12.40

6.40

6.80

5.80

0.80

1.20

7.80

8.80

9.00

0.20

0.20

12.40 7.90

7.50

Guides for gutter

Text colours

R 27 G 66 B 152

R 0 G 0 B 0

R 127 G 127 B 127

Background shading

R 242 G 242 B 242

R 225 G 235 B 244

R 227 G 244 B 236

8.40

Colour order (left to right, top to bottom)

R 59 G 110 B 143

R 251 G 193 B 119

R 115 G 198 B 161

R 103 G 153 B 200

R 186 G 163 B 171

R 191 G 191 B 191

R 127 G 127 B 127

R 201 G 48 B 146

R 27 G 66 B 152

R 84 G 7 B 91

R 248 G 152 B 29

R 241 G 237 B 238

R 254 G 234 B 210

R 211 G 227 B 237

1

Oferta de Arábica no Brasil Jefferson Carvalho

Food & Agri Research – Rabobank Brasil

São Paulo, 19 de maio de 2015

2

O clima tem sido protagonista no mercado de café

3

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Varginha - MG

Varginha - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Mesorregião: Sul/Sudoeste de Minas - MG

Precip

itação

4

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Varginha - MG

Varginha - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Sul/Sudoeste de Minas - MG

5

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Varginha - MG

Varginha - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Sul/Sudoeste de Minas - MG

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

6

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

7

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

8

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Patrocínio - MG

Patrocínio - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Triângulo Mineiro/Alto Paranaíba - MG

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

9

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Piumhi - MG

Piumhi - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Oeste de MG

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

10

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep-1

3

Oct-

13

Nov-1

3

Dec-1

3

Jan-1

4

Feb-1

4

Mar-

14

Apr-

14

May-1

4

Jun-1

4

Jul-

14

Aug-1

4

Sep-1

4

Oct-

14

Nov-1

4

Dec-1

4

Jan-1

5

Feb-1

5

Mar-

15

Apr-

15

May-1

5

Jun-1

5

Jul-

15

Aug-1

5

Sep-1

5

Oct-

15

Nov-1

5

Dec-1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Manhuaçu - MG

Manhuaçu - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Zona da Mata

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

11

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Pedregulho - SP

Pedregulho - SP

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Franca - SP

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

12

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

13

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

14

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

15

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

16

A situação dos cafezais varia muito de região para região

Fonte: Rabobank

17

Produção brasileira – Diferença entre as estimativas

Rabobank

20

25

30

35

40

45

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

A B C D

Mln

Sacas

18

20

25

30

35

40

45

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

MIN MAX

Produção brasileira – Diferença entre as estimativas

Rabobank

20

25

30

35

40

45

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

A B C D

Mln

Sacas

19

Produção brasileira – Diferença entre as estimativas

Rabobank

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Diferença %

Mln

Sacas

20

Produção brasileira – Diferença entre as estimativas

Rabobank

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Diferença %

Mln

Sacas

21

Simulação para 2015/16

Fonte: Secex, ABIC, Agricafé e Rabobank

Exportações de arábica

[milhões de sacas; abr/mar]

0

5

10

15

20

25

30

35

29

,2

Consumo de arábica

[milhões de sacas; abr/mar]

0

5

10

15

20

25

30

35

9,5

22

Simulação para 2015/16

Fonte: Secex, ABIC, Agricafé e Rabobank

Exportações de arábica

[milhões de sacas; abr/mar]

0

5

10

15

20

25

30

35

29

,2

29

,2

Consumo de arábica

[milhões de sacas; abr/mar]

0

5

10

15

20

25

30

35

9,5

9,5

23

20

25

30

35

40

45

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

MIN MAX

Produção brasileira – Dúvida

20

25

30

35

40

45

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

A B C D

38

,0

Mln

Sacas

24

Consumo Exportações

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

Produção de 38 mln sacas

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7

-0.7

-10

-5

0

5

10

15

20Mln

Sacas

29

,2

9,5

38

,0

Estoques

25

Consumo Exportações

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

Produção de 38 mln sacas

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7

-3.2

-10

-5

0

5

10

15

20Mln

Sacas

29

,2

9,5

0,0

38

,0

+0,7

Estoques

26

20

25

30

35

40

45

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

MIN MAX

Produção brasileira – Dúvida

20

25

30

35

40

45

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

A B C D

30

,0

Mln

Sacas

27

Produção de 30,0 mln sacas

Consumo Exportações

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7 -8.7

-15

-10

-5

0

5

10

15

20Mln

Sacas 9

,5

29

,2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

30

,0

Estoques

28

Produção de 30,0 mln sacas

Consumo Exportações

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7 -8.7

-15

-10

-5

0

5

10

15

20Mln

Sacas 9

,5

20

,5

0,0

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

30

,0

Estoques

29

Consumo Exportações

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

Produção de 30,0 mln sacas

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7 -8.7

-15

-10

-5

0

5

10

15

20Mln

Sacas

29

,2

0,0

30

,0

Estoques

30

Diminuir exportações?

0

5

10

15

20

25

30

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2012 2013 2014 2015

Mln

Sacas

Exportações mensais acumuladas de arábica

-4,9%

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

31

Diminuir exportações?

BRL/USD

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

32

Diminuir consumo interno?

ABIC, Agricafé, Rabobank

Consumo de arábica

Mln

Sacas

0

2

4

6

8

10

12

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15

Arabica Robusta

58

%

33

Aumentar robusta no blend?

ABIC, Agricafé, Rabobank

Consumo de arábica

Mln

Sacas

0

2

4

6

8

10

12

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15

Arabica Robusta

58

%

34

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7 -8.7

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Qualquer simulação aponta para aperto no mercado nacional

Consumo Exportações

Mln

Sacas 9

,5

20

,5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

30

,0

0,0

35

-5.0

0.5

-0.9

4.6 1.9

-7.7 -8.7

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Qualquer simulação aponta para aperto no mercado nacional

Consumo Exportações

Mln

Sacas 9

,5

20

,5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

Produção

30

,0

0,0

36

E para 2016/17?

37

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Patrocínio - MG

Patrocínio - MG

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Triângulo Mineiro/Alto Paranaíba - MG

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

38

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Pedregulho - SP

Pedregulho - SP

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Franca - SP

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

39

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Sep/1

3

Oct/

13

Nov/1

3

Dec/1

3

Jan/1

4

Feb/1

4

Mar/

14

Apr/

14

May/1

4

Jun/1

4

Jul/

14

Aug/1

4

Sep/1

4

Oct/

14

Nov/1

4

Dec/1

4

Jan/1

5

Feb/1

5

Mar/

15

Apr/

15

May/1

5

Jun/1

5

Jul/

15

Aug/1

5

Sep/1

5

Oct/

15

Nov/1

5

Dec/1

5

mm

Média Histórica (2001-2014) Garça - SP

Garça - SP

Fonte: Bloomberg, Rabobank Brasil

Colheita 2014/2015

Próxima Safra 2015/2016

Precip

itação

Mesorregião: Marília - SP

Florada, Chumbinho e

Expansão dos Frutos

Granação dos

Frutos

Maturação dos

Frutos

Repouso e

Senesc.

dos Ramos

Vegetação e Formação das Gemas

Vegetativas

Indução, Crescimento e

Dormência das Gemas Florais

40

E para 2016/17?

Clima

Insumos

41

Elevação dos custos

42

E para 2016/17?

Clima

Crédito

Insumos

Estoques

43

Obrigado!!!