Alain Kolonovics, Aon Hewitt (Switzerland) SA

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Caisse de pensions du CSEM

Information des assurés

Neuchâtel, le 26 juin 2012

Alain Kolonovics, Aon Hewitt (Switzerland) SA

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Sommaire

� Introduction

� Changements significatifs…― … au niveau structurel, économique (et légal)

� Le taux de conversion― Composantes et illustration― Période de retraite et intérêts (contrainte)― Hypothèses et réalité

� Situation et profil de la Caisse― Profil et capacité de risques― Portefeuille

― Retour à l’équilibre et mesures

� Questions & discussion

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Contexte actuel

Les enjeux démographiques et financiers sont plus que jamais au centre des débats:– Vieillissement démographique

– Perspectives de rendement plus modestes

La poursuite des incertitudes sur les marchés des capitaux impose d’autant plus de pression sur les obligations de prévoyance

Espérance de vie à 62 ans (hommes) Rendement des obligations (à 10 ans)

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1. Changements significatifs…

… au niveau structurel, économique (et légal)

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3 phénomènes imposés

3La sur-réglementation politique entraîne une forte solidarité entre les générations !

Aucune mesurepossible!

Obligations de la Conf.• années 90: 4 % et plus• aujourd'hui: ~ 1% Tx technique de référence

• Jusqu’alors: > 4.0%• 2012: 3.5%

Sensibilité au rendement

Démographie

Législation

Krachs boursiers& rendements

attendus Rendements hist. à 10 ans• Moyenne: 2.2%• Caisse: 2.1%

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Longévité croissante et enjeux

L'espérance de vie a fortement augmenté ces dernières années:

En 1985: ê62 = 17.6 (H); 21.9 (F) (EVK 80)

En 2000: ê62 = 20.1 (H); 22.8 (F) (LPP 2000)

En 2010: ê62 = 21.4 (H); 24.1 (F) (LPP 2010)

Plus la longévité augmente, plus les caisses de pensions doivent verser des rentes longtemps

Cela se traduit par la nécessité de baisser les taux de conversion

La longévité,� une victoire pour les individus,

�un défi pour les équilibres sociaux,

�un casse-tête pour les assurances sociales

L’avoir de vieillesse accumulé au moment du départ en retraite doit subvenir aux mêmes besoins, mais sur une période attendue plus longue

Par décennie

~ +1 an

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Equilibre et évolution

Valeurs des 1985 2010hommes

L’équilibre se modifie au fil du temps…

Pour revenir à l’équilibre initial, il faudrait augmenter l’âge de retraite de 3 ans (donc de 62 à 65 ans)

capitalisation37 ans

consommation17 ans

capitalisation37 ans

consommation21 ans

(68%)(63%)

(32%)

(37%)

?

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Krachs boursiers et rendement attendu à long terme (1)

Performance des portefeuillesL’évolution de 2006 à 2010 (1) reflète une extrême volatilité…

… et une performance moyenne de 1.6% aussi décevante que largement insuffisante

La médiane s’échelonne entre-13.6% et +10.8% selon les années

Les valeurs extrêmes varient entre -34.4% et +20.5%

Pour financer ses prestations, une caisse de pensions dépend largement de la performance (rendement) de son portefeuille

(1) Sans disposer des données 2007, notons qu’elles ne feraient que confirmer les propos

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Krachs boursiers et rendement attendu à long terme (2)

Taux techniqueHypothèse sur le rendement attendu à long terme, avec…

– des signaux à la baisse (indicateurs et pratique)

– des expectatives de rendement révisées

– une norme (complémentaire) de la Chambre des experts

– la sécurité financière durable est le fondement

S’attendre à « moins de soutien » du 3ème tiers cotisant induit de « compenser » et alors de constituer plus de réserves pour verser les mêmes rentes

Déjà anticipéen 2009 !

3.5%

?

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2. Le taux de conversion

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Du capital…

Compte épargne

…

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Du capital… à la rente de retraite

Compte épargne

…

Rentes de retraites

13[04.11.2010]

Le même capital…

Compte épargne

…

?

mais une espérance de vie accrue !

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Le même capital…

Compte épargne

…

?

Augmentation de la longévité = Diminution de la r ente

mais une espérance de vie accrue !

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Composantes

Quelles sont ses composantes ?

Il dépend

– de l'espérance moyenne de vie

Pendant combien d'années la rente sera-t-elle versée ?

– du taux d'intérêt technique

Quel taux d'intérêt est attribué aux engagements ?

A quel taux les rentes à verser par la Caisse sont-elles escomptées?

– de l’existence de survivants

Probabilité d’être marié(e) / montant des prestations / durée de versement

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Illustration

De manière (très) simplifiée

– Si le taux de conversion ne dépendait que d'une durée de versement:

> Exemple 20 ans Taux de conversion = 1/20 = 5.0 %

Si cette durée était égale à l'espérance de vie

– Espérance de vie d'un homme à 62 ans: 21.4 ans

> Durée = 21.4 Taux de conversion = 1/21.4 = 4.7 %

Si, en plus de l'espérance de vie, on tient compte du « rendement »

> Taux technique de 3.5 % Taux de conversion = 6.8% (14.8 pour 1.- de rente à vie)

Si on tient compte de l'assurance des survivants

> RC 60% Taux de conversion = 5.9% (5.871%)

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Période de retraite et intérêts

Epargne

…

Rentes

Contrainte: le système oblige à une distribution anticipée (donc une évaluation) des intérêts de demain

21 ans

Rente: 29’000

Capital: 600’000

2%

3%

3.5%

+ 160’000

+ 80’000+ 40’000

Intérêts

36’000

40’000

42’000 (100%)

(95%)

(85%)

(70%)

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Hypothèses et réalité (1)

Espérance de vie

En pratique, les assurés vivront plus ou moins longtemps que les prévisions

Bénéfice

Retraite

Décès

Retraite

Décès

Perte

Pour un effectif d'une certaine taille

Bénéfices Pertes=

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Taux de conversion

Quelles sont les taux à l’âge ordinaire de retraite (62 ans) ?

Entrée en vigueur: 01.07.2013

Réduction (à 62 ans): -5.3% / -2.5%

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3. Situation et profil de la Caisse

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Profil de la Caisse au 01.01.2012 (1)

Aspects structurels

780 assurés (648 cotisants / 132 pensionnés)

Démographie: 60% / 40% (en termes de capitaux)

Fortune: CHF 157.3 millions

Engagements: CHF 162.5 millions

Degré de couverture au 31.12.2011: 96.8%

Cotisations et apports: CHF 14.9 millions

Rentes et capitaux versés: CHF 4.7 millions

Cash flow positif: CHF 10 millions

Solidité structurelle de la Caisse et capacité à réagir !

FortuneCHF 157.3 millions

EngagementsCHF 162.5 millions

96.8%96.8%96.8%96.8%

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Profil de la Caisse au 01.01.2012 (2)

Aspects financiersCaisse (stratégie) Moyenne suisse

Une stratégie de placement en ligne avec le marché, respectant les principes de diversification et les prescriptions légales

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Profil de la Caisse au 01.01.2012 (3)

Découvert

Capacité à réagir

Evolution attendue favorable

Degré de couverture de 96.8% et découvert de CHF 5.2 millions

Degré de maturité moyen (3.0 contre 4.9)

Gouvernance proactive et charge sur le rendement minimale

Soutien du rendement

(4%)

Sinistralité favorable(économie de prime de KCHF 100 sur 5 ans )

Durée: 3 ans

« frein » à l’intérêt(doit être ~ 2% inférieur au rendement sur 3 ans)

Fortune(Durée: 5 ans si 3.5% de rendement)

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4. Questions &Discussion