUDQWVýPXVWýEHýDFFHVVLEOHýWRýILUHýILJKWLQJýSHUVRQQHOýDQGýEHã

õDô ZLWKLQýHDFKýUHTXLUHGýILUHðLVRODWHGýVWDLUZD\ñýILUHðLVRODWHGýUDPSýRUýILUHðLVRODWHGSDVVDJHZD\âýRU

õEô ZKHUHýWKHýEXLOGLQJýKDVýQRýILUHðLVRODWHGýVWDLUZD\ñýILUHðLVRODWHGýUDPSýRUýILUHðLVRODWHGýSDVVDJHZD\ñýZLWKLQýWKHýWHQDQWHGýVSDFHýDQGýZLWKLQýéýPýRIýDýUHTXLUHGH[LWýVHUYLQJýLWâýDQG

õFô VRýWKDWýDQ\ýSRLQWýRQýDýIORRUýRIýDýEXLOGLQJýLVýZLWKLQýUHDFKýRIýDýìíýPýKRVHýVWUHDPLVVXLQJýIURPýDýILUHýILJKWLQJýWLSýDWýWKHýHQGýRIýDýêíýPýOHQJWKýRIýKRVHýFRQQHFWHGýWRWKHýK\GUDQWýRXWOHWâýDQG

õGô VRýWKDWýWKHýORFDWLRQýRIýLQWHUQDOýZDOOVñýSDUWLWLRQVñýGRRUZD\VñýVWRUDJHýUDFNLQJñVWRUHGýJRRGVýDQGýDQ\ýRWKHUýREVWUXFWLRQVýZKLFKýFRXOGýUHVWULFWýWKHýSDVVDJHýRIKRVHýWKURXJKRXWýWKHýEXLOGLQJýRUýDUHDýWRýEHýSURWHFWHGñýGRýQRWýFRPSURPLVHýWKHUHTXLUHPHQWVýRIýVXEFODXVHýõFôâ

õHô LQýDFFRUGDQFHýZLWKý)LJXUHýìñ

H[FHSWýWKDWâ

õIô LQýEXLOGLQJVýWKDWýKDYHýDýULVHýRIýQRWýPRUHýWKDQýWZRýVWRUH\VýDERYHýWKHýKLJKHVWOHYHOýDWýZKLFKýH[WHUQDOýK\GUDQWVýDUHýORFDWHGñýDQGýWKHýJURXQGýIORRUýRIýPXOWLVWRUH\EXLOGLQJVñýH[WHUQDOýK\GUDQWVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýêïéïêýPD\ýEHýXVHGýLQýOLHXRIýLQWHUQDOýK\GUDQWVï

êïéïë 5RRIý+\GUDQWV

5RRIýK\GUDQWVýPXVWýEHýORFDWHGýVRýWKDWýHYHU\ýSDUWýRIýWKHýURRIýRIýWKHýEXLOGLQJýLQFOXGLQJDQ\ýVXEVLGLDU\ýVWUXFWXUHýRUýLWHPýRIýSODQWýLVýZLWKLQýUHDFKýRIýDýKRVHýVWUHDPýLQDFFRUGDQFHýZLWKýWKHýUHTXLUHPHQWVýRIýFODXVHýêïéïìýIRUýLQWHUQDOýK\GUDQWVï

êïéïê ([WHUQDOý+\GUDQWV

)HHGýK\GUDQWVýORFDWHGýH[WHUQDOýWRýWKHýEXLOGLQJýPXVWýKDYHýëýRXWOHWVýDQGýEHýORFDWHGýVRWKDWã

õDô DQ\ýSRLQWýRQýDýIORRUýRIýDýEXLOGLQJýLVýZLWKLQýUHDFKýRIýDýìíýPýKRVHýVWUHDPýLVVXLQJIURPýDýILUHýILJKWLQJýWLSýDWýWKHýHQGýRIýDýçíýPýOHQJWKýRIýKRVHýFRQQHFWHGýWRýDýILUHDSSOLDQFHýIHGýE\ýWKHýH[WHUQDOýK\GUDQWâ

H[FHSWýWKDWã

õEô 7KH\ýDUHýQRWýFORVHUýWKDQýçýPýWRýWKHýEXLOGLQJñýH[FHSWýWKDWýZKHUHýDýZDOOýKDYLQJýD)5/ýRIýäíîäíîêíýH[WHQGVýDWýOHDVWýëýPýHDFKýVLGHýRIýDQGýêýPýDERYHýHDFKýK\GUDQWRXWOHWýDQGýLVýSDUWýRIýWKHýH[WHUQDOýZDOOýRIýWKHýEXLOGLQJñýRUýOLHVýEHWZHHQýWKHýEXLOGLQJDQGýWKHýK\GUDQWñýWKHQýWKHýK\GUDQWýPD\ýEHýORFDWHGýFORVHUýWRýWKHýEXLOGLQJýRUPRXQWHGýRQýWKHýRXWHUýIDFHýRIýWKHýZDOOïõVHHý)LJXUHýëôï

),*85(ýë3527(&7,21ý$*$,167ý5$',$17ý+($7

õFô 7KH\ýPXVWýQRWýEHýREVWUXFWHGýE\ýSDUNLQJñýRUýORDGLQJýDQGýXQORDGLQJýRIýYHKLFOHVñDQGýZKHUHýQHFHVVDU\ýDUHýSURWHFWHGýIURPýPHFKDQLFDOýGDPDJHýE\ýEROODUGVýRURWKHUýDSSURYHGýPHDQVï

õGô )RUýWKHýSXUSRVHýRIýVXEFODXVHVýõDôýDQGýõEôñýWKHýGLVWDQFHýIURPýWKHýSRLQWýRIýKRVHFRQQHFWLRQýWRýWKHýQRPLQDWHGýSRLQWýLVýWDNHQýDVýWKHýPRVWýGLUHFWýKRVHýURXWHýZKHQWKHýVWRUH\ýWRýEHýSURWHFWHGýSURYLGHVýKRUL]RQWDOýDFFHVVýWRýWKHýK\GUDQWïýý,QýRWKHUFDVHVñýWKLVýGLVWDQFHýLVýWRýEHýPHDVXUHGýDORQJýWKHýSDWKýIROORZHGýE\ýWKHýVWDLUZD\RUýUDPSïýý)RUýDýVWDLUZD\ñýWKHýSDWKýLVýWDNHQýDVýDýOLQHýDORQJýWKHýQRVLQJVýRIýWKHWUHDGVï

õHô :KHUHýWKH\ýDUHýLQVWDOOHGýE\ýDýZDWHUýVXSSO\ýDXWKRULW\ýRQýDýVWUHHWýPDLQñýWKH\ýPD\EHýWDNHQýLQWRýFRQVLGHUDWLRQýDVýH[WHUQDOýIHHGýK\GUDQWVñýSURYLGHGýWKDWýVXFKýSLOODUK\GUDQWVýRUýVWDQGSLSHVýFRQQHFWHGýWRýILUHýSOXJVýFRPSO\ýZLWKýWKHýIORZýUDWHýDQGSUHVVXUHýUHTXLUHPHQWVýRIýFODXVHVýêïäïìýDQGýêïäïëýUHVSHFWLYHO\ïýõVHHý)LJXUHýêôï

êïè /RFDWLRQýRIýK\GUDQWVýSURWHFWLQJýGHVLJQDWHGýRSHQDUHDV

:KHUHýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýUHTXLUHVýSURWHFWLRQýRIýRSHQýDUHDVýGXHýWRýWKHýQDWXUHRIýFRPEXVWLEOHVýVWRUHGýRQýWKHýVLWHýH[WHUQDOýWRýWKHýEXLOGLQJñýWKHýQXPEHUýRIýH[WHUQDOK\GUDQWVýUHTXLUHGýWRýRSHUDWHýPXVWýEHýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý7DEOHýêïäï

)RUýWKHýSXUSRVHVýRIýWKLVýFODXVHñýWKHýQRPLQDWHGýEXLOGLQJýDUHDVýLQý7DEOHýêïäýPXVWýEHWDNHQýDVýWKHýRSHQýDUHDVýZKLFKýUHTXLUHýSURWHFWLRQï

+\GUDQWýORFDWLRQVýPXVWýEHýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýêïéïêýH[FHSWýWKDWýDýäíýPýOHQJWKRIýKRVHýPD\ýEHýXVHGï

êïç )LUHýPDLQV

êïçïì 1RPLQDOý'LDPHWHUýRIýDý)LUHý0DLQ

7KHýILUHýPDLQýPXVWýEHýRIýDýQRPLQDOýGLDPHWHUýQRWýOHVVýWKDQã

õDô ìííýPPâýDQG

õEô ìèíýPPýZKHUHýWKHýHIIHFWLYHýKHLJKWýRIýWKHýEXLOGLQJýH[FHHGVýëèýPâýDQG

õFô åíýPPýIRUýDQ\ýEUDQFKýSLSHýFRQQHFWLRQýVHUYLQJýDýVLQJOHýK\GUDQWýRXWOHWñ

H[FHSWýWKDWýZKHUHýWKHýILUHýPDLQýRQO\ýVHUYHVýILUHýKRVHýUHHOVýLWýPD\ýKDYHýDýQRPLQDOGLDPHWHUýRIýQRWýOHVVýWKDQã

õGô êëýPPâýDQG

õHô ëèýPPýIRUýDQ\ýEUDQFKýSLSHýFRQQHFWLRQýVHUYLQJýDýVLQJOHýILUHýKRVHýUHHOï

êïæ +RVHýFRQQHFWLRQV+\GUDQWýRXWOHWVýPXVWýKDYHýKRVHýFRQQHFWLRQVýRIýQRWýOHVVýWKDQýçèýPPýQRPLQDOGLDPHWHUýDQGýPXVWýEHýFRPSDWLEOHýZLWKýWKHýHTXLSPHQWýXVHGýE\ýWKHýORFDOý)LUH$XWKRULW\ï

êïå 3LSHZRUNýGHVLJQ

êïåïì ([WHUQDOý3LSHZRUN

([WHUQDOý3LSHZRUNýPXVWýEHýORFDWHGýXQGHUJURXQGýDVýIDUýDVýSUDFWLFDEOHýõVHHý6HFWLRQçôïýý:KHUHýLWýLVýQRWýSRVVLEOHýWRýLQVWDOOýSLSHZRUNýXQGHUJURXQGñýDSSURYDOýPXVWýEHVRXJKWýIURPýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýDQGýEHýDFFHSWDEOHýWRýWKHý(ý÷ý:ï6ïýõRUýRWKHUUHOHYDQWýZDWHUýVXSSO\ýDXWKRULW\ôïýý3URYLVLRQýPXVWýEHýPDGHýWRýSURWHFWýDERYHýJURXQGSLSHZRUNýDQGýDQ\ýVXSSRUWLQJýVWUXFWXUHýIURPýILUHñýPHFKDQLFDOýGDPDJHýDQGýZKHUHDSSOLFDEOHýIUHH]LQJï

êïåïë ,QWHUQDOý3LSHZRUN

:KHUHýILUHýK\GUDQWýPDLQVýDUHýLQVWDOOHGýZLWKLQýDýEXLOGLQJñýDOOýSLSHZRUNýDQGýLWVýVXSSRUWVPXVWýEHýSURWHFWHGýIURPýWKHýHIIHFWVýRIýILUHýE\ýHLWKHUýDýVSULQNOHUýV\VWHPýLQýFRPSOLDQFHZLWKý$ï6ïýëììåýRUýDýILUHýUDWHGýFRQVWUXFWLRQýKDYLQJýDý)5/ýRIýäíîäíîäíýH[FHSWýWKDWýIRUWKHýSXUSRVHýRIýWKLVýFODXVHñýVWHHOýSLSHZRUNýLVýGHHPHGýWRýVDWLVI\ýWKHý)5/ýUHTXLUHPHQWIRUýWKHýILUHýPDLQýõLHñýRQO\ýLWVýVXSSRUWVýQHHGýWRýEHýSURWHFWHGôï

êïä :DWHUýVXSSO\ý÷ýILUHýSXPSýFDSDFLW\

êïäïì )ORZý5DWH

êïäïìïì *HQHUDOãýý)LUHýK\GUDQWýV\VWHPVýPXVWýEHýGHVLJQHGýIRUýWKHýVLPXOWDQHRXVRSHUDWLRQýRIýWKHýUHTXLUHGýQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýLQDFFRUGDQFHýZLWKýý&ODXVHýêïäïìïëï

7KHýRXWOHWýRIýHDFKýUHTXLUHGýK\GUDQWýPXVWýEHýFDSDEOHýRIýGLVFKDUJLQJýQRWýOHVVýWKDQýìí/îVýZKLOHýPDLQWDLQLQJýDQýRXWOHWýSUHVVXUHýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý&ODXVHýêïäïëï

:KHUHýPRUHýWKDQýRQHýEXLOGLQJýRUýILUHðFRPSDUWPHQWýRQýDýVLWHýLVýSURYLGHGýZLWKýDK\GUDQWýVHUYLFHñýWKHýPLQLPXPýIORZýUDWHýIRUýWKHýK\GUDQWýVHUYLFHýPXVWýEHýQRWýOHVVýWKDQWKDWýUHTXLUHGýIRUýWKHýEXLOGLQJýRUýILUHðFRPSDUWPHQWýKDYLQJýWKHýODUJHVWýDUHDïýý:KHUHPRQLWRUVýRUýRWKHUýVXFKýILUHýILJKWLQJýGHYLFHVýDUHýLQVWDOOHGñýH[FHSWýZKHUHýVXFKHTXLSPHQWýFRPSULVHVýILUHýKRVHýUHHOVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$ï6ïýìëëìñýWKHýZDWHUýVXSSO\IRUýVXFKýHTXLSPHQWýPXVWýEHýDGGLWLRQDOýWRýWKHýILUHýK\GUDQWýUHTXLUHPHQWVï

êïäïìïë 1XPEHUýRIý+\GUDQWVýðý5HTXLUHGýWRý'LVFKDUJHý6LPXOWDQHRXVO\ãýý7KHQXPEHUýRIýK\GUDQWVýUHTXLUHGýWRýGLVFKDUJHýVLPXOWDQHRXVO\ýPXVWýEHýGHWHUPLQHGýLQDFFRUGDQFHýZLWKý7DEOHýêïäï

êïäïë 3UHVVXUH

êïäïëïì 3UHVVXUHýDWý2SHUDWLQJý+\GUDQWVãýý7KHýXQDVVLVWHGýWRZQVýPDLQýZDWHUVXSSO\ýWRýDýILUHýK\GUDQWýLQVWDOODWLRQýPXVWýEHýFDSDEOHýRIýPDLQWDLQLQJýDýSUHVVXUHýDWýWKHRXWOHWVýRIýHDFKýRIýWKHýUHTXLUHGýQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVñZKHQýVLPXOWDQHRXVO\ýGLVFKDUJLQJýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHñýZLWKLQýWKHýIROORZLQJýOLPLWVã

õDô IRUýLQWHUQDOýK\GUDQWVñýQRWýOHVVýWKDQýêèíýN3DýDWýìí/îVï

õEô IRUýH[WHUQDOýSLOODUýK\GUDQWVñýXVHGýDVýIHHGýK\GUDQWVñýZKLFKýDUHýQRWýPRUHýWKDQýëíPýXQREVWUXFWHGýDFFHVVýIURPýDýILUHýVHUYLFHýSXPSýDSSOLDQFHñýQRWýOHVVýWKDQýëèíN3DýDWýìíý/îVï

õFô IRUýH[WHUQDOýILUHýSOXJVñýXVHGýDVýIHHGýK\GUDQWVñýZKLFKýDUHýQRWýPRUHýWKDQýëíýPXQREVWUXFWHGýDFFHVVýIURPýDýILUHýVHUYLFHýSXPSýDSSOLDQFHñýQRWýOHVVýWKDQýëííýN3DDWýìíý/îVýIURPýWKHýRXWOHWýRIýDýVWDQGSLSHýûVHWýLQûýWRýWKHýSOXJï

7$%/(ýêïä 5(48,5('ý180%(5ý2)ý+<'5$176ý72ý',6&+$5*(6,08/7$1(286/<ý$&&25',1*ý72ý%8,/',1*&/$66,),&$7,21ý$1'ý727$/ý)/225ý$5($

%XLOGLQJý&ODVVLILFDWLRQ )ORRUý$UHDýPë 1RïýRIý+\GUDQWV 0LQLPXPý7RWDOý)ORZ5DWHýõ/îVô

ëñêñèý÷ýä !èíí≤ìííí

ì ìí

ëñêñèý÷ýä !ìííí≤èííí

ë ëí

çñæ÷å !èíí≤èííí

ë ëí

$OOý&ODVVHV6SULQNOHUHG

!èííí≤ìíýííí

ë ëí

$OOý&ODVVHV8QVSULQNOHUHG

!èííí≤ìíýííí

ê êí

$OOý&ODVVHV !ìíýííí ìýDGGLWLRQDOýK\GUDQWý#ìíý/îVýIRUýHDFKýDGGLWLRQDOèíííýPëýRUýSDUWýWKHUHRI

õGô IRUýDOOýK\GUDQWVýDýPD[LPXPýIORZLQJýSUHVVXUHýRIýìëííýN3DýZLWKýDýPD[LPXPSUHVVXUHýRIýìêííýN3DýDWý]HURýIORZýUDWHï

êïäïëïë )L[HGýRQý6LWHý)LUHý3XPSVãýý,IýWKHýDFFHSWDEOHýVRXUFHýRIýZDWHUýVXSSO\FDQQRWýDFKLHYHýWKHýPLQLPXPýIORZýUDWHýDQGýSUHVVXUHýUHTXLUHPHQWVýRIý&ODXVHýêïäïëïìDWýDOOýWLPHVñýWKHQýIL[HGýRQýVLWHýILUHýSXPSVýPXVWýEHýLQVWDOOHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWK6HFWLRQýéýRIýWKLVý6SHFLILFDWLRQïýý7KHýSXPSVýPXVWýDFKLHYHýWKHýIROORZLQJýSHUIRUPDQFHDWýWKHýUHTXLUHGýQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGý%UDQFKýK\GUDQWVã

õDô QRWýOHVVýWKDQýêèíýN3DýDWýìíý/îVâýDQG

õEô QRWýOHVVýWKDQýæííýN3DýRUýPRUHýWKDQýìëííýN3DýDWýèý/îVâýDQG

õFô WKHýPD[LPXPýK\GUDQWýRXWOHWýZDWHUýSUHVVXUHýDWý]HURýIORZýUDWHýZKLOHýWKHýSXPSýLVRSHUDWLQJýPXVWýQRWýH[FHHGýìêííýN3Dñ

H[FHSWýWKDWñ

õGô ZKHUHýWKHýEXLOGLQJýFODVVLILFDWLRQýLVýDýëñêñèýRUýäñýDQGýKDVýDýýýýHIIHFWLYHýKHLJKWýRIQRýPRUHýWKDQýìëïèýPýDQGýLVýILWWHGýZLWKýDýERRVWHUýFRQQHFWLRQýLQýDFFRUGDQFHýZLWK6HFWLRQýèýRIýWKLVý6SHFLILFDWLRQýWKHQýQRýSXPSýLVýUHTXLUHGãýýDQG

õHô ZKHUHýWKHýEXLOGLQJýFODVVLILFDWLRQýLVýDýëñêñèýRUýäýDQGýKDVýDýULVHýRIýPRUHýWKDQýìëïèPýDQGýOHVVýWKDQýëèýPýWKHQýRQO\ýDýVLQJOHýGLHVHOýSXPSVHWýLQýDFFRUGDQFHýZLWK6HFWLRQýéýRIýWKLVý6SHFLILFDWLRQýLVýUHTXLUHGï

êïäïëïê )LUHý6HUYLFHý%RRVWHUãýý$OOýEXLOGLQJVýHTXLSSHGýZLWKýDQýRQðVLWHýSXPSýRUZDWHUýVWRUDJHýIDFLOLW\ñýPXVWýEHýHTXLSSHGýZLWKýDýILUHýVHUYLFHýERRVWHUýLQýDFFRUGDQFHZLWKý6HFWLRQýèýRIýWKLVý6SHFLILFDWLRQï

êïäïëïé 7RZQVý0DLQVý'HVLJQý3UHVVXUHãý&DOFXODWLRQVýIRUýV\VWHPýGHVLJQýZKLFKDUHýEDVHGýXSRQýWKHýSUHVVXUHýRIýDýWRZQVýPDLQýDWýWKHýDOORWPHQWýERXQGDU\ýPXVWýEHð

õDô WKDWýZKLFKýWKHý(ïý÷ý:ï6ïýFRQVLGHUVýZLOOýEHýPDLQWDLQHGýIRUýäèøýRIýWKHýWLPHâýýRU

õEô WKDWýZKLFKýWKHý(ïý÷ý:ï6ïýFRQVLGHUVýDSSOLFDEOHýDVýDýPLQLPXPýSUHVVXUHýREWDLQHGRUýFDOFXODWHGýIURPýLWVýUHFRUGVâýRU

õFô LQýWKHýDEVHQFHýRIýVDWLVIDFWRU\ýUHFRUGVýçæøýRIýWKHýPD[LPXPýVWDWLFýSUHVVXUHýIRUPDMRUý0HWURSROLWDQýDUHDVýDQGýèíøýRIýWKHýPD[LPXPýVWDWLFýSUHVVXUHýIRUý&RXQWU\DUHDVï127(ãý 6ï$ï0ï)ï6ïýXVXDOO\ýUHTXLUHVýDý(ý÷ý:ï6ïýIORZýWHVWýJUDSKýRIýWKHýýZDWHUýVXSSO\ýPDLQñýDW

WLPHýRIýEXLOGLQJýDSSOLFDWLRQñýZKHQýLWýJLYHVýý&RXQFLOýDQýRSLQLRQï

êïäïê +\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýLQVWDOODWLRQVýUHTXLUHGýWRýLQFRUSRUDWHýDýSXPSVXFWLRQýWDQNýRUýHOHYDWHGýVWRUDJH

êïäïêïì 5HTXLUHGý2Qý6LWHý6WRUDJHãý2QðVLWHýZDWHUýVWRUDJHýLVýUHTXLUHGð

õDô ZKHUHýWKHýVRXUFHýRIýZDWHUýVXSSO\ýLVýXQDEOHýWRýDFKLHYHýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHâDQG

õEô ZKHUHýWKHýEXLOGLQJýKDVýDQýHIIHFWLYHýKHLJKWýLQýH[FHVVýRIýëèýPâýRU

õFô ZKHUHýWKHýVWUHHWýZDWHUýVXSSO\ýPDLQýLVýFDSDEOHýRIýSURYLGLQJýWKHýUHTXLUHGýIORZDQGýWKHýZDWHUýVXSSO\ýDXWKRULW\ýUHTXLUHVýWKHýLQVWDOODWLRQýRIýDýEUHDNýWDQNñýWKHQýWKHWDQNýPXVWýKDYHýDýXVHDEOHýZDWHUýVWRUDJHýFDSDFLW\ýRIýQRWýOHVVýWKDQýëíýPêï

6XFKýUHTXLUHGýZDWHUýVWRUDJHýPXVWýPDLQWDLQýWKHýPD[LPXPýUHTXLUHGýIORZýUDWHñýIRUýDSHULRGýRIýQRWýOHVVýWKDQýêíýPLQXWHVï

êïäïêïë $GGLWLRQDOý7DQNý&DSDFLW\ãý:KHUHýLWýFDQýEHýGHPRQVWUDWHGýWKDWýêíPLQXWHVýRQýVLWHýZDWHUýVWRUDJHýLVýDQýLQVXIILFLHQWýWLPHýIRUýWKHýILUHýDXWKRULW\ýWRýVHWýXSýDWHPSRUDU\ýZDWHUýVXSSO\ýWRýWKHýEXLOGLQJýIURPýDQýDOWHUQDWLYHýVRXUFHñýGXHýWRýWKHJHRJUDSKLFýORFDWLRQýRIýWKHýVLWHýRUýWKHýOLPLWHGýUHVRXUFHVýDYDLODEOHýWRýWKHýILUHýDXWKRULW\ñWKHQýLWýPD\ýEHýQHFHVVDU\ýWRýLQFUHDVHýWKHýZDWHUýVWRUDJHýIRUýWKHýDGGLWLRQDOýWLPHUHTXLUHGýWRýIDFLOLWDWHýWKHýVHWWLQJýXSýRIýVXFKýDýWHPSRUDU\ýVXSSO\ï

:KHUHýQRýDOWHUQDWLYHýZDWHUýVXSSO\ýLVýDYDLODEOHñýWKHýWDQNýFDSDFLW\ýPXVWýEHýVXIILFLHQWýWRPDLQWDLQýWKHýPD[LPXPýUHTXLUHGýIORZýUDWHýIRUýXSýWRýDýPD[LPXPýRIýéýKRXUVï

:KHUHýWKHýILUHýPDLQýLQVWDOODWLRQýVHUYHVýDýFRPELQHGýVSULQNOHUýDQGýK\GUDQWýV\VWHPWKHQýWKHýWDQNýPXVWýSURYLGHýWKHýQHFHVVDU\ýDGGLWLRQDOýZDWHUýVWRUDJHýIRUýWKHýVSULQNOHULQVWDOODWLRQýDVýGHWHUPLQHGýE\ý$ï6ïýëììåï

êïäïêïêï)LUHý$XWKRULW\ý7DQNý&RQQHFWLRQVãý6XLWDEOHýFRQQHFWLRQVýDVýDSSURYHGýE\ýWKH5HJXODWRU\ýDXWKRULW\ýPXVWýEHýSURYLGHGýWRýHQDEOHýWKHýILUHýDXWKRULW\ýWRýDFFHVVýWKHFRQWHQWVýRIýDQ\ýUHTXLUHGýVWRUDJHýWDQNïýý8QOHVVýRWKHUZLVHýDSSURYHGñýVXFKFRQQHFWLRQVýPXVWýEHýORFDWHGýZLWKLQýWKHýERRVWHUýHQFORVXUHï

,Qý6ï$ï0ï)ï6ïýDUHDVýWDQNýFRQQHFWLRQVýZLOOýJHQHUDOO\ýFRPSULVHýìéíýPPýGLDPHWHUFRQQHFWLRQVýIRUýRXWOHWýVWDWLFýSUHVVXUHVýRIýðêíýWRýòëèíýN3Dï

,Qý6ï$ï0ï)ï6ïýDUHDVýZKHUHýWKHýSUHVVXUHýDWýWKHýWDQNýRXWOHWýH[FHHGVýëèíýN3DýDWýWKHUHTXLUHGýIORZýUDWHýDQGýLQýDOOý&ï)ï6ïýDUHDVñýWDQNýRXWOHWVýPXVWýFRPSULVHýQRWýOHVVýWKDQýë[ýçèýPPýGLDPHWHUýFRQQHFWLRQVï

,QýDUHDVýVXEMHFWýWRýDýILUHýUHVSRQVHýIURPýERWKýWKHý&ï)ï6ïýDQGýWKHý6ï$ï0ï)ï6ýñýERWKýìéíPPýDQGýçèýPPýGLDPHWHUýFRQQHFWLRQVýPD\ýEHýUHTXLUHGýDVýGHWHUPLQHGýE\ýWKH5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

3LSHZRUNýFRQQHFWLQJýWKHýWDQNýWRýWKHýUHTXLUHGýILUHýVHUYLFHýFRQQHFWLRQVýPXVWýKDYHýDQRPLQDOýGLDPHWHUýRIýQRWýOHVVýWKDQýìííýPPýDQGýPXVWýEHýQRWýOHVVýWKDQýìèíýPPQRPLQDOýGLDPHWHUýZKHUHýDýìéíýPPýGLDPHWHUýYDOYHGýRXWOHWýLVýILWWHGï

êïäïé (IIHFWLYHý&DSDFLW\ýRIý6WRUDJH

:KHQýHVWDEOLVKLQJýWKHýHIIHFWLYHýFDSDFLW\ýRIýDýWDQNñýWKHýUHGXFWLRQýLQýYROXPHýGXHýWRDQ\ýUHTXLUHGý(ïý÷ý:ï6ïýDLUýEUHDNýDWýWKHýWRSýRIýWKHýWDQNñýWKHýORFDWLRQýRIýWKHýRXWOHWýDQGDQ\ýYRUWH[ýWKDWýPD\ýRFFXUýDWýORZýZDWHUýOHYHOVýPXVWýEHýGHGXFWHGýIURPýWKHýJURVVýWDQNFDSDFLW\ï

127(ãýý)RUýIXUWKHUýGHVLJQýLQIRUPDWLRQýRQýWKLVýVXEMHFWýUHIHUýWRý$6ýëììåï

êïäïè 3UHVVXUHýî5HGXFLQJý6WDWLRQV

3UHVVXUHýUHGXFLQJýYDOYHVýPXVWýRQO\ýEHýXVHGýZLWKýVSHFLILFýDSSURYDOýIURPýWKHUHJXODWRU\ýDXWKRULW\ï

:KHUHýSUHVVXUHýUHGXFLQJýYDOYHVñýDUHýXVHGýWRýDFKLHYHýWKHýSUHVVXUHýOLPLWVýRIýFODXVHêïäïëñýWKH\ýPXVWã

õDô EHýGXSOLFDWHGýDWýHDFKýORFDWLRQýWRýSHUPLWýUHPRYDOýRIýHLWKHUýYDOYHýIRUýVHUYLFLQJâDQG

õEô LIýERRVWLQJýIURPýDýILUHýDXWKRULW\ýSXPSýDSSOLDQFHýUHYHUVHVýWKHýGLUHFWLRQýRIýIORZñEHýILWWHGýZLWKýDýE\SDVVýZKLFKýZLOOýDXWRPDWLFDOO\ýSHUPLWýVXFKýUHYHUVHýIORZï

éïí $1&,//$5<ý(48,30(17

éïì +\GUDQWýSXPSýV\VWHPV,QVWDOOHGýSXPSVHWVýPXVWýFRPSO\ýZLWKý$6ýëéìäýDQGýDQ\ýDGGLWLRQDOýUHTXLUHPHQWVýRIWKLVý6SHFLILFDWLRQï

éïìïì &RQWUROOHUV

(DFKýSXPSýLQVWDOOHGýLQýDýK\GUDQWýRUýFRPELQHGýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUýV\VWHPýPXVWLQGLYLGXDOO\ýEHýFDSDEOHýRIã

õDô DXWRPDWLFýVWDUWýE\ýUHPRWHýVHQVLQJâýDQG

õEô PDQXDOýVWDUWýDWýWKHýSXPSýDQGý)ï,ï3ïîRWKHUýORFDWLRQâýDQG

õFô PDQXDOýVWRSýDWýWKHýSXPSýDQGý)ï,ï3îRWKHUýORFDWLRQâýDQG

õGô RWKHUýPRGHVýRIýFRQWUROýDVýDSSURYHGï

7KHýUHTXLUHGýDXWRPDWLFýRQîRIIýFRQWUROýDUUDQJHPHQWVýIRUýWKHýSXPSVHWVñýLQFOXGLQJýDQ\QHFHVVDU\ýUHPRWHýFRQWUROýDQGýLQGLFDWLRQýPXVWýEHýWRýWKHýDSSURYDOýRIýWKHý5HJXODWRU\$XWKRULW\ýDQGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýWKHýRSHUDWLRQDOýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHý)LUHý6HUYLFHï

éïìïë 3XPSVHWV

3XPSVHWVýPXVWýSURYLGHýWKHýUHTXLUHGýSUHVVXUHýDQGýIORZýUDWHýDWýWKHýK\GUDQWýRXWOHWõVôï

:KHUHýRQHýSXPSVHWýLVýUHTXLUHGýWRýEHýLQVWDOOHGýLWýPXVWýKDYHýDýFRPSUHVVLRQýLJQLWLRQGULYHUïýý:KHUHýWZRýSXPSVHWVýDUHýUHTXLUHGýWRýEHýLQVWDOOHGñýHDFKýSXPSýPXVWýDFKLHYHWKHýWRWDOýV\VWHPýSHUIRUPDQFHýUHTXLUHGýDQGýDWýOHDVWýRQHýSXPSýPXVWýKDYHýDFRPSUHVVLRQýLJQLWLRQýGULYHUïý$OWHUQDWLYHO\ñýWKUHHýSXPSVHWVýPD\ýEHýLQVWDOOHGñýRIýZKLFKDWýOHDVWýWZRýPXVWýKDYHýDýFRPSUHVVLRQýLJQLWLRQýGULYHUýDQGýDQ\ýWZRýSXPSVýPXVWDFKLHYHýWKHýWRWDOýV\VWHPýSHUIRUPDQFHýUHTXLUHGï

éïìïê 3XPSý5RRPV

$OOýILUHýSXPSVýDQGýFRQWUROýHTXLSPHQWýPXVWýEHýORFDWHGýZLWKLQýDýZHDWKHUSURRIýURRPï:KHUHýWKHýURRPýLVýORFDWHGýZLWKLQýDýEXLOGLQJýLWýPXVWýEHýILUHýUDWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKWKHýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

3XPSý5RRPVýPD\ýEHýORFDWHGýEHORZýJURXQGýOHYHOýRUýLQýRWKHUýORFDWLRQVýZKHUHVSHFLILFDOO\ýDSSURYHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

éïë +\GUDQWýFDELQHWV:KHUHýILUHýK\GUDQWýFDELQHWVýDUHýLQVWDOOHGñýWKH\ýPXVWýEHýVXLWDEO\ýLGHQWLILHGñýEHýRIVXIILFLHQWýVL]HýWRýFRQWDLQýDOOýHTXLSPHQWñýEHýDFFHVVLEOHýWRýWKHýXVHUýZLWKRXWýWKHýQHHGýRIDýNH\ýRIýDQ\ýW\SHýDQGýRQO\ýFRQWDLQýHTXLSPHQWýXVHGýIRUýILUHýILJKWLQJï

éïê +\GUDQWV

éïêïì +\GUDQWý9DOYHV

$OOýRXWOHWVñýH[FHSWýWKRVHýORFDWHGýZLWKLQýDýFDELQHWýPXVWýEHýILWWHGýZLWKýDýQRQðIHUURXVFDSýDQGýFKDLQï

éïêïë /RFDWLRQýRIý+\GUDQWý9DOYHý2XWOHWV

+\GUDQWýYDOYHýRXWOHWVýPXVWýEHýORFDWHGýEHWZHHQýæèíýPPýDQGýìëííýPPýDERYHýIORRUOHYHOï

2XWOHWVýPXVWýOLHýLQýDýSODQHýEHWZHHQýKRUL]RQWDOýDQGýIDFLQJýGRZQýDWýDQýDQJOHýRIýêèRýWRWKHýKRUL]RQWDOïýõVHHý)LJXUHýìôï

éïêïê &OHDUDQFHVý$URXQGý+\GUDQWý9DOYHV

+\GUDQWýYDOYHVýPXVWýEHýLQVWDOOHGýZLWKýDýêííýPPýFOHDUDQFHýDURXQGýWKHýRXWOHWýIRUFRXSOLQJýVSDQQHUVï

$ýFOHDUDQFHýRIýQRWýOHVVýWKDQýìííýPPýPXVWýEHýSURYLGHGýDOOýDURXQGýWKHýYDOYHýRSHUDWLQJZKHHOïýý:KHUHýDQWLðYDQGDOýRYDOýNH\ýVSLQGOHVýDUHýILWWHGñýDýFOHDUDQFHýRIýêííýPPýZLOOýEHUHTXLUHGýWRýURWDWHýWKHýNH\ï

$ýFOHDUDQFHýRIýQRWýOHVVýWKDQýìýPýLQýIURQWýRIýDQGýDORQJýWKHýKRUL]RQWDOýFHQWUHýOLQHýRIýWKHRXWOHWñýPXVWýEHýSURYLGHGýWRýSHUPLWýDýFRQQHFWHGýILUHýKRVHýWRýEHýUXQýLQýDýVZHHSLQJFXUYHýIURPýWKHýK\GUDQçWýWRýWKHýIORRUñýVRýWKDWýWKHýKRVHýGRHVýQRWýNLQNýEHFDXVHýWKHUDGLXVýRIýFXUYDWXUHýLVýWRRýVPDOOï

èïí ),5(ý6(59,&(ý%2267(5

èïì *HQHUDO$ý)LUHý6HUYLFHýERRVWHUýFRQQHFWLRQýPXVWýEHýSURYLGHGýZKHUHð

õDô SXPSVýRUýWDQNVýDUHýLQVWDOOHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýêïäïëïêâýRU

õEô PRUHýWKDQýçýH[WHUQDOýK\GUDQWVýDUHýUHTXLUHGâýRU

õFô WKHýIORRUýDUHDýRIýDQ\ýILUHðFRPSDUWPHQWýH[FHHGVýëíííýPëâýýRU

õGô UHTXLUHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\â

H[FHSWýWKDWýLQýDýEXLOGLQJýZLWKýDýULVHýRIýQRWýPRUHýWKDQýëýVWRUH\VýDERYHýWKHýKLJKHVWOHYHOýDWýZKLFKýH[WHUQDOýK\GUDQWVýDUHýORFDWHGñýZKHUHýWKHýDUHDýRIýDQ\ýIORRUýLVýQRWýPRUHWKDQýëíííýPëýDQGýZKHUHýH[WHUQDOýK\GUDQWýSURWHFWLRQýLVýSURYLGHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKWKLVýVSHFLILFDWLRQñýDýERRVWHUýQHHGýQRWýEHýSURYLGHGï

èïë $UUDQJHPHQWýRIýDýILUHýVHUYLFHýERRVWHUýFRQQHFWLRQ

èïëïì $FFHVVýDQGý$UUDQJHPHQW

:KHUHýDýERRVWHUýLQOHWýFRQQHFWLRQýLVýUHTXLUHGñýWRýZKLFKýDýILUHýDXWKRULW\ýSXPSDSSOLDQFHýPD\ýEHýFRQQHFWHGýWRýVXSSO\

ZDWHUýWRýWKHýLQVWDOOHGýK\GUDQWVýRUýFRPELQHGýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUýV\VWHPñýLWýPXVWýEHJHQHUDOO\ýDUUDQJHGýDVýVKRZQýLQý)LJXUHýéýDQGýEHýORFDWHGýQRýPRUHýWKDQýëíýPýIURPýILUHVHUYLFHýSXPSýDSSOLDQFHýYHKLFXODUýDFFHVVï

èïëïë &DELQHW

7KHýHTXLSPHQWýPXVWýEHýLQVWDOOHGýZLWKLQýDýZHDWKHUSURRIýFDELQHWýZKLFKýPXVWð

õDô EHýRIýVXIILFLHQWýVL]HýWRýFRQWDLQýDOOýYDOYHVñýJDXJHVñýFRXSOLQJVýDQGýSLSHZRUNñýZKLOHSURYLGLQJýDýPLQLPXPýFOHDUDQFHýRIýêííýPPýDURXQGýDOOýFRXSOLQJVýDQGýYDOYHZKHHOVñýH[FHSWýIRUýK\GUDQWýYDOYHýZKHHOVýZKHUHýVXFKýFOHDUDQFHVýPXVWýEHýQRWOHVVýWKDQýìííýPPâýDQG

õEô EHýILWWHGýZLWKýDýGRRUýRUýGRRUVýHDFKýRIýZKLFKýPXVWýEHã

õLô DýOLIWýRIIýSDQHOýQRýODUJHUýWKDQýìèííýPPýKLJKýE\ýìëííýPPýZLGHñýZHLJKLQJQRWýPRUHýWKDQýèíýNJýDQGýILWWHGýZLWKýQRWýOHVVýWKDQýWZRýû'ûýKDQGOHVýQHDUýWKHWRSýRIýWKHýSDQHOâýRU

õLLô VLGHýKXQJýVZLQJýGRRUVýZLWKýHDFKýGRRUýILWWHGýZLWKýQRQýIHUURXVýKLQJHVýDQGýDGHYLFHýFDSDEOHýRIýVHFXULQJýWKHýGRRUýLQýQRWýOHVVýWKDQýDýäíRýRSHQýSRVLWLRQï

õLLLô EHýVHFXUHGýVKXWýE\ýPHDQVýRIýDýORFNýRSHQDEOHýE\ýDýVTXDUHýWDSHUñýRUýRWKHUNH\ýFDUULHGýE\ýWKHýORFDOý)LUHý$XWKRULW\ï

õFô EHýLGHQWLILHGýE\ýDýIDGHýUHVLVWDQWýVLJQýHLWKHUýDIIL[HGýRUýSDLQWHGýRQýLWVýGRRUVýRUSDQHOVýZLWKýæèýPPýKLJKýXSSHUýFDVHýOHWWHULQJýLQýDýFRQWUDVWLQJýFRORXUýWRýWKDWýRIWKHýEDFNJURXQGýVWDWLQJã

õLô û+<'5$17ý%2267(5ûýâýRUû635,1./(5ý%2267(5ûâýRUû+<'5$17ý$1'ý635,1./(5ý%2267(5ûãýRUû&20%,1('ý+<'5$17ý$1'ý635,1./(5ý%2267(5û

DVýDSSURSULDWHñýZKHUHýWKHýFDELQHWýFRQWDLQVýRQO\ýWKHýQHFHVVDU\ýLQOHWFRQQHFWLRQVýWRýSHUPLWýZDWHUýWRýHQWHUýDQGýERRVWýWKHýILUHýV\VWHPVýLQVWDOOHGâDQG

õLLô ZKHUHýWKHýFDELQHWýFRQWDLQVýILUHýK\GUDQWýRXWOHWVýLQýDGGLWLRQýWRýWKHýLQOHWFRQQHFWLRQVñýû)+ûýZLWKLQýDýFLUFXODUýOLQHñýRIýLQVLGHýGLDPHWHUýìííýPPñýRIýWKHVDPHýWKLFNQHVVýDQGýFRORXULQJýDVýWKHýOHWWHULQJïýý6HHý)LJXUHýéýIRUýIXUWKHULQIRUPDWLRQï

èïê /2&$7,21%RRVWHUVýPXVWýEHýORFDWHGã

õDô ZLWKLQñýRUýDIIL[HGýWRñýWKHýH[WHUQDOýZDOOýRIýWKHýEXLOGLQJâýDQG

õLô ZLWKLQýVLJKWýRIýWKHýPDLQýHQWUDQFHýWRýWKHýEXLOGLQJâýDQG

õLLô ZKHUHýWKHýEXLOGLQJýRUýDýSDUWýRIýWKHýEXLOGLQJýLVýRIý&ODVVýçñæEñýåýRUýäEýRFFXSDQF\EHýVHSDUDWHGýIURPýWKHýEXLOGLQJýE\ýFRQVWUXFWLRQýKDYLQJýDý)5/ýQRWýOHVVýWKDQìëíîìëíîìëíýIRUýDýGLVWDQFHýRIýQRWýOHVVýWKDQýëýPýHDFKýVLGHýRIýDQGýêýPýDERYHýWKHXSSHUýKRVHýFRQQHFWLRQVýLQýWKHýERRVWHUýDVVHPEO\âýRU

õEô UHPRWHýIURPýWKHýEXLOGLQJâýDQG

õLô DWýWKHýERXQGDU\ýRIýWKHýVLWHâýDQG

õLLô DGMDFHQWýWRýWKHýSULQFLSDOýYHKLFXODUýDFFHVVýWRýWKHýVLWHâýDQG

õLLLô ORFDWHGýQRWýOHVVýWKDQýìíýPýIURPýWKHýH[WHUQDOýZDOOýRIýDQ\ýEXLOGLQJâýDQG

õLYô ZLWKLQýVLJKWýRIýWKHýPDLQýHQWUDQFHýRIýWKHýEXLOGLQJâýRU

õFô LQýDýSRVLWLRQýDSSURYHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýZKLFKýVDWLVILHVýWKHRSHUDWLRQDOýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHý)LUHý6HUYLFHï

èïé %RRVWHUýDVVHPEO\ýFRQQHFWLRQVñýYDOYHVýDQGýILWWLQJV

èïéïì /RFDWLRQýRIý(TXLSPHQW

7KHýERRVWHUýDVVHPEO\ýPXVWýKDYHã

õDô DOOýçèýPPýGLDPHWHUýLQOHWýDQGýK\GUDQWýFRQQHFWLRQVýORFDWHGýDWýDýKHLJKWýEHWZHHQçííýPPýDQGýìëííýPPýDERYHýJURXQGýOHYHOâýDQG

õEô DQ\ýìéíýPPýGLDPHWHUýIHPDOHýVXFWLRQýFRQQHFWLRQýORFDWHGýDWýDýKHLJKWýEHWZHHQéèíýPPýDQGýçííýPPýDERYHýJURXQGýOHYHOâýDQG

õFô DOOýLVRODWLRQýYDOYHýZKHHOVýORFDWHGýDWýDýKHLJKWýEHWZHHQýìííýPPýDQGýìåííýPPDERYHýJURXQGýOHYHOâýDQG

õGô ZKHUHýWKHýILUHýPDLQýSDVVHVýWKURXJKýWKHýFDELQHWñýDQýDUURZýZHOGHGýRQWRýWKHVXUIDFHýRIýWKHýSLSHñýLQGLFDWLQJýWKHýGLUHFWLRQýRIýZDWHUýIORZýWKURXJKýWKHýDVVHPEO\â

õHô ZKHUHýQRWýLQVWDOOHGýZLWKLQýDýFDELQHWýDOOýFRQQHFWLRQVýSURWHFWHGýZLWKýQRQýIHUURXVFDSVýDQGýFKDLQVï

$ýW\SLFDOýERRVWHUýDUUDQJHPHQWýLVýVKRZQýLQý)LJXUHýéï

èïéïë 1RQý5HWXUQý9DOYHV

:KHUHýWKHýILUHýPDLQýSDVVHVýWKURXJKýWKHýERRVWHUýFDELQHWñýDýQRQðUHWXUQýYDOYHýPXVWýEHLQVWDOOHGýZLWKLQýWKHýERRVWHUýFDELQHWñýRQýWKHýXSVWUHDPýVLGHýRIýWKHýERRVWHUýLQOHWVýDQGGRZQVWUHDPýRIýDQ\ýK\GUDQWýRXWOHWVýORFDWHGýZLWKLQýWKHýFDELQHWï

èïéïê ,VRODWLQJý9DOYHV

,VRODWLQJýYDOYHVýPXVWýEHýSURYLGHGð

õDô ZKHUHýWKHýILUHýPDLQýSDVVHVýWKURXJKýWKHýFDELQHWýORFDWHGýRQýWKHýXSVWUHDPýVLGHýRIWKHýPDLQýFKHFNýYDOYHýSULRUýWRýWKHýERRVWHUýLQOHWýFRQQHFWLRQýDQGýGRZQVWUHDPýRIDQ\ýK\GUDQWýRXWOHWýFRQQHFWLRQýZLWKLQýWKHýFDELQHWýõVHHý)LJXUHýéôâýDQG

õEô ZKHUHýDýERRVWHUýDVVHPEO\ýLVýFRQQHFWHGýWRã

õLô DýULVLQJýPDLQýZKLFKýSURYLGHVýDýZDWHUýVWDWLFýSUHVVXUHýJUHDWHUýWKDQýéíýN3DïDWýWKHýORZHVWýERRVWHUýLQOHWâýRU

õLLô DýV\VWHPýZKLFKýKDVýDGGLWLRQDOýZDWHUýVXSSO\ýFRQQHFWLRQVñýWKHQýDGGLWLRQDOYDOYHVýPXVWýEHýILWWHGýZKLFKýZLOOýLVRODWHýWKHýERRVWHUýLQOHWVýIURPýWKHýV\VWHPï

èïéïé %RRVWHUý,QOHWý&RQQHFWLRQV

(DFKýLQOHWýFRQQHFWLRQýIRUPLQJýDýSDUWýRIýDýERRVWHUýDVVHPEO\ýPXVWýSHUPLWýDýILUHýPDLQýWREHýSUHVVXULVHGýZLWKRXWýWKHýQHHGýWRýRSHUDWHýYDOYHVâýDQG

õDô PXVWýKDYHýDýQRPLQDOýGLDPHWHUýRIýçèýPPýDQGýEHýVXLWDEOHýIRUýWKHýFRQQHFWLRQýRIILUHýKRVHýFDUULHGýE\ýWKHý)LUHý$XWKRULW\âýDQG

õEô PXVWýEHýILWWHGýZLWKýQRWýOHVVýWKDQýDýìííýPPýGLDPHWHUýSUHVVXUHýJDXJHï

èïéïè 1XPEHUýRIý%RRVWHUý,QOHWVý5HTXLUHG

:KHUHýDýERRVWHUýLVýFRQQHFWHGýWRã

õDô DýILUHýPDLQýKDYLQJýDýQRPLQDOýGLDPHWHUýRIýìííýPPñýDýPLQLPXPýRIýWZRýLQOHWVýPXVWEHýSURYLGHGâýDQG

õEô DýILUHýPDLQýKDYLQJýDýQRPLQDOýGLDPHWHUýJUHDWHUýWKDQýìííýPPñýLWýPXVWýEHýSURYLGHGZLWKã

õLô DýPLQLPXPýRIýIRXUýLQOHWVýIRUýDýV\VWHPýUHTXLULQJýDýIORZýUDWHýRIýQRWýPRUHWKDQýèíý/îVâýDQG

õLLô DQýDGGLWLRQDOýWZRýLQOHWVýIRUýHDFKýëèý/îVýRUýSDUWýWKHUHRIýIRUýDýUHTXLUHGýIORZUDWHýLQýH[FHVVýRIýèíý/îVâýDQG

õLLLô DýPD[LPXPýRIýåýLQOHWVâýDQG

õLYô ZKHUHýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHýH[FHHGVýìííý/îVñýDGGLWLRQDOýERRVWHUýORFDWLRQVPXVWýEHýSURYLGHGñýVRýWKDWýZKHQýRSHUDWLQJýVLPXOWDQHRXVO\ýWKHýFRPELQHGFDSDFLW\ýRIýWKHýERRVWHUVýLVýFDSDEOHýRIýVXSSO\LQJýQRWýOHVVýWKDQýWKHýWRWDOUHTXLUHGýIORZýUDWHâýDQG

õYô ZKHUHýDýFRPELQHGýVSULQNOHUýDQGýK\GUDQWýV\VWHPýLVýLQVWDOOHGñýWKHýUHTXLUHGIORZýUDWHýPXVWýEHýWKHýVXPýRIýWKHýUHTXLUHGýK\GUDQWýDQGýVSULQNOHUýIORZVUDWHVï

èïéïç 1XPEHUýRIý+\GUDQWý2XWOHWVý5HTXLUHG

7KHýQXPEHUýRIýK\GUDQWýRXWOHWVýUHTXLUHGýPXVWýEHýHTXDOýWRýWKHýQXPEHUýRIýUHTXLUHGERRVWHUýLQOHWVýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýèïéïèï

8QOHVVýVSHFLILFDOO\ýDSSURYHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ñýDOOýK\GUDQWýFRQQHFWLRQVPXVWýEHýORFDWHGýZLWKLQýWKHýERRVWHUýFDELQHWï

:KHUHýK\GUDQWýRXWOHWýFRQQHFWLRQVýDUHýSHUPLWWHGýH[WHUQDOýWRýWKHýFDELQHWýWKH\ýPXVWýEHVLWHGýQRýPRUHýWKDQýåýPýIURPýWKHýFDELQHWýDQGýEHýDFFHVVLEOHýE\ýDýILUHýVHUYLFHýSXPSDSSOLDQFHï

)RUýWKHýSXUSRVHýRIýWKLVýFODXVHñýDýILUHýSOXJýPXVWýQRWýEHýFRXQWHGýDVýDýILUHýK\GUDQWRXWOHWï

èïè 1RWLFHýRIýSUHVVXUHV$ýIDGHýUHVLVWDQWýHQJUDYHGýVLJQýPXVWýEHýIL[HGýLQýDýSURPLQHQWýSRVLWLRQýZLWKLQýWKHFDELQHWýRUýZKHUHýQRýFDELQHWýLVýUHTXLUHGýRQýWKHýDVVHPEO\ñýZLWKýWKHýIROORZLQJýZRUGLQJLQýëèýPPýKLJKýXSSHUýFDVHýOHWWHULQJýLQýDýFRORXUýFRQWUDVWLQJýZLWKýWKDWýRIýWKHEDFNJURXQGýVWDWLQJã

û6$)(ý:25.,1*ý35(6685(ýõóôýN3DûâýDQG

û6<67(0ý7(67('ý72ýõóôýN3Dû

óýýLQVHUWýWKHýDSSURSULDWHýSUHVVXUHVýRQýWKHýVLJQï

èïç %RRVWHUVýFRQQHFWHGýLQýVHULHVýZLWKýEXLOGLQJýSXPSV:KHUHýWKHýERRVWHUýLVýFRQQHFWHGýLQýVHULHVýZLWKýWKHýEXLOGLQJýILUHýSXPSVñýWKHýIROORZLQJDGGLWLRQDOýSURYLVLRQVýPXVWýEHýPDGHã

õDô DýIXOOýIORZýUDWHýE\SDVVýZLWKýQRQýUHWXUQýYDOYHñýRIýHTXDOýGLDPHWHUýWRýWKDWýRIýWKHLQFRPLQJýILUHýPDLQýPXVWýEHýFRQQHFWHGýEHWZHHQýWKHýSXPSýVXFWLRQýDQGýSXPSGLVFKDUJHýSLSHîPDQLIROGï

õEô DýìèíýPPýGLDPHWHUýSUHVVXUHýJDXJHñýZKLFKýZLOOýLQGLFDWHýWKHýSUHVVXUHýLQýWKHSXPSýGLVFKDUJHýSLSHîPDQLIROGñýPXVWýEHýORFDWHGýLQýWKHýERRVWHUï

õFô DQýHQJUDYHGýVLJQýPXVWýEHýDIIL[HGýDGMDFHQWýWRýWKHýSUHVVXUHýJDXJHýDQGýFRPSULVHRIýZKLWHýOHWWHULQJýRQýDýUHGýEDFNJURXQGýZLWKýWKHýIROORZLQJýZRUGLQJã

:$51,1*

7+,6ý%2267(5ý,6ý&211(&7('ý,15(/$<ý:,7+ý7+(ý%8,/',1*ý),5(38036ý:+,&+ý0$<ý%(ý5811,1*ï

7+,6ý*8$*(ý6+2:6ý7+(ý758(%2267ý35(6685(ý$7ý7+(ý%8,/',1*3803ý',6&+$5*(

èïæ ,QIRUPDWLRQýWRýEHýGLVSOD\HGýLQýWKHýFDELQHW$ýSHUPDQHQWýIDGHýDQGýZDWHUýUHVLVWDQWýSODQýRIýWKHýEXLOGLQJñýVLWHýDQGýDGMRLQLQJýURDGVñVHHý)LJXUHýèñýHTXDOýWRýSKRWRðHQJUDYHGýDQRGL]HGýDOXPLQLXPýPXVWýEHýIL[HGýWRýWKHLQVLGHýIDFHýRIýDýFDELQHWýVLGHýKXQJýVZLQJýGRRUñýRUýZKHUHýOLIWýRIIýSDQHOVýDUHýXWLOLVHGñýLQýDSURPLQHQWýSRVLWLRQýZLWKLQýWKHýFDELQHWýRUýZKHUHýQRýFDELQHWýLVýUHTXLUHGýRQýWKHDVVHPEO\ñýZKLFKýGHWDLOVýWKHýIROORZLQJýLQIRUPDWLRQýIRUýWKHý)LUHý$XWKRULW\ã

õDô 7KHýOD\RXWýRIýWKHýEXLOGLQJýDQGýDGMDFHQWýVWUHHWVï

õEô 7KHýOD\RXWýRIýWKHýILUHýK\GUDQWýV\VWHPýUHWLFXODWLRQñýLQFOXGLQJã

õLô VXSSO\ýDXWKRULW\ýVWUHHWýPDLQVâ

õLLô WKHýQRPLQDOýVL]HýRIýDOOýZDWHUýPDLQVýVKRZQâ

õLLLô ORFDWLRQýDQGýQXPEHUýRIýK\GUDQWVâ

ìíýPP

ëèýPP

õLYô ORFDWLRQýRIýILUHýKRVHýUHHOVâ

õYô ýORFDWLRQýRIýERRVWHUýFRQQHFWLRQVâ

õYLô ORFDWLRQýRIýDOOýLVRODWLQJýDQGýQRQðUHWXUQýYDOYHVâ

õYLLô ORFDWLRQýRIýSXPSVýDQGýWDQNVï

õFô 7KHýIROORZLQJýLQIRUPDWLRQýõLQýPHWULFýXQLWVôã

õLô WKHýRSHUDWLRQDOýGLVFKDUJHýSUHVVXUHýDQGýSUHVVXUHýDWý]HURýIORZýUDWHýRIýDQ\SXPSýLQVWDOOHGýLQýWKHýV\VWHPâ

õLLô WKHýFDSDFLW\ýRIýDQ\ýWDQNýFRQQHFWHGýWRýWKHýV\VWHPâ

õLLLô WKHýKHLJKWýRIýWKHýKLJKHVWýK\GUDQWýRXWOHWýDERYHýWKHýORZHVWýERRVWHUýLQOHWFRQQHFWLRQâýDQG

õLYô WKHý\HDUýRIýLQVWDOODWLRQýRIýWKHýV\VWHPñýWKHýQDPHýRIýWKHýFRQWUDFWRUýZKRLQVWDOOHGýWKHýV\VWHPýDQGýWKHýQDPHýRIýWKHýRUJDQL]DWLRQýUHVSRQVLEOHýIRUýWKHPDLQWHQDQFHýRIýWKHýV\VWHPï

èïå 'UDLQDJH3URYLVLRQýIRUýWKHýGUDLQDJHýRIýZDWHUýIURPýZLWKLQýDýUHTXLUHGýERRVWHUýFDELQHWýPXVWýEHPDGHýDVýIROORZVã

õDô FDELQHWVýUHPRWHýIURPýWKHýEXLOGLQJýPXVWýEHýPRXQWHGýRQýOHJVýVWDQGLQJýRQýDýìèíPPýWKLFNýFRQFUHWHýSOLQWKñýWRýSURYLGHýDýèíýPPýVSDFHýEHWZHHQýWKHýERWWRPýHGJHRIýWKHýFDELQHWýDQGýWKHýFRQFUHWHýSOLQWKâýRU

õEô ZKHUHýWKHýFDELQHWýLVýEXLOWýLQWRýDQýH[WHUQDOýZDOOýRIýDýEXLOGLQJñýLWýPXVWýKDYHýDVORSLQJýIORRUýRIýQRWýOHVVýWKDQýæèýPPýIURPýWKHýUHDUýRIýWKHýFDELQHWýWRýZHHSKROHVDWýWKHýIURQWï

çïí 3,3,1*ý9$/9(6ý$1'ý),77,1*6

çïì *HQHUDO$OOýSLSHZRUNýYDOYHVýDQGýILWWLQJVýPXVWýEHýPDQXIDFWXUHGýDQGýLQVWDOOHGýWRýWKHýDSSURYDORIýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýDQGýEHýWRýWKHýVDWLVIDFWLRQýRIýWKHýZDWHUýVXSSO\ýDXWKRULW\ï

çïë 3LSHZRUNýVXSSRUWV6XSSRUWýRIýILUHýK\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýSLSHZRUNýPXVWýEHýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$ï6ïýëììåFODXVHýæïìèñýDVýWKRXJKýWKHýVSULQNOHUýSLSHZRUNýVSHFLILHGýZHUHýILUHýK\GUDQWýRUýILUHýPDLQSLSHZRUNï

çïê )LUHýUDWLQJýRIýSLSHZRUNýDQGýVXSSRUWV:KHUHýWKHýSLSHZRUNýPD\ýEHýH[SRVHGýWRýILUHýLQýDýEXLOGLQJýZKLFKýLVýQRWýVSULQNOHUHGWKHQýWKHýSLSHýVXSSRUWVýPXVWýEHýILUHýUDWHGýWRýDFKLHYHýDQý)5/ýRIýäíîäíîäíýRUýRWKHUPHDVXUHVýPXVWýEHýWDNHQýWRýSUHYHQWýLWVýHDUO\ýFROODSVHýZKHQýH[SRVHGýWRýILUHï

:KHUHýFRSSHUýSLSHZRUNýPD\ýEHýH[SRVHGýWRýILUHýLQýDýEXLOGLQJýZKLFKýLVýQRWýVSULQNOHUHGWKHQýWKHýSLSHýPXVWýEHýILUHýUDWHGýWRýDFKLHYHýDQý)5/ýRIýäíîäíîäíï

çïé 9DOYHV

çïéïì +\GUDQWý9DOYHV

$OOýK\GUDQWýYDOYHVýLQFRUSRUDWHGýZLWKLQýWKHýLQVWDOODWLRQýPXVWð

õDô EHýRIýFRSSHUýDOOR\ýFRQVWUXFWLRQâýDQG

õEô EHýRSHUDWHGýE\ýDýFRXQWHUýFORFNZLVHýURWDWLQJýZKHHOâýDQG

õFô KDYHýDýFRXSOLQJýVXLWDEOHýIRUýWKHýFRQQHFWLRQýRIýILUHýKRVHýFDUULHGýE\ýWKHý)LUH$XWKRULW\ï

çïéïë ,VRODWLQJý9DOYHV

,VRODWLQJýYDOYHVýPXVWýEHñýIXOOýIORZýRXWVLGHýVFUHZýDQGý\RNHýZKHHOýJDWHýYDOYHVýRUDSSURYHGýEXWWHUIO\ýYDOYHVýFORVHGýE\ýFORFNZLVHýURWDWLRQýRIýWKHýZKHHOñýDQGð

õDô EHýVHFXUHGýLQýWKHýRSHQýSRVLWLRQýE\ýPHDQVýRIýDýSDGORFNýRUýSDGORFNHGýOHDWKHUVWUDSâýDQG

õEô KDYHýDIIL[HGýWRýWKHýYDOYHýERG\ýRUýVWUDSñýDýSODWHýLQVFULEHGýZLWKýWKHýZRUGVýû),5(0$,1ý9$/9(ýðý6(&85(ý23(1ûýLQýåýPPýKLJKýXSSHUýFDVHýOHWWHULQJï

çïè 3UHVVXUHýJDXJHV3UHVVXUHýJDXJHVýLQVWDOOHGýZLWKLQýDýILUHýK\GUDQWýRUýILUHýPDLQýV\VWHPýPXVWð

õDô FRPSO\ýZLWKý$6ýìêéäýð%RXUGRQý7XEHý3UHVVXUHýDQGý9DFXXPý*DXJHVâ

õEô KDYHýDýIXOOýVFDOHýUHDGLQJýRIýQRWýOHVVýWKDQýëèøýPRUHýWKDQýWKHýV\VWHPýK\GURVWDWLFWHVWýSUHVVXUHýZKLFKýRFFXUUHGýDWýWKHýSRLQWýZKHUHýWKHýJDXJHýLVýORFDWHGâýDQG

õFô EHýILWWHGýZLWKýDýJDXJHýFRFNýWRýSHUPLWýUHPRYDOñýVHUYLFLQJýRUýWHVWLQJýRIýWKHýJDXJHï

æïí +26(ý5((/ý),5(ý0$,16

æïì *HQHUDO+RVHýUHHOVýIHGýE\ýILUHýPDLQVýFRQQHFWHGýWRýVWUHHWýZDWHUýVXSSO\ýPXVWýEHýLQVWDOOHGýDVUHTXLUHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

æïë ,QDGHTXDWHýVWUHHWýZDWHUýVXSSO\:KHUHýDýEXLOGLQJýUHTXLUHVýILUHýKRVHýUHHOVñýEXWýGRHVýQRWýUHTXLUHýK\GUDQWVýDQGýZKHUHWKHýZDWHUýVXSSO\ýLVýXQDEOHýWRýPHHWýWKHýSUHVVXUHýDQGýIORZýUDWHýUHTXLUHPHQWVýRIýWKHKRVHýUHHOVñýWKHQýDýIL[HGýRQðVLWHýILUHýSXPSýPXVWýEHýLQVWDOOHGýDQGýIHGýIURPýDýWDQNï

æïê )LUHýKRVHýUHHOýSXPS7KHýILUHýSXPSýPXVWýEHýVHOIýSULPLQJýDQGýKDYHýDýFDSDFLW\ýWRýVXSSO\ýZDWHUýDWýDýIORZýUDWHDQGýSUHVVXUHýQHFHVVDU\ýWRýSURYLGHýDýIORZýUDWHýRIýQRWýOHVVýWKDQýíïéèý/îVýDWýHDFKýKRVHUHHOýUHTXLUHGýWRýRSHUDWHï

7KHýSXPSýPXVWýRSHUDWHýDXWRPDWLFDOO\ýXSRQýWKHýRSHUDWLRQýRIýDQ\ýILUHýKRVHýUHHOñH[FHSWýWKDWñýZKHUHýDOOýKRVHýUHHOVýDUHýORFDWHGýH[WHUQDOýWRýWKHýEXLOGLQJñýVXEMHFWýWRDSSURYDOýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ñýWKHýUHTXLUHPHQWýIRUýDQýDXWRPDWLFýSXPSýVWDUWPD\ýEHýZDLYHGñýSURYLGHGýWKHýSXPSýLVýORFDWHGýZLWKLQýìíýPýRIýWKHýKRVHýUHHOýDQGDGMDFHQWýWRýHDFKýUHHOýDýSURPLQHQWýVLJQýLVýDIIL[HGýZLWKýZKLWHýOHWWHUVýRQýDýUHGEDFNJURXQGñýVWDWLQJã

:$51,1*

0$18$//<ý67$57ý7+(ý),5(ý3803/2&$7('ý$7ýõóóóôý%()25(23(5$7,1*ý7+,6ý+26(ý5((/

æïé )LUHýKRVHýUHHOýPDLQV:KHUHýILUHýKRVHýUHHOVýRQO\ýDUHýLQVWDOOHGñýWKHQýWKHýPDLQýVHUYLQJýVXFKýKRVHýUHHOVýPD\EHýXQSURWHFWHGýFRSSHUï

æïè )LUHýKRVHýUHHOýZDWHUýVWRUDJHýWDQN:KHUHýUHTXLUHGñýWKHýVWRUDJHýWDQNýPXVWýKDYHýDýXVDEOHýFDSDFLW\ýRIýQRWýOHVVýWKDQýëíííOLWUHVï

æïç 1XPEHUýRIýKRVHýUHHOVýUHTXLUHGýWRýRSHUDWH:KHUHýPRUHýWKDQýRQHýKRVHýUHHOýLVýLQVWDOOHGñýWKHýV\VWHPýPXVWýEHýGHVLJQHGýWRýSURYLGHWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHýDWýHDFKýRIýWKHýWZRýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýKRVHýUHHOVZKHQýWKH\ýDUHýRSHUDWHGýVLPXOWDQHRXVO\ï

æïæ )LUHýKRVHýUHHOVýLQFRUSRUDWHGýLQýDýK\GUDQWýV\VWHP:KHUHýILUHýKRVHýUHHOVýDUHýIHGýIURPýDýILUHýK\GUDQWýV\VWHPñýQRýDGGLWLRQDOýVWRUDJHFDSDFLW\ýLVýUHTXLUHGýWRýEHýLQFRUSRUDWHGýLQýDQ\ýWDQNýVHUYLQJýWKHýK\GUDQWVýIRUýRSHUDWLRQRIýWKHýILUHýKRVHýUHHOVï

:KHUHýDýGHGLFDWHGýILUHýKRVHýUHHOýEUDQFKýPDLQýLVýWDNHQýIURPýDýILUHýK\GUDQWýV\VWHPPDLQýWRýVHUYHýRQHýRUýPRUHýKRVHýUHHOVýDQGýWKDWýEUDQFKýPDLQýKDVýDýQRPLQDOýGLDPHWHUJUHDWHUýWKDQýëèýPPñýWKHQýDQýLVRODWLRQýYDOYHýPXVWýEHýSURYLGHGýDWýWKHýFRQQHFWLRQýSRLQWLQWRýWKHýK\GUDQWýPDLQï

7KHýYDOYHýPXVWýEHýVWUDSSHGýDQGýSDGORFNHGýLQýWKHýRSHQýSRVLWLRQï

ìíýPP

ëèýPP

åïí 7(67,1*

åïì *HQHUDO7KHýWHVWVýGHWDLOHGýLQýWKLVýVHFWLRQýPXVWýEHýFRQGXFWHGýDWýFRPPLVVLRQLQJýWLPHýDQGýDWRWKHUýWLPHVýWKHUHDIWHUýDVýUHTXLUHGýE\ýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ï

åïë 3UHðWHVWýSUHSDUDWLRQýRIýWKHýV\VWHP8SRQýFRPSOHWLRQýRIýWKHýILUHýK\GUDQWýDQGýILUHýPDLQýLQVWDOODWLRQñýDOOýWUDSSHGýDLUýZLWKLQWKHýV\VWHPýPXVWýEHýUHPRYHGýDQGýWKHýV\VWHPýIXOO\ýIOXVKHGýWRýUHPRYHýDQ\ýGHEULVZKLFKýPD\ýKDYHýDFFXPXODWHGýZLWKLQýWKHýV\VWHPýGXULQJýFRQVWUXFWLRQýRIýWKHLQVWDOODWLRQï

åïê +\GURVWDWLFýWHVW$OOýSLSHZRUNýPXVWýEHýWHVWHGýWRýQRWýOHVVýWKDQýìåííýN3DýRUýìïèýWLPHVýWKHýKLJKHVWRSHUDWLRQDOýSUHVVXUHýWRýZKLFKýWKHýV\VWHPýZLOOýEHýVXEMHFWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHåïéýWRýDFKLHYHýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHï

7KHýWHVWýPXVWýEHýDSSOLHGýIRUýDýGXUDWLRQýRIýëýKUVýWRýWKHýVDWLVIDFWLRQýRIýWKHý5HJXODWRU\$XWKRULW\ï

,QýPXOWLðVWRUH\ýEXLOGLQJVñýZKHUHýWKHýKLJKHVWýRSHUDWLRQDOýSUHVVXUHýH[FHHGVýìëííýN3DñHDFKýSUHVVXUHý]RQHýPXVWýEHýWHVWHGýVHSDUDWHO\ýE\ýDSSO\LQJýDýSUHVVXUHýRIýQRWýOHVVWKDQýìíèíýN3DýDWýWKHýK\GUDQWýRXWOHWýZKLFKýKDVýWKHýOHDVWýK\GURVWDWLFýSUHVVXUHýLHïXVXDOO\ýWKHýKLJKHVWýSRLQWýLQýHDFKý]RQHï

åïé &RPPLVVLRQLQJýWHVWV7KHýIROORZLQJýWHVWVýPXVWýEHýFDUULHGýRXWýXSRQýFRPSOHWLRQýRIýWKHýLQVWDOODWLRQýDQGVDWLVIDFWRU\ýK\GURVWDWLFýWHVWLQJýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýåïêï

åïéïì 6\VWHPVýZKLFKý'2ý127ý,QFRUSRUDWHýDý%RRVWHUý3XPSýRUý7DQN

7KHýUHTXLUHGýQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýPXVWýEHýRSHUDWHGDWýWKHýPLQLPXPýUHTXLUHGýRXWOHWýSUHVVXUHýDQGýWKHýUHVXOWDQWýIORZýUDWHýUHFRUGHGï

:KHUHýPRUHýWKDQýRQHýH[WHUQDOýSLOODUýK\GUDQWýLVýLQVWDOOHGñýDýVLQJOHýRXWOHWýIURPýHDFKýRIWKHýUHTXLUHGýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýPXVWýHDFKýSURGXFHýDýIORZýRIìíýOLWUHVýSHUýVHFRQGýXQGHUýWHVWï

åïéïë 6\VWHPVýZKLFKý,QFRUSRUDWHýDý%RRVWHU

:KHQýWKHýERRVWHUýLQOHWýLVýFRQQHFWHGýWRýDý6ï$ï0ï)ï6ïýRUý&ï)ï6ïýSXPSýDSSOLDQFHñýDERRVWýSUHVVXUHýPXVWýEHýDSSOLHGýVXIILFLHQWýWRýDFKLHYHýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHýDWýWKHUHTXLUHGýQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýZKLOHýPDLQWDLQLQJýDSUHVVXUHýRIýQRWýOHVVýWKDQýæííýN3DýDWýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWRXWOHWï

7KHýUHTXLUHGýSUHVVXUHýDWýWKHýERRVWHUýLQOHWýWRýDFKLHYHýWKLVýSHUIRUPDQFHýPXVWýQRWH[FHHGýWKHýGHVLJQHGýZRUNLQJýSUHVVXUHýRIýWKHýV\VWHPýDVýGLVSOD\HGýZLWKLQýWKHýERRVWHUFDELQHWï

:KHUHýWKHýERRVWHUýHIIHFWLYHO\ýFRQQHFWVýWKHýILUHýDSSOLDQFHýLQýVHULHVýZLWKýWKHýEXLOGLQJSXPSVñýDQýDGGLWLRQDOýWHVWýZLOOýEHýFDUULHGýRXWã

:LWKýRQHýSXPSýRSHUDWLQJñýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWýPXVWGLVFKDUJHýZDWHUýDWýDQýRXWOHWýSUHVVXUHýRIýæííNý3DýDQGýWKHýUHVXOWDQWýIORZýUDWHUHFRUGHGïýý:KLOHýPDLQWDLQLQJýWKLVýUHFRUGHGýIORZýUDWHñýWKHýV\VWHPýZLOOýEHýERRVWHGýWRDFKLHYHýDýK\GUDQWýRXWOHWýSUHVVXUHýRIýìíííýN3DñýDWýZKLFKýWLPHñýWKHýSUHVVXUHýLQGLFDWHGRQýWKHýJDXJHýRIýWKHýERRVWHUýDVVHPEO\ýLQOHWýDQGýWKDWýLQGLFDWHGýRQýWKHýEXLOGLQJýSXPS

GLVFKDUJHýSUHVVXUHýJDXJHýõDOVRýORFDWHGýZLWKLQýWKHýERRVWHUýFDELQHWôýPXVWýEHUHFRUGHGï

7KHýSUHVVXUHýLQGLFDWHGýRQýWKHýEXLOGLQJýSXPSýGLVFKDUJHýSUHVVXUHýJDXJHýWRýDFKLHYHWKLVýSHUIRUPDQFHñýPXVWýQRWýH[FHHGýWKHýGHVLJQHGýZRUNLQJýSUHVVXUHýRIýWKHýV\VWHPýDVGLVSOD\HGýZLWKLQýWKHýERRVWHUýFDELQHWï

127(ãý7KHýDGGLWLRQDOýêííýN3DýVDIHW\ýPDUJLQýZKLFKýRFFXUVýZLWKýDýFRPSO\LQJýV\VWHPýLVQHFHVVDU\ýDVýRYHUýSUHVVXULVDWLRQýRIýVXFKýW\SHýRIýV\VWHPVñýGXHýWRýIORZýUDWHýYDULDWLRQVñýLVOLNHO\ï

åïéïê 6\VWHPVý:KLFKý,QFRUSRUDWHýDý3XPS

:KHQýHDFKýUHTXLUHGýSXPSýRUýSXPSýJURXSýLVýVHSDUDWHO\ýRSHUDWHGñýWKHýUHTXLUHGQXPEHUýRIýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýPXVWýGLVFKDUJHýDWýDQýRXWOHWSUHVVXUHýRIýæííýN3DñýDQGýWKHýIORZýUDWHýUHFRUGHGï

$WýWKLVýSUHVVXUHýWKHýUHFRUGHGýIORZýUDWHýPXVWýEHýQRWýOHVVýWKDQýèíøýRIýWKHýUHTXLUHGIORZýUDWHïýý,QýDGGLWLRQñýWKHVHýK\GUDQWVýZLOOýDOVRýEHýWHVWHGýDWýWKHýPLQLPXPýUHTXLUHGRXWOHWýSUHVVXUHýRIýêèíýN3DýDQGýWKHýUHVXOWDQWýIORZýUDWHýUHFRUGHGï

)XUWKHUPRUHñýWKHýV\VWHPýZLOOýEHýWHVWHGýDWý]HURýIORZýUDWHýFRQGLWLRQñýZKHQýHDFKUHTXLUHGýSXPSýRUýSXPSýJURXSýLVýVHSDUDWHO\ýRSHUDWHGñýDQGýWKHýUHVXOWDQWýSUHVVXUHýZLOOEHýUHFRUGHGïýý7KHýRXWOHWýSUHVVXUHýRIýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýDGYDQWDJHGýK\GUDQWýPXVWQRWýH[FHHGýìêííýN3Dï

åïéïé 6\VWHPVý:KLFKý,QFRUSRUDWHýDý7DQN

:KHUHýDýWDQNýLVýLQFRUSRUDWHGýZLWKLQýDýV\VWHPýDQGýWKHýWDQNýLVýHTXLSSHGýZLWKýDFRQQHFWLRQýIRUýDý6ï$ï0ï)ï6ïýRUý&ï)ï6ïýSXPSýDSSOLDQFHñýWKHQã

$ýSXPSýDSSOLDQFHýPXVWýEHýFRQQHFWHGýWRýWKHýWDQNýRXWOHWýDQGýDýERRVWýSUHVVXUHýPXVWEHýDSSOLHGýWRýWKHýV\VWHPýWRýDFKLHYHýWKHýUHTXLUHGýIORZýUDWHýDWýWKHýUHTXLUHGýQXPEHUýRIPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWVýDWýDýGLVFKDUJHýSUHVVXUHýRIýQRWýOHVVýWKDQæííýN3DýDWýWKHýPRVWýK\GUDXOLFDOO\ýGLVDGYDQWDJHGýK\GUDQWýRXWOHWï

åïè 5HFRUGýRIýWHVWýUHVXOWV:KHUHýWKHý5HJXODWRU\ý$XWKRULW\ýUHTXLUHVýWKHýEXLOGLQJýWRýKDYHýDý)LUHý6DIHW\ý/RJý%RRNñWKHýUHFRUGHGýUHVXOWVýRIýWKHýIORZýUDWHýWHVWVýQRPLQDWHGýLQýWKLVý6HFWLRQýPXVWýEHýLQFOXGHGLQýWKHýERRNñýHQGRUVHGýE\ýDýUHFRJQL]HGýDXWKRULW\ýDVýDSSURSULDWHï

$33(1',;ý$

/,67ý2)ý5()(5(1&(ý'2&80(1767KHýIROORZLQJýGRFXPHQWVýDUHýSHUWLQHQWýWRýWKHýGHVLJQýRIýDýILUHýK\GUDQWýV\VWHPýDQGPD\ýEHýXVHGýDVýUHIHUHQFHýPDWHULDOïýý+RZHYHUñýWKH\ýGRýQRWýIRUPýDýSDUWýRIýWKLV6SHFLILFDWLRQýXQOHVVýVSHFLILFDOO\ýQRPLQDWHGï

$XVWUDOLDQý6WDQGDUGV

$6ýìíæé 6WHHOýWXEHVýDQGýWXEXODUVýWKUHDGHGýRUýVXLWDEOHýIRUýWKUHDGLQJýZLWKýSLSHWKUHDGVýRIý:KLWZRUWKýIRUPï

$6ýììèä 3RO\HWK\OHQHýõSRO\WKHQHôýSLSHýIRUýSUHVVXUHýDSSOLFDWLRQVï

$6ýìëëì )LUHýKRVHýUHHOVï

$6ýìëåì &HPHQWýPRUWDUýOLQLQJýRIýVWHHOýSLSHVýDQGýILWWLQJVï

$6ýìêéë &RSSHUýWXEHVýIRUýZDWHUýJDVýDQGýVDQLWDWLRQï

$6ýìêéä %RXUGRQýWXEHýSUHVVXUHýDQGýYDFXXPýJDXJHVï

$6ýìéææ ý8QSODVWLFL]HGý39&ýõ839&ôýSLSHVýDQGýILWWLQJVýIRUýSUHVVXUHDSSOLFDWLRQVýõPHWULFýXQLWVôï

3DUWýìã 839&ýSLSHVýIRUýSUHVVXUHýDSSOLFDWLRQVï

3DUWýëã 0RXOGHGý839&ýILWWLQJVýIRUýSUHVVXUHýDSSOLFDWLRQVï

3DUWýêã )DEULFDWHGý839&ý),77,1*6ýIRUýSUHVVXUHýDSSOLFDWLRQVï

3DUWýéã 3RVWðIRUPHGý839&ýEHQGVýIRUýSUHVVXUHýDSSOLFDWLRQVï

3DUWýèã 6ROYHQWðZHOGLQJýMRLQWVýIRUý839&ýSUHVVXUHýSLSHVýDQGýILWWLQJVï

3DUWýçã 5XEEHUýULQJýMRLQWVýIRUý839&ýSUHVVXUHýSLSHVýDQGýILWWLQJVï

$6ýìèìç 7KHýFHPHQWýPRUWDUýOLQLQJýRIýSLSHVýLQðVLWXï

$6ýìèæë &RSSHUýDQGýFRSSHUýDOOR\Výðý6HDPOHVVýWXEHVýIRUýHQJLQHHULQJSXUSRVHVï

$6ýìèæä $UFýZHOGHGýVWHHOýSLSHVýIRUýZDWHUýDQGýJDVï

$6ýìæëé &DVWýJUH\ýLURQýSUHVVXUHýSLSHVýDQGýILWWLQJVýZLWKýEROWHGýJODQGýMRLQWVï

$6ýìæçä :HOGHGýVWDLQOHVVýVWHHOýWXEHVýIRUýSOXPELQJýDSSOLFDWLRQVï

$6ýìåêè 7XEHVýIRUýSUHVVXUHýSXUSRVHVýðý6HDPOHVVýVWHHOï

$6ýìåêç 7XEHVýIRUýSUHVVXUHýSXUSRVHVýðý:HOGHGýVWHHOï

$6ýìåèì 0DLQWHQDQFHýRIýILUHýSURWHFWLRQýHTXLSPHQWï

3DUWýéã )LUHýK\GUDQWýLQVWDOODWLRQVï

$6ýìåæê ([SORVLYHðSRZHUHGýKDQGðKHOGýIDVWHQLQJýWRROVñýIDVWHQHUVýDQGH[SORVLYHýFKDUJHVï

$6ýìäéí 6$$ý)ODPPDEOHýDQGý&RPEXVWLEOHý/LTXLGVý&RGHï

$6ýëíêë RGHýRIýSUDFWLFHýIRUýLQVWDOODWLRQýRIý839&ýSLSHýV\VWHPVï

$6ýëíêê ,QVWDOODWLRQýRIýSRO\WKHQHýSLSHýV\VWHPVï

$6ýëììå 6$$ý&RGHýIRUý$XWRPDWLFý)LUHý6SULQNOHUý6\VWHPVï

$6ýëëíí 'HVLJQýFKDUWVýIRUýZDWHUýVXSSO\ýDQGýVHZHUDJHï

$6ýëëåí &HQWULIXJDOO\ýFDVWýGXFWLOHýLURQýSUHVVXUHýSLSHVï

$6ýëééì ,QVWDOODWLRQýRIýILUHýKRVHýUHHOVï

$6ýëèéé *UH\ýLURQýSUHVVXUHýSLSHVýDQGýILWWLQJVï

$6ýëæíí &RORXUýVWDQGDUGVýIRUýJHQHUDOýSXUSRVHVï

$6ýëæäë )LUHýKRVHýðý'HOLYHU\ýOD\IODWï

$6ýëäéì )L[HGýILUHýSURWHFWLRQýLQVWDOODWLRQýðý3XPSVHWýV\VWHPVï

$6ýêííí 6$$ý:LULQJý5XOHVï

%ULWLVKý6WDQGDUGV

%6ýêäæé 3LSHý6XSSRUWVï

3DUWýìã 3LSHýKDQJHUVýVOLGHUýDQGýUROOHUýW\SHýVXSSRUWVï

6(&7,21ý) +($/7+ý$1'ý$0(1,7<

$GGýREMHFWLYHVýIRUý6$ý3DUWý)çýDVýIROORZVã

6$ý3$57ý)ç 52'(17ý3527(&7,217KHýIRUPDWLRQýRIýQDUURZýVSDFHVýEHWZHHQýEXLOGLQJVñýRUýDýEXLOGLQJýDQGýWKHýERXQGDU\ñPXVWýEHýDYRLGHGýWRýOLPLWýWKHýSRVVLELOLW\ýRIýOLWWHUýEXLOGXSýDQGýVXEVHTXHQWýURGHQWLQIHVWDWLRQï

3$57ý)ì '$03ý$1'ý:($7+(53522),1*

'HOHWHý)ìïæýDQGýLQVHUWý6$ý)ìïæýDVýIROORZVã

6$ý)ìïæ :DWHUýSURRILQJýRIýZHWýDUHDVýLQýEXLOGLQJVõDô $ýODXQGU\ñýEDWKURRPñýVKRZHUýIDFLOLW\ñýZDWHUýFORVHWýRUýURRPýFRQWDLQLQJýDýVKRZHU

IDFLOLW\ýRUýDýVDQLWDU\ýIL[WXUHýVXFKýDVýDýKDQGEDVLQñýYDQLW\ýERZOñýXULQDOñýELGHWñFOHDQHUöVýVLQNñýVORSýVLQNñýSDQýVLQNñýVWHULOL]HUñýSRWDWRýSHHOHUýRUýDQ\ýRWKHUýVLPLODUIL[WXUHýPXVWýKDYHð

õLô DýIORRUýVXUIDFHýWKDWýLVýLPSHUYLRXVýDQGýGUDLQHGýWRýSUHYHQWýWKHýDFFXPXODWLRQRIýZDWHUýRQýLWâ

õLLô DýZDOOýVXUIDFHýWKDWýLVýLPSHUYLRXVâ

õLLLô åãLPSHUYLRXVýMRLQWVýEHWZHHQýWKHýIORRUýDQGýZDOOýVXUIDFHVâýDQG

õLYô LQýWKHýFDVHýRIýDýVKRZHUýIDFLOLW\ñýLPSHUYLRXVýMRLQWVýEHWZHHQýDGMDFHQWýZDOOVï

õEô ,QýJURXSýVKRZHUýIDFLOLWLHVýWKHýZDWHUýIURPýWKHýIORRUýRIýRQHýVKRZHUýIDFLOLW\ýPXVWQRWýIORZýRYHUýWKHýIORRUýRIýDQRWKHUýVKRZHUýIDFLOLW\ï

õFô 7KHýHQFORVXUHýXQGHUýHYHU\ýEXLOWðLQýEDWKýPXVWýEHýYHQWLODWHGýDQGýKDYHýDQLPSHUYLRXVýIORRUýJUDGHGýWRýDQýRXWOHWýGLVFKDUJLQJýRYHUýDQýDGMDFHQWýIORRUñýH[FHSWZKHUHýWKHýEDWKýLV

õLô VLWXDWHGýRQýWKHýJURXQGýIORRUýRIýDýEXLOGLQäâJýDQGýLVýVXVSHQGHGýLQDFFRUGDQFHýZLWKý(÷:6ý6DQLWDU\ý3OXPELQJýDQGý'UDLQDJHý'LUHFWLRQVâýDQG

õLLô WKDWýIORRUýRIýWKHýEXLOGLQJýLVýSURYLGHGýZLWKýXQGHUIORRUýYHQWLODWLRQýLQDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHý)éïìíï

õGô (YHU\ýLQðVLWXýEDWKýPXVWýKDYHýLPSHUYLRXVýVXUIDFHVýDQGýFRQVWUXFWLRQï

õHô :KHUHýDýEHQFKýWRSýFRQWDLQLQJýDQýLQVHWýVDQLWDU\ýIL[WXUHýRUýDQ\ýVDQLWDU\ýIL[WXUHDEXWVýDýZDOOýVXUIDFHýð

õLô WKHýZDOOýVXUIDFHýPXVWýEHýLPSHUYLRXVâýDQG

õLLô WKHýMRLQWýEHWZHHQýWKHýVDQLWDU\ýIL[WXUHýRUýEHQFKýWRSýDQGýWKHýZDOOýVXUIDFHPXVWýEHýLPSHUYLRXVï

õIô &RPSOLDQFHýZLWKý0LQLVWHUöVý6SHFLILFDWLRQý6$ý)ìïæýLVýFRPSOLDQFHýZLWKýWKLVýFODXVHï

'HOHWHý)ìïåýDQGý)ìïäýDQGýLQVHUWý6$ý)ìïåýDQGý6$ý)ìïäñýDVýIROORZVã

6$ý)ìïå 'DPSðSURRIýFRXUVHV([FHSWýLQýDýEXLOGLQJýWKDWýLVýH[HPSWýIURPýZHDWKHUSURRILQJýXQGHUý)ìïéñýPRLVWXUHýIURPWKHýJURXQGýPXVWýEHýSUHYHQWHGýIURPýUHDFKLQJýð

õDô WKHýORZHVWýIORRUýWLPEHUVýDQGýWKHýZDOOVýDERYHýWKHýORZHVWýIORRUýMRLVWVâ

õEô DQ\ýSDUWýRIýDýPDVRQU\ýZDOOâýDQGñ

õFô WKHýXQGHUVLGHýRIýDýVXVSHQGHGýIORRUýFRQVWUXFWHGýRIýDýPDWHULDOýRWKHUýWKDQýWLPEHUñDQGýWKHýVXSSRUWLQJýEHDPVýRUýJLUGHUVï

6$ý)ìïä $FFHSWDEOHýGDPSðSURRIýFRXUVHVõDô (YHU\ýGDPSðSURRIýFRXUVHýUHTXLUHGýPXVWð

õLô EHýLPSHUYLRXVýWRýWKHýSDVVDJHýRIýZDWHUâýDQG

õLLô H[KLELWýORQJýWHUPýUHVLVWDQFHýWRýGHJUDGDWLRQýE\ýGLVVROYHGýVDOWVýLQJURXQGZDWHUï

õEô 7KHýIROORZLQJýGDPSðSURRIýFRXUVHVýDUHýGHHPHGðWRðVDWLVI\ýWKHýUHTXLUHPHQWVýRIõDôã

õLô HPERVVHGýEODFNýSRO\HWK\OHQHýILOPýRIýKLJKýLPSDFWýUHVLVWDQFHýDQGýORZýVOLSñZLWKýDýQRPLQDOýWKLFNQHVVýRIýíïèýPPýSULRUýWRýHPERVVLQJñýDQGýPHHWLQJýWKHUHTXLUHPHQWVýRIýFODXVHýæïçýRIý$6ýëäíéâýRU

õLLô SRO\HWK\OHQHýFRDWHGýPHWDOñýWKDWýKDVýDQýDOXPLQLXPýFRUHýRIýQRWýOHVVýWKDQíïìýPPýWKLFNñýLVýFRDWHGýERWKýVLGHVýZLWKýELWXPHQýDGKHVLYHýHQFORVHGýLQSRO\HWK\OHQHýILOPýRIýQRWýOHVVýWKDQýíïìýPýWKLFNýRQýHDFKýIDFHñýDQGýKDVýDQRPLQDOýWRWDOýWKLFNQHVVýRIýQRWýOHVVýWKDQýíïèýPPýSULRUýWRýHPERVVLQJâýRUñ

õLLLô ELWXPHQýLPSUHJQDWHGýPDWHULDOVýRIýQRWýOHVVýWKDQýëïèýPPýWKLFNQHVVñýWKDWPHHWýWKHýUHTXLUHPHQWVýRIýFODXVHýæïèýRIý$6ýëäíéñýZKHQýXVHGýLQýZDOOVýQRWKLJKHUýWKDQýæïåýPýDERYHýWKHýOHYHOýRIýWKHýGDPSðSURRIýFRXUVHâýRU

õLYô RWKHUýVXLWDEOHýPDWHULDOï

'HOHWHý)ìïìíõDôõLôýDQGýLQVHUWý6$ý)ìïìíõDôõLôýDVýIROORZVã

6$ý)ìïìí 'DPSðSURRILQJýRIýIORRUVýRQýWKHýJURXQGõDô õLô WKHýLQVHUWLRQýRIýDýYDSRXUýEDUULHUýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýëåæíïìýWKDWýKDVýWKH

IROORZLQJýTXDOLWLHVð

õ$ô YDSRXUýSHUPHDQFHýQRWýJUHDWHUýWKDQýíïíëýµJî1ïVïõ%ô 'XUDELOLW\ã

õ%ìô 5HVLVWDQFHýWRýELRORJLFDOýGHFD\ýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýììèæâ

õ%ëô 5HVLVWDQFHýWRýWHUPLWHýDWWDFNýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$670ý'ýêêéèðæéâ

õ&ô 5HVLVWDQFHýWRý'DPDJHã

õ&ìô 3XQFWXUHýUHVLVWDQFHýWHVWýWRý$670ý(ìèéïýý5HVLVWDQFHýVKRXOGýEHQRýOHVVýWKDQýëííý1ýDQGýöVWUHWFKöýQRýOHVVýWKDQýéêýPPâ

õ&ëô 7HDUýVWUHQJWKýWRý$670ý'ìäëëýZLWKýDýPLQLPXPýVWUHQJWKýRIýåý1LQýDQ\ýGLUHFWLRQâ

õ&êô )DOOLQJýDJJUHJDWHýLPSDFWýWHVWýWRýWKHý&6,52ýPHWKRGýZLWKPD[LPXPýSHUPHDQFHýRIýíïíëýµJî1ïVýDIWHUýWHVWLQJâýRU

3$57ý)ë 6$1,7$5<ý$1'ý27+(5ý)$&,/,7,(6

,Qý7DEOHý)ëïìýVXEVWLWXWHýWKHýVHFWLRQýGHDOLQJýZLWKý&ODVVýêýEXLOGLQJVýZLWKã

6$ý7DEOHý)ëïì 3529,6,21ý2)ý6$1,7$5<ý$1'ý27+(5ý)$&,/,7,(6ý,15(6,'(17,$/ý%8,/',1*6

&/$66ý2)ý%8,/',1* 0,1,080ý)$&,/,7,(6ý5(48,5('

&ODVVýê )DFLOLWLHVýIRUýUHVLGHQWVð

)RUýHDFKýEXLOGLQJýRUýJURXSýRIýEXLOGLQJVð

õDô DýEDWKýRUýVKRZHUâýDQG

õEô DýFORVHWýSDQýDQGýZDVKEDVLQñ

IRUýHDFKýåýUHVLGHQWVýIRUýZKRPýSULYDWHýIDFLOLWLHVýDUHýQRWýSURYLGHGñýH[FHSWWKDWð

õFô LIýRQHýXULQDOýLVýSURYLGHGýIRUýHDFKýëèýPDOHVýXSýWRýèíýDQGýRQHDGGLWLRQDOýXULQDOýIRUýHDFKýDGGLWLRQDOýèíýPDOHVýRUýSDUWVýWKHUHRIñ

RQHýFORVHWýSDQýIRUýHDFKýìëýPDOHVýPD\ýEHýSURYLGHGï

)DFLOLWLHVýIRUýHPSOR\HHVýðýVHHý)ëïêï

1RWHã 7KHVHýIDFLOLWLHVýQHHGýQRWýEHýVLWXDWHGýZLWKLQýWKHýEXLOGLQJï

'HOHWHý7DEOHý)ëïêýDQGýLQVHUWý6$ý7DEOHý)ëïêýDVýIROORZVã

6$ý7DEOHý)ëïê 6$1,7$5<ý)$&,/,7,(6ý,1ý&/$66ýêñýèñýçñýæñýåý$1'ýä%8,/',1*6

&ODVVýRI%XLOGLQJ

8VHU 0D[ý1XPEHUý6HUYHGýE\ð

&ORVHWý)L[WXUHõVô 8ULQDOõVô :DVKEDVLQõVô

ì ë (DFK([WUD

ì ë (DFK([WUD

ì ë (DFK([WUD

êñèñçñæñåýDQGýäRWKHUýWKDQVFKRROV

(PSOR\HHV

0DOHV)HPDOHV

ìèìè

êèêí

ëíìè

ëè èí ëè ìèìè

êíêí

ìèìè

çð'HSDUWPHQWVWRUHVñVKRSSLQJFHQWUHV

3DWURQV

0DOHV)HPDOHV

ìëííêíí

ëéííçíí

ìëííìëíí

çíí ìëíí ìëíí çííçíí

ìëííìëíí

ìëííìëíí

çð5HVWDXUDQWVFDIHVñýEDUVñSXEOLFýKDOOVñIXQFWLRQýURRPV

3DWURQV

0DOHV)HPDOHV

ìííëè

êííèí

ëííóóèí

èí ìíí óèí èíèí

ëííìèí

ëííëíí

ó :KHUHýWKHýQXPEHUýRIýPDOHýSDWURQVýH[FHHGVýëèíñýQRWýOHVVýWKDQýèýXULQDOVýPXVWýEHSURYLGHGýSOXVýRQHýDGGLWLRQDOýXULQDOýIRUýHDFKýDGGLWLRQDOýìííýPDOHVýLQýH[FHVVýRIýëèí

óó :KHUHýWKHýQXPEHUýRIýIHPDOHýSDWURQVýH[FHHGVýëèíñýQRWýOHVVýWKDQýçýFORVHWýIL[WXUHVýPXVWEHýSURYLGHGýSOXVýRQHýDGGLWLRQDOýFORVHWýIL[WXUHýIRUýHDFKýìííýIHPDOHVýLQýH[FHVVýRIýëèí

äDðý+HDOWKðFDUHEXLOGLQJV

3DWLHQWVð

0DOHV)HPDOHV

ðð

ìçìç

åå

åå

ìçìç

åå

2WKHUýIDFLOLWLHVãý2QHýEDWKýRUýVKRZHUýIRUýHDFKýåýSDWLHQWVýRUýSDUWýWKHUHRIï

äEýðý6FKRROVQRWýEHLQJýHDUO\FKLOGKRRGFHQWUHV

(PSOR\HHVð

0DOHV)HPDOHV

6WXGHQWVð

0DOHV)HPDOHV

ìèè

êíìí

êèëí

æíëí

ëíìè

æíëí

ëè

êí

èí

æí

ëè

êè

ìèìè

ëíëí

êíêí

éíéí

ìèìè

éíéí

äEð(DUO\FKLOGKRRGFHQWUHV

&KLOGUHQð ìí ëí ìí ìí ëí ìí

äEðý6SRUWLQJYHQXHVñWKHDWUHVñFLQHPDVñýDUWJDOOHULHVýRUýWKHOLNH

3DUWLFLSDQWV

0DOHV)HPDOHV

ëíìí

éíëí

ëíìí

ìí ëí ìí ìíìí

ëíëí

ìíìí

2WKHUýIDFLOLWLHVãý2QHýVKRZHUýIRUýHDFKýìíñýRUýSDUWñýSDUWLFLSDQWVï

6SHFWDWRUVRUýSDWURQV

0DOHV)HPDOHV

ëèíæè

èííìèí

èííæè

ìíí ëíí ìíí ìèíìèí

êííêíí

ìèíìèí

äEðý&KXUFKHVñFKDSHOVýRUýWKHOLNH

3DWURQV

0DOHV)HPDOHV

êííìèí

åííêíí

èííìèí

ëíí éíí ëíí ëèíëèí

èííèíí

ëèíëèí

1RWHVã

ìý 8ULQDOVýðýDýXULQDOýQHHGýQRWýEHýSURYLGHGýZKHUHýOHVVýWKDQýìíýPDOHVýDUHýHPSOR\HGï

ëý 8QLVH[ý)DFLOLWLHVýðý,QVWHDGýRIýVHSDUDWHýIDFLOLWLHVýIRUýHDFKýVH[ñýLIýQRWýPRUHýWKDQýçýSHUVRQVýDUHHPSOR\HGýDýXQLVH[ýIDFLOLW\ýPD\ýEHýSURYLGHGñýFRPSULVLQJýRQHýFORVHWýSDQñýRQHýZDVKEDVLQñýDQGPHDQVýIRUýGLVSRVDOýRIýVDQLWDU\ýWRZHOVï

êý ,QýDýEXLOGLQJýRIýPRUHýWKDQýRQHýVWRUH\ýð

õDô ZKHUHýPRUHýWKDQýèíýSHUVRQVýDUHýHPSOR\HGýLQýDýVLQJOHýVWRUH\ýñVDQLWDU\ýIDFLOLWLHVýPXVWýEHSURYLGHGýRQýWKDWýVWRUH\ï

õEô VDQLWDU\ýIDFLOLWLHVýPXVWýQRWýEHýPRUHýWKDQýìýVWRUH\ýDZD\ýIURPýDQ\ýZRUNýDUHDï

éý 8VHýRIýSXEOLFýIDFLOLWLHVýðý6DQLWDU\ýIDFLOLWLHVýIRUýHPSOR\HHVýQHHGýQRWýEHýVHSDUDWHýIURPýWKRVHUHTXLUHGýIRUýSXEOLFýXVHýLQýDý&ODVVýçýRUýäEýEXLOGLQJýRWKHUýWKDQýDýVFKRROýRUýHDUO\ýFKLOGKRRGýFHQWUHï

èý 6DQLWDU\ýIDFLOLWLHVýIRUýWKHý3XEOLFýQHHGýQRWýEHýSURYLGHGýLQýð

õDô Dý&ODVVýçýEXLOGLQJýXVHGýDVýDýGHSDUWPHQWýVWRUHýRUýVKRSSLQJýFHQWUHýLIýWKHýEXLOGLQJDFFRPPRGDWHVýOHVVýWKDQýçííýSHUVRQVâýRU

õEô Dý&ODVVýçýEXLOGLQJýXVHGýDVýDýUHVWDXUDQWñýFDIHñýEDUñýSXEOLFýKDOOñýIXQFWLRQýURRPýRUýOLNHýEXLOGLQJýLIWKHýEXLOGLQJýDFFRPPRGDWHVýOHVVýWKDQýëíýSHUVRQVâýRU

õFô Dý&ODVVýäEýEXLOGLQJýXVHGýDVýDýVSRUWLQJýYHQXHñýWKHDWUHñýFLQHPDñýPXVHXPñýDUWýJDOOHU\ýRUýOLNHEXLOGLQJýLIýWKHýQXPEHUýRIýVSHFWDWRUVýRUýSDWURQVýDFFRPPRGDWHGýLVýOHVVýWKDQýìííï

çý )RUýIHPDOHVñýDGHTXDWHýIDFLOLWLHVýIRUýWKHýGLVSRVDOýRIýVDQLWDU\ýQDSNLQVýPXVWýEHýSURYLGHGï

æý +HDOWKý&DUHý%XLOGLQJVýðýLQýGHWHUPLQLQJýWKHýQXPEHUVýRIýIDFLOLWLHVýUHTXLUHGñýLWýLVýQRWýQHFHVVDU\ýWRLQFOXGHýDQ\ýSHUVRQýLQýDýZDUGýRUýEHGURRPýZKLFKýFRQWDLQVýLWVýRZQýFORVHWýSDQñýZDVKEDVLQýDQGVKRZHUýHQVXLWHï

6$ý7DEOHý)ëïé 6$1,7$5<ý)$&,/,7,(6ý)25ý3(23/(ý:,7+',6$%,/,7,(6

7DEOHý)ëïéýLVýYDULHGýDVýIROORZVã

ì E\ýGHOHWLQJýWKHýZRUGVýûZLWKýDýIORRUýDUHDýPRUHýWKDQýèííýPëýûýWKDWýDSSHDUýDIWHUWKHýZRUGVýû&ODVVýèñýçñýæñýåýRUýäýEXLOGLQJVûâýDQG

ë E\ýDSSHQGLQJýWKHýIROORZLQJý1RWHýWRýWKHý7DEOHð

1RWHãý7KHýXQLVH[ýZDWHUýFORVHWýLVýUHFRPPHQGHGýLQýDUHDVýXVHGýE\ýWKHýJHQHUDOýSXEOLFñHJïýVKRSSLQJýFHQWUHVñýKRWHOVñýDQGýWKHýOLNHýZKHUHýDýGLVDEOHGýSHUVRQýPD\ýEHDFFRPSDQLHGýE\ýDQýDWWHQGDQWýRIýWKHýRSSRVLWHýVH[ïýý7KLVýW\SHýRIýWRLOHWýIDFLOLW\ýVKRXOGEHýDýSXEOLFýIDFLOLW\ýORFDWHGýVRýWKDWýDFFHVVýWRýLWýGRHVýQRWýQHFHVVLWDWHýWUDYHUVLQJýDQDUHDýUHVHUYHGýIRUýRQHýVH[ýRQO\ï

$IWHUý7DEOHý)ëïéýLQVHUWý6$ý)ëïìíìýDVýIROORZVã

6$ý)ëïìíì /RFNHUýDQGýFKDQJHýURRPVýIRUýHPSOR\HHV,QýDý&ODVVýçñýæñýåýRUýäýEXLOGLQJñýWKHýIROORZLQJýIDFLOLWLHVýPXVWýEHýSURYLGHGð

õDô :KHUHýDýFKDQJHýRIýFORWKLQJýLVýQRWýUHTXLUHGýDVýDýFRQVHTXHQFHýRIýHPSOR\PHQWñVSDFHýIRUýWKHýLQVWDOODWLRQýRIýORFNHUVýDWýWKHýUDWHýRIýíïéýPëýSHUýSHUVRQýõVXFKýVSDFHEHLQJýHLWKHUýDýORFNHUýURRPýRUýZLWKLQýDýFRPPRQýURRPýRUýOXQFKýURRPôâýRU

õEô :KHUHýDýFKDQJHýRIýFORWKLQJýLVýUHTXLUHGýDVýDýFRQVHTXHQFHýRIýHPSOR\PHQWñVHSDUDWHýFKDQJHýURRPVýIRUýHDFKýVH[ñýEHLQJýQRWýOHVVýWKDQýíïæýPëýSHUýSHUVRQñDQGýVKRZHUVýDWýWKHýIROORZLQJýUDWHVð

õLô ,QýDý&ODVVýåýEXLOGLQJñýRQHýVKRZHUýIRUýHYHU\ýìíýRUýOHVVýSHUVRQVâýRU

õLLô ,QýDý&ODVVýçñýæýRUýäýEXLOGLQJñýRQHýVKRZHUýIRUýHYHU\ýìèýRUýOHVVýSHUVRQVï

$IWHUý)êïëýLQVHUWý6$ý)êïìíìýDVýIROORZVã

6$ý)êïìíì 6L]HVýRIýEDWKURRPVýDQGýVKRZHUýURRPVõDô %DVLFýPLQLPXPýUHTXLUHPHQWVðý$ýEDWKURRPýRUýVKRZHUýLQýDQ\ý&ODVVýRIýEXLOGLQJ

PXVWýKDYHýDýIORRUýDUHDýDVýIROORZVã

õLô %DWKURRPýðýDWýOHDVWýëïëýPëâ

õLLô %DWKURRPýFRQWDLQLQJýDýEDWKýDQGýDýVKRZHUýWKDWýLVýQRWýDERYHýWKHýEDWKýðýDWOHDVWýëïåýPëâ

õLLLô 6KRZHUýURRPýðýDWýOHDVWýìïìýPëâ

EXWýLWýLVýQRWýQHFHVVDU\ýWRýLQFUHDVHýWKHýIORRUýDUHDýRIýDýEDWKURRPýRUýVKRZHUýURRPWRýDFFRPPRGDWHýDýZDVKEDVLQï

õEô $GGLWLRQDOýIDFLOLWLHVýLQýUHVLGHQWLDOýEXLOGLQJVðý,QýDý&ODVVýìýRUý&ODVVýéýEXLOGLQJñRUýLQýDýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWýLQýDý&ODVVýëýRUýêýEXLOGLQJñýZKHUHýDýEDWKURRPýRUVKRZHUýURRPýLVýGHVLJQHGýWRýDFFRPPRGDWHýDýFORVHWýSDQýRUýFORWKHVýZDVKLQJIDFLOLWLHVñýWKHýIORRUýDUHDVýSUHVFULEHGýLQýõDôýPXVWýEHýLQFUHDVHGýIRUýHDFKýVXFKIDFLOLW\ýDVýIROORZVýð

õLô FORVHWýSDQýðýíïæýPëâ

õLLô ZDVKLQJýPDFKLQHýDQGýZDVKWXEýðýìïìýPëâ

õFô +HDOWKýFDUHýEXLOGLQJVýðý1RWZLWKVWDQGLQJýõDôñýLQýDý&ODVVýäDýEXLOGLQJð

õLô DýEDWKURRPýUHTXLUHGýWRýFRQWDLQýDQýLVODQGýRUýSHQLQVXODýW\SHýSOXQJHýEDWKPXVWýEHýQRWýOHVVýWKDQýêíííýPPý[ýêíííýPPýLQýIORRUýDUHDâýDQG

õLLô DýVKRZHUýURRPýLQýDýQXUVLQJýKRPHýPXVWýFRPSO\ýZLWKýFODXVHýìêïéýRI$6ýìéëåýDQGýKDYHýDýPLQLPXPýIORRUýDUHDýRIýìèííýPPý[ýëéííýPPâýRU

õLLLô $WýOHDVWýRQHýVKRZHUýURRPýSHUýIORRUýLQýDýSULYDWHýKRVSLWDOýPXVWýFRPSO\ýZLWKFODXVHýìêïéýRIý$6ýìéëåýDQGýKDYHýDýPLQLPXPýIORRUýDUHDýRIýìèííýPPý[ëéííýPPï

õGô 0XOWLSOHýIDFLOLWLHVýLQýRQHýURRPýðý([FHSWýLQýDý&ODVVýìýRUýéýEXLOGLQJñýRUýDýVROHðRFFXSDQF\ýXQLWýRIýDý&ODVVýëýRUýêýEXLOGLQJñýZKHUHýDýEDWKURRPýRUýVKRZHUýURRPFRQWDLQVýPXOWLSOHýIDFLOLWLHVýLQWHQGHGýWRýSHUPLWýPRUHýWKDQýRQHýSHUVRQýWRýXVHýWKHDUHDýVLPXOWDQHRXVO\ñýDýEDWKýRUýVKRZHUýPXVWýEHýHQFORVHGýZLWKLQýDýVHSDUDWHSDUWLWLRQHGýFRPSDUWPHQWýQRWýVPDOOHUýWKDQýWKDWýUHTXLUHGýE\ýõDôñýDQGýEHFRQVWUXFWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý)ëïèï

6$ý)êïìíë 6L]HVýRIýZDWHUýFORVHWVõDô $ýZDWHUýFORVHWýLQýDQ\ý&ODVVýRIýEXLOGLQJýPXVWýKDYHýDýZLGWKýRIýDWýOHDVWýåìíýPPñ

DQGýDýIORRUýDUHDýRIð

õLô DWýOHDVWýìïìýPëýZKHUHýLWýRQO\ýFRQWDLQVýDýFORVHWýSDQâýRU

õLLô DWýOHDVWýìïéýPëýZKHUHýLWýFRQWDLQVýDýFORVHWýSDQýDQGýDýZDVKEDVLQï

$IWHUý)éïëõFôýLQVHUWý6$ý)éïëõGôýDVýIROORZVã

6$ý)éïë 0HWKRGVýDQGý([WHQWýRIý1DWXUDOý/LJKWLQJõGô ,QýDýSOD\URRPýRIýDQýHDUO\ýFKLOGKRRGýFHQWUHñýUHTXLUHGýQDWXUDOýOLJKWLQJýPXVWýEH

SURYLGHGýE\ýZLQGRZVýWKDWýKDYHýDQýDJJUHJDWHýOLJKWýWUDQVPLWWLQJýDUHDñýPHDVXUHGH[FOXVLYHýRIýIUDPLQJýPHPEHUVñýJOD]LQJýEDUVýDQGýRWKHUýREVWUXFWLRQVýRIýQRWýOHVVWKDQýìëïèøýRIýWKHýIORRUýDUHDýRIýWKHýSOD\URRPï

$IWHUý3DUWý)èýDGGý6$ý3DUWý)çýDVýIROORZVã

3$57ý6$ý)ç 52'(17ý3527(&7,21

6$ý)çïìíì 0LQLPXPýVHSDUDWLRQýEHWZHHQýEXLOGLQJV(YHU\ýSDUWýRIýDQýH[WHUQDOýZDOOýRIýDýEXLOGLQJýPXVWýEHýQRýOHVVýWKDQýçííýPPýIURPð

õDô WKHýH[WHUQDOýZDOOýRIýDQ\ýRWKHUýEXLOGLQJýRQýWKHýVDPHýVLWHâýRU

õEô DQ\ýERXQGDU\ýRIýWKHýVLWHñýXQOHVVýWKDWýZDOOýLVýRQýRUýDEXWWLQJýWKDWýERXQGDU\ñ

XQOHVVýWKHýVSDFHýEHWZHHQýH[WHUQDOýFROXPQVýLVýQRWýLQILOOHGï

6(&7,21ý* $1&,//$5<ý3529,6,216

2%-(&7,9(6

6$ý3$57ý*ç '$1*(5286ý68%67$1&(6ý6725(52206'DQJHURXVýVXEVWDQFHýVWRUHURRPVýPXVWýEHýFRQVWUXFWHGýVRýDVýWRýUHGXFHýWKHýULVNýWRýOLIHVDIHW\ýDQGýSURSHUW\ýGDPDJHï

6$ý3$57ý*æ $&&(66ý)25ý0$,17(1$1&(:KHUHýDýEXLOGLQJýH[FHHGVýWKHýUHDFKýRIýDýQRUPDOýODGGHUñýSURYLVLRQýPXVWýEHýPDGHýIRUVDIHýDFFHVVýIRUýPLQRUýPDLQWHQDQFHýDQGýZLQGRZýFOHDQLQJï

6$ý3$57ý*å 0,6&(//$1(286ý3529,6,216$ýFROOHFWLRQýRIýPLVFHOODQHRXVýUHJXODWLRQVýEDVLFDOO\ýDVVRFLDWHGýZLWKý+HDOWKýDQG$PHQLW\ýWKDWýDUHýQRWýFRYHUHGýHOVHZKHUHï

'HOHWHý*ìïìõEôýýDQGýLQVHUWý6$ý*ìïìõEôýDQGýõFôýDVýIROORZVã

6$ý*ìïì 6ZLPPLQJýSRROVõEô 6DIHW\ý)HQFLQJã

õLô $ýVZLPPLQJýSRROýPXVWýKDYHýVXLWDEOHýEDUULHUVýRUýVDIHW\ýIHQFLQJýWRýUHVWULFWDFFHVVýE\ý\RXQJýFKLOGUHQýWRýWKHýLPPHGLDWHýSRROýVXUURXQGVï

õLLô )RUýDýVZLPPLQJýSRROýDVVRFLDWHGýZLWKýDý&ODVVýìñýëýRUýêýEXLOGLQJýVDIHW\IHQFLQJýORFDWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýëåìåýFODXVHVýäïëïëýRUýäïëïêýRUýäïëïéDQGýFRQVWUXFWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìäëçýVDWLVILHVýõEôõLôï

õFô 3XPSý,QWDNHVã

õLô $ýVZLPPLQJýSRROýPXVWýKDYHýDWýOHDVWýýWZRýSXPSýLQWDNHVýQRWýOHVVýWKDQåííýPPýDSDUWýDQGýDOOýLQWDNHVýPXVWýKDYHýVXFKýGLPHQVLRQVýRUýEHýRWKHUZLVHSURWHFWHGýVRýDVýWRýSUHYHQWýDQ\ýSDUWýRIýDýFKLOGýEHLQJýWUDSSHGýE\ýVXFWLRQï

õLLô $ýVNLPPHUýER[ýVDWLVILHVýõFôõLôýLIýLWýLVýORFDWHGýDWýOHDVWýìííýPPýIURPýWKHýHGJHRIýWKHýSRROýDQGýLWýKDVýDýEDVNHWýDFFHVVýKROHýRIýëåíýPPýGLDPHWHUýRUýOHVVDQGð

õ$ô LWýKDVýDýGHSWKýWRýWKHýWRSýRIýWKHýOHDIýEDVNHWýKRXVLQJýRIýQRWýOHVVýWKDQëííýPPâýRU

õ%ô DýVHFRQGDU\ýLQWDNHýWRýWKHýV\VWHPýFRQQHFWVýEHORZýWKHýEDVNHWâýRU

õ&ô LWýKDVýDýFRYHUýUHVLVWDQWýWRýRSHQLQJýE\ý\RXQJýFKLOGUHQâýRU

õ'ô WKHýEDVNHWýDFFHVVýKROHýLVýQRýPRUHýWKDQýìèíýPPýLQýGLDPHWHUï

3$57ý*è &216758&7,21ý,1ý%86+),5(ý3521(ý$5($6

'HOHWHý*èïëýDQGýLQVHUWý6$ý*èïëýDVýIROORZVã

6$ý*èïë ý3URWHFWLRQýGHHPHGýWRýVDWLVI\$ýEXLOGLQJýFRPSOLHVýZLWKý*èïìýLIýLWýLVýSURYLGHGýZLWKýSURWHFWLRQýLQýDFFRUGDQFHýZLWK0LQLVWHUVý6SHFLILFDWLRQý6$ý*èïìíìï

6$ý3$57ý*ç '$1*(5286ý68%67$1&(6ý6725(52206

6$ý*çïìíì )ODPPDEOHýOLTXLGVýVWRUHURRPV$ýURRPýLQWHQGHGýWRýEHýXVHGýIRUýVWRULQJýIODPPDEOHýOLTXLGVýPXVWýEHýVLWHGñýFRQVWUXFWHGDQGýYHQWLODWHGýLQýVXFKýDýZD\ýWKDWýWKHUHýLVýQRýULVNýWRýWKHýOLIHýRUýVDIHW\ýRIýWKHýRFFXSDQWVRIýWKHýEXLOGLQJýRUýVWUXFWXUHýLQýZKLFKýWKHýURRPýLVýWRýEHýVLWXDWHGñýRUýWRýWKHýSXEOLFJHQHUDOO\ï

6$ý*çïìíë 1RýVWRUHURRPVýLQý&ODVVýìñýëñýêñýéñýèýDQGýäýEXLOGLQJV$ýURRPýLQýDý&ODVVýìñýëñýêñýéñýèýRUýäýEXLOGLQJýPXVWýQRWýEHýFRQVWUXFWHGýDVýDýVWRUHURRPIRUýIODPPDEOHýOLTXLGVï

6$ý*çïìíê 6WRUHURRPVýLQý&ODVVýçñæýDQGýåýEXLOGLQJV$ýURRPýWRýEHýFRQVWUXFWHGýLQýDý&ODVVýçñýæýRUýåýEXLOGLQJýDVýDýVWRUHURRPýIRUýIODPPDEOHOLTXLGVýPXVWýEHýVLWHGñýFRQVWUXFWHGýDQGýYHQWLODWHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìäéíï

6$ý*çïìíé 6HOIðFRQWDLQHGýDQGýLVRODWHGýVWRUHURRPV$ýVHOIðFRQWDLQHGýDQGýLVRODWHGýURRPýLQWHQGHGýWRýEHýXVHGýDVýDýVWRUHURRPýIRUIODPPDEOHýOLTXLGVýPXVWýEHýVLWHGñýLVRODWHGñýFRQVWUXFWHGýDQGýYHQWLODWHGýLQýDFFRUGDQFHZLWKý$6ýìäéíï

6$ý*çïìíè 6WRUHURRPVýIRUýFODVVýçýDQGýFODVVýåýGDQJHURXVVXEVWDQFHV

$ýGHVLJQýIRUýDýURRPýLQWHQGHGýWRýEHýXVHGýDVýDýVWRUHURRPýIRUýFODVVýçýVXEVWDQFHVýRUFODVVýåýVXEVWDQFHVýPXVWýEHýUHIHUUHGýWRýWKHý'HSDUWPHQWýRIý/DERXUýIRUýDQýRSLQLRQýDVWRýLWVýVXLWDELOLW\ýIRUýWKHýSURSRVHGýXVHïýý$ýZULWWHQýRSLQLRQýRQýLWVýVXLWDELOLW\ýPXVWDFFRPSDQ\ýWKHýDSSOLFDWLRQýIRUýDSSURYDOýXQGHUýWKHý$FWï

6$ý*çïìíç ,QWHUSUHWDWLRQ)RUýWKHýSXUSRVHVýRIýWKLVý3DUWýð

&ODVVýçýVXEVWDQFHýPHDQVýDýFODVVýçýVXEVWDQFHýZLWKLQýWKHýPHDQLQJýRIýWKHý&RGHâ

&ODVVýåýVXEVWDQFHýPHDQVýDýFODVVýåýVXEVWDQFHýZLWKLQýWKHýPHDQLQJýRIýWKHý&RGHâ

IODPPDEOHýOLTXLGýPHDQVýDýFODVVýêýVXEVWDQFHýZLWKLQýWKHýPHDQLQJýRIýWKHý&RGHâýDQG

&RGHýPHDQVýWKHý$XVWUDOLDQý&RGHýIRUýWKHý7UDQVSRUWýRIý'DQJHURXVý*RRGVýE\ý5RDGDQGý5DLOñýSXEOLVKHGýLQýWKHý&RPPRQZHDOWKýRIý$XVWUDOLDý*D]HWWHý1Rï3åñýäý$SULOñìäåéï

6$ý3$57ý*æ $&&(66ý)25ý0$,17(1$1&(

6$ý*æïìíì $SSOLFDWLRQýRIýWKHý3DUW:KHUHýDQ\ýSDUWýRIýDýZLQGRZýLQýDýEXLOGLQJýRWKHUýWKDQýDý&ODVVýìýRUýìíýEXLOGLQJýLVýPRUHWKDQýèïèýPýDERYHýJURXQGýOHYHOñýSURYLVLRQýPXVWýEHýPDGHýIRUýVDIHýDFFHVVýWRýWKHH[WHUQDOýVXUIDFHýRIýWKHýZLQGRZýIRUýPLQRUýPDLQWHQDQFHýDQGýFOHDQLQJï

6$ý*æïìíë 3URYLVLRQýRIýDFFHVVýGHHPHGýWRýVDWLVI\7KHýUHTXLUHPHQWVýRIý6$ý*æïìíìýDUHýVDWLVILHGýLIýDFFHVVýLVýSURYLGHGýE\ýDQ\ýRIýWKHIROORZLQJýPHWKRGVð

õDô E\ýPHDQVýRIýDýPRYDEOHýJDQWU\âýRU

õEô E\ýPHDQVýRIýUHYHUVLEOHýSLYRWLQJýVDVKHVýHDFKýRIýZKLFKýKDVýFDWFKHVýWKDWýVHFXUHWKHýVDVKýLQýHLWKHUýWKHýQRUPDOýRUýUHYHUVHGýSRVLWLRQýDQGýJLYHýYLVXDOýLQGLFDWLRQýWKDWWKHýZLQGRZýLVýVHFXUHñýSURYLGHGýWKDWýZKHUHýDýZLQGRZýVLOOýLVýOHVVýWKDQýäííýPPDERYHýIORRUýOHYHOñýVDIHW\ýDQFKRUDJHVýDUHýSURYLGHGâýRU

õFô E\ýPHDQVýRIýVDIHW\ýKDUQHVVñýKDYLQJýDOOýDQFKRUDJHVýð

õLô GHVLJQHGýDQGýLQVWDOOHGýLQýDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýëçëçâýDQG

õLLô FRQVWUXFWHGýRIýDSSURYHGýFRUURVLRQýUHVLVWDQWýPHWDOâýRU

õGô E\ýPHDQVýRIýRSHQLQJýVDVKHVñýLQýZKLFKýFDVHýWKHýPD[LPXPýUHDFKýWRýWKHýIDUWKHVWSDUWýRIýWKHýZLQGRZýPXVWýQRWýH[FHHGýèííýPPýXSZDUGVýRUýìýPýVLGHZD\VýRU

GRZQZDUGVýDQGýSURYLGHGýWKDWýZKHUHýWKHýZLQGRZýVLOOýLVýOHVVýWKDQýäííýPPýDERYHIORRUýOHYHOñýVDIHW\ýDQFKRUDJHVýDUHýSURYLGHGâýRU

õHô E\ýPHDQVýRIýOHGJHVñýVXQKRRGVýRUýEDOFRQLHVð

õLô WKDWýKDYHýDýZLGWKýRIýQRWýOHVVýWKDQýèííýPPñýDýFURVVýIDOOýQRWýJUHDWHUýWKDQýìLQýìëýDQGýDýKDQGUDLOýWKDWýFRQIRUPVýWRý$6ýìçèæâýRU

õLLô WKDWýDUHýHTXLSSHGýZLWKýVDIHW\ýDQFKRUDJHVâýRU

õIô E\ýRWKHUýPHDQVýDSSURYHGýE\ýWKHý'HSDUWPHQWýRIý/DERXUï

6$ý3$57ý*å 0,6&(//$1(286ý3529,6,216

6$ý*åïìíì $SSOLFDWLRQýRIý3DUW7KHýIROORZLQJýPLVFHOODQHRXVýSURYLVLRQVýDSSO\ýWRýDOOýFODVVHVýRIýEXLOGLQJVï

6$ý*åïìíë %XLOGLQJVýFRQWDLQLQJýVWDEOHVñýPDQXUHýSLWVýRUýSLJVWLHV$ýEXLOGLQJýWKDWýLVýDýVWDEOHýRUýDýSLJVW\ñýRUýFRQWDLQVýDýPDQXUHýSLWñýPXVWð

õDô KDYHýDýIORRUýWKDWýLVýFRQVWUXFWHGýRIýDýVXLWDEOHýLPSHUYLRXVýPDWHULDOýDQGýLVýGUDLQHGâDQG

õEô KDYHýLPSHUYLRXVýZDOOVñýXQOHVVýWKHý&RXQFLOýDSSURYHVýRWKHUZLVHâýDQG

õFô LQýWKHýFDVHýRIýDýPDQXUHýSLWñýEHýILWWHGýZLWKýVXLWDEOHýFRYHUVï

6$ý*åïìíê 3URWHFWLRQýDJDLQVWýOLJKWQLQJ$ýEXLOGLQJýWKDWýH[FHHGVýìíýPýKHLJKWýPXVWýEHýDVVHVVHGýIRUýYXOQHUDELOLW\ýWRýOLJKWQLQJVWULNHýLQýDFFRUGDQFHýZLWKýFODXVHýëïèýRIý$6ýìæçåñýDQGýLIýWKDWýEXLOGLQJýDFFXPXODWHVýD5LVNý,QGH[ýJUHDWHUýWKDQýìëýLQýWKDWýDVVHVVPHQWñýLWýPXVWýEHýSURWHFWHGýLQýDFFRUGDQFHZLWKý$6ýìæçåï

6$ý*åïìíé $WWDFKPHQWVýWRýEXLOGLQJVõDô $QýDWWDFKPHQWýWRýDýEXLOGLQJýWKDWýLVýLQýWKHýQDWXUHýRIýDýEDOFRQ\ýRUýDZQLQJñýEULGJHñ

JDQJZD\ñýKRDUGLQJýRUýWUDGHýVLJQñýVN\ýVLJQñýPDVWñýIODJSROHñýWRZHUñýDHULDOýRUDQWHQQDñýODQWHUQñýFDWKHDGñýFUDQHñýFKLPQH\ñýIOXHýRUýGXFWñýRUýDQýLQVWDOODWLRQýIRUFOHDQLQJýDQGýPDLQWHQDQFHýDFFHVVýPXVWð

õLô KDYHýDOOýPHWDOýSDUWVýRIýFRUURVLRQýUHVLVWDQWýPHWDOñýRUýRWKHUýPHWDOýVXLWDEO\SURWHFWHGâ

õLLô QRWýRYHUKDQJýDQ\ýVWUHHWýERXQGDU\ýDWýDýKHLJKWýOHVVýWKDQýëïèýPýDERYHýWKHIRRWSDWKñýRUýéýPýDERYHýWKHýURDGZD\âýDQG

õLLLô EHýSURYLGHGýZLWKýGUDLQDJHýWRýSUHYHQWýUDLQýZDWHUýRUýFRQGHQVDWHýIDOOLQJýRQWRRUýUXQQLQJýDFURVVýWKHýIRRWSDWKï

õEô $ýEDOFRQ\ýRUýDZQLQJýWKDWýRYHUKDQJVýDýVWUHHWýERXQGDU\ð

õLô PXVWýQRWýH[WHQGýFORVHUýWKDQýéèíýPPýWRýWKHýNHUEýRIýWKHýURDGZD\âýDQGñ

õLLô PXVWýEHýFRQVWUXFWHGýRIýQRQðFRPEXVWLEOHýPDWHULDOVýWKURXJKRXWñýH[FHSWýWKDWWLPEHUýEDWWHQVýPD\ýEHýXVHGýWRýVXSSRUWýWKHýVRIILWýOLQLQJï

6$ý*åïìíè 2SHUDWLQJýWKHDWUHV$QýRSHUDWLQJýWKHDWUHýDQGýDQ\ýURRPýDQFLOODU\ýWRýWKHýRSHUDWLQJýWKHDWUHýPXVWð

õDô FRPSO\ýZLWKýWKHýSURYLVLRQVýRIý$6ýììçäâ

õEô KDYHýDýIORRUýDQGýZDOOVýLPSHUYLRXVýWRýDýKHLJKWýRIýìåííýPPýDERYHýWKHýIORRUâýDQG

õFô ZKHUHýXVHGýIRUýRSHUDWLRQVýRQýKXPDQVñýKDYHýILQLVKHVýFRPSO\LQJýZLWKýWKHUHTXLUHPHQWVýRIýWKHý+HDOWKý&RPPLVVLRQï

6$ý*åïìíç 'HWDFKHGýLQFLQHUDWRUV$ýGHWDFKHGýLQFLQHUDWRUýPXVWýEHýVLWXDWHGýVRýWKDWýQRýSDUWýRIýWKDWýLQFLQHUDWRUýLVýOHVVýWKDQëýPýIURPýDQ\ýERXQGDU\ýRIýWKHýVLWHñýDQGýHYHU\ýRWKHUýEXLOGLQJýRUýVWUXFWXUHýRQýWKHýVLWHñRUýVXFKýJUHDWHUýGLVWDQFHýDVýPD\ýEHýUHTXLUHGýLQýDQ\ýDUHDýXQGHUýWKHý&RXQWU\ý)LUHVý$FWìäåäï

6$ý*åïìíæ $FFHVVýIRUýYHKLFOHVýXVHGýLQýILUHýILJKWLQJõDô $ý&ODVVýëñýêñýèñýçñýæñýåýRUýäýEXLOGLQJýPXVWýKDYHýDWýOHDVWýRQHýH[LWýDFFHVVLEOHýIRU

YHKLFOHVýXVHGýLQýILUHýILJKWLQJï

õEô $QýH[LWýLVýDFFHVVLEOHýIRUýWKHýSXUSRVHVýRIýõDôýLIýLWýLVýQRýPRUHýWKDQýåýPýIURPð

õLô DýVWUHHWýERXQGDU\âýRU

õLLô DýVSDFHýRQýWKHýVLWHýWKDWýLVýDFFHVVLEOHýIURPýDýVWUHHWñýXQREVWUXFWHGýH[FHSWIRUýDýJDWHñýDQGýLVýQRWýPRUHýWKDQýëíýPýIURPýDýK\GUDQWýRQýWKHýVLWHï

6$ý*åïìíå .LWFKHQýH[KDXVWýKRRGVõDô .LWFKHQýH[KDXVWýKRRGVýDQGýH[KDXVWýGXFWVýPXVWýEHýSURYLGHGýLQýDýNLWFKHQýRIýD

FRPPHUFLDOýNLQGýLQýDý&ODVVýêñýèñýçñýæñýåýRUýäýEXLOGLQJýWRýUHPRYHýVWHDPýDQGIXPHVýIURPýDOOýVWRYHVñýRYHQVñýIU\HUVýDQGýRWKHUýOLNHýFRRNLQJýDSSOLDQFHVï

õEô $ýNLWFKHQýH[KDXVWýKRRGýDQGýH[KDXVWýGXFWýFRPSOLHVýZLWKýõDôýLIýLWýLVýFRQVWUXFWHGýLQDFFRUGDQFHýZLWKý$6ýìççåýDQGýWKHýPHWDOýXVHGýLVýQRWýOHVVýWKDQð

õLô ìïëýPPýWKLFNýLIýRIýFDUERQýVWHHOâýRU

õLLô íïäýPPýWKLFNýLIýRIýVWDLQOHVVýVWHHOï

óóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóóó