Nº 371 mardi 12 mars 2013

1

Résumé de la séance Cours

Variation

quotidienne

Variation

YTD

MASI 8 819,46 0,76% -5,77%

MADEX 7 177,03 0,83% -5,74%

FTSE CSE MOROCCO 15 9 036,04 0,43% -6,07%

FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 7 488,21 1,13% -4,73%

Capitalisation boursière (En MMDHS) 421,55 0,67% -5,33%

Volumes marché action (en MDhs) 81,24

Marché Central 81,24

Marché de Blocs -

Evolution du MASI en intraday

Evolution du MASI depuis le 31/12/2012

Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance

Valeurs Volumes en

MDhs % du volume

quotidien Cours en Dhs Variations

ATTIJARIWAFA BANK 36,99 45,53% 304,90 1,63%

DOUJA PROM ADDOHA 10,32 12,71% 60,00 0,33%

ALLIANCES 8,39 10,33% 505,00 1,00%

LAFARGE CIMENTS 5,13 6,32% 1 020,00 0,00%

ITISSALAT AL-MAGHRIB 3,37 4,15% 107,20 0,61%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 44

Nombre de valeurs non traitées 32

Nombre de valeurs à la hausse 25

Nombre de valeurs à la baisse 12

Nombre de valeurs cotées 76

Palmarès de la séance

Alertes

Valeurs Cours Quantité Variations

HPS 239,95 1 162 9,12%

BMCE BANK 153,70 9 016 6,00%

DELATTRE LEVIVIER MA- 309,40 5 6,00%

BMCI 800,00 217 5,96%

LABEL VIE 1 176,00 1 500 5,95%

Valeurs Cours Quantité Variations

FENIE BROSSETTE 146,00 44 -5,87%

MINIERE TOUISSIT 1 695,00 21 -5,73%

CENTRALE LAITIERE 1 451,00 94 -3,27%

MAROC LEASING 380,00 6 -1,94%

SAMIR 306,00 9 378 -1,80%

90,00

95,00

100,00

105,00

31/12/12 4/1/13 9/1/13 15/1/13 18/1/13 23/1/13 30/1/13 4/2/13 7/2/13 12/2/13 15/2/13 20/2/13 25/2/13 28/2/13 5/3/13 8/3/13

Plus haut : 9368,38 pts

Plus bas : 8 752,60 pts Publication d'un profit warning par MED PAPER

Dégradation par Moody's de la note souveraine du Maroc avec des perspectives qui passsent de Stables à Négatives

Publication d'un profit warning par SNEP

99,4

99,6

99,8

100

100,2

100,4

100,6

100,8

101

9:28 9:59 10:30 11:01 11:32 12:03 12:34 13:05 13:36 14:07 14:38 15:09 15:40

Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation

Cours : 2 256 Dhs ; Réservation à la Baisse

12/03/2013 DIAC SALAF Cours Cours : 32,40 Dhs ; Réservation à la Baisse

12/03/2013 BRASSERIES DU MAROC Cours

17 440 titres +394,56 % volume Moy sur 30 jours

12/03/2013 ATTIJARIWAFA BANK Volumétrie 121 352 titres +397,86 % volume Moy sur 30 jours

12/03/2013 ALLIANCES Volumétrie

Nº 371 mardi 12 mars 2013

2

Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation

SMI

72,10%

IAM

72,00%

SAM

71,90%

BCE

71,70%

CIH

71,30%

ATW

64,00%

ADH

63,50%

DHO

63,40%

BCI

63,00%

NAKL

62,60%

Signaux Notation Négatif Positif

Tendance -7

Triptyque Séance 20

Achat/Vente -4

Chartisme -11

Accumulation/Distribution 6

Cycle Elliott -9

Volatilité 9

Volumes 27

Evidence 61,00 54,90 45,10

Commentaire

Commentaire

Scoring MASI

Niveau d’évidence Haussier

Niveau d’évidence Baissier

Commentaire

Les notations baissières concernent les va-leurs WAA, CMA, CNIA, LAC, HOL, ADI, LES, SID, CSR et SNP qui conservent une configuration baissière pour les deux pro-chaines séances.

Dans une séance haussière, l’indice est par-venu à renouer avec sa dynamique haus-sière et capitalise sur le test du support des 8 720 pts pour clôturer à 8 819,46 pts. Les indicateurs du scoring s’améliorent relati-vement, en l’occurrence la notation volume, l’accumulation/distribution et la pression Achat/Vente. Avec 61% d’évidences baissières, l’indice devrait tester pour la séance à venir le niveau des 8 750 pts avant de reprendre vers les 8 840 pts.

Notre système de notation demeure relative-ment stable, affichant des évidences haus-sières pour les valeurs SMI, IAM, SAM, BCE et CIH qui dégagent un potentiel de hausse pour les deux prochaines séances.

Pour leur part, les indicateurs des valeurs ATW, ADH, DHO, BCI et NAKL évoluent en territoire neutre.

Valeur Sens Evidence Notation

WAA

73,70%

CMA

73,20%

CNIA

73,20%

LAC

72,00%

HOL

72,00%

ADI

71,80%

LES

71,60%

SID

71,40%

CSR

71,20%

SNP

70,90%

Nº 371 mardi 12 mars 2013

3

Actualités des sociétés cotées Actualités sectorielles (1/2)

Par type de ciment, les ventes de «CPJ 45» ont

atteint 697 955 tonnes, représentant une part de

57,8%, suivi par le «CPJ 35» avec un volume de

308 403, soit une part de 25,5%. Pour sa part, le

ciment technique «CPA 55», utilisé essentiellement

pour les grands travaux d’infrastructures, a drainé un

volume des ventes de 200 886 tonnes, soit une part

de 16,6%. Les ventes de «CPA 55» ont été écoulées

essentiellement sur les régions de Casablanca

(52 431 tonnes) et de Tanger-Tétouan (34 782

tonnes).

CIMENTS : Baisse de 18,4% des ventes en volume à

fin février 2013 à 2,4 millions de tonnes

Selon les statistiques de l’APC, les ventes de ciments en

volume ont affiché une régression de 18,4% à fin février

2013, en glissement annuel, pour se situer à 2,4 millions

de tonnes.

Toutes les régions du Maroc ont été concernées par

cette compression à l’exception, toutefois, de la région

de Laayoune-Boujdour-S. Elhamra qui a affiché une

appréciation de 27,5%. Les replis les plus prononcés

des ventes ont été enregistrées sur les régions de

Guelmim-Es-Smara (-57,4%), Tadla-Azilal (-34,7%),

Tanger-Tétouan (-25,7%) et du Grand Casablanca

(-24,1%).

Pour le seul mois de février, le volume des ventes a

atteint 1,2 millions de tonnes, soit un recul de 10,3%

comparativement au même mois une année auparavant.

En terme de segmentation, l’activité «Négoce» a

accaparé l’essentiel des ventes (874 414 tonnes, soit

une part de marché de 72,4%), suivie de l’activité

«Béton prêt à l’emploi» qui a représenté une part de

11,1%, soit un volume écoulé de 133 668 tonnes. Pour

sa part, l’activité «Bâtiments et travaux publiques» n’a

représenté qu’une part infime de 9,7%, affichant un

volume des ventes de seulement 117 627 tonnes. En

dernier lieu, l’activité «Préfabriqué» a atteint un volume

des ventes de 81 534 tonnes pour le mois de février

2013.

Nº 371 mardi 12 mars 2013

4

Actualités des sociétés cotées Actualités sectorielles (2/2)

CREDIT A LA CONSOMMATION : Hausse de 11 pbs

du TMIC à 14,3%

A l’occasion de la révision semestrielle du taux maximum

des intérêts conventionnels (TMIC), BANK AL MAGHRIB

vient d’annoncer un rehaussement de ce dernier, pas-

sant de 14,19% à 14,30%.

Cette revalorisation intervient dans un contexte de

montée générale du risque sur le marché marocain,

ayant visiblement impacté à la hausse les taux de crédit

à la consommation pratiqués sur le marché.

Rappelons que, conformément à l’Arrêté 2250-06 du 29

septembre 2006, le TMIC est obtenu sur la base du taux

d’intérêt moyen pondéré pratiqué par les établissements

de crédit durant l’année civile précédente, majoré de

200 points de base.

14,70% 14,61%

14,02%

13,95%13,57%

13,41%

13,04%

12,90%

14,00%

14,17% 14,17%14,40%

14,26% 14,14%

14,19% 14,30%

12,00%

12,50%

13,00%

13,50%

14,00%

14,50%

15,00%

Evolution du TMIC depuis octobre 2002

Nº 371 mardi 12 mars 2013

5

Annexes (1/3)

Tableau de bord boursier du 12/03/2013 (1/2) ST Cours + Haut + Bas Précédent CMP Volumes MAD Poids Div 11 BPA 11 PER 11 P/B 11 D/Y 11 YTD

Total Marché 81 236 821,45 14,1x 2,4x 4,6% -5,77%

4,76% 32,1x 4,9x 3,8% 2,9%

COSUMAR T 1520,00 1520,00 1520,00 1560,00 -2,56% 1520,00 133 760,00 0,0137 100,0 148,4 10,2x 2,1x 6,58% -2,7%

LESIEUR CRISTAL N.T 103,50 - - 103,50 0,00% - - 0,0045 ND 1,2 NS 2,1x 0,00% 0,5%

CARTIER SAADA N.T 17,00 - - 17,00 0,00% - - 0,0002 0,8 1,6 10,3x 1,1x 4,71% -2,7%

CENTRALE LAITIERE T 1451,00 1451,00 1450,00 1500,00 -3,27% 1450,56 136 353,00 0,0148 51,4 48,7 29,8x 7,7x 3,54% 5,3%

DARI COUSPATE T 464,00 464,00 464,00 462,50 0,32% 464,00 464,00 0,0005 30,0 37,7 12,3x 1,1x 6,47% -1,7%

UNIMER N.T 178,00 - - 178,00 0,00% - - 0,0042 2,3 3,3 54,4x 2,1x 1,29% 4,7%

OULMES N.T 830,00 - - 830,00 0,00% - - 0,0026 12,0 12,1 68,5x 3,7x 1,45% 13,7%

BRASSERIES DU MAROC R.B 2256,00 - - 2400,00 -6,00% - - 0,0071 110,0 124,1 18,2x 4,3x 4,88% 1,2%

4,54% 12,4x 2,6x 3,25% -8,41%

ATLANTA T 56,00 56,00 55,50 55,50 0,90% 55,56 22 500,00 0,007 2,6 2,6 21,4x 2,7x 4,64% -19,9%

CNIA SAADA T 1011,00 1012,00 1011,00 1020,00 -0,88% 1011,17 12 134,00 0,011 26,0 85,8 11,8x 1,5x 2,57% -11,3%

WAFA ASSURANCE T 2880,00 2880,00 2800,00 2880,00 0,00% 2860,54 423 360,00 0,0263 80,0 231,4 12,4x 2,9x 2,78% -10,5%

AGMA LAHLOU-TAZI N.T 2100,00 - - 2100,00 0,00% - - 0,0011 215,0 216,4 9,7x 5,2x 10,24% -3,3%

33,92% 18,4x 1,9x 2,74% -3,31%

ATTIJARIWAFA BANK T 304,90 305,00 300,00 300,00 1,63% 304,80 36 987 918,40 0,1577 8,5 22,2 13,8x 2,4x 2,79% -2,6%

BMCE BANK T 153,70 153,70 148,00 145,00 6,00% 152,47 1 374 637,00 0,0544 3,0 4,7 32,4x 2,2x 1,95% -3,9%

BMCI T 800,00 800,00 750,00 755,00 5,96% 750,23 162 800,00 0,021 25,0 61,3 13,1x 1,4x 3,13% -3,7%

BCP T 191,50 191,50 191,00 191,50 0,00% 191,00 341 700,50 0,0866 4,4 10,5 18,2x 1,3x 2,30% -2,7%

CDM N.T 522,00 - - 522,00 0,00% - - 0,0075 32,0 36,0 14,5x 1,5x 6,13% -9,2%

CIH T 217,00 217,00 216,50 215,00 0,93% 217,00 52 730,50 0,012 11,0 13,8 15,7x 1,3x 5,07% -5,7%

9,93% 10,9x 2,8x 6,45% -21,54%

CIMENTS DU MAROC T 614,40 614,40 575,00 600,00 2,40% 575,18 124 239,40 0,0181 35,0 67,6 9,1x 1,5x 5,70% -19,5%

HOLCIM ( Maroc ) T 1411,00 1411,00 1410,00 1405,00 0,43% 1410,54 3 350 025,00 0,0247 130,0 136,6 10,3x 3,2x 9,21% -28,6%

JET ALU MAROC SA T 194,50 194,90 185,50 197,20 -1,37% 186,06 52 655,75 0,001 9,5 19,1 10,2x 1,6x 4,88% 3,6%

LAFARGE CIMENTS T 1020,00 1020,00 1015,00 1020,00 0,00% 1020,00 5 131 610,00 0,0466 66,0 95,0 10,7x 3,5x 6,47% -18,7%

SONASID T 570,00 570,00 560,00 573,10 -0,54% 568,36 816 170,00 0,007 ND 27,4 NS 1,0x 0,00% -44,1%

ALUMINIUM DU MAROC N.T 1115,00 - - 1115,00 0,00% - - 0,0016 120,0 126,2 8,8x 1,4x 10,76% -2,9%

AFRIC INDUSTRIES SA T 280,00 280,00 280,00 280,00 0,00% 280,00 24 920,00 0,0003 29,0 21,1 13,3x 2,1x 10,36% 0,4%

0,42% 12,5x 1,1x 3,53% 3,99%

COLORADO N.T 50,50 - - 50,50 0,00% - - 0,0017 3,0 6,0 8,4x 1,6x 5,94% 10,6%

MAGHREB OXYGENE N.T 131,10 131,15 131,10 131,00 0,08% 131,14 2 753,85 0,0003 7,0 11,2 11,7x 0,6x 5,34% -22,5%

SNEP T 193,40 193,40 193,00 193,10 0,16% 193,02 10 036,80 0,0019 ND 10,5 18,3x 1,0x 0,00% 9,4%

SCE N.T 262,15 - - 262,15 0,00% - - 0,0003 15,0 34,5 7,6x 0,6x 5,72% -12,6%

2,58% 33,0x 2,3x 2,45% 0,0

AUTO HALL N.T 62,00 - - 62,00 0,00% - - 0,0094 3,5 3,8 16,4x 1,8x 5,65% 5,4%

FENIE BROSSETTE T 146,00 160,00 145,80 155,10 -5,87% 146,91 6 464,15 0,0008 5,0 9,2 15,8x 0,6x 3,42% -24,6%

LABEL VIE T 1176,00 1176,00 1167,00 1110,00 5,95% 1175,76 1 763 642,00 0,0103 ND 18,8 NS 2,4x 0,00% -12,2%

ENNAKL T 40,00 40,99 40,00 39,52 1,21% 40,05 840,99 0,0025 1,36 3,0 13,3x 2,6x 3,40% -7,6%

AUTO NEJMA T 1520,00 1520,00 1520,00 1520,00 0,00% 1520,00 9 120,00 0,0016 50,0 96,7 15,7x 3,1x 3,29% -5,0%

STOKVIS NORD AFRIQUE T 36,49 36,49 35,08 35,60 2,50% 35,17 180 588,13 0,0009 ND 1,5 23,8x 1,3x 0,00% 30,3%

FERTIMA N.T 145,00 - - 145,00 0,00% - - 0,0001 ND 0,9 NS 1,8x 0,00% -6,2%

REALIS. MECANIQUES T 277,00 277,00 277,00 277,00 0,00% 277,00 554,00 0,0002 20,0 49,6 5,6x 0,7x 7,22% -7,9%

Var%

Agroalimentaire / Production

Assurances

Banques

Batiment et Matériaux de Construction

Chimie

Distributeurs

Nº 371 mardi 12 mars 2013

6

Annexes (2/3)

Tableau de bord boursier du 12/03/2013 (2/2)

Valeurs ST Cours + Haut + Bas Précédent CMP Volumes MAD Poids Div 11 BPA 11 PER 11 P/B 11 D/Y 11 YTD

12,46% 15,2x 2,0x 2,78% -11,70%

DOUJA PROM ADDOHA T 60,00 61,00 60,00 59,80 0,33% 60,00 10 324 295,50 0,0886 1,5 5,8 10,3x 1,9x 2,50% -4,8%

ALLIANCES T 505,00 505,00 480,00 500,00 1,00% 481,07 8 389 885,80 0,019 14,0 68,8 7,3x 1,8x 2,77% -7,3%

CGI T 581,00 581,00 581,00 590,00 -1,53% 581,00 19 754,00 0,017 19,0 20,4 28,5x 2,4x 3,27% -26,5%

0,55% 26,2x 4,5x 3,35% -1,89%

PROMOPHARM S.A. N.T 684,00 - - 684,00 0,00% - - 0,0007 45,0 68,8 9,9x 1,6x 6,58% 10,7%

SOTHEMA N.T 1264,00 - - 1264,00 0,00% - - 0,0048 30,0 40,7 31,0x 5,3x 2,37% -5,7%

0,06% 18,1x 1,6x 3,88% 27,45%

DELATTRE LEVIVIER

MAROC T 309,40 309,40 309,40 291,90

6,00% 309,40 1 547,00 0,0004 10,5 16,4 18,9x 1,8x 3,39% 42,6%

STROC INDUSTRIE T 64,00 64,00 62,00 62,50 2,40% 63,36 4 689,00 0,0002 4,0 4,4 14,4x 0,5x 6,25% -45,8%

0,42% 12,8x 1,3x 8,53% -4,54%

DISWAY T 155,90 155,90 152,00 152,10 2,50% 152,50 119 560,40 0,0013 13,0 13,8 11,3x 0,5x 8,34% -3,8%

HPS T 239,95 240,00 212,00 219,90 9,12% 224,22 260 539,65 0,0008 ND -67,5 NS 1,4x 0,00% -4,0%

IB MAROC.COM R.H 117,60 117,60 117,60 117,60 0,00% 117,60 3 292,80 0,0002 ND -46,7 NS 0,7x 0,00% -35,0%

M2M Group T 215,00 215,00 215,00 213,00 0,94% 215,00 1 075,00 0,0004 ND 27,3 7,9x 1,0x 0,00% -5,9%

MICRODATA N.T 115,00 - - 115,00 0,00% - - 0,0006 13,8 14,0 8,2x 2,7x 11,96% -0,2%

S.M MONETIQUE T 167,00 167,00 167,00 166,95 0,03% 167,00 8 350,00 0,0007 50,3 17,8 9,4x 1,7x 30,09% -0,6%

INVOLYS N.T 133,00 - - 133,00 0,00% - - 0,0002 ND 2,2 NS 0,8x 0,00% -6,0%

5,21% 26,5x 5,4x 1,99% 3,0%

MINIERE TOUISSIT T 1695,00 1695,00 1695,00 1798,00 -5,73% 1695,00 35 595,00 0,0098 100,0 243,9 6,9x 3,5x 5,90% 14,5%

MANAGEM T 1500,00 1512,00 1500,00 1512,00 -0,79% 1502,91 405 785,00 0,0289 15,0 44,1 34,0x 5,4x 1,00% 0,0%

SMI N.T 3880,00 - - 3880,00 0,00% - - 0,0133 100,0 213,1 18,2x 6,4x 2,58% 5,1%

REBAB COMPANY N.T 235,55 - - 235,55 0,00% - - 0,0001 ND 24,7 9,5x 0,8x 0,00% -16,91%

2,59% 12,5x 2,0x 3,17% -5,1%

AFRIQUIA GAZ T 1591,00 1592,00 1591,00 1590,00 0,06% 1591,99 2 762 105,00 0,0143 84,0 101,8 15,6x 2,9x 5,28% -2,8%

SAMIR T 306,00 320,75 298,00 311,60 -1,80% 298,38 2 798 173,45 0,0116 ND 39,8 7,7x 0,7x 0,00% -8,7%

1,49% 18,2x 1,7x 5,5% -9,6%

DIAC SALAF R.B 32,40 - - 36,00 -10,00% - - 0,0002 ND -15,5 NS NS 0,00% -27,3%

EQDOM N.T 1650,00 - - 1650,00 0,00% - - 0,0072 110,0 149,8 11,0x 1,9x 6,67% -17,3%

MAROC LEASING T 380,00 380,00 380,00 387,50 -1,94% 380,00 2 280,00 0,0011 15,0 23,3 16,3x 1,4x 3,95% -9,2%

SALAFIN N.T 565,00 - - 565,00 0,00% - - 0,0035 39,4 38,9 14,5x 2,2x 6,97% -2,6%

MAGHREBAIL N.T 515,10 - - 515,10 0,00% - - 0,0011 55,0 78,4 6,6x 1,0x 10,68% -21,4%

SOFAC N.T 350,00 - - 350,00 0,00% - - 0,0003 ND 7,8 44,9x 2,7x 0,00% 34,9%

AXA CREDIT N.T 330,00 - - 330,00 0,00% - - 0,0003 17,0 33,9 9,7x 1,1x 5,15% -2,9%

TASLIF N.T 37,00 - - 37,00 0,00% - - 0,0012 0,5 0,8 44,6x 2,7x 1,35% -16,7%

19,58% 11,6x 5,3x 8,64% 1,1%

ITISSALAT AL-MAGHRIB T 107,20 107,50 106,55 106,55 0,61% 107,09 3 369 076,70 0,1958 9,3 9,2 11,6x 5,3x 8,64% 1,1%

0,35% 9,5x 1,5x 8,33% 7,8%

LYDEC T 276,00 276,00 276,00 276,00 0,00% 276,00 2 760,00 0,0035 23,0 28,9 9,5x 1,5x 8,33% 7,8%

0,70% 10,0x 1,7x 5,63% -11,7%

DELTA HOLDING S.A T 29,50 30,18 29,50 29,10 1,37% 29,50 1 475 059,68 0,0067 1,7 2,8 10,4x 1,8x 5,76% -10,7%

ZELLIDJA S.A N.T 457,80 - - 457,80 0,00% - - 0,0003 20,0 68,2 6,7x 0,6x 4,37% -21,2%

0,42% 34,7x 1,7x 4,33% -8,4%

MED PAPER T 23,50 23,50 22,90 23,30 0,86% 22,91 2 795,00 0,0001 ND -9,2 NS 0,6x 0,00% -21,4%

CTM N.T 187,60 - - 187,60 0,00% - - 0,0006 10,0 23,1 8,1x 0,9x 5,33% 4,2%

TIMAR N.T 420,00 - - 420,00 0,00% - - 0,0002 8,0 33,2 12,6x 1,3x 1,90% 3,2%

NEXANS MAROC N.T 174,90 - - 174,90 0,00% - - 0,0008 25,0 16,9 10,4x 0,6x 14,29% -11,4%

RISMA T 111,50 111,50 111,50 113,10 -1,41% 111,50 128 225,00 0,0019 ND 1,9 NS 0,8x 0,00% -5,4%

BALIMA N.T 152,00 - - 152,00 0,00% - - 0,0006 3,6 7,6 20,1x 3,5x 2,37% -11,6%

MEDIACO MAROC N.T 33,00 - - 33,00 0,00% - - 0 ND -276,0 NS 1,0x 0,00% -12,0%

Industrie Pharmaceutique

Var%

Immobilier

Services aux Collectivités

Sociétés de Portefeuil les / Holdings

Autres Valeurs

Ingénieries et Biens Equip Industriels

Matériels Logiciels et Services Informatique

Mines

Pétrole et Gaz

Sociétés de Financement et Autres Activités

Télécommunications

Nº 371 mardi 12 mars 2013

7

N° 4

Annexes (3/3)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accu-mulation(+) ou de distribution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ re-présente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d’ ind icateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une pro-babilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qualité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confirma-tion de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confirma-tion de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

Détails du scoring technique

ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation

ADH - - + + - < < 55,70%

ADI + - + + + > > 25,50%

ATL - - + + - > > 54,50%

ATW - - + - - > > 20,80%

ATH - - + - + < < 70,00%

BCP - - + - - < < 41,50%

BCE - - + + + < < 61,50%

BCI - - + - - < < 41,50%

CDM - - + + - < < 50,30%

CGI - - + - - < < 20,50%

CIH + - + + + > > 61,30%

CMA - - + - - < < 12,50%

CNIA - - + - - < < 12,20%

COL + - + + + > > 82,50%

CMT + + + + + > > 72,00%

CSR - - + - + < < 33,30%

DHO - - + + + > > 61,20%

DWAY + - + + - < < 25,70%

NAKL - - + + - < < 50,80%

HOL - - + - - < < 12,50%

IAM + + + + + > > 67,00%

LAC - - + + - < < 12,30%

LES - - + - - < < 54,00%

MNG + + + + + > > 50,00%

MASI - - + + - < < 33,30%

SMI + + + + + > > 79,00%

SAM - - + + - > > 62,20%

SNP + - + - - > > 30,20%

SID - - + + - < < 25,20%

WAA - - + - - < < 62,50%

8

N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Karim BERRADA karimberrada@uplinegroup.ma

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Directeur d’Intermédiation

International Sales Equity Sales Sophia ELASSLOUJ Sophia.elasslouj@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI

mohamed.haskouri@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN Imane.chekroun@uplinegroup.ma

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Rahma BOUNCISSE Sara IBNOU KADY rbouncisse@icfalwassit.com sibnou-kady@icfalwassit.com Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80

Division Analyses et Recherches

Directeur de Division

Ali HACHAMI

ahachami@cpm.co.ma ali.hachami@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Analystes

Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15

Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma

Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Nordine HAMIDI Fatima-Zahra MABCHOURE NHamidi@cpm.co.ma FMabchoure@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Avertissement :

La Division Analyses & Recherches est l’entité en charge de la production des publications boursières de la Banque Centrale Populaire, société anonyme, au capital de

1 731 419 230 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173.

Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’Internatio-

nal de la Banque Centrale Populaire.

Risques :

L’investissement en valeurs mobilières est une opération à risques. Ce document s’adresse à des investisseurs avertis aux risques liés aux marchés financiers.

La valeur et le rendement d’un investissement peuvent être influencées par plusieurs aléas notamment l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change devises,

de l’offre et la demande sur les marchés.

Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées

sur des hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.

Limites de responsabilité :

Le présent document a été préparé à l’intention des seuls clients du Groupe Banque Populaire –GBP- (BCP, BPR et leurs filiales) ; il est destiné au seul usage in-

terne des destinataires. Toute utilisation, communication, reproduction ou distribution non autorisée du présent document est interdite.

L’investisseur admet que ces opinions constituent un élément d’aide à la décision. Il endosse la totale responsabilité de ses choix d’investissement. Le GBP ne

peut en aucun moment être considéré comme étant à l’origine de ses choix d’investissement.

Les informations contenues dans le présent document proviennent de différentes sources dignes de foi, mais ne sauraient, en cas de préjudice résultant de l’utili-

sation de ces informations, engager la responsabilité de la Division Analyses & Recherches, ni du GBP, y compris en cas d’imprudence ou de négligence.

En tout état de cause, il appartient aux lecteurs de recueillir les avis internes et externes qu’ils estiment nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de ju-

ristes, fiscalistes, comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, pour vérifier notamment l’adéquation de la transaction qui leurs sont présentées

avec leurs objectifs et contraintes et pour procéder à une évaluation indépendante. La décision finale est la seule responsabilité de l’investisseur.

Les recommandations formulées reflètent une opinion constituée d’éléments disponibles et publics pendant la période de préparation de ladite note. Les avis,

opinions et toute autre information figurant dans ce document sont indicatifs et peuvent être modifiés ou retirés à tout moment sans préavis. La Division Analyses & Recherches et le GBP déclinent individuellement et collectivement toute responsabilité au titre du présent document et ne donnent aucune garantie quant à la

réalisation des objectifs et recommandations formulés dans la présente note ni à l’exactitude et la véracité des informations qui y sont contenues.

Anouar SERGHINI anouar.serghini@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Karim NADIR karim.nadir@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 51 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63