© 2011 Towers Watson. All rights reserved. Uitvoeringsaspecten van Pensioenakkoord Willem Eikelboom De 4 e dinsdag in september 2011

© 2011 Towers Watson. All rights reserved.

Uitvoeringsaspecten van Pensioenakkoord

Willem Eikelboom

De 4e dinsdag in september 2011

© 2011 Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Towers Watson and Towers Watson client use only.towerswatson.comPresentation3

2

Wel of geen Pensioenakkoord … invulling aanvullend pensioen vindt decentraal plaats tussen werkgevers en werknemers

Pensioenakkoord is een afspraak tussen werkgeversvertegenwoordigers, vakbonden en kabinet over: AOW

Uitgangspunten voor de inrichting van aanvullend pensioen

Feitelijke invulling van aanvullend pensioen op decentraal niveau Uitgangspunten Pensioenakkoord zijn richtinggevend… maar niet heilig

Randvoorwaarden:

— Fiscaal kader

— Financieel toetsingskader

Pensioen als onderdeel van totaal beloningspakket (relatie vitaliteitsregeling)


3

De drie smaken na het pensioenakkoord

Harde nominale pensioentoezegging (defined benefit) Onzekere premie Zekere nominale uitkering met onzekere indexatie FTK1

Zachte reële pensioentoezegging Vaste collectieve premie Onzekere uitkering FTK2

Beschikbare premieregeling Zekere individuele premie (Onzekere) uitkering Zorgplicht


4

Harde pensioentoezeggingWerkgevers: Zorg dat je ‘in control’ bent!

Harde toezegging wordt duurder Verzwaring solvabiliteitsbuffer met ~5% (ivm 97,5% zekerheidseis)

Premie ten minste gelijk aan zuivere kostendekkende premie (op marktrente)

Werkgever draagt groot deel risico werkgever: “wees in control” Betere monitoring door onderneming van pensioenrisico’s

Actieve betrokkenheid in pensioenfondsbestuur (HR + finance) en beleggingscommissie

Incorporeer financieel ondernemingsbeleid in pensioenfonds

— Ondernemingsdoelstellingen (IAS) meenemen in ALM-studies

— Multinational pooling + captives


Regelgeving voor pensioenbestuur is doorgeschoten

De regels voor pension fund governance trekken pensioenfondsbesturing te veel weg van de onderneming

Constatering Pensioenakkoord: De pensioenlasten in het huidig pensioensysteem liggen onevenredig veel bij de onderneming

Pension fund governance beperkt juist de inzet van de onderneming Oproep tot meer inzet van externe professionals Werkgeversrol beperkt (max 50% in bestuur, slechts 1/3 in RvT, niet in

deelnemersraad)

Paritair bestuursmodel past het best bij harde pensioentoezegging


6

Beschikbare premie…… dat kan veel mooier

Huidige beschikbare premieregelingen: Vaak nog (te) duur

Weinig afgestemd op individuele pensioenambitie

Verbeteringsmogelijkheden Derde generatie DC

— Neem individuele pensioenambitie als uitgangspunt

PPI

— Unbundled inkoop van beste dienstverleners

— Schaalvoordelen door internationale samenwerking


7

Een zacht reëel pensioenWat is dat ook alweer?

Ambitie: geïndexeerde middelloonregeling

Vaste premie

Vaste rekenrente = verwacht rendement minus indexatieambitie

Bijsturen pensioenen afhankelijk van niveau verwachtingsgraad

In te vullen parameters: Keuze nominaal of reëel Indexatieambitie Risicotolerantie Beleggingsmix en verwacht rendement Niveaus voor bijsturing (en omvang egalisatiereserve) Hersteltermijn

enrplichtingpensioenve gswaardeverwachtin

nbelegginge gsgraadVerwachtin


8

Een zacht reëel pensioen……dat vraagt nogal wat van bestuurders en deelnemers

Een zachte reële ambitie is complex door Spanning tussen enerzijds een pensioenambitie op lange termijn en

anderzijds vaste premie op korte termijn

— Hoe realistisch zijn de veronderstellingen?

Waardering middels vaste discontovoet

— Hoe gezond is de ‘echte’ financiële positie?

Geleidelijke bijsturing bij tekort/overschot

— Wie financiert de tekorten?

Hierdoor weinig inzicht in de ‘echte’ financiële risico’s van pensioentrekkers, werknemers en toekomstige werknemers


Een zacht reëel pensioencontract werkt alleen …… bij perfecte communicatie

Zacht pensioen is een onzeker pensioen

Deelnemers hebben geen invloed op uitkomsten

Stelsel is gebaseerd op solidariteit

Daarom slechts houdbaar als perfecte communicatie over Verwacht pensioenniveau

Pensioenrisico’s

Solidariteitsstromen


Een zacht reëel pensioencontract werkt alleen …… bij maximale deskundigheid

Deelnemers en gepensioneerden zijn overgeleverd aan het pensioenfondsbestuur Verplichte deelname van deelnemers in onzeker pensioen

Deelnemers en gepensioneerden hebben geen invloed op uitkomsten

Gevolg: pensioenbetrokkenheid is laag

Daarom slechts houdbaar bij deskundig bestuur met veel zeggenschap Paritair bestuursmodel met deelnemersraad en RvT

of externe professionele bestuurders met RvT

of gemengd bestuursmodel (one-tier board)

Met goed risicomanagement

En minimum toezichtregels (FTK)


Samenvattend: Ondernemingen zijn aan zet voor decentrale invulling van het pensioenakkoord

Een harde pensioentoezegging blijft mogelijk Maar is duur

Sturing vanuit onderneming is gewenst

Een zachte pensioentoezegging klinkt aantrekkelijk Maar is complex

Vraagt maximale deskundigheid en communicatie

Een beschikbare premieregeling kan ook Maar dat kan mooier


Contactdetails

Willem Eikelboom

[email protected]

Towers Watson

Schumanpark 9E

7336 AM Apeldoorn

Phone: +31 (0)88 543 3527

www.towerswatson.nl

12

Disclaimer:This presentation is provided solely for the TW 4e dinsdag september 2011 seminar. It may not be suitable for use in any other context or for any other purpose without prior written consent of Towers Watson.

Documents

© 2011 Towers Watson. All rights reserved. Uitvoeringsaspecten van Pensioenakkoord Willem Eikelboom De 4 e dinsdag in september 2011