А.И. Фисенкоold.fa.ru/fil/chair-krasnodar-finec/dis/Documents... · «Управление проектами», «Финансовый менеджмент». ² Краснодар:

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый университет)

Краснодарский филиал Финуниверситета Кафедра «Экономика и финансы»

Авторы и разработчики: И.А. Гусева, Н.П. Нишатов

Составитель: Л.В. Болдырева

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ИНСТИТУТЫ

Рабочая программа дисциплины

для студентов, обучающихся по направлению подготовки

38.03.02 «Менеджмент», профили «Управление проектами»,

«Финансовый менеджмент»

заочная форма обучения

ускоренное обучение

Рекомендовано Ученым советом Краснодарского филиала Финуниверситета

(протокол № 51 от 31.08.2016)

Одобрено кафедрой «Экономика и финансы»

(протокол № 1 от 31.08.2016)

Краснодар 2016

УТВЕРЖДАЮ

Директор Краснодарского филиала

Финуниверситета, к.э.н.

__________________ Э.В. Соболев

«____» ____________ 2016 г.

СОГЛАСОВАНО

ООО «МПФ «Профи»

Директор

__________________ А.И. Фисенко

«____» ____________ 2016 г.

2

УДК 336.6

ББК 65.26

Б 79

Рецензенты: доктор экономических наук, профессор кафедры «Экономика и

финансы» Ашхотов В.Ю., кандидат экономических наук, доцент кафедры

«Экономика и финансы» Солонина С.В.

Болдырева Л.В. Финансовые рынки и институты. Программа дисциплины для студентов,

обучающихся по направлению 38.03.02 «Менеджмент», профили

«Управление проектами», «Финансовый менеджмент». — Краснодар:

Краснодарский филиал Финуниверситета, кафедра «Экономика и финансы»,

2016 г. — 78 с.

Дисциплина «Финансовые рынки и институты» является обязательной

дисциплиной образовательной программы для подготовки бакалавров по направлению

38.03.02 «Менеджмент», профили «Управление проектами», «Финансовый менеджмент».

Рабочая программа дисциплины содержит перечень результатов освоения

дисциплины, место дисциплины в структуре ОП, объем дисциплины в зачетных и

академических часах, содержание дисциплины и форм текущего и промежуточного

контроля успеваемости, перечень учебно-методического обеспечения, основной и

дополнительной учебной литературы, программного обеспечения и информационных

справочных систем, фонд оценочных средств, методические указания, описание

материально-технической базы.

Учебное издание

Болдырева Любовь Валентиновна

ФИНАНСЫСОВЫЕ РЫНКИ И ИНСТИТУТЫ

Рабочая программа дисциплины

Формат 6090/16. Гарнитура Times New Roman

Усл. п.л. 2,5. Изд. № ________ от __________. Тираж 100 экз.

Заказ № _________

Отпечатано в Краснодарском филиале Финуниверситета

© Болдырева Л.В. 2016

© Краснодарский филиал Финуниверситета, 2016

3

СОДЕРЖАНИЕ

1 Наименование дисциплины……………………………………... 4

2 Перечень планируемых результатов обучения по дисциплине,

соотнесенных с планируемыми результатами освоения

образовательной программы……………………………………

5

3 Место дисциплины в структуре ОП……………………………... 8

4 Объем дисциплины в зачетных единицах и в академических

часах с выделением объема аудиторной (лекции, семинары) и

самостоятельной работы обучающихся (в семестре, в сессию)…

9

5 Содержание дисциплины, структурированное по темам

(разделам) дисциплины с указанием их объемов (в

академических часах) и видов учебных занятий………………..

11

5.1 Содержание дисциплины…………………………………………. 11

5.2 Учебно-тематический план……………………………………….. 15

5.3 Содержание практических и семинарских занятий……………. 16

6 Учебно-методическое обеспечение для самостоятельной

работы обучающихся по дисциплине………..............................

24

6.1 Формы внеаудиторной самостоятельной работы……………… 24

6.2 Методическое обеспечение для аудиторной и внеаудиторной

самостоятельной работы………………………………………….

28

7 Фонд оценочных средств для проведения промежуточной

аттестации обучающихся по дисциплине………………………..

32

7.1 Перечень компетенций с указанием этапов их формирования в

процессе освоения ОП…………………………………………….

33

7.2 Описание показателей и критериев оценивания компетенций,

описание шкал оценивания……………………………………….

33

7.3 Типовые контрольные задания или иные материалы,

необходимые для оценки владений, умений, знаний,

характеризующих этапы формирования компетенций в

процессе освоения ОП…………………………………………….

38

7.4 Методические материала, определяющие процедуры

оценивания знаний, умений и навыков, характеризующих

этапы формирования компетенций………………………………

58

8 Перечень основной и дополнительной учебной литературы,

необходимой для освоения дисциплины………………………..

59

9 Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной

сети «Интернет», необходимых для освоения дисциплины……

64

10 Методические указания для обучающихся по освоению

дисциплины…………………………………………………………

65

11 Перечень информационных технологий, используемых при

осуществлении образовательного процесса по дисциплине,

включая перечень необходимого программного обеспечения и

информационных справочных систем…………………………..

90

12 Описание материально-технической базы, необходимой для

осуществления образовательного процесса по дисциплине……

91

4

1 Наименование дисциплины

Дисциплина Б.3.10. «Финансовые рынки и институты».

Цель дисциплины - формирование у студентов современных

фундаментальных знаний и практических навыков в области оценки

современного состояния и тенденций развития финансового рынка в России с

учетом опыта стран с развитой рыночной экономикой, в частности в

условиях кризисов.

Задачи изучения дисциплины:

изучение видов, структуры, инструментов финансовых рынков,

анализ взаимодействия участников рынков на национальном и

международном уровнях;

выявление особенностей и принципов функционирования

финансовых рынков;

оценка возможных рисков на финансовых рынках и стратегий

управления ими;

исследование системы государственного регулирования и

саморегулирования финансовых рынков;

рассмотрение специфики организации мировых финансовых рынков.

5

2 Перечень планируемых результатов обучения по дисциплине,

соотнесенных с планируемыми результатами освоения образовательной

программы

Совместно с другими дисциплинами профессионального цикла ФГОС

ВО (ОС ФУ) учебная дисциплина Б.3.10. «Финансовые рынки и институты»

обеспечивает инструментарий формирования следующих компетенций

направления бакалавра экономики:

Таблица 1 – Компетенции, формируемые в результате изучения дисциплины

«Финансовые рынки и институты»

№ п/п Код Компетенция Формы и методы обучения

Системные компетенции (СК)

1 СК- 2 Способность анализировать,

обобщать и систематизировать

информацию

Практические занятия (решение

ситуационных задач, тестов,

выступления с докладами и

презентациями), самостоятельная

работа (контрольная работа).

Профессиональные компетенции направления (ПКН)

2 ПКН-1 Владение основными научными

понятиями и категориями

экономики и управленческой

науки и способность к их

применению






Социально-личностные компетенции (СЛК)

3 СЛК-3 Способность предлагать и

обосновывать управленческие

решения






Профессиональные компетенции профиля (ПКП)

4 ПКП-5 Способность оценивать

финансовые риски и применять

современные методы и

финансовые инструменты для

их снижения и нейтрализации






5 ПКП-6 Способность реализовывать

инвестиционные решения,

осуществлять формирование и

управление портфелем

финансовых и реальных

активов организации в целях

максимизации ее стоимости.

6

Освоение содержания учебной дисциплины «Финансовые рынки и

институты» студенту позволит

знать:

– понятия финансового рынка и его сегментов;

– основные виды финансовых инструментов и их характеристик;

– участников финансового рынка, их функции и принципы

взаимодействия;

– основные методы стоимостной оценки финансовых инструментов;

– основные особенности российского и зарубежных финансовых

рынков, их институциональной структуры, направлений политики

государства.

– основные положения законодательства в области организации и

функционирования финансового рынка;

– современные методики расчета и анализа показателей,

характеризующих процессы и явления на финансовых рынках;

– современные технические средства и информационные технологии

для решения аналитических и исследовательских задач.

уметь:

использовать знания по теории финансовых рынков для принятия

инвестиционных и иных экономических решений;

анализировать и интерпретировать данные отечественной и

зарубежной статистики по финансовым рынкам, выявлять тенденции

изменения показателей;

оценивать риски, доходность и эффективность принимаемых

финансовых и инвестиционных решений.

анализировать во взаимосвязи экономические явления и процессы на

финансовом рынке;

проводить самостоятельный инвестиционный анализ и принимать

инвестиционные решения;

проводить оценку финансовых инструментов;

7

выявлять проблемы при анализе конкретных ситуаций на

финансовом рынке, предлагать способы их решения с учетом оценки рисков

и последствий;

уметь анализировать рыночные и специфические рисков для

принятия управленческих решений, в том числе при принятии решений об

инвестировании и финансировании;

осуществлять формирование и управление портфелем финансовых и

реальных активов организации в целях максимизации ее стоимости;

разрабатывать и представлять современные финансовые и кредитные

продукты и услуги;

осуществлять активно-пассивные и посреднические операции с

ценными бумагами.

владеть:

методами инвестиционного анализа финансовых рынков;

навыками анализа процессов, происходящих на финансовых рынках;

методами и приемами анализа явлений и процессов на финансовых

рынках с помощью стандартных теоретических и эконометрических

моделей;

методами и финансовыми инструментами для снижения и

нейтрализации финансовых рисков;

системным представлением о структуре и тенденциях развития

российского и зарубежных финансовых рынков;

навыками оценки инвестиционных проектов, финансового

планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и

институтов;

современными техническими средствами и информационными

технологиями для решения аналитических и исследовательских задач и

подготовки информационного обзора и/или аналитического отчета.

8

3 Место дисциплины в структуре ОП

Дисциплина «Финансовые рынки и институты» является базовой

дисциплиной ФГОС ВО (ОС ФУ) по направлению 38.03.02 «Менеджмент»,

профили «Управление проектами», «Финансовый менеджмент» относится к

дисциплинам профессионального цикла вариативной части дисциплин

профиля для заочной формы обучения.

Изучение дисциплины «Финансовые рынки и институты» базируется

на сумме знаний, полученных студентами в ходе освоения дисциплин:

«Экономическая теория»; «Математический анализ», «Статистика», «Основы

финансовых вычислений», «Бухгалтерский учет», «Финансы, деньги и

кредит», «Экономика фирмы», «Корпоративные финансы».

Для изучения дисциплины студент должен:

знать основополагающие положения современной экономической

теории, основы рыночной экономики, конкуренции, институтов рынка,

понимать особенности формирования макроэкономического равновесия и

финансовой нестабильности;

иметь навыки работы с компьютером как средством управления

информацией, уметь работать с информацией в глобальных компьютерных

сетях;

уметь интерпретировать финансовую, бухгалтерскую,

статистическую и иную информацию и использовать ее в расчетах;

владеть иностранным языком в объёме, необходимом для

возможности получения информации из зарубежных источников.

Знания и навыки, полученные в процессе изучения дисциплины

«Финансовые рынки и институты» будут использованы студентами при

изучении последующих профессиональных дисциплин, предусмотренных

учебным планом, при написании выпускной квалификационной

(бакалаврской) работы, в процессе решения круга задач профессиональной

деятельности в дальнейшем.

9

Таблица 2 - Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми

(последующими) дисциплинами

№

п/п

Наименование

обеспечиваемых

(последующих)

дисциплин

Номера разделов (тем) данной дисциплины,

необходимых для изучения обеспечиваемых

(последующих) дисциплин

1 2 3 4

1. Корпоративное

управление

* * * *

2. Управление

проектными рисками

* * * *

10

4 Объем дисциплины в зачетных единицах и в академических часах с

выделением объема аудиторной (лекции, семинары) и самостоятельной

работы обучающихся (в семестре, в сессию)

Для направления подготовки 38.03.02 «Менеджмент», профили

«Управление проектами», «Финансовый менеджмент» общая трудоёмкость

дисциплины составляет 4 зач. ед., 144 часа (таблица 3).

Таблица 3 – Трудоемкость дисциплины «Финансовые рынки и институты»

Вид

учебной работы

На базе среднего

профессионального

образования, профиль

«Финансовый менеджмент»,

ускоренное обучение (3 курс)

Профиль «Управление

проектами»,

очная форма обучения

(4 курс)

Часы: Часы:

Всего Сем. 5 Сем. 6 Всего Сем. 7 Сем. 8

Общая трудоёмкость

дисциплины

144

144

144

144

Аудиторные занятия 16 16 16 16

Лекции 8 8 8 8

Семинарские или

практические занятия

8

8

8

8

В т.ч. занятия в

интерактивных формах

8

8

8

8

Самостоятельная

работа

128 128 128 128

В семестре 128 128 128 128

В сессию

Вид промежуточной

аттестации

экзамен экзамен экзамен экзамен

5 Содержание дисциплины, структурированное по темам (разделам)

дисциплины с указанием их объемов (в академических часах) и видов

учебных занятий

5.1 Содержание дисциплины

Раздел 1. Роль и функции финансовых рынков в экономике

11

Финансовый рынок. Эволюция и функции финансового рынка.

Структура финансового рынка. Участники финансового рынка, виды

финансовых посредников. Регулирование финансового рынка и деятельности

его участников. Инструменты финансового рынка.

Валютный рынок. Понятие и структура валютного рынка. Основные

участники валютного рынка и их операции. Инструменты валютного рынка.

Стратегии участников валютного рынка.

Кредитный рынок. Основные характеристики и классификация

кредитного рынка. Кредитная и банковская системы. Кредитный рынок как

объект инвестирования. Инструменты кредитного рынка. Рынок ипотечного

кредитования. Рынок микрокредитования (микрофинансирования).

Рынок страхования. Рынок страховых услуг, его структура и функции.

Участники страхового рынка. Страховые продукты. Современное состояние

российского страхового рынка и перспективы его развития.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней. Рынок золота.

Рынок драгоценных металлов. Участники рынка драгоценных металлов.

Особенности рынка драгоценных камней.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Понятие, значение и функции

рынка ценных бумаг. Классификация рынка ценных бумаг. Регулирование

рынка ценных бумаг. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг.

Финансовая система и финансовый рынок. Типы финансовых систем

(основанные на банках и основанные на рынках ценных бумаг). Функции

финансовой системы. Инвестиционные финансовые институты.

Некоммерческие финансовые институты. Международные финансовые

организации.

Основные мировые тенденции развития финансовых рынков. Мировые

финансовые центы и биржи как форма пространственной организации и

развития финансовых рынков.

Процентные ставки и факторы их определяющие. Механизм

формирования процентной ставки на рынке. Виды процентных ставок.

12

Доходность и риск на финансовом рынке. Показатели доходности и

риска и их соотношение. Виды рисков, связанных с ценными бумагами.

Систематический (рыночный) и несистематический (специфический) риск

портфеля. Требуемая доходность по инструменту.

Раздел 2. Рынок ценных бумаг

Ценные бумаги. Классификации ценных бумаг.

Акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Стоимость акций.

Дивиденды. Дивидендная политика. Стоимостная оценка простых и

привилегированных акций. Модели оценки акций и их применение на

практике.

Ценные бумаги, связанные с акциями. Депозитарные расписки.

Опционы эмитента (варранты). Подписные права.

Облигации. Классификация облигаций. Стоимостная оценка и оценка

доходности облигаций. Дюрация. Выпуклость и кривизна. Рейтинг

облигаций.

Государственные и муниципальные ценные бумаги. Государственные

ценные бумаги и государственный внутренний и внешний долг.

Муниципальные ценные бумаги и муниципальный долг.

Вексель. Вексельное законодательство. Системы вексельного права.

Женевская вексельная конвенция, регулирование вексельного обращения.

Простой и переводный вексель. Обращение векселей. Индоссамент.

Ответственность по вексельному обязательству. Стоимостная оценка

векселя. Доходность векселей.

Коммерческие бумаги.

Депозитные и сберегательные сертификаты.

Товарораспорядительные ценные бумаги. Складские свидетельства.

Коносаменты.

Ипотечные ценные бумаги. Закладные. Облигации с ипотечным

покрытием. Ипотечные сертификаты участия.

13

Евробумаги. Рынок евробумаг.

Рейтинг ценных бумаг и эмитентов.

Участники рынка ценных бумаг (инвесторы, эмитенты, посредники).

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

Раздел 3. Рынок производных финансовых инструментов

Понятие, сущность, функции и цели применения производных

финансовых инструментов.

Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых

инструментов. Участники рынка производных финансовых инструментов и

их цели. Организация опционных и фьючерсных бирж.

Государственное регулирование рынка производных финансовых

инструментов в международной практике и в России.

Понятие форвардного контракта. Участники форвардной сделки и их

цели.

Расчеты форвардной цены и цены форвардного контракта для

различных видов базисных активов.

Понятие и сущность фьючерсов. Участники фьючерсных сделок и их

цели. Виды фьючерсов.

Технология сделок с фьючерсами. Ценообразование на фьючерсном

рынке. Первоначальная и вариационная маржа.

Стратегии применения фьючерсов. Хеджирование фьючерсными

контрактами.

Понятие и сущность опционов. Виды опционов.

Премия опциона и факторы, влияющие на ее величину. Определение

максимальной и минимальной границ премии опциона. Модели определения

премии опциона.

Стратегии применения опционов.

14

Понятие и сущность свопов. Виды свопов. Участники свопов и их цели.

Использование свопов в международной практике и на финансовом рынке

России.

Экзотические производные финансовые инструменты. Погодные

производные финансовые инструменты. Производные финансовые

инструменты, защищающие от кредитного риска.

Раздел 4. Институты финансовых рынков

Виды финансовых посредников и их особенности в различных странах

и России.

Коммерческие банки. Эмиссионная деятельность коммерческих

банков. Банковские инвестиции. Ипотечное жилищное кредитования как

особый вид банковской деятельности.

Сберегательные институты и кредитные союзы. Эволюция

сберегательных институтов. Кредитные союзы в структуре финансовых

рынков. Микрокредитование и микрофинансирование.

Фондовая биржа. Организационная структура и функции фондовой

биржи. Участники фондовой биржи, ее инфраструктура. Механизм биржевых

торгов. Виды биржевых аукционов.

Страховые компании и пенсионные фонды. Типы страховых компаний,

риск и доходность. Пенсионные фонды на финансовом рынке.

Институты коллективного инвестирования. Паевые инвестиционные

фонды. Хеджевые фонды. Финансовые конгломераты.

Государственное регулирование финансового рынка и

саморегулирование. Профессиональная этика участников финансового

рынка. Информационная структура финансового рынка.

5.2 Учебно-тематический план

15

Темы дисциплины и виды занятий для направления подготовки

38.03.02 «Менеджмент», профили «Финансовый менеджмент», «Управление

проектами» представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Распределение бюджета времени при изучении дисциплины

«Финансовые рынки и институты» для направления подготовки 38.03.02

«Менеджмент», профили «Финансовый менеджмент», «Управление

проектами» (в часах) (заочная и ускоренная формы обучения)

Наименование темы

(раздела)


Трудоемкость в часах Формы

текущего

контроля

успевае-

мости

Всего Аудиторная работа Самостоя-

тельная

работа Общая Лекции Семинар-

ские или

практи-

ческие

занятия

Занятия в

интеракт

ивных

формах/

% от

аудиторн

ых

занятий

час./%

1. Роль и функции

финансовых рынков

в экономике

20 4 2 2 2/12,5% 16 Выполне-

ние тестов

2. Рынок ценных

бумаг

34 4 2 2 2/12,5% 30 Выполне-

ние

разноуров

невых

заданий,

тестов

3. Рынок

производных

финансовых

инструментов

34 4 2 2 2/12,5% 30 Выполне-

ние тестов

4. Институты

финансовых рынков

20 4 2 2 2/12,5% 16 Выполне-

ние тестов

Подготовка к

экзамену

36 36

Итого 144 16 8 8 8/50% 128 контрольн

ая работа

1, 2

5.3 Содержание практических и семинарских занятий

16

Цель проведения практических занятий — более глубокое усвоение

студентами теоретических знаний и формирование навыков их применения в

практической деятельности. Содержание практических занятий для

направления подготовки 38.03.02 «Менеджмент», профили «Финансовый

менеджмент», «Управление проектами» представлено в таблице 5.

Таблица 5 - Трудоемкость практических занятий по дисциплине



проектами» (заочная и ускоренная формы обучения)

№ темы

(разделы)


Тематика практических

и/или семинарских

занятий

Формы

проведения

Трудоемкость

в часах/%

проводимых в

интерактивно

й форме от

аудиторных

занятий

(час/%)

Рекомендуе-

мые

источники из

разделов 8,9

1 Роль и

функции


рынков в

современной

экономике.

Структура

финансового рынка.

Участники

финансового рынка,

виды финансовых

посредников.

Инструменты


Валютный рынок.

Кредитный рынок.

Рынок страхования.

Рынок драгоценных

металлов и

драгоценных камней.

Рынок ценных бумаг

(фондовый рынок).

Процентные ставки и

факторы их

определяющие.

Доходность и риск на

финансовом рынке.

Дискуссия по

актуальным вопросам

темы.

Выполнение тестов.

2/12,5% Раздел 8

(№32, 33, 42),

раздел 9

(№5,6)

17

2 Рынок

ценных бумаг:

структура,

инструменты

Акции,

государственные и

корпоративные

облигации.

Прочие виды бумаг и их

практическое

использование.

Участники рынка

ценных бумаг

(инвесторы, эмитенты,

посредники). Первичный и вторичный

рынок ценных бумаг.

Опрос. Дискуссия по


темы. Решение

ситуационных и

практических задач.


2/12,5% Раздел 8

(№30, 39),

раздел 9 (№5)

3 Производные

финансовые

инструменты.

Рынок

деривативов.

Форвардные и

фьючерсные

контракты.

Опционы.

Свопы.

Экзотические








2/12,5% Раздел 8

(№32, 33, 42),

раздел 9

(№5,6)

4 Институты

финансового

рынка

Профессиональная

деятельность и

профессиональные

участники финансового

рынка.

Коммерческие банки.

Сберегательные

институты и кредитные

союзы.

Фондовая биржа.

Страховые компании и

пенсионные фонды.

Институты

коллективного

инвестирования.

Государственное

регулирование

финансового рынка и

саморегулирование.







2/12,5% Раздел 8

(№31,33),

раздел 9

(№3,8,9)

Итого: % занятий,

проводимых в

интерактивной форме

8/50%

Раздел 1. Роль и функции финансовых рынков в современной экономике.

Вопросы к семинарскому занятию:

1. Понятие финансового рынка.

2. Эволюция и функции финансового рынка.

18

3. Структура финансового рынка. Участники финансового рынка, виды

финансовых посредников.

4. Регулирование финансового рынка и деятельности его участников.

Инструменты финансового рынка.

5. Понятие и структура валютного рынка.

6. Основные участники валютного рынка и их операции.

7. Инструменты валютного рынка.

8. Понятие кредитного рынка.

9. Основные характеристики и классификация кредитного рынка.

10. Кредитный рынок как объект инвестирования.

11. Инструменты кредитного рынка.

12. Рынок ипотечного кредитования.

13. Рынок микрокредитования (микрофинансирования).

14. Рынок страховых услуг, его структура и функции.

15. Участники страхового рынка.

16. Страховые продукты.

17. Современное состояние российского страхового рынка и

перспективы его развития.

18. Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней.

19. Участники рынка драгоценных металлов.

20. Понятие, значение и функции рынка ценных бумаг.

21. Классификация рынка ценных бумаг.

22. Регулирование рынка ценных бумаг.

23. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг.

24. Типы финансовых систем (основанные на банках и основанные на

рынках ценных бумаг).

25. Функции финансовой системы.

26. Международные финансовые организации.

27. Процентные ставки и факторы их определяющие.

28. Доходность и риск на финансовом рынке.

19

Раздел 2. Рынок ценных бумаг: структура, инструменты.


1. Понятие рынка ценных бумаг и его функции.

2. Виды и классификация ценных бумаг.

3. Акции. Обыкновенные и привилегированные акции.

4. Дивиденды. Дивидендная политика.

5. Облигации. Классификация облигаций.

6. Государственные и муниципальные ценные бумаги.

7. Вексель. Вексельное законодательство.

8. Коммерческие бумаги.

9. Депозитные и сберегательные сертификаты.

10. Товарораспорядительные ценные бумаги.

11. Ипотечные ценные бумаги.

12. Институциональная структура рынка ценных бумаг.


14. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в

Российской Федерации.

Раздел 3 Производные финансовые инструменты. Рынок деривативов.


1. Понятие, сущность, функции и цели применения производных


2. Понятие форвардного контракта.

3. Понятие и сущность фьючерсов.

4. Понятие и сущность опционов. Виды опционов.

5. Понятие и сущность свопов. Виды свопов.

6. Экзотические производные финансовые инструменты. Погодные

производные финансовые инструменты. Производные финансовые

инструменты, защищающие от кредитного риска.

20

Раздел 4 Институты финансовых рынков


1. Виды финансовых посредников и их особенности в различных

странах и России.

2. Эмиссионная деятельность коммерческих банков.

3. Банковские инвестиции.

4. Ипотечное жилищное кредитования как особый вид банковской

деятельности.

5. Кредитные союзы в структуре финансовых рынков.

6. Микрокредитование и микрофинансирование.

7. Участники фондовой биржи, ее инфраструктура.

8. Механизм биржевых торгов.

9. Виды биржевых аукционов.

10. Типы страховых компаний, риск и доходность.

11. Пенсионные фонды на финансовом рынке.

12. Паевые инвестиционные фонды.

13. Хеджевые фонды.

14. Финансовые конгломераты.

15. Государственное регулирование финансового рынка и


21

6 Учебно-методическое обеспечение для самостоятельной работы

обучающихся по дисциплине

6.1 Формы внеаудиторной самостоятельной работы

Основная цель самостоятельной работы студента при изучении

дисциплины «Финансовые рынки и институты» — закрепить теоретические

знания, полученные в ходе лекционных занятий, глубоко изучить,

использовав рекомендованную литературу, а также лекции по курсу,

основные теоретические аспекты дисциплины, связанные с современными

проблемами финансовых рынков.

Самостоятельная работа студента в процессе изучения дисциплины

включает:

освоение рекомендованной преподавателем и методическими

указаниями по данной дисциплине основной и дополнительной учебной

литературы;

изучение рекомендованных к занятию нормативных правовых актов,

изучение корпоративных образовательных ресурсов (электронные

учебники, электронные библиотеки, электронные видеокурсы и др.);

работу с компьютерными обучающими программами (КОПР);

выполнение домашних заданий в виде решения ситуационных задач;

самостоятельный поиск информации в Интернете;

выполнение контрольных работ;

участие в работе научного кружка по кафедре и ежегодных

студенческих научных конференций;

подготовку к экзамену.

На самостоятельную работу студентов, обучающихся по направлению

подготовки 38.03.02 «Менеджмент», профили «Финансовый менеджмент»,

«Управление проектами» заочной и ускоренной формы обучения отводится

128 часов учебного времени (таблица 6).

22

Таблица 6 – Трудоемкость самостоятельной работы студентов по дисциплине



проектами» (заочная и ускоренная формы обучения)

Наименование

разделов, тем,

входящих в

дисциплину

Форма

внеаудиторной

самостоятельной

работы

Трудоемкость в

часах,

заочная и

ускоренная

формы обучения

Указание разделов и тем,

отводимых на

самостоятельное

освоение обучающимися

1 Роль и функции


рынков в

современной

экономике.

Работа с конспектом

и слайдами лекции.

Работа с учебной,

научной и

справочной

литературой;

изучение материалов

интернет-ресурсов;

разбор вопросов по

теме занятия; работа

в рабочих тетрадях,

подготовка к

решению

ситуационных задач

и тестированию,


практическим

занятиям.

16 Процентные ставки и

факторы их

определяющие.

Доходность и риск на

финансовом рынке.

Асимметрия

информации. Виды


посредников

(институтов).

Депозитные институты.

Контрактные институты.

2 Рынок ценных

бумаг: структура,

инструменты




научной и









решению





занятиям.

30 Вексель. Вексельное за-

конодательство.

Коммерческие бумаги.

Товарораспорядительные

ценные бумаги.

Ипотечные ценные

бумаги. Евробумаги.

Рынок евробума

3 Производные



Рынок




научной и

30 Биржевой и внебиржевой

рынок производных


инструментов.

23

деривативов. справочной








решению





занятиям.

Государственное

регулирование рынка

производных


инструментов в

международной

практике и в России.

Экзотические

производные



4 Институты

финансового

рынка




научной и









решению





занятиям.

16 Государственное

регулирование

финансового рынка и


Профессиональная этика

участников финансового

рынка.

Выполнение

контрольных

работ

Подготовка к

экзамену 36

Итого: 128

6.2 Методическое обеспечение для аудиторной и внеаудиторной

самостоятельной работы

Проведение аудиторной самостоятельной работы предполагает

командную работу при подготовке сообщений по анализу литературных

источников (книг, статей, материалов конференций) на заданную тему,

24

подготовку ответов на контрольные вопросы по темам дисциплины, решение

ситуационных задач.

Перечень контрольных вопросов по дисциплине

Раздел 1 Роль и функции финансовых рынков в современной

экономике.

1. Финансовый рынок: структура, роль в макро- и микроэкономике,

участники

2. Фундаментальные факторы, воздействующие на финансовые рынки.

3. Финансовая глобализация: сущность, формы проявления, тенденции.

4. Сравнительная характеристика финансовых систем.

5. Проблема информационных асимметрий на финансовом рынке и ее

решение в различных типах финансовых систем.

6. Риски на финансовом рынке.

7. Секьюритизация финансовых активов: мировой опыт и перспективы

на российском фондовом рынке.

8. Современное состояние, структура и тенденции развития мирового


9. Ключевые проблемы развития российского финансового рынка и

методы их решения.

10. Перспективы формирования мирового финансового центра в

России.

Раздел 2 Рынок ценных бумаг: структура, инструменты

1. Акции и их виды. Виды цены акций.

2. Российский рынок акций: эволюция, современное состояние и

перспективы развития.

3. Производные инструменты, связанные с акциями: классификация,

область и масштабы применения.

25

4. Облигации и их виды.

5. Рынок корпоративных облигаций в России.

6. Ипотечные облигации: зарубежный опыт и перспективы на

российском рынке.

7. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг в России:

структура, механизм выпуска и обращения ценных бумаг, риски.

8. Рынок евробумаг: структура, механизм эмиссии, операции.

9. Вексель: этапы развития, область, масштабы и технологии

использования на современном финансовом рынке.

10. Использование депозитных и сберегательных сертификатов

коммерческих банков в российской и зарубежной практике.

11. Товарораспорядительные ценные бумаги: российский и

зарубежный опыт.

12. Российские ценные бумаги на международных финансовых

рынках.

Раздел 3 Производные финансовые инструменты. Рынок


1. Особенные свойства, характеристики, функции производных


2. Система принципов ценообразования для всех производных

рыночных инструментов.

3. История становления срочного рынка в мире. История срочного

рынка в России. Перспектива этого рынка в мире и РФ.

4. Инновационные процессы на финансовых рынках производных

финансовых продуктов (инструментов). Характеристика этих процессов.

5. Особенности организации и ведения биржевой торговли

производными финансовыми и товарными продуктами-инструментами.

Проблемы биржевой торговли производными.

6. Общая характеристика форвардного контракта.

26

7. Основные принципы определения форвардной цены и цены

форвардного контракта.

8. Особенности определения форвардных валютных курсов.

9. Особенности определения форвардной цены товара.

10. Определение фьючерса как биржевого продукта-инструмента на

финансовом и товарном рынках.

11. Правила ценообразования на фьючерсы.

12. Определение опциона как производного продукта-инструмента.

Сопоставление с иными вариантами использования этого термина.

13. Виды опционов.

14. Ценообразование опционов.

15. Опционные стратегии.

16. Организация биржевой торговли опционами.

17. Свойства и характеристики свопов. Отличия свопа от иных

производных инструментов. Место и роль свопов на срочных рынках.

18. Экзотические свопы: общая характеристика, структура,

особенности ценообразования.

19. Экзотические опционы: общая характеристика, структура,


20. «Погодные» производные: общая характеристика, структура,


21. Сфера применения и основные проблемы использования кредитных


22. Инструменты рынка кредитных деривативов: общая

характеристика, структура, особенности ценообразования.

Раздел 4 Институты финансового рынка

1. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг и ее виды

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

3. Операции коммерческих банков с ценными бумагами

27

4. Инвестиционный банк: понятие, структура, требования к

деятельности

5. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг и их виды

Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и

консультирования студентов, по результатам выполнения самостоятельных

работ. Основными формами текущего контроля знаний являются:

– обсуждение вынесенных в планах практических занятий вопросов

тем и контрольных вопросов;

– решение ситуационных задач, тестов и их обсуждение в точки

зрения умения формулировать выводы, вносить рекомендации и принимать

адекватные управленческие решения.

О данном подходе к оценке знаний студентов преподаватель

информирует студентов на первом практическом занятии. На последнем

практическом занятии студентам сообщается оценка, которую они получают

по итогам работы в семестре. Студенты могут улучшить свою оценку по

итогам работы в семестре за счет отработки пропущенных занятий.

Отработка пропусков, имевших место по причине работы студентов во время

занятий, не допускается.

Промежуточный контроль проводится в форме экзамена. Экзамен по

дисциплине «Финансовые рынки и институты» проводится в устной форме

для студентов заочной формы обучения.

Критерии балльно-рейтинговой оценки текущего контроля

успеваемости содержатся в соответствующих методических рекомендациях

кафедры «Экономика и финансы».

28

7 Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации

обучающихся по дисциплине

7.1 Перечень компетенций с указанием этапов их формирования в

процессе освоения ОП

Перечень компетенций и их структура в виде знаний, умений, навыков

содержатся в разделе 2 рабочей программы «Перечень планируемых

результатов обучения по дисциплине, соотнесенных с планируемыми

результатами освоения образовательной программы».

Показателями оценивания компетенций являются наиболее значимые

знания, умения и владения, которые формирует дисциплина «Финансовые

рынки и институты».

В качестве шкалы оценивания в ходе промежуточной аттестации

предлагаются три уровня освоения компетенций (пороговый, продвинутый,

высокий), каждый из которых описывается посредством критериев

оценивания (см. раздел 7.2).

7.2. Описание показателей и критериев оценивания компетенций,

описание шкал оценивания

Оценка уровня сформированности компетенций представлена в

таблице 10.

Таблица 10- Оценка уровня сформированности компетенций

СК-2 Способность анализировать, обобщать и систематизировать информацию

Показатели оценивания Критерии оценивания Шкала оценивания

Знать:

- понятия финансового

рынка и его сегментов;

- основные виды


инструментов и их

характеристик;

- участников финансового

Знать:

понятия финансового рынка

и его сегментов;

- основные виды


инструментов и их

характеристик;

- участников финансового

Пороговый уровень

29

рынка, их функции и

принципы взаимодействия.

Уметь:

- использовать знания по

теории финансовых

рынков для принятия

инвестиционных и иных

экономических решений;

- объяснять основные

принципы

функционирования

финансовых рынков лицам,

не знакомым с этими

проблемами;

Владеть:

- методами

инвестиционного

анализа финансовых

рынков;

- навыками анализа

экономических процессов,

происходящих на

финансовых рынках.

рынка, их функции и

принципы взаимодействия.

Знать и уметь:


теории финансовых

рынков для принятия



- объяснять основные

принципы


финансовых рынков лицам,

не знакомым с этими

проблемами.

Знать и уметь применять:

- навыки получения,

обработки и анализа

информации по проблемам

и процессам в сфере

финансовых рынков.

Владеть:

- методами

инвестиционного

анализа финансовых

рынков;

- навыками анализа

экономических процессов,

происходящих на

финансовых рынках.

Продвинутый уровень

Высокий уровень

ПКН-1 Владение основными научными понятиями и категориями экономики и

управленческой науки и способность к их применению

Знать:


рынка;

- особенности российского и

зарубежных финансовых

рынков, их

институциональной

структуры, направлений

политики государства.

Уметь:


теории финансовых рынков

для принятия



- выявлять проблемы при

анализе конкретных

Знать:


рынка;

- особенности российского и


рынков, их

институциональной

структуры, направлений

политики государства.



теории финансовых рынков

для принятия



- выявлять проблемы при

анализе конкретных



30

ситуаций на финансовом

рынке.

Владеть:

- методами оценки

рисков, доходности и

эффективности

принимаемых

финансовых и

инвестиционных

решений.

ситуаций на финансовом

рынке.


- данные отечественной и

зарубежной статистики по

финансовым рынкам на

основе категориального

аппарата;

Владеть:

- методами оценки

рисков, доходности и

эффективности

принимаемых

финансовых и

инвестиционных

решений.


СЛК-3 Способность предлагать и обосновывать управленческие решения

Знать:

- современные технические

средства и информационные

технологии для решения

аналитических и

исследовательских задач.

Уметь:

- проводить

самостоятельный

инвестиционный анализ и

принимать инвестиционные

решения;

- проводить оценку

финансовых инструментов;

- предлагать способы их

решения с учетом оценки

рисков и последствий.

Владеть:

- современными

техническими средствами и

информационными

технологиями для решения


исследовательских задач;

- навыками разработки и

обоснования финансовых и

инвестиционных решений.

Знать:







- проводить



принимать инвестиционные

решения;

- проводить оценку

финансовых инструментов;

- предлагать способы их

решения с учетом оценки

рисков и последствий.






исследовательских задач;

Владеть:

- навыками разработки и

обоснования финансовых и





ПКП-5 Способность оценивать финансовые риски и применять современные методы и

финансовые инструменты для их снижения и нейтрализации

Знать:

- основные понятия, Знать:

- основные понятия,


31

функции взаимодействия

основных участников

финансового рынка;

- современные особенности


хозяйствующих субъектов;

- современные методы

и финансовые инструменты

для снижения финансовых

рисков.

Уметь:

- анализировать и

интерпретировать данные

отечественной и зарубежной

статистики по финансовым

рынкам, выявлять

тенденции изменения

показателей;

- оценивать финансовые

риски и применять

современные методы для их

снижения.

Владеть:

- системным

представлением о структуре

и тенденциях развития

российского и зарубежных

финансовых рынков;

- современными методами и

финансовыми

инструментами для

снижения и нейтрализации

финансовых рисков.

функции взаимодействия

основных участников


- современные особенности


хозяйствующих субъектов;

- современные методы

и финансовые инструменты

для снижения финансовых

рисков.


- анализировать и

интерпретировать данные

отечественной и зарубежной

статистики по финансовым

рынкам, выявлять

тенденции изменения

показателей;

- оценивать финансовые

риски и применять

современные методы для их

снижения.

.


- системные представления

о структуре и тенденциях

развития российского и


рынков.

Владеть:

- современными методами и

финансовыми

инструментами для

снижения и нейтрализации

финансовых рисков.



ПКП-6 Способность реализовывать инвестиционные решения, осуществлять

формирование и управление портфелем финансовых и реальных активов организации в

целях максимизации ее стоимости.

Знать:

- основные положения

законодательства в

области функционирования


- современные методики

расчета и анализа

показателей,

характеризующих

процессы и явления на

финансовых рынках;


Знать:

- основные положения

законодательства в

области функционирования


- современные методики

расчета и анализа

показателей,

характеризующих

процессы и явления на

финансовых рынках;



32

средства и

информационные




Уметь:

проводить на условном

примере



принимать инвестиционное

решение;

- провести оценку

выбранных финансовых

инструментов;

- выявить проблемы при

анализе управления

портфелем финансовых и

реальных активов


Владеть:

- современными

методиками расчета и

анализа показателей,

характеризующих процессы

и явления на финансовых

рынках;

- навыками реализации


средства и

информационные





проводить на условном

примере



принимать инвестиционное

решение;

- провести оценку

выбранных финансовых

инструментов;

- выявить проблемы при

анализе управления

портфелем финансовых и

реальных активов



- современные

методики расчета и

анализа показателей,

характеризующих процессы

и явления на финансовых

рынках.

Владеть:

- навыками реализации




7.3 Типовые контрольные (тестовые) задания или иные материалы,

необходимые для оценки владений, умений, знаний, характеризующих этапы

формирования компетенций в процессе освоения ОП

Вариант 1

1. К функциям финансового рынка не относится …

а) мобилизация (аккумуляция) свободных денежных средств

б) эмиссия финансовых инструментов в) распределение свободных финансовых ресурсов

г) перераспределение финансовых ценностей

2. К важнейшим особенностям функционирования современного

финансового рынка не относится …

а) превращение финансового рынка в главное звено рыночных отношений в

33

отдельных стран и всего мира

б) в отличие от других рынков объектом финансового рынка становится

финансовая самостоятельность территорий, регионов и государств

в) происходит сокращение валютного рынка г) главным смыслом финансового рынка становится перераспределение

финансовых ресурсов участников экономических отношений

3. Организованный рынок ценных бумаг осуществляется …

а) государством

б) биржей в) акциями

г) облигациями

4. Финансовый рынок не классифицируется по …

а) объектам

б) субъектам

в) форме функционирования

г) размерам

5. Ценной бумагой не является:

а) ваучер

б) чек

в) платежное поручение г) опцион

6. Специфическая черта валютного рынка

а) обусловленность международной экономической деятельностью б) платность валютных сделок

в) срочность сделок

г) наличие теневой сферы рынка

7. Наиболее значительная в количественном отношении сфера

финансового а) рынка …

б) рынок кредитов

в) рынок ценных бумаг

г) страховой рынок

д) валютный рынок

8. Страховой рынок представляет собой отношения между

экономическими субъектами по поводу …

а) купли-продажи свободных денежных средств

б) использования свободных денежных средств

в) купли-продажи финансовых инструментов

г) купли-продажи страховых услуг

34

9. Финансовый рынок представляет собой …

а) систему купли-продажи денежных (финансовых) инструментов б) механизм денежного обращения

в) систему экономических отношений

г) механизм рыночного обращения

10. В реальной экономике финансовый рынок выступает в качестве …

а) экономического явления б) экономической категории

в) стоимостного инструмента

г) институциональной игры

Вариант 2

1. Ценные бумаги не классифицируются по …

эмитентам

а) срокам функционирования

б) стоимости ценных бумаг в) по экономической природе

2. Фактором развития финансового рынка не является …

а) приватизация организаций

б) рост международного экономического сотрудничества

в) развитие государственных организаций

г) национализация производства

3. Финансовому рынку свойственны теневые отношения.

а) да б) нет

в) как редкое исключение

г) вопрос поставлен некорректно

4. Сумма финансовых сделок может возрастать при уменьшении

объема производства материальных благ

а) может

б) не может

в) только теоретически

г) вопрос поставлен некорректно

5. Финансовый рынок – это:

а) особая форма организации движения денежных средств,

функционирующая в виде рынка денежных средств, капитала, кредитов,

ценных бумаг;

б) форма движения ссудного капитала, осуществляемая на началах

обеспеченности, срочности, возвратности и платности;

35

в) совокупность экономических отношений, возникающих между

различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и

размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения

ценных бумаг

6. Целью первичного рынка ценных бумаг является:

а) распределение имеющихся ценных бумаг между субъектами

хозяйствования;

б) привлечение дополнительных финансовых ресурсов;

в) перелив капиталов между предприятия и отраслями;

г) организация первичного выпуска ценных бумаг и его

размещение.

7. Срочный рынок ценных бумаг – это:

а) торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу;

б) рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения

более двух рабочих дней;

в) рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного–двух

рабочих дней.

8. Функция, выполняемая финансовым рынком:

а) контроль и регулирование рынка ценных бумаг;

б) обслуживание товарного обращения через кредит;

в) посредничество в движении средств от их владельцев к

пользователям.

9. Вид ценной бумаги, представляющий собой срочное долговое

обязательство, которое гарантирует ее владельцу доход в виде

фиксированного или плавающего процента – это:

а) акция;

б) облигация;

в) сертификат.

10. Депозитный сертификат выписывается:

а) юридическому лицу;

б) физическому лицу;

в) юридическим и физическим лицам.

Вариант 3

1. Фъючерс – это:

а) документ, предусматривающий твердое обязательство купить

или продать ценные бумаги по истечении определенного срока по

заранее оговоренной цене;

36

б) контракт на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее

оговоренной цене в определенный срок, не требующий обязательного

исполнения;

в) дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой

и дающее право владельцу на специальные льготы по истечении

определенного срока.

2. Маклер – это:

а) человек, заключающий сделку с ценными бумагами от имени

клиента и за его счет;

б) штатный работник биржи, ведущий торги и оформляющий

сделки; в) осуществляющий куплю(продажу) ценных бумаг от своего имени и

за свой счет.

3. Листинг – это:

а) список ценных бумаг, допущенных к торговле на фондовой бирже;

б) дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой


определенного срока;

в) процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже.

4. Функцией кредита является:

а) экономия издержек обращения; б) целевой характер использования;

в) дифференцированность кредита.

5. Форма кредита, осуществляемая путем списания банком средств по

счету клиента сверх остатка средств на его счете:

а) овердрафт; б) факторинг;

в) контокоррент.

6. Кредит, предоставляемый населению – это:

а) государственный кредит;

б) потребительский кредит; в) коммерческий кредит.

7. Важным условием кредита является:

а) величина кредита;

б) заемщик;

в) обеспечение кредита.

8. Кредитный рынок – это:

37

а) особая форма организации движения денежных средств,

функционирующая в виде рынка денежных средств, капитала, кредитов,

ценных бумаг;

б) форма движения ссудного капитала, осуществляемая на началах

обеспеченности, срочности, возвратности и платности;

в) совокупность экономических отношений, возникающих между

различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и

размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных

бумаг.

9. Целью вторичного рынка ценных бумаг является:

а) распределение имеющихся ценных бумаг между субъектами

хозяйствования;

б) привлечение дополнительных финансовых ресурсов;

в) перелив капиталов между предприятия и отраслями.

10. Виды рынка ценных бумаг:

а) кассовый и срочный; б) денежный рынок и рынок капитала;

в) кредитный рынок и внебиржевой рынок.

Вариант 4

1. Биржевой рынок – это:

а) организованный рынок;

б) неорганизованный рынок;

в) первичный рынок.

2. Составленное по установленной законом форме безусловное

письменное долговое обязательство, выданное одной стороной другой

стороне – это:

а) акция;

б) вексель;

в) варрант.

3. К государственным ценным бумагам относятся:

а) чеки;

б) акции;

в) облигации.

4. Инвесторы – это:

а) субъекты хозяйствования и органы государственной власти,

вкладывающие денежные средства в какое-либо дело;

б) юридические и физические лица, накапливающие у себя

денежные средства.

38

5. Опцион – это:

а) документ, предусматривающий твердое обязательство купить или

продать ценные бумаги по истечении определенного срока по заранее

оговоренной цене;

б) контракт на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее

оговоренной цене в определенный срок, не требующий обязательного

исполнения;

в) дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной бумагой


определенного срока.

6. Дилер это:

а) заключающий сделку с ценными бумагами от имени клиента и за его

счет;

б) штатный работник биржи, ведущий торги и оформляющий сделки;

в) осуществляющий куплю (продажу) ценных бумаг от своего

имени и за свой счет.

7. Принципами кредита являются:

а) дифференцированность кредита;

б) ускорение концентрации и централизации капитала;

в) экономия издержек обращения.

8. Коммерческим кредитом является:

а) любой кредит вообще;

б) банковский кредит;

в) кредит продавца покупателю.

9. Факторинг имеет смысл применять:

а) во всех случаях;

б) если выгода от немедленного получения денег больше, чем от их

получения в установленный срок; в) когда имеются сомнения в надежности плательщика.

10. Вклад денежных средств на хранение в банке – это:

а) факторинг;

б) депозит;

в) овердрафт.

Вариант 5

1. Задачи рынка ценных бумаг:

а) проведение приватизации государственной собственности;

39

б) мобилизация временно свободных денежных средств для

реализации конкретных инвестиционных проектов; в) трансформация отношений собственности;

г) привлечение средств для покрытия дефицита федерального,

регионального и местного бюджетов.

2. Соответствие участников рынка ценных бумаг их определениям: 1. инвесторы 3. те, кто выпускает ценные бумаги

2. фондовые посредники 2. те, кто обеспечивает связь между эмитентами и инвесторами

3. эмитенты 1. те, кто покупает ценные бумаги

3. Рекламную деятельность в области ценных бумаг в целях защиты

прав потребителей на получение достоверной информации контролирует:

а) Министерство финансов РФ;

б) Министерство труда и социальной защиты РФ;

в) Министерство по антимонопольной политике и поддержке

предпринимательства;

г) Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

4. Саморегулируемые организации в России формируются по

принципу:

а) профессиональному;

б) территориальному; в) квалификационному;

г) отраслевому.

5. Ценная бумага – это:

а) документ;

б) имущественное право;

в) вещь;

г) движимое имущество;

д) недвижимое имущество.

6. Закладная может передаваться по передаточной надписи:

а) именной; б) бланковой;

в) поручительской;

г) ордерной.

7. Предметом требования по векселю могут быть:

а) вещи, включая деньги и ценные бумаги;

б) деньги и ценные бумаги;

в) деньги, включая вещи и ценные бумаги, а также имущественные

права;

г) деньги.

40

8. Индоссамент - передаточная надпись на ценные бумаги (векселя,

чеки, коносамент и т.п.), удостоверяющая переход прав по этому документу к

другому лицу:

а) односторонняя сделка;

б) безусловная и полная передача прав по ценной бумаге; в) двухсторонняя сделка;

г) частичная передача прав по ценной бумаге.

9. Первоначальная маржа взимается со сторон фьючерсного контракта

для того, чтобы:

а) кредитовать участников торговли при совершении сделок «без

покрытия»;

б) гарантировать исполнение сделки; в) компенсировать издержки биржи на совершение операции;

г) обеспечить необходимый размер комиссионных брокера.

10. Объектами опционного контракта являются:

а) реальные товары;

б) ценные бумаги; в) фьючерсные контракты;

г) форвардные контракты.

Вопросы для подготовки к экзамену

Понятие финансового рынка и его основные характеристики.

2 Структура современного финансового рынка.

3 Эволюция финансового рынка.

4 Структура финансового рынка и типология его финансирования.

5 Характеристика функций финансового рынка.

6 Участники финансового рынка и характеристика их деятельности.

7 Функции финансовых посредников на финансовом рынке

8 Виды финансовых посредников на финансовом рынке.

9 Регулирование финансового рынка и деятельности его участников.

10 Понятие валютного рынка и его структура.

11 Сравнительная характеристика национального валютного рынка и

мирового валютного рынка.

12 Основные участники валютного рынка и их операции.

41

13 Валютные операции на национальном валютном рынке.

14 Основные финансовые инструменты валютного рынка и стратегии

участников рынка.

15 Классификация сделок покупки-продажи иностранной валюты.

16 Регулирование открытых валютных позиций банков Банком России.

17 Понятие кредитного рынка и характеристика его сегментов.

18 Характеристика финансовых инструментов кредитного рынка.

19 Кредитный рынок, его основные характеристики и классификация.

20 Структура современного кредитного рынка и характеристика его

составляющих.

21 Банковский кредитный рынок: его сегменты, участники, кредитные

продукты и кредитные технологии.

22 Характеристика современного рынка банковских депозитов

(вкладов).

23 Характеристика современного рынка банковского корпоративного

кредитования.

24 Характеристика современного банковского рынка потребительских

кредитов.

25 Характеристика современного межбанковского кредитного рынка.

26 Классификация и характеристика кредитов Банка России.

27 Инфраструктура банковского кредитного рынка и его

регулирование.

28 Перспективы развития банковского кредитного рынка.

29 Характеристика рынка ипотечного кредитования: структура и

особенности его функционирования.

30 Инструменты ипотечного кредитования и ипотечные технологии.

31 Характеристика современного рынка ипотечного кредитования в


32 Основные модели привлечения ресурсов на рынок ипотечного

кредитования.

42

33 Характеристика рынка микрокредитования (микрофинансирования).

34 Основные типы микрофинансовых институтов в России и модели

взаимодействия банков и микрофинансовых институтов.

35 Понятие рынка ценных бумаг и его функции.

36 Виды и классификация ценных бумаг.

37 Ипотечные ценные бумаги. Модели функционирования рынка

ипотечных ценных бумаг.

38 Институциональная структура рынка ценных бумаг.

39 Регулирование рынка ценных бумаг.

40 Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в


41 Понятие рынка страхования и характеристика его структуры.

42 Сущность страхования, его формы и виды.

43 Рынок страховых услуг, его структура и функции.

44 Участники страхового рынка, структура участников страхового

рынка.

45 Страховые продукты и технологии работы страховых компаний.

46 Государственное регулирование страховой деятельности в РФ.

47 Современное состояние российского страхового рынка и

перспективы его развития.

48 Рынок золота как особый сегмент финансового рынка.

49 Участники рынка золота и его функции.

50 Основные виды банковских операций с драгоценными металлами и

технологии их проведения.

Тематика рефератов

1. Сущность монетарной политики.

2. Задачи и статус Банка России.

3. Сущность понятие «создание денег».

43

4. Состав основных международных финансовых рынков.

5. Финансовые посредники и их место на финансовом рынке.

6. Финансовые инновации.

7. Депозитарные институты: виды деятельности и характеристики.

8. Страховые компании и их место на финансовом рынке.

9. Инвестиционные компании и их место на финансовом рынке.

10. Пенсионные фонды и их место на финансовом рынке.

11. Факторы, определяющие цены на активы.

12. Норма процента. Величина и структура нормы процента.

13. Соотношение риск-доходность.

14. Оценка стоимости денег во времени.

15. Модели ценообразования на капитальные активы.

16. Первичный рынок и эмиссия ценных бумаг.

17. Вторичный рынок ценных бумаг.

18. Рынки казначейских ценных бумаг.

19. Рынки ценных бумаг федеральных агентств.

20. Рынок муниципальных ценных бумаг.

21. Рынок обыкновенных акций.

22. Рынки корпоративных ценных бумаг с высоким приоритетом.

23. Рынки банковских обязательств.

24. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг.


26. Системы торговли ценными бумагами.

27. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг.

28. История становления рынка ценных бумаг в России.

29. Деятельность профессионалов на рынке ценных бумаг.

30. Институты финансового рынка в России.

31. Фондовые рынки и фондовые биржи.

32. Характеристики международного рынка ценных бумаг.

33. Характеристики рынка капиталов.

44

34. Характеристики фондового рынка.

35. Характеристики ипотечного рынка.

Примеры решения задач

Задача 1 Определите текущую доходность и доходность облигации до

погашения, если ее купон составляет 100 руб., номинал – 1000 руб.,

рыночная стоимость – 800 руб., срок погашения – 4 года

Решение:

Показателем текущей доходности удобно пользоваться, когда до

погашения облигации остается немного времени, так как в этом случае ее

цена вряд ли будет испытывать существенные колебания.

Текущая доходность определяется по формуле:

rT=100/1000=0,1=10%.

Более объективным показателем является доходность облигации до

погашения, так как при ее определении учитывается не только купон и цена

бумаги, но и период времени, который остается до погашения.

r = %1717,02/)8001000(

)4

8001000(100

2/)(

)(

mp

mp

i

PP

n

PPC

где Ci – купон=100 руб.;

Pm – рыночный курс=800 руб.;

Pр – номинал=1000 руб.;

n - лет=4 года.

Задача 2 Определите внутреннюю стоимость акции, если компания в

конце года выплатит дивиденды в размере 10 руб. на акцию и что после

45

выплаты дивидендов акция будет продана за 110 руб., ставка рыночной

капитализации равна 10%.

Решение:

Внутренняя стоимость акции, которая зависит от стоимости самого

акционерного общества и может быть количественно оценена, как стоимость

будущих денежных поступлений по данной ценной бумаге.

Текущая внутренняя стоимость (Vt) акции в общем виде может быть

рассчитана по формуле:

где Dt – дивиденд на акцию в момент времени t;

Ps – цена продажи акции;

r – норма доходности;

t – горизонт прогнозирования.

Vt = 10/(1+0,1)+110/(1+0,1)=109,09 руб.

Задача 3 Определите ожидаемую доходность акции, если

среднерыночная доходность составляет 17 %, безрисковая ставка -12 %, -

коэффициент - 2.

Решение:

Доходность - это экономический показатель, который иллюстрирует

эффективность инвестиций в различные финансовые инструменты (ценные

бумаги, акции компаний, векселя). По показателю доходности можно

выбрать более выгодные из них.

Модель САРМ имеет следующий вид:

Re = Rf + β · (Rm - Rf)

где Re – ожидаемая доходность акций данной компании;

46

Rf - доходность безрисковых ценных бумаг (обычно за основу берут

государственные казначейские векселя, используемые для краткосрочного

(до 1 года) регулирования денежного рынка);

Rm – доходность в среднем на рынке ценных бумаг;

β – бета-коэффициент данной компании.

Ожидаемая доходность согласно САРМ равна:

%22%)12%17(2%12 Re

Задача 4 Определите расчетную цену обыкновенной акции, если

дивиденды текущего года составляют 10 руб., ставка рыночной

капитализации - 8%, ожидается рост дивидендов компании на 5% в год.

Решение:

gr

DPV

1

D1 – дивиденд следующего года;

r- требуемая ставка инвестора;

g – темп роста дивиденда.

D0=10 руб., r=8%, g=5%, D1=10*1,05=10,5 руб. PV=10,5/(0,08-0,05)=350 руб.

Задача 5 Определите риск портфеля ценных бумаг при наличии

следующих данных: ожидаемая доходность портфеля инвестора - 26%,

безрисковая ставка - 8%, ожидаемая доходность рыночного портфеля - 17%.

Решение:

Модель САРМ имеет следующий вид:

Re = Rf + β · (Rm - Rf)

где Re – ожидаемая доходность акций данной компании;

Rf - доходность безрисковых ценных бумаг (обычно за основу берут

государственные казначейские векселя, используемые для краткосрочного

(до 1 года) регулирования денежного рынка);

47

Rm – доходность в среднем на рынке ценных бумаг;

β – бета-коэффициент данной компании.

.2%9/%18

%9%8%)8%17(%8 26%

Типовые задачи

Задача № 1. Банк начисляет простой процент. Процентная ставка равна

10%. Вкладчик размещает на счете 1000 руб. Определить, какая сумма будет

получена по счету через 5 лет?

Задача № 2. Вкладчик размещает в банке 1000 руб. под 10% годовых.

Банк осуществляет капитализацию процентов на смете в конце каждого года.

Какая сумма денег получится на счете через 5 лет?

Задача № 3. Инвестор открывает в банке депозит на один год под 10%

годовых и хотел бы в конце периода получить по депозиту 10 тыс. руб. Какую

сумму ему следует разместить сегодня на счете?

Задача № 4. Инвестор открывает в банке депозит под 10% годовых

(простой процент) на сумму 10 тыс. руб. и хотел бы получить на счету 10,5 тыс.

руб. На сколько дней следует открыть депозит? База 360 дней.

Задача № 5. Инвестор в течение трех лет в копне каждого года получает по

1000 руб. и размещает каждый платеж под 10% годовых до окончания трехлетнего

периода. Определить будущую стоимость аннуитета.

Задача № 6. Ежегодный платеж по пятилетнему аннуитету составляет

1000 руб. и инвестируется под 10% до истечения срока аннуитета.

Определить приведенную стоимость аннуитета.

Задача № 7. Вкладчик инвестировал 10000 руб. и получил через 5 лет

50000 руб. Чему равна доходность инвестиций в расчете на пять лет?

Задача № 8. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается

один раз в год. До погашения облигации 3 года. Определить цену облигации,

если ее доходность до погашения должна составить 12%.

48

Задача № 9. Номинал облигации 1000 руб., купон 10%. Облигация

стоит 953 руб. Определить текущую доходность облигации.

Задача № 10. Инвестор покупает облигацию по номиналу, номинал

равен 1000 руб., купон 10%, выплачиваемся один раз в год. До погашения

облигации 5 лет. Инвестор полагает, что за этот период он сможет реинвестировать

купоны под 12% годовых. Определить общую сумму средств, которые вкладчик

получит по данной бумаге, если продержит ее до погашения.

Задача № 11. Номинал облигации 1000 руб. купон 10%, выплачивается

один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 12%.

Определить дюрацию Маколея облигации.

Задача № 12. Ставка спот для шести месяцев равна 8% годовых, для

четырех месяцев 7,4% годовых. Определить форвардную ставку для двух

месяцев через четыре месяца.

Задача № 13. Инвестор планирует купить акцию компании А и продать ее

через год. Он полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 руб. За год

по акции не будут выплачиваться дивиденды. Определить цепу акции, если

доходность от владения бумагой должна составить 25% годовых.

Задача № 14. Инвестор ведет маржинальную торговлю. Он купил

акции компании А по 40 руб. за акцию, заняв у брокера 40% затраченной

суммы. Через некоторое время курс акции упал до 30 руб. Определить

уровень маржи, соответствующий данной цене бумаги.

Задача № 15. Фондовый индекс состоит из акции трех компаний: А. В и

С. Индекс рассчитывается как простое среднее арифметическое. На момент

начала расчета индекса иена акция компании А была равна 15 руб., В - 20

руб., С - 40 руб. Определить значение индекса на момент начала его расчета.

Задача № 16. Перед истечением срока действия контракта цена опциона

колл на акцию равна 10 руб., цена исполнения - 100 руб., цена спот акции 112

руб. Определить величину арбитражной прибыли и перечислить действия

арбитражера.

49

Задача № 17. Инвестор приобретает актив А на 400 тыс. руб. и актив В

на 100 тыс. руб. Ожидаемая доходность актива А равна 28%, В - 35%.

Определить ожидаемую доходность сформированного портфеля.

Задача № 18. Доходность актива за 10 лет представлена в таблице:

Годы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Доходность,

(%)

10 15 12 -4 -2 1 3 6 5 14

Определить исправленное стандартное отклонение доходности актива в

расчете на год.

Задача № 19. Портфель состоит из двух активов. Стандартное отклонение

доходности первого актива равно 20%, второю 30%, корреляция доходностей

составляет минус единица. Определить доходность безрискового портфеля из

данных активов, если ожидаемая доходность первою актива 30%, второго 50%.

Задача № 20. Цена снот акции 200 руб., ставка без риска 8%.

Определить 50-дневную форвардную цену акции. Финансовый год равен 365

дням.

Задача № 21. Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое

время назад. До его окончания остается 90 дней. Цепа поставки акции по

контракту равна 86 руб. Цена спот акции 90 руб. Ставка без риска 10%

годовых. Лицо с длинной позицией перепродает контракт на вторичном

рынке. Определить цену контракта. Финансовый год равен 365 дням.

Задача № 22. Цена спот акции 100 руб. на акцию через три месяца

выплачивается дивиденд в размере 2 руб. Определить трехмесячную форвардную

цену акции, если контракт истекает сразу после выплаты дивиденда. Ставка без

риска равна 8% годовых.

Задача № 23. Курс доллара равен 28,6 руб., ставка без риска для 35

дней по рублям 3.5%, но долларам 2% годовых. База 365 дней. Определить

форвардный курс доллара для 35 дней.

Задача № 24. Цена спот пшеницы 2000 руб. за тонну, ставка без риска для

180 дней 6,5% годовых, расходы по хранению и страхованию за этот период

50

составляют 10% годовых от спотовой цены пшеницы. Определить 180-дневную

форвардную цену пшеницы. Финансовый год равен 365 дням.

Задача № 25. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на

акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта

спотовая цена акции составила 120 руб. Определите финансовый результат

операции для инвестора.

51

Примеры экзаменационных билетов

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Краснодарский филиал Финуниверситета

2016/2017 учебный год

Кафедра «Экономика и финансы»

ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ №

по дисциплине «Финансовые рынки и институты»

для студентов 4 курса направления 38.03.02 «Менеджмент», профиль «Управление

проектами»

1.Понятие финансового рынка и его характеристика основных его участников (0-20

баллов).

2. Классификация и характеристика кредитов Банка России (0-20 баллов).

3.Задача (0-20 баллов).

Рассмотрено и утверждено на заседании кафедры (протокол № 1 от 31 августа 2016 г.).

Заведующий кафедрой Л.Л. Игонина

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ




2016/2017 учебный год


ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ №


для студентов 3 курса направления 38.03.02 «Менеджмент», профиль «Финансовый

менеджмент», ускоренное обучение

1. Структура современного финансового рынка (0-20 баллов).

2. Инфраструктура банковского кредитного рынка и его регулирование (0-20 баллов).

3. Задача (0-20 баллов).

Рассмотрено и утверждено на заседании кафедры (протокол № 1 от 31 августа 2016 г.).

Заведующий кафедрой Л.Л. Игонина

52

7.4. Методические материалы, определяющие процедуры оценивания

знаний, умений и владений

Процедуры оценивания знаний, умений и владений регулируются

соответствующими приказами, распоряжениями ректората о контроле уровня

освоения дисциплин и сформированности компетенций студентов.

53

8 Перечень основной и дополнительной учебной литературы,

необходимой для освоения дисциплины

Нормативные акты

1 Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 г. № 145-

ФЗ (ред. от 23.06.2016 г.). – URL: http://www.consultant.ru.

2 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30.11.1994

№ 51-ФЗ (ред. от 06.04.2015). - URL: http://www.consultant.ru.

3 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2) от 26.01.1996

г. № 14–ФЗ (ред. от 23.05.2016 г.). - URL: http://www.consultant.ru.

4 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть 1) от 31.07.1998 г.

№ 146-ФЗ (ред. от 23.05.2016 г.). - URL: http://www.consultant.ru.

5 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ

(ред. от 03.07.2016). - URL: http://www.consultant.ru.

6 Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской

Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999

г. № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013). - URL: http://www.consultant.ru.

7 Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской

Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ (ред. от 05.05.2014). - URL:

http://www.consultant.ru.

8 Федеральный закон «О лизинге» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ (ред. от

31.12.2014). - URL: http://www.consultant.ru.

9 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от

26.10.2002 г.№127-ФЗ (ред. от 03.07.2016). - URL: http://www.consultant.ru.

10 Федеральный закон от 08.05.1996 № 41-ФЗ «О производственных

кооперативах» (в ред. от 29.12.2014). - URL: http://www.consultant.ru.

11 Федеральный закон «О простом и переводном векселе» от 11.03.1997

г. № 48-ФЗ. – URL: http://www.consultant.ru.

12 Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от

16.07.1998 г. № 102-ФЗ. – URL: http://www.consultant.ru.

http://www.consultant.ru/












54

13 Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003

г. № 152-ФЗ. – URL: http://www.consultant.ru.

14 Федеральный закон Российской Федерации «О противодействии

неправомерному использованию инсайдерской информации и ма-

нипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные зако-

нодательные акты РФ» от 27.07.2010 г. № 224-ФЗ. – URL:


15 Положение об особенностях и ограничениях совмещения брокер-

ской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному

управлению ценными бумагами с операциями по централизованному

клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию (утв. Постановлением

ФКЦБ России от 20.01.1998 г. № 3). – URL: http://www.consultant.ru.

16 Положение о лицензионных требованиях и условиях осуществления

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (утв. Приказом

ФСФР России от 2007.2010 г. № 10-49/пз-н). – URL: http://www.consultant.ru.

17 Нормативы достаточности собственных средств профессиональных

участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний

инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и него-

сударственных пенсионных фондов (утв. Приказом ФСФР России от

24.05.2011 г. № 11-23/пз-н). – URL: http://www.consultant.ru.

18 Правила осуществления брокерской деятельности при совершении

на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и (или)

ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок)

(утв. Приказом ФСФР РФ от 07.03.2006 г. № 06-24/пз-н).

19 Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на

рынке ценных бумаг Российской Федерации (утв. Постановлением ФКЦБ

России от 11.10.1999 г. № 9). – URL: http://www.consultant.ru.

20 Требования к правилам осуществления брокерской деятельности

при совершении операций с денежными средствами клиентов брокера (утв.

Приказом ФСФР России от 05.04.2011 г. № 11-7/пз-н). – URL:







55


21 Порядок осуществления деятельности по управлению ценными

бумагами (утв. приказом ФСФР России от 03.04.2007 г. № 07-37/ пз-н). –

URL: http://www.consultant.ru.

22 Положение о регистрации правил доверительного управления пае-

выми инвестиционными фондами и изменений и дополнений в них (утв.

Приказом ФСФР России от 21.12.2006 г. № 06-154/пз-н). – URL:


23 Положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг в

РФ (утв. Постановлением ФКЦБ России от 14.08.2002 г. № 32/ ПС). – URL:


24 Положение о деятельности по организации торговли на рынке цен-

ных бумаг (утв. Приказом ФСФР России от 28.12.2010 г. № 10-78/ пз-н). –


25 Приказ ФСФР от 25.01.2007 г. № 07-4/пз-н «Об утверждении стан-

дартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг». –


26 Положение о порядке признания лиц квалифицированными ин-

весторами (утв. Приказом ФСФР России от 18.03.2008 г. № 08-12/ пз-н). –


27 Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредит-

ных организаций» (от 29.11.2000 г. № 857-У). – URL: http://www.consultant.ru.

28 Федеральный закон РФ «Об организации страхового дела в РФ» от

27 ноября 1992 г. № 4051-1, в ред. от 30.10.2009г. № 243-ФЗ. – URL:


29 Об обязательном страховании гражданской ответственности вла-

дельцев транспортных средств: Закон Российской Федерации от 25 апреля

2002 г. № 40-ФЗ. – URL: http://www.consultant.ru.

Основная литература











56

30 Гусева И.А. Рынок ценных бумаг. Сборник тестовых заданий :

Учебное пособие для студ., обуч. по спец. "Бух. учет, анализ и аудит", 26

"Финансы. и кредит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение" /

И.А. Гусева .— М. : Кнорус, 2013 .— 406 с.

31 Саввина О. В. Регулирование финансовых рынков [Электронный

ресурс]: Учебное пособие / О. В. Саввина. - 2-е изд. - М. : Издательско-

торговая корпорация «Дашков и К°», 2012. - 204 с. - ISBN 978-5-394-01844-2.

32 Сребник Б.В. Финансовые рынки: профессиональная деятельность

на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Учебное пособие / Б.В.

Сребник, Т.Б. Вилкова .— М.: Инфра-М, 2012 .— 367 с. — (Высшее

образование) .— ISBN 978-5-16-005029-4.

33 Финансовые рынки и финансово-кредитные институт: Учебное

пособие. Стандарт третьего поколения/ Под ред. Г. Белоглазовой, Л.

кроливецкой. – СПб: Питер, 2013. – 384 с.

Дополнительная литература

34 Бельзецкий А. И. Финансы и финансовый рынок: Учебно-

методический комплекс. Минск: Изд-во МИУ, 2010.

35 Брейли Р. Принципы корпоративных финансов : Пер. с англ. / Р.

Брейли, С. Майерс .— 2-е изд. — М. : Олимп-Бизнес, 2012 .— 1008 с

36 Варламова С. Б. Банковские операции с драгоценными металлами и

драгоценными камнями: Учебное пособие / Под ред. О. И. Лаврушина. М.:

КНОРУС, 2010.

37 Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое

дело. М.: Юрайт, 2010.

38 Кроливецкая В. Э. Межбанковский кредитный рынок в системе

финансового рынка России. СПб.: Студия «НП-Принт», 2011.

39 Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами : Учебник / Е.В.

Семенкова ; Российская акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте РФ

.— М. : Дело, 2014 .— 488 с.

http://cat.library.fa.ru/zgate.exe?ACTION=follow&SESSION_ID=4512&TERM=%D0%A1%D1%80%D0%B5%D0%B1%D0%BD%D0%B8%D0%BA,%20%D0%91.%D0%92.%5B1,1004,4,101%5D&LANG=rus

57

40 Финансовые рынки и институты: Учебник для прикладного

бакалавриата/ М.Н. Михайленко. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство

Юрайт, 2016. – 336 с.

41 Финансовые рынки и институты: Учебное пособие/ В.В. Янов, Е.Ю.

Иноземцев. – М.: Кнорус, 2016. – 352 с.

42 Финансовые рынки: электронный учебник (для студентов вузов,

обучающихся по направлению «Экономика») /под ред. С.В. Брюховецкой,

Б.Б. Рубцова. -М.: Финансовый университет /кафедра «Финансовые рынки и

финансовый инжиниринг», 2013.

43 Страхование: экономика, организация, управление: Учебник в 2 т. /

СПбГУ, экон. факультет; под ред. Черновой Г. В. - М.: Экономика, 2010.

Периодические издания

44 «Россия в цифрах». Статистический ежегодник.

45 Журналы: «Финансы», «Финансы и кредит», «Финансовый

менеджмент», «Рынок ценных бумаг», «Банковское дело», «Банковские

услуги», «Бизнес и банки», «Биржевое обозрение», «Валютный

спекулянт, «Ведомости», «Вестник Банка России», «Вопросы

экономики», «Деньги и кредит, «КоммерсантЪ», «Мировая экономика и

международные отношения», «Эксперт», «Финанс».

58

9 Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети

«Интернет», необходимых для освоения дисциплины

Интернет-ресурсы

1. База данных экономических индикаторов Всемирного Банка

2. Годовые отчеты и квартальные обзоры по мировым финансовым

рынкам Банка международных расчетов (BIS Annual Report; BIS Quarterly

Review. International banking and financial market developments)

3. Статистическая база данных Международного валютного фонда

World Economic Outlook Database, IMF International Financial Statistics

4. Данные Мировой федерации бирж - годовые отчеты (Annual report),

ежемесячные бюллетени (Focus)

5. Электронная библиотека Social Science Research Network

6. База научных статей Национального бюро экономических

исследований (NBER)

7. База научных электронных ресурсов Business Source Complete

компании EBSCO Publishing

8. Базы данных информационных агентств Bloomberg, Reuters

9. База данных по фондовым индексам MSCI

10. База данных валютных курсов Центрального банка Российской

Федерации - www.cbr.ru

11. http://www.rts.micex.ru – ОАО ММВБ‐РТС

12. Сравочная правовая система КонсультантПлюс»

‐ www.consultant.ru

http://www.cbr.ru/

59

10 Методические указания для обучающихся по освоению дисциплины

Общие положения по выполнению контрольной работы

Контрольная работа по курсу «Финансовые рынки и институты»

предназначена для проверки степени усвоения студентами пройденного

материала по данной дисциплине.

Контрольная работа выполняется после прослушивания студентами

лекционного курса по дисциплине и их самостоятельной работы с

рекомендованной преподавателем учебной литературой. Контрольная работа

должна показать, что ее автор освоил фундаментальные знания в области

современного анализа финансовых проблем компании в рыночной среде.

Учебным планом по курсу «Финансовые рынки и институты» для

студентов заочной формы обучения предусмотрено выполнение двух

контрольных работ (контрольная работа №1, контрольная работа №2).

Контрольная работа №1 (для студентов заочной формы обучения)

носит теоретический характер и дает дополнительный опыт самостоятельной

работы над выбранной темой, заключающийся в подборе необходимой

литературы, письменном изложении материала на основе систематизации,

обобщении изученного материала.


должна включать введение, три теоретических вопроса, заключение, список

использованных источников. В случае необходимости отдельные

графические объекты могут быть вынесены в приложения.

Во введении обосновывается актуальность темы работы, определяются

цели и задачи.

В заключении делаются основные выводы по изученной теме.

Список информационных источников должен содержать не менее 10-

12 наименований.


60

носит практический характер и дает дополнительный опыт самостоятельной

работы над выбранной темой, заключающийся в подборе необходимой

литературы, критическом анализе изученного материала, умении выполнения

тестов и решения практических задач.

Контрольная работа №2 содержит задания следующих типов:

контрольные тесты, решение которых предусматривает выбор из

предлагаемого набора ответов правильного варианта (вариантов);

задачи, требующие финансовых вычислений и разработанные на

основе фактических материалов из реальной экономической ситуации

конкретных хозяйствующих субъектов.

При выполнении заданий в виде контрольных тестов необходимо

переписать условие задания, затем указать правильный ответ и дать краткое

обоснование сделанного выбора. Обоснование должно быть четким и

лаконичным, опираться на знание теории и практики инвестиций.

Решение задач, требующих финансовых вычислений, должно

содержать:

условие задания;

перечень вводимых условных обозначений;

краткую запись исходных данных с их использованием;

применяемые для расчета формулы;

расчетную часть с пояснениями;

ответ.

В методических указаниях по курсу «Финансовые рынки институты»

представлены 10 вариантов контрольных работ. Номер варианта

контрольной работы устанавливается в соответствии с последней цифрой

номера зачетной книжки.

Выполненная и оформленная в соответствие с требованиями кафедры

«Экономика и финансы» контрольная работа сдается преподавателю для

проверки.

61

В случае неверного решения контрольной работы студент должен

подготовить и представить на кафедру повторную контрольную работу того

варианта, который ему укажет преподаватель.

Правильно выполненные контрольные работы является допуском к

экзамену.

В случае неверного решения контрольной работы студент должен

подготовить и представить на кафедру повторную контрольную работу того

варианта, который ему укажет преподаватель.

Требования к оформлению контрольной работы

Текст контрольной работы выполняется с использованием компьютера

и распечатывается на одной стороне листа белой бумаги формата А4. Цвет

шрифта должен быть черным, шрифт – Times New Roman, размер 14,

межстрочный интервал - 1,5. Полужирный шрифт для выделения названий

структурных элементов работы, отдельных слов не используется. Не

разрешается использовать компьютерные возможности акцентирования

внимания на отдельных терминах, положениях, формулах путем

использования шрифтов разной гарнитуры.

Номера страниц проставляют в середине нижнего поля листа, соблюдая

сквозную нумерацию. Точка в номере страницы не ставится. Титульный лист

включают в общую нумерацию страниц, но номер страницы не

проставляется. Нумерация начинается со второй страницы — «Содержание».

Каждое задание и другие структурные элементы работы —

содержание, список использованных источников — начинаются с новой

страницы.

Формулы в контрольной работе выделяют из текста в отдельную

строку. Выше и ниже каждой формулы должна быть оставлена одна

свободная строка. Пояснение значений символов и числовых коэффициентов

следует приводить непосредственно под формулой в той же

62

последовательности, в которой они даны в формуле. Формулы нумеруются

арабскими цифрами сквозной нумерацией по всей работе, при этом номер

формулы указывается в круглых скобках в крайнем правом положении на

строке. Формулы должны быть написаны с помощью редактора формул a .

Таблицы располагаются непосредственно после текста, в котором они

упоминаются впервые, или на следующей странице, нумеруются арабскими

цифрами сквозной нумерацией по всей работе. Заголовок таблицы

располагается по ширине страницы. Слово «Таблица», ее порядковый номер

и название через тире помещают над таблицей слева без абзацного отступа.

Точка в конце заголовка не ставится. После таблицы до следующего

основного текста работы пропускают одну строку полуторного интервала.

В заключительной части контрольной работы необходимо привести

список использованных источников, содержащий не менее 10-12 учебников,

монографий и статей периодической печати.

Список использованных источников должен содержать сведения об

источниках, которые использовались при написании контрольной работы и

приводятся в следующем порядке:

федеральные конституционные законы и федеральные законы (в

хронологической очередности - от последнего года принятия к

предыдущему);

нормативные правовые акты Президента Российской Федерации (в

той же последовательности);

нормативные правовые акты Правительства Российской Федерации (в

той же очередности);

прочие федеральные нормативные правовые акты;

нормативные правовые акты субъектов Российской Федерации;

муниципальные правовые акты;

монографии, учебники, учебные пособия (в алфавитном порядке);

авторефераты диссертаций (в алфавитном порядке);

научные статьи (в алфавитном порядке);

63

источники на иностранном языке;

Интернет-источники.

Источники нумеруются арабскими цифрами без точки и печатаются с

абзацного отступа.

Объем контрольной работы не должен превышать 12 страниц формата

А4 (шрифт 14, полуторный интервал). Образец оформления титульного листа

приведен далее.

Варианты контрольных работ:

Контрольная работа № 1 (для студентов заочной формы обучения)

Вариант 1

Сущность, роль и структура современного финансового рынка.

Введение

1. Понятие и характеристика финансового рынка.

2. Роль финансового рынка в перераспределении финансовых ресурсов.

3. Структура современного финансового рынка.

Заключение

Список использованных источников

Вариант 2

Тенденции развития мировых финансовых рынков.

Введение

1. Сущность и роль мировых финансовых рынков.

2. Мировые финансовые центры.

3. Развитие мировых финансовых рынков в посткризисный период.



64

Вариант 3

Финансовые кризисы: сущность, виды и причины.

Введение

1. Сущность и содержание финансового кризиса (в понимании зарубежных и

российских исследователей).

2. Виды и типы финансовых кризисов.

3. Причины возникновения и взаимосвязь финансовых кризисов.



Вариант 4

Методы предупреждения и урегулирования финансовых кризисов.

Введение

1. Возможные меры по предотвращению финансовых кризисов

2. Антикризисная политика Российской Федерации.

3. Мировой опыт формирования системы предупреждения кризисов.



Вариант 5

Сущность, функции, инструменты и участники рынка ценных бумаг.

Введение

1. Понятие и основные функции рынка ценных бумаг.

2. Инструменты и участники рынка ценных бумаг.

3. Технологии организации торговли на рынке ценных бумаг.


65


Вариант 6

Акции: сущность, классификация, рынок акций.

Введение

1. Понятие и виды акций.

2. Дивиденд и доходность акций.

3. Состояние и тенденции развития российского рынка акций.



Вариант 7

Облигации: сущность, классификация, рынки облигаций.

Введение

1. Понятие и виды облигаций.

2. Стоимостные характеристики облигаций.

3. Виды государственных облигаций в Российской Федерации.



Вариант 8

Вексель: понятие, виды и операции на рынке.

Введение

1. Понятие и история возникновения.

2. Виды векселей.

66

3. Обращение на рынке.



Вариант 9

Система государственного регулирования финансового рынка в

Российской Федерации: правовая основа, регулятивные функции и органы.

Введение

1. Институциональная структура финансового рынка.

2. Правовая основа государственного регулирования финансового рынка.

3. Регулятивные функции институтов финансовых рынков.



Вариант 10

Современные технологии развития финансовых рынков.

Введение

1. Понятие и технологии использования деривативов (форвардные

контракты, фьючерсные контракты, опционы, своп-соглашения).

2. Секьюритизация как современная финансовая технология.

3. Инструменты секьюритизация.




Вариант 1

67

Отметить и обосновать правильный вариант ответа.

К органам, осуществляющим регулирование российского рынка

ценных бумаг, относятся:

1) государственные органы законодательной и исполнительной власти;

2) политические партии страны;

3) саморегулируемые организации профессиональных участников

рынка ценных бумаг;

4) общественные организации, которые защищают интересы

владельцев ценных бумаг через общественное мнение.

Задача 1

Номинал облигации 250 рублей, годовой купонный доход – 5%,

погашение через три года, куплена на рынке с дисконтом 10%. Определите:

а) текущую доходность;

б) совокупную годовую доходность;

в) совокупную доходность за три года.

Задача 2

Страховая фирма сравнивает два инвестиционных фонда. Для этого

определены показатели дохода и дисперсии для обоих фондов за прошлые

периоды:

Показатель Фонд А Фонд В

Средняя доходность (R) 18% 16%

Среднеквадратичное ( ) 20% 15%

В качестве безрисковой ставки взята ставка по ГКО, равная 6,0%.

Определите выбор какого фонда будет наиболее предпочтителен?

Вариант 2

68


Современный внебиржевой рынок ценных бумаг:

1) не является антиподом биржевого рынка в смысле их

противопоставления как стихийного и высокоорганизованного;

2) является антиподом биржевого рынка в смысле их

противопоставления как стихийного и высокоорганизованного;

3) в настоящее время постоянного уменьшается за счет биржевого

рынка.

Задача 1

Облигация номиналом 1000 рублей имеет купонный доход 8%

годовых. Определите величину годового текущего дохода.

Задача 2

Ожидается, что компания « А т л а н т » в конце года выплатит диви-

денды в размере 10 руб. на акцию и что после выплаты дивидендов акция

будет продана за 110 руб. Определите цену акции на данный момент, если

ставка рыночной капитализации равна 10%.

Вариант 3


Акционерный банк для привлечения заемных средств решает

прибегнуть к выпуску облигаций. Банк имеет на это право:

1) если он не выпускал депозитные сертификаты;

2) если акционеры оплатили не менее 50% уставного капитала банка;

3) только после полной оплаты акционерами всех размещенных банком

акций;

4) если выпуск облигаций акционерному банку запрещен.

Задача 1

69

Акция с дивидендной ставкой 20% и номиналом 200 рублей продана

через год по цене 300 рублей. Определите абсолютную величину дохода и

доходность акции.

Задача 2

Финансовая компания создает фонд для погашения своих облигаций

путем ежедневных помещений в банк сумм в 10 тыс. рублей по 10%.

Определите величину фонда в концу 4-го года.

Вариант 4


Допускается совмещение следующих видов профессиональной

деятельности на рынке ценных бумаг:

1) брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по

управлению ценными бумагами и деятельность по управлению

инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и

негосударственными пенсионными фондами;

2) клиринговая деятельность и депозитарная деятельность;

3) деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг,

депозитарная деятельность и клиринговая деятельность;

4) брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по

управлению ценными бумагами депозитарная деятельность.

Задача 1

Акция номиналом 600 рублей приобретена за 800 рублей и продана

через год по цене 900 рублей. Ставка дивиденда за год составила15%.

Определите: дивиденд, дополнительный доход, совокупный доход,

совокупную доходность и рендит.

70

Задача 2

Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой

исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена

акции составила 120 руб. Определите финансовый результат операции для

инвестора.

Вариант 5


Инвестиционный потенциал рынка ценных бумаг - это:

1) уровень золотовалютных резервов страны и уровень накопления

валюты граждан;

2) возможность кредитной системы страны в кредитовании реального

сектора экономики;

3) сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящих от

наличия и разнообразия объектов инвестирования и наличия самих

потенциальных инвесторов (государства, юридических и физических лиц).

Задача 1

Вексель со сроком обращения 90 дней номиналом 10000 рублей

размещается под 10% годовых. Определите доход.

Задача 2

Цена спот пшеницы 2000 руб. за тонну, ставка без риска для 180 дней

6,5% годовых, расходы по хранению и страхованию за этот период

составляют 10% годовых от спотовой цены пшеницы. Определите 180-

дневную форвардную цену пшеницы. Финансовый год равен 365 дням.

Вариант 6

71


Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка

ценных бумаг (СРО) - это:

1) административно созданная группа профессионалов рынка ценных

бумаг для решения конкретной задачи;

2) добровольное объединение профессиональных участников

фондового рынка, действующее в соответствии с федеральным законом и

функционирующее на принципах некоммерческой организации;

3) объединение профессиональных участников фондового рынка,

действующее в соответствии с федеральным законом, обеспечивающее

благоприятные условия только своей профессиональной деятельности на

рынке.

Задача 1

Текущий курс акций составляет 150 рублей. Цена исполнения

опциона пут равна 160 рублей. Премия опциона составляет 11 рублей за

акцию. Определите внутреннюю и временную стоимость опциона.

Задача 2

Цена спот акции 100 руб. на акцию через три месяца выплачивается

дивиденд в размере 2 руб. Определите трехмесячную форвардную цену акции,

если контракт истекает сразу после выплаты дивиденда. Ставка без риска равна

8% годовых.

Вариант 7


Инфраструктура рынка ценных бумаг - это:

72

1) юридические или физические лица, выполняющие функции

посредников между эмитентами и инвесторами, предоставляющие услуги на

основании соответствующей лицензии;

2) комплекс структурных подразделений, способствующих

заключению и исполнению сделок, а также выполняющих функцию

информационной поддержки участников РЦБ;

3) юридические и физические лица, резидент и нерезиденты,

приобретающие ценные бумаги, выпущенные в обращение.

Задача 1

Облигация номиналом 1000 рублей была продана владельцем при 10%

годовых через140 дней после очередного процентного дня (дня выплаты по

купону). Определите купонный доход продавца.

Задача 2

Форвардный контракт на акцию был заключен некоторое время назад.

До его окончания остается 90 дней. Цепа поставки акции по контракту равна

86 руб. Цена спот акции 90 руб. Ставка без риска 10% годовых. Лицо с

длинной позицией перепродает контракт на вторичном рынке. Определите

цену контракта. Финансовый год равен 365 дням.

Вариант 8


Функция страхования рисков на рынке ценных бумаг - это:

1) использование инструментов фондового рынка для защиты

владельцев каких-либо активов (товарных или финансовых) от

неблагоприятного для них изменения цен, доходности, стоимости этих

активов;

2) способ переложения рисков спекулянтами на инвесторов;

73

3) действия, которые резко сокращают переливы свободных

(высвобождаемых) денежных средств между участниками рынка.

Задача 1

Определите, через какой срок должно произойти погашение

облигации, если ее номинальная стоимость 250 рублей, купонная ставка 5%,

погашение по номиналу, а выплаты по купонам составили 50%.

Задача 2

Банковский вексель номинальной стоимостью 120 тыс. руб. приобретен

фирмой «Аверс» с дисконтом 18% годовых. Срок погашения векселя через

180 дней с выплатой начисленных процентов по ставке 10%. По истечении 36

дней вексель продан индивидуальному предпринимателю по цене 118300

руб. Среднегодовой уровень инфляции составил 12%. Рассчитайте

финансовый результат от приобретения векселя для фирмы «Аверс» и

предпринимателя.

Вариант 9


Ведение реестра владельцев инвестиционных пасе ПИФа может

осуществлять:

1) специализированный депозитарий этого ПИФа, имеющий лицензию

федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

2) регистратор, имеющий лицензию федерального органа

исполнительной власти по рынку ценных бумаг на право осуществления

деятельности по ведению реестров именных ценных бумаг;

3) управляющая компания ПИФа.

Задача 1

74

Наращенная стоимость облигации номиналом 250 рублей в момент

погашения в 1,5 раза превышает ее номинал, срок обращения 3 года.

Определите годовую купонную ставку.

Задача 2

Инвестор планирует купить акцию компании А и продать ее через год. Он

полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 руб. За год по акции не

будут выплачиваться дивиденды. Определите цену акции, если доходность от

владения бумагой должна составить 25% годовых.

Вариант 10


Обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества,

переданного в доверительное управление управляющей компании с условием

объединения этого имущества, является:

1) инвестиционным фондом;

2) коллективным инвестиционным фондом;

3) оптимизация организационной структуры предприятия;

4) акционерным инвестиционным фондом.

Задача 1

Государственные облигации Федерального займа номиналом 1000

рублей и сроком обращения 3 года продаются по курсу 80,5. Какова

доходность их погашения в конце срока?

Задача 2

Цена спот акции 200 руб., ставка без риска 8%. Определите 50-дневную

форвардную цену акции. Финансовый год равен 365 дням.

75

Пример оформления титульного листа контрольной работы

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ



(Финансовый университет)



Направление 38.03.02 «Менеджмент», профиль _____________________

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА №__


Вариант ____

Студент

(И.О.Ф.)

курс

Преподаватель

(уч. степень.,

должность И.О.Ф.)

Краснодар 201_

76

11 Перечень информационных технологий, используемых при

осуществлении образовательного процесса по дисциплине, включая перечень

необходимого программного обеспечения и информационных справочных

систем

Каждый обучающийся в течение всего обучения обеспечивается

индивидуальным неограниченным доступом электронно-библиотечной

системе и электронной информационно-образовательной среде

Краснодарского филиала Финансового университета.

Электронная информационно-образовательная среда Финансового

университета обеспечивает:

– доступ к учебным планам, рабочим программам дисциплин, практик,

к указаниям электронных библиотечных систем и электронным

образовательным ресурсам, указанным в рабочих программах;

– фиксацию хода образовательного процесса, результатов

промежуточной аттестации;

– проведение всех видов занятий, процедур оценки результатов

обучения, реализация которых осуществляется с применением электронного

обучения.

Информационные справочные системы

1 www.consultant.ru — Справочная правовая система «Консультант

Плюс».

2 www.garant.ru —Справочная правовая система «Гарант».


http://www.garant.ru/

77

12 Описание материально-технической базы, необходимой для

осуществления образовательного процесса по дисциплине

Материально-техническая база Краснодарского филиала Финансового

университета соответствует действующим противопожарным правилам и

нормам, обеспечивает проведение всех видов дисциплинарной и

междисциплинарной подготовки, практической и научно-исследовательской

работ обучающихся, предусмотренных учебным планом.

Образовательный процесс обеспечивается специальными

помещениями, которые представляют собой аудитории для проведения

занятий лекционного типа, занятий семинарского типа, выполнения

курсовых работ, групповых и индивидуальных консультаций, текущего

контроля и промежуточной аттестации, помещения для самостоятельной

работы студентов и помещения для хранения и профилактического

обслуживания учебного оборудования. Специальные помещения

укомплектованы специализированной мебелью и техническими средствами

обучения, обеспечивающими представление учебной информации большой

аудитории, демонстрационным оборудованием.

Помещения для самостоятельной работы обучающихся оснащены

компьютерной техникой, обеспечивающей доступ к сети Интернет и

электронной информационно-образовательной среде Краснодарского

филиала Финансового университета.